XX公司未来上市框架方案.doc

1、XX电工材料有限公司未来上市的框架方案一、XX上市的意义和上市地点的选择XX公司要快速发展，必须有资金的支持，除了通过自身积累外，借助金融市场进行外部融资是必经之路。外部融资主要包括直接融资和间接融资两类方式。直接融资是指企业进行的首次上市募集资金(IPO)、私募、配股和增发等股权融资活动,所以也称为股权融资；间接融资是指企业资金来自于银行、非银行金融机构的贷款等债权融资活动,所以也称为债务融资。相对于债务融资而言，通过上市直接融资有利于提升XX公司的企业形象，明晰产权关系，完善动力机制和约束机制，健全财务制度，增强公司资金筹集能力。前几次会议基本达成了一个共识，即XX公司的发展前景基本满足未

2、来国内A股上市或香港上市的条件。虽然目前国内上市筹资额较多（但是A股的发行市盈率越来越低，具有与国际资本市场接轨趋势）,但时间较长，政策上有很大的不可确定性。若XX在香港上市，股份可以全流通，再融资非常便捷，相当于建立起一个国际融资平台，为今后开展资本运作增加了手段和机会。因此，我们建议XX公司在香港上市，由于香港创业板的流动性较差，市盈率低，在XX经营层对利润完成指标有信心的前提下，XX公司上市的首选为香港主板。在香港主板以“红筹”形式上市，需要将资产转移到海外，基本否决了在国内A股上市的可能性。根据前几次会议确定XX在香港上市的决议，本方案仅对香港主板上市的有关问题进行论述。二、香港主板上

3、市的条件公司要在香港主板上市，必须符合联交所上市规则第8.05条的“盈利测试”、或“市值/收益/现金流量测试”、或“市值/收益测试”。后两项测试要求公司上市时的市值在20亿港元或40亿港元以上，根据XX公司的企业规模，XX公司未来要香港上市，只能设法符合“盈利测试”。为符合“盈利测试”，新申请人须在相若的拥有权及管理层管理下具备足够的营业记录。这是指发行人或其有关集团（不包括任何联营公司，或其业绩是以权益会计法记入发行人财务报表内的其他实体）须符合下列条件：1.具备不少于3个会计年度的营业记录，而在该段期间，新申请人最近1年的股东应占盈利不得低于2,000万港元，及其前两年累计的股东权益应占盈

4、利也不得低于3,000万港元。上述盈利应扣除日常业务以外的业务所产生的收入或亏损；2.至少前3个会计年度的管理层维持不变3.至少经审计的最近一个会计年度的拥有权和控制权维持不变。4. 股票上市时最低市值须达两亿港元，发行人已发行股本总额必须至少有25%由公众人士持有，并预期在上市时的市值不得低于5,000万港元。拥有权是指公司股东层，管理层是指公司的董事、总经理等高级管理人员。故在一般情况下，我们可以理解为：在至少最近一个会计年度（指2006年）公司的股东层和管理层均保持不能有太大的变动，且在至少最近3个会计年度内（指2004年至2006年）公司的管理层不能有太大变动，具体程度是要有充分的证据

5、与理由使联交所相信公司的股东层及管理层是相对稳定的。三、筹资规模、成本和风险分析。1.筹资金额估算未来三年公司财务状况预测(以XX电工现有资源为前提，不含购并企业）项目2004年2005年2006年2007年产量（万吨）销售收入（亿元）税前利润（万元）所得税（万元）净利润（万元）注：公司为中外合资企业，所得税享受两免三减半优惠，03年之前未计盈利，因此如果今年开始计算盈利，则从04年开始计算。未来三年公司财务状况预测(包含未来购并企业）项目2004年2005年2006年2007年产量（万吨）销售收入（亿元）税前利润（万元）所得税（万元）净利润（万元）注：未来收购活动以XX为主体。母公司所得税按

6、照“二免三减办”原则征收，新收购子公司按照33所得税征收。假定2006年净利润为4122万元（不含并购部分），则筹资金额预计为：发行市盈率12108发行数量为25时，筹集金额（万元）12,36610,3058,244发行数量为30，筹集金额（万元）14,00012,3669,893假定2006年净利润为6362万元（含并购部分的收益），则筹资金额预计为：发行市盈率12108发行数量为25时，筹集金额（万元）19,08615,90512,724发行数量为30，筹集金额（万元）22,90319,08615,269漆包线属于传统产业，技术含量不高，缺少卖点和想象空间，发行市盈率不会太高，我们预计在8

7、到10之间，因此，若XX公司2007年能顺利在香港上市，最有可能的筹资金额在1至1.5亿元之间。2.上市成本根据业内经验，XX公司在香港主板上市的中介费用估计占到筹集金额的约12%，其中2004年需要支付的财务顾问费、审计和税务规划费、境内律师费约100万元，至2005年完成资产转移需要支付的费用约250万元，至上市聆讯阶段需要支付的费用约600万元。3.上市风险XX公司未来能否顺利登陆香港主板市场，存在以下不确定因素：1）XX公司未来三年的盈利能否达到预期的要求，未来的并购活动能否产生效益。倘若XX公司未来的盈利水平不尽如人意，则筹资规模小，相对于上市成本而言，XX上市不划算。2）2004年

8、的经营业绩不纳入“连续经营三年”的范围。由于XX公司的股权要变动，可能影响XX公司经营业绩连续三年计算，未来上市时需要中介机构向香港联交所做出合理的解析。若2004年的经营业绩不算，则XX上市的时间至少要推迟到2008年。3）XX的上市申请不能获得联交所通过。根据业内人士的经验，进入聆讯阶段的拟上市公司有部分不能获得香港联交所通过，最终无法上市。4）上市时机不好，发行市盈率低，选择不上市。通过联交所聆讯的拟上市公司，由于市场不好，发行市盈率低，也可能不会上市。鉴于2008年在中国举办奥运会，香港资本市场对“红筹”概念应该会看好，这种情况出现的可能性很小。5）上市前后完全、真实披露信息可能导致的

9、风险。四、中介机构的选择和费用预测为确保XX年上市不出现原则性障碍，我们对香港和国际会计准则、上市法律和法规等进行了一些研究。但赴港上市是一项系统工程，涉及法律、会计、公关、承销推广等一系列专业工作，如何选择中介机构，是企业上市进程中一个至关重要的环节。上市中介机构包括：财务顾问、律师（境内律师、境外律师、承销商律师）、会计师（境内会计师、境外会计师）、保荐人、承销商、评估师、财经公关、翻译公司、印刷商等。其中、财务顾问、会计师、律师、保荐人和承销商在整个上市过程中的不同阶段要承担专业的职责和起到重要的作用。机构类别职能及选择标准财务顾问职责、上市策划、股本结构设计、设计期权方案；、协助企业重

10、组和规范经营活动、帮助公司建立法人治理结构及、健全公司内部管理制度；、为企业提供最新的政策信息，并为企业的上市决策提供信息服务与决策参考；、协助企业寻找投资项目；、帮助企业上市后进行证券的运作与投资。选择标准、熟悉资本市场的规则与特点以及主板市场的运行特点、操作技巧、上市要求和各个环节的具体细节；、善于发掘好的企业并具备进行初步包装的专业能力，使其符合二级市场的要求；、足够的业务网络和协作关系，根据企业特点提供符合其自身条件和需要的中介机构（保荐人、承销人、律师、会计师）；、具备良好的把握市场机会和对经济形势的分析判断能力，能够根据企业的需要为企业选择上市时机或以对企业有利为原则做出上市与否的

11、判断，并且能够提供近期与未来发展的分析和相应的建议；、提供情报长期的顾问服务而非仅为眼前利益，为企业的长期发展考虑，能够向企业提供完整、系统、长期的战略发展规划以及相应的财务顾问服务。、具备向企业提供多种应对方案与准备的能力，包括在企业遇到因各种因素而未能顺利上市甚至发行失败的严重局面时，为企业事先准备好各种对策和安排。选择财务顾问要根据历史业绩、同行的评价、顾问单位的评价、与同业比较等因素综合考虑。推荐机构、国泰君安：年保荐个，包销个；、第一上海：年以来保荐项目和家；、德勤财务：四大会计师事务所中唯一拥有上市保荐机构的公司，具有国际背景和专业的会计优势；、华富嘉洛：获保荐人资格时间不长，但当

12、任财务顾问和企业并购工作经验丰富，年保荐项目个。5、申银万国：具有较丰富的国内企业海外上市经验。收费万港币保荐人职责、初步审查和认可拟上市企业；、指引企业遵守和履行上市规则的规定。选择标准、 在行业是否有较高声誉；、 是否与会计师、律师、公关公司有良好的合作记录；、 是否有自己的发行渠道和分销网络；、 能否为公司上市后的运作提供后续支持和帮助；、 为公司股票上市定价情况。推荐机构保荐人可在上市前一年（年）聘请，考虑到财务顾问与保荐人业务职能的部分重叠，为便于工作的开展和衔接，建议财务顾问和保荐人为同一家机构为宜。同时，按我公司募集资金规模，一般选择中小型保荐机构比较适宜。附表：保荐人资格一览表

13、收费万港币会计师职责、审核财务报表，出具审计报告；、上市前的财务、税务策略和计划的编制；、与主承销商、律师和监管机构合作，推进上市；、上市后的后续服务。选择标准、选择会计需考虑的主要因素有：专业资格、在境内外的实绩、在中国做境外上市的情况、工作小组人员构成情况、费用和诚意；、如果条件成熟，企业可以在上市前年聘请会计师作为企业的顾问，这样使之了解企业的运营情况，为顺利发行和上市打下基础。推荐机构、毕马威 、德勤 、普华永道 、安永注：为了促进战略投资者的引进，保证威奇上市的成功，威奇必须严格规范年、年财务行为，并使其符合境外上市的要求，基于我们的认识，并依据业内经验，我们建议聘请四大会计师事务之

14、一对威奇进行年度审计。 收费万港币律师职责、企业重组阶段尽职调查，就相关问题提出意见；、清理合同，并做好合同变更，起草公司章程等工作；、企业股权重组、公司设立、发行、上市等的法律处理及咨询；、协助企业处理董事会、股东大会的记录等文件及其他法律文件的制定。选择标准、资历 、专业资格 、实绩及经验 、综合能力 6、费用注：律师包括：国内律师、香港公司律师、上市律师推荐机构信扬律师事务所、科德律师事务所、金杜律师事务所、天胜律师事务所收费万承销商职责、可兼为保荐人，履行保荐人职责；、提供咨询； 、统筹联络；、制作上市文件及开展公关推介；、进行上市研究，制定上市方案；、包销与分销； 、做市； 、后续服

15、务。选择标准、自身实力 、工作小组和专业资格 、实绩 、分销能力、研究能力 、上市建议书的质量 、诚意 、售后支持、费用推荐机构承销商可在上市前一年（年）聘请，同时，按我公司募集资金规模和行业特点，可选择有内地传统企业上市经验的机构合作。为保证发行的顺利，可以采取包销方式。收费筹资金额的2.5%4%月日集团明确了上市方案和要求后，应尽快于月底或月初选定部分中介机构（财务顾问、境内律师、公司律师、会计师）。原则上可以先明确财务顾问，然后与财务顾问一起共同确定相关中介机构。五、XX股权过户事项的建议XX电工过户前股权架构: 集团由于融资需要，今年须对XX的股权结构进行变更，这可能拖延XX的上市进程

16、。为使XX2007年能顺利在香港主板上市，2004年的经营业绩必须纳入计算，我们建议：1.XX和XX持有XX的股权过户给XX。原因在于：一是相对于XX公司而言，XX从股权结构上更能体现XX控制权的持续性，更有利于中介机构向联交所解释“至少前3个会计年度的管理层维持不变”的力度，一是有助于充分利用XX公司的知名度，给投资者一个很大的想象空间，利于XX上市时股票的发行销售。（为慎重起见，XX公司最好在财务顾问、律师和会计师共同协商后确定，估计在10月中旬）2.由于XX的股权转让协议是在年初签订的，为尽量多地规避上市延误的风险，希望集团做好有关方面的公关工作，使XX的股权过户日期提前到年初，或对股权

17、转让协议进行公证，且公证日期也在年初（若过户日期无法提前，建议财务顾问、会计师、律师进场后再作具体安排）。3.为向投资者显示XX公司快速、平稳增长，希望XX公司2004年经审计会计报表的净利润在XX以上。4.股权过户后，XX董事会暂时不改组，在引进策略投资者后，再一并对XX董事会做出适度调整。XX电工过户后股权架构六、引资事项的建议(一)引入战略投资者的必要性1.未来香港上市的需要。按照未来三年预计利润以及总体情况，XX最终实现在香港主板红筹上市在法律法规上基本没有什么障碍。但是，与大陆证券市场的一个很大差别是，香港市场投资者对上市公司的要求比较高，因此，就存在着公司股票销售不出去的可能性，这

18、种情况现实中也存在。针对XX的情况，引入战略投资者可以在以下两个方面降低此类上市风险：（1）为股票销售制造卖点漆包线行业作为一种传统产业，给投资者的印象可能是发展空间不大，漆包线企业在吸引普通投资者的注意力方面可能会存在一定困难。因此，XX股票销售的卖点设计应该作为一个重点问题来考虑，甚至在计划整个公司的发展战略时就应该加以考虑。而如果我们能引进在国际上有一定知名度的战略投资者，则对公司提高公众形象大有帮助。（2）按照现在对XX未来股东的安排，基本上可以将公司看成一个家族企业。投资者可能会对这一点心存疑义，即使公司治理结构非常完善。引进有影响力的战略投资者可以在一定程度上打消投资者在这方面的顾

19、虑。2.拓展公司业务范围的需要这里说的公司业务范围可以从两个方面加以考虑。一是产品范围，一是销售区域。从产品范围看：XX目前产品为单一的漆包线，处于产业链的中间环节，整个产品市场也有限。因此，XX产品向产业链两端扩张可以作为战略上的一种考虑。另外，作为漆包线产品主要原材料的铜，其价格波动幅度一直较大，而且从未来发展趋势来看，铜作为一种稀缺资源，其对下游漆包线产业的制约作用也将越来越明显。而如果我们将这个问题与寻找战略投资者问题结合起来考虑，有意识的寻找上游的铜企业、下游的电机等企业作为我们的战略投资者，则在未来对公司原材料、产品市场等方面形成支持。从产品销售区域看：目前中国正处于逐步成为全球制

20、造基地的过程中，作为处于制造业的漆包线企业，其市场主要在国内。但是，不能否认，东南亚的一些国家同样具有成为制造业高度发达的国家的可能，他们同样孕育着巨大的漆包线市场机会。因此，长远来看，XX作为香港上市公司，完全可以将国外市场作为未来发展的一个方向。但是由于运输半径的限制，从国内将产品运输到国外不太现实，而在当地投资设厂或者并购当地企业是一种合理的选择。如果我们选择漆包线行业内在国际上有一定实力的企业作为战略投资者，则将会为未来这方面的活动提供方便。3.满足公司未来资金需求的需要按照目前情况，XX最早上市时间在2007年。而根据公司战略规划，在这之前公司将进行一系列对内投资和对外并购活动，这将

21、需要投入大量的资金。引入有实力的战略投资者将在一定程度上减轻公司在资金需求方面的压力。（二）战略投资者的选取标准战略投资者的选取应该与公司对其引进目的相匹配。如前面所述，公司对战略投资者的选取可以从以下三方面去考虑：1.有国际影响力公司引进战略投资者的目的之一就是为了提升公司的形象，为公司股票发售制造卖点，因此引进对象最好能具有一定的国际知名度，能带动投资者对公司的投资热情。2.能对公司业务拓展有所帮助引进战略投资者的另一个目的就是为公司拓展业务范围服务，因此，在选取投资者的过程中，行业上、下游（铜企业、电机企业等）以及行业内具有较高知名度的企业应该成为首选。3.具有一定资金实力引进战略投资者

22、的第三个目的为缓解公司未来发展资金压力，因此，在未来对公司的投资活动中，所有的交易都应该采用现金方式完成。因此，要求投资者本身具有较强的资金实力。（三）引进战略投资者的形式从总体上考虑，战略投资者的引进形式大体上可以分为两种：以增资扩股形式引进投资者或者原有股东转让一部分股权给新进入者。前者对扩大公司规模，增强公司总体实力，取得一定的发展资金等方面较有帮助；后者对于原有股东部分退出提供了途径。1.两种方式下公司筹资额估算假定公司在引进战略投资者时净资产为一亿元人民币（目前公司净资产为XX万元），公司以净资产为股权转让价格基准，并假设公司中未来新引进投资者所占股份为20%。第一种方式下：公司新引

23、进资金=2000/0.8=2500万元，公司净资产总额增加为1.25亿元人民币。原有股东不获得现金。第二种方式下：公司新引进资金为0，公司净资产总额不变，仍然为1亿元人民币。原有股东股权变现资金=10000*20%=2000万元。从各方面比较来看，建议采取第一种方式引进战略投资者。（四）引进战略投资者的时间安排根据引进战略投资者的目的分析可知，引进战略投资者的工作必须在公司股票开始发售之前完成。为了顺利完成公司的扩张战略，争取在明年上半年完成公司的战略投资者引进工作。七、投资事项的建议（一） 投资对公司上市筹资的影响由于集团对XX采取自我扩张和对外并购等方式进行投资的重要性有着深刻的认识，并已

24、经开展实质性的工作，这里对投资的必要性不作赘述，只就威奇进行投资活动对其上市融资产生的影响做阐述。由于香港主板上市对公司净资产和总资产没有要求，而对公司净利润有严格的要求，且公司上市筹资额度与公司净利润也有密切的关系，因此，XX投资的目标应是：尽量增加上市当年公司的净利润。举例说明：如果XX上市当年预测利润为6000万元，则按照10倍市盈率，25对外发售的比例计算，公司筹资总额600025101.5亿元如果XX上市当年预测利润为7000万元，其他上市条件不变，则公司筹资总额700025101.75亿元（二） 对外投资主体的选择从投资主体上考虑，可以有两种选择，一是以XX作为投资主体，一是以XX

25、以外的公司作为投资主体。在前一种选择下，所有投资活动都以XX作为法律、出资和会计主体，新投资项目的资产和利润在一开始就并入XX公司报表。当然，由此引起的一系列费用（包括项目融资产生的财务费用）也由XX承担。在第二种选择下，项目初期投资不以XX作为法律、出资和会计主体，而是由相关公司作为法律和出资主体对项目进行投资。这种选择又有两种操作方式。（1）相关公司将项目资产以租赁方式交由XX经营。XX不承担项目初期投资费用，而是按年支付租金予相关公司。这种方式好处是：公司不用承担太多的费用，却可以享受项目带来的收益。缺点是：该种租赁行为属于关联交易的一种，属于香港联交所重点关注的问题，解释起来有较大的难

26、度。（2）项目初期运作全部交由相关公司，待项目运作成熟后再交由XX。这种方案好处是：项目初期费用不由XX承担；XX不承担项目失败风险。但是这种方案缺点也是显而易见的：在相关公司将项目移交给XX时，会产生一系列的费用（包括资产评估费、相关税费等）；更为重要的是，按照香港联交所的规定，如果拟上市公司向关联企业购买的资产超过总资产的5，则该交易属于需要披露的交易，如果高于25，则属于主要交易。此种交易均因为会受到联交所的盘问而需要向其做出解释，并且需要向公众披露拟收购资产的过往盈利记录、该项交易的定价策略等等，因此操作的空间极为有限，且信息披露成本较高。综合以上分析，虽然联交所没有明文禁止关于关联性

27、资产收购和资产置换的硬性规定，但考虑到上述因素， 我们建议：在漆包线及相关行业的投资活动，原则上以XX本身作为投资主体。新产业的投资活动，投资主体可以多元化，然后根据XX上市或YY配股的需要开展运作。（三） 对外投资领域从目前来看，由于实力所限，不管是XX本身扩张还是对外兼并收购，都应该将漆包线作为投资的主要产品领域。但是，从长远发展来看，可以考虑向产业链的纵深扩展。当然，具体投资的产业领域还需要对相关的产业做出深入的行业研究，这里只是提出一个初步的设想。1、铜产业正如上文所述，铜产业作为一种拥有稀缺、垄断资源的产业，对漆包线产业的影响极为关键。虽然从目前来看，漆包线产品销售采用加工费定价方式

28、部分消化了铜产品价格波动对漆包线市场带来的影响，但是一方面铜企业本省具有较高的利润价值，另一方面，如果XX本身拥有铜资源，则对漆包线产业的发展将形成巨大的支持。2、漆包线下游产业由于漆包线下游主要产品为电机、家用电器等，而目前集团本身具有这方面的企业，因此XX进入这些行业的必要性不大。但是可以寻找这些行业的战略投资者，以扩大和巩固自己的产品市场。3、横向产品这里说的横向产品指的是，与漆包线产品处于产业链同一个位置的产品。例如，同为电机产品的零部件的电机转子等等。选择该类产品领域作为投资对象时，除产品本身的市场前景之外，还基于这样一种考虑：如果能将该类产品和XX的漆包线产品作为一个整体解决方案提

29、供给下游消费者，则将促进XX漆包线产业的发展。（四）投资方式组建战略联盟，联合投资公司自身扩张和对外投资需要大量的资金，进入相关的非漆包线行业也需要专业的经营经验和人才。以集团和XX目前的实力，如果所有的投资活动都完全以自身作为单独的投资主体，则将会受到较大的限制。尤其是上游的铜产业，需要投入较大的资金额和具有较广的政府资源以及专业的人才。因此，和行业内具有较强实力的企业形成战略联盟，联合投资，是一种较好的选择方式。而这方面的工作，可以与寻找战略投资者的工作结合起来综合考虑。八、XX上市的方式XX公司的现有股东在境外（英属维尔京群岛）成立BVI壳公司，并且在开曼岛或百慕达注册一家控股公司，它为

30、拟上市公司（股权结构与XX公司股权大体一致），通过BVI壳公司控股拟上市公司。然后，拟上市公司收购XX公司，收购价一般不低于国内公司之净资产值。在拟上市公司与XX公司之间再加入一家BVI控股公司（假定为BVIS）。BVIS作为收购XX公司的外商主体，100%控股XX公司，且拟上市公司100%拥有BVIS的股权。这种做法有以下优点：a) 若拟上市公司成为XX公司之股东，则XX公司在实际经营中的问题会直接对上市公司造成冲击。BVIS作为中间控股公司，可以吸收这种冲击，从而起到缓冲的作用；b) 若拟上市公司直接控股XX公司，则XX公司的收益将在拟上市公司中体现，则需在香港纳税。如果中间加入BVIS公

31、司，上市公司则可视需要将利润留在BVIS公司，由BVIS公司依较香港更为优惠和灵活的BVI税法纳税；c) 为拟上市公司未来纳入新业务留下空间和较大的弹性，若有新业务加入，可考虑再设立一间BVIS公司，日后从事不同业务的公司彼此独立，不会互相牵累；上市的股权架构策略投资者WW贸易ZZ公众股BVI3BVI2BVI1 25% 上市控股公司（开曼、百慕达、香港） 100%BVIS 100%XX公司（外商独资企业）九、上市的工作安排1.在2004年9月20日前，成立公司上市内部工作小组1） 人员组成组长：副组长：总部财务总协调人： ZZ集团总协调人：XX公司总协调人： 小组成员： 2）年年上半年，相关各

32、部门职责分工投资公司：负责XX上市的资本运作，引进战略投资者，协助ZZ集团制定XX投资规划和战略规划，境外公司注册和资产转移；选聘有关中介机构，协调各中介机构的工作，分析和评估中介机构提交的方案等。ZZ集团：负责XX公司上市前的投资规划和战略发展规划；负责与当地政府的公关协调工作，办理股权过户。XX公司：确保公司盈利符合预测要求，公司财务记录符合香港上市会计准则，根据各方需求，提供准确、完整的材料。.2004年9月30日前，初步选定XX公司上市的财务顾问，选聘标准参照前面所述内容；完成股权过户至ZZ集团名下（若过户日期无法提前，建议财务顾问、会计师、律师进场后再作具体安排）。.2004年10月

33、15日前，财务顾问公司进场，商讨XX公司重组事宜。.2004年10月22日前，明确中介机构的服务内容、职责和收费等，确定中介机构；组织财务顾问、会计师、律师对XX进行尽职调查。5.2004年11月前，责成相关机构一周后拿出相关报告。共同推动XX公司的法律及财务处理符合香港上市的要求6.2005年5月前，引进上市策略投资者，对董事会进行适度调整。7.2005月7月前，在境外注册成立BVI壳公司、拟上市公司。8.2005年10月前，聘请境外律师、境外会计师，拟上市公司收购XX公司。9.2006年上半年，上市保荐人进场10.2006年下半年，确定承销商、财经公关公司11.2007年上半年，XX公司在

34、香港上市。以上计划为初步安排，投资公司将视企业相关调查工作的推进情况对上市计划进行适度调整，并在11月前拿出完整的三年上市工作计划。附表 保荐机构一览表公司名稱电话生效日期1法國巴黎百富勤融資有限公司 電 話 : (852) 2825 1888 傳 真 : (852) 2845 5300 15/09/19992Citigroup Global Markets Asia Limited 電 話 : (852) 2501 2000 傳 真 : (852) 2501 2086 15/09/19993京華山一企業融資有限公司 電 話 : (852) 2826 0019 傳 真 : (852) 2918

35、 068715/09/19994Credit Suisse First Boston (Hong Kong) Limited電 話 : (852) 2101 7135傳 真 : (852) 2101 771715/09/19995道亨證券有限公司電 話 : (852) 2218 2850 傳 真 : (852) 2285 3150 15/09/19996新加坡發展亞洲融資有限公司電 話 : (852) 2918 0399 傳 真 : (852) 2868 0250 15/09/19997金榜融資(亞洲)有限公司電 話 : (852) 3189 3222 傳 真 : (852) 3189 285

36、315/09/19998高盛(亞洲)有限責任公司電 話 : (852) 2978 1000 傳 真 : (852) 2978 039615/09/19999工商東亞融資有限公司電 話 : (852) 2115 8811 傳 真 : (852) 2115 8604 15/09/199910美國雷曼兄弟亞洲投資有限公司電 話 : (852) 2869 3716 傳 真 : (852) 2869 3690 15/09/199911Merrill Lynch Far East Limited電 話 : (852) 2536 3207傳 真 : (852) 2536 328115/09/199912摩根

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38、(852) 2877 0110 03/11/199917南華融資有限公司電 話 : (852) 2820 6386 傳 真 : (852) 2523 926913/11/199918群益亞洲有限公司電 話 : (852) 2530 9966 傳 真 : (852) 2104 600624/11/199919英高財務顧問有限公司電 話 : (852) 2845 4400 傳 真 : (852) 2845 116205/01/200020申銀萬國融資(香港)有限公司電 話 : (852) 2509 8346 傳 真 : (852) 2522 5442 26/01/200021荷銀融資亞洲有限公司電

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