1、学习内容学习内容案例导入：案例导入：富达自行车有限公司生产的产品质量优良，价富达自行车有限公司生产的产品质量优良，价格合理，在市场上很受欢迎，产品的销路很好格合理，在市场上很受欢迎，产品的销路很好，因此该公司迅速壮大起来，因此该公司迅速壮大起来 财务经理为了尽量财务经理为了尽量满足支付现金的需要满足支付现金的需要,将企业现金储备的数量提将企业现金储备的数量提高了很多，但是该公司的资金收益率却是在下高了很多，但是该公司的资金收益率却是在下降的降的,你知道原因吗？你知道原因吗？一、最佳现金持有量的确定一、最佳现金持有量的确定重点重点即：保证企业生产经营活动即：保证企业生产经营活动的最低限度需要的现
2、金数额。的最低限度需要的现金数额。（一）概念（一）概念持有成本最低的现金持有量持有成本最低的现金持有量一、最佳现金持有量的确定一、最佳现金持有量的确定（二）确定方法（二）确定方法成本分析模式成本分析模式存货模式存货模式 周转期模式周转期模式（二）确定方法（二）确定方法1.1.成本分析模式成本分析模式：根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的方法。持有量的方法。(1)(1)特点：特点：考虑考虑 机会成本机会成本与现金持有量成正比。与现金持有量成正比。短缺成本短缺成本与现金持有量成反比。与现金持有量成反比。不考虑管理成本不考虑管理成本与现金持
3、有量无关。与现金持有量无关。(2)(2)公式：总成本公式：总成本=机会成本机会成本+短缺成本短缺成本 （机会成本（机会成本=现金持有量现金持有量投资报酬率或机会成本率）投资报酬率或机会成本率）（3 3）决策：取总成本最低方案的现金持有量决策：取总成本最低方案的现金持有量例题：某企业现有例题：某企业现有ABCD四种现金持有方案，有关成本资料四种现金持有方案，有关成本资料如下表：如下表：现金持有量备选方案表现金持有量备选方案表 金额单位：元金额单位：元项目项目ABCD平均现金持有量100000200000300000400000机会成本率 10%10%10%10%短缺成本管理成本480001000
4、025000100001000010000800010000要求：请帮助该企业确定最佳现金持有量要求：请帮助该企业确定最佳现金持有量解析：解析：根据现金持有方案表编制最佳现金持有量测算表根据现金持有方案表编制最佳现金持有量测算表（如下）（如下）方案方案 现金持有量现金持有量 机会成本机会成本(10%)短缺成本短缺成本 相关总成本相关总成本 A 10000010000 4800058000B 200000 20000 25000 45000C 300000 30000 10000 40000D 400000 40000 8000 48000最佳现金持有量测算表单位：元最佳现金持有量测算表单位：元
5、 通过计算分析可知，通过计算分析可知，C方案的总成本最低，该企业方案的总成本最低，该企业最佳现金最佳现金持有量为持有量为300000元。元。课堂讨论为什么在计算最佳现金为什么在计算最佳现金持有持有量时没有计算量时没有计算管理成本？管理成本？单选题：单选题：1、持有过量现金可能导致的不利后果是（、持有过量现金可能导致的不利后果是（）.A、财务风险加大、财务风险加大B、收益水平下降、收益水平下降C、偿债能力下降、偿债能力下降D、资产流动性下降、资产流动性下降ABC练练练练一一答案答案B分析分析现金属于非盈利资产，现金持有量过多，导致企业的现金属于非盈利资产，现金持有量过多，导致企业的收益水平降低。
6、收益水平降低。多选题多选题利用成本分析模式确定最佳现金持有量时，应予考虑的因素是利用成本分析模式确定最佳现金持有量时，应予考虑的因素是（）。）。A.持有现金的机会成本持有现金的机会成本B.现金短缺成本现金短缺成本C.现金与有价证券的转换成本现金与有价证券的转换成本D.现金管理成本现金管理成本答案：答案：AB分析：运用成本分析模式确定现金最佳持有量，只考虑持有分析：运用成本分析模式确定现金最佳持有量，只考虑持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。理费用和转换成本。（二）确定方法（二）确定方法2.存货模式存货模式
7、：是将存货经济定货批量模型用于确定目标是将存货经济定货批量模型用于确定目标现金持有量的方法。现金持有量的方法。（1）假设条件：）假设条件：o 企业所需现金可通过证券变现取得企业所需现金可通过证券变现取得o 企业预算期内现金需要总量可预测企业预算期内现金需要总量可预测o 现金支出过程比较稳定、波动较小现金支出过程比较稳定、波动较小o 证券利率或报酬率及每次固定交易费用可获悉证券利率或报酬率及每次固定交易费用可获悉（2）特点：）特点：不考虑：短缺成本不考虑：短缺成本不会发生现金短缺不会发生现金短缺考虑考虑 机会成本机会成本与现金持有量成正比与现金持有量成正比 =（固定性）转换成本（固定性）转换成本
8、与现金持有量成反比与现金持有量成反比 =KQ2FQTT 一定期间内现金总需求量；一定期间内现金总需求量；F 每次转换有价证券的固定成本（即单次转换成本）；每次转换有价证券的固定成本（即单次转换成本）；Q 最佳现金持有量最佳现金持有量K 有价证券报酬率（机会成本率）；有价证券报酬率（机会成本率）；TC 现金管理总成本。现金管理总成本。Q/2 平均现金持有量平均现金持有量T/Q 变现（转换）次数变现（转换）次数现金余额现金余额QQ/2平均现金余额平均现金余额 存货模式下的现金流转假设存货模式下的现金流转假设时期时期平均现金余额平均现金余额 =（3）图形）图形2Q总成本线机会成本线转换成本线现金持有
9、量Q总成本O由图可看出由图可看出 当当KQ2=FQT时，总成本最低。时，总成本最低。（4 4）公式：总成本）公式：总成本=机会成本机会成本+固定性转换成本固定性转换成本 =FQTKQ2（4）公式：=注意：式中注意：式中T和和K时间口径应一致，时间口径应一致，T和和F计量单位一致。计量单位一致。KTFQ2有价证券利率转换成本全年现金需求量2TFKTC2利率转换成本全年需求最低现金管理总成本2QTN 最佳现金持有量全年现金需求量证券转换次数t=360/N 最佳转换周期最佳转换周期=360/转换次数转换次数 成本分析模式与存货模成本分析模式与存货模式下，机会成本的计算式下，机会成本的计算相同吗？相同
10、吗？ABC想想想想一一例题：例题：A公司预计全年现金需要量为公司预计全年现金需要量为80万元，有价证券的年万元，有价证券的年利率为利率为5%，每次有价证券与先进的固定交易成本为，每次有价证券与先进的固定交易成本为200元，元，若你是该公司的财务人员，如何确定下列若你是该公司的财务人员，如何确定下列指标：指标：（1）最佳现金持有量；）最佳现金持有量；（2）最低现金管理成本）最低现金管理成本 （2）有价证券的每次转换成本；）有价证券的每次转换成本；（3）有价证券交易间隔期。）有价证券交易间隔期。KTFQ2元80000%52008000002=TFKTC2元4000%52008000002=FQT元
11、200020080000800000转换成本转换成本=次1080000800000天3610360有价证券交易次数有价证券交易次数 =交易周期（间隔期）交易周期（间隔期）=解析：解析：练一练：练一练：1.1.某企业计划年度现金需要量为某企业计划年度现金需要量为6060万元，其收支状况比较稳定，万元，其收支状况比较稳定，每次有价证券变现的固定费用为每次有价证券变现的固定费用为300300元，有价证券的年利率元，有价证券的年利率10%10%（1）根据资料计算最佳现金持有量为（）元。）根据资料计算最佳现金持有量为（）元。A.80000 B.70000 C.60000 D.50000 （2）根据资料计
12、算最低现金相关总成本为（）元。）根据资料计算最低现金相关总成本为（）元。A.4000 B.2000 C.6000 D.3000 （3）根据资料计算并确定证券的变现次数为（）次。）根据资料计算并确定证券的变现次数为（）次。A.8 B.9 C.10 D.5答案：答案：（1）C解析：最佳现金持有量解析：最佳现金持有量 60000（元）（元）（2）C解析：最低现金总成本解析：最低现金总成本 6000（元）（元）（3）C解析：变现次数解析：变现次数600000/6000010（次）（次）（二）确定方法（二）确定方法3.周转期模式：周转期模式：从现金周转的角度，根据现金需求量和周从现金周转的角度，根据现金
13、需求量和周转速度来确定最佳现金持有量的方法转速度来确定最佳现金持有量的方法。(1)现金周转期现金周转期从购材料到商品销售收回现金的从购材料到商品销售收回现金的天数。天数。涉及三个周转期：涉及三个周转期：存货周转期存货周转期从原材料转化成产品并最终出售所需要的时间从原材料转化成产品并最终出售所需要的时间应收账款周转期应收账款周转期从应收账款到收回现金所需要的时间从应收账款到收回现金所需要的时间应付账款周转期应付账款周转期从赊购材料开始到现金付款所需要的时从赊购材料开始到现金付款所需要的时间。间。三个周转期与现金周转期的关系如图三个周转期与现金周转期的关系如图现金周转现金周转期期应付账款周应付账款
14、周转期转期收收款款日日应收账款周转应收账款周转期期存货周转存货周转期期购购料料日日付付款款日日（2）公式）公式o 现金周转期（天数）现金周转期（天数）=存货周转期存货周转期+应收账款应收账款周转期周转期应付账款周转期应付账款周转期o 现金周转率现金周转率(次数）次数）=360/现金周转期现金周转期o 最佳现金持有量最佳现金持有量=预计全年现金需求量预计全年现金需求量/现现金周转率金周转率【例例】某公司预计全年现金需求量为某公司预计全年现金需求量为60万元，预计存货周转期万元，预计存货周转期70天，应收账款周转期天，应收账款周转期30天，应付账款周转期天，应付账款周转期40天，请天，请计算该企业
15、的最佳现金持有量。计算该企业的最佳现金持有量。现金周转期现金周转期=70+3040=60（天）（天）现金周转率现金周转率=36060=6（次）（次）最佳现金持有量最佳现金持有量=606=10（万元）（万元）练一练练一练 某企业预计全年需要用资金某企业预计全年需要用资金2000万元，预计存货周万元，预计存货周转期为转期为90天，应收账款和应付账款周转均为天，应收账款和应付账款周转均为60天。天。要求：用现金周转模式计算最佳现金持有量。要求：用现金周转模式计算最佳现金持有量。现金周转期现金周转期=90+60-60=90（天）（天）现金周转率现金周转率=360/90=4（次）（次）最佳现金持有量最佳
16、现金持有量=2000万万/4=500（万元）（万元）二、现金日常管理二、现金日常管理（一）收款管理（一）收款管理加速账款收回，减少收款浮动期加速账款收回，减少收款浮动期1、邮政信箱法（锁箱法）、邮政信箱法（锁箱法）付款企业付款企业收款企业收款企业付款地银行付款地银行收款地银行收款地银行邮寄期邮寄期处理期处理期结算期结算期2、银行业务集中法（内部清算处理中心）、银行业务集中法（内部清算处理中心）付款企业付款企业收款企业收款企业付款地银行付款地银行收款地银行收款地银行电汇电汇信箱信箱付款企业付款企业收款企业收款企业付款地银行收款地银行电汇电汇收款中心收款中心邮政信箱法邮政信箱法优点：优点：缩短了收
17、款时间，提高了收款速度。缩短了收款时间，提高了收款速度。（省去账款回收中先将支票交给企业的程序，银行收到省去账款回收中先将支票交给企业的程序，银行收到支票可直接转账。）支票可直接转账。）缺点缺点：管理成本高，增加邮箱管理的劳务费管理成本高，增加邮箱管理的劳务费 银行业务集中法银行业务集中法:优点：优点：缩短了现金从客户到企业的中间周转时间缩短了现金从客户到企业的中间周转时间 缺点：缺点：银行要求有补偿性余额。银行要求有补偿性余额。判断题与银行业务集中法相比较，邮政信箱法不仅可与银行业务集中法相比较，邮政信箱法不仅可以加快现金回收，而且还可以降低收账成本。以加快现金回收，而且还可以降低收账成本。
18、（）（）答案：答案：(二二)现金支出管理现金支出管理 关键：尽可能延缓现金的支出时间关键：尽可能延缓现金的支出时间方法：方法：(1)合理利用合理利用“浮游量浮游量”；(2)推迟支付应付款；推迟支付应付款；(3)采用汇票付款；采用汇票付款；(三三)闲置现金投资管理闲置现金投资管理 既提高资产的收益性，又保持资产的流动性。既提高资产的收益性，又保持资产的流动性。将作为财务人员将作为财务人员你，你，如何对现金日常管如何对现金日常管理？理？要点回顾要点回顾1.持有现金的相关成本持有现金的相关成本 机会成本、短缺成本、转换成本机会成本、短缺成本、转换成本2.最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的确定 成本分析模式、存货模式、周转期模式、成本分析模式、存货模式、周转期模式、3.现金的日常管理现金的日常管理 收回、支出、闲置收回、支出、闲置课后实训课后实训财务管理能力训练与测试财务管理能力训练与测试 单元五单元五 模块二模块二 基础知识题基础知识题 能力训练题能力训练题1.2.3搜索关键词：搜索关键词：机会成本机会成本 最佳现金持有量最佳现金持有量 现金管理现金管理 同学们：同学们：为实现为实现理想而理想而 加油加油吧吧！
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