1、第二章 供应链金融1供应链管理产生的问题供应链管理产生的问题核心企业采用供应商管理库存模式来延迟将供应核心企业采用供应商管理库存模式来延迟将供应商的供货计入自己名下商的供货计入自己名下,供应商需要低成本的资供应商需要低成本的资金渠道来补充流动资金需求；不断向分销商压货，金渠道来补充流动资金需求；不断向分销商压货，分销商寻求盘活自己大量库存的资金占用分销商寻求盘活自己大量库存的资金占用核心企业的强势地位，使得国际结算中赊销逐渐核心企业的强势地位，使得国际结算中赊销逐渐代替了部分信用证结算方式，供应商通过信用证代替了部分信用证结算方式，供应商通过信用证融资的渠道收窄融资的渠道收窄外包导致的产业空心
2、化使得发达国家的跨国公司外包导致的产业空心化使得发达国家的跨国公司赖以支持自己融资的实物资产越来越少赖以支持自己融资的实物资产越来越少发展中国家承接国外订单的中小企业，往往面临发展中国家承接国外订单的中小企业，往往面临苛刻的融资环境，高成本的融资或资金链紧绷的苛刻的融资环境，高成本的融资或资金链紧绷的问题，导致供应链产品成本上升或供应商退出问题，导致供应链产品成本上升或供应商退出2供应链管理产生的问题供应链管理产生的问题 2007年年1月，供应链金融电子平台提供商月，供应链金融电子平台提供商Demica公司发布的一份研究报告指出，公司发布的一份研究报告指出，73%的欧洲大型企业一方面不断向其供
3、应的欧洲大型企业一方面不断向其供应商施加降价压力，另一方面又不断延长向商施加降价压力，另一方面又不断延长向这些供应商付款的账期，导致很多供应链这些供应商付款的账期，导致很多供应链面临资金链断裂的风险面临资金链断裂的风险3供应链金融供应链金融 供应链金融供应链金融（Supply Chain Finance） 是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流导引工具等新的风险控制变量，对供应监管公司、资金流导引工具等新的风险控制变量，对供应
4、链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务合金融服务 银行围绕核心企业，管理上下游中小企业的资金银行围绕核心企业，管理上下游中小企业的资金流和物流，将单个企业的不可控风险转变为供应流和物流，将单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息，链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息，将风险控制在最低的金融服务将风险控制在最低的金融服务 4供应链融资的市场需求供应链融资的市场需求 Aberdeen集团在集团在2007年调查发现，在发达国家，年调查发现，在发达国家，运用供应链金融来改善财务供应链管理的做法
5、日益运用供应链金融来改善财务供应链管理的做法日益受到重视，目前已经采用供应链金融解决方案的企受到重视，目前已经采用供应链金融解决方案的企业占被调查企业总数的业占被调查企业总数的15%，已有明确实施计划的，已有明确实施计划的企业占企业占18%，正在调研的企业占，正在调研的企业占40%，剩下的，剩下的26%还没有任何行动还没有任何行动 到到2008年年5月，全球最大的月，全球最大的50家银行中有家银行中有46家向企家向企业提供供应链融资，剩下的业提供供应链融资，剩下的4家也在积极筹划开办该家也在积极筹划开办该项业务项业务5供应链金融带来的收益供应链金融带来的收益 核心企业的利益核心企业的利益 降低
6、采购的单位成本（降低采购的单位成本（57%），降低供应源的风险），降低供应源的风险/减少供应中断（减少供应中断（48%），延长对供应商的账期），延长对供应商的账期/增增加应付账款平均支付天数（加应付账款平均支付天数（33%） 供应商的利益供应商的利益 降低生产成本（降低生产成本（52%），降低应收账款回收天数），降低应收账款回收天数（43%），改善经营的连续性（），改善经营的连续性（38%） 供应商和核心企业都可获得低成本的贸易融资供应商和核心企业都可获得低成本的贸易融资（43%）6供应链金融的特点供应链金融的特点 1）参与主体多元化）参与主体多元化 金融机构、融资企业、核心企业和物流企业金融
7、机构、融资企业、核心企业和物流企业 2）具有自偿性、封闭性和连续性的特点）具有自偿性、封闭性和连续性的特点 自偿性自偿性：还款来源为贸易自身产生的现金流；：还款来源为贸易自身产生的现金流； 封闭性封闭性：银行通过设置封闭性贷款操作流程来保：银行通过设置封闭性贷款操作流程来保证专款专用，借款人无法将其挪为他用；证专款专用，借款人无法将其挪为他用； 连续性连续性：同类贸易行为在上下游之间会持续的发：同类贸易行为在上下游之间会持续的发生生 7供应链金融的特点供应链金融的特点3）突破了传统的授信视角）突破了传统的授信视角 首先，供应链金融的授信是针对供应链整体，首先，供应链金融的授信是针对供应链整体，
8、实现的是实现的是“1+N”的授信方式。这改变了供应链融的授信方式。这改变了供应链融资的营销方式，它不再孤立地寻找客户，而是围资的营销方式，它不再孤立地寻找客户，而是围绕核心企业的供应链寻找客户的资金需求，大大绕核心企业的供应链寻找客户的资金需求，大大降低了供应链的客户开发成本，增加了企业对银降低了供应链的客户开发成本，增加了企业对银行的依存度。行的依存度。 其次，供应链金融改变了对中小企业的授信方其次，供应链金融改变了对中小企业的授信方式，降低了中小企业的融资门槛。式，降低了中小企业的融资门槛。8供应链金融与传统银行融资的区别供应链金融与传统银行融资的区别 对供应链成员的信贷准入评估不是孤立的
9、对供应链成员的信贷准入评估不是孤立的 对成员的融资严格限定于其与核心企业之间的贸对成员的融资严格限定于其与核心企业之间的贸易背景，严格控制资金的挪用，并且以针对性的易背景，严格控制资金的挪用，并且以针对性的技术措施引入核心企业的资信，作为控制授信风技术措施引入核心企业的资信，作为控制授信风险的辅助手段险的辅助手段 供应链融资强调授信还款来源的自偿性，即引导供应链融资强调授信还款来源的自偿性，即引导销售收入直接用于偿还授信销售收入直接用于偿还授信9供应链融资模式中银行与供应链成员的关系供应链融资模式中银行与供应链成员的关系供应商供应商A银行贷款银行贷款核心企业核心企业分销商分销商优惠优惠优惠优惠
10、支持支持核心核心较长时间较长时间更多销售更多销售账期账期能力能力传统融资模式中银行与供应链成员的关系传统融资模式中银行与供应链成员的关系供应商供应商B银行贷款银行贷款A银行贷款银行贷款核心企业核心企业C银行贷款银行贷款分销商分销商苛刻苛刻苛刻苛刻很少很少很少很少很多很多优惠优惠销售销售销售销售10物流金融与供应链金融的联系物流金融与供应链金融的联系 供应链金融是融资模式发展的新阶段，是对供应链金融是融资模式发展的新阶段，是对物流金融下融资的继承和发展。物流金融下融资的继承和发展。两者的共同点两者的共同点： 均是基于传统金融产品和服务而进行的创新；均是基于传统金融产品和服务而进行的创新； 均是针
11、对真实的贸易背景开展的；均是针对真实的贸易背景开展的； 均以融通资金为目的；均以融通资金为目的； 均是整合物流、资金流与信息流的解决方案均是整合物流、资金流与信息流的解决方案11物流金融与供应链金融的区别物流金融与供应链金融的区别1）参与主体与作用范围）参与主体与作用范围 物流金融物流金融的参与主体一般是单个企业和为其提供服的参与主体一般是单个企业和为其提供服务的金融机构、第三方物流企业等。其作用范围也局限于务的金融机构、第三方物流企业等。其作用范围也局限于单次或一段时间的物流过程，一般来说，第三方物流企业单次或一段时间的物流过程，一般来说，第三方物流企业在物流金融业务中起着主导的作用。在物流
12、金融业务中起着主导的作用。 供应链金融供应链金融是比物流金融更广泛的概念，其参与主是比物流金融更广泛的概念，其参与主体是整个供应链和外部金融机构，也包括专业的物流服务体是整个供应链和外部金融机构，也包括专业的物流服务提供商，甚至于涉及投资者。其作用范围是整个供应链的提供商，甚至于涉及投资者。其作用范围是整个供应链的交易与往来，是一个长期持续的协作过程，金融机构和核交易与往来，是一个长期持续的协作过程，金融机构和核心企业在其中起着主导性作用，而第三方物流企业在其中心企业在其中起着主导性作用，而第三方物流企业在其中扮演着中间人和代理商的角色。扮演着中间人和代理商的角色。12物流金融与供应链金融一般
13、模式与参与主体的区别物流金融与供应链金融一般模式与参与主体的区别13物流金融与供应链金融的区别物流金融与供应链金融的区别2）运作机理与服务产品）运作机理与服务产品 物流金融的操作是与物流过程相伴而生，旨在于解决物物流金融的操作是与物流过程相伴而生，旨在于解决物流过程中的资金问题，其产品的开发也是围绕着物流设施流过程中的资金问题，其产品的开发也是围绕着物流设施投融资、物流保险、物流结算等。而供应链金融是植根于投融资、物流保险、物流结算等。而供应链金融是植根于整个供应链条的运作，旨在于利用金融工具来协调供应链整个供应链条的运作，旨在于利用金融工具来协调供应链上下游物流、资金流、信息流关系，实现整个
14、供应链的资上下游物流、资金流、信息流关系，实现整个供应链的资金平衡与绩效提升。供应链金融囊括了物流金融的内容。金平衡与绩效提升。供应链金融囊括了物流金融的内容。 3）服务对象）服务对象 物流金融是面向所有符合其准入条件的中小企业，不限物流金融是面向所有符合其准入条件的中小企业，不限规模、种类和地域等；而供应链金融是为供应链中的上、规模、种类和地域等；而供应链金融是为供应链中的上、下游中小企业及供应链的核心企业提供融资服务。下游中小企业及供应链的核心企业提供融资服务。14物流金融与供应链金融的区别物流金融与供应链金融的区别4）担保及风险）担保及风险 开展物流金融业务时，中小企业以其自有资源提供担
15、开展物流金融业务时，中小企业以其自有资源提供担保，融资活动的风险主要由贷款企业产生。保，融资活动的风险主要由贷款企业产生。 供应链金融的担保以核心企业为主，或由核心企业负供应链金融的担保以核心企业为主，或由核心企业负连带责任，其风险由核心企业及上下游中小企业产生；供连带责任，其风险由核心企业及上下游中小企业产生；供应链中的任何一个环节出现问题，将影响整个供应链的安应链中的任何一个环节出现问题，将影响整个供应链的安全及贷款的顺利归还，因此操作风险较大。但是，金融机全及贷款的顺利归还，因此操作风险较大。但是，金融机构的贷款收益也会因整条供应链的加入而随之增大。构的贷款收益也会因整条供应链的加入而随
16、之增大。15物流金融与供应链金融的区别物流金融与供应链金融的区别5）物流企业的作用）物流企业的作用 对于物流金融，物流企业作为融资活动的主要运作方，对于物流金融，物流企业作为融资活动的主要运作方，为贷款企业提供融资服务；供应链金融则以金融机构为主，为贷款企业提供融资服务；供应链金融则以金融机构为主， 物流企业仅作为金融机构的辅助部门提供物流运作服务。物流企业仅作为金融机构的辅助部门提供物流运作服务。6）异地金融机构的合作程度）异地金融机构的合作程度 在融资活动中，物流金融一般仅涉及贷款企业所在地的在融资活动中，物流金融一般仅涉及贷款企业所在地的金融机构；对于供应链金融，由于上、下游企业及核心企
17、金融机构；对于供应链金融，由于上、下游企业及核心企业经营和生产的异地化趋势增强，因而涉及多个金融机构业经营和生产的异地化趋势增强，因而涉及多个金融机构间的业务协作及信息共享，同时加大了监管难度。间的业务协作及信息共享，同时加大了监管难度。16深圳发展银行深圳发展银行“1N”供应链金融服务实践供应链金融服务实践福建美旗福建美旗“非加价非加价”模式模式长沙市商业银行的长沙市商业银行的“产业链金融产业链金融”实践实践兴业银行兴业银行“金芝麻金芝麻”供应链金融服务供应链金融服务中国工商银行的中国工商银行的“沃尔玛供应商融资解决方案沃尔玛供应商融资解决方案”供应链金融实践现状供应链金融实践现状17 深圳
18、发展银行推出的供应链金融被称为深圳发展银行推出的供应链金融被称为“1N”供应链供应链金融服务，其核心就是要使银行抓住供应链的核心大企业金融服务，其核心就是要使银行抓住供应链的核心大企业“1”，并以，并以“1”带动整个供应链上下游的中小企业群带动整个供应链上下游的中小企业群“N”，来为其提供全面的金融服务。以下是深圳发展银行的来为其提供全面的金融服务。以下是深圳发展银行的“1N”供应链金融的典型服务案例。供应链金融的典型服务案例。 X铜业公司是外商投资企业，具有工艺先进、管理先铜业公司是外商投资企业，具有工艺先进、管理先进的技术优势，且订单充足，履约能力强。公司目前已完进的技术优势，且订单充足，
19、履约能力强。公司目前已完成基础生产线投资，需投入较多流动资金扩大产能完成订成基础生产线投资，需投入较多流动资金扩大产能完成订单，但公司已将厂房、设备等有效资产抵押在其他银行申单，但公司已将厂房、设备等有效资产抵押在其他银行申请了中长期贷款，也难以找到有效担保人提供第三方担保。请了中长期贷款，也难以找到有效担保人提供第三方担保。然而，深圳发展银行经过分析却认为，铜加工行业属于资然而，深圳发展银行经过分析却认为，铜加工行业属于资源性朝阳产业，产品热销，虽然源性朝阳产业，产品热销，虽然X铜业公司上游均为铜业公司上游均为深圳发展银行深圳发展银行“1N”供应链金融服务实践供应链金融服务实践18 知名大型
20、企业，难以取得赊销信用支持，但也具有下游较知名大型企业，难以取得赊销信用支持，但也具有下游较为分散、销售按时回款、订单充足、交易链条清晰和交易为分散、销售按时回款、订单充足、交易链条清晰和交易对手资信可靠的优势，可利用交易环节的改善、金融产品对手资信可靠的优势，可利用交易环节的改善、金融产品的灵活运用和对交易对手的自行捆绑，构建的灵活运用和对交易对手的自行捆绑，构建“封闭运行、封闭运行、单笔操作单笔操作”的融资条件，达到贸易融资的要求。于是深圳的融资条件，达到贸易融资的要求。于是深圳发展银行针对发展银行针对X铜业公司不同的贸易背景，为其量身定做铜业公司不同的贸易背景，为其量身定做了多套融资解决
21、方案。了多套融资解决方案。 在给在给X铜业公司融资三年后，银行与企业取得了双赢铜业公司融资三年后，银行与企业取得了双赢的效果，企业销售规模迅速扩大，年销售收入从的效果，企业销售规模迅速扩大，年销售收入从6亿元增亿元增加到加到35亿元，深圳发展银行的客户也从亿元，深圳发展银行的客户也从X铜业公司扩展到铜业公司扩展到整个贸易链条，实现了授信主体与风险的分散化控制，从整个贸易链条，实现了授信主体与风险的分散化控制，从而为整个产业链条的发展带来积极而深远的影响。而为整个产业链条的发展带来积极而深远的影响。19福建美旗福建美旗“非加价非加价”模式模式面对当前多数中小型企业融资难、融资贵的问题，福建面对当
22、前多数中小型企业融资难、融资贵的问题，福建美旗集团提出的美旗集团提出的“非加价非加价”模式，预计将可为企业降低模式，预计将可为企业降低经营成本达经营成本达5-30。所谓。所谓“非加价非加价”模式，就是交易模式，就是交易席位席位20年免租金、为入驻商提供三倍于自有资金授信和年免租金、为入驻商提供三倍于自有资金授信和沟通全球的电子商务平台，而美旗不从中抽点、加价。沟通全球的电子商务平台，而美旗不从中抽点、加价。在合同最高期限的在合同最高期限的20年内，交易席位都是免租金的。年内，交易席位都是免租金的。该模式具体规则在于，所有入驻国际采购中心的商家均该模式具体规则在于，所有入驻国际采购中心的商家均可
23、获得自有资金三倍以上的金融授信，但买卖双方均须可获得自有资金三倍以上的金融授信，但买卖双方均须在国际采购中心里由金融机构开设的结算中心开户。在在国际采购中心里由金融机构开设的结算中心开户。在无抵押的状态下，以物流监控的方式确保物资安全，这无抵押的状态下，以物流监控的方式确保物资安全，这就形成了以信用推动物的流通，以对流通物资的监控来就形成了以信用推动物的流通，以对流通物资的监控来20福建美旗福建美旗“非加价非加价”模式模式 实现信用的保证，通过金融与物流在实现信用的保证，通过金融与物流在“国际采购和区域物国际采购和区域物流中心流中心”的管理整合，衍生出供应链金融这一崭新的金融的管理整合，衍生出
24、供应链金融这一崭新的金融产品，从而较好地解决了企业尤其是中小企业资金困难的产品，从而较好地解决了企业尤其是中小企业资金困难的难题。难题。 可以说，可以说，“非加价非加价”模式已给了经营者巨大利益，又配套模式已给了经营者巨大利益，又配套了信用、信息、物流服务，较之以往，可使一个产品在从了信用、信息、物流服务，较之以往，可使一个产品在从原料到成品到用户的整个供应链过程中经营成本大幅下降，原料到成品到用户的整个供应链过程中经营成本大幅下降，进而实现商家在同一区域的快速聚合，形成庞大规模的总进而实现商家在同一区域的快速聚合，形成庞大规模的总部经济效应。部经济效应。21 长沙市商业银行长沙市商业银行的的
25、“产业链金融产业链金融”实践实践 2007年年7月月30日上午，长沙市商业银行与长沙国家日上午，长沙市商业银行与长沙国家高新技术产业开发区签署战略合作协议。按照协高新技术产业开发区签署战略合作协议。按照协议，长沙市商业银行将在符合法律法规以及授信议，长沙市商业银行将在符合法律法规以及授信条件的前提下，为长沙高新区以及园区内企业提条件的前提下，为长沙高新区以及园区内企业提供人民币供人民币14亿元的授信额度。截至亿元的授信额度。截至2007年底，长年底，长沙市商业银行资产总额已经突破沙市商业银行资产总额已经突破550亿元大关，综亿元大关，综合实力在全国合实力在全国120多家城市商业银行中位居前列，
26、多家城市商业银行中位居前列，经营规模在长沙同业中位居第二。经营规模在长沙同业中位居第二。 22 产业链金融常常针对产业集聚区的企业提供融资服产业链金融常常针对产业集聚区的企业提供融资服务，从以上我们可以看出，长沙市商业银行开展的务，从以上我们可以看出，长沙市商业银行开展的这些融资服务就具有这样明显的特征。长沙市商业这些融资服务就具有这样明显的特征。长沙市商业银行根据我国产业发展的国情，推出了供应链金融、银行根据我国产业发展的国情，推出了供应链金融、生产链金融和销售链金融等三大类共生产链金融和销售链金融等三大类共19项项“产业产业链金融链金融”业务产品，这些产品涵盖了从供应到生产业务产品，这些产
27、品涵盖了从供应到生产再到销售的全过程，能够全方位地为产业链上各个再到销售的全过程，能够全方位地为产业链上各个环节提供融资服务，从而将供应商、制造商、分销环节提供融资服务，从而将供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户连成一个整体，实现整个商、零售商直到最终用户连成一个整体，实现整个产业链的不断增值，而长沙市商业银行也能够在这产业链的不断增值，而长沙市商业银行也能够在这一产业提升过程中不断成长。一产业提升过程中不断成长。23兴业银行兴业银行“金芝麻金芝麻”供应链金融服供应链金融服务务 兴业银行推出兴业银行推出“金芝麻金芝麻”系列供应链金融服务产品，包系列供应链金融服务产品，包括了括了18项单项
28、产品，涉及中小企业产、购、销三大环节，项单项产品，涉及中小企业产、购、销三大环节，试图一站式解决企业面临的资金难题。试图一站式解决企业面临的资金难题。 1）采购专项：以动产（仓单）质押、票易票、商票保贴、）采购专项：以动产（仓单）质押、票易票、商票保贴、出口证易票等八项产品，帮助中小企业实现低成本采购、融出口证易票等八项产品，帮助中小企业实现低成本采购、融资采购以及扩大采购的需求。其中动产（仓单）质押授信业资采购以及扩大采购的需求。其中动产（仓单）质押授信业务是客户以其动产或仓单质押主要服务于拥有稳定的购销渠务是客户以其动产或仓单质押主要服务于拥有稳定的购销渠道、较大的销售额和现金流量、存货占
29、比较高的企业。道、较大的销售额和现金流量、存货占比较高的企业。 2）销信专项：以代理票据贴现、进口证易票、综合保理、）销信专项：以代理票据贴现、进口证易票、综合保理、短期出口信保融资等八项产品，满足中小企业对于资金快速短期出口信保融资等八项产品，满足中小企业对于资金快速回笼、扩大销信及避免坏账等各种销售环节的相关需求。回笼、扩大销信及避免坏账等各种销售环节的相关需求。24 3）生产专项：以法人账户透支、理财产品受益权质押贷款、）生产专项：以法人账户透支、理财产品受益权质押贷款、工业厂房贷款、个人额度循环贷款等四项产品，针对性地解工业厂房贷款、个人额度循环贷款等四项产品，针对性地解决中小企业临时
30、性资金短缺问题及创业投资资金问题。决中小企业临时性资金短缺问题及创业投资资金问题。 2008年，兴业银行正式注册加入年，兴业银行正式注册加入SWIFT组织开发的贸组织开发的贸易服务设施系统（易服务设施系统（trade services utilities，TSU）。）。TSU系统是系统是SWIFT组织针对近年来赊销贸易日益发展成为国际组织针对近年来赊销贸易日益发展成为国际贸易支付方式主流的变化趋势以及供应链管理和融资需求的贸易支付方式主流的变化趋势以及供应链管理和融资需求的发展趋势专门设计开发的。该系统通过集中化数据处理和工发展趋势专门设计开发的。该系统通过集中化数据处理和工作流引擎，对订单、
31、运输单据和发票等单据信息进行集中化作流引擎，对订单、运输单据和发票等单据信息进行集中化匹配处理，在整个过程中向贸易双方银行提供情况报告，不匹配处理，在整个过程中向贸易双方银行提供情况报告，不仅有利于银行掌握进出口各个环节的信息，也为进出口企业仅有利于银行掌握进出口各个环节的信息，也为进出口企业的贸易融资提供了便利。的贸易融资提供了便利。25中国工商银行的中国工商银行的“沃尔玛供应商融资解决方案沃尔玛供应商融资解决方案” 沃尔玛是世界沃尔玛是世界500强企业，每年在中国的采购额高达强企业，每年在中国的采购额高达120亿美元，上游供货商有上万家，其中大多为中小企业。长期亿美元，上游供货商有上万家，
32、其中大多为中小企业。长期以来，这些中小供货企业由于无法提供有效抵押，加上内部以来，这些中小供货企业由于无法提供有效抵押，加上内部财务管理不够规范等因素，很难从银行获得贷款，资金短缺财务管理不够规范等因素，很难从银行获得贷款，资金短缺成为长期困扰企业经营的难题成为长期困扰企业经营的难题 工商银行深圳分行依托交易对手工商银行深圳分行依托交易对手沃尔玛公司优异的沃尔玛公司优异的信用，对相关物流与现金流实行封闭管理，为供应商提供采信用，对相关物流与现金流实行封闭管理，为供应商提供采购、生产、销售全流程的融资支持购、生产、销售全流程的融资支持 针对沃尔玛公司与其供应商之间物流、信息流、资金流针对沃尔玛公
33、司与其供应商之间物流、信息流、资金流运作特点，工商银行将沃尔玛公司认可的供应商纳入目标客运作特点，工商银行将沃尔玛公司认可的供应商纳入目标客户范围，重点审查客户供货历史、过往合同履行能力、信用户范围，重点审查客户供货历史、过往合同履行能力、信用26 记录等直接影响货款回笼的因素，无需客户提供抵押担保，记录等直接影响货款回笼的因素，无需客户提供抵押担保，即可为客户办理融资业务即可为客户办理融资业务 供应商在网上接到沃尔玛的订单后，向工商银行提出供应商在网上接到沃尔玛的订单后，向工商银行提出融资申请，用于组织生产和备货；获取融资并组织生产后，融资申请，用于组织生产和备货；获取融资并组织生产后，向沃
34、尔玛供货，供应商将发票、送检入库单等提交工商银行，向沃尔玛供货，供应商将发票、送检入库单等提交工商银行，工商银行即可为其办理应收账款保理融资，归还订单融资；工商银行即可为其办理应收账款保理融资，归还订单融资；应收账款到期，沃尔玛按约定支付货款资金到客户在工商银应收账款到期，沃尔玛按约定支付货款资金到客户在工商银行开设的专项收款账户，工商银行收回保理融资，从而完成行开设的专项收款账户，工商银行收回保理融资，从而完成供应链融资的整套办理流程供应链融资的整套办理流程 供应商可以直接在工商银行柜面申请办理，工商银行柜供应商可以直接在工商银行柜面申请办理，工商银行柜面业务人员直接在沃尔玛供应链系统上查询
35、确认应收账款，面业务人员直接在沃尔玛供应链系统上查询确认应收账款，并在授信额度内根据订单或发票予以融资，快捷方便。并在授信额度内根据订单或发票予以融资，快捷方便。 自自2005年年6月到月到2006年年6月，仅深圳市分行红围支行一月，仅深圳市分行红围支行一家就为沃尔玛发放供应链融资家就为沃尔玛发放供应链融资300家，金额家，金额8000万元万元27国内供应链金融发展的欠缺国内供应链金融发展的欠缺 由于国内企业供应链管理的意识普遍薄弱，供应链普遍表由于国内企业供应链管理的意识普遍薄弱，供应链普遍表现出松散的特征现出松散的特征 国内金融信息技术和电子商务发展的相对滞后，使得供应国内金融信息技术和电
36、子商务发展的相对滞后，使得供应链金融中信息技术的含量偏低链金融中信息技术的含量偏低 国内银行的供应链金融局限于国内供应链，对供应链中的国内银行的供应链金融局限于国内供应链，对供应链中的国际贸易融资延伸和整合不足国际贸易融资延伸和整合不足 从业务营运的机构设置看，除了深圳发展银行外，大部分从业务营运的机构设置看，除了深圳发展银行外，大部分银行的供应链融资未独立于传统流动资金贷款的风险控制银行的供应链融资未独立于传统流动资金贷款的风险控制体系运行体系运行 国内动产担保物权相关法律不完善，导致供应链金融业务国内动产担保物权相关法律不完善，导致供应链金融业务在很多操作和预期损失领域存在不确定性在很多操
37、作和预期损失领域存在不确定性28国内供应链金融业务的深化发展国内供应链金融业务的深化发展 国内产业组织结构中的供应链模式发展趋势不可国内产业组织结构中的供应链模式发展趋势不可逆转，核心企业的财务供应链管理需求将日益凸逆转，核心企业的财务供应链管理需求将日益凸显显 国内大部分中小企业的未来生存方式不可避免地国内大部分中小企业的未来生存方式不可避免地需要依附于某条供应链，这对银行服务中基于系需要依附于某条供应链，这对银行服务中基于系统论的评审技术和开发模式提出了要求统论的评审技术和开发模式提出了要求 供应链金融作为涵盖传统流动资产贷款、国际贸供应链金融作为涵盖传统流动资产贷款、国际贸易融资以及相关
38、负债、中间业务的整合性概念，易融资以及相关负债、中间业务的整合性概念，相关技术手段和风险控制理念更为完善和先进，相关技术手段和风险控制理念更为完善和先进，具有适应变化中的市场环境的充分生命力具有适应变化中的市场环境的充分生命力29供应链金融业务模式供应链金融业务模式 基于预付账款的保兑仓融资模式基于预付账款的保兑仓融资模式 基于存货的融通仓融资模式基于存货的融通仓融资模式 基于应收账款的融资模式基于应收账款的融资模式30 “保兑仓保兑仓”是指以银行信用为载体，以银行承兑汇票是指以银行信用为载体，以银行承兑汇票为结算工具，由银行控制货权，卖方（或仓储方）为结算工具，由银行控制货权，卖方（或仓储方
39、）受托保管货物并对承兑汇票保证金以外金额部分由受托保管货物并对承兑汇票保证金以外金额部分由卖方以货物回购作为担保措施，由银行向生产商卖方以货物回购作为担保措施，由银行向生产商（卖方）及其经销商（买方）提供的以银行承兑汇（卖方）及其经销商（买方）提供的以银行承兑汇票的一种金融服务。票的一种金融服务。基于预付账款的保兑仓融资模式基于预付账款的保兑仓融资模式31保兑仓的基本融资程序保兑仓的基本融资程序 1）买方向银行缴存一定比例的承兑保证金）买方向银行缴存一定比例的承兑保证金 2）银行签发以卖方为收款人的银行承兑汇票）银行签发以卖方为收款人的银行承兑汇票 3）买方将银行承兑汇票交付卖方，要求提货）买
40、方将银行承兑汇票交付卖方，要求提货 4）银行根据买方缴纳的保证金的一定比例签发提货单）银行根据买方缴纳的保证金的一定比例签发提货单 5）卖方根据提货单向买方发货）卖方根据提货单向买方发货 6）买方实现销售后，再缴存保证金，重复以上流程）买方实现销售后，再缴存保证金，重复以上流程 7）汇票到期后，由买方支付承兑汇票与保证金之间的差）汇票到期后，由买方支付承兑汇票与保证金之间的差额部分额部分32保兑仓融资优势：保兑仓融资优势： 1）对生产商的便利：增加了经营利润）对生产商的便利：增加了经营利润 2）对经销商的便利：降低了交易成本）对经销商的便利：降低了交易成本 3）对银行的益处：降低商业银行所承担
41、的风险）对银行的益处：降低商业银行所承担的风险保兑仓融资风险保兑仓融资风险: 1）对于生产商的风险）对于生产商的风险 质押物价格的市场波动和需求带来的影响质押物价格的市场波动和需求带来的影响 2）对于银行的风险）对于银行的风险 单据的传递和接收、票据丢失单据的传递和接收、票据丢失保兑仓融资优势及风险保兑仓融资优势及风险33基于存货的融通仓融资模式基于存货的融通仓融资模式运作模式运作模式: 1)质押担保融资质押担保融资 2)信用担保融资信用担保融资基于存货的融通仓融资模式成功的关键因素分析基于存货的融通仓融资模式成功的关键因素分析: : 1) 操作的专业化、规范化操作的专业化、规范化 2) 公平
42、交易问题公平交易问题 3) 风险的管理与控制问题风险的管理与控制问题 4) 相关企业资质审核问题相关企业资质审核问题34GE和太平洋资产融资公司的和太平洋资产融资公司的存货代占解决方案存货代占解决方案 存货代占解决方案是一种新兴的供应链金融解决方案。存货代占解决方案是一种新兴的供应链金融解决方案。这种方案让供应商能够以低于一般流动资金贷款的利率获得这种方案让供应商能够以低于一般流动资金贷款的利率获得融资，从而减轻由于买卖双方融资成本差异带来的流动资金融资，从而减轻由于买卖双方融资成本差异带来的流动资金压力。在供应商需要保持的在途存货数量巨大或者供应商在压力。在供应商需要保持的在途存货数量巨大或
43、者供应商在买家的压力下不得不持有大量存货仓储设施的情况下，如供买家的压力下不得不持有大量存货仓储设施的情况下，如供应商代买家持有库存模式（应商代买家持有库存模式（VMI），存货所有权解决方案为），存货所有权解决方案为供应商提供一个新的资金来源供应商提供一个新的资金来源 GE公司最近推出了贸易分销服务，旨在盘活供应链中公司最近推出了贸易分销服务，旨在盘活供应链中存货所占用的资金。存货所占用的资金。GE从供应商那里购买存货商品，当商从供应商那里购买存货商品，当商品在运输途中或在仓库里的时候，品在运输途中或在仓库里的时候，GE拥有对这些商品的货拥有对这些商品的货35 权。当买家需要提货的时候再将存货
44、出售给买家。权。当买家需要提货的时候再将存货出售给买家。GE公司公司运用记载有在途数据的信息管理系统来管理这项服务。运用记载有在途数据的信息管理系统来管理这项服务。 相关的协议条款经过了严密的设计，目的是避免在买家最相关的协议条款经过了严密的设计，目的是避免在买家最后没有提完货物的情况下后没有提完货物的情况下GE沦为最后的货主，通过这项服沦为最后的货主，通过这项服务，务，GE公司为供应商提供了库存实现变现的途径，规避了公司为供应商提供了库存实现变现的途径，规避了存货积压产生的资金占用。存货积压产生的资金占用。 太平洋资产融资公司（太平洋资产融资公司（PAF）已从事了多年的存货代为）已从事了多年
45、的存货代为占有业务，除存货盘活服务之外，他的经营活动更像是一占有业务，除存货盘活服务之外，他的经营活动更像是一个贸易公司，包括安排运输、储藏和清关。个贸易公司，包括安排运输、储藏和清关。PAF和和GE公司公司存货代为占有服务的不同之处在于：存货代为占有服务的不同之处在于：GE公司的服务要求买公司的服务要求买家具备投资级别，而家具备投资级别，而PAF只要能够合法取得对商品的所有只要能够合法取得对商品的所有权，便可以在全球范围内有选择地与资信水平不高的买家权，便可以在全球范围内有选择地与资信水平不高的买家合作合作36应收账款融资应收账款融资 应收账款质押融资应收账款质押融资 指企业以自己的应收账款
46、作抵押向银行申请贷款，指企业以自己的应收账款作抵押向银行申请贷款，银行的贷款额一般为应收账款面值的银行的贷款额一般为应收账款面值的50%90%，企业将应收账款抵押给银行后一般不通知相关的企业将应收账款抵押给银行后一般不通知相关的客户客户 应收账款业务模式应收账款业务模式 1) 1) 应收账款质押贷款应收账款质押贷款 2) 2) 保理保理37美国罗森塔尔公司对应收账款贷款美国罗森塔尔公司对应收账款贷款客户的评价标准客户的评价标准 美国罗森塔尔公司是一家专门从事保理和其他融资业务的美国罗森塔尔公司是一家专门从事保理和其他融资业务的私人公司，该公司有着半个世纪的从业经验。在从事应收账款私人公司，该公
47、司有着半个世纪的从业经验。在从事应收账款融资的实践中，该公司形成了客户选择的一套标准，对应收账融资的实践中，该公司形成了客户选择的一套标准，对应收账款融资业务的开展具有较高的借鉴价值。该公司通过款融资业务的开展具有较高的借鉴价值。该公司通过“3C”门门槛来确定它的客户准入，这槛来确定它的客户准入，这“3C”是：性格、能力、资本。是：性格、能力、资本。 除了对企业进行评价之外，还要考虑行业的情况。在贷款除了对企业进行评价之外，还要考虑行业的情况。在贷款组合层面，要考虑有无该行业的贷款经验，以及贷款是否集中组合层面，要考虑有无该行业的贷款经验，以及贷款是否集中在某一行业。在客户层面，要了解客户所在
48、行业通行的销售条在某一行业。在客户层面，要了解客户所在行业通行的销售条款，以及能不能接受这些条款；该行业应收账款的历史稀释率款，以及能不能接受这些条款；该行业应收账款的历史稀释率（折扣率）是多少。比如，该公司不会贷款给那些账龄超过（折扣率）是多少。比如，该公司不会贷款给那些账龄超过90天的，但对首饰业可以采取折中的条款。贷款过于集中则会出天的，但对首饰业可以采取折中的条款。贷款过于集中则会出现不利的情况，一旦这个行业出问题，对银行损害就会非常大现不利的情况，一旦这个行业出问题，对银行损害就会非常大38 应收账款融资的风险可能是造成应收账款资产质量下应收账款融资的风险可能是造成应收账款资产质量下
49、降的所有因素带来的。应对这种风险，有的时候完全依赖于降的所有因素带来的。应对这种风险，有的时候完全依赖于应收账款本身，有时候则需要建立准备制度。客户纠纷会带应收账款本身，有时候则需要建立准备制度。客户纠纷会带来贷款质量的下降。有的应收账款是来自于某些客户的，集来贷款质量的下降。有的应收账款是来自于某些客户的，集中度高。历史上美国商业机构卖出的东西很少有中度高。历史上美国商业机构卖出的东西很少有20%以上的以上的应收账款是来自一个买家的，因为当时有很多的客户，而现应收账款是来自一个买家的，因为当时有很多的客户，而现在客户的数量在下降，购买的数量却在增加。所以必须面对在客户的数量在下降，购买的数量
50、却在增加。所以必须面对客户高度集中的问题，最好的解决办法就是控制信贷比率，客户高度集中的问题，最好的解决办法就是控制信贷比率，另外就是提供额外的准备。另外就是提供额外的准备。 应收账款融资最大的顾虑就是欺诈，它可能会给贷款应收账款融资最大的顾虑就是欺诈，它可能会给贷款机构带来很大的损失。借款人欺诈方式主要有四种，第一种机构带来很大的损失。借款人欺诈方式主要有四种，第一种就是提前开票，即货物尚未交运就开票并将应收账款让与贷就是提前开票，即货物尚未交运就开票并将应收账款让与贷款人。第二种就是虚假的账期，即借款人将账龄（超过款人。第二种就是虚假的账期，即借款人将账龄（超过90天）不合格的应收账款移到
