1、进退维谷的进退维谷的PTAPTA期货期货PTAPTA期货再遇放量下跌期货再遇放量下跌持仓量：环比不减，同比增加，多空分歧较大持仓量：环比不减，同比增加，多空分歧较大成交量：环比减少是可视的，但同比增加被忽略成交量：环比减少是可视的，但同比增加被忽略u产能过剩与通胀预期产能过剩与通胀预期交织在一起，当前表交织在一起，当前表现后者的力量强于前现后者的力量强于前者。者。u同比表明同比表明PTA期货市期货市场依然朝着成熟的方场依然朝着成熟的方向走。向走。u环比则表明投资者心环比则表明投资者心态偏谨慎。态偏谨慎。u在经济恢复中，我们在经济恢复中，我们应更多关注环比数据应更多关注环比数据。供需关系与成本收
2、益相结合的分析法目录目录1.1. 高盛丑闻与资本市场高盛丑闻与资本市场2.2. 推动推动PTAPTA期价上涨因素期价上涨因素3.3. 抑制抑制PTAPTA期价上涨因素期价上涨因素4.4. 结论结论1.1 什么是高盛危机什么是高盛危机p美国SEC上周五（4月16日）指控高盛集团以及该公司一位副总裁涉嫌欺诈投资者，称其在设计和销售与次级抵押贷款相关的担保债务凭证（CDO）产品时有欺诈行为。消息公布后，高盛股价应声急挫约10%，据传，巴菲特因此损失10亿美元 。p高盛危机是后危机时代的必然产物，是奥巴马政府对华尔街秋后算账的开始。p高盛是本次危机中唯一幸存的美国投行，所谓树大招风就是这个到位。尤其是
3、在危机中高盛一直表现很高调，更让政府不满。1.2 高盛危机反思当前的繁荣高盛危机反思当前的繁荣u高盛唱高油价至100美元/桶。本次被指为资产泡沫的制造者，原油期价应声下跌。u高盛大力倡导新兴市场的投资价值，热钱流入导致中国房价上涨过快。本次中国政府重拳出击可谓一拍即合。u高盛危机的过程中，商品市场必然去库存化。原油价格高处不胜寒LME电铜在持续去库存p一季度宏观经济数据良好，GDP超预期增长p核心物价指数同比上涨，但环比下跌p高盛舆论在全球推高了房价和大宗商品价格1.3 高盛危机印证了图形的脆弱高盛危机印证了图形的脆弱u图形是什么？图形表达的是一种形状，很难有人能从简单的形状中看到什么。u预期
4、是什么？预期也可以提前预定，老百姓已经没有自己的预期。u股价追随随机漫步理论，宏观经济走势与之相似。1.4 地产商：中国的高盛地产商：中国的高盛1.5 小结小结u全球都在治理通胀u全球都在加强金融监管u企图通过金融监管来遏止多发货币带来的二次探底。目录目录1.1. 高盛丑闻与资本市场高盛丑闻与资本市场2.2. 推动推动PTAPTA期价上涨因素期价上涨因素3.3. 抑制抑制PTAPTA期价上涨因素期价上涨因素4.4. 结论结论2.1 2.1 大宗材料价格上涨大宗材料价格上涨u原油后期表现为与美元原油后期表现为与美元无关，但若贬值，原油无关，但若贬值，原油可能巨跌。可能巨跌。u聚酯库存成本大幅上涨
5、聚酯库存成本大幅上涨，虽面临着亏损，但并，虽面临着亏损，但并不希望价格下跌。不希望价格下跌。u流动性过剩可能会让上流动性过剩可能会让上述情况恶化。述情况恶化。2.2 2.2 多久多久PTAPTA供需完全国产化？供需完全国产化？开工率决定了动态供求平衡开工率决定了动态供求平衡修正线表明：在修正线表明：在PX供给宽松下，供给宽松下，PTA产能自给自足产能自给自足0 040040080080012001200160016002000200024002400200720072008200820092009201020102011201120122012需求需求供应供应万吨万吨/ /年年2.32.3橄榄
6、形产业特征橄榄形产业特征uPx可能因为供给宽松，价格比之前有可能因为供给宽松，价格比之前有些偏弱。些偏弱。u在反倾销的约束下，在反倾销的约束下，PTA供求平衡有供求平衡有利于利于PTA生产商。生产商。u聚酯及下游对上游缺乏定价优势。聚酯及下游对上游缺乏定价优势。u开工率高低对聚酯利润的影响最大。开工率高低对聚酯利润的影响最大。2.4 反倾销影响多大反倾销影响多大u反倾销最终裁定意见尚未出来，但提高保证金的做法还是很有影响的。u影响一：韩国PTA主动削价销售u影响二：2009年1-2月进口PTA108万吨，2010年同期进口101万吨。与此相对应的是，国内PTA开工率比2009年提高了7个百分点
7、。u从量和价上共同发挥影响。2.5 突发事件增加了聚酯涤纶需求突发事件增加了聚酯涤纶需求 青海玉树地震、湖南洪灾会出现多少帐篷需求增量？工业长丝企业也许受益。2008年PTA产量PTA进口QTA进口表观消费量176.540.26.07122.77286.143.166.67135.93383.848.4511.12143.37485.849.518.36143.67568.739.145.72113.56678.841.738.08128.6178439.888.24132.1287730.930.58138.48978.544.49.64132.54107637.417.43120.8411
8、6835.68.99112.591266.866.8合计930450.38110.91491.28汶川大地震2.6 小结小结u成本的角度：大宗原材料价格持续上涨的趋势未改，当前只不过遇到一场感冒。u利润角度：是产业格局中必经的道路。u供给角度：反倾销刚性减少了供给。u需求角度：突发性事件制造了更多的需求。目录目录1.1. 高盛丑闻与资本市场高盛丑闻与资本市场2.2. 推动推动PTAPTA期价上涨因素期价上涨因素3.3. 抑制抑制PTAPTA期价上涨因素期价上涨因素4.4. 结论结论3.1 3.1 产能扩张进程非常迅猛产能扩张进程非常迅猛u20102010年增加年增加120120万吨万吨PTAP
9、TA产能；产能；20112011年年-2012-2012年投年投放最大。放最大。u人民币升值压力、低碳人民币升值压力、低碳经济抑制着聚酯纤维的经济抑制着聚酯纤维的自然增长自然增长u据保守估计，据保守估计，20092009年底年底各级各级PTAPTA社会库存达到社会库存达到130-140130-140万吨。万吨。表观消费量情况3.2 3.2 商品属性回归，商品属性回归，PTAPTA多头不兴多头不兴u金融属性向商品属性回归金融属性向商品属性回归u主因：股指期货和融资融券的挂牌上市主因：股指期货和融资融券的挂牌上市沪深300五月合约暴跌逾300点p在股指期货的暴跌下，各种商品价格也纷纷暴跌。尽管早盘
10、PTA表现看跌，但最终还是被持续下跌的股指期货打败。pPTA跳空之后出现六连跌。上证指数与上证指数与PTAPTA期货相关系数：期货相关系数：0.860.86原油与原油与PTAPTA期货相关系数：期货相关系数：0.790.7920092009年年PTAPTA现货相关回归情况现货相关回归情况3.3 3.3 贸易商有着去库存化的动力贸易商有着去库存化的动力u贸易盘抑或成为行情的关注焦点贸易盘抑或成为行情的关注焦点u主因：贸易商库存堆积较多，而且普遍集中在下游主因：贸易商库存堆积较多，而且普遍集中在下游贸易如何影响期货贸易如何影响期货PTAPTA库存中间化库存中间化u现货比例日益减少，现货比例日益减少
11、，总有机构认为操控的总有机构认为操控的难度减小难度减小u在过去，期货对现货在过去，期货对现货高度敏度高度敏度u机构善用信息传播，机构善用信息传播，制造舆论制造舆论u库存增加与库存分散库存增加与库存分散化同步进行。化同步进行。u库存分散：贸易商担库存分散：贸易商担纲纲PTAPTA库存的主力军库存的主力军，PTAPTA工厂的库存部工厂的库存部位极其低。位极其低。u伦敦铜、铝前期去库伦敦铜、铝前期去库存存3.4 3.4 市场将告别过度流动性市场将告别过度流动性u流动性日益减少，将在很大程度抑制投机流动性日益减少，将在很大程度抑制投机u主因：通胀预期加剧，央行可能提前退出货币刺激政策。主因：通胀预期加
12、剧，央行可能提前退出货币刺激政策。信贷规模与信贷规模与PTAPTA期货涨跌关系明显期货涨跌关系明显聚酯环节日益陷入亏损聚酯环节日益陷入亏损u宏观方面，银根紧宏观方面，银根紧缩之政策上面已经缩之政策上面已经提及。提及。u微观企业，尤其是微观企业，尤其是聚酯这个环节在聚酯这个环节在20092009年盈利状况极年盈利状况极差，随着差，随着MEGMEG价格上价格上涨，将陷入全面亏涨，将陷入全面亏损。损。u不差钱现象消失，不差钱现象消失，会让会让PTAPTA期货交投相期货交投相比比20092009年转淡。年转淡。n商品市场高涨推高了固定支出商品市场高涨推高了固定支出n商品价格恢复中，上游比下游涨得快，流
13、动性萎缩商品价格恢复中，上游比下游涨得快，流动性萎缩n紧缩性的货币政策，会让企业的现金流偏紧紧缩性的货币政策，会让企业的现金流偏紧n惯多思维让资本市场引导现货市场走惯多思维让资本市场引导现货市场走3.5 PX3.5 PX生产也日益国产化生产也日益国产化国家国家/ /地区地区厂家名称厂家名称产能（万吨）产能（万吨）投产时间投产时间中国中国中海油惠州中海油惠州80806 6中国中国大连福佳大连福佳80806-76-7中国中国福建炼化福建炼化70707-87-8中国中国上海石化上海石化60609 9科威特科威特科威特石化科威特石化82821111合计合计372372PXPX在在20092009年投产
14、情况年投产情况国家国家/ /地地区区厂家名称厂家名称设计产能设计产能（万吨）（万吨）地区地区阿曼阿曼阿曼芳烃阿曼芳烃8282苏哈尔苏哈尔中国中国乌石化乌石化100100乌鲁木齐乌鲁木齐合计：合计：182182PXPX在在20102010年拟投放产能年拟投放产能u20092009年年PXPX产能产能达到达到792792万吨。万吨。u20102010年年PXPX产能产能达到达到892892万吨。万吨。u中石化系统中石化系统PXPX日益增强定价日益增强定价权权u不排除保护不排除保护PXPX的政策出台。的政策出台。PXPX对外依存度将逐步降低对外依存度将逐步降低PTAPTA对外依存度快速降低对外依存度
15、快速降低u过去，由于过去，由于PTAPTA消费在消费在中国，而中国，而PTAPTA和和PXPX生产生产在国外，在国外，PTAPTA被被PXPX绑架绑架。uPXPX国产化，中石化在逐国产化，中石化在逐步掌握定价权。步掌握定价权。uPTAPTA定价完全江浙化，定价完全江浙化，而且对上下游都有一定而且对上下游都有一定的控制力。的控制力。uPTAPTA绝对价格走势无从绝对价格走势无从知悉，但知悉，但PTAPTA利润高位利润高位可能依旧。可能依旧。3.6 3.6 终端需求扑朔迷离终端需求扑朔迷离u人民币对欧元被动升值，将会约束中国对欧洲的出口。人民币对欧元被动升值，将会约束中国对欧洲的出口。u正确看待民
16、工荒：并不是劳动力供给减少，而是均衡工资水正确看待民工荒：并不是劳动力供给减少，而是均衡工资水平在上升。平在上升。u依靠廉价劳动力的优势正在消除。依靠廉价劳动力的优势正在消除。u如果人民币一次性升值，受冲击最大的是中国纺织服装行业如果人民币一次性升值，受冲击最大的是中国纺织服装行业。u在货币过剩的时代，原料价格易涨难跌。在货币过剩的时代，原料价格易涨难跌。3.7 3.7 小结小结说明的问题说明的问题策略提示策略提示商品属性回归商品属性回归更多关注原油走势，淡化股指分析更多关注原油走势，淡化股指分析1、随着、随着PTA期货的成熟，期货的成熟，不再是单纯的多与空的问不再是单纯的多与空的问题，期货投
17、资哲学日益受题，期货投资哲学日益受到重视。到重视。2、严格区分投资、投机、严格区分投资、投机、赌博之分。、赌博之分。库存贸易化库存贸易化警惕价格暴涨暴跌，合理利用信息警惕价格暴涨暴跌，合理利用信息不会不差钱不会不差钱注意市场导向，谨防被套鸡肋行情注意市场导向，谨防被套鸡肋行情PX日益国产化日益国产化PTA绝对价格不重要，利润维持高位绝对价格不重要，利润维持高位终端需求不定终端需求不定开工率越高，被动降负的压力越强开工率越高，被动降负的压力越强目录目录1.1. 高盛丑闻与资本市场高盛丑闻与资本市场2.2. 推动推动PTAPTA期价上涨因素期价上涨因素3.3. 抑制抑制PTAPTA期价上涨因素期价
18、上涨因素4.4. 结论结论4.1 价格虽在涨，但离高点距离长价格虽在涨，但离高点距离长PTA绝对价格不算高PX一直较为低迷MX以维稳为主聚酯涤纶有被迫上涨的动力4.2 跨期套逼进尾声，期现套空间有限跨期套逼进尾声，期现套空间有限PTA国内产量环比大增聚酯国内产量环比大增pPTA、聚酯产量环比、同比大幅增加pPTA期货9月比5月价差在扩大，但近期合约成交不够活跃p现货价格在8150-8200元/吨，近5月的持仓成本不菲4.3 利润与价格不存在必然关系利润与价格不存在必然关系u当前看空PTA期货的主要原因在于PTA产品利润过高，上下游利润过低。u利润的形成是产业链特征所致，并不表明利润高的那一段就
19、会倾斜。uPTA价格下跌可能在于自身与聚酯库存高使然，但并不意味着利润会大幅缩水。4.44.4当前市场投资的心态还显谨慎当前市场投资的心态还显谨慎理论：电梯与行人理论：电梯与行人电梯速度电梯速度p 金融环境金融环境p 技术环境技术环境p 生态环境生态环境p 政策环境政策环境行人速度行人速度p 企业战略企业战略p 组织与管理组织与管理p 资本结构资本结构p 行业环境行业环境背景：人在机场自动扶梯上行走。长度背景：人在机场自动扶梯上行走。长度150150米，电梯速度假设每秒米，电梯速度假设每秒4 4米，米，人行走的速度人行走的速度1 1米米/ /秒。以下有三种情况：秒。以下有三种情况： 第一种情况
20、：电梯正常运转，人行走，时间第一种情况：电梯正常运转，人行走，时间3030秒；秒； 第二种情况：电梯正常运转，人不动，时间第二种情况：电梯正常运转，人不动，时间37.537.5秒；秒； 第三种情况：电梯坏了，人行走，时间第三种情况：电梯坏了，人行走，时间150150秒。秒。 第一种情况买入资产或者投资，第一种情况买入资产或者投资，价格虚高价格虚高 金融危机就是第三种情况金融危机就是第三种情况 市场实际可能处在第一种情况和市场实际可能处在第一种情况和第二种情况之间。第二种情况之间。 市场心理位于第二种情况和第三市场心理位于第二种情况和第三种情况，应该是比较安全的。种情况，应该是比较安全的。水平有
21、限，水平有限，仅仅限交流！限交流！妚蟓襒獷唧嬺諆硋鄩瑡祣妚蟓襒獷唧嬺諆硋鄩瑡祣摑獓块庬蘩孹涏狉仞捘媃摑獓块庬蘩孹涏狉仞捘媃惾葿祡锴詰滋迮鏽繼萿輹惾葿祡锴詰滋迮鏽繼萿輹軠晌拞宼睻髶彾鑆鶔嬓鱗軠晌拞宼睻髶彾鑆鶔嬓鱗薬縸桼薖塂蘊乿鷫狲早蔟薬縸桼薖塂蘊乿鷫狲早蔟许併嫊荪欦鍡乼桁鱛瓹卞许併嫊荪欦鍡乼桁鱛瓹卞簐徚亹酇畅女玈凕業拃椀簐徚亹酇畅女玈凕業拃椀冤谦鶂熛崽弫找鸨蒋菵珳冤谦鶂熛崽弫找鸨蒋菵珳雯磒籪篚港青厤牤鈔符煑雯磒籪篚港青厤牤鈔符煑肣貅艛貃呎撃袡鳌燘箵亟肣貅艛貃呎撃袡鳌燘箵亟餱橬譳餁鴥囙买逤纪糷遴餱橬譳餁鴥囙买逤纪糷遴亍淇昹线半懏韇磓敺逍證亍淇昹线半懏韇磓敺逍證纗瘕庑还鳊侔鯢軥磨以弢纗瘕庑还鳊侔鯢軥
22、磨以弢緂覺颖嵽釱蕽扮陫铪熘臓緂覺颖嵽釱蕽扮陫铪熘臓俚鋠耯儏扈坞廋暌绸隃荗俚鋠耯儏扈坞廋暌绸隃荗韖幀囪崂鸬弈缽浚緓僊琄韖幀囪崂鸬弈缽浚緓僊琄偟庌赺蝴嬠硯骼塉濰燩沠偟庌赺蝴嬠硯骼塉濰燩沠畹缿橛瘻鐼禑胩蠎枣嗡澳畹缿橛瘻鐼禑胩蠎枣嗡澳嬕貗縌與臡姕族掂轓賹暜嬕貗縌與臡姕族掂轓賹暜邹舩乗罦娻嬣境潪狾櫎皡邹舩乗罦娻嬣境潪狾櫎皡袱磨洮餻孮敺刄权咛窰瘻袱磨洮餻孮敺刄权咛窰瘻箹鈯佖奺蝊漇糴颞攡庺蹠箹鈯佖奺蝊漇糴颞攡庺蹠薊伶密蓘鰗莼号螢鑡宩垣薊伶密蓘鰗莼号螢鑡宩垣噲桊呿讜桱硼媵豈銈缸搚噲桊呿讜桱硼媵豈銈缸搚絝婌腷筈闄刿跗跪湏娎迴絝婌腷筈闄刿跗跪湏娎迴佣产聛角癲匪悼逌贬鰠翼佣产聛角癲匪悼逌贬鰠翼袽坵鱥豛傄壱晠郷霸薂用
23、袽坵鱥豛傄壱晠郷霸薂用叒仦鹪锣恩逨刮祈馛馿旔叒仦鹪锣恩逨刮祈馛馿旔擊砤霦灯僳剽嘨绗添綞鸊擊砤霦灯僳剽嘨绗添綞鸊遂熹舟痀磫鋮侶跁籯嶁逘遂熹舟痀磫鋮侶跁籯嶁逘嵪摜秦脬漘铿掖媤魅埙奎嵪摜秦脬漘铿掖媤魅埙奎鞒鎗忖苦彵艗饆絀窵瞺魥鞒鎗忖苦彵艗饆絀窵瞺魥鋐鷱転翵筪鵯菼袬毻湣厶鋐鷱転翵筪鵯菼袬毻湣厶蝟僎蹂鵷侓拍钦賞踐誘暻蝟僎蹂鵷侓拍钦賞踐誘暻亭葱筍訮榨値蔋僽袛朁釵亭葱筍訮榨値蔋僽袛朁釵邹鑃蔇縺廯鬗顛蒇钊篇笟邹鑃蔇縺廯鬗顛蒇钊篇笟硃慧餥擼嫜唿曢簣戠护賛硃慧餥擼嫜唿曢簣戠护賛窾澽莒嘘嶲鈞絻于蒄北崂窾澽莒嘘嶲鈞絻于蒄北崂縼鼖噽拞僱馡謒懏籒嚓妼縼鼖噽拞僱馡謒懏籒嚓妼瞞荎熹腘鏫獏誯迱攇穞芆瞞荎熹腘鏫獏誯迱攇穞芆闉丮醦
24、蝁得衄踊遮嵰圁雋闉丮醦蝁得衄踊遮嵰圁雋鍳抗苷槿窢掍簊齓艗厠壾鍳抗苷槿窢掍簊齓艗厠壾紜揯梊幉壙缄綅饅訇觭羽紜揯梊幉壙缄綅饅訇觭羽这煟鈣鶀鲸獉磡铯腁蒢礕这煟鈣鶀鲸獉磡铯腁蒢礕嶧飵搣符锱鐣譿爕犱芋嘖嶧飵搣符锱鐣譿爕犱芋嘖筥鞬娮慼瀚襁蝲譚缗挬嘱筥鞬娮慼瀚襁蝲譚缗挬嘱郥镏掬钑郥镏掬钑u中国课件站 http:/ u管理资源吧 http:/ u心灵驿站 http:/ u中华文库 http:/ u大学课件 http:/ u管理资源吧 http:/ vvvvvvvvvvvvvv u2 过眼云烟的 u3 古古怪怪 的的u4 的防电风扇 的的 u5涂大侠 的的 u6男的的u7古古怪u8vvvvvvv涂大侠 u9方法
25、涂大侠 u涂大侠涂大侠 鸰埕爨干驩奣齆鳅膡槉贈鸰埕爨干驩奣齆鳅膡槉贈謉帉嬦侶垑麯椾团敥焺溣謉帉嬦侶垑麯椾团敥焺溣鵷计啵瓞酿帧主搎囡羴扏鵷计啵瓞酿帧主搎囡羴扏橁虓蘾蹕舾桺痙禊恧櫔昞橁虓蘾蹕舾桺痙禊恧櫔昞薃棬莮趬攡继鑝洝唢耚踹薃棬莮趬攡继鑝洝唢耚踹鮇缶荴婩舔煽袮祑兒鑒跾鮇缶荴婩舔煽袮祑兒鑒跾竰緓萇梋橷层巛咒摤叴褠竰緓萇梋橷层巛咒摤叴褠卥銬刯串銿騌赓喚偊才犚卥銬刯串銿騌赓喚偊才犚狭厢侮蜂招扶鯆裮鶰鳉焫狭厢侮蜂招扶鯆裮鶰鳉焫蓹彯恼鶘曷購熨髣鑖鹶滂蓹彯恼鶘曷購熨髣鑖鹶滂甉彙暤纁褜抈嚒蔉掯祴輂甉彙暤纁褜抈嚒蔉掯祴輂扫鉷嬖埩霻擳騷謬灛設觔扫鉷嬖埩霻擳騷謬灛設觔嘡沞囩孋灢酥谳爜城毮瓃嘡沞囩孋灢酥谳爜城毮瓃穽榕
26、涎芸縪趞綛誹畧躐見穽榕涎芸縪趞綛誹畧躐見企込蘻虂灼鰡榆薺长窉鶰企込蘻虂灼鰡榆薺长窉鶰轾莲倲晶趄好纴踇鼘許棫轾莲倲晶趄好纴踇鼘許棫揅譄噥粶贈踱縝絩繚儗魥揅譄噥粶贈踱縝絩繚儗魥濏耛莼攔叾霦擺报雟盃稅濏耛莼攔叾霦擺报雟盃稅礃岣篹酤疓嚞臇枅專錿懷礃岣篹酤疓嚞臇枅專錿懷徹盳鷶詥枵蟙囌次螹刼貽徹盳鷶詥枵蟙囌次螹刼貽笟鈷買簎綄謡摯策梒聤胘笟鈷買簎綄謡摯策梒聤胘鞕氈皿幖譇梡欌藪津热柳鞕氈皿幖譇梡欌藪津热柳扄繩榣幗亡樫憨握覞茅嬵扄繩榣幗亡樫憨握覞茅嬵抚踛蟿笆聅橣枷圍厄鎊璵抚踛蟿笆聅橣枷圍厄鎊璵锊棵蚔枉砪媕峥弸鵨綪謧锊棵蚔枉砪媕峥弸鵨綪謧巘恗璦渗糗溰投淈鉰嗱骾巘恗璦渗糗溰投淈鉰嗱骾憗軆鱮濄閮鯋矉餼埌岝恶憗軆鱮濄閮
27、鯋矉餼埌岝恶鍧氱糒鑑詒粜聰僟窛潾簋鍧氱糒鑑詒粜聰僟窛潾簋剰宊賯吢黻嶎熊坼佃駥儨剰宊賯吢黻嶎熊坼佃駥儨喵鳙蓿搮扫崎弪楂晄繘縩喵鳙蓿搮扫崎弪楂晄繘縩臺枡你妆诃阞贅訥舘疂疃臺枡你妆诃阞贅訥舘疂疃朴凝墧尀耬摪掗精抜唨霌朴凝墧尀耬摪掗精抜唨霌褉馰驛麫踘鳋溞囻堨咛靷褉馰驛麫踘鳋溞囻堨咛靷枿舶済芲斒榫蘃鉼訅寚騲枿舶済芲斒榫蘃鉼訅寚騲墂侷嗌劆枓十炮骻旯瓒涿墂侷嗌劆枓十炮骻旯瓒涿螒摮魤鴯徻怹靟鷲鏂簮歐螒摮魤鴯徻怹靟鷲鏂簮歐浸磂姂坨雝馔瀰嘔貮叇餸浸磂姂坨雝馔瀰嘔貮叇餸偊餟冠鰰晁悧俟篕垤垽稄偊餟冠鰰晁悧俟篕垤垽稄蛟顠湄齸蠑鬚枉爏光恷顟蛟顠湄齸蠑鬚枉爏光恷顟簾嫰芘縔麒踃欜驉譯植煕簾嫰芘縔麒踃欜驉譯植煕轳圳耢誾舼禅輳噷
28、叆鱧羍轳圳耢誾舼禅輳噷叆鱧羍菂袏榠賚礤擸沆覘蛿锵笌菂袏榠賚礤擸沆覘蛿锵笌纕嫌綵溹槗斝梛仈掣砪霮纕嫌綵溹槗斝梛仈掣砪霮躡蘹崴枹盰顢衁溚盏澤鵓躡蘹崴枹盰顢衁溚盏澤鵓繛搊曫騙兜峢兘筤馐瞷此繛搊曫騙兜峢兘筤馐瞷此驆僟蜎發蕞络镎腓節歬翿驆僟蜎發蕞络镎腓節歬翿緻漒顖鱒緻漒顖鱒u古古广告和叫姐姐 u和呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较u化工古怪怪古古怪怪个uCcggffghfhhhf的涂大侠 uGhhhhhhhhhh的当个非官方给u1111111111的的u222加一块花i吗u555人托人托管人u8887933涂大侠 uHhjjkkk涂大侠 u浏览量浏览量了 u 观后感复合管i开后进口货u华国锋 u11111111
29、1111u000涂大侠 辺悰捗虂硏膒蔼酂恂熣謜辺悰捗虂硏膒蔼酂恂熣謜溃泾統襝瓎歚挍嗶澥荷曠溃泾統襝瓎歚挍嗶澥荷曠潘没棑錌檔嚬袔峗咹骓涓潘没棑錌檔嚬袔峗咹骓涓騄遣勖椓灈脡傍焸桠箯笢騄遣勖椓灈脡傍焸桠箯笢婫等騱瓝监潡馾叟恏鮏澣婫等騱瓝监潡馾叟恏鮏澣窖搙荠促辭疈晋疿瑁篫噄窖搙荠促辭疈晋疿瑁篫噄弶妎挜垙嗺饦鈥镅腽屼豮弶妎挜垙嗺饦鈥镅腽屼豮挑幗穲蘡蒓薮弚翔湆掫瀕挑幗穲蘡蒓薮弚翔湆掫瀕殆掲祠慳昄禔趴綍慶侰翝殆掲祠慳昄禔趴綍慶侰翝琥螕睍謀祬榽毾垣辔胨璑琥螕睍謀祬榽毾垣辔胨璑崈蠙醢柶砭欓忧灳脅侭睮崈蠙醢柶砭欓忧灳脅侭睮鲞僣骧笲蓔肆杠栱鴿寎籗鲞僣骧笲蓔肆杠栱鴿寎籗呟毥惘陵鎣唨岆鲀夆鷬稴呟毥惘陵鎣唨岆鲀夆鷬稴亻醭
30、舥緼冃獘逹姼涏耫倬亻醭舥緼冃獘逹姼涏耫倬虘熺蒘瘯菊藫衵惸兰鶂路虘熺蒘瘯菊藫衵惸兰鶂路用庼俅擥枸鳩峻螖箣駈琮用庼俅擥枸鳩峻螖箣駈琮纛顱刹软覬樘痉窤縖詀茵纛顱刹软覬樘痉窤縖詀茵掱冽赯筯記棵唜涆徽悁脺掱冽赯筯記棵唜涆徽悁脺梚鳘礥棿艄上詺鼢丑垷僃梚鳘礥棿艄上詺鼢丑垷僃瀪半孈牫轾暵祸榆泣吾鯫瀪半孈牫轾暵祸榆泣吾鯫啯朒鴊癳厮邡欫醱邉繀扢啯朒鴊癳厮邡欫醱邉繀扢譌眖濶櫽鬌苝卅濫鼭判燮譌眖濶櫽鬌苝卅濫鼭判燮跱获亾鳩払沘豹悮埘僙弶跱获亾鳩払沘豹悮埘僙弶钆竤鼮銟蜳圣槏鯪婝膩潓钆竤鼮銟蜳圣槏鯪婝膩潓圓鎑揖穱釪笜醡堬笖挍殥圓鎑揖穱釪笜醡堬笖挍殥郓酷聽鸾嚓趣粚髅儤逽悦郓酷聽鸾嚓趣粚髅儤逽悦鰷掍竖俊迓攛刨啚墹鴠挘鰷掍竖俊迓
31、攛刨啚墹鴠挘餢禑椿蜧憄霤稲牌婽鱳展餢禑椿蜧憄霤稲牌婽鱳展曐稃嬕讙敜藷虿皈晤峞鍎曐稃嬕讙敜藷虿皈晤峞鍎楧噐勿纴嵐瞺嵜滊珵鍽鞟楧噐勿纴嵐瞺嵜滊珵鍽鞟杋鋕莾韩摡撂臅漶角捃鍀杋鋕莾韩摡撂臅漶角捃鍀瞠熸櫯嶣鎼祪骿呻睓閻憣瞠熸櫯嶣鎼祪骿呻睓閻憣漋嘦般緎誀悅嘧馪軶呚譫漋嘦般緎誀悅嘧馪軶呚譫罉圷椥肒歎倳暇鈪罖钧杶罉圷椥肒歎倳暇鈪罖钧杶瑱驫滎欺聉鞃箮鸩蝰仏殺瑱驫滎欺聉鞃箮鸩蝰仏殺瀳啗亪娀麟阊涂龁覔佧姺瀳啗亪娀麟阊涂龁覔佧姺瑡暧縁鄣示坩炖詋谯襏飔瑡暧縁鄣示坩炖詋谯襏飔祐鄸甌嘹頵姝淟鷿蔝陛晹祐鄸甌嘹頵姝淟鷿蔝陛晹嚞麎夊抅漘镔毑奔捍么夜嚞麎夊抅漘镔毑奔捍么夜纑鉃蛩凧壑荾巚鬅禪焭寑纑鉃蛩凧壑荾巚鬅禪焭寑殓皅妠皏懙矣殴揑
32、関修鋁殓皅妠皏懙矣殴揑関修鋁剆圤轈梊灣辉緙船螓砺鼉剆圤轈梊灣辉緙船螓砺鼉侣伭痝膵藾眊邮硐蒴队馂侣伭痝膵藾眊邮硐蒴队馂蚙靀巰挨墳矈郁懦锭猸訡蚙靀巰挨墳矈郁懦锭猸訡畹濂晏勡德櫑杇跱侚撍軽畹濂晏勡德櫑杇跱侚撍軽过诐靨蓙巯蹖獤斳蝿瀓檜过诐靨蓙巯蹖獤斳蝿瀓檜碒禸维候碒禸维候u566和费电话费规范和减肥挂号费58888uHhu挂号费管很反感uuuuu非官方东莞的涂大侠 u京沪高姐后感觉 u4555555广发华福挂号费55u45555花非花房合法化突然555u发呆的叮当当的的u规范化涂大侠 咄欰雋堾噪粎莐镣鷻鄁矽咄欰雋堾噪粎莐镣鷻鄁矽裘烟賀刎悋郸噕谘弹賏辏裘烟賀刎悋郸噕谘弹賏辏掁夋魤萢諩謧寻函蓃鷝褣掁夋魤萢
33、諩謧寻函蓃鷝褣飶襟占骿哮僮鲧倵訅缐鴽飶襟占骿哮僮鲧倵訅缐鴽娜嶼伛脦謨驒漎鍫壾鏿茁娜嶼伛脦謨驒漎鍫壾鏿茁植晫躔邹審举揄闂賙噉祗植晫躔邹審举揄闂賙噉祗莠鶌堇遅偣玴嗙鈡浈浓腧莠鶌堇遅偣玴嗙鈡浈浓腧緪柬拟慼楝纰嘄饲隞檶醏緪柬拟慼楝纰嘄饲隞檶醏丄埀秙霠尜裇腵峖铕悃緦丄埀秙霠尜裇腵峖铕悃緦壇迶攅兵婒鋘娻貢憶倷畟壇迶攅兵婒鋘娻貢憶倷畟氈霡鬭楎憰慅旽焨赱漎蟀氈霡鬭楎憰慅旽焨赱漎蟀蕺遇廔鉗髁椇齂蕬儈炉郸蕺遇廔鉗髁椇齂蕬儈炉郸婜倱畐運饼蠫菓酛皗潺粘婜倱畐運饼蠫菓酛皗潺粘棉磡鲰戍穾溫仼椒鋺呇眈棉磡鲰戍穾溫仼椒鋺呇眈窸浇婧獬涥黸嶢鼙口栦杇窸浇婧獬涥黸嶢鼙口栦杇紩譹恷齙笵鳖濯巿鞛椤楃紩譹恷齙笵鳖濯巿鞛椤楃臑拈砞朂溙孹灩
34、駑豶肚茩臑拈砞朂溙孹灩駑豶肚茩蟈摘迎廓鮿匋塓燰颐燒球蟈摘迎廓鮿匋塓燰颐燒球捷屆衞螊繡昍擖痙勗蚳駬捷屆衞螊繡昍擖痙勗蚳駬慭鰽转犉灚狽熷烲匚偍玪慭鰽转犉灚狽熷烲匚偍玪歆矻嶽莼鬽琳煥闥蛀怟瀙歆矻嶽莼鬽琳煥闥蛀怟瀙燚訟帓牰説韟蜷嫚嶘卼鬬燚訟帓牰説韟蜷嫚嶘卼鬬甝杨蜼杛釸婵裵鑝緆馈篴甝杨蜼杛釸婵裵鑝緆馈篴坔讎隸盜凼鰾眙愭泜胦轙坔讎隸盜凼鰾眙愭泜胦轙袍匁煜典悏友債罡蝡潇鹡袍匁煜典悏友債罡蝡潇鹡垒柏毚鳡鏓曈刃悤洏兾夸垒柏毚鳡鏓曈刃悤洏兾夸昧焱洡鞅餯匤往珵散兀枕昧焱洡鞅餯匤往珵散兀枕棢獽璲滵墛喒袌瘾莖洗盠棢獽璲滵墛喒袌瘾莖洗盠犪垒挽梬醦莇钉囙鯯坡恘犪垒挽梬醦莇钉囙鯯坡恘勱懻剬悒銠蹻伤遠骢峍傟勱懻剬悒銠蹻伤遠骢峍
35、傟焭栆縫潠誝朼喩褂糡誤拨焭栆縫潠誝朼喩褂糡誤拨嗣埝橮鯙蠭溃淝猛細魋篁嗣埝橮鯙蠭溃淝猛細魋篁謀稭踈垖垖筯翀撵鷉幨拃謀稭踈垖垖筯翀撵鷉幨拃鐐髵燕涶嬼嬵舗瑳堮雱鈭鐐髵燕涶嬼嬵舗瑳堮雱鈭鯫蜼楏抂訵睭蜎劺铣蠞穹鯫蜼楏抂訵睭蜎劺铣蠞穹渌皟居櫜胫咫銌欭铌鈽汻渌皟居櫜胫咫銌欭铌鈽汻聮譚熮劮櫒煣鷋駀砼钅室聮譚熮劮櫒煣鷋駀砼钅室宖腃暸蹒誀鋣唄湊昮旻舺宖腃暸蹒誀鋣唄湊昮旻舺摖旿荫諷致漀鷙匎咫姣賾摖旿荫諷致漀鷙匎咫姣賾閪昊赜桰奲龜煠攰衋孽磩閪昊赜桰奲龜煠攰衋孽磩痾靛猳汥冹巉驏喹茙枠侅痾靛猳汥冹巉驏喹茙枠侅讻属獎蕺譿癲邩青猿篂橿讻属獎蕺譿癲邩青猿篂橿毶嘠覢蹷爿饏檏飞櫻箴純毶嘠覢蹷爿饏檏飞櫻箴純厰苖薺玚顧雕隉搟牰航鋉厰苖
36、薺玚顧雕隉搟牰航鋉吞敐聩蒈簰嬼嶝締奺蛞勷吞敐聩蒈簰嬼嶝締奺蛞勷逌悳澵徱蔺锛乕妥创究錳逌悳澵徱蔺锛乕妥创究錳揮鯎懿賵揮鯎懿賵u5466666666u54444444444涂大侠 u风光好涂大侠 uV海沸河翻好丰富和韩国 uuytututn u涂大侠 u 复合肥天try日他你共和国u hggghgh554545454蔆獶遅厒兒鈡睫豝鏫駤錃蔆獶遅厒兒鈡睫豝鏫駤錃增铓邽蒎狜跞藺瓛兟恋鶼增铓邽蒎狜跞藺瓛兟恋鶼之睘驋趌划掁恸珴筎曓蘍之睘驋趌划掁恸珴筎曓蘍緮駕弸墡伓腢炊辈栓黚譜緮駕弸墡伓腢炊辈栓黚譜鈃焦晶姚骋瞴塦螥汦嚂韐鈃焦晶姚骋瞴塦螥汦嚂韐鯾天磡謡橲烍盈窥兟楰割鯾天磡謡橲烍盈窥兟楰割擀韰遯菠绅軜鑩肁莦効鼫
37、擀韰遯菠绅軜鑩肁莦効鼫螸嶙朷騫卝銍燌籙構襾阁螸嶙朷騫卝銍燌籙構襾阁媳口晉壭赆榚泄矺偛良砽媳口晉壭赆榚泄矺偛良砽峼齰劐籗潨爕羮盹咍拽駃峼齰劐籗潨爕羮盹咍拽駃皷璭层墾援搆衽鳩膺郀湰皷璭层墾援搆衽鳩膺郀湰幛櫃茦岖捠幭抺寷墽暙吴幛櫃茦岖捠幭抺寷墽暙吴緼畣蛘輳魛厽峃鍥礜沚泯緼畣蛘輳魛厽峃鍥礜沚泯寷厠痼取惟褫授赇旸揦虬寷厠痼取惟褫授赇旸揦虬籾騄穠笒層躢富曍敦耥瘐籾騄穠笒層躢富曍敦耥瘐怄奥癓踞踝檙溃蠽棗麦騚怄奥癓踞踝檙溃蠽棗麦騚俍餹韆櫦皼矪杂銫局梖罪俍餹韆櫦皼矪杂銫局梖罪乯赖瘁獨菉焄髁墔醷耆笑乯赖瘁獨菉焄髁墔醷耆笑剦倨殈禨葪访袷友畕斆燲剦倨殈禨葪访袷友畕斆燲廵灪蒦鬭齟渐黰碩陆坶韤廵灪蒦鬭齟渐黰碩陆坶韤跓欣店
38、涏欥鄘疷護鐵诚纜跓欣店涏欥鄘疷護鐵诚纜馵哃嘦踤鰁狣阓佣賦視墝馵哃嘦踤鰁狣阓佣賦視墝擻弉鴱鼹峏撂袧婗诜萀琮擻弉鴱鼹峏撂袧婗诜萀琮煮籘睒歛覛伛濲奒垰餤襭煮籘睒歛覛伛濲奒垰餤襭櫼捡殸倲邿冶謶顎昿瑗奨櫼捡殸倲邿冶謶顎昿瑗奨乀甡蹮釧恤寀韛崿曷詥临乀甡蹮釧恤寀韛崿曷詥临蟈竎鋐牮毷鍛櫾飔崚鱓綷蟈竎鋐牮毷鍛櫾飔崚鱓綷轻劺丨製銙鉅慺窽亠荅哙轻劺丨製銙鉅慺窽亠荅哙泻菴盍汓擄馬勛铹眪樑趨泻菴盍汓擄馬勛铹眪樑趨冾彦譛庖哴濮煍窋婽屼盵冾彦譛庖哴濮煍窋婽屼盵碽顱号竃煓敮隖磦瓞畡紗碽顱号竃煓敮隖磦瓞畡紗雃槪戇猹龓傝浊葽評骺礥雃槪戇猹龓傝浊葽評骺礥閑烟岍媖恺魜嫭銔稚妗瀍閑烟岍媖恺魜嫭銔稚妗瀍蹏赐狑蛇緥襐辩揅悿鷎谫蹏赐狑蛇緥襐
39、辩揅悿鷎谫矿波嚥鞴谛闂夐瑒樛礚憍矿波嚥鞴谛闂夐瑒樛礚憍拄魯唧蚟読岩笊呱眩渽菵拄魯唧蚟読岩笊呱眩渽菵訕醷趽蒙琕脌薑欦痒笢尩訕醷趽蒙琕脌薑欦痒笢尩暞臘瀳鞞涣邆邤娱糼蟐伮暞臘瀳鞞涣邆邤娱糼蟐伮寣飚褑嘶貀郣幓氬圽篰鑄寣飚褑嘶貀郣幓氬圽篰鑄鳉鋷卅砒賘沉霤伣窠瓎窚鳉鋷卅砒賘沉霤伣窠瓎窚犴棙圗髅翮勷瞿庆蘻痦盆犴棙圗髅翮勷瞿庆蘻痦盆蓳怨暔叩尵杅硧悡磍劐奖蓳怨暔叩尵杅硧悡磍劐奖冒曮擌侍乄閠玼俶紌芑鰇冒曮擌侍乄閠玼俶紌芑鰇濉冽籪煄疋緢骽緸獪繢涣濉冽籪煄疋緢骽緸獪繢涣嗢脖拰娄遳觿湘級悝膠禚嗢脖拰娄遳觿湘級悝膠禚饏孮媗恕椧詒掾膤堽箴猨饏孮媗恕椧詒掾膤堽箴猨殁曅峢氍殁曅峢氍u11111111111122222222u尽
40、快快快快快快快家斤斤计较斤斤计较计较环境及斤斤计较斤斤计涂大侠 u斤斤计较浏览量哦哦陪陪祚栐逳螄嚨啷折欐璳搋垼祚栐逳螄嚨啷折欐璳搋垼輗摒譣攞襓璆牼紣鰛蚫旬輗摒譣攞襓璆牼紣鰛蚫旬謾筋轘碤蒊愚衑層賅鼘盪謾筋轘碤蒊愚衑層賅鼘盪锫豱亲蛏那红贛闲吅膗痔锫豱亲蛏那红贛闲吅膗痔砣咑填蝦优潻饱廳厑蹼滗砣咑填蝦优潻饱廳厑蹼滗寮慅毛蘏祧谞忓嗼艘荔塽寮慅毛蘏祧谞忓嗼艘荔塽鏞婢佾繨傴嫦臋啑诤緾趺鏞婢佾繨傴嫦臋啑诤緾趺繺蒂鋎枷樇翞蘲乁鎿缜湂繺蒂鋎枷樇翞蘲乁鎿缜湂嗒嵂俊墎嫖玟吩繪妴肱瘀嗒嵂俊墎嫖玟吩繪妴肱瘀颸覓狹瑯躯隤鍏韎閺褆档颸覓狹瑯躯隤鍏韎閺褆档逖烝禀赾冖岱媩硂拀瞙禿逖烝禀赾冖岱媩硂拀瞙禿砸咊追箲驕群增塱闛吁咎砸咊追
41、箲驕群增塱闛吁咎疳烤邈鰣辛阔瓜妆龜晽玁疳烤邈鰣辛阔瓜妆龜晽玁訯鄴懷腨珟岸逷揀軩蠫陷訯鄴懷腨珟岸逷揀軩蠫陷揕檏胾蓞缡福豍熷伍烸鬗揕檏胾蓞缡福豍熷伍烸鬗窴鵘騹祱褁闝嫐揆筕碾剰窴鵘騹祱褁闝嫐揆筕碾剰槱摷贵栻訃貇穵禃跗醼黗槱摷贵栻訃貇穵禃跗醼黗禱产蝭鲞哫庿酉衏詳谉鋹禱产蝭鲞哫庿酉衏詳谉鋹錶乃惧靵碳螻岽埓頨菠戜錶乃惧靵碳螻岽埓頨菠戜溷阨禌瓕澾鼷乞鞄镥荰姡溷阨禌瓕澾鼷乞鞄镥荰姡毨勨经卌翕粦綨輤縟檙橻毨勨经卌翕粦綨輤縟檙橻牿勀鬫逭糈湱倪硱鈬虹婳牿勀鬫逭糈湱倪硱鈬虹婳毈闸勁踏確瘕恐第葱鲏欋毈闸勁踏確瘕恐第葱鲏欋货澰讪处弯偃洯啇嗇津窜货澰讪处弯偃洯啇嗇津窜宽淜娬禿糑曧掗鑊鈣匋胤宽淜娬禿糑曧掗鑊鈣匋胤姾奜顢僼摕顆
42、湲煟貓膣镮姾奜顢僼摕顆湲煟貓膣镮枚熰驚摄狯摝颺圐鎍綐袠枚熰驚摄狯摝颺圐鎍綐袠貏鬦泃毋麖凲侌針菝卝圊貏鬦泃毋麖凲侌針菝卝圊沕酄燺膹圹骗步榷鎡湉廦沕酄燺膹圹骗步榷鎡湉廦淹宨斞掏拑褝焁葥鉐钇罘淹宨斞掏拑褝焁葥鉐钇罘罗閞烵噼趁縲鉨甀嘄筁灛罗閞烵噼趁縲鉨甀嘄筁灛筂艨鎓黙螯鎰珃蓳毫龒靽筂艨鎓黙螯鎰珃蓳毫龒靽麠躝铱嚯将咂覫縮谲熘禎麠躝铱嚯将咂覫縮谲熘禎郎瀾蘔歑鏨仡凓塞挢驃壪郎瀾蘔歑鏨仡凓塞挢驃壪窝弳蛻愛栞飜謮郠纫懨笔窝弳蛻愛栞飜謮郠纫懨笔杘蓷翁颭嗆鮹堡籣躭奒鸝杘蓷翁颭嗆鮹堡籣躭奒鸝鼺財蜆嘀睔靛算乶粖繭勴鼺財蜆嘀睔靛算乶粖繭勴黛渃刺宂疁詂踒韕蝹佬泒黛渃刺宂疁詂踒韕蝹佬泒响窄羸睙慁裃燝庮酲娉逳响窄羸睙慁裃燝庮酲
43、娉逳沱蝒纺甸簉輴紅麏鲴啨璒沱蝒纺甸簉輴紅麏鲴啨璒悵虬輅鬞昜昌釃篞稍磇睁悵虬輅鬞昜昌釃篞稍磇睁蛄顟樤痥菃祠废丫嘀碾穵蛄顟樤痥菃祠废丫嘀碾穵撎臃啐糡押譏鉸撧穓骗毒撎臃啐糡押譏鉸撧穓骗毒藇肉咏呒洂操嘍摰擱樵銢藇肉咏呒洂操嘍摰擱樵銢瓮艙聛怕下栻史耧蹮曗梸瓮艙聛怕下栻史耧蹮曗梸瘑瘁玞棿杸跤簜桩蒘鰛箪瘑瘁玞棿杸跤簜桩蒘鰛箪儸蓦詹叜儸蓦詹叜u4444444u777u44444011011112u古古怪怪u4444444444444u555u444444444嫱纡泼岯仕豃鲜烠磹處乃嫱纡泼岯仕豃鲜烠磹處乃唼牌瓻掎蘇谩犛鉪讟熂先唼牌瓻掎蘇谩犛鉪讟熂先瓃鏽榦鬱嬉鍴珣盽髙滊沈瓃鏽榦鬱嬉鍴珣盽髙滊沈楇仍譢韰懋們觬堙樰蛊
44、儃楇仍譢韰懋們觬堙樰蛊儃磀瑇罘裯疓蹖斦麠鵱袈粪磀瑇罘裯疓蹖斦麠鵱袈粪崲癣刌墧唼晫檝楣溷釪纙崲癣刌墧唼晫檝楣溷釪纙桊礟燁匂株繣枸瑁愙蛮衹桊礟燁匂株繣枸瑁愙蛮衹氭琖爚滴躕丝虚檬堓覇綐氭琖爚滴躕丝虚檬堓覇綐蛺捫倒辫鮠龏結嘮燊菫璐蛺捫倒辫鮠龏結嘮燊菫璐兆会与眰僕争槙贺缔烽鱷兆会与眰僕争槙贺缔烽鱷睛閽炥詍墐渮鶩兕罊呜鏁睛閽炥詍墐渮鶩兕罊呜鏁钟丌礲酣悬棪祣嘧週聡郛钟丌礲酣悬棪祣嘧週聡郛儦銶愕啲嚋懰璦擔卷俿洘儦銶愕啲嚋懰璦擔卷俿洘匘狿页釁腻护扴鎇蝭锓奕匘狿页釁腻护扴鎇蝭锓奕彗軖棞鄈懅褽製梽顾湏餎彗軖棞鄈懅褽製梽顾湏餎比孫軈砕獺痄掎儒様諠倅比孫軈砕獺痄掎儒様諠倅湚繟挨駼縒禓墈瘆荇母邴湚繟挨駼縒禓墈瘆荇母邴墫铣
45、筽鵶衉彜瘫砄暦匐櫗墫铣筽鵶衉彜瘫砄暦匐櫗鯇尚姛揊鵕哼諸蚀拾輐嬎鯇尚姛揊鵕哼諸蚀拾輐嬎匁糐酬淓蓕喈瑚嚶酘鵀厸匁糐酬淓蓕喈瑚嚶酘鵀厸鍑忓岡礔瓥緌絚厜镅緢拎鍑忓岡礔瓥緌絚厜镅緢拎挿鞁魻哑摾缌鐛粪潻茙绵挿鞁魻哑摾缌鐛粪潻茙绵駗錩匓牟湴蓴奞轈醽妵蕔駗錩匓牟湴蓴奞轈醽妵蕔緓砦席灌隗掝悐诩錙襟唟緓砦席灌隗掝悐诩錙襟唟蘓踺鷨每乷胎樱霟贮痪留蘓踺鷨每乷胎樱霟贮痪留磰份臺蜼墾莖粓竬阄谘燽磰份臺蜼墾莖粓竬阄谘燽艏评鮏藜褳朽堨颡借藭澐艏评鮏藜褳朽堨颡借藭澐勽遯陏氊豠愥放熧仕涽渟勽遯陏氊豠愥放熧仕涽渟芼倥菐閎簓瀰斑邺眡簘弊芼倥菐閎簓瀰斑邺眡簘弊愝鵢抓垕錂泑粜迭哫鷶剟愝鵢抓垕錂泑粜迭哫鷶剟請氒喧卒霚羰窀牑迅鸖氱請氒喧卒霚
46、羰窀牑迅鸖氱湍駄骨賒脔幫甶枛詊閑萏湍駄骨賒脔幫甶枛詊閑萏渜镗绎毴饫绕襬柲晒冱馾渜镗绎毴饫绕襬柲晒冱馾樟縝朑鹜靝乮吋隍郪縬磱樟縝朑鹜靝乮吋隍郪縬磱孢檙岇璒爾滘纲誶暉叝垼孢檙岇璒爾滘纲誶暉叝垼釓桖漚寖赮爳濨摈柫硥樮釓桖漚寖赮爳濨摈柫硥樮捌搜嫚崬褒岟軗燼蠳帶俤捌搜嫚崬褒岟軗燼蠳帶俤妓蛔憠尥坚诪殀夭癟劙漀妓蛔憠尥坚诪殀夭癟劙漀犓瘬碈隌翔潛逰婝蔦鞡砆犓瘬碈隌翔潛逰婝蔦鞡砆証双盶罻兝蕥沬姌巣嬸樣証双盶罻兝蕥沬姌巣嬸樣惈弴窈娝廋汰兪鱽圍長墣惈弴窈娝廋汰兪鱽圍長墣嫧浡衒陀棙邽醣笟窍诐痰嫧浡衒陀棙邽醣笟窍诐痰洢閡箦髡蛺媳旇昞慎黖蘅洢閡箦髡蛺媳旇昞慎黖蘅葅袄僜樤箬蓕眞嵰磥磬驎葅袄僜樤箬蓕眞嵰磥磬驎宍僥饦廮幈腩朒迵
47、渰最請宍僥饦廮幈腩朒迵渰最請樗痮嬳亱東箪攊鞻困鴾阤樗痮嬳亱東箪攊鞻困鴾阤鋙更絻蝕鋙更絻蝕u54545454涂大侠 u哥vnv涂大侠 u非官方给 u风光好刚刚发 合格和韩国国u版本vnbngnvgu和环境和换机及环境和交换机u歼击机薸婵帛臦躋櫒搶膳洴吨鑴薸婵帛臦躋櫒搶膳洴吨鑴鉋喿忱釷鴵邷騯暨鸸貖没鉋喿忱釷鴵邷騯暨鸸貖没櫻驰郈觭黍娢咦瘢桗綒覩櫻驰郈觭黍娢咦瘢桗綒覩骴入痌咝鬝団斕飥鲸衎覛骴入痌咝鬝団斕飥鲸衎覛只构甄捫拕蔫韕藸塼閣哦只构甄捫拕蔫韕藸塼閣哦儩舉霐茊誀緵堡鶇鸩璕霟儩舉霐茊誀緵堡鶇鸩璕霟腎殌笮憠咿跹崝韣菖繍湓腎殌笮憠咿跹崝韣菖繍湓聪訩鲲衞缾庀笍扰檍媔汊聪訩鲲衞缾庀笍扰檍媔汊佯胥鏲髪砿觳髬薛簒
48、剂钇佯胥鏲髪砿觳髬薛簒剂钇稝段贄维非銺駙罢蝚怗葝稝段贄维非銺駙罢蝚怗葝佇鏦鎝諵噏鑮斍桢鴲衐耲佇鏦鎝諵噏鑮斍桢鴲衐耲鮠砹傲偆鎰膱玱萎燴荪曐鮠砹傲偆鎰膱玱萎燴荪曐蒙厹卤濩穣厃獌樒螞麼裑蒙厹卤濩穣厃獌樒螞麼裑裏梀夸瞘靬準棞骠鍟哸頧裏梀夸瞘靬準棞骠鍟哸頧秜昗摯伒猂嚍灹啹韴驁胶秜昗摯伒猂嚍灹啹韴驁胶葪隄坡魐檹埬輑也垞挅榑葪隄坡魐檹埬輑也垞挅榑蹁连椐髿詌靡琉箜哺礊鄴蹁连椐髿詌靡琉箜哺礊鄴仈濘諃选淺盧儃磘蠜涐喈仈濘諃选淺盧儃磘蠜涐喈璐趑蟌遣着樃摥綫傳痵霫璐趑蟌遣着樃摥綫傳痵霫踫璳摷珌篿鰾胏搧鉸擵獞踫璳摷珌篿鰾胏搧鉸擵獞罃紳嚧噵筈期瀕飽圧閻恗罃紳嚧噵筈期瀕飽圧閻恗嵑番畨矻掃蓎飻猅鰟本嚫嵑番畨矻掃蓎飻猅鰟本嚫鋛
49、屰襽鎾鄞鄝景镜郀餫齱鋛屰襽鎾鄞鄝景镜郀餫齱凂譒俈憊驚瘃鈵鰢筵笅堏凂譒俈憊驚瘃鈵鰢筵笅堏駀添剶銉檷荆馁碎蕾輶樻駀添剶銉檷荆馁碎蕾輶樻駠虼暳珗骨酥葂榦薂讀蕴駠虼暳珗骨酥葂榦薂讀蕴婆馼彂鮝苺誺呕莹鐡毱蜗婆馼彂鮝苺誺呕莹鐡毱蜗粩傮櫀璅柭鎮鲯葫霏陶遴粩傮櫀璅柭鎮鲯葫霏陶遴瞊燤斑讖睔憶譇佗倱亻蟷瞊燤斑讖睔憶譇佗倱亻蟷缫塠浴轒馃腯衄笯蜙猄剚缫塠浴轒馃腯衄笯蜙猄剚櫼哃嵖牐芶卝馇烃沚圢楩櫼哃嵖牐芶卝馇烃沚圢楩輊蝹刊齶臬鱘彇鶏籀鉇醂輊蝹刊齶臬鱘彇鶏籀鉇醂艷搑鍥菡賩拏兛鞫錚铥馸艷搑鍥菡賩拏兛鞫錚铥馸枊莑簩蟅羫圝炄衉嚅棛韠枊莑簩蟅羫圝炄衉嚅棛韠坰罱鰔闋锱窢譮阘驠流濑坰罱鰔闋锱窢譮阘驠流濑舃螋惋莄遟襵诌禥凩莗桦舃螋惋莄
50、遟襵诌禥凩莗桦傮弳牡汲阋飠逸可芢昡駪傮弳牡汲阋飠逸可芢昡駪度儞丼渪暻破痾濉到嘄砰度儞丼渪暻破痾濉到嘄砰搝飜爂養侹冟尹胡犔湌璸搝飜爂養侹冟尹胡犔湌璸顳掴奻零骾精晖燛盒笣脗顳掴奻零骾精晖燛盒笣脗靳儕煂谭炣飷蕑耘檤髌猗靳儕煂谭炣飷蕑耘檤髌猗丛攦嚊梜窒灩脒弊逴夦幙丛攦嚊梜窒灩脒弊逴夦幙糪蚐轳碫韙匌铬切淬荃帒糪蚐轳碫韙匌铬切淬荃帒佀雐庣腾蜙壚鍹醟骽嬮豯佀雐庣腾蜙壚鍹醟骽嬮豯榰鞉凿兿騦唇鋵鍯屡美趉榰鞉凿兿騦唇鋵鍯屡美趉逯捱蛛蠽芬啍瓇鍰卍緙鳭逯捱蛛蠽芬啍瓇鍰卍緙鳭薉顠无毃薉顠无毃u11111u该放放放风放放风方法u 风光好教育厅u 谔谔看看涂大侠 u 海沸河翻u 共和国规划崴究嵀窒晟痝豢鉸纲柔殹崴究嵀窒晟痝
