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1、第8章 项目投资 学习目标学习目标l认识项目投资的概念和特点l明确项目、投资项目、项目投资的区别和联系l了解投资项目发展周期l掌握项目投资市场调查与预测、项目投资成本分析、项目投资条件评价等的具体内容和方法p 内容纲要内容纲要l8.1 项目投资概述项目投资概述l8.2 项目投资的市场调查与预测项目投资的市场调查与预测 l8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析l8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价 8.1.1 项目及其特征项目及其特征8.1 项目投资概述项目投资概述l 美国项目管理协会美国项目管理协会（The Official Project Management Institute

2、USA）的观点的观点 项目管理和体系（Project Body Of Knowledge）文献中称：“项目是可以按照明确的起点和目标进行监督的任务。现实中多数项目目标的完成都有资源约束。”这个概念对项目的特征作出三点界定：项目应有明确目标；项目应有明确的起点；项目应有明确的资源约束。l 世界银行的观点世界银行的观点 世界银行项目管理把项目解释为：“所谓项目，一般系指同一性质的投资（如设有发电厂和输电线路的水坝）或同一部门内一系列有关或相同的投资，或不同部门内的一系列投资中间金融机构贷款，为它的一般业务活动提供资金，或向某些部门的发展计划发放贷款。项目通常既包括有形的，如土木工程的建设和设备提供

3、；也包括无形的，如社会制度改进、政策的调整和管理人员的培训等。” 8.1.1 项目及其特征项目及其特征8.1 项目投资概述项目投资概述l美国学者约翰美国学者约翰本（本（John Ben）指出，“项目是要在一定时间里，在预算规定范围内需达到预定质量水平的一次性任务”。l西方一些一般经济管理辞书和著作的观点西方一些一般经济管理辞书和著作的观点 美国管理手册的作者认为项目的特征包括： （1）为了达到一定的目标，有明确的时间和预算约束的复杂活动，这种活动需要多方面相互协作才能实现。 （2）是一项独特的、不是完全重复以前的活动。 （3）有确定的寿命，通常包括六个阶段：构想、评价、设计、开发或建设、应用、

4、后评价。 8.1.1 项目及其特征项目及其特征8.1 项目投资概述项目投资概述l综上所述，项目的定义虽然具体表达形式不同，但本质内容基本相同，区别只在于对具体特征的认识。因此，可把项目定义为： 项目是指一项复杂的、具有相当规模和价值的、有明确目标（如建造一幢办公大楼、一个矿井、一个农场、一条铁路、一所学校等）的一次性任务或工作。项目除了有明确的目标以外，还要受一定条件的约束。首先要有一定的质量要求；其次要有明确的起点和终点时间规划；最后要有资源（投资）限定。 8.1.2 投资项目与项目投资投资项目与项目投资8.1 项目投资概述项目投资概述l在我国，建设项目是固定资产投资项目的简称，包括基本建设

5、项目和技术改造项目。l建设项目是以实物形态来观察项目的运动规律。一方面实物具有差异性，因此千差万别的建设项目带来管理的单一性和复杂多变性；另一方面实物又具有同一性，因此不同的建设项目的存在都离不开投资价值的同一性。l投资项目投资项目就是从建设项目差异性中，抽象出价值的同一性，以便从资金的角度观察项目，形成围绕资金管理而实施的投资项目的投资管理。l项目投资，项目投资，是以项目（即投资项目）为投资客体，将资金直接投入（建设）项目，属于直接投资，与间接投资不同。间接投资的客体是有价证券。 8.1.3 投资项目发展周期投资项目发展周期8.1 项目投资概述项目投资概述l一般来说，投资建设一个项目，按照其

6、自身运动的发展规律，都要经过投资前时期投资前时期、投资时期投资时期和生产或使用时期生产或使用时期。这三个时期又可分为若干个阶段。l项目投资主要侧重研究投资前时期所涉及的内容项目投资主要侧重研究投资前时期所涉及的内容，即从项目设想到项目研究和决策这一段时间，这一阶段在项目投资中起着决定性作用。这一段时间的核心内容是在客观和微观角度，全方位对项目进行科学论证和评估决策。包括项目的投资规模、项目建设对区域乃至国民经济的影响、产业类型、资金筹措方式、技术和设备选型等问题都在这一阶段完成。项目按过程每循环一次的现象，称为投资项目发展周期。投资项目发展周期。p 内容纲要内容纲要l8.1 项目投资概述项目投

7、资概述l8.2 项目投资的市场调查与预测项目投资的市场调查与预测 l8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析l8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价 8.2.1 项目投资市场调查项目投资市场调查8.2 项目投资的市场调查与预测项目投资的市场调查与预测u 市场调查的内容市场调查的内容 投资环境因素调查投资环境投资环境因素调查因素调查政治法律环境政治法律环境社会文化环境社会文化环境科学技术环境科学技术环境经济竞争环境经济竞争环境市场调查市场调查，就是运用科学的方法，有目的、有计划、有系统地收集、整理和分析有关投资决策方面的信息，帮助决策人员了解客观环境，把握投资机遇，制定和评价可供选择的投资

8、方案，以便为市场预测和投资决策提供重要的依据。 8.2.1 项目投资市场调查项目投资市场调查8.2 项目投资的市场调查与预测项目投资的市场调查与预测u 市场调查的内容市场调查的内容 8.2.1 项目投资市场调查项目投资市场调查8.2 项目投资的市场调查与预测项目投资的市场调查与预测u 市场调查的方法市场调查的方法 按调查方法的性质分：2. 按调查方法的形式分：征征询询调调查查法法专专家家调调查查法法统统计计调调查查法法定量调查定量调查一般要调查经济现象的数量特征，给出调查的数量结果一般侧重于反映经济现象的属性特征和现象之间的相互关系，或反映那些难以用数量表示的现象定性调查定性调查 8.2.2

9、市场预测市场预测8.2 项目投资的市场调查与预测项目投资的市场调查与预测一、市场预测的含义一、市场预测的含义 市场预测，就是在市场调查所取得的各种信息和资料的基础上，经过分析研究，运用科学的方法和手段进行推算，根据过去和现在预测未来，根据已知推测未知，对未来一定时期内市场发展的趋势和状况作出正确的估计和判断。二、市场预测程序二、市场预测程序确定确定预测预测目标目标收集收集整理整理资料资料选择选择预测预测方法方法进行进行分析分析预测预测修正修正预测预测数值数值 8.2.2 市场预测市场预测8.2 项目投资的市场调查与预测项目投资的市场调查与预测三、市场预测的方法三、市场预测的方法调查综合法直观法

10、 指标判断法国际比较法移动平均法指数平滑法时间序列法时间回归法市场预测方法季节周期法一元线性回归法多元线性回归法回归分析法一元非线性回归法多项式回归法国际市场预测法 8.3.1 机会成本与沉没成本机会成本与沉没成本8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析一、机会成本一、机会成本l 机会成本的概念机会成本的概念 投资决策者在决策过程中应将机会成本在被选的最优方案的收益中补偿，这样才能对最优方案的经济效益作全面的、合理的评价。在决策分析过程中，从多个供应方案中选取最优方案而放弃次优方案，从而放弃了次优方案所取得的利益而成为损失。这种由于放弃次优方案而损失的“潜在利益”就是选取最优方案的机会成本

11、。 8.3.1 机会成本与沉没成本机会成本与沉没成本8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析机会成本的计算机会成本的计算 【例8-1】某企业有一笔闲置资金，如果用来购买设备，当年可盈利70 000元，也可存入银行，每年得到利息50 000元。 如果购买先进设备，就会损失存入银行利息50 000元，50 000元即为购购买设备的机会成本。买设备的机会成本。 若将这笔资金存入银行，就会损失因购买设备可获的利润70 000元，70 000元即为存入银行的机会成本存入银行的机会成本。 决策者会选择机会成本小的方案，即将这一笔钱用来购买设备，年获利70 000元。【例8-2】某企业决定购买一台机床，

12、购价为50 000元。原有一台旧机床，账面价为4 000元。旧机床可以作价4 000元与新机床交换；也可直接出售，得现金2 000元。 如果企业采取了前一种做法，则新机床的成本为46 000元（50 000-4 000），机会成本为出售机床所得的2 000元。 8.3.1 机会成本与沉没成本机会成本与沉没成本8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析 8.3.1 机会成本与沉没成本机会成本与沉没成本8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析 【例8-3】某公司如果将制作某组合件的厂房改为另一种新的产品生产线，可为公司带来50 000美元的收益，其他具体数据看表8-1（单位：美元）： 由于考

13、虑到自制某组合件的机会成本相当可观。所以公司若自制该组合件不如外购来得经济。 8.3.1 机会成本与沉没成本机会成本与沉没成本8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析二、沉没成本二、沉没成本l 例： 某企业过去为增加生产新品种而支付的材料、工资等费用就是新工艺的沉没成本。 企业以前购置一台机器设备，原价10 000元，这项开支已经发生，因此这10 000元也称为沉没成本。 沉没成本，是指由于过去的决策已经发生了的，而不能由现在或将来的任何决策改变的成本。它存在于会计账簿中，也称“账面价格”。由于沉没成本不能由现在或将来的决策而改变，因此在投资项目由于沉没成本不能由现在或将来的决策而改变，因

14、此在投资项目决策中分析未来经济活动时不需考虑它。决策中分析未来经济活动时不需考虑它。 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析一、概述一、概述l 资金只有在企业的生产和流通过程中才能增值。资金的时间价值用绝对表示法，可以表示为资金在生产经营过程中的增值额。l 资金的时间价值是客观存在的经济范畴，越来越多的企业在生产经营决策中将其作为一个重要的因素来考虑。l 在企业的短期投资决策中，由于涉及的时间较短，时间价值可忽略不计。但在企业的长期投资决策中，由于企业的收支是在不同时点上发生的，且时间较长，如果不考虑资金的时间价值，就无法对决策的收支、盈亏作出正确

15、、恰当的分析和评价。 【例8-4】将100元存入银行，利息率为11%，求5年后的本利和。 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析二、资金时间价值的计算二、资金时间价值的计算 复利计算复利计算 （1）终值）终值 ninnFVIFPViPVFV,)1 (niFVIF, 为复利终值系数，可以通过查阅复利终值系数表得到。终值是若干期（一期一般指1年)后包括本金（或投资额)和利息在内的未来价值，也称本利和。【例8-5】若要在两年后得到800元，年利率为11%，现在应存入现金多少？ 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3 项目投资的成本分析项目投资的成

16、本分析（2）现值）现值 nnnniFViFVPV)11)1 (（ni)1 (1niPVIF,为复利现值系数，可用 表示。现值是复利方式计算以后若干时期一定数量资金现在的价值。 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析 不等额序列付款的计算不等额序列付款的计算 假设：假设：A0为第0年末的付款；A 1为第1年末的付款；以下类推。则其终值公式可表示为： 不同时间的各次付款换算的终值之和称为不等额序列付款的终值。11001110(1)(1)(1)(1)(1)nnnnnnniiFVAiAiAiAiAi 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3 项目投资

17、的成本分析项目投资的成本分析 【例8-6】某笔不等额序列付款如表82所示，利率为8%，求这笔不等额序列付款的终值。 110n0118%, 48%, 38%, 28%,18%, 0FVA(1)(1)(1)(1)100200300200400100 1.360200 1.260300 1.166200 1.0804001 353.8nnnnAiAiAiAiFVIFFVIFFVIFFVIFFVIF（元）表8-2 不等额序列付款数据 年（t）01234付款额（元）100200300200400 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析不同时间的不等额各次付款

18、换算成现值之和，称为不等额序列付款现值不等额序列付款现值。根据左图，可得不等额序列付款现值的计算公式：001010111A(1)(1)(1)1(1)nnntttPVAAAiiiAi【例8-7】某笔不等额序列付款如表8-2所示，利率为8%，求这笔不等额序列付款的现值。 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析001234012348%,08%,18%,28%,38%,411111(1)(1)(1)(1)(1)100200300200400100 185.20257.10 158.80294995.10PVAAAAAAiiiiiPVIFPVIFPVIFP

19、VFPVF（元） 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析 年金终值的计算年金终值的计算l 一定时期内，每期等额的系列付款，称为年金。l 在经济生活中，折旧、利息、分期等额存款、保险金等都是年金的具体形式。l 年金按付款的情况不同，可分为后付年金、先付年金、延期年金和永续年金四种。 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析（1）后付年金的终值计算 后付年金后付年金是指每期期末等额系列付款的年金。后付年金没有第一期的付款，而有第n期的付款。 【例8-8】 5年内每年年末存入银行100元，存款利率10%，第5年

20、末的年金终值为多少？ 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析根据上图，A为年金，FVAn为后付年金终值。 用 表示年金复利系数或年金复利终值系数。0121121FV= (1+ )(1+ )(1+ )(1+ )1,FV1(1)(1)(1)(1)FV1FV(1)(1)1FVnnnnnnnnnnnAAiAiAiAiiAiAiAiAiAiAiAAiAiAAi两边各乘（）得（）两式相减，得 （）移项后得 ,(1)1/ni nACFii510%,551 10%110% 1006.105 610.50 FVAA ACFA（）（元） 8.3.2 资金的时间价值资金

21、的时间价值8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析（2）先付年金的终值计算 先付年金先付年金是指在每期期初等额系列付款的年金。,(1)ni nXFVAA ACFin期先付年金终值要期先付年金终值要比比n期后付年金终值期后付年金终值多计算一期利息多计算一期利息【例例8-9】每年年初存入银行100元，存款利率为10%，求第5年年末的年金终值。 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析（2）先付年金的终值计算 510%,5(1 10%)100 6.105 (1 10%)671.55XFVAA ACF（元） 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3

22、 项目投资的成本分析项目投资的成本分析 年金现值的计算年金现值的计算 （1）后付年金现值的计算）后付年金现值的计算 后付年金现值后付年金现值就是将每期期末等额系列付款的款项折现成现值之和。后付年金的现值计算图后付年金的现值计算图 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析012121111PVAAAA(1)(1)(1)111=A(1)(1)(1)1=A(1)nnnttiiiiiii,11ADF(1)ni ntti为年金现值系数，用表示11(1)ntti将求和，可得011PVA(1)11-1)(1)1(1)nttnnnAiiAiiAii（,=(1)1AD

23、F(1)ni nniii因此 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析【例8-10】 计划在5年内每年末得到300元，利率为11%，求现在应存入多少钱? 05511%, 5(1)1PVA =(1)(1 11%)111% (1 11%)300 3.6961108.80nniAiiAA ADF（查表）（元） 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析（2）先付年金的现值计算）先付年金的现值计算 0,(1)i nXPVAA ADFin n期先付年金现值的期先付年金现值的计算只比计算只比n n期后付年期后付年金现值的

24、计算少贴金现值的计算少贴现一次现一次 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析【例8-11】 某公司决定租用一房屋5年，每年年初付租金8 000元，银行利率为10%，该公司现在应筹集多少资金?010%, 5(1 10%)8000 3.791 1.133360.80XPVAA ADF（元）【例例8-12】某企业购买某债券，第3年至第6年末等额还本付息200元，投资的时间价值为11%，求企业应付多少钱购买债券？ 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析（3）延期年金的现值计算）延期年金的现值计算 延期年金现值，

25、延期年金现值，即在前m期没有付款的情况下，将后n期每期末等额付款贴现至第1期期初的现值。0,i ni nVA ADFPVIF先求出延期年金贴现先求出延期年金贴现至第至第mm期期末的现值；期期末的现值；再将其作为终值贴现再将其作为终值贴现到第到第1 1期期初。期期初。011%, 411%, 2200 3.102 0.812503.7VA ADFPVIF（元）【例例8-13】政府发行一种无到期期限的债券，每年支付利息100元，债券的利息率为10%，求债券的现价。 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析（4）永续年金的现值计算）永续年金的现值计算 永续年

26、金是无限期的，因此永续年金是无限期的，因此n n ，则，则 永续年金现值的计算公式为： 010010%1 000AVi（ 元 ）,=(1)11ADF(1)ni nniiii 0AVi【例例8-14】某企业用分期付款的方式购买一房屋，价格为50万元，第1年年末开始付款，每年还款一次，等额偿还，限期5年，资金时间价值为10%，问每年应还款多少元？ 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析（5）资金等额回收）资金等额回收 在已知利息率和现值的情况下求年金。在已知利息率和现值的情况下求年金。,ni nPVAAADF,1i ni nCRFADF为资本回收系数，

27、用表示,(1)1(1)(1)(1)1nni ni nnniiiADFCRFiii由可推断出10%, 0500 000 0.26380131900nAPVA CRF（元）【例例8-15】企业存入银行10 000元，5年后取出13 000元，求银行利率。 8.3.2 资金的时间价值资金的时间价值8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析（6）贴现率的测定）贴现率的测定 贴现率的测定可先求出换算系数，然后根据换算贴现率的测定可先求出换算系数，然后根据换算系数从相应的系数表中倒挤出利息率。系数从相应的系数表中倒挤出利息率。5, 501300010 000=1.3iFVFVIFPV5%, 56%, 5

28、1.31.276,1.338,FVIFFVIF查复利终值系数表，并无，但可查出,ix用插值法，设得方程5%1.3 1.2766%5%1.338 1.2760.053875.39%xxp 内容纲要内容纲要l8.1 项目投资概述项目投资概述l8.2 项目投资的市场调查与预测项目投资的市场调查与预测 l8.3 项目投资的成本分析项目投资的成本分析l8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价 8.4.1 资源条件评价资源条件评价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价l 项目资源条件评价项目资源条件评价是根据投资项目的技术经济特点和项目所需资源的各种方案进行分析遴选，在保证项目需要的前提下，促进项目合理

29、有效地利用资源。l 资源条件评价通常用多方案比较遴选的比较分析法，比较分析法，可分为：可分为： 专项分析法：专项分析法：中小型项目或专业性较强的项目，就相关资源的某一类效益指标加以评价； 综合比较分析法：综合比较分析法：对于大型项目，多采用综合比较，即系统分析方法，将自然资源和社会环境结合在一起分析研究，从系统论的角度出发，分析自然资源的特点、资源开发利用与社会环境的关系和相互影响，寻求最佳利用方案。投资条件评价，投资条件评价，是指在调查研究的基础上，对项目的内外条件能否满足项目建设和生产的需要及其利弊得失作出评价，以判断项目生存的可能性和可靠程度。 8.4.2 投资配套条件评价投资配套条件评

30、价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价 8.4.3 投资项目技术评价投资项目技术评价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价一、生产规模评价一、生产规模评价 通常以预期项目建成后一年内能生产的产品总量来表示，生产规模与生产费用存在着内在联系，选择生产规模，直接关系对投资项目的经济效益。（一）经济规模的确定（一）经济规模的确定经济规模经济规模 在长期平均成本的最低点上进行生产，可以获得最大的收益，此点的生产规模称为最佳经济规模最佳经济规模；只盈利而不亏损的规模，称为合理经济规模合理经济规模，通常不是一个点，而是一个区间。 8.4.3 投资项目技术评价投资项目技术评价8.4 项目投资条件评价项

31、目投资条件评价经济规模的确定方法盈亏平衡法盈亏平衡法销售收入以递减的速度增加，总成本在规模较小时上升缓慢，到一定规模后，单位产品所含固定成本又会增加，使总成本变化率增大。A、C（盈亏平衡点)两点的产量，称为盈亏临界规模盈亏临界规模，从而确定出经济规模区间。AC为经济规模区（盈利区)，B为最佳经济规模点，AC以外为亏损区。 8.4.3 投资项目技术评价投资项目技术评价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价（二）合理生产规模的确定（二）合理生产规模的确定成本分析法：成本分析法：运用同类企业成本的统计数据，排除其他干扰因素，建立能大致反映本企业状况的长期平均成本曲线，选取最低点，以此作为项目规模的

32、参考。这种方法要求有大量的同类企业成本数据。1.1. 比较分析法比较分析法盈亏平衡点比较法。盈亏平衡点比较法。即分别求得各方案的盈亏平衡点，选平衡点最低的方案为最优方案。假定A，B两方案产品售价相同，而成本不同，收入与成本曲线如图所示。平衡点产量分别为QA和QB。显然，只要产量大于QA，A方案的利润总是大于B方案，故选择A方案。 8.4.3 投资项目技术评价投资项目技术评价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价 设备和生产线的负荷状况比较设备和生产线的负荷状况比较 在不同的规模方案比选过程中，高负荷者较低负荷者符合经济规模。 负荷状况主要是考虑设备和生产线的生产能力与市场需求的符合状况。如果

33、市场需求以比较固定的速度递增，则企业一般采用逐步扩建的方法，分期建设生产线，使规模始终与市场需求量大致相适应，保证设备和生产线接近满负荷状态。 8.4.3 投资项目技术评价投资项目技术评价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价二、技术方案评价二、技术方案评价 （一）生产工艺技术和工艺流程方案评价（一）生产工艺技术和工艺流程方案评价工程能力比较法工程能力比较法 工程能力表明某工艺能够稳定地生产某种质量标准的产品的能力，以工程能力指数衡量。如果指数过小，则方案不能满足要求；若过大，则可能导致设备精度浪费，因此指数必须适度。依据项目投产后的实际生产需要和可行性研究提供的资料，分析比较拟建项目采用不

34、同技术方案的利弊得失，促使建设项目选择既适应国家现代化建设要求，又符合本国资源特点和现有技术水平与经济条件的技术方案。工艺，指人们利用生产工具对各种原材料、半成品进行加工或处理，成为特定数量合格产品的作业程序和步骤，是技术方案的核心。 8.4.3 投资项目技术评价投资项目技术评价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价工艺成本比较法工艺成本比较法 假设待比较的A、B两个方案的成本产量关系如下图所示： QCCCvf 8.4.3 投资项目技术评价投资项目技术评价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价 8.4.3 投资项目技术评价投资项目技术评价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价劳动环境条件

35、比较法劳动环境条件比较法 工艺方案对劳动环境条件，如工人的劳动条件、劳动强度、劳动安全都有直接影响，这也是评价工艺方案优劣的一个重要指标。如果劳动环境不好，通常工人的体力消耗大，劳动生产率也低。（二）设备选型方案评价（二）设备选型方案评价费用效率分析法，费用效率分析法，又称寿命周期用法。寿命周期费用综合效率费用效率 评价时，以费评价时，以费用效率高者为用效率高者为佳佳 8.4.3 投资项目技术评价投资项目技术评价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价投资回收期法投资回收期法公式为 N为设备投资回收期；P为设备投资总额；A为年平均收益额。考虑折旧，用投资偿还期作为评价指标考虑资金的时间价值 设

36、利息率为i，当设备使用到第N年时，其年平均收益的现值总和正好等于设备的原始投资，N即为动态投资回收期。投资回收期是企业使用设备获得的收益回收其投资所需的时间。PNA1(1)NttAPi年收益十年折旧投资总支出投资偿还期 在其他条件相同的在其他条件相同的情况下，回收期越情况下，回收期越短的方案，投资效短的方案，投资效果越好果越好 8.4.3 投资项目技术评价投资项目技术评价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价费用比较法费用比较法现值法现值法 将设备的每年平均使用费用换算汇总为设备购置时的币值（即现值），再加上设备最初投资额，求得寿命周期内全部费用的现值，然后进行比较。 总现值设备初始投资额年

37、平均使用费年金现值系数年值法年值法 将设备购置时的最初投资换算成相当于使用期间每年支出的费用，再加上每年的平均使用费用，得出不同设备每年应分摊的总费用，再据此进行比较。其计算公式为： 年费用=设备初始投资额资本回收系数年平均使用费把设备的最初购置费用和以后每年的使用费用加在一起进行比较评价，以费用少者为佳。,(1)1(1)ni nninADFiii为设备预期使用年限，年金现值系数（ 为利息率） 8.4.3 投资项目技术评价投资项目技术评价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价4. 4. 成本比较法成本比较法 设备成本也有固定和变动之分，如果把成本与产量近似看成线性关系，则每个方案都可以画出成

38、本产量曲线图来： 如比较A、B两个方案，当预计产量确定时，从图中很容易判断出哪个方案为佳（选择成本小的方案）。 0Q0ACBC产量成本 8.4.3 投资项目技术评价投资项目技术评价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价三、厂址的选择和评价三、厂址的选择和评价选择原则选择原则l 服从国家长远规划、区域规划、城市总体规划及国土开发整治规划的要求l 正确处理城市与乡村、生产与生态、工业与农业生产与生活、需要与可能等各方面的关系l 贯彻执行“控制大城市规模，合理发展中等城市，积极发展小城市”的方针l 节约用地，尽量不占耕地、良田，注意环境保护和生态平衡，保护自然风景区和名胜古迹l 做到既有利于生产，

39、方便生活，又便于施工。 8.4.3 投资项目技术评价投资项目技术评价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价厂址选择的要求厂址的地形、地质、地基及占地面积要符合建设要求，满足生产工艺流程的需要距离要求：尽量靠近原料产地和消费市场 良好的外部条件环境对项目的要求运输条件有方便的厂际协作条件环境要求动力条件项目对环境的要求符合国防安全的要求 8.4.3 投资项目技术评价投资项目技术评价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价厂址方案的比较和评价方法厂址方案的比较和评价方法方案比较法方案比较法 追加投资回收期追加投资回收期(T):(T): 追加投资比较效益系数（追加投资比较效益系数（E）: : 差额

40、投资回收期表示，方案与方案比较，其多花费的投资用生产成本节约额来补偿所需的时间。 如果追加投资回收期比规定的标准回收期短，或追加投资比较效益系数高于规定的标准系数，则投资多的方案是合理的。2112CCKkT1221KKCCE121212KCCC CKKK12，为方案 和方案 的建设投资，且；，为方案 和方案的年产品成本或年经营费用，且。 8.4.3 投资项目技术评价投资项目技术评价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价 分等加权法分等加权法 又称“评分优选法”，其主要步骤主要步骤是：l 列出所有认为应该予以考虑的影响因素，作为进行比较的主要指标；l 按照各个指标的重要程度确定其权数，同时，将

41、各方案的评比指标根据实际条件分别列出评价值；l 将权数与相对应的评价值相乘，得到指标评价分，并进行汇总。l 总分最高者为最优方案。 1niiiPW方案总分值iiiPW为评价指标； 为指标评价值；为指标的权重。 8.4.4 环境影响评价环境影响评价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价一、建设项目对环境的污染一、建设项目对环境的污染 建设一个项目，必然会对周围环境产生各方面的影响，特别是钢铁、有色金属、化学等工业项目，对生态环境造成较大的污染和破坏。 其污染源可来自工业生产的三个方面：l 有害环境的生产投入物，如有毒或易爆的投入物料；l 有害环境的废水、废渣、废气、噪音等生产排放物；l 有害环

42、境的产出物，如某些肥料、农药等。 8.4.4 环境影响评价环境影响评价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价二、环境影响评价的概念及意义二、环境影响评价的概念及意义 环境影响评价的意义：环境影响评价的意义：在建厂之前就考虑可能出现的环境污染问题。为厂址确定提供科学依据。为确定合理的环境保护措施，加强项目的科学管理提供依据。环境影响评价环境影响评价是项目投资条件评价中不可缺少的一部分，亦称环境质量预断评价，指在一项工程动工兴建之前对它的选址、设计以及在建设施工过程中和建成投产后可能对环境造成的影响进行预测和评价，为工程决策提供科学依据，并提出预防环境和污染的措施，评价环境保护措施的可行性与合理

43、性。 8.4.4 环境影响评价环境影响评价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价三、环境影响评价的主要内容三、环境影响评价的主要内容开发建设活动可能对环境产生各种影响的因素分析；开发区及周围的环境现状分析；建设活动对环境影响的预测和评价；建设活动环境影响的对策分析（环境保护措施的评价）（1）分析防止污染和其他公害的设施与治理工程项目，是否做到与主体工程同时设计、同时施工和同时生产（“三同时”要求）。（2）通过环境保护措施的实施，项目各项有害物质的排放是否达到了国家规定的标准要求，能否保证环境的应有质量。（3）环境污染治理工程所需投资资金是否落实，资金能否保证“三同时”的要求。（4）污染治理措

44、施的技术性。（5）污染治理措施的经济性。 8.4.4 环境影响评价环境影响评价8.4 项目投资条件评价项目投资条件评价四、环境影响报告书四、环境影响报告书编制目的：编制目的：在项目的可行性研究阶段，对项目可能给环境造成的近期、远期影响和拟采取的防治措施进行评价和论证，选择技术上可行、费用上经济、布局上合理和对环境有害影响较小的最佳方案，为决策提供科学依据。编制报告书的项目范围编制报告书的项目范围（1）一切对自然环境产生影响或排放污染物对周围环境质量产生影响的大中型工业基本建设项目。 （2）一切对自然环境和生态平衡产生影响的大中型水利枢纽、矿山、港口和铁路交通等基本建设项目。（3）大面积开垦荒地、围湖围海和采伐森林的基本建设项目。（4）对珍稀野生动物、野生植物等资源的生存和发展产生严重影响，甚至造成绝灭危险的大中型基本建设项目。（5）对各种生态类型的自然保护区和有重要科学价值的特殊地质、地貌地区产生严重影响的基本建设项目。