1、注册会计师考试_财务成本管理_练习题_验证200_共 200 题_第 1 套单选题1.有关企业实体现金流量表述不正确的是()。A)如果企业没有债务，企业实体现金流量就是可以提供给股东的现金流量B)企业实体现金流量是企业全部现金流入扣除付现费用的剩余部分C)企业实体现金流量是可以提供给股东和债权人的全部税后现金流量D)实体现金流量等于股权现金流量加债务现金流量答案:B解析:企业实体现金流量是企业全部现金流入扣除付现费用和必要的投资后的剩余部分。单选题2.下列各项中，不属于普通股筹资的缺点的是( )。A)普通股的资本成本较高B)股票上市会增加公司被收购的风险C)可能会分散公司的控制权D)筹资限制较
2、多答案:D解析:单选题3.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为 55 元， 期权均为欧式期权， 期限1 年，目前该股票的价格是 44 元，期权费(期权价格)为 5 元。在到期日该股票的价格是 34 元。则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期收益为( )元。A)1B)6C)-7D)-5答案:A解析:购进股票到期日盈利-10 元(=34-44)，购进看跌期权到期日盈利 16 元=(55-34)-5，购进看涨期权到期日盈利-5 元(=0-5)，则投资组合盈利 1 元(=-10+16-5)。单选题4.下列指标中，不必事先估计资本成本的是( )。A)净现值B)现值指数C)内含报酬率D)动
3、态回收期答案:C解析:单选题5.甲公司的主营业务是生产和销售钢铁制品，目前准备投资房地产行业。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：房地产行业上市公司的值为 1.2，行业平均资产负债率为 50%，投资房地产行业后，公司将继续保持目前 60%的资产负债率。假定不考虑所得税，本项目含有负债的股东权益值是( )。A)0.8B)1C)1.2D)1.5答案:D解析:单选题6.A 公司应 B 公司之约赴京洽谈签约，后因双方对合同价款无法达成一致协议而未能签订合同。对 A 公司赴京发生的差旅费应由()。A)A 公司和 B 公司各负担一半B)B 公司负担C)A 公司自行承担D)B 公司负担比例必须高于 A 公
4、司答案:C解析:当事人承担缔约过失责任的前提是违反国家法律规定、违背诚实信用原则，致使合同未能成立，并给对方造成损失。当事人承担违约责任的前提是合同已经成立。本题 B 公司并未违反国家法律规定、违背诚实信用原则，且合同也未成立，无须承担责任，所以由 A 自行承担。【该题针对“缔约过失责任的相关规定”知识点进行考核】单选题7.(2014 年考题)下列各项中，制造企业应确认为无形资产的是()。A)自创的商誉B)企业合并产生的商誉C)内部研究开发项目研究阶段发生的支出D)以缴纳土地出让金方式取得的土地使用权答案:D解析:选项 A，自创的商誉是不确认的;选项 B，商誉不属于无形资产，根据企业会计准则第
5、 6 号-无形资产的规定：无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。 由于商誉属于不可辨认资产， 因此不属于无形资产;选项 C，研究阶段的支出不符合资本化条件，期末应当转入损益。单选题8.期权按照执行时间的不同，可分为( )。A)看涨期权和看跌期权B)卖权和买权C)欧式期权和美式期权D)择购期权和择售期权答案:C解析:期权按照期权执行时间分为欧式期权和美式期权;按照合约授予期权持有人权利的类别，期权分为看涨期权和看跌期权两大类，其中，看涨期权又称为择购期权和买权，看跌期权又称为择售期权和卖权。单选题9.下列关于财务目标与经营者的说法不正确的是()。A) 经营者的目标是增加
6、报酬、增加闲暇时间、避免风险B) 经营者的对股东目标的背离表现为道德风险和逆向选择C) 防止经营者背离股东目标的方式有监督、激励D) 激励是解决股东与经营者矛盾的最佳方法答案:D解析:通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东最大利益的决策， 并由此给股东带来一定的损失。 监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。单选题10.为满足不同利益相关者的需要，
7、 协助各方面的利益关系， 需要进行内容广泛的财务分析，几乎包括外部使用人关心的所有问题的是()。A)权益投资者B)治理层和管理层C)债权人D)政府及相关监管机关答案:B解析:为满足不同利益相关者的需要， 协助各方面的利益关系， 需要进行内容广泛的财务分析，几乎包括外部使用人关心的所有问题的是治理层和管理层。【该题针对“财务报表分析的意义”知识点进行考核】单选题11.某企业以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，购进之后第 50 天付款，则企业放弃现金折扣的机会成本为( )。A)24.49%B)36.73%C)18%D)36%答案:A解析:单选题12.下列有关销售定价方法的表述，正确的是
8、()。A)新产品定价具有确定性B)撇脂性定价有利于排除其他企业竞争，稳定市场地位C)渗透定价法是在试销初期以较低价格进人市场，等市场地位稳固时，再逐步提高市场 价格的一种方法D)成本加成定价法包括完全成本加成法、变动成本加成法和固定成本加成法答案:C解析:新产品定价具有不确定性，选项 A 错误;撇脂性定价先制定较高的价格，较高的利润会吸引大量竞争者，导致竞争激烈，所以不利于稳定市场地位，选项 B 错误;成本加成定价法包括完全成本加成法和变动成本加成法，选项 D 错误。单选题13.根据上市规则的规定，上市公司出现下列情况的，不属于交易所实施终止上市的情况是()。A)未在法定期限内披露年度报告或者
9、中期报告，且公司股票已停牌 2 个月B)上市公司被吸收合并C)公司因欺诈发行，其股票被暂停上市后，在中国证监会作出行政处罚决定、移送决定之日起的 12 个月内被法院作出有罪判决D)因股权分布发生变化不具备上市条件触及标准，其股票被暂停上市后，公司在暂停上市 6 个月内股权分布仍不具备上市条件答案:A解析:选项 A 属于实施退市风险警示的情况。【该题针对“终止上市”知识点进行考核】单选题14.某公司每年耗用戊材料 7200 千克， 公司订货日至到货期的时间为 15 天， 一年按360 天计算。则再订货点为( )千克。A)480B)300C)500D)250答案:B解析:本题的考核点是订货提前期。
10、再订货点=交货时间每日平均需用量=157200/360=300(千克)。单选题15.如果预计市场价格将发生剧烈变动， 但是不知道变动的方向是升高还是降低， 此时投资者应采取的期权投资策略是( )。A)抛补看涨期权B)保护性看跌期权C)多头对敲D)回避风险策略答案:C解析:如果预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道变动的方向是升高还是降低，此时，对投资者非常有用的一种投资策略是多头对敲。单选题16.大华企业 2012 年的新增留存收益为 800 万元，所计算的可持续增长率为 20%，2013 年不发股票，且能保持财务政策和经营效率不变，若预计 2013 年的净利润可以达到 1500 万元，则 2
11、013 年的股利支付率为()。A)43.32%B)60%C)36%D)46.67%答案:C解析:由于可持续增长率为 20%，且 2013 年不发股票，且能保持财务政策和经营效率不变，则表明 2013 年的净利润比 2012 年增加了 20%，所以 2012 年的净利润=1500/(1+20%)=1250(万元)，2012 年的股利支付率=2012 年的股利支付率=(1250-800)/1250=36%。单选题17.下列关于时间溢价的表述，错误的有()。A)时间越长，出现波动的可能性越大，时间溢价也就越大B)期权的时间溢价与货币时间价值是相同的概念C)时间溢价是“波动的价值”D)如果期权已经到了
12、到期时间，则时间溢价为零答案:B解析:时间溢价也称为“期权的时间价值”， 但它和“货币的时间价值”是不同的概念，时间溢价是“波动的价值”，时间越长，出现波动的可能性越大，时间溢价也就越大。而货币的时间价值是时间“延续的价值”，时间延续得越长，货币的时间价值越大。单选题18.下列不属于合伙企业特点的是( )。A)由两个或两个以上的自然人，有时也包括法人或其他组织订立合伙协议设立B)需要缴纳企业所得税C)每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任D)较难从外部获得大量资金用于经营答案:B解析:合伙企业的特点有：(1)投资人由两个或两个以上的自然人，有时也包括法人或其他组织;(2)每个合伙人对企业债务
13、须承担无限、连带责任;(3)企业的寿命为合伙人卖出所持有的份额或死亡;(4)权益转让较难;(5)较难从外部获得大量资金用于经营;(6)需要缴纳个人所得税;(7)组建公司的成本居中。单选题19.在建立标准成本和制定预算时， 比历史成本分析更加科学的成本估计方法是( )。A)回归直线法B)工业工程法C)高低点法D)净现值法答案:B解析:工业工程法是指运用工业工程的研究方法， 逐项研究决定成本高低的每个因素，在此基础上直接估算固定成本和单位变动成本的一种成本估计方法。在没有历史成本数据、历史成本数据不可靠，或者需要对历史成本分析结论进行验证的情况下使用。尤其是在建立标准成本和制定预算时，使用工业工程
14、法，比历史成本分析更加科学。【知识点】 成本估计单选题20.对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法中不正确的是()。A)债券付息期长短对平价出售债券价值没有影响B)随着到期日的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小C)如果等风险投资的必要报酬率高于票面利率，其他条件相相同，则偿还期限长的债券价值高D)如果是折价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越低答案:C解析:对于平价出售的债券，有效年票面利率一有效年折现率，债券付息期变化后，有效年票面利率仍然等于有效年折现率， 因此， 债券付息期变化不会对债券 价值产生影响，债券价值一直等于债券面值，即选项 A 的说法正确。随着
15、到期日的临近，由于折现期间(指的是距离到期日的时间)越来越短， 所以， 折现率变动对 债券价值的影响越来越小，即选项 B 的说法正确。根据“等风险投资的必要报酬率高于票面利率”可知，这是折价发行的债券。对于折价发行的平息债券，在其他因 素不变的情况下，随着到期日的临近(偿还期限缩短)，债券价值逐渐向面值回归(即升高)，所以， 选项 C 的说法不正确。 对于折价出售的债券而言， 票面利率低 于报价折现率，债券付息频率越高，有效年票面利率与有效年折现率的差额越大，债券价值低于债券面值的差额越大，因此，债券价值越低，即选项 D 的说法正确。单选题21.配股权的“贴权”是指( )。A)除权前股票交易市
16、价高于除权基准价格B)除权后股票交易市价低于除权基准价格C)参与配股的股东财富较配股前有所增加D)除权后股票交易市价高于除权基准价格答案:B解析:单选题22.假设 K 公司有优先股 500 万股， 其清算价值为每股 8 元， 无拖欠股利;2011 年 12月 31 日普通股每股市价为 15 元，2011 年末流通在外普通股 4500 万股，所有者权益为 50000 万元，则该公司 2011 年末的市净率为()。A)1.3B)1.47C)1.7D)2答案:B解析:每股净资产=(50000-8500)4500=10.22(元/股)， 市净率一每股市价/每股净资产=15/10.22=1.47。单选题
17、23.某企业生产甲产品，已知该产品的单价为 10 元，单位变动成本为 4 元，销售量为 500 件，固定成本总额为 600 元，则边际贡献率和安全边际率分别为( )。A)60%和 80%B)60%和 20%C)40%和 80%D)40%和 20%答案:A解析:边际贡献率=(10-4)/10=60%，盈亏临界点销售量=600/(10-4)=100(件)，则安全边际率=(500-100)/500=80%单选题24.下列关于利率期限结构的表述中,属于预期理论观点的是()。A)不同到期期限的债券无法相互替代B)长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值C)到期期限不同的各种债券的利率取
18、决于该债券的供给与需求D)长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和答案:B解析:选项 A、C 属于分割市场理论的观点;选项 D 属于流动性市场理论的观点。所以选项 B 正确。单选题25.若公司直接平价发行普通债券，利率必须达到 8%才能成功发行，如果发行股票，公司股票的系数为 1.2，目前无风险利率为 4%，市场风险溢价率为 5%，若公司目前适用的所得税税率为 25%，则该公司若要发行可转换债券，其税前融资成本应为()。A)8%到 16.77%之间B)8%到 13.33%之间C)小于 8%D)大于 13.33%答案:B解析:股票资本成本=
19、4%+1.25%=10%， 税前股票资本成本=10%/(1-25%)=13.33%， 可转换债券的税前融资成本应在普通债券利率与税前股权成本之间， 所以选项 B 正确。单选题26. 某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为 200000 元，每次转换有价证券的交易成本为 400 元，有价证券的年利率为 10%。达到最佳现金持有量的全年交易成本是( )元。A)1000B)2000C)3000D)4000答案:B解析:本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模式。最佳现金持有量=40000(元) 达到最佳现金持有量的全年转换成本=(200000/40000)400=2000(元)。单选题2
20、7.甲公司是生产制造企业，生产制造需要的零件全年是 10 万件，购入零件全年固定订货成本是 10000 元，每次购货的变动成本是 500 元，每次订货量是 1000 件，零件的成本是 5 元/件。该零件的取得成本是()元。A)560000B)60000C)550000D)50000答案:A解析:取得成本=10000+100000/1000500+1000005=560000(元)。单选题28. 在计算投资项目的未来现金流量时,报废设备的预计净残值为 12000 元,按税法规定计算的净残值为 14000 元,所得税率为 33%,则设备报废引起的预计现金流入量为( )元。A) 7380B) 804
21、0C) 12660D) 16620答案:C解析:单选题29.某企业 2012 年年末的经营资产为 800 万元，经营负债为 200 万元，金融负债为450 万元，销售收入为 1500 万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为 10%，利润留存率为 30%，企业没有可动用金融资产，若预计 2013 年销售收入会达到 1800 万元，则需要从外部筹集的资金是()万元。A)240B)180C)175D)66答案:D解析:销售增长率=(1800-1500)/1500=20%， 外部筹集的资金=60020%-0-180010%30%=66(万元)。单选题30.在期权价格大于 0 的情况
22、下，下列关于美式看跌期权的表述中，不正确的是()。A)随着时间的延长，期权价值增加B)执行价格越高，期权价值越高C)股票价格越高，期权价值越高D)股价的波动率增加，期权价值增加答案:C解析:在期权价格大于 0 的情况下，如果其他因素不变，当股票价格上升时，看跌期权的价值下降，所以选项 C 的说法不正确。单选题31.如果净现值为正数，表明( )。A)投资报酬率小于资本成本，项目不可行B)投资报酬率等于资本成本，项目不可行C)投资报酬率大于资本成本，项目可行D)投资报酬率大于资本成本，项目不可行答案:C解析:单选题32.作业成本管理步骤中的“作业分析”不包括( )。A)对重点增值作业进行分析B)分
23、析作业之间的联系C)对非增值作业进行分析D)不必要或非增值的作业答案:C解析:作业分析又包括辨别不必要或非增值的作业;对重点增值作业进行分析;将作业与先进水平比较;分析作业之间的联系等。单选题33.下列关于财务管理原则的说法不正确的是()。A) 投资分散化原则的理论依据是优势互补B) 引导原则是行动传递信号原则的一种运用C) 比较优势原则的依据是分工理论D) 搭便车 是引导原则的一个应用答案:A解析:投资分散化原则， 是指不要把全部财富投资于一个公司， 而要分散投资。投资分散化原则的理论依据是投资组合理论。单选题34.甲公司今年与上年相比， 销售收入增长 10%， 销售成本增长 8%， 所有者
24、权益不变，假定不考虑其他成本费用和所得税的影响。可以判断，该公司今年的权益净利率与上年相比将会( )。A)不变B)上升C)下降D)不一定答案:B解析:今年的权益净利率=上年销售收入(1+10%)-上年销售成本(1+8%)上年所有者权益=1.08(上年销售收入-上年销售成本)+0.02 上年销售收入上年所有者权益， 上年的权益净利率=(上年销售收入-上年销售成本) 上年所有者权益可见，今年的权益净利率相比上年的权益净利率上升了。单选题35.某公司 2007 年 1 月 1 日与银行签订的周转信贷协定额为 1000 万元，期限为 1年，年利率为 3%，年承诺费率为 2%，当年该公司实际仅使用了 2
25、00 万元，使用期为3 个月，2007 年 12 月 31 日，该公司应支付的承诺费和利息合计为( )。A)20.5 万元B)17.5 万元C)16 万元D)12 万元答案:A解析:单选题36.通过企业资本结构的调整，可以( )。A)降低经营风险B)影响财务风险C)提高经营风险D)不影响财务风险答案:B解析:经营风险是由于生产经营中的不确定性因素引起的， 而财务风险是由于负债筹资引起的，企业资本结构的调整，会影响负债比重，从而会影响财务风险。单选题37.甲与乙订立了一份苹果购销合同，约定：甲向乙交付 20 万公斤苹果，货款为 40万元， 乙向甲支付定金 4 万元;如任何一方不履行合同应支付违约
26、金 6 万元。 甲因将苹果卖与丙而无法向乙交付苹果，乙提出的如下诉讼请求中，既能最大限度保护自己的利益，又能获得法院支持的诉讼请求是()。A)请求甲双倍返还定金 8 万元B)请求甲双倍返还定金 8 万元，同时请求甲支付违约金 6 万元C)请求甲支付违约金 6 万元，同时请求返还支付的定金 4 万元D)请求甲支付违约金 6 万元答案:C解析:当事人既约定违约金，又约定定金的，一方违约时，对方可以选择适用违约金或者定金条款。选项 C 中，是原数返还定金，并没有适用定金罚则。【该题针对“承担违约责任-损害赔偿”知识点进行考核】单选题38.若公司发行附带认股权证的债券，相比一般债券利率 8%，它可以降
27、低利率发行，若目前公司普通股的资本成本为 12%， 公司适用的所得税税率为 25%， 则附带认股权债券的税前资本成本可为()。A)6%B)7%C)12%D)18%答案:C解析:普通股税前成本=12%/(1-25%)=16%，选项 C 处在债务的市场利率 8%和税前普通股成本 16%之间，可以被发行人和投资人同时接受。单选题39.下列有关债券的说法中，正确的是()。A)当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值B)在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值C)当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一
28、直等于债券面值D)溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越低答案:B解析:当必要报酬率高于票面利率时，债券价值低于债券面值，所以，选项 A 的说法不正确;对于分期付息的债券而言， 当必要报酬率等于票面利率时， 随着到期时间的缩短，债券价值会呈现周期性波动，并不是一直等于债券面值，所以，选项 C 的说法不正确;溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越高，所以，选项 D 的说法不正确。单选题40.关于短期经营决策，下列说法不正确的是()。A)短期经营决策是指对企业一年以内或者维持当前的经济规模的条件下所进行的决策B)短期经营决策的主要特点是在既定的规模条件下决定如何有效地进行资源的配置，以获得最大
29、的经济效益C)短期经营决策通常涉及固定资产投资和经营规模的改变D)短期经营决策通常是在成本性态分析时提到的“相关范围”内所进行的决策答案:C解析:短期经营决策通常不涉及固定资产投资和经营规模的改变。单选题41.运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的( )。A)机会成本B)管理成本C)短缺成本D)交易成本答案:A解析:在计算最佳现金持有量的成本分析模式中， 管理成本和交易成本均属于无关成本， 短缺成本和机会成本均属于相关成本;在计算最佳现金持有量的随机模式中， 管理成本和短缺成本均属于无关成本，交易成本和机会成本均属于相关成本。所以，运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金
30、持有量，均会涉及到现金的机会成本。单选题42.某公司发行的可转换债券，面值 1000 元，期限为 10 年，转换可以在发行后至到期前的任何时候进行， 每张债券可转换为 20 股普通股票， 则可转换债券的转换价格为()元。A)50B)25C)60D)40答案:A解析:转换比率=债券面值转换价格，所以转换价格=债券面值转换比率=100020=50(元)。单选题43.甲企业年初从银行贷款 200 万元，期限为 1 年，年利率为 12%，按贴现法付息，则年末应偿还的金额是( )万元。A)176B)224C)200D)198答案:C解析:贴现法是指银行向企业发放贷款时， 先从本金中扣除利息部分， 在贷款
31、到期时借款企业偿还全部本金的一种计息方法。单选题44.应用“5C系统评估顾客信用标准时,客户“能力”是指()。A)偿债能力B)盈利能力C)营运能力D)发展能力答案:A解析:应用“5C系统评估顾客信用标准时,客户“能力”是指偿债能力，即流动资产的数量、质量及其与流动负债的比例关系。单选题45.无论美式期权还是欧式期权、看涨期权还是看跌期权，( )均与期权价值正相关变动。A)标的价格波动率B)无风险利率C)预期股利D)到期期限答案:A解析:标的价格波动率与期权价值(无论美式期权还是欧式期权、看涨期权还是看跌期权)正相关变动。对于购入看涨期权的投资者来说，标的资产价格上升可以获利，标的资产价格下降最
32、大损失以期权费为限，两者不会抵销，因此，标的资产价格波动率越大， 期权价值越大;对于购入看跌期权的投资者来说， 标的资产价格下降可以获利，标的资产价格上升最大损失以期权费为限，两者不会抵销，因此，标的资产价格波动率越大，期权价值越大。对于美式期权而言，到期期限与期权价值(无论看涨期权还是看跌期权)正相关变动;对于欧式期权而言，期权价值变的不确定。单选题46.甲公司规定在任何条件下其现金余额不能低于 5000 元，现已知现金返回线的数值为 6250 元，则其现金量的控制上限应为( )元。A)8750B)11250C)6250D)5000答案:A解析:在现金持有量的随机控制模式下，其现金控制量的上
33、限 H=3R-2L，即 H=36250-25000=8750(元)。单选题47.在以价值为基础的业绩评价中， 可以把业绩评价和资本市场联系在一起的指标是( )。A) 销售利润率B) 净资产收益率C) 经济增加值D) 加权资本成本【考点】业绩评价【难易程度】答案:C解析:在以价值为基础的业绩评价中， 核心指标是经济增加值。 计算经济增加值需要使用公司资本成本，公司资本成本与资本市场相关，所以经济增加值可以把业绩评价和资本市场联系在一起。单选题48.某项目的生产经营期为 5 年，设备原值为 20 万元，预计净残值收入 5000 元，税法规定的折旧年限为 4 年，税法预计的净残值为 8000 元，直
34、线法计提折旧，所得税率为 30%，设备使用五年后报废时，收回营运资金 2000 元，则终结点现金净流量为()。A)4100 元B)8000 元C)5000 元D)7900 元答案:D解析:年折旧额=(200000-8000)/4=48000(元)，第 4 年末时折旧已经计提完毕，第 5年不再计提折旧，第 5 年末设备报废时的折余价 值=200000-480004=8000(元)，预计实际净残值收入5000元小于设备报废时的折余价值8000元的差额抵减所得税，减少现金流出， 增加现金净流量， 所以终结点现金净流量=2000+5000+(8000-5000)30%=7900(元)。单选题49.以下
35、表述中属于企业为了满足预防动机而持有现金的是( )。A)为满足日常生产经营需要购买原材料而持有现金B)预期原材料价格上涨而持有现金C)为适时购入廉价原材料而持有现金D)为适时购入价格有利的股票而持有现金答案:B解析:本题的考核点是现金的持有动机。A 选项属于为满足交易动机而持有现金;C、D 选项属于为满足投机动机而持有现金。单选题50.某企业全年需用 A 材料 2400 吨，每次的订货成本为 400 元，每吨材料年储备成本 12 元，则每年最佳订货次数为( )次。A)12B)6C)3D)4答案:B解析:单选题51.下列因素中，与经营杠杆系数大小成反向变动的是()。A)单价B)单位变动成本C)固
36、定成本D)利息费用答案:A解析:经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)， 边际贡献=(单价-单位变动成本)销售量，可见在其他因素不变的情况下，单价越高，边际贡献越大，经营杠杆系数越小;单位变动成本或固定成本越大， 经营杠杆系数越大。 利息费用不影响经营杠杆系数。单选题52.满足日常业务的现金支付需要的是( )。A)交易性需要B)预防性需要C)投机性需要D)预防性需要或投机性需要答案:A解析:交易性需要是指满足日常业务的现金支付需要。单选题53.甲企业有一台生产设备，原价 10 万元，累计折旧 8 万元，目前账面价值为2 万元。如果甲企业打算将该生产设备用于一个新项目，目前账面价值 2
37、万元属于( )。A)相关成本B)机会成本C)重置成本D)沉没成本答案:D解析:沉没成本是指过去发生的，在一定情况下无法补偿的成本，与“历史成本”同义。单选题54.下列关于固定制造费用差异的表达式中，不正确的是()。A)能量差异=(预算产量下标准工时-实际产量下标准工时)标准分配率B)产量差异=(预算产量下标准工时-实际产量下实际工时)标准分配率C)效率差异=(实际产量下实际工时-实际产量下标准工时)标准分配率D)标准分配率=固定制造费用预算总额实际产量标准总工时答案:D解析:本题考核固定制造费用差异的计算公式。标准分配率=固定制造费用预算总额预算产量标准总工时，所以选项 D 错误。单选题55.
38、在发行可转换债券时，设置按高于面值的价格赎回可转换债券的条款()。A) 是为了保护可转换债券持有人的利益，以吸引更多的债券投资者B) 减少负债筹资额C) 为了促使债券持有人转换股份，并锁定发行公司的利率损失D) 增加股权筹资额答案:C解析:赎回条款对投资者不利， 而对发行者有利。 设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，因此又被称为加速条款;同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失。单选题56.假设利润对销量的敏感系数为 2，为了确保下年度企业经营不亏损，销量下降的最大幅度为( )。A)50%B)100%C)25%D)40%答案:A解析:如果企
39、业要保持经营不亏损，那么利润从原来的利润变为 0，变动率是-100%，根据利润对销量的敏感系数 2，说明销量的变动率是-100%/2=-50%。单选题57.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下,下列关于资本结构有税MM 理论的说法中,错误的是()。A)财务杠杆越大,企业价值越大B)财务杠杆越大,企业权益资本成本越高C)财务杠杄越大,企业利息抵税现值越大D)财务杠杆越大,企业加权平均资本成本越高答案:D解析:在考虑企业所得税的情况下， 有负债企业的加权平均资本成本随债务筹资比例的增加而降低。所以选项 D 错误。单选题58.F 公司在生产经营淡季资产为 10000 万元，在生产经营旺季资产为
40、 14000 万元。企业的长期负债、 自发性负债和股东权益可提供的资金为 9000 万元。 则该公司采取的营运资金筹资政策是( )。A)保守型筹资政策B)适中型筹资政策C)配合型筹资政策D)激进型筹资政策答案:D解析:单选题59.下列有关债券的说法中，正确的是()。A) 折现率高于债券票面利率时，债券价值高于面值B) 对于溢价发行的平息债券来说，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升，总的趋势是波动式下降，债券价值可能低于面值C) 如果市场利率不变，按年付息，那么随着时间向到期日靠近，溢价发行债券的价值会逐渐下降D) 对于到期一次还本付息的债券，随着到期日的临近，其价值
41、渐渐接近本利和答案:D解析:折现率高于债券票面利率时， 债券的价值低于面值， 所以选项 A 的说法不正确;溢价发行的债券在发行后价值逐渐升高， 在付息日由于割息而价值下降， 然后又逐渐上升，总的趋势是波动下降，最终等于债券面值。但在溢价发行的情况下，债券价值不会低于面值，因为每次割息之后的价值最低，而此时相当于重新发行债券，由于票面利率高于市场利率，所以，一定还是溢价发行，债券价值仍然高于面值， 所以选项 B 的说法不正确;对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言， 如果市场利率不变，随着时间向到期日靠近，债券价值呈现周期性波动，溢价发行的债券虽然总的趋势是下降，但并不是逐渐下降，而是波动性下
42、降。所以选顼 C 的说法不正确;对于到期一次还本付息的债券，债券价值=本利和复利现值系数，随着到期日的临近，复利折现期间(指的是距离到期目的期间)越来越短，复利现值系数逐渐接近 1，因此，其价值渐渐接近本利和，选项 D 的说法正确。单选题60.企业采用保守型流动资产投资政策时，流动资产的()。A)持有成本较高B)短缺成本较高C)管理成本较低D)机会成本较低答案:A解析:保守型流动资产投资政策， 就是企业持有较多的现金和有价证券， 充足的存货，提供给客户宽松的付款条件并保持较高的应收账款水平。这种政策需要较多的流动资产投资，承担较大的流动资产持有成本，主要是资金的机会成本，有时还包括其他的持有成
43、本。知识点：保守型投资策略【解析】本题考核流动资产投资策略。在保守型流动资产投资策略下，持有较多的流动资产，这样流动资产的持有成本是高的。本题主要是对保守型流动资产投资策略定义的考核，题目难度不大的，我们按照教材记忆即可。单选题61.下列风险控制对策中，属于规避风险的是()。A)拒绝与不守信用的厂商业务往来B)在发展新产品前，充分进行市场调研C)对决策进行多方案优选和替代D)采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担答案:A解析:规避风险的控制对策有： 拒绝与不守信用的厂商业务往来， 放弃可能明显导致亏损的投资项目等。 选项 BC 属于减少风险的控制对策， 选型 D 属于转移风险的控制对策。单
44、选题62.某公司 2012 年资产负债表中经营流动资产的数额为 50 万元， 经营长期资产的数额为 200 万元， 经营流动负债的数额为 25 万元， 经营长期负债的数额为 0， 预计 2013年销售增长率为 5%，经营流动资产、经营长期资产和经营流动负债的数额与销售收入同比增长， 经营长期负债的数额保持不变， 同时预计 2013 年计提的折旧和摊销的数额为 24 万元，那么 2013 年净经营资产总投资的数额为( )万元。A)60.25B)11.25C)35.25D)34答案:C解析:经营营运资本增加=(50-25)5%=1.25(万元)， 净经营长期资产总投资=净经营长期资产净投资+折旧与
45、摊销=2005%+24=34(万元)，净经营资产总投资=1.25+34=35.25(万元)单选题63.某看跌期权标的资产现行市价为 28 元，执行价格为 25 元，则该期权处于( )。A)实值状态B)虚值状态C)平价状态D)不确定状态答案:B解析:对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时，称期权处于“实值状态”(或溢价状态)或称此时的期权为“实值期权”(或溢价期权);资产现行市价高于执行价格时，称期权处于“虚值状态”(或折价状态)或称此时的期权为“虚值期权”(或折价期权)。单选题64.某公司拟发行面值为 1000 元，不计复利，5 年后一次还本付息，票面利率为 10%的债券。已知发行时资金
46、市场的年利率为 12%，(P/S，10%，5)=0.6209，(P/S，12%，5)=0.5674。则该公司债券的发行价格为( )元。A)851.10B)907.84C)931.35D)993.44答案:A解析:本题的主要考核点是债券发行价格的确定。该公司债券的发行价格=1000(1+510%)(P/S，12%，5)=851.10(元)。单选题65. 某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为 200000 元，每次转换有价证券的交易成本为 400 元，有价证券的年利率为 10%。达到最佳现金持有量的全年交易成本是( )元。A)1000B)2000C)3000D)4000答案:B解析:单选
47、题66.租赁费的折现率采用的是()。A)有担保债券的税前利率B)有担保债券的税后利率C)公司的加权平均成本D)项目的必要报酬率答案:B解析:租赁费定期支付，类似债券的还本付息，折现率应采用类似债务的利率。租赁资产的法定所有权属于出租方，如果承租人不能按时支付租金，出租方可以收回租赁资产，所以承租人必然尽力按时支付租赁费，租赁费现金流的不确定性很低。租赁资产就是租赁融资的担保物，租赁费现金流和有担保贷款在经济上是等价的。因此，租赁费现金流的折现率应采用有担保的债券利率，并且租赁费的现金流量是要考虑税后的，为了与税后现金流量匹配，应当使用税后的有担保的债券利率。单选题67.各种持有现金的原因中，属
48、于应付未来现金流入和流出随机波动的需要是( )。A)交易需要B)预防需要C)投机需要D)长期投资需要答案:B解析:预防需要是企业为应付意外紧急情况而需要保持的现金支付能力。单选题68.某公司股票看跌期权的执行价格是 82.5 元，期权为欧式期权，期限 1 年，目前该股票的价格是 66 元，期权费(期权价格)为 5 元。如果到期日该股票的价格是 87元，则购进看跌期权与购进股票的组合净损益为( )元。A)16B)21C)-5D)0答案:A解析:购进股票的收益=87-66=21(元)， 购进看跌期权到期日的净损益=Max(执行价格-股票市价，0)-期权价格=Max(82.5-87，0)-5=0-5
49、=-5(元)，则投资组合的净损益=21+(-5)=16(元)。单选题69.下列各项中，与再订货点无关的因素是( )。A)经济订货量B)日耗用量C)交货天数D)保险储备量答案:A解析:再订货点 R=交货时间平均日需求+保险储备，从公式可以看出，经济订货量与再订货点无关。单选题70.下列关于资本市场线的理解，不正确的是( )。A)如果存在无风险证券，新的有效边界是经过无风险利率并和机会集相切的直线，该直线称为资本市场线B)存在无风险投资机会时的有效集C)总期望报酬率=Q风险组合的期望报酬率+(1-Q)无风险利率D)投资者个人对风险的态度不仅影响借入和贷出的资金量，也影响最佳风险资产组合答案:D解析
50、:投资者个人对风险的态度仅仅影响借入和贷出的资金量， 不影响最佳风险资产组合。单选题71.用现金流量折现法定价的公司，其市盈率往往( )。A)远高于市场平均水平B)等于市场平均水平C)远低于市场平均水平D)等于或低于市场平均水平答案:A解析:现金流量折现法在国际主要股票市场主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值发行的定价。这类公司的特点是前期投资大，初期回报不高，上市时的利润一般偏低，所以用现金流量折现法所确定的市价与上市时的每股收益比往往较高。单选题72.下列关于股权再融资对企业的影响的相关说法，不正确的是( )。A)一般来说， 权益资本成本高于债务资本成本， 采用股权再融资
