生技公司创业管理(-)课件.ppt

1、生技公司創業管理生技公司創業管理劉常勇教授劉常勇教授中山大學企管系中山大學企管系何謂創業何謂創業 What is New Venture Creation?創業管理能夠被教嗎？該如何學習創業管理？由創業案例由創業案例認識創業管理認識創業管理Cisco 的創業發展歷程的創業發展歷程 1984 之前 產品創意形成階段 1984 1987 創業初期 1988 1990 正式籌資與IPO階段 1990 1995 第一階段成長 1995 2000 第二階段（高速）成長 2001-二次創業轉型階段案例分析案例分析 波薩克與萊爾娜雖然不是路由器的發明者，但他們卻能熟練應用連網技術，並發現它的市場價值。創業家

2、與發明家的不同，就在於創業家能看到技術產品的市場價值，並且能採取行動來實現這樣的價值。許多研究顯示，創業者與非創業者之間最大差異，並非是個性因素，而主要是行動因素。創業創業 =創新創新+創業精神創業精神New Venture Creation=Innovation+Entrepreneurship創新創新=將發明與創意加以商業化將發明與創意加以商業化Innovation=Invention+CommercializationThomas Alva Edison 愛迪生是世界上最有名的創新家(Innovator)，他集發明、創新、創業於一身。在他一生中，擁有超過1000項的專利，包括今天大家所熟

3、知的電燈、膠捲、死刑犯用的電椅。愛迪生最大的成就就是他能夠使一項發明，在技術上與商業上可行，並且引發市場需求，並為投資者創造豐厚的利潤。以電燈的發明為例，光在實驗室內使一盞燈發亮，只能說是科學上的偉大發明。但除非使電燈能低成本的大量生產低成本的大量生產、具有千小時以上發亮的產品可靠度千小時以上發亮的產品可靠度，否則電燈就可能還只是實驗室中的樣品。而愛迪生為電燈的商業化應用建構整建構整個配套系統，包括：發展量產能力、提昇產品可靠度、個配套系統，包括：發展量產能力、提昇產品可靠度、設置發電廠、發展電力連網系統等，設置發電廠、發展電力連網系統等，因此他不只是一位發明家，而是一位真正的創新家與創業家。

4、What is Entrepreneurship?創業精神創業精神Entrepreneurship is the creation and/or recognition of opportunities,followed by the will and initiative to seize these opportunities.It requires a willingness to take risks-both personal and financial-but in a very calculated fashion in order to constantly shift the

5、 odds to your favor,balancing the risk with the potential rewards.Typically,entrepreneurs devise business operations to marshal their limited resources to generate profit for employees,shareholders,and himself.創業精神就是：發掘（發現）機會、實踐理想、發掘（發現）機會、實踐理想、承擔風險、提高勝算、有效運用承擔風險、提高勝算、有效運用資源、設計商業營運模式、創造資源、設計商業營運模式、創

6、造利潤、分享股東與員工。利潤、分享股東與員工。創業精神創業精神(企業家精神企業家精神)是一種在個人願景引導下，從是一種在個人願景引導下，從事創新活動，並進而創造一個新事創新活動，並進而創造一個新事業。事業。案例分析案例分析 創造力是創新的基礎，一般觀念以為創造力與人格特質之間具有密切關係，而科學家與創業家大都具有某種程度的創造力與創意思考能力。由案例中對於萊爾娜行事風格的描述，可見她確實是一位具有創造力的科學家與創業家。也許網路科技應用，需要經由像萊爾娜這樣具有創造力人物之手，方才可能自學術的殿堂而進入商業化的應用市場。案例分析案例分析 比爾依格（Bill Yeager）雖然是多重協定（Mul

7、ti-Protocol）路由器的發明者，但他個人並沒有因這一產業蓬勃發展以及Cisco的成功，而獲得任何商業利益。雖然科學研究與技術發明是一項新興科技產業發展所必須要有的基礎，但由於經濟利益必須在商業市場中方能呈現，而科研階段尚未出現商業市場，因此科研成果的商業價值普遍不高。史丹佛大學在這項技術移轉的收入，比較以後整體網路產業的收益，幾乎是微不足道。科學家、工程師、創業家的角色互動產品E1P1設計、開發設計、開發工程師工程技術流程方法技術研發顧客e1C1創業家商業化應用商業模式價值創造價值創造S1T1觀察、研究觀察、研究S2T2預測、分析預測、分析科學家科學家大自然現象大自然現象科學原則基礎理

8、論建構理論模式推動技術創新以獲得經濟效益需要依賴三種人：推動技術創新以獲得經濟效益需要依賴三種人：科學家科學家(scientists)、工程師工程師(engineers)、創業家（企業家創業家（企業家,entrepreneurial businessperson）。）。而其中對於技術創新活動具有清楚認知的而其中對於技術創新活動具有清楚認知的創業家（企業家、經理人）將是最重要的人物，創業家（企業家、經理人）將是最重要的人物，因為創新基本上還是一種商業活動，目的是將因為創新基本上還是一種商業活動，目的是將技術發明的成果帶入市場，創造經濟效益。因技術發明的成果帶入市場，創造經濟效益。因此純粹是科學家

9、或工程師將無法從事創新活動，此純粹是科學家或工程師將無法從事創新活動，而不瞭解技術創新的企業家或經理人也是無法而不瞭解技術創新的企業家或經理人也是無法推動創新。推動創新。個案：影印技術（個案：影印技術（Xerography）的發明）的發明 影印技術對於當前人類社會運作已經成為一種不可或缺的工具，所有的辦公室活動與個人文書處理，都無法脫離這一項發明。但是當我們仔細分析這一項科技的發展歷程，具有創新與創業精神的工程師與企業家扮演至關重要的角色。關鍵人物一：Chester F.Carlson（Engineer and Inventor）1935 1938；1939-1944 關鍵人物二：Russel

10、l Dayton （CEO of Battelee Memorial Institute，Incubator and product development)1944-1947 關鍵人物三：Joseph Wilson（CEO of Haloid Company，Commercialization,funding,and entrepreneurial businessperson)1947-有史以來最成功的產品開發有史以來最成功的產品開發The Xerox Model 914 Copier (in 1958)案例分析案例分析 一般而言，早期市場是技術練兵的最好階段。經由早期市場的磨練，將可以開

11、發出技術優異的產品。波薩克的興趣與專業，正符合早期市場發展的需求，因此他們能在車庫創業階段，經由技術性買主的磨練，發展出許多很好的網路技術產品。早期市場規模很小，產生的商業利益不大，但又需要耗費許多資源在技術研發與產品創新，這是創業過程中最艱辛的一個階段，因此人們說：創業維艱。生命週期生命週期策略聯盟相互激烈競爭尋找新伙伴 初期產品需要大量的客戶服務與策略聯盟來促動市場 完整產品逐步發展完成 齊備的產品線組合早期市場主流市場利基市場成熟市場生命週期生命週期策略聯盟相互激烈競爭尋找新伙伴 初期產品需要大量的客戶服務與策略聯盟來促動市場 完整產品逐步發展完成 齊備的產品線組合早期市場利基市場市場鴻

12、溝市場鴻溝Hitting the Wall of Diminishing Profit出生期成 長 期成熟期營業額事業歷程ActionWorkHardContinuous ImprovementHitting the Wall of Diminishing Profit案例分析案例分析 顯然波薩克夫婦並無法符合投資者心目中良好創業家的條件，但是唐納范倫丁卻獨具慧眼，主要是他看到新科技可能帶來的一個巨大商機，而他認為經由主動介入與延攬外部經理人，將可以解決這項具有瑕疵的投資案，高額的投資報酬將以彌補這些資源投入與潛藏風險。事實上，造就Cisco成功，唐納范倫丁可能是最主要的功臣。由此可見，專業投

13、資家對於高風險創業與新興科技事業發展，具有不可或缺的重要性。因此我們可說，創業管理當然也是一種專業。創業投資的評估架構（哈佛模式）人人機會機會案子案子環境環境創業者團隊股東時機客戶模式規模結構檟格法規競爭其它經濟科技一位風險投資家說：我做投資評估我做投資評估主要在相人，人對了，創業一定會成主要在相人，人對了，創業一定會成功。你看，幾乎所有成功的創業故事，功。你看，幾乎所有成功的創業故事，都可以看到創業者個人性格特徵的深都可以看到創業者個人性格特徵的深刻影響。但符合上述創業條件的人才，刻影響。但符合上述創業條件的人才，真如鳳毛麟角般難尋。真如鳳毛麟角般難尋。Angel Fund 評量創業家的三個

14、重要指標評量創業家的三個重要指標 專業知識、專業知識、經營管理能力、經營管理能力、人格、動機與企圖心人格、動機與企圖心Winning Angels by Stevenson&Amis,2001 創投業者如何評估投資案？創投業者如何評估投資案？投資評估的考量因素投資評估的考量因素1.1.市場及產業競爭分析市場及產業競爭分析2.2.產品及技術產品及技術3.3.經營團隊經營團隊4.4.經營策略與經營模式經營策略與經營模式5.5.財務與風險分析財務與風險分析6.6.投資報酬率與投資報酬率與投資架構投資架構q具有差異化或能顯示優勢的產品具有差異化或能顯示優勢的產品q處於高成長潛力之產業處於高成長潛力之產

15、業q經營模式具有特色經營模式具有特色q經營者具專敬樸實的能力與人格特質經營者具專敬樸實的能力與人格特質 創投公司認為一個好的創業投資案創投公司認為一個好的創業投資案應具備以下四項基本條件應具備以下四項基本條件案例分析案例分析 由波薩克夫婦到莫格里其再到錢伯斯，正可代表思科成長的三個階段，由早期市場進入利基市場（niche market）再到主流市場（mass market），其中早期市場強調的是產品技術優異，利基市場除了產品要好，經營重點在營銷工作，也就是顧客服務與創造顧客價值。而企業成長與獲利則在主流市場階段，經營傑出（operation efficiency）是這一階段競爭的關鍵因素。生命

16、週期生命週期策略聯盟相互激烈競爭尋找新伙伴 初期產品需要大量的客戶服務與策略聯盟來促動市場 完整產品逐步發展完成 齊備的產品線組合產品優異產 品 優 異營 運 傑 出產 品 優 異顧 客 偏 愛營 運 傑 出顧 客 偏 愛高科技產業生命週期中創造競爭優勢的三項策略要素 產品優異(Product Leadership)經營傑出(Operation Excellence)顧客偏愛(Customer Intimacy)出生期成 長 期成熟期再生期 成長期 成熟期營業額事業歷程ActionManagement Knowledge創新與創新與創業精神創業精神Business Concept Innova

17、tionEntrepreneurial問題討論你以為有哪些因素可以驅動一個人的創業行為？以這個案例而言，是其中哪些因素驅動波薩克與萊爾娜的創業舉動？我該不該考慮創業？我該不該考慮創業？創業的動機與目的 個人想要向上成長、喜歡挑戰、實現個人理想 不喜歡為他人工作、擁有更多的自由、追求自主 使用自己的知識與經驗的機會、實踐個人主張 擁有自己的事業、貢獻社會人群（員工、股東、顧客）家庭傳統的承襲、週邊環境的影響 想要成為有錢人、獲得名利關懷比別人多關懷比別人多 儘管大家笑我傻儘管大家笑我傻 冒險比別人多冒險比別人多 儘管大家說不妥儘管大家說不妥 夢想比別人多夢想比別人多 儘管大家稱荒唐儘管大家稱荒唐

18、 預期比別人多預期比別人多 儘管大家不看好儘管大家不看好但我只是想要實現我自己的理想但我只是想要實現我自己的理想Howard SchultzCEO of Starbucks Coffee何謂創業？開公司 賺錢（至少不能賠錢倒閉至少不能賠錢倒閉）實現個人理想 回饋社會（以震雄集團為例以震雄集團為例）Centocor生物科技公司的案例生物科技公司的案例 Centocor生物科技公司成立於生物科技公司成立於1979年，當時創業團隊年，當時創業團隊與投資股東對於生物科技產業發展前景均懷抱著極高的與投資股東對於生物科技產業發展前景均懷抱著極高的期待，期待，不過直到不過直到1997年才第一次轉虧為盈年才第

19、一次轉虧為盈，而在，而在1999年年為為Johnson&Johnson以以45億美金購併，股東才正式回收億美金購併，股東才正式回收他們的投資。這他們的投資。這20年高低起伏的經營歷程，對所有參與年高低起伏的經營歷程，對所有參與這而言，真像是搭乘雲霄飛車一般的刺激。這而言，真像是搭乘雲霄飛車一般的刺激。Centocor創辦人蕭馬克（創辦人蕭馬克（J.P.Schoemaker）這樣形容：）這樣形容：創業之初雖然我知道這會一場高難度的挑戰，創業之初雖然我知道這會一場高難度的挑戰，但從來沒有想到竟然要但從來沒有想到竟然要18年的時間才能獲利，而年的時間才能獲利，而且整個發展過程幾乎與當初預期的完全不一

20、樣，且整個發展過程幾乎與當初預期的完全不一樣，不過最後所得投資報酬率之高，也是超乎大家的不過最後所得投資報酬率之高，也是超乎大家的意料。意料。Centocor生物科技公司的案例生物科技公司的案例 新藥開發時間平均長達新藥開發時間平均長達15年，至少需要年，至少需要3.5億美金的費用，億美金的費用，而且大約一萬個新藥開發構想，最後只有一項能獲得成功而且大約一萬個新藥開發構想，最後只有一項能獲得成功上市，這樣的挑戰當然是巨大的。由於成功的報酬實在太上市，這樣的挑戰當然是巨大的。由於成功的報酬實在太吸引人，因此仍然有大量的風險資金流向生物科技開發的吸引人，因此仍然有大量的風險資金流向生物科技開發的領

21、域，這些公司在籌資方面一直都沒有太大的困難。例如，領域，這些公司在籌資方面一直都沒有太大的困難。例如，1991年就有年就有25億美金的資金投向生物科技產業，雖然該年億美金的資金投向生物科技產業，雖然該年生物科技產業的全部營收也只有生物科技產業的全部營收也只有40億美金，不過風險投資億美金，不過風險投資者認為者認為2000年的營收規模將可達年的營收規模將可達750億美金。億美金。真正的挑戰應該還是如何將科研成果轉化為產品，並且真正的挑戰應該還是如何將科研成果轉化為產品，並且推到市場上獲利。對於生物科技也者而言，這裡面涉及到推到市場上獲利。對於生物科技也者而言，這裡面涉及到複雜的技術研發、激烈的專

22、利競爭、高風險的臨床實驗、複雜的技術研發、激烈的專利競爭、高風險的臨床實驗、高度不確定上市審查，還有產品規劃與市場選擇的問題。高度不確定上市審查，還有產品規劃與市場選擇的問題。生物技術可以運用在新藥開發、檢驗試劑、農業、漁業、生物技術可以運用在新藥開發、檢驗試劑、農業、漁業、環保、健康食品、化學用品環保、健康食品、化學用品.等等，每一種產品開發都面等等，每一種產品開發都面臨不同的法規要求與技術難度，不過高風險高報酬的特質臨不同的法規要求與技術難度，不過高風險高報酬的特質則是一致的。則是一致的。Centocor生物科技公司成功發展出單株細胞抗體複製技術生物科技公司成功發展出單株細胞抗體複製技術（

23、monoclonal antibody technology），並將以後運用這項技術開），並將以後運用這項技術開發出來的藥品銷售權利，以一億美金的價格賣給禮來製藥公司。發出來的藥品銷售權利，以一億美金的價格賣給禮來製藥公司。不過很不幸的，不過很不幸的，Centocor公司一項治療敗血症的關鍵性新藥產品公司一項治療敗血症的關鍵性新藥產品未能通過美國食品與藥物管理局（未能通過美國食品與藥物管理局（FDA）的審查，因此）的審查，因此1992年的年的股價由高點的股價由高點的60元跌落至元跌落至6元。由於運用生物技術製藥屬於新興元。由於運用生物技術製藥屬於新興科技，科技，FDA傾向採取較嚴格的審查態度，

24、到傾向採取較嚴格的審查態度，到1991年底為止，僅有年底為止，僅有不到不到30種的生物科技新藥被核准上市。種的生物科技新藥被核准上市。Centocor公司創業團隊與股東堅持下來，仍然繼續其他的產品公司創業團隊與股東堅持下來，仍然繼續其他的產品的研發計畫。終於在的研發計畫。終於在1995年一項能有效防制血栓的心臟病藥物獲年一項能有效防制血栓的心臟病藥物獲得美國與歐洲的審查通過，因此股價由開始逐步回升。到得美國與歐洲的審查通過，因此股價由開始逐步回升。到1998年，年，Centocor與他的合作伙伴禮來製藥在這項產品的銷售收入就高達與他的合作伙伴禮來製藥在這項產品的銷售收入就高達3.65億美金，並

25、且估計在未來幾年內還可增加至億美金，並且估計在未來幾年內還可增加至7億美金的市場規億美金的市場規模。禮來製藥雖然在模。禮來製藥雖然在1992年的銷售合約上損失了年的銷售合約上損失了1億美金，不過億美金，不過由於當初合約附帶有一項選擇權，如果新藥開發失敗，禮來可以由於當初合約附帶有一項選擇權，如果新藥開發失敗，禮來可以將將1億美金投資轉換為億美金投資轉換為Centocor公司的股票。而公司的股票。而1999年年Johnson&Johnson是以美國超過是以美國超過100美元的價格購併美元的價格購併Centocor公司，顯然禮公司，顯然禮來製藥公司也是加倍回收當初的投資。來製藥公司也是加倍回收當初

26、的投資。創業的類型創業的類型 私有創業私有創業 合夥創業合夥創業 非營利創業非營利創業 新事業開發新事業開發 內部創業內部創業 投資併購投資併購創業管理的觀念模式創業管理的觀念模式創業管理的觀念模式創業管理的觀念模式(修訂自修訂自Timmons)機會機會資源資源團隊團隊商業商業模式模式創業家創業家模糊、變動、不模糊、變動、不確定的外部環境確定的外部環境技術、產品、市技術、產品、市場、資源、經營場、資源、經營能力之落差能力之落差溝通力、創造力、執行力溝通力、創造力、執行力領導力、決策力、判斷力領導力、決策力、判斷力商業模式商業模式是指能將各項投入轉化為利潤的一種經營方式是指能將各項投入轉化為利潤

27、的一種經營方式 創造市場與顧客的價創造市場與顧客的價值值 區隔市場掌握顧客需區隔市場掌握顧客需求求 設計能實現利潤目標設計能實現利潤目標的成本與收入結構的成本與收入結構 建構價值鍊與掌握核建構價值鍊與掌握核心能力心能力建構價值網絡的競合建構價值網絡的競合關係關係 形成競爭優勢與維持形成競爭優勢與維持競爭優勢競爭優勢 市場機會發掘市場機會發掘可行性分析可行性分析創新與創意成創新與創意成果果團隊與資源團隊與資源事業願景事業願景環境與時機環境與時機 為顧客所創為顧客所創造的價值造的價值實現利潤目實現利潤目標標建立事業價建立事業價值值創造股東利創造股東利益益 商業模式的內涵商業模式的內涵投入端投入端產

28、出端產出端創業學的觀念架構創業學的觀念架構（by 劉常勇）劉常勇）創業環境創業環境創業家創業家創業精神創業精神創業能力創業能力創業傾向創業傾向機會機會資源資源團隊團隊商業模式商業模式創業網絡創業網絡執行力執行力政府政策與法律環境政府政策與法律環境 社經環境社經環境 技術與市場環境技術與市場環境創業能力與企業發展環境創業能力與企業發展環境資源取得環境資源取得環境 其他支持與鼓勵環境其他支持與鼓勵環境規劃規劃形成形成主要影響變數主要影響變數 創業家創業家(Entrepreneurs)創業傾向創業傾向（Propensity）或創）或創業動機業動機(Motivation)創業精神創業精神(Entrep

29、reneurship)創業能力（專業、管創業能力（專業、管理、創業知識）理、創業知識）(Capabilities)機會機會(Opportunities)資源資源(Resources)團隊團隊(Teamwork)商業模式商業模式(Business Model)創業網絡創業網絡(Networks)創業環境創業環境(Environment)執行力執行力(Execution)創業家是創業管理中的核心議題創業家是創業管理中的核心議題創業家與企業生命週期穩定中逐漸退出制度化管理階段改良與改善階段進入事業成長期調整經營計劃試行經營計劃創立新事業經營計劃原型市場研究、工程設計創意科學應用研究科學家與研究人員發

30、明家和創新家企劃專家與顧問創業家成長企業的管理者財務管理者成熟企業的管理者1.創業家是否需要具有特殊創業家是否需要具有特殊的人格特質？的人格特質？成功的創業家多半伴隨著其個人獨特的領成功的創業家多半伴隨著其個人獨特的領導風格，例如：有人固執強勢、有人隨和導風格，例如：有人固執強勢、有人隨和熱情、有人保守理性、有人開放創新熱情、有人保守理性、有人開放創新，但無法證明某一種性格特徵就一定優於另但無法證明某一種性格特徵就一定優於另一種性格特徵一種性格特徵。創業者的條件創業者的條件(有一些創業需要具備的條件，是無法在課堂上傳授，而是與創業者本身的性格、價值觀、能力相關。)強烈的市場意識強烈的市場意識

31、堅持的毅力堅持的毅力 能面對現實能面對現實 掌握數字的能力掌握數字的能力 知覺風險的能力知覺風險的能力 學習與創新的能力學習與創新的能力五個核心議題五個核心議題 你如何知道何時應該採取創業的行動？如何跨你如何知道何時應該採取創業的行動？如何跨出創業的第一步？出創業的第一步？如何發掘機會？如何評估機會？如何設計商業如何發掘機會？如何評估機會？如何設計商業模式？如何形成持久性的競爭優勢？模式？如何形成持久性的競爭優勢？創業計畫有何用處？為何要採行應變式規劃？創業計畫有何用處？為何要採行應變式規劃？如何運用選擇權來提升新事業的價值？如何運用選擇權來提升新事業的價值？哪些是影響新事業的重要環境因素？創

32、業家與哪些是影響新事業的重要環境因素？創業家與新事業需要發展哪些網絡關係？如何充分運用新事業需要發展哪些網絡關係？如何充分運用外部環境與網絡的各項資源，以提高勝算？外部環境與網絡的各項資源，以提高勝算？如何避免失敗？如何及早發現失敗的徵兆？如何避免失敗？如何及早發現失敗的徵兆？2.你如何知道何時應該採取創業你如何知道何時應該採取創業的行動？如何跨出創業的第一步？的行動？如何跨出創業的第一步？如果你（或一家公司）看到一個潛在的創新機會，經過評估之後，如果你（或一家公司）看到一個潛在的創新機會，經過評估之後，發現這個創新機會背後潛藏龐大的利益，而且也具有可行性（經營發現這個創新機會背後潛藏龐大的利

33、益，而且也具有可行性（經營計畫書與商業模式），那麼你（這家公司）是否就會去執行嗎？計畫書與商業模式），那麼你（這家公司）是否就會去執行嗎？不一定，影響創新的最大阻力來自於你心理（組織內部）對於改不一定，影響創新的最大阻力來自於你心理（組織內部）對於改變，以及改變背後潛藏風險的畏懼。尤其當創新所帶來的改變很大，變，以及改變背後潛藏風險的畏懼。尤其當創新所帶來的改變很大，不確定與風險也很高的時候，這種阻力尤其明顯。不確定與風險也很高的時候，這種阻力尤其明顯。影響創業行為的關鍵因素有：影響創業行為的關鍵因素有：人際網絡與支持系統。人際網絡與支持系統。生涯規劃與人生願景生涯規劃與人生願景 回報效益回報

34、效益 資源網絡與取得資源網絡與取得 機會吸引力、商業計畫可行性、與執行能力（專業與經驗）機會吸引力、商業計畫可行性、與執行能力（專業與經驗）風險承受風險承受創業決策的自我評估創業決策的自我評估一、你是否具有一個能夠振奮人心的願景？你是否具有一個能夠振奮人心的願景？這個願景必須是遠大且清晰的，除了能使自己興奮，也能激發他人追隨你一起創業的意願。二、你是否具有強烈的創業企圖心？你是否具有強烈的創業企圖心？唯有強烈的企圖心才能化為持久的行動與堅持的毅力，沒有強烈企圖心的人恐怕是不太適合創業，這點創業者自己必須先要三思。三、你是否勇於承諾願意承擔風險與願意吃苦耐你是否勇於承諾願意承擔風險與願意吃苦耐勞

35、？勞？能夠勇敢的在公開場合向大眾做出承諾的創業者，他的決心與行動力就不會令人質疑。創業決策的自我評估創業決策的自我評估四、你是否看到一個具有潛力的市場機會？你是否看到一個具有潛力的市場機會？必須是一個潛力夠大，且在可見的未來能夠被實現的市場機會，當然也需要能夠大略估計實現市場潛力所需要的時間與資源條件。五、你是否提出一個明確可行且能夠結合市場機你是否提出一個明確可行且能夠結合市場機會的創業構想？會的創業構想？這個創業構想也必須要具有一定程度的創新以及能帶來市場競爭優勢。六、你是否發展出一個能夠創造利潤的創新經營你是否發展出一個能夠創造利潤的創新經營模式？模式？而且也需要能夠描述經營模式中顧客介

36、面、核心策略、資源能力、價值網絡各要素的內涵與創造利潤的可能方式。創業決策的自我評估創業決策的自我評估七、你是否擁有足以判斷產業相關技術與產品發你是否擁有足以判斷產業相關技術與產品發展的專業能力？展的專業能力？八、你是否擁有足以經營管理一個新生企業發展八、你是否擁有足以經營管理一個新生企業發展的經驗與能力？的經驗與能力？九、你是否擁有足以帶領團隊前進的領導與溝通九、你是否擁有足以帶領團隊前進的領導與溝通能力？能力？十、你是否擁有能夠協助企業取得各項必要資源十、你是否擁有能夠協助企業取得各項必要資源的網絡關係能力？的網絡關係能力？3.如何發掘與評估創業機會？如何發掘與評估創業機會？掌握顧客就掌握

37、創業成功的基礎掌握顧客就掌握創業成功的基礎 好的創業構想大部份都是來自於對於顧客需好的創業構想大部份都是來自於對於顧客需求的深入觀察，具有成功特質的創業者，也求的深入觀察，具有成功特質的創業者，也必然是瞭解市場、重視顧客關係、並且能提必然是瞭解市場、重視顧客關係、並且能提出有效提昇顧客滿意度的方案。出有效提昇顧客滿意度的方案。所謂創業商機與新產品構想，大部份都是來所謂創業商機與新產品構想，大部份都是來自於顧客身上，而非技術知識的本身。自於顧客身上，而非技術知識的本身。創業者最好能針對目標市場的顧客行為，進創業者最好能針對目標市場的顧客行為，進行直接的觀察，找出他們的需求，必然會發行直接的觀察，

38、找出他們的需求，必然會發現許多重新區隔市場的機會。現許多重新區隔市場的機會。創業的點子與構想來源極多，創業的點子與構想來源極多，依據一項針對兩百家傑出創業家的研究，依據一項針對兩百家傑出創業家的研究，創業點子的主要來源有四：創業點子的主要來源有四：一、針對現有的產品與服務，重新設計改一、針對現有的產品與服務，重新設計改良；（尋求差異化、重新區隔市場、解構良；（尋求差異化、重新區隔市場、解構市場、發展新能力）市場、發展新能力）二、追隨新趨勢潮流，如：電子商務與網二、追隨新趨勢潮流，如：電子商務與網際網路；際網路；三、機緣湊巧；三、機緣湊巧；四、透過有系統的研究，發現創業機會。四、透過有系統的研究

39、，發現創業機會。PriorKnowledgeOpportunityRecognitionApproach to ExploitationTechnologicalInnovation美國一家由華人創業的美國一家由華人創業的UT Starcom科技公司，專注於為科技公司，專注於為中國二級市場開發一種低價格、低功能的中國二級市場開發一種低價格、低功能的 城市型無線通城市型無線通訊系統（小靈通），三年內營業額就超過訊系統（小靈通），三年內營業額就超過10億美金。億美金。一級市場一級市場（功能導向）（功能導向）二級市場二級市場（價格導向）（價格導向）中低科技中低科技中高科技中高科技策略策略A持續技術創

40、新、持續技術創新、大幅提昇產品功能大幅提昇產品功能策略策略B產品應用創新、產品應用創新、大幅降低成本大幅降低成本經由有系統研究分析，經由有系統研究分析，發掘創業機會的七種方式發掘創業機會的七種方式一、一、經由分析特殊事件，來發掘創業機會經由分析特殊事件，來發掘創業機會。例如，美國一家高。例如，美國一家高爐煉鋼廠因為資金不足，不得不購置一座迷你型鋼爐，而爐煉鋼廠因為資金不足，不得不購置一座迷你型鋼爐，而後竟然出現後者的獲利率要高於前者的意外結果。再經分後竟然出現後者的獲利率要高於前者的意外結果。再經分析，才發現美國鋼品市場結構已產生變化，因此這家鋼廠析，才發現美國鋼品市場結構已產生變化，因此這家

41、鋼廠就將往後的投資重點放在能快速反應市場需求的迷你煉鋼就將往後的投資重點放在能快速反應市場需求的迷你煉鋼技術。技術。二、二、經由分析矛盾現象，來發掘創業機會經由分析矛盾現象，來發掘創業機會。例如，金融機構提。例如，金融機構提供的服務與產品大多只針對專業投資大戶，但佔有市場七供的服務與產品大多只針對專業投資大戶，但佔有市場七成資金的一般投資大眾，卻未受到應有的重視。這樣的矛成資金的一般投資大眾，卻未受到應有的重視。這樣的矛盾，顯示提供一般大眾投資服務的產品市場，必將極具有盾，顯示提供一般大眾投資服務的產品市場，必將極具有潛力。潛力。三、三、經由分析作業程序，來發掘創業機會經由分析作業程序，來發掘

42、創業機會。例如，在全球生產。例如，在全球生產與運籌體系流程中，就可以發掘極多的資訊服務與軟體開與運籌體系流程中，就可以發掘極多的資訊服務與軟體開發的創業機會。發的創業機會。四、四、經由分析產業與市場結構變遷的趨勢，來發掘創業機會經由分析產業與市場結構變遷的趨勢，來發掘創業機會。例。例如，在國營事業民營化與公部門產業開放市場自由競爭的趨如，在國營事業民營化與公部門產業開放市場自由競爭的趨勢中，我們可以在交通、電信、能源產業中發掘極多的創業勢中，我們可以在交通、電信、能源產業中發掘極多的創業機會。在政府剛推出的知識經濟方案中，也可以尋得許多新機會。在政府剛推出的知識經濟方案中，也可以尋得許多新的創

43、業機會。的創業機會。五、五、經由分析人口統計資料的變化趨勢，來發掘創業機會經由分析人口統計資料的變化趨勢，來發掘創業機會。例如，。例如，大陸的一胎化、單親家庭快速增加、婦女就業的風潮、老年大陸的一胎化、單親家庭快速增加、婦女就業的風潮、老年化社會的現象、教育程度的變化、青少年國際觀的擴展化社會的現象、教育程度的變化、青少年國際觀的擴展等，等，必然提供許多新的市場機會。必然提供許多新的市場機會。六、六、經由價值觀與認知的變化，來發掘創業機會。經由價值觀與認知的變化，來發掘創業機會。例如，人們對例如，人們對於飲食需求認知的改變，造就美食市場、健康食品市場等的於飲食需求認知的改變，造就美食市場、健康

44、食品市場等的新興行業；當人們對於兩岸前景由獨而轉向統的時後，有關新興行業；當人們對於兩岸前景由獨而轉向統的時後，有關到大陸就學、就業、移居的市場商機，也會相繼蓬勃發展。到大陸就學、就業、移居的市場商機，也會相繼蓬勃發展。七、七、經由新知識的產生，來發掘創業機會經由新知識的產生，來發掘創業機會。例如，當人類基因圖。例如，當人類基因圖像獲得完全解決，可以預期必然在生物科技與醫療服務等領像獲得完全解決，可以預期必然在生物科技與醫療服務等領域，帶來極多的新事業機會。域，帶來極多的新事業機會。影響創新機會判斷的三個重要因素影響創新機會判斷的三個重要因素 一個創新機會必須通過機會窗口、價值認知、資源能力等

45、三項考驗,方能被視為好的新事業機會。如何及時掌握創新機會窗口打開的時機,以及如何判斷這個機會窗口是否擁有足夠獲利回收的時間長度,就成為挑戰創業投資事業成敗的關鍵因素。另一項影響創新機會的判斷,就是我們自身的價值觀。每一個個人與企業都會擁有代表自身認知與利益的特定價值網絡(Value Network),創業家與投資經理人會以此價值網絡所產生的準則,來看待一切的創新機會。第三項影響創新機會評估的因素,就是是否具備配套的資源與專業能力。好的機會必須在適當的環境與良好的執行情況下,方才可能將機會加以實踐,並進而創造利潤。由於不同的創業家與投資家具有不同的資源水準與專業能力,因此他們對於同樣一個創新機會

46、可能產生截然不同的評估結果。Timmons Four Anchors Assessment Criteria Add significant value to customer Meeting a significant want or need for which someone is willing to pay a premium.Having robust market,margin,and moneymaking characteristics.Good fit with founder and management team and with risk/reward balance

47、.如何評估新事業機會(New Venture Opportunities)市場面的評估準則市場面的評估準則 效益面的評估準則效益面的評估準則 個人面的評估準則個人面的評估準則 競爭優勢面的評估準則競爭優勢面的評估準則避免投入具有致命瑕疵的新事業機會避免投入具有致命瑕疵的新事業機會1.創業者的動機不良，尤其在人格特質上具有明顯創業者的動機不良，尤其在人格特質上具有明顯的瑕疵。的瑕疵。2.創業團隊缺乏相關產業經驗與企業管理能力，創創業團隊缺乏相關產業經驗與企業管理能力，創業試誤期長，導致風險成本太高。業試誤期長，導致風險成本太高。3.新事業看不到市場利基，無法顯示創造顧客價值新事業看不到市場利基，

48、無法顯示創造顧客價值的能力，在市場競爭中也不具有明顯優勢。的能力，在市場競爭中也不具有明顯優勢。4.新事業的市場機會不明顯，市場規模不大或市場新事業的市場機會不明顯，市場規模不大或市場實現時間還遙遙無期。實現時間還遙遙無期。5.新事業的資源能力有限，無法達到可以形成競爭新事業的資源能力有限，無法達到可以形成競爭優勢的經濟規模。優勢的經濟規模。避免投入具有致命瑕疵的新事業機會避免投入具有致命瑕疵的新事業機會6.看不出來能夠獲得顯著利潤的機會，包括毛利率、看不出來能夠獲得顯著利潤的機會，包括毛利率、投資報酬率、損益平衡時間等指標，都無法達到投資報酬率、損益平衡時間等指標，都無法達到合理的底線目標。

49、合理的底線目標。7.新事業無法具備市場控制能力，關鍵資源與通路新事業無法具備市場控制能力，關鍵資源與通路均掌握在他人手中，隨時都有陷入經營危機的風均掌握在他人手中，隨時都有陷入經營危機的風險。險。8.新事業缺乏策略特色與競爭優勢，幾乎不可能獲新事業缺乏策略特色與競爭優勢，幾乎不可能獲得顯著的成功，也不具備創造顯著價值的條件，得顯著的成功，也不具備創造顯著價值的條件，因此根本不值得投入。因此根本不值得投入。3.如何克服風險與不確定的問題？如何克服風險與不確定的問題？WHY?傳統財務分析方法將無法衡量研發創新所具備的策略性本質。由於研發創新具有高風險與不確定性，運用一般現金流量折現（Discoun

50、ted Cash Flow）的評估方式，不但不具有準確度，而且財務評估的風險財務評估的風險趨避原則趨避原則，正與研發創新的風險追求特質研發創新的風險追求特質剛好相反。所以，除非是不確定性較低的漸進性創新（Incremental Innovation），否則高風險性之研發投資評估，最好還是運用選擇權(Option)的評估方式。實質選擇權的基本理念實質選擇權的基本理念（所有的研發投資決策都可以視為是一種選擇權的投資決策）（所有的研發投資決策都可以視為是一種選擇權的投資決策）將未來的不確定性視為是一種創造價值將未來的不確定性視為是一種創造價值的機會的機會重視對於未來各種可能發展趨勢的資訊重視對於未來