从报表看企业-2课件.ppt

1、数字背后的秘密-张新民著从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系课程论文写作框架要求财务报表分析路径（期末考核课程论文框架要求）财务报表分析路径（期末考核课程论文框架要求）70%（一）背景分析（一）背景分析（1）企业基本情况与行业分析（2）企业自身经营活动与经营战略的表述（3）企业竞争环境和竞争优势（4）政策法规环境，等等（二）会计分析（二）会计分析（1）关注审计报告的类型和措辞（三）财务分析（可以针对性的比率分析）（三）财务分析（可以针对性的比率分析）（1）财务状况质量分析 资产质量分析 资本结构质量分析 利润质量分析 现金流量质量分析，等等（2）经营战略遵守情况与

2、实际后果透视（3）管理质量透视（四）企业发展前景预测（四）企业发展前景预测从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系3作者介绍（张新民）对外经济贸易大学副校长，国际商学院前院长（1999-2010），国际财务与会计研究中心主任 全国MBA教育指导委员会委员 企业财务状况质量分析理论的倡导者 会计学教授，博士生导师 资深英国特许公认会计师英国特许公认会计师，资深澳洲注册会计师，资深香港注册会计师 国务院特殊津贴专家 北京市教学名师从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系相关参考和信息来源 财务报表分析及财务报表分析,案例分析与学习指导张新民，钱爱

3、民编著，中国人民大学出版社。财务报表分析上海国家会计学院主编，经济科学出版社。（上海国家会计学院CFO丛书）信息来源网站：公司官网、证监会专门网站-巨潮资讯（）金融界（）和讯网（）综合门户网站：新浪财经（）、雅虎财经（）以及国泰君安数据库从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系 三张主要财务报表之间的勾稽关系 资产负债表资产负债表资产资产 现金现金 应收账款应收账款 存货存货 长期投资长期投资 固定资产固定资产 其他资产其他资产负债负债 短期借款短期借款 应付款项应付款项所有者权益所有者权益 未分配利润未分配利润 利润表利润表销售收入销售收入销售成本销售成本期间费用期

4、间费用营业利润营业利润利润总额利润总额所得税所得税税后净利润税后净利润 利润分配表利润分配表税后净利润税后净利润期初未分配利润期初未分配利润提取公积公益金提取公积公益金分配股利分配股利未分配利润未分配利润现金流量表现金流量表经营活动经营活动投资活动投资活动筹资活动筹资活动现金变化额现金变化额期初现金余额期初现金余额期末现金余额期末现金余额从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系从报表看企业“八看”战略 经营资产管理与竞争力 效益和质量 价值 成本决定机制 财务状况质量 风险 前景从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系从报表看企业 案例公司：

5、海信科龙电器股份有限公司2010年度报告（主要从事冰箱、空调器和家用电器的制造和销售业务）特变电工股份有限公司2010年度报告（装备制造业：变压器、电线电缆、国际成套工程承包、太阳能硅片、光伏组件及太阳能系统工程等）从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第1章 引言 四张基本财务报表：资产负债表；利润表；资产负债表；利润表；现金流量表；股东权益变动表现金流量表；股东权益变动表。第二，如果你曾经学过财务报表分析，你自己学到的主要方法是什么？第二，如果你曾经学过财务报表分析，你自己学到的主要方法是什么？多数多数“比率分析比率分析”偿债能力，营运能力，盈利能力等偿债能力，

6、营运能力，盈利能力等第三，你学过的分析方法好用吗？第三，你学过的分析方法好用吗？第一，你看报表的时候关注什么？成本？第一，你看报表的时候关注什么？成本？效益效益？股东权益？股东权益？从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第1章 引言 我们先来看一下这个关系：企业集团企业集团A（母公司）（母公司）B（子公司）（子公司）母公司净利润；母公司净利润；合并报表净利润；合并报表净利润；母公司母公司+子公司子公司母公司（？）母公司（？）从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第1章 引言注意：这里只是一种简化的、大概的说法。在实际操作中，合并报表净利润

7、注意：这里只是一种简化的、大概的说法。在实际操作中，合并报表净利润不仅仅是母公司、子公司净利润的简单相加。不仅仅是母公司、子公司净利润的简单相加。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第1章 引言 看效益的时候看哪个数字？主要关注合并报表的核心利润核心利润核心利润=营业收入营业收入-营业成本营业成本-营业税金及附加营业税金及附加-销售费用销售费用-管理费用管理费用-财务财务费用费用（反应整个集团经营活动的盈利能力）（反应整个集团经营活动的盈利能力）从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第1章 引言从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大

8、学浙江学院 会计系会计系第1章 引言 企业利润的结构第一眼看到母公司净利润达到第一眼看到母公司净利润达到6.12亿元，你的心情怎样？亿元，你的心情怎样？自自下下而而上上从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第1章 引言1.营业外收入的巨大变化可能由于政策、环境变化引起，但是该因素能持续吗？2.如果没有投资收益，还会有利润吗？（部分年报信息中：当年投资收益主体：非控制性投资收益，而是卖股权形成）3.支持企业净利润的三大支柱-核心利润，投资收益，营业外收入中，核心利润是负数。上述问题可以用比率分析方法来解决吗？上述问题可以用比率分析方法来解决吗？从报表看企业上海财经大学

9、浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第1章 引言第二，如果你曾经学过财务报表分析，你自己学到的主要方法是什么？第二，如果你曾经学过财务报表分析，你自己学到的主要方法是什么？大家所掌握的财务报表分析方法一般来自于：大家所掌握的财务报表分析方法一般来自于：1.财务管理课程：财务报表分析；财务管理课程：财务报表分析；2.财务会计或者会计学：财务比率分析；财务会计或者会计学：财务比率分析；3.按照美国主流教材编写的外文译本等。按照美国主流教材编写的外文译本等。比率分析：基本思想就是把各个报表相关联的项目放到一起进行分析。比率分析：基本思想就是把各个报表相关联的项目放到一起进行分析。大多数教材包括

10、两部分：一是：对报表项目的详细讲解；大多数教材包括两部分：一是：对报表项目的详细讲解；二是：进行比率分析。二是：进行比率分析。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第1章 引言第三，你学过的分析方法好用吗？（比率分析方法）第三，你学过的分析方法好用吗？（比率分析方法）从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第1章 引言从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第1章 引言当然，财务比率分析法也仍然是进行财务分析时一个必不可少的工具。当然，财务比率分析法也仍然是进行财务分析时一个必不可少的工具。从报表看企业上海财经大学

11、浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系从报表看企业“八看”战略 经营资产管理与竞争力 效益和质量 价值 成本决定机制 财务状况质量 风险 前景从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第2章 看战略 一、资产负债表解读：表内资源与表外资源 二、资产的分类 三、从权益的视角看资产负债表 四、从资产负债表看战略从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系一、资产负债表解读：表内资源与表外资源 1.资产负债表基本结构 2.资产负债表基本关系：资产资产=负债负债+股东（所有者）权益股东（所有者）权益从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院

12、会计系会计系一、资产负债表解读：表内资源与表外资源 第一：资本资源 股权结构或者股东带来资源以及社会资源等 第二：市场资源 产品市场：让企业“走”起来 逐渐积累资源 证券市场：让企业“飞”起来 跨越式发展从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系一、资产负债表解读：表内资源与表外资源举例说明：一位企业家，他的公司经过十几年的发展，于举例说明：一位企业家，他的公司经过十几年的发展，于2010年成功上市，年成功上市，一次性募集资金一次性募集资金10亿元，成功的改善了企业的融资能力，从而推动了企业的亿元，成功的改善了企业的融资能力，从而推动了企业的经营发展。而上市前该公司的股

13、东权益刚刚达到经营发展。而上市前该公司的股东权益刚刚达到3亿元。亿元。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系一、资产负债表解读：表内资源与表外资源从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系一、资产负债表解读：表内资源与表外资源 第三：人力资源 三个层面：人力，人才，人物。人力资源与人力资本一样吗？区别在哪？从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系一、资产负债表解读：表内资源与表外资源 第四：表外其他资源 比如：企业品牌、专有技术、文化、组织管理、上下游资源等。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计

14、系会计系二、资产的分类（一）按照流动性分类资产资产=负债负债+所有者权益所有者权益资源结构和规模资源结构和规模资源权益归属资源权益归属流动资产（一年以内或一流动资产（一年以内或一个营业周期内可以变现的个营业周期内可以变现的资源）资源）三类：货币资金三类：货币资金 债权债权 存货存货长期资产（一年或一个营业长期资产（一年或一个营业周期以上可以变现的资源）周期以上可以变现的资源）三类：投资三类：投资 固定资产固定资产 无形资产无形资产从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系二、资产的分类（二）按照对利润的贡献方式分类一类是经营资产一类是经营资产货币资金货币资金商业债权商业

15、债权存货存货固定资产固定资产无形资产无形资产一类是投资资产一类是投资资产长期股权投资等长期股权投资等隐含于隐含于其他应收款其他应收款中用于中用于对控制性投资（子公司）对控制性投资（子公司）提供资金的项目提供资金的项目从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系二、资产的分类（二）按照对利润的贡献方式分类从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系三、从权益的视角看资产负债表 企业资产负债表中所指权益是：经济权利，从该表的权益部分中，我们可以分析我们所在企业和特定企业的利益关系。资产资产=负债负债+所有者权益所有者权益资源结构和规模资源结构和规模资源资

16、源权益归属权益归属你想看看自己处于资产负债表的什么位置？你想看看自己处于资产负债表的什么位置？从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系三、从权益的视角看资产负债表 若入资，分子还是分母？若未入资，上班，普通员工？经理？谁决定薪酬？工会（薪酬委员会）还是董事会实际上，企业的资本结构决定了分配制度。实际上，企业的资本结构决定了分配制度。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略两企业家有一段时间没有见面，两企业家有一段时间没有见面，他们再次见面会聊点啥问题？他们再次见面会聊点啥问题？市场问题（营销问题）市场问题（营销问题）融资

17、问题（财务管理）融资问题（财务管理）人力资源问题人力资源问题实际上，战略是实实在在的东西，企业员工每天在做的就是在执行组织和实际上，战略是实实在在的东西，企业员工每天在做的就是在执行组织和企业的战略。企业的战略。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 1.行业选择与定位 行业选择决定其资产的基本结构；（钢铁、酒店、房地产）从财务信息也可以看出企业定位 行业定位-规模（营业收入）-市场份额 资产总规模资产总规模从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 2.盈利模式 盈利模式指的是？这里仅从资产结构和

18、利润结构的关联角度考察；并注重分析经营资产和投资资产在资产总额中占用的比例。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 资产中投资资产所占资源的识别方法资产中投资资产所占资源的识别方法 首先，直接占用资源（可供、交易性、持有至、长期）；其次，以“其他应收款”的形式向子公司提供资源；最后，也可能给予子公司提供资源通过“预付账款”体现。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 2.盈利模式从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 2.盈利模式 预付账款？是货

19、物（存货采购、工程支出、固定资产采购等）没有收到前向供货方预先支付的款项。向对方支付该款项一般以下几种情况：采购双方信誉状况不明；供应方产品畅销；供不应求 供应方行业惯例等。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 2.盈利模式从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 3.扩张战略 企业实现增长或扩张有两种途径 一是：靠经营；二是：靠对外控制性投资。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 3.扩张战略选择一：自己做选择一：自己做选择二：成立子公司选择

20、二：成立子公司从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 3.扩张战略 初步扩张效应如下：从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 3.扩张战略从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 3.扩张战略从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 3.扩张战略从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 3.扩张战略 长期股权投资与控制性投资 其他应收款一控制性投资 控制

21、性投资撬动的资源从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 3.扩张战略从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 3.扩张战略第一，吸纳其他股东对子公司入资的力度可能不够；第一，吸纳其他股东对子公司入资的力度可能不够；第二，子公司贷款能力可能不强；第二，子公司贷款能力可能不强；第三，子公司的盈利能力可能存在较大问题。第三，子公司的盈利能力可能存在较大问题。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 3.扩张战略从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙

22、江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 3.扩张战略从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 4.立场 战略怎么与立场联系在一起了？从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 4.立场（1）站在全体股东立场看战略站在全体股东立场看战略首先，要求企业的资产结构必须是首先，要求企业的资产结构必须是系统性优化系统性优化。其次，要其次，要避免不良资产的避免不良资产的长期大量存在和占用。长期大量存在和占用。最后，资产的变化方向应该是最后，资产的变化方向应该是盈利导向盈利导向的。的。（2）站在控股股东的立场看

23、战略站在控股股东的立场看战略若控股股东与全体股东对企业战略所形成的意志是一致的，若控股股东与全体股东对企业战略所形成的意志是一致的，则不会存在问题；则不会存在问题；若不一致，就会出现控股股东利用企业实现其自身战略的情况。若不一致，就会出现控股股东利用企业实现其自身战略的情况。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 4.立场从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 4.立场 若你是总经理怎么办？如果给了子公司，那么如果给了子公司，那么其他应收款其他应收款优质还是不良取决于其优质还是不良取决于其经营业

24、绩经营业绩；拿钱时候未定；拿钱时候未定如果给了母公司或者控股股东，肯定是不良资产；如果给了母公司或者控股股东，肯定是不良资产；总经理：贷款利息跟我和公司没有关系，是公司替董事长还的。要求财务部门总经理：贷款利息跟我和公司没有关系，是公司替董事长还的。要求财务部门把贷款利息也入账到把贷款利息也入账到其他应收款中其他应收款中。“财务费用财务费用”？从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 4.立场 恶性循环：企业经营好-大股提款-小股东受到实质 伤害-企业财务负担加重 董事长这样做，银行不担心吗？从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院

25、会计系会计系四、从资产负债表看战略 4.立场 海信科龙前身-广东科龙与当时大股东格林科尔及其关联公司（2001-2005）很多关联交易导致2005年大股东退出时，出现巨额“其他应收款”。原因：原因：企业是全体股东的，却是由企业是全体股东的，却是由实际控制人实际控制人控制的，企业的行为不受控制的，企业的行为不受全体股东支配而受实际控制人支配。全体股东支配而受实际控制人支配。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略 5.集团管理 主要关注母、子公司的集权管理与分权管理（1）筹资管理 债务融资企业报表上表现的“三高”现象 短期或长期借款高；财务费用高；

26、某项或某几项资产高。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略（1）筹资管理从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略（1）筹资管理 第一，看借款（报表+“三品”）第二，看利润表中财务费用 第三，找哪项资产高（关注：其他应收款）科龙电器有一定程度的集权融资科龙电器有一定程度的集权融资从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略（1）筹资管理从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略（1）筹资管理从报表看企业上海财经

27、大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略（1）筹资管理特变电工：筹资必要性？三高（母公司）融资效应 货币资金结构：现金、银行存款和其他货币资金 其他货币资金：被限制自由支付的资金，尽量控制;银行存款：可能包括募集资金后被限制在专款专用 融资环境-非需求性融资 企业与银行等金融机构之间关系的日益复杂。比较一下母公司报表和合并报表？从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略（1）筹资管理从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略（2）销售费用管理注意：付款者与受益者脱节问题（营销

28、管理问题）；权责发生制与会计分期假设 销售费用率=销售费用/营业收入 从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略（2）销售费用管理母子公司销售费用、营业收入以及销售费用率？母子公司销售费用、营业收入以及销售费用率？(营销管理模式、销售模式营销管理模式、销售模式)从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略（3）管理费用管理 从权利划分和制定依据上考虑。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、从资产负债表看战略（3）管理费用管理从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学

29、院 会计系会计系第3章 看经营资产管理与竞争力 一、货币资金存量管理 二、以存货为核心的上下游关系管理 三、固定资产利用 四、资源管理的综合效应从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系一、货币资金存量管理有谁可以不经清点就可以说出自己随身携带多少钱？有谁可以不经清点就可以说出自己随身携带多少钱？企业备用现金，除了融资后被限制用于募集资金的特定投向部分外，企业备用现金，除了融资后被限制用于募集资金的特定投向部分外，企业现金用于两种支付：第一：资本性支出企业现金用于两种支付：第一：资本性支出 第二：维持日常周转第二：维持日常周转从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学

30、浙江学院 会计系会计系一、货币资金存量管理 1.资本性支出管理从根本上说，除了经营活动现金能力超强的极少数企业外，企业从根本上说，除了经营活动现金能力超强的极少数企业外，企业资本性支出资本性支出所需的资金绝对不能靠经营现金流量来支持，必须要所需的资金绝对不能靠经营现金流量来支持，必须要另外的另外的融资安排融资安排，而此安排又取决于企业，而此安排又取决于企业长期发展计划和战略安长期发展计划和战略安排。排。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系一、货币资金存量管理 1.资本性支出管理从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系一、货币资金存量管理

31、2.日常周转管理（存量控制问题）（1）日常周转资金的存量问题取决于企业管理能力和竞争力。（2）企业管理能力和竞争力必然转变为两个内容-一个是获得利润表的核心利润；-一个是产生现金流量表内的经营活动现金净流量。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系一、货币资金存量管理 3.融资环境从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系一、货币资金存量管理 3.融资环境 用于经营周转的现金存量的规模决定因素-核心利润的现金能力-融资环境-管理者特质等从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系二、以存货为核心的上下游关系管理 以存货为核

32、心的上下游关系管理，就是与存货有关的收付款过程管理。表现在资产负债表上，就是经营性的债权债务和存货的动态关系管理。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系二、以存货为核心的上下游关系管理 1.购货付款安排（考察欠款能力）第一，预付账款、应付账款和应付票据均是由于存货采购引起？第一，预付账款、应付账款和应付票据均是由于存货采购引起？第二，制造企业报表上的存货是不是一定引起以上三个项目的变化？第二，制造企业报表上的存货是不是一定引起以上三个项目的变化？买东西怎么付款买东西怎么付款?从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系二、以存货为核心的上下游关

33、系管理 1.购货付款安排从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系二、以存货为核心的上下游关系管理 1.购货付款安排 怎样看待预付款项的规模以及合并报表信息和母公司自己信息之间的关系？一般来说，预付账款涉及以下几种情况：1.向子公司提供资金；2.经营拉动型；3.关联方占用型；“格力电器”付款安排上的竞争优势从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系二、以存货为核心的上下游关系管理 1.购货付款安排从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系二、以存货为核心的上下游关系管理 1.购货付款安排 首先，看存货与相关负债的对应关系；

34、其次，从应付项目的结构进一步分析企业对供应商付款的特点；最后，结合预付款项规模看企业节约资金去向。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系二、以存货为核心的上下游关系管理 2.销售回款安排应收账款周转率应收账款周转率=营业收入营业收入/平均应收账款平均应收账款首先，推动企业营业收入的只有应收账款吗？首先，推动企业营业收入的只有应收账款吗？从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系二、以存货为核心的上下游关系管理 2.销售回款安排其次，若假设企业应收票据和预收账款项目均为零，公式合理吗？其次，若假设企业应收票据和预收账款项目均为零，公式合理吗？最

35、后，以上两个条件均满足，坏账准备是否要考虑？最后，以上两个条件均满足，坏账准备是否要考虑？从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系二、以存货为核心的上下游关系管理 2.销售回款安排从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系二、以存货为核心的上下游关系管理 2.销售回款安排从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系二、以存货为核心的上下游关系管理 2.销售回款安排 第一，看债权回款；第二，看债权结构；第三，考察预收账款年末和年初变化。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系二、以存货为核心的上下游

36、关系管理 2.销售回款安排从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系二、以存货为核心的上下游关系管理 2.销售回款安排 首先，看债权规模；其次，看债权结构。采购、销售收付款分析核心内容就是采购、销售收付款分析核心内容就是“两头吃两头吃”的能力。的能力。“两头两头”是指上游的供应商和下游的经销商或者买方。是指上游的供应商和下游的经销商或者买方。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系二、以存货为核心的上下游关系管理 3.营运资本管理 又叫“净流动资产”，即流动资产减流动负债 概念起源：working capital 核心：以存货为上下游关系的管理

37、 内容：采购付款安排；销售回款安排；短期借款安排；其他应收款安排。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系三、固定资产利用 1.关于固定资产周转率的计算 固定资产周转率=营业收入/平均固定资产 注意：固定资产一定要用原值！2.固定资产的规模结构与效益及质量固定资产规模与结构的变化应该与存货（或业务）的规模和结构相关，并与市场需求密切相关。从固定资产规模与存货规模之间的对应关系入手，可以一定程度上考察企业固定资产的利用情况。从存货、营业成本到核心利润，考察企业效益情况。从核心利润的形成到经营净现金的获取，考察利润质量状况。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江

38、学院 会计系会计系三、固定资产利用 2.固定资产的规模结构与效益及质量从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系三、固定资产利用 2.固定资产的规模结构与效益及质量 第一，固定资产原值 第二，存货规模 第三，存货周转速度 第四，看效益-效益却不好设施好、存量低、周转好设施好、存量低、周转好市场问题？还是内部成本与费用控制问题？市场问题？还是内部成本与费用控制问题？从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系三、固定资产利用 2.固定资产的规模结构与效益及质量 问题处在什么地方？固定资产一次性增加太多，市场需求不足固定资产一次性增加太多，市场需求不足

39、-闲置闲置固定资产利用状况固定资产利用状况-存货生产成本存货生产成本固定资产规模与存货规模有反向变化固定资产规模与存货规模有反向变化从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系三、固定资产利用 2.固定资产的规模结构与效益及质量固定资产规模与存货规模有反向变化固定资产规模与存货规模有反向变化一是固定资产技术水平提高或者物流组织重大调整，一是固定资产技术水平提高或者物流组织重大调整，使得不再需要那么多存货；使得不再需要那么多存货；二是固定资产增加，但是因短期市场惯性，二是固定资产增加，但是因短期市场惯性，对本产品并无显著增量需求导致闲置；对本产品并无显著增量需求导致闲置；三

40、是固定资产刚刚安装调试完毕，还没有投入使用。三是固定资产刚刚安装调试完毕，还没有投入使用。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系三、固定资产利用 2.固定资产的规模结构与效益及质量-原因一：科龙电器利用募集资金于当年11月份购买华宝公司二手经营性固定资产。注意：从1999年到2010年固定资产对比情况，考虑固定资产利用情况？如何提高？改善毛利率?提高内在品质?降低期间费用？从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系三、固定资产利用 2.固定资产的规模结构与效益及质量 第五,看效益的质量-核心利润产生净现金的情况 科龙电器：核心利润亏损0.4亿

41、元，经营净现金9.8亿元缺口？1、“其他应收款”项目又不可忽视，巨额其他应收款一定是非经营性的运作（但是，其他应收款的支出却计入经营活动的现金流出量）2、科龙电器当年资产负债表上“其他应收款”年末数与年初数差额约为9.8亿元。3、特别关注巨额其他应收款对经营净现金的干扰。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、资源管理的综合效应 对于无形资产出现这样一种现象：通常企业无形资产范围广、内容多，但是入账的却很少。尤其是企业自行开发研制的。1.自创无形资产无论成本还是受益期间均具有较强不确定性；2.会计处理上，一般入账外购无形资产，自创的大多游离在外；3.必须强调：无形

42、资产与有形资产的有机结合才能使企业产生利润。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系四、资源管理的综合效应 综合分析：总资产报酬率 即息税前利润/平均总资产 净资产收益率 即净利润/平均净资产从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第4章 看效益和质量 一、核心利润实现过程的质量 二、利润的结构质量 三、利润结果的质量从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第4章 看效益和质量 利润概念 分层次认识利润表 第一，毛利；第二，核心利润；第三，营业利润；第四，利润总额和净利润从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙

43、江学院 会计系会计系第4章 看效益和质量 对利润表的分析主要包括三方面：一是规模分析：营业收入、各项费用等；二是结构分析：毛利率、各项费用率；三是趋势分析：年度间主要财务指标变化及趋势。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第4章 看效益和质量 利润质量（张新民教授在国内首次提出并进行系统论述）国内文献两种表达：一是国内文献两种表达：一是“盈余质量盈余质量”quality of earnings 另一种是另一种是“利润质量利润质量”从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第4章 看效益和质量看企业利润质量，可从三方面进行：一是对利润实现过程

44、考察；二是要看利润结构及其变化发展趋势；三是要看结果-资产。简而言之，利润表基本关系可以用收入减去费用等于净利润来概括。必须注意！企业利润的核心是核心利润。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第4章 看效益和质量 一、核心利润实现过程的质量 1.营业收入的质量（1）卖什么其一，看企业销售产品或者劳务的结构与竞争优势及其持续性。其一，看企业销售产品或者劳务的结构与竞争优势及其持续性。其二，看企业的业务依赖与风险。其二，看企业的业务依赖与风险。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第4章 看效益和质量 一、核心利润实现过程的质量 1.营业收

45、入的质量（2）卖给谁（哪个地区）其一，考虑地区的经济发展后劲与企业业务发展前景的关系其一，考虑地区的经济发展后劲与企业业务发展前景的关系其二，考虑地区的政治经济环境其二，考虑地区的政治经济环境其三，考虑国际化政治经济环境的变化其三，考虑国际化政治经济环境的变化从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第4章 看效益和质量 一、核心利润实现过程的质量 1.营业收入的质量（3）靠什么其一，靠政府其一，靠政府其二，靠关联方其二，靠关联方其三，靠市场其三，靠市场从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第4章 看效益和质量 一、核心利润实现过程的质量 2

46、.费用的质量 费用与资产之间有关系吗？-同性的简单的说，费用是为实现收入而发生的资源消耗。简单的说，费用是为实现收入而发生的资源消耗。而购买的资产（比如设备）消耗资源变成资产的成本后，而购买的资产（比如设备）消耗资源变成资产的成本后，在被消耗之前属于资产，在未来还可以被利用。在被消耗之前属于资产，在未来还可以被利用。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第4章 看效益和质量 一、核心利润实现过程的质量 2.费用的质量（不要片面节约，强调效用）第一，费用的发生代表了一定的工作状态。以前强调：少花钱，多办事；第一，费用的发生代表了一定的工作状态。以前强调：少花钱，多办事

47、；但并不是规律，规律是：花多少钱，办多少事。但并不是规律，规律是：花多少钱，办多少事。第二，费用的发生于人的行为和心理的关系问题第二，费用的发生于人的行为和心理的关系问题从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第4章 看效益和质量 一、核心利润实现过程的质量 2.费用的质量 编制预算财务目标尤其是利润目标为基础财务目标尤其是利润目标为基础-销售预算销售预算-生产预算生产预算-采购、人工等预算采购、人工等预算根据企业确立的发展目标，确定企业在未来预算期应达到的根据企业确立的发展目标，确定企业在未来预算期应达到的市场地位市场地位；根据目标市场地位与现有资源根据目标市场地位

48、与现有资源差距差距，动员或者增加现有资源；，动员或者增加现有资源；根据企业发展目标，对现有资源进行根据企业发展目标，对现有资源进行调整调整（在战略角度，优先考虑资源配置）（在战略角度，优先考虑资源配置）从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第4章 看效益和质量 一、核心利润实现过程的质量 2.费用的质量 编制预算普遍采用的两种方法：（1）刚性预算，又叫“铁预算”目标导向或者控制导向（2）弹性预算 以业务量变化为基础；关注业务弹性，实际中更关注心理弹性。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第4章 看效益和质量 二、利润的结构质量 1.利润

49、表自身结构所包含的信息（1）毛利率的走势（产品竞争力）第一，存货管理和利润操纵。期初存货期初存货+本期增加存货本期增加存货=期末存货期末存货+营业成本营业成本毛利毛利=营业收入营业收入-营业成本营业成本报表上存货只能有两种情况：报表上存货只能有两种情况：1.已卖掉存货已卖掉存货-利润表上营业成本；利润表上营业成本；2.未卖掉部分流在资产负债表的期末存货中。未卖掉部分流在资产负债表的期末存货中。从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第4章 看效益和质量 1.利润表自身结构所包含的信息第一，存货管理和利润操纵。存货积压问题？1、如果出现了实物积压，就要考虑应该改善的管理

50、问题、如果出现了实物积压，就要考虑应该改善的管理问题2、但如果是数字、但如果是数字“积压积压”，并没有对应的实物存货，则是会计造假和利润操纵问题，并没有对应的实物存货，则是会计造假和利润操纵问题从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第4章 看效益和质量 1.利润表自身结构所包含的信息第一，存货管理和利润操纵。利润在哪里？原因是什么？利润在哪里？原因是什么？从报表看企业上海财经大学浙江学院上海财经大学浙江学院 会计系会计系第4章 看效益和质量 1.利润表自身结构所包含的信息第二，存货周转和毛利率间的关系。好现象：毛利率较高-较好市场竞争力-产品畅销-存货周转率提高特别