沈阳大豆市场行情回顾与展望讲稿课件.ppt

1、路漫漫其悠远路漫漫其悠远2023-9-16沈阳大豆市场行情回顾沈阳大豆市场行情回顾与展望讲稿与展望讲稿路漫漫其悠远路漫漫其悠远大豆市场行情分析及期现市场感悟大豆市场行情分析及期现市场感悟前期市场行情回顾前期市场行情回顾后期市场行情展望后期市场行情展望期现市场交易感悟期现市场交易感悟路漫漫其悠远路漫漫其悠远前期大豆市场行情回顾前期大豆市场行情回顾2007年新大豆：年新大豆：大幅下跌大幅下跌稳步上涨稳步上涨 ！疯狂上涨疯狂上涨 大幅上涨大幅上涨加速上涨加速上涨涨涨快速上涨快速上涨路漫漫其悠远路漫漫其悠远最低点最低点01年年12月份全月份全省平均价省平均价1622元元/吨吨2004年年03月末，全月

2、末，全省平均价省平均价3500元元/吨吨涨幅达涨幅达1878元元/吨吨此轮行情最低点此轮行情最低点06年年8月平均价月平均价2116元元/吨吨2008年年3月月4日，日，全全省平均价省平均价5747元元/吨吨涨幅达涨幅达3631元元/吨吨路漫漫其悠远路漫漫其悠远新大豆开秤价新大豆开秤价3240元元/吨吨2008.03.04 5747元元/吨吨涨幅达涨幅达2507元元/吨吨08.04.02 4605元元/吨吨由高点下跌由高点下跌1142元元/吨吨08.7.7 5235元元反弹反弹 630元元/吨吨07.07.18 2929元元/吨吨08.05.18日日5188元元高出去年高出去年2259元元/吨

3、吨路漫漫其悠远路漫漫其悠远前期大豆市场行情回顾前期大豆市场行情回顾07年年09月月15日新豆开秤日新豆开秤 3240 元元/吨吨高开高走快速上涨高开高走快速上涨07年年11月月01日轻松上破日轻松上破 4000 元元/吨吨破关继续大幅上涨破关继续大幅上涨08年年02月月27日又上破了日又上破了 5000 元元/吨吨关键价位加速上涨关键价位加速上涨08年年03月月04日最高达到日最高达到 5747 元元/吨吨失去理智疯狂上涨失去理智疯狂上涨08年年04月月02日价格跌至日价格跌至 4606 元元/吨吨价格回归大幅下跌价格回归大幅下跌08年年07月月07日重新涨至日重新涨至 5235 元元/吨吨充

4、分调整稳步上涨充分调整稳步上涨08年年07月月18日价格降至日价格降至 5188 元元/吨吨微幅回落微幅回落07年年07月月18日收购价格日收购价格 2929 元元/吨吨同期高出同期高出2259元元/吨吨路漫漫其悠远路漫漫其悠远后期大豆市场行情展望后期大豆市场行情展望支撑价格上涨（利多）因支撑价格上涨（利多）因素素压制价格下跌（利空）因压制价格下跌（利空）因素素影响价格变化的不确定因影响价格变化的不确定因素素对后期价格趋势的初步预对后期价格趋势的初步预测测路漫漫其悠远路漫漫其悠远u后期市场展望后期市场展望 产量增需求增结转库存仍然很产量增需求增结转库存仍然很低低主产国大豆种植成本增加幅度主产国

5、大豆种植成本增加幅度大大国产大豆新粮上市前供给仍偏国产大豆新粮上市前供给仍偏紧紧u支撑价格上涨（利多）因素：支撑价格上涨（利多）因素：路漫漫其悠远路漫漫其悠远u后期大豆市场展望后期大豆市场展望 产量增需求增结转库存仍然很产量增需求增结转库存仍然很低低u支撑价格上涨（利多）因素：支撑价格上涨（利多）因素：（单位：万吨）（单位：万吨）06/0707/0808/09增减量增减量增减比例增减比例年度总产量年度总产量237232180023780+1980+9.1%年度使用量年度使用量224822321923787+568+2.5%当年产需差当年产需差+1241-1419-7-7年末结转库存年末结转库存

6、616748844887+3+0.1%消费库存比消费库存比27.4%21.0%20.5%-0.5%7月份美国农业部世界大豆供需数据月份美国农业部世界大豆供需数据路漫漫其悠远路漫漫其悠远USDA7月份报告：美国大豆供需和价格对比月份报告：美国大豆供需和价格对比（单位：百万蒲式耳）（单位：百万蒲式耳）05/06年度年度06/07年度年度07/08年度年度08/09预测预测播种面积（百万英亩）播种面积（百万英亩）72.075.563.674.5收获面积（百万英亩）收获面积（百万英亩）71.374.662.872.1平均单产（蒲式耳平均单产（蒲式耳/英亩）英亩）43.042.741.241.6期初库存

7、期初库存256449574125产量产量3063318825853000总供应量总供应量3322364731693135压榨量压榨量1739180618401830国内总用量国内总用量1933195520002037出口量出口量940111811451000总使用量总使用量2873307330442996期末库存期末库存449574125140库存使用比（库存使用比（%）15.618.74.14.6农场平均价格（美元农场平均价格（美元/蒲）蒲）5.76.410.1512.00-13.50路漫漫其悠远路漫漫其悠远u后期大豆市场展望后期大豆市场展望 主产国大豆种植成本增加幅度主产国大豆种植成本增加

8、幅度大大u支撑价格上涨（利多）因素：支撑价格上涨（利多）因素：黑龙江大豆亩种植基本投入成本调查表黑龙江大豆亩种植基本投入成本调查表项目项目07年年08年年增加增加比例比例种子种子19.78 27.97 8.19 41%化肥化肥51.64 79.88 28.24 55%除草剂除草剂9.57 11.84 2.28 24%起垄起垄11.70 14.42 2.72 23%播种播种8.88 10.70 1.82 21%趟地三次趟地三次16.61 20.51 3.90 23%农药农药8.55 10.32 1.76 21%防治打药防治打药8.98 10.51 1.53 17%铲地铲地18.39 21.95

9、3.56 19%收获脱粒收获脱粒18.97 23.75 4.78 25%玉米灭茬玉米灭茬13.04 15.66 2.62 20%其他其他53.94 65.03 11.09 12%合计合计240.04 312.53 72.49 30%路漫漫其悠远路漫漫其悠远u后期大豆市场展望后期大豆市场展望 主产国大豆种植成本增加幅度主产国大豆种植成本增加幅度大大u支撑价格上涨（利多）因素：支撑价格上涨（利多）因素：黑龙江大豆亩、公斤种植成本调查表（二）黑龙江大豆亩、公斤种植成本调查表（二）项目项目2007年年2008年年08亩产亩产08成本成本比例比例综合成本综合成本种植基本投入种植基本投入240.04312

10、.53 补贴补贴-38.54-53.70 基本承包地成本基本承包地成本201.50258.83131 1.9860%1.19农村转包地费农村转包地费162.55197.15 农村转包地成本农村转包地成本402.59509.67131 3.8917%0.66农场承包地费农场承包地费158.61188.86 农场承包地成本农场承包地成本398.65501.39131 3.8323%0.88综合公斤成本综合公斤成本2.73 2.73路漫漫其悠远路漫漫其悠远u后期大豆市场展望后期大豆市场展望 国产大豆新粮上市前供给仍偏紧国产大豆新粮上市前供给仍偏紧u支撑价格上涨（利多）因素：支撑价格上涨（利多）因素：

11、截止到今年截止到今年2008年年6月末，黑龙江省贸易月末，黑龙江省贸易商及农民大豆存货量约商及农民大豆存货量约50万吨，较去年同期万吨，较去年同期少少30万吨，同时万吨，同时,大连商品交易所仓单大豆库大连商品交易所仓单大豆库存较去年同期少近存较去年同期少近30万吨。后二个月万吨。后二个月,国产大国产大豆供给略显偏紧。豆供给略显偏紧。路漫漫其悠远路漫漫其悠远20082008年年6 6月末黑龙江省大豆产销存平衡表月末黑龙江省大豆产销存平衡表项项 目目产销预计产销预计本年已购销本年已购销剩余数量剩余数量备备 注注 产量预计产量预计647.5 结转库存结转库存1.2本年供销存总量本年供销存总量648.

12、7599.049.7 本省消费合计本省消费合计242.0232.010.0 压榨油用压榨油用160.0156.04.0 居民食用居民食用40.035.05.0 国家储备国家储备5.05.0储运损耗储运损耗7.06.01.0 种子留用种子留用30.030.0外省消费合计外省消费合计406.0367.039.0 压榨油用压榨油用130.0126.04.0 包括蛋白厂、市场包括蛋白厂、市场城乡食用城乡食用231.0201.030.0 大豆出口大豆出口20.018.02.0 期货交割期货交割25.022.03.0 0.7 0.7月结转库存量月结转库存量49.7 占总供给量占总供给量7.77.7粮商收存

13、粮商收存 25.0 占总供给量占总供给量3.93.9农民未售农民未售 24.7 占总供给量占总供给量3.83.8路漫漫其悠远路漫漫其悠远u后期大豆市场展望后期大豆市场展望 美国天气转为正常市场产生压力美国天气转为正常市场产生压力阿根廷农民罢工已结束关税调整阿根廷农民罢工已结束关税调整价格过高限制大豆需求增长速度价格过高限制大豆需求增长速度原油期货价格快速影响大豆市场原油期货价格快速影响大豆市场期货自身交易规律不会只涨不跌期货自身交易规律不会只涨不跌u抑制价格上涨（利空）因素：抑制价格上涨（利空）因素：路漫漫其悠远路漫漫其悠远u后期大豆市场展望后期大豆市场展望 美中两国能否再出现灾害性天气美中两

14、国能否再出现灾害性天气美国指数基金交易能否受到限制美国指数基金交易能否受到限制美国及世界经济究竟会变到程度美国及世界经济究竟会变到程度南美下年大豆种植面积增加幅度南美下年大豆种植面积增加幅度u影响价格变化的不确定因素：影响价格变化的不确定因素：路漫漫其悠远路漫漫其悠远u后期大豆市场展望后期大豆市场展望 如果美国经济及基金不出现太大问题，如果美国经济及基金不出现太大问题，振荡向上的牛市行情还没有结束，期间振振荡向上的牛市行情还没有结束，期间振荡将加剧。荡将加剧。如果后期东北主产区的天气比较正常，如果后期东北主产区的天气比较正常，下年国产新大豆价格及大连期货可能出现下年国产新大豆价格及大连期货可能

15、出现深幅调整。深幅调整。u对后期价格趋势的初步预测：对后期价格趋势的初步预测：路漫漫其悠远路漫漫其悠远美国大豆（农场）价格换算黑龙江大豆价格美国大豆（农场）价格换算黑龙江大豆价格03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09年末结转库存年末结转库存112256570574125140库存使用比（库存使用比（%）4.68.5717.018.74.14.6农场平均价格（美元农场平均价格（美元/蒲）蒲）7.805.745.706.40 10.15 12.75上涨比例（倍数）上涨比例（倍数）-0.74-0.73-0.181.301.63黑龙江测算基础价格黑龙江测算基础价格1.7

16、51.291.281.532.282.86海运费上涨升水海运费上涨升水0.030.030.100.200.20物价上涨因素升水物价上涨因素升水0.020.020.080.150.20黑龙江预计最高价格黑龙江预计最高价格1.341.331.712.633.26黑龙江实际最高价格黑龙江实际最高价格1.751.331.321.692.87！？！？提醒注意：提醒注意：只是探讨研究只是探讨研究不是预测结果不是预测结果路漫漫其悠远路漫漫其悠远u后期大豆市场展望后期大豆市场展望 20072007年年20082008年年增减量增减量增减率增减率面面 积积 （万亩）（万亩）6195.87290.5+1094.4

17、+17.7%单单 产产（公斤（公斤/亩）亩）104.5131.0+26.5+25.4%总总 产产 （万吨）（万吨）647.5955.1+307.6+47.5%2008年黑龙江省大豆面积及产量预计表年黑龙江省大豆面积及产量预计表路漫漫其悠远路漫漫其悠远较最高的较最高的2004年低年低687.3万亩！万亩！高于高于8年平均值年平均值 741.9 万亩！万亩！路漫漫其悠远路漫漫其悠远01年年12月至月至04年年3月月价格由最低点运行到价格由最低点运行到最高点时间为最高点时间为28个月个月04年年4月至月至06年年7月月价格由最高点运行到价格由最高点运行到最低点时间为最低点时间为28个月个月06.08

18、至至08.11运行时间运行时间28个月个月从目前情况分析从目前情况分析上涨趋势没变！上涨趋势没变！路漫漫其悠远路漫漫其悠远关于豆粕市场行情的几个观点行情总体变化走势：行情总体变化走势：与与CBOTCBOT行情变化联动紧密行情变化联动紧密国内豆粕市场特点：国内豆粕市场特点：压榨能力过剩经常导致豆粕阶段性供大于求压榨能力过剩经常导致豆粕阶段性供大于求 各区域市场供求情况导致价格出现不同变化各区域市场供求情况导致价格出现不同变化 以厂代库交割方式限制豆粕期货价上涨空间以厂代库交割方式限制豆粕期货价上涨空间 路漫漫其悠远路漫漫其悠远现货期货市场交易感悟现货期货市场交易感悟期货价格变化波动一大特性期货价

19、格变化波动一大特性决定产区大豆价格二大主体决定产区大豆价格二大主体分析价格要掌握的二个规律分析价格要掌握的二个规律分析市场要把握好三个关系分析市场要把握好三个关系期现货交易应注重四个问题期现货交易应注重四个问题路漫漫其悠远路漫漫其悠远u 市场感悟市场感悟（一）（一）期货价格波动变化一大规律：期货价格波动变化一大规律：期货价格与现货价格对比：期货价格与现货价格对比：先涨先跌先涨先跌 超张超跌超张超跌 短期差异短期差异 大势相同大势相同路漫漫其悠远路漫漫其悠远u 市场感悟市场感悟（二）（二）决定产区大豆价格二大主体：决定产区大豆价格二大主体：大豆供大于求年份，外省油厂大豆供大于求年份，外省油厂左右

20、黑龙江大豆价格。左右黑龙江大豆价格。大豆供不应求年份，当地油厂大豆供不应求年份，当地油厂左右黑龙江大豆价格。左右黑龙江大豆价格。路漫漫其悠远路漫漫其悠远u 市场感悟市场感悟（三）（三）分析市场要把握好三个规律：分析市场要把握好三个规律：国际市场供大于求时，国产大国际市场供大于求时，国产大豆价格要低于国际市场。豆价格要低于国际市场。国际市场供不应求时，国产大国际市场供不应求时，国产大豆价格要高于国际市场。豆价格要高于国际市场。国产大豆供应紧张时，产区油国产大豆供应紧张时，产区油粕价格阶段性高于销区。粕价格阶段性高于销区。路漫漫其悠远路漫漫其悠远u 市场感悟市场感悟（四）（四）分析市场要把握好四个

21、关系：分析市场要把握好四个关系：国际市场行情变化基础国际市场行情变化基础 国内市场即联动又独立国内市场即联动又独立 当地市场变化非常重要当地市场变化非常重要 期现市场并不完全同步期现市场并不完全同步路漫漫其悠远路漫漫其悠远u 市场感悟市场感悟（五）（五）期现货交易应注重五个问题：期现货交易应注重五个问题：期货应该参与交易必须谨慎期货应该参与交易必须谨慎 看准行情大势坚持顺势而为看准行情大势坚持顺势而为 注重掌握国际国内市场信息注重掌握国际国内市场信息 加强交流全面及时把握市场加强交流全面及时把握市场 路漫漫其悠远路漫漫其悠远l结论：结论：按照现在按照现在 CBOT CBOT价格、到港完税价格推

22、算价格、到港完税价格推算 外省油厂在黑龙江收购价格应该在外省油厂在黑龙江收购价格应该在22202220元元/吨左右吨左右按照现在国内豆粕豆油市场销售价格推算按照现在国内豆粕豆油市场销售价格推算 省内外油厂在黑龙江收购价格在省内外油厂在黑龙江收购价格在2220222023602360元元/吨吨 我们预计油用大豆平均开秤价格在我们预计油用大豆平均开秤价格在22602260元元/吨左右吨左右 后期行情我们的观点上半年错综复杂下半年较为看好后期行情我们的观点上半年错综复杂下半年较为看好 这是在这是在“2006“2006中国秋季粮油市场分析及贸易洽中国秋季粮油市场分析及贸易洽谈会谈会”上我们对产区大豆价

23、格走势的总体观点！上我们对产区大豆价格走势的总体观点！路漫漫其悠远路漫漫其悠远 2007年年3月月9日，在省农委、大商所、日，在省农委、大商所、天琪期货组织召开的天琪期货组织召开的“2007年春季农产品市年春季农产品市场分析会场分析会”上上 预测大豆上涨趋势已经确立预测大豆上涨趋势已经确立 提出大豆价格上提出大豆价格上40004000的探讨的探讨路漫漫其悠远路漫漫其悠远最低点最低点01年年12月月收购价收购价1622元元/吨吨 0.805元元/斤；斤；根据多方面因素及农产根据多方面因素及农产品价格变化规律，价格品价格变化规律，价格向上趋势已经确立！向上趋势已经确立！此轮行情最低点此轮行情最低点

24、06年七月末价年七月末价格为格为2117元元/吨吨1.0585元元/斤斤最低点与最低点间相差最低点与最低点间相差495元元/吨吨0.2475元元/斤斤价格最高点价格最高点3500元元/吨加吨加底部抬高底部抬高495元元3995元元这一轮这一轮 28个月价格周期价个月价格周期价格能否到格能否到4000元？元？路漫漫其悠远路漫漫其悠远二二.后期黑龙江省大豆市场供需及行情展望后期黑龙江省大豆市场供需及行情展望3.后期大豆行情走势分析后期大豆行情走势分析 综合国际、国内及产区各方面因素分析预计：综合国际、国内及产区各方面因素分析预计：在在2006/07年度剩余时间里，支撑国产大豆价年度剩余时间里，支撑

25、国产大豆价格上涨的因素将占据行情主导地位，格上涨的因素将占据行情主导地位，国产大豆价格国产大豆价格将以振荡向上为主。将以振荡向上为主。2007/08年度新季大豆上市开秤价会比较高，年度新季大豆上市开秤价会比较高，前期价格可能会适度回落，后期还将走出振荡向上前期价格可能会适度回落，后期还将走出振荡向上趋势，趋势，整体价格将明显高于今年。整体价格将明显高于今年。这是今年这是今年3 3月份在省农委和大商所联合去办的主要月份在省农委和大商所联合去办的主要农产品分析会上我们对大豆价格走势的总体观点！农产品分析会上我们对大豆价格走势的总体观点！路漫漫其悠远路漫漫其悠远 2007年年4月月22日，在国家粮食

26、行业协会、日，在国家粮食行业协会、中储粮总公司、中国农业发展银行、郑州中储粮总公司、中国农业发展银行、郑州粮食批发市场、郑州商品交易所组织召开粮食批发市场、郑州商品交易所组织召开的的“2007年中国粮油市场论坛年中国粮油市场论坛”上上 再次预测大豆上涨趋势已经确立再次预测大豆上涨趋势已经确立 提出大豆价格有望到提出大豆价格有望到40004000的探讨的探讨路漫漫其悠远路漫漫其悠远根据多方面因素及农产根据多方面因素及农产品价格变化规律，价格品价格变化规律，价格向上趋势已经确立！向上趋势已经确立！最低点最低点01年年12月月收购价收购价1622元元/吨吨 0.805元元/斤；斤；此轮行情最低点此轮

27、行情最低点06年年8月价格月价格为为2117元元/吨吨1.0585元元/斤斤最低点与最低点间相差最低点与最低点间相差495元元/吨吨0.2475元元/斤斤价格最高点价格最高点3500元元/吨加吨加底部抬高底部抬高495元元3995元元？又一轮又一轮28个月不价格周个月不价格周期？期？价格能否上价格能否上4000元？元？路漫漫其悠远路漫漫其悠远四四.未来国内大豆市场行情走势分析未来国内大豆市场行情走势分析综合国际、国内及产区各方面因素分析预计：综合国际、国内及产区各方面因素分析预计：在在2006/07年度剩余时间里，支撑国产大豆价年度剩余时间里，支撑国产大豆价格上涨的因素将占据行情的主导地位，格

28、上涨的因素将占据行情的主导地位，国产大豆价国产大豆价格将以振荡向上为主。格将以振荡向上为主。2007/08年度新大豆上市后，开秤价会比较高，年度新大豆上市后，开秤价会比较高，前期价格可能出现适度回落，前期价格可能出现适度回落，后期还将走出振荡向后期还将走出振荡向上趋势，上趋势，整体价格将明显高于今年整体价格将明显高于今年。这是今年这是今年4 4月份在北京中国粮油市场论坛月份在北京中国粮油市场论坛上我们对大豆价格走势的总体观点！上我们对大豆价格走势的总体观点！路漫漫其悠远路漫漫其悠远 2007年，先后在山东、大连、沈阳、江苏、年，先后在山东、大连、沈阳、江苏、长春等地相关会议上长春等地相关会议上

29、 重申大豆上涨趋势已经确立观点重申大豆上涨趋势已经确立观点 提出大豆价格有望上提出大豆价格有望上40004000的探讨的探讨路漫漫其悠远路漫漫其悠远 2007年年9月月15日，在中国大豆网、省农委、日，在中国大豆网、省农委、大商所主持召开的第四届大商所主持召开的第四届“2007年中国秋季年中国秋季粮油市场分析暨贸易洽谈会粮油市场分析暨贸易洽谈会”上上 预测新大豆价格高开高走后期看涨预测新大豆价格高开高走后期看涨 继续提出价格有望上到继续提出价格有望上到40004000的探讨的探讨路漫漫其悠远路漫漫其悠远前历史高点前历史高点04年年3月末月末3500元元/吨吨价格顶部能否提高价格顶部能否提高50

30、0元元/吨吨高点能否上高点能否上 4000？路漫漫其悠远路漫漫其悠远远期利多支撑强劲远期利多支撑强劲 产区豆价本年产区豆价本年度有望上破度有望上破4000 4000 此文发于07年9月30日当时收购价3450元/吨11月1日豆价上破4000路漫漫其悠远路漫漫其悠远u 后期市场展望后期市场展望 国际市场价格强势缺少逆转因素国际市场价格强势缺少逆转因素 本年国产大豆供给紧张已成定局本年国产大豆供给紧张已成定局 大豆价格仍将维持振荡向上趋势大豆价格仍将维持振荡向上趋势 这是这是20072007年年1212月月2222日在永安期货沈阳营日在永安期货沈阳营业部开业典礼会议上，我们对大豆价格走业部开业典礼

31、会议上，我们对大豆价格走势的总体观点！势的总体观点！路漫漫其悠远路漫漫其悠远u后期大豆市场展望后期大豆市场展望 如果美国及世界经济不出现太大如果美国及世界经济不出现太大问题，问题，价格经过充分调整后期仍将恢价格经过充分调整后期仍将恢复振荡向上趋势。复振荡向上趋势。如果今年东北主产区的天气比较如果今年东北主产区的天气比较正常，正常，下年度新季大豆价格可能出现下年度新季大豆价格可能出现深幅调整或下跌。深幅调整或下跌。u对后期价格趋势的初步预测：对后期价格趋势的初步预测：这是这是0808年年3 3月月1515日在哈尔滨农产品分析会日在哈尔滨农产品分析会上，我们对大豆价格走势的总体观点！上，我们对大豆价格走势的总体观点！路漫漫其悠远路漫漫其悠远