1、上市公司基本面及财务分析上市公司基本面及财务分析 2022-5-111基本面分析基本面分析宏观经济分析宏观经济分析与证券市场的关系行业分析公司基本面分析公司财务分析2022-5-112宏观分析基本方法宏观分析基本方法宏观分析是对影响股市及其价格变动的各种宏观因素进行分析。这些因素涉及金融体系、经济指标和经济政策行业是指作为现代社会中基本经济单位的企业，分析上市公司所属的行业与股票价格变化关系的意义非常重大在影响股价波动微观经济因素中,上市公司是决定自身股价的主要因素。基本面基本面分析方法分析方法宏观宏观 行业行业公司公司2022-5-113宏观经济分析概述宏观经济分析概述 包括国民生产总值，消
2、费额 经济系统中组成部分 的变动规律结构结构分析法分析法宏观分析方法概述总量总量分析法分析法意义意义变量变量方法方法2022-5-114评价宏观经济形势的基本变量评价宏观经济形势的基本变量财政财政指标指标国民经济国民经济总体指标总体指标消费消费指标指标金融金融指标指标投资投资指标指标2022-5-115宏观分析与证券市场的关系宏观分析与证券市场的关系企业经济效益相互影响居民收入水平投资者对股价的预期资金成本 宏观经济运作分析融资融券：指向客户出借资金供其买入上市证券或出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。股指期货：以股票指数为标的物的期货，双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过
3、现金结算差价来进行交割，在我国标的物是沪深300指数2022-5-116宏观分析与证券市场的关系宏观分析与证券市场的关系财政政策相互影响货币政策收入政策 宏观经济政策分析2022-5-117宏观分析与证券市场的关系宏观分析与证券市场的关系美元相互影响黄金美股 国际金融市场环境分析 石油2022-5-118行业分析行业分析行业行业分析概述分析概述行业的行业的一般特征一般特征影响行业影响行业兴衰的因素兴衰的因素行业的含义行业分析的意义行业的含义行业分析的意义行业划分的方法行业划分的方法行业的市场结构分析行业的市场结构分析行业竞争结构分析行业竞争结构分析经济周期与行业分析经济周期与行业分析行业生命周
4、期分析行业生命周期分析内容提要内因内因外因外因2022-5-119行业分析概述行业分析概述Title in hereTitle in hereTitle in here1.1.道琼斯分析法道琼斯分析法2.2.标准行业分析法标准行业分析法3.3.我国国民经济的行业分类我国国民经济的行业分类4.4.我国上市公司的行业分类（我国上市公司的行业分类（1313门类）门类）5.5.上海证券交易所行业分类（十大行业）上海证券交易所行业分类（十大行业）行业划分方法行业划分方法2022-5-1110行业的一般特征分析行业的一般特征分析l潜在进入者潜在进入者l替代品替代品l供方供方l需方需方l行业内现有竞争者行业
5、内现有竞争者行业竞争结构分析行业竞争结构分析l完全竞争完全竞争l垄断竞争垄断竞争l寡头垄断寡头垄断l完全垄断完全垄断行业的市场结构分析行业的市场结构分析2022-5-1111行业的一般特征分析行业的一般特征分析1.1.幼稚期幼稚期2.2.成长期成长期3.3.成熟期成熟期4.4.衰退期衰退期行业生命周期分析行业生命周期分析1.1.增长型增长型2.2.周期型周期型3.3.防守型防守型经济周期与行业分析经济周期与行业分析2022-5-1112影响行业兴衰的主要因素影响行业兴衰的主要因素l技术进步技术进步l产业政策产业政策l产业组织创新产业组织创新l社会习惯的改变社会习惯的改变l经济全球化经济全球化影
6、响行业兴衰的主要因素影响行业兴衰的主要因素Title in hereTitle in hereTitle in here2022-5-1113行业综合分析方法行业综合分析方法 行业增长横向比较 行业未来增长率预测： 图表法 计算历史平均增长率2022-5-1114公司基本面分析公司基本面分析行业地位分析行业地位分析经济区位分析经济区位分析产品竞争力分析产品竞争力分析公司经营能力分析公司经营能力分析成本优势技术优势质量优势是否领导企业价格上的影响力竞争优势，包括行业综合排序和市场占有率经济区位：地理范畴上的经济增长点及其辐射范围公司法人治理结构公司经理层素质公司规模变动及扩展潜力分析上市公司上市
7、公司公司盈利能力与成长性分析：公司盈利能力与成长性分析：公司盈利预测公司经营战略分析公司规模变动及扩展潜力分析2022-5-1115公司基本面分析公司基本面分析公司基本面分析在上市公司调研中的实际运用公司的背景及历史变革公司的经营管理公司的市场营销公司的研发公司的融资与投资公司潜在的项目风险公司所属行业2022-5-1116公司财务分析公司财务分析 短期偿还能力分析短期偿还能力分析 长期偿债能力分析长期偿债能力分析资产资产负债表负债表利润及利润及利润分配表利润分配表现金现金流量表流量表公司财务分析宝典 营运能力分析营运能力分析 盈利能力分析盈利能力分析 投资收益分析投资收益分析 现金流量分析现
8、金流量分析 净资产收益率净资产收益率2022-5-1117短期偿还能力分析短期偿还能力分析流动比率=流动资产合计流动负债合计100%流动比率流动比率速动比率速动比率= =（流动资产（流动资产- -存货存货- -预付账款预付账款- -待摊费用）待摊费用） 流动负债总额流动负债总额 100% 100% 速动比率速动比率保守速动比率保守速动比率= =（现金交易性金融资产应收账款净额）（现金交易性金融资产应收账款净额） 流动负债流动负债保守速动比率保守速动比率指标衡量企业短期负债到期偿付能力2022-5-1118长期偿还能力分析长期偿还能力分析资产负债率=（负债总额资产总额） 100资产负债率资产负债
9、率利息保障倍数利息保障倍数= =（利润总额（利润总额+ +财务费用）财务费用） 利息费用利息费用 利息保障倍数利息保障倍数指标衡量企业长期负债到期偿付能力2022-5-1119营运能力分析营运能力分析存货周转率存货周转率 = =销售成本销售成本平均存货余额平均存货余额X100%X100%存货周转天数存货周转天数=360=360 存货周转次数存货周转次数 存货周转率存货周转率/ /存货周转天数存货周转天数应收帐款周转率应收帐款周转率 = =销售收入销售收入平均应收帐款平均应收帐款X100%X100%应收帐款周转天数应收帐款周转天数=360=360 应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转率应收账
10、款周转天数应收账款周转率应收账款周转天数流动资产周转率（次）流动资产周转率（次）= =销售收入销售收入平均流动资产总额平均流动资产总额X100%X100%总资产周转率（次）总资产周转率（次） = =主销售收入主销售收入平均资产总额平均资产总额X100%X100%流动资产周转率流动资产周转率/ /总资产周转率总资产周转率指标衡量企业经营管理中的利用资金运营的能力2022-5-1120盈利能力分析盈利能力分析销售净利润率销售净利润率=(=(收入收入- -总支出总支出) ) 销售收入销售收入= =净利润净利润销售收入销售收入X100%X100%销售毛利率销售毛利率= =销售利润销售利润 销售收入销售
11、收入 X100%X100%销售净利润率销售净利润率/ /销售毛利润率销售毛利润率资产净利润率资产净利润率= =净利润净利润 平均资产总额平均资产总额X100%X100%资产净利润率资产净利润率全面摊薄净资产收益率全面摊薄净资产收益率= =净利润净利润期货净资产期货净资产X100%X100%全面摊薄净资产收益率全面摊薄净资产收益率指标衡量企业赚取利润的能力2022-5-1121投资收益分析投资收益分析全面摊薄每股收益全面摊薄每股收益= =净利润净利润期末发行在外普通股总数期末发行在外普通股总数全面摊薄每股收益全面摊薄每股收益每股收益每股收益= =净利润净利润年末股份总数年末股份总数每股收益每股收
12、益市盈率市盈率= =每股市价每股市价每股收益每股收益市净率市净率= =每股市价每股市价每股净资产每股净资产市盈率市盈率/ /市净率市净率指标衡量企业投资收益及企业投资价值2022-5-1122现金流量分析现金流量分析现金流动负债比现金流动负债比= =经营现金净流量经营现金净流量流动负债流动负债现金流动负债比现金流动负债比每股营业现金净流量每股营业现金净流量= =经营现金净流量经营现金净流量普通股股数普通股股数每股营业现金净流量每股营业现金净流量营运指数营运指数= =经营现金净流量经营现金净流量经营所得现金经营所得现金营运指数营运指数指标衡量企业现金流，获取现金能力及现金收益质量2022-5-1
13、123ROEROEROE,ROE,即净资产收益率即净资产收益率（Rate of Return on Common Stockholders Equity Rate of Return on Common Stockholders Equity ）净资产收益率又称股东权益收益率净资产收益率又称股东权益收益率含义含义ROE=ROE=净利润净利润股东权益股东权益 =(=(净利润净利润销售收入销售收入)X()X(销售收入销售收入总资产总资产)X()X(总资产总资产股东权益股东权益) ) = =销售净利润率销售净利润率X X总资产周转率总资产周转率X X财务杠杆率财务杠杆率指标指标该指标反映股东权益的收益水平，该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。指标值越高，说明投资带来的收益越高。意义意义2022-5-1124 谢谢!2022-5-1125
