2014年4月全国自学考试05374物流企业财务管理试题答案.doc

1、全国2014年4月高等教育自学考试物流企业财务管理试题课程代码：05374一、单项选择题（本大题共15小题，每小题1分，共15分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。未涂、错涂或多涂均无分。1下列可以反映营业杠杆和财务杠杆的综合程度大小的系数是（D）4-141A营业杠杆系数B财务杠杆系数C营业风险系数D联合杠杆系数2企业实际的资本占用费与实际有效筹资额之间的比率称为（A）4-121A个别资本成本B筹资费用率C所得税税率D长期借款利率3下列指标中不考虑货币时间价值的指标是（C）5-179A净现值B内部报酬率C投资回收期D获利指数4下列各项中

2、，不属于信用条件构成要素的是（D）6-241A信用期限B现金折扣C折扣期限D商业折扣5公司以增加股东债权作为分发给股东的投资报酬的股利支付方式是（D）7-280A股票股利B财产股利C现金股利D负债股利6下列主要用于职工集体福利设施的构建开支的是（B）7-269A法定盈余公积金B法定公益金C任意盈余公积金D股利7对股东财产负有经营管理责任，并负有监督总经理班子和决定其报酬责任的是（D）8-297A股东B股东大会C监事会D董事会8税收除了影响兼并的动机外，也影响兼并的（A）9-340A过程B结果C效率D成本9协议收购一般都属于（B）9-337A敌意兼并B善意兼并C纵向兼并D混合兼并10.被兼并企业

3、产权转让的收入，归该企业的（B）9-342A董事会B产权所有者C股东D债务人11.确定最佳资本结构时需要衡量的主要指标是（A）4-150A综合资本成本B一般资本成本C边际资本成本D资本有机构成12.某物流企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额，则企业该项借款的实际利率为（C）3-89A8%B.10%C.12.5%D.15%【解析】13.物流企业与投资者之间的关系是（A）1-5A所有权与经营权关系B投资与受资关系C债权与债务关系D企业内部各单位之间的经济利益关系14.下列属于物流企业权益资本的是（D）1-3A向银行借款B发行债券C预收货款D发行股票15.某物流企业现

4、在存入银行10000元，利率为6%，要计算10年后的本利和，则应使用（B）2-36A复利现值系数B复利终值系数C年金现值系数D年金终值系数二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。未涂、错涂、多涂或少涂均无分。16.企业的筹资渠道包括（BCDE）3-76A融资租赁B民间资本C银行资本D国家财政资金E外商资本17.在资本结构决策中，可利用的杠杆原理有（ABC）4-135A营业杠杆B财务杠杆C联合杠杆D销售杠杆E金融杠杆18.进行证券投资时应考虑的风险有（ABCDE）5-188A违约风险B购买

5、力风险C汇率风险D流动性风险E利率风险19.确立订货点，必须考虑的因素有（ABCDE）6-253A保险储备B提前时间C预计每天的最大耗用量D平均每天的正常耗用量E预计最长提前时间20.影响股利支付政策的因素有（ABCDE）7-275A法律因素B股东因素C资本成本因素D公司财务状况因素E债务契约因素三、填空题（本大题共10小题，每小题1分，共10分）21.企业的价值只有在风险和_取得比较好的均衡时才能达到最大。1-26答：报酬（或收益）22.先付年金终值是一定时期内每期期初等额收付款项的_终值之和。2-43答：复利23.标准离差率也称变异系数，是指标准离差与_的比值。2-53答：期望报酬率24.

6、按有无抵押品，债券可分为抵押债券和_。3-93答：信用债券25.运用股利折现模型计算普通股资本成本，会因具体的股利政策不同而有所区别。其中比较典型的是固定股利政策和_股利政策。4-126答：固定增长率26.常见的非贴现现金流量指标有投资回收期和_。5-179答：平均报酬率27.物流企业总体进行应收账款管理评价的指标，主要有平均收账期和_。6-245答：应收账款周转率28.财产股利是以现金以外的资产支付的股利，具体有_和证券股利。7-279答：实物股利29.一个优秀的平衡记分卡应该是滞后指标和_的适当组合。8-319答：领先指标30.横向兼并的主要目的是扩大市场份额、提高市场占有率和取得_，增加

7、企业价值。9-335答：规模效应四、名词解释题（本大题共5小题，每小题3分，共15分）31.市场利率2-58答：是指根据资金市场上的供求关系，随着市场资金供求变动而自由变动的利率。32.权益资本3-73答：企业所有者投入的资本金以及企业在持续经营过程中形成的留存收益（资本公积、盈余公积和未分配利润）。33.非系统性风险5-202答：是指那些随着投资项目增加而最终可被消除的风险。34.营运资金6-220答：又称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的余额。35.平衡计分卡8-311答：就是抛弃传统的单一的测评方法，建立一种能够反映多个方面的绩效指标，并同时能够对它们进行检查考评的制度。五、简答题（

8、本大题共4小题，每小题5分，共20分）36.简述普通股筹资的优缺点。3-85答：一、普通股筹资的优点1、没有固定的利息负担。2、没有固定的到期日，不用偿还。3、能提高公司的信誉。二、普通股筹资的缺点1、资本成本较高。2、容易分散控制权。3、普通股股票筹资虽无财务风险，但也享受不到财务杠杆带来的利益，不能像负债那样以加速的形式提高权益资金利润率。评分参考答对1个要点给1分，任答对5个要点给满分5分。37.简述利率风险。2-48答：利率风险是因利率的变动导致实际报酬率（即收益率）发生变化而产生的风险。（2分）通常在其他条件不变的前提下，利率上升会使资产的价值下跌，而利率的下跌时其价值会上升。（2分

9、）物流企业投资于其他企业的债券，因利息支付额大多固定不变，一旦利率相对上升，物流企业所得到的利息收益可能会少于市场标准，而使物流企业有“机会上的损失”。（1分）38.简述物流企业绩效评价系统中常用的标准。8-298答：物流企业绩效评价系统中常用的标准有以下5种。（1）经验标准。（1分）（2）历史标准。（1分）（3）公司的战略目标与预算标准。（1分）（4）行业标准或竞争对手标准。（1分）（5）公司制度和文化标准。（1分）39.简述将企业价值最大化作为财务管理目标的优点。1-13答：（1）企业价值最大化目标扩大了其适用范围，该目标不仅适用于上市公司，同样适用于非上市公司。（1分）（2）企业价值最大

10、化目标兼顾了各相关利益集团的利益。企业契约关系的各方目标都可以折中为企业总价值的不断增长和企业的长期稳定发展。（2分）（3）企业价值最大化目标符合经济规律的要求，有助于增加社会财富。企业是构成整个社会经济的基本单元，如果每个企业都可以以价值最大化作为目标并将其实现，则最终必然会带来整个社会财富的增长。（2分）六、计算题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）40.假设兴隆物流公司预测的年度赊销收入净额为180000元，应收账款周转期为30天，变动成本率为20%，资本成本率为10%，计算应收账款的机会成本。6-239答：应收账款周转率=360应收账款周转期=36030=12（次）（1分）应收账款

11、平均余额=赊销收入净额应收账款周转率=18000012=15000（元）（1分）维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额变动成本营业额=应收账款平均余额变动成本率=1500020%=3000（元）（1分）应收账款的机会成本=维持赊销业务所需要的资金资本成本率=300010%=300（元）（2分）41.某物流公司各种长期资本的账面价值、市场价值和目标价值以及个别资本成本如下表所示。分别按账面价值基础、市场价值基础和目标价值基础计算该物流公司的综合资本成本。4-128资本种类账面价值（万元）市场价值（万元）目标价值（万元）个别资本成本（%）长期借款1801805007长期债券2002408008

12、优先股10012010010普通股30036032013留存收益22030028012合计100012002000-答：（1）按账面价值基础计算的综合资本成本为：（1分）（2）按市场价值基础计算的综合资本成本为：（2分）（3）按目标价值基础计算的综合资本成本为：（2分）42.某物流公司租用一设备，在10年中每年年初要支付租金10000元，年利率6%，复利计息，问这些租金的终值是多少？（FVIFA6%，10=13.181；FVIFA6%，11=14.972）2-45答：Vn=AFVIFAi,n1-A（2分）年金A=10000 （元），FVIFA i,n1=14.972（1分）先付年金终值V10=

13、1000014.972-10000=139720（2分）或Vn=AFVIFAi,n（1i）（2分）年金A=10000 （元），FVIFA i,n1=13.181（1分）先付年金终值V10=1000013.181（16%）=139720（元）（2分）43.某证券组合的系数为1.5，若现行国库券的利率为8%，市场上所有证券的平衡收益率为16%，计算该证券组合的收益率。5-205答：（2分）=8%1.5（16%-8%）（2分）=20%（1分）七、论述题（本大题共1小题，共10分）44.试述债券投资的优缺点。5-194答：一、债券投资的优点1、本金安全性高（1分）与股票投资相比，债券投资风险较少。政府

14、发行的债券有国家财政资金做后盾，其本金安全性非常高，通常被视为无风险证券。企业发行的债券与优先股和普通股相比，本金损失的可能性也较小，因为企业债券的持有者作为企业的债权人拥有优先求偿权，即当企业破产清算时其清偿顺序位于优先股股东和普通股股东之前。（1分）2、收入稳定性强（1分）债券票面一般都标有固定利息率，债券的发行人有按时支付利息的法定义务。因此，在正常情况下，投资于债券都能获得比较稳定的收入。（1分）3、市场流动性好（1分）政府及信用等级较高的企业发行的债券一般能够在金融市场上迅速出售，流动性很好。（1分）二、债券投资的缺点1、通货膨胀风险较大（1分）债券的面值和票面利率一般在发行时就已经确定，如果投资期间通货膨胀率较高，那么本金和利息的购买力将会受到不同程度的侵蚀。甚至当通货膨胀率非常高时，投资者虽然在名义上收回本息、取得收益，但实际上却有损失。（1分）2、没有经营管理权（1分）债券的投资者仅有权按期获得本息的偿付，无权参与债券发行机构的经营管理，不能对发行机构施加影响和控制。（1分）