微观经济学第五章-成本理论课件.ppt

1、微观经济学第五章 成本理论第五章第五章 成本理论成本理论 第一节第一节 成本性质成本性质第二节第二节 短期成本函数短期成本函数 第三节第三节 长期成本函数长期成本函数 第四节第四节 影响长期平均成本变化的因素影响长期平均成本变化的因素 第五节第五节 收益与利润最大化收益与利润最大化 一、经济成本与会计成本一、经济成本与会计成本 二、成本函数（二、成本函数（cost function）第一节第一节 成本性质成本性质 一、经济成本与会计成本一、经济成本与会计成本 生产成本（生产成本（costcost）是企业经营所支付的生产费用，或要素所有者必须得）是企业经营所支付的生产费用，或要素所有者必须得到的

2、报酬，取决于生产要素的价格。但是，经济分析中与财务分析中的成到的报酬，取决于生产要素的价格。但是，经济分析中与财务分析中的成本概念并不完全相同。本概念并不完全相同。1.1.会计成本与机会成本会计成本与机会成本u 会计成本（会计成本（accounting cost）是指企业在生产过程中按市场价格直接支付的）是指企业在生产过程中按市场价格直接支付的一切费用一切费用,是业已发生的历史成本，这些成本一般通过会计账目反映出来。是业已发生的历史成本，这些成本一般通过会计账目反映出来。u 机会成本（机会成本（opportunity cost），把该资源投入某一特定用途后所放弃的在其），把该资源投入某一特定用

3、途后所放弃的在其他用途中所能获得的最大利益。他用途中所能获得的最大利益。u 二者关系：机会成本包含会计成本，会计成本是机会成本的基础。二者关系：机会成本包含会计成本，会计成本是机会成本的基础。u 机会成本假设：资源是稀缺的；资源具有多种用途；资源已经得到充分利用；机会成本假设：资源是稀缺的；资源具有多种用途；资源已经得到充分利用；资源可以自由流动。资源可以自由流动。2.2.私人成本与社会成本私人成本与社会成本u 私人成本（私人成本（private cost）是个人活动由他本人负担的成本。）是个人活动由他本人负担的成本。u 社会成本（社会成本（social cost）是从社会整体来看待的成本。社

4、会成本是一种机会）是从社会整体来看待的成本。社会成本是一种机会成本，即把社会资源用于某一种用途就放弃了该资源最有利可图的其他机会。成本，即把社会资源用于某一种用途就放弃了该资源最有利可图的其他机会。u 外部性（外部性（externality）是社会成本产生的根源。若没有外部性，二者完全一）是社会成本产生的根源。若没有外部性，二者完全一致；若存在外在性，则二者产生分歧。致；若存在外在性，则二者产生分歧。3.3.显性成本与隐性成本显性成本与隐性成本u 显性成本显性成本(explicit cost)，即会计成本，是厂商在生产要素市场上购买或租用他人，即会计成本，是厂商在生产要素市场上购买或租用他人所

5、拥有的生产要素的实际支出。所拥有的生产要素的实际支出。u 隐性成本（隐性成本（implicit cost）,是指厂商本身自己所拥有的且被用于该企业生产过程是指厂商本身自己所拥有的且被用于该企业生产过程中的那些生产要素的总价格。中的那些生产要素的总价格。u 隐性成本与机会成本：隐性成本必须以机会成本计算其价值。隐性成本与机会成本：隐性成本必须以机会成本计算其价值。4.4.会计利润、经济利润和正常利润会计利润、经济利润和正常利润u 会计利润是指总收益与显性成本或会计成本的差额。会计利润是指总收益与显性成本或会计成本的差额。u 经济利润是总收益与经济成本的差额。经济利润是总收益与经济成本的差额。u

6、正常利润是指厂商对自己所提供的企业家才能的报酬支付。正常利润是经济成本正常利润是指厂商对自己所提供的企业家才能的报酬支付。正常利润是经济成本的一部分，不算经济利润。经济利润是超过正常利润的差额，又称超额利润。的一部分，不算经济利润。经济利润是超过正常利润的差额，又称超额利润。例例 会计利润与经济利润的计算会计利润与经济利润的计算 假定某一店主每年花费假定某一店主每年花费40 00040 000元的资金租赁商店设备。年元的资金租赁商店设备。年终该店主从销售中所获毛利为终该店主从销售中所获毛利为50 00050 000元。已知市场利率为元。已知市场利率为10%10%，该店主从事其他职业所能获得的收

7、入是，该店主从事其他职业所能获得的收入是20 00020 000元。试元。试问该店主是否应该继续经营这一商店？问该店主是否应该继续经营这一商店？引例引例 没有没有“成本成本”的烧鸡的烧鸡19841984年的一个星期天，某高校一名大学生去附近自由贸易市场，看到一年的一个星期天，某高校一名大学生去附近自由贸易市场，看到一个用蛇皮袋卖烧鸡的保定地区个体户，便攀谈起来。个用蛇皮袋卖烧鸡的保定地区个体户，便攀谈起来。大学生大学生：这烧鸡怎么卖？：这烧鸡怎么卖？个体户个体户：一斤一块五。：一斤一块五。大学生大学生：我问的不是卖多少钱，而是赚多少钱，得刨去成本。：我问的不是卖多少钱，而是赚多少钱，得刨去成本

8、。个体户个体户：我没有成本。：我没有成本。大学生大学生：不可能！这鸡总不会是偷来的吧？：不可能！这鸡总不会是偷来的吧？个体户个体户：这哪能呢！听说我要做烧鸡到北京卖，孩子他叔、姑、舅、姨：这哪能呢！听说我要做烧鸡到北京卖，孩子他叔、姑、舅、姨把能杀的鸡都送了过来，没花钱。把能杀的鸡都送了过来，没花钱。大学生大学生：烧鸡总得烧，你买煤或买柴花了多少钱？：烧鸡总得烧，你买煤或买柴花了多少钱？个体户个体户：柴是我自己上山砍的，也没花钱。：柴是我自己上山砍的，也没花钱。大学生大学生：坐车到北京，总得花钱吧？：坐车到北京，总得花钱吧？个体户个体户：我自己骑自行车驮来的，也没花钱。：我自己骑自行车驮来的，

9、也没花钱。大学生大学生：那总得有地方住呀？：那总得有地方住呀？个体户个体户：就一两夜，在铺板底下凑合凑合行了，也没花钱。：就一两夜，在铺板底下凑合凑合行了，也没花钱。大学生大学生：那你总得吃呀？：那你总得吃呀？个体户个体户：自己做的馍，也没有花钱。：自己做的馍，也没有花钱。大学生大学生：你虽然没有财务成本，但有经济成本。：你虽然没有财务成本，但有经济成本。个体户个体户：反正我没花钱，卖多少就赚多少。：反正我没花钱，卖多少就赚多少。二、成本函数（二、成本函数（cost function）成本函数成本函数（cost function）：是在技术水平不变条件下，成本与产）：是在技术水平不变条件下，成

10、本与产出之间的相互关系。出之间的相互关系。如果生产函数既定，要素价格决定成本。设总成本为如果生产函数既定，要素价格决定成本。设总成本为 ，产，产量量 ，则，则 由此可见，成本函数是生产函数的函数，故与生产的短期、长期分由此可见，成本函数是生产函数的函数，故与生产的短期、长期分析相对应，成本函数也分为短期成本函数和长期成本函数。析相对应，成本函数也分为短期成本函数和长期成本函数。短期生产函数，假定资本不变，则其表达式为：短期生产函数，假定资本不变，则其表达式为：长期生产函数，因为一切生产要素皆可变，故它的表达式为：长期生产函数，因为一切生产要素皆可变，故它的表达式为：TC),(LKfq),()(

11、LKfqTC(,)()qfK LTCr KwL Q(,)()()qfK LTCrK QwL Q一、一、固定成本与变动成本固定成本与变动成本 二、二、总成本函数总成本函数 三、平均成本函数三、平均成本函数四、边际成本函数四、边际成本函数五、成本函数与生产函数的对偶性五、成本函数与生产函数的对偶性第二节第二节 短期成本函数短期成本函数 一、固定成本与变动成本一、固定成本与变动成本1.1.固定成本固定成本：其总额在一定时期及一定产量范围内，不直接受：其总额在一定时期及一定产量范围内，不直接受产量变动的影响而能保持固定不变的成本。产量变动的影响而能保持固定不变的成本。2.2.变动成本变动成本：在特定的

12、范围内，其总额会随产量的变动而变动：在特定的范围内，其总额会随产量的变动而变动的成本。的成本。某企业的短期成本表某企业的短期成本表总产量总产量总成本总成本平均成本平均成本边际边际成本成本总固定成本总固定成本(TFC)总变动成本总变动成本(TVC)总成本总成本（TC）平均固定成平均固定成本本(AFC)平均变动成平均变动成本本(AVC)平均成本平均成本(AC)020020120305020.003050.0030220567610.002838.002632075956.672531.679420801005.002025.0055201051254.002125.00256201321523.3

13、32225.33277201822022.862628.86508203203402.504042.501381.1.总成本总成本是企业生产某一产量的各项成本之和。总成本由总固定成本是企业生产某一产量的各项成本之和。总成本由总固定成本TFC与总变动成本与总变动成本TVC两个要素构成，即两个要素构成，即TC=TFC+TVC。2.2.短期成本曲线短期成本曲线u 总固定成本为一条水平线；总固定成本为一条水平线；u 总变动成本是随产量增加而上升的一条曲线：先以递减的速度增加，总变动成本是随产量增加而上升的一条曲线：先以递减的速度增加，后以递增的速度增加；后以递增的速度增加；u 总固定成本与总变动成本的

14、垂直相加就是总成本，总成本曲线也随总固定成本与总变动成本的垂直相加就是总成本，总成本曲线也随产量增加而上升产量增加而上升。二、总成本函数二、总成本函数 20406080100120140TVCTCq0CTFC123 45 6NSS0N00q1q2q3TFCTFCYZq三、平均成本函数三、平均成本函数 1.平均成本函数平均成本函数AC(average cost)是生产单位产品的成本之和，包是生产单位产品的成本之和，包括平均固定成本和平均变动成本，见图括平均固定成本和平均变动成本，见图5.1。平均成本是企业。平均成本是企业的总成本除以产量，即的总成本除以产量，即AC=TC/q2.平均固定成本平均固

15、定成本AFC(average fixed cost)是单位产品的固定成本。是单位产品的固定成本。平均固定成本等于总固定成本除以产量，即平均固定成本等于总固定成本除以产量，即AFC=TFC/q0q1q2q3AFCAFC1AFC2AFC3qXYZq1234560CAFCNSS0105070MCACAVC 短期成本曲线短期成本曲线 图图5-1 5-1 总固定成本曲线总固定成本曲线3.3.平均成本函数分析平均成本函数分析3.1 3.1 平均固定成本分析平均固定成本分析 TFC曲线是一条水平线，随曲线是一条水平线，随q上升，上升，AFC下降，由原点引向下降，由原点引向TFC曲线某点射线（如曲线某点射线（

16、如OX，OY，OZ）的斜率不断变小。根据定义）的斜率不断变小。根据定义知，知，AFC即为射线的斜率。所以，平均固定成本为向右下方倾斜即为射线的斜率。所以，平均固定成本为向右下方倾斜的曲线。的曲线。3.2 3.2 平均变动成本分析平均变动成本分析AVC（average variable cost）平均变动成本是单位产品的变动成本。它可表示为平均变动成本是单位产品的变动成本。它可表示为AVC=TVC/q。如图如图5.1 所示，平均变动成本是原点到总变动成本曲线上某点的所示，平均变动成本是原点到总变动成本曲线上某点的斜率：开始阶段，斜率：开始阶段，AVC递减，直到自原点的射线与递减，直到自原点的射线

17、与TVC相切点点相切点点S0，此后，此后AVC递增。故平均变动成本成递增。故平均变动成本成U形曲线。形曲线。3.3 3.3 平均成本平均成本ACAC为平均固定成本与平均变动成本之和，在数值上相为平均固定成本与平均变动成本之和，在数值上相等于二者垂直相加。等于二者垂直相加。由于由于AVC和和AFC开始阶段都递减，导致开始阶段都递减，导致AC下降。下降。AVC达到最低达到最低点后，然后转为上升，但由于点后，然后转为上升，但由于AFC仍在下降，至使仍在下降，至使AC继续下降。继续下降。到到AVC上升的速度等于上升的速度等于AFC下降的速度时，下降的速度时，AC达到最小值，之达到最小值，之后后AC曲线

18、上升。曲线上升。四、边际成本函数四、边际成本函数1.1.边际成本函数边际成本函数 边际成本函数边际成本函数MC（marginal cost）是指每增加单位产量所是指每增加单位产量所增加的总成本。边际成本可表示为增加的总成本。边际成本可表示为 由上式知，边际成本也可表示为每增加单位产量所增加的总由上式知，边际成本也可表示为每增加单位产量所增加的总变动成本。根据定义也可知：变动成本。根据定义也可知：MC是总成本或总变动成本曲是总成本或总变动成本曲线的斜率。线的斜率。dqdTVCdqTVCTFCddqdTCqTCTCTCMCnn)(12.边际成本边际成本MC、平均变动成本、平均变动成本AVC和平均成

19、本的关系：和平均成本的关系：MCMC交于交于AVCAVC和和ACAC最低点最低点2.1 边际成本与平均变动成本：边际成本与平均变动成本：当当MCAVC,AVC处于上升阶段；处于上升阶段；当当MC=AVC时，时，AVC处于最低点。处于最低点。2.2 边际成本与平均成本边际成本与平均成本 因为，因为，所以，若所以，若MCAC，AC处于递增阶段；处于递增阶段；若若MCAC，AC处于递减阶段；处于递减阶段；若若MC=AC，AC处于最低点。处于最低点。2(/)(/)11(/)()d TC qq d TC qTCdTC dq TC qMCACdqqqq短期成本曲线特性短期成本曲线特性成本项目成本项目曲线特

20、征曲线特征总固定成本总固定成本平行于横轴的一条水平线平行于横轴的一条水平线总变动成本总变动成本先递减速度、后递增速度增加的一条曲线先递减速度、后递增速度增加的一条曲线总成本总成本始终比始终比TVC高出高出TFC的一条曲线的一条曲线平均固定成本平均固定成本自左上方向右下方倾斜，为横轴的渐近线自左上方向右下方倾斜，为横轴的渐近线平均变动成本平均变动成本先下降后上升，呈先下降后上升，呈U形形平均成本平均成本始终比始终比AVC高了高了AFC的一条呈的一条呈U形曲线形曲线边际成本边际成本先下降后上升，先后通过先下降后上升，先后通过AVC、AC最低点最低点五、成本函数与生产函数的对偶性五、成本函数与生产函

21、数的对偶性1.平均变动成本最低平均变动成本最低平均产量最高平均产量最高2.边际成本最低边际成本最低边际产量最高边际产量最高,1()1()TCTFCTVCTFCLqACwandAPqqqqLTFCACwAPqAVCwAPMPwMPwMCdLdqMPanddqdLwLwdqddqdTVCMC)1(,)(一、长期总成本一、长期总成本 二、长期平均成本二、长期平均成本三、长期边际成本三、长期边际成本四、包络线与扩展路线四、包络线与扩展路线 第三节第三节 长期成本函数长期成本函数 一、长期总成本一、长期总成本1.长期总成本函数长期总成本函数 长期总成本函数的一般形式是长期总成本函数的一般形式是 ；对于三

22、次函数而言，长期总成本；对于三次函数而言，长期总成本函数的形式为：函数的形式为：2.长期总成本及其曲线长期总成本及其曲线u 长期总成本是由众多短期总成本曲线构成。长期总成本曲线是短期总成本长期总成本是由众多短期总成本曲线构成。长期总成本曲线是短期总成本曲线的包络线（曲线的包络线（envelope curve），如图），如图5-2所示。所示。u 长期总成本长期总成本LTC曲线分析曲线分析 LTC表示长期内厂商在每一产量水平上由最优生产规模所带来的最小生产表示长期内厂商在每一产量水平上由最优生产规模所带来的最小生产总成本。总成本。LTC曲线从原点出发向右上方倾斜。曲线从原点出发向右上方倾斜。)(q

23、fC)0,0,0(,23qqqCqCABCSTC1STC2STC3LTC0q1q2q3DEq2二、长期平均成本二、长期平均成本 1.1.长期平均成本是短期平均成本的包络线。它表示生产每一种可行长期平均成本是短期平均成本的包络线。它表示生产每一种可行产量水平的最低单位成本的曲线。产量水平的最低单位成本的曲线。2.2.由短期平均成本曲线推导长期平均成本曲线由短期平均成本曲线推导长期平均成本曲线u 三种生产规模的长期平均成本曲线的推导三种生产规模的长期平均成本曲线的推导 LAC由由ab+bc+cd组成。组成。bachefgSAC1SAC2SAC3q0q/Q0Cq2q0dq22.2 n种规模的种规模的

24、LAC长期平均成本与短期平均成本具有以下关系：长期平均成本与短期平均成本具有以下关系：uLAC仅在最低点与仅在最低点与SAC的最低点相切，即的最低点相切，即E点。在点。在LAC左边，左边，LAC切切于于SAC最低点的左边；在最低点的左边；在LAC右边，右边，LAC切于切于SAC最低点的右边。最低点的右边。LAC包络状的原因在于规模经济：规模收益通常都是先上升，后下包络状的原因在于规模经济：规模收益通常都是先上升，后下降，所以，降，所以，LAC曲线通常是型曲线通常是型 LACSACnq0SACn-1SAC4SAC1SAC2SAC3EC引例引例 LAC逸事逸事 长期平均成本曲线是文纳教授（长期平均

25、成本曲线是文纳教授（J.Viner）在）在19311931年发表的一篇论年发表的一篇论文中首先提出来的：长期平均成本曲线是一系列短期平均成本的包络文中首先提出来的：长期平均成本曲线是一系列短期平均成本的包络曲线。曲线。据说，在准备这一篇论文时，文纳教授曾请他的研究生据说，在准备这一篇论文时，文纳教授曾请他的研究生Mr.Wang帮助他画一个图，表明长期平均成本曲线通过所有短期平均成本曲线帮助他画一个图，表明长期平均成本曲线通过所有短期平均成本曲线的最低点，并从数学上证明。的最低点，并从数学上证明。Mr.Wang接到任务后便琢磨起来：如果长期平均成本曲线和短期接到任务后便琢磨起来：如果长期平均成本

26、曲线和短期平均成本曲线都呈平均成本曲线都呈U U形，长期平均成本曲线除了在最低点与短期平均成形，长期平均成本曲线除了在最低点与短期平均成本曲线最低点相切外，其他点都不可能与短期平均成本曲线最低点相本曲线最低点相切外，其他点都不可能与短期平均成本曲线最低点相切。但碍于面子，他没有将自己这一想法及时告知导师，导师久等无切。但碍于面子，他没有将自己这一想法及时告知导师，导师久等无信，便生气了。信，便生气了。直到直到19501950年，文纳教授才醒悟过来，并不无遗憾地说：早知如年，文纳教授才醒悟过来，并不无遗憾地说：早知如此，我就不会交给杰出的此，我就不会交给杰出的Mr.Wang这样一个在经济上不合理

27、、在技术这样一个在经济上不合理、在技术上不可能的任务。上不可能的任务。三、长期边际成本三、长期边际成本1.1.长期边际成本长期边际成本 长期边际成本是当产量扩张时所增加的最低数量的成本，或者当产量长期边际成本是当产量扩张时所增加的最低数量的成本，或者当产量收缩时所能节约的最高数量的成本。收缩时所能节约的最高数量的成本。2.2.长期边际成本的推导与分析长期边际成本的推导与分析 由短期平均成本、长期平均成本的关系求得相应产量下的短期边际成由短期平均成本、长期平均成本的关系求得相应产量下的短期边际成本，连接不同产量下的短期边际成本即可求得长期边际成本。本，连接不同产量下的短期边际成本即可求得长期边际

28、成本。OCqSMC1SAC1SACn/2SMCn/2SACnLACPSRLMC四、包络线与扩展路线四、包络线与扩展路线 1.1.扩张路线与长期总成本。由于扩展路线是每一产量水平下最低成本点的轨扩张路线与长期总成本。由于扩展路线是每一产量水平下最低成本点的轨迹，因此每一点上所对应的产量都产生最低的长期总成本。图迹，因此每一点上所对应的产量都产生最低的长期总成本。图5-65-6为扩展路线与为扩展路线与长期总成本路线。长期总成本路线。2.2.扩张路线上的点与包络曲线上的点一一对应。不在扩张路线的点的平均成本扩张路线上的点与包络曲线上的点一一对应。不在扩张路线的点的平均成本高于在扩张路线的平均成本。如

29、图高于在扩张路线的平均成本。如图5-75-7所示所示。KE1E2q2L0q1q3E3RLTCLTCq0LTC1LTC2LTC3q1q2q30图图5-6 5-6 扩展线与长期总成本线扩展线与长期总成本线LRSq1K0q0q2TNEK0F图图5-7 5-7 成本比较图成本比较图一、规模经济与规模不经济一、规模经济与规模不经济 二、学习效应二、学习效应三、范围经济三、范围经济第四节第四节 影响长期平均成本变影响长期平均成本变化的因素化的因素一、一、规模经济与规模不经济规模经济与规模不经济 1.1.成本弹性（成本弹性（cost elasticity）是指，在技术水平和价格不变的条件下，）是指，在技术水

30、平和价格不变的条件下，总产量沿扩张线的相对变动所引起的总成本的相对变动。以总产量沿扩张线的相对变动所引起的总成本的相对变动。以 表示成本弹性，它是边际成本与平均成本之比。公式图如下表示成本弹性，它是边际成本与平均成本之比。公式图如下:tanseccdTCdTCMCACecnomicsMCdqTCEMCACconstdqTCACMCACdionomicsqqLAC0qCLMCEC1EC=1规模经济规模经济规模不经济规模不经济cE1.1.学习效应（学习效应（learning effectslearning effects）是指，在长期的生产过程中，企业的工）是指，在长期的生产过程中，企业的工人，技

31、术人员，经理人员等可以积累起产品生产，产品的技术设计，以人，技术人员，经理人员等可以积累起产品生产，产品的技术设计，以及管理方面的经验，从而导致长期平均成本的下降。及管理方面的经验，从而导致长期平均成本的下降。2.2.它是在长期引起企业长期平均成本下降的另一重要原因。它是在长期引起企业长期平均成本下降的另一重要原因。学习曲线所学习曲线所描述的是企业的累积性产品产量与所生产每一单位产量所需要的投入物描述的是企业的累积性产品产量与所生产每一单位产量所需要的投入物数量之间的关系。数量之间的关系。二、二、学习效应学习效应 能力拓展部分能力拓展部分 累计性产品批量累计性产品批量0学习曲线学习曲线每批产品

32、劳动投入量每批产品劳动投入量C1C2123.3.学习曲线的数学表达式：学习曲线的数学表达式：式中，式中，表示每一批产出所需要的劳动投入量，表示每一批产出所需要的劳动投入量，为累计性产品批为累计性产品批量，量，为正值，为正值，。4.4.学习曲线与规模报酬学习曲线与规模报酬 bNaVNba&10V产出产出成本成本0学习效用学习效用递增规模报酬递增规模报酬ABLAC1LAC21C2C11.1.范围经济（范围经济（economies of scope）是指在相同投入下，）是指在相同投入下，由一个单一的企业生产联产品比多个不同的企业分别由一个单一的企业生产联产品比多个不同的企业分别生产这些联产品中每一个

33、单一产品的产出水平要高。生产这些联产品中每一个单一产品的产出水平要高。2.2.范围经济的测度（范围经济的测度（degree of economies of scope），公），公式如下：式如下：三、三、范围经济范围经济0,()()()sec&()0,existingC XC YC XYSCno dionomieseconomiesC XYnoexisting of scope引例引例 金融混业经营金融混业经营 大致在大致在2020世纪世纪8080年代前的相当长的时期内，金融业分业经营模式占统治地位。所谓年代前的相当长的时期内，金融业分业经营模式占统治地位。所谓金融分业经营，是指银行只经营传统的

34、存贷款等业务，证券商只经营股票、债券等有价金融分业经营，是指银行只经营传统的存贷款等业务，证券商只经营股票、债券等有价证券的买卖经纪等业务。进入证券的买卖经纪等业务。进入8080年代后，金融分业经营的篱笆开始被逐渐拆除。年代后，金融分业经营的篱笆开始被逐渐拆除。19841984年，年，美联储裁定美联储裁定98009800家注册商业银行可进入证券行业。家注册商业银行可进入证券行业。19861986年，英国政府宣布银行可直接从年，英国政府宣布银行可直接从事证券交易。事证券交易。19951995年年5 5月，美众议院银行委员会通过一项改革法案，废除了月，美众议院银行委员会通过一项改革法案，废除了30

35、30年代颁布的年代颁布的银行业不能经营证券业的禁令。银行业不能经营证券业的禁令。19991999年年1111月月4 4日，美国参众两院分别以压倒多数通过了日，美国参众两院分别以压倒多数通过了金融服务现代化法案金融服务现代化法案，在根本上摒弃了，在根本上摒弃了格拉斯格拉斯.斯蒂格尔法斯蒂格尔法和其所代表的金融分和其所代表的金融分业管理的教条。近些年来，金融行业购并的狼烟四起，一些集商业银行、证券和保险业业管理的教条。近些年来，金融行业购并的狼烟四起，一些集商业银行、证券和保险业务等于一身的金融机构（也被形象地称为金融百货店或金融超市）不断地诞生。这种现务等于一身的金融机构（也被形象地称为金融百货

36、店或金融超市）不断地诞生。这种现象常被称之为金融经营。象常被称之为金融经营。金融混业经营可以使金融机构充分地发挥金融业务的互补性，实现范围经济。如证券金融混业经营可以使金融机构充分地发挥金融业务的互补性，实现范围经济。如证券交易量小时，人员、场地、设备等可以用来从事存贷款等业务；通过对企业还贷情况的交易量小时，人员、场地、设备等可以用来从事存贷款等业务；通过对企业还贷情况的充分掌握可以降低与企业相关的投资银行业务的风险；通过投资银行对企业的深度介入充分掌握可以降低与企业相关的投资银行业务的风险；通过投资银行对企业的深度介入充分了解企业的资产质量、经营状况等并凭此降低贷款的坏账率。充分了解企业的

37、资产质量、经营状况等并凭此降低贷款的坏账率。我国目前还是实行金融分业经营模式。证券市场行情不好，买卖量少时，证券公司我国目前还是实行金融分业经营模式。证券市场行情不好，买卖量少时，证券公司的营业大厅空荡、冷清，而相邻的银行储蓄所，存取款客户却排起长龙；证券市场交易的营业大厅空荡、冷清，而相邻的银行储蓄所，存取款客户却排起长龙；证券市场交易兴旺时，证券公司营业大厅被挤得水泄不通，营业员忙得喘不过气来，而银行储蓄所却兴旺时，证券公司营业大厅被挤得水泄不通，营业员忙得喘不过气来，而银行储蓄所却门可罗雀。这样的现象是经常存在的。当然，这还只是一种表面化的直观描述。适时地门可罗雀。这样的现象是经常存在的

38、。当然，这还只是一种表面化的直观描述。适时地由分业经营模式向混业经营模式转变是我国金融业面临的一个重大课题。由分业经营模式向混业经营模式转变是我国金融业面临的一个重大课题。一、收益一、收益 二、二、利润（利润（）最大化均衡）最大化均衡 第五节第五节 收益与利润最大化收益与利润最大化一、收益一、收益 总总收益收益(Total Revenue，TR)，平均收益，平均收益(Average Revenue，AR)与与边际收益边际收益(Marginal Revenue，MR)：TR=R（q），），AR=R（q）/q，MR=TR/q=dTR/dq 二、利润（二、利润（）最大化均衡）最大化均衡 因为因为 利

39、润最大化的必要条件为利润最大化的必要条件为MCMRdqdCdqdRdqd0)()(qCqRTCTR利润最大化均衡利润最大化均衡0)(*dqdMaxq0qq0qqMCMRC引例引例“巨人巨人”是怎么倒下的是怎么倒下的 1989 1989年，年仅年，年仅2727岁的史玉柱，辞去公职，掖着东挪西借来的岁的史玉柱，辞去公职，掖着东挪西借来的38003800元，到深圳承包了一家公司的电脑部。元，到深圳承包了一家公司的电脑部。史玉柱和他的伙伴，每周只下一次楼，买一箱方便面，不到史玉柱和他的伙伴，每周只下一次楼，买一箱方便面，不到半年就开发成功当时中国最先进的桌面印刷系统，并移师珠海，半年就开发成功当时中国

40、最先进的桌面印刷系统，并移师珠海，成立珠海巨人高科技公司。公司资金成立珠海巨人高科技公司。公司资金1.191.19亿元，员工从几个人发亿元，员工从几个人发展到展到200200人，下设人，下设8 8个分公司。通过不断更新版本和新增独特功个分公司。通过不断更新版本和新增独特功能，公司推出能，公司推出M-6405M-6405汉卡、中文笔记本电脑等汉卡、中文笔记本电脑等5 5种拳头产品，年创种拳头产品，年创利润利润35003500万，成为当时仅次于四通的全国第二民办高科技企业。万，成为当时仅次于四通的全国第二民办高科技企业。史玉柱也当选中国改革开放十大风云人物，他说：史玉柱也当选中国改革开放十大风云人

41、物，他说：“我用我用巨巨人人命名公司，就是要成为中国的命名公司，就是要成为中国的IBM,IBM,东方巨人！东方巨人！”1993 1993年，西方各国著名电脑公司开始年，西方各国著名电脑公司开始“围剿围剿”中国电脑业，国产电中国电脑业，国产电脑步入低谷，脑步入低谷，“巨人巨人”也受到重创。但史玉柱没有也受到重创。但史玉柱没有“宜将剩勇追穷宜将剩勇追穷寇寇”，却贸然提出，却贸然提出“跳出电脑业，走多元化扩张之路跳出电脑业，走多元化扩张之路”的二次创业目的二次创业目标，一脚踏进一系列完全陌生的领域：投资标，一脚踏进一系列完全陌生的领域：投资1212亿，在珠海盖一幢当时全亿，在珠海盖一幢当时全国最高的

42、国最高的7070层巨人大厦；投资层巨人大厦；投资4.84.8亿元，在黄山兴建绿谷旅游工程；投亿元，在黄山兴建绿谷旅游工程；投资资5 5亿，推出百种保健产品亿，推出百种保健产品从表面看，一时间公司好不热闹：子公从表面看，一时间公司好不热闹：子公司发展到司发展到228228个，员工增加到个，员工增加到20002000人，广告宣传覆盖人，广告宣传覆盖5050多家省以上报多家省以上报刊，营销网络铺向全国刊，营销网络铺向全国5050多万个商场，上百家新闻单位云集多万个商场，上百家新闻单位云集“巨人巨人”。但实际上，当时但实际上，当时“巨人巨人”已经捉襟见肘，遥遥欲坠：巨人大厦沉淀了公已经捉襟见肘，遥遥欲

43、坠：巨人大厦沉淀了公司所有资金，刚露出地面就难以为续，不得不停工；生产被抽干了血，司所有资金，刚露出地面就难以为续，不得不停工；生产被抽干了血，销量急剧下降，不得不停产；仅用管理销量急剧下降，不得不停产；仅用管理200200人的办法管理人的办法管理20002000人，导致人，导致秩序混乱，问题丛生秩序混乱，问题丛生19971997年，巨人终于名存实亡。年，巨人终于名存实亡。史玉柱的成败有许多主客观原因，事后他总结自己的史玉柱的成败有许多主客观原因，事后他总结自己的“四大错误四大错误”之一，就是之一，就是“盲目追求多元化经营盲目追求多元化经营”：没有抓紧巨人主业：没有抓紧巨人主业电脑业的技电脑业的技术创新，却把精力和资金投入到自己不熟悉的领域，好大喜功，行业跨术创新，却把精力和资金投入到自己不熟悉的领域，好大喜功，行业跨度太大，以致巨人大厦的财务危机几乎拖垮了整个公司度太大，以致巨人大厦的财务危机几乎拖垮了整个公司。引例引例 “巨人巨人”是怎么倒下的（续）是怎么倒下的（续）