2022年4月自考10424资本运营与融资试题及答案含解析.pdf

1、10424 资本运营与融资 2022 年 4 月真题1、【单选题】、【单选题】_是企业资本运营的基础。是企业资本运营的基础。A:自有资本B:借入资本C:人力资本D:金融资本答案：A解析：自有资本是企业资本运营的基础，是企业获取借入资本的基本前提；而借入资本可以使企业在能承担的财务风险下，扩大生产经营规模，提高自有资本的经营效益，是资本运营的艺术。P32、【单选题】、【单选题】财务决策所要考虑的最重要因素是财务决策所要考虑的最重要因素是A:利润最大化B:所有者权益最大化C:股票市价D:企业价值最大化答案：C解析：股票市价成了财务决策要考虑的最重要因素,而股东权益也是股票市价的充分体现。3、【单选

2、题】、【单选题】由市场行情波动而引起的风险被称为由市场行情波动而引起的风险被称为A:市场风险B:社会风险C:政治风险D:经济风险答案：A解析：市场风险，指由市场行情变动而引起的风险，其主要原因是经济周期性波动，经济繁荣时，企业赢利增多，投资者的收益也增加，反之，投资者收益则会减少。P244、【单选题】、【单选题】企业因流动资金不能满足正常生产经营需要而向银行取得的贷款被称为企业因流动资金不能满足正常生产经营需要而向银行取得的贷款被称为A:经营周转贷款B:临时贷款C:结算贷款D:专项储备贷款答案：A解析：经营周转贷款，亦称生产周转贷款或商品周转贷款，是企业因流动资金不 能满足正常生产经营需要，而

3、向银行或其他金融机构取得的贷款。办理该项贷款时,企业应按有关规定向银行提岀年度、季度贷款计划，经银行核定后，由贷款计划指 定人根据贷款借据办理贷款。P475、【单选题】、【单选题】_是比较各种筹资方式的依据。是比较各种筹资方式的依据。A:加权平均资本成本B:个别资金成本C:边际资金成本D:综合资本成本答案：B解析：个别资金成本是比较各种筹资方式的依据，在其他条件相同时应选择资金成本最低的筹资方式。P416、【单选题】、【单选题】在纽约上市的外资股被称为在纽约上市的外资股被称为A:N 股B:S 股C:H 股D:B 股答案：A解析：根据上市地区分类，我国上市公司的股票有 A 股、B 股、H 股、N

4、 股和 S 股等的区分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。A 股即人民币普通股票，它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人(不含港、澳、台投资者)以人民币认购和交易的普通股股票;B 股是人民币特种股票，它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内的上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票;H 股，即注册地在内地、上市地在中国香港的外资股;N 股是在纽约上市的外资股;S 股是在新加坡上市的外资股。P577、【单选题】、【单选题】_是企业选择筹资方式的依据。是企业选择筹资方式的依据。A:综合资本成本率B:个别资本成本率C:资产收益率D:边际资本成本率答案：B解析：个

5、别资本成本率是企业选择筹资方式的依据。企业长期资本的筹集方式有 很多种，且其资本成本率是不同的，此时，资本成本可以作为比较选择各种筹资方式的一个依据。P698、【单选题】、【单选题】普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数，这种倍数被称为普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数，这种倍数被称为A:财务杠杆系数B:利率系数C:购买力系数D:综合杠杆系数答案：A解析：对财务杠杆计量的主要指标是财务杠杆系数，财务杠杆系数是指普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。P869、【单选题】、【单选题】_是指公司各种资本的构成及其比例关系。是指公司各种资本的构成及其比例关系。

6、A:资本结构B:财务杠杆C:负债比率D:债务资本答案：A解析：资本结构是指公司各种资本的构成及其比例关系。资本结构合理与否在很大程度上决定企业偿债和再筹资能力的大小，决定企业未来赢利能力的大小，成为影响企业财务形象好坏的重要指标。在理论上，-一般认为资本结构有广义和狭义两种理解:广义的资本结构是指全部资本的构成，即自有资本和负债资本的对比关系;狭义的资本结构是指自有资本与长期负债资本的对比关系，而将短期债务资本作为营业资本管理。P8510、【单选题】、【单选题】_是指项目的年均净利润与年平均投资额之比。是指项目的年均净利润与年平均投资额之比。A:平均会计报酬率B:贴现回收期C:内部报酬率D:可

7、获利指数答案：A解析：平均会计报酬率(ARR)是指项目的年均净利润与年平均投资额之比。P12011、【单选题】、【单选题】_是一种比较科学也比较简便的投资方案评价方法。是一种比较科学也比较简便的投资方案评价方法。A:内含报酬率法B:净现值法C:获利能力指数法D:回收期法答案：B解析：净现值法是-种比较科学也比较简便的投资方案评价方法。净现值的计算公式为净现值未来报酬总现值初始投资总额。P11312、【单选题】、【单选题】_是指贴现现金流量的总和等于其初始投资所需的时间。是指贴现现金流量的总和等于其初始投资所需的时间。A:平均会计报酬率B:贴现回收期C:内部报酬率D:可获利指数答案：B解析：贴现

8、回收期是指贴现现金流量的总和等于其初始投资所需的 时间。P11913、【单选题】、【单选题】风险评估子系统中，由于管理层和员工素质的不适应性等带来的风险被称为风险评估子系统中，由于管理层和员工素质的不适应性等带来的风险被称为A:市场风险B:信用风险C:管理风险D:违约风险答案：C解析：管理风险。管理风险是指管理层和员工素质的不适应性等带来的风险。风 险运营过程中，管理是资本正常运营的极大保证。风险企业能否成功，关键在于管理人员。管理人员应具有足够的才能、经验及竞争意识，以带领企业走向成功。而有些风险企业在编制项目计划书时经常进入只强调技术上的因素而忽视人为管理因素的误区。管理水平不高是很多企业

9、失败的主要原因。P145-P14614、【单选题】、【单选题】现代资本市场理论的核心内容是现代资本市场理论的核心内容是A:资本资产定价模型B:套利定价理论C:均值方差理论D:分离原理答案：A解析：在现代证券组合理论基础上产 生的最著名的模型就是资本资产定 价模型(CAPM),该模型是由美国经 济学家 Willian F.Sharpe(1990 年诺贝尔奖获得者)，John Lintner和 Jack treynor 分别独立发现和提出的。这一模型是资本市场理论的核心内容，对于了解证券收益与风险间的本质关系、指导证券投资有着极为重要的意义。P15115、【单选题】、【单选题】通过横向并购目标企业

10、，以扩大产品市场规模，强化市场竞争，快速取得设通过横向并购目标企业，以扩大产品市场规模，强化市场竞争，快速取得设备，这种并购战略被称为备，这种并购战略被称为A:垂直式整合战略B:中心式多角化战略C:复合式多角化战略D:水平式整合战略答案：D解析：所谓水平式整合战略指通过横向并购目标企业，以扩大产品市场规模，强化市 场竞争，快速取得设备。主要有扩张产品线的水平整合、强化市场竞争的水平整合及取得生产设备的水平整合三种类型。P18016、【单选题】、【单选题】产品生命周期理论的提出者是产品生命周期理论的提出者是A:海默B:巴克利C:弗农D:小岛清答案：C解析：产品生命周期理论是弗农于 20 世纪 6

11、0 年代提出的，主要用于解释国际投资的 空间变化，它从产业发展角度，在一定意义上阐述了国际直接投资区位流向的一般规律。弗农把产品（产业）的发展分为三个阶段：产品创新阶段、产品成熟阶段、产 品标准化阶段。在各个阶段产业发展与企业的投资区位选择是紧密相连的，从而构建了一个产品生命三阶段区位转移模型（PLC 模型）。根据产品生命周期理论，国际 直接投资的产生是产品生命周期三个阶段更迭的必然结果。P20417、【单选题】、【单选题】跨国并购发展的主要动因是跨国并购发展的主要动因是A:新技术推广及应用B:经济全球化C:政策自由化D:管理创新答案：B解析：经济全球化是推动跨国并购发展的主要动因。经济全球化

12、和渐趋开放统一的世界市场，一方面使跨国公司面临着更为广阔的市场容量，使他们更有必要和可能展开更大规模的生产和销售，以充分地实现规模效益；另一方面，也使跨国公司面临着全球 范围的激烈竞争，原有的市场份额及垄断格局将不可避免地受到挑战。跨国公司一向追求全球战略，要求实现全球范围的最低成本生产和最高价格销售，尽可能提高全球 市场占有率和取得全球利润。大型跨国公司纷纷提出要“打破民族与国家界限”，建立“无国籍经营实体”和“全球公司”，要“在世界舞台上演戏”。跨国公司的内在 战略和国际经济环境的外在压力使他们不得不加快扩大规模、抢占市场的步伐。P20718、【单选题】、【单选题】在企业集团的构成中，紧密

13、层亦称在企业集团的构成中，紧密层亦称A:集团公司B:控股层C:参股层D:固定协作层答案：B解析：紧密层亦称控股层，其法律地位是子公司，是由集团公司直接控制的企业，是 独立的企业法人，集团公司与控股层企业是母子关系。紧密层企业应符合以下条件 之一：核心企业投资并控股；核心企业长期承包或长期租赁；经批准将全 民所有制企业划归为核心企业管理；经国有资产管理部门授权，将全民所有制企业的国有资产交由核心企业经营。P24219、【单选题】、【单选题】公司将企业间接控制的资产剥离，这种剥离叫公司将企业间接控制的资产剥离，这种剥离叫A:第三方收购B:外部收购C:雇员持股计划D:股权剥离答案：D解析：股权剥离是

14、指公司将企业间接控制的资产剥离，也就是剥离公司所属的子公司。被剥离的资产是企业对子公司的股权或所有权。P28120、【单选题】、【单选题】公司在特定时间内向股东发出正式的报价以购买既定数量的股票的方法，这公司在特定时间内向股东发出正式的报价以购买既定数量的股票的方法，这种方法种方法A:荷兰式拍卖回购B:固定价格要约回购C:现金要约回购D:私下协议批量回购答案：B解析：固定价格要约回购是指公司在特定时间内向股东发出正式的报价以购买既定数量的股票的方法。通常，其认购期为 2-3 个星期，正式的报价一般高于现行市场价格且固定，股东有权决定是否以固定价格卖出，而如果股东提供的股票超过了公司要约回购的股

15、票数，则公司有权决定是否购买全部或部分的超额供给。固定价格要约回购的特点在于公司能够以既定价格在短期内回购大量股份，同时由于固定价格要约回购中要约价格通常高于市场当前价格，会对市场产生更为积极的影响。固定价格要约回购的缺点在于难以确定恰当的要约价格，而要约价格又是决定能否成功实现回购计划的最关键因素。多数情况下，固定价格要约回购的溢价在 10%25%，平均为 20%。固定价格要约回购方式主要适用于在短期内大量回购本公司股票的情况，它是防止敌意收购的一种有效手段。P30121、【多选题】、【多选题】按照收购者区分，企业剥离可以分为按照收购者区分，企业剥离可以分为A:管理者收购B:纯资产剥离C:雇

16、员持股计划D:股权剥离E:第三方收购答案：ACE解析：按照收购者区分，资企业剥离可以分为第三方收购、管理者收购和雇员持股计划三类。P28122、【多选题】、【多选题】企业集团财务管理的原则主要有企业集团财务管理的原则主要有A:整体性原则B:赢利性原则C:平衡性原则D:长期性原则E:稳健性原则答案：ABCD解析：企业集团财务管理的原则包括：1.整体性原则。2.赢利性原则。3.平衡性原则。4.长期性原则。P26223、【多选题】、【多选题】在国际直接投资的相关理论中，以国际贸易理论为基础的是在国际直接投资的相关理论中，以国际贸易理论为基础的是A:垄断优势理论B:市场内部化理论C:产品生命周期理论D

17、:边际产业扩张论E:投资和贸易替代理论答案：CDE解析：国际直接投资的相关理论很多，以产业组织理论为基础的是海默的垄断优势理论、巴克利、卡森和拉格曼的市场内部化理论；以国际贸易理论为基础的有弗农的产品生命周期理论、小岛清的边际产业扩张论及曼德尔的投资和贸易替代理论，当 然还有著名的国际生产折衷理论等。这些理论不仅分析了跨国公司进行海外直接投资的动因和条件，而且就国际直接投资的区位、产业选择及投资方式等方面的内容 进行了系统的阐述和理论证明。P20324、【多选题】、【多选题】目前我国企业对目标企业的价值估算主要使用的方法有目前我国企业对目标企业的价值估算主要使用的方法有A:净值法B:重置成本法

18、C:市场比较法D:收益贴现法E:成本加成定价法答案：ABCDE解析：目前,我国企业对目标企业的价值估算主要使用净值法、重置成本法、市场比较法、收益贴现法、成本加成定价法和投标定价法等。P18525、【多选题】、【多选题】评估技术风险应包括评估技术风险应包括A:技术先进性B:可替代性C:易模仿性D:可靠性E:可防范性答案：ABCD解析：评估技术风险包括下 面四个方面：技术的先进性。技术先进性的判断标准一般根据国内外同类技术达到的参数指标来确定某项技术处于何种水平。技术的先进性是技术具有投资价值的 前提，风险投资家特别注重创新技术，因为新颖、独创、先进的技术可以为投资者带来独特的优势，是创造市场、

19、使风险企业获取超额利润的关键因素。技术的可 替代性。替代技术指用不同方法实现同一功能的技术。当替代技术完全能实现同样的功能，同时在可靠性及成本等方面更胜一筹时，拟投资技术的风险就加大了。即 使当现有替代技术还没有达到上述程度时，也要事先预测替代技术的发展趋势，在不久的将来是否会对投资的技术构成威胁。技术的易模仿性。分析技术是否易于 模仿，因为技术一旦被成功模仿，就会失去优势地位。技术的可靠性。P14526、【多选题】、【多选题】使用使用 NPVNPV 法进行项目决策时最主要的问题是确定法进行项目决策时最主要的问题是确定A:净现金流量B:时间价值C:机会成本D:折现率E:内部报酬率答案：AD解析

20、：使用 NPV 法进行项目决策时最主要的问题就是确定净现金流量及折现率。P11427、【多选题】、【多选题】公司权益的总系统风险取决于公司权益的总系统风险取决于A:市场风险B:利率风险C:经营风险D:政治风险E:财务风险答案：CE解析：公司权益的总系统风险取决于两个因素：经营风险和财务风险。经营风 险决定公司资产的必要报酬率，财务风险则是由公司的债务权益比率所决定的。P9128、【多选题】、【多选题】决定资本成本高低的因素主要有决定资本成本高低的因素主要有A:总体经济环境B:证券市场条件C:企业内部的经营和融资状况D:融资条件E:融资规模答案：ABCE解析：在市场经济环境中，多方面因素的综合作

21、用决定企业资本成本的高低，其中主 要的有总体经济环境、证券市场条件、企业内部的经营和融资状况、融资规模四个 方面。P6729、【多选题】、【多选题】外资的直接投资方式主要有外资的直接投资方式主要有A:合资经营B:合作经营C:合作开发D:外国商业银行贷款E:发行国际债券答案：ABC解析：外资的直接投资方式，主要有合资经营、合作经营、合作开发等方式。外资的间接投资方式，主要有外国商业银行贷款、发行国际债券、国际金融组织贷款、政府间技术经济援助贷款、出口信贷及补偿贸易等方式。间接利用外资一般不涉及企业所有权与控制权丧失的问题，但需要用外汇还本付息，故除了一些优惠贷款外，可能有较大的风险。P38-P3

22、930、【多选题】、【多选题】我国企业目前筹资方式主要有我国企业目前筹资方式主要有A:吸收直接投资B:发行股票C:发行公司债券D:融资租赁E:利用留存收益答案：ABCDE解析：我国企业目前筹资方式主要以下六种：吸收直接投资、发行股票、发行公司债券、利用留存收益、向银行借款、融资租赁等。P3931、【问答题】、【问答题】简述企业集团的功能。简述企业集团的功能。答案：（1）企业集团有利于资源优化配置，发挥企业的整体优势；（2）企业集团有利于推动技术进步，促进经济增长；（3）企业集团有利于增强市场竞争力；（4）从宏观上看，企业集团有利于加强和完善宏观经济调控。32、【问答题】、【问答题】简述当前跨国

23、并购的特点。简述当前跨国并购的特点。答案：（1）跨国并购已经成为对外直接投资中的主要方式；（2）战略性并购为主；（3）横向跨国并购是并购的主要方式；（4）并购行业分布广泛，投资重点转向高科技产业及第三产业；（5）并购范围呈现全球化趋势。33、【问答题】、【问答题】简述比较资本成本法的优缺点。简述比较资本成本法的优缺点。答案：比较资本成本法的优缺点如下：（1）优点：以 WACC 最低为唯一判断标准，因此在应用中体现出直观性和操作上的简便性。另外，资本成本的降低必然给企业财务带来良好的影响，一定条件下也可以使企业的市场价值增大。（2）缺点：仅仅以 WACC 最低作为唯一标准，在一定条件下会使企业蒙

24、受较大的财务损失，并可能导致企业市场价值的波动。34、【问答题】、【问答题】什么是什么是 WACCWACC？其计算要点有哪些？其计算要点有哪些？答案：WACC 是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。其计算要点包括：（1）债权资本成本；（2）股权资本成本；（3）权重。35、【问答题】、【问答题】简述借壳上市的优势与弊端。简述借壳上市的优势与弊端。答案：企业借壳上市的优势在于：（1）交易迅速、确定；（2）允许公司控制上市定价与价值，而并非由市场决定；（3）允许在较后时间进行筹资，定价较为明确。企业借壳上市的弊端在于：（1）被收购公

25、司规模不能小于将注资的业务；（2）被收购公司的现有业务必须与将注资的业务性质相同，或必须有明确表示，在注入新业务的同时还会继续被收购公司现有的业务。36、【问答题】、【问答题】试论述资本预算的基本程序。试论述资本预算的基本程序。答案：（1）提出与公司战略目标一致的投资方案；（2）估算项目的税后增量现金流量；（3）确定资本成本；（4）评估并挑选最佳方案；（5）实施后进行跟踪检查、评估修正。（论述题必须展开作答可加 1 分。只有要点，只得基本分。满分 10分。）37、【问答题】、【问答题】试论述企业并购后的整合。试论述企业并购后的整合。答案：（1）企业并购贵在善于整合资源；（2）战略性资产的整合；

26、（3）组织机制整合管理；（4）管理系统的有效整合；（5）人力资源整合管理；（6）财务管理的再造；（7）企业文化的整合。（论述题必须展开作答可加 1 分。只有要点，只得基本分。满分 10 分。）38、【名词解释】、【名词解释】资本扩张资本扩张答案：是指在现有的生产经营规模和资本结构下，通过内部积累、资本市场融资、追加投资和购并外部资源等方式，使企业实现资本规模和生产规模的扩张。39、【名词解释】、【名词解释】经营风险经营风险答案：是指由于企业的决策人员和管理人员在经营管理过程中出现失误而导致的企业的赢利水平发生变化、投资者的预期收益率下降的风险。40、【名词解释】、【名词解释】最优资本结构最优资本结构答案：是指企业在一定时期内，筹措的资本的 WACC 最低，使企业的价值达到最大化，因此它应该是企业的目标资本结构。41、【名词解释】、【名词解释】内部报酬率法内部报酬率法答案：是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率，也称为“内含收益率”。42、【名词解释】、【名词解释】收购收购答案：指一家公司用现金、债券或股票等方式，购买另一家公司的股票或资产，以获得该公司控制权的行为。