1、2018年5月香港上市介绍香港上市介绍1 1. . 香港上市简介香港上市简介2香港上市简介香港上市简介 香港联合交易所（联交所）：联交所于香港联合交易所（联交所）：联交所于19801980年注册成立并年注册成立并于于19861986年年4 4月月2 2日开始运作，主要经营证券和衍生产品以及日开始运作，主要经营证券和衍生产品以及相关的交易及结算服务。截至相关的交易及结算服务。截至20172017年年1212月月3131日共有日共有2,1182,118家上市公司，总市值港币家上市公司，总市值港币3434万亿港元，在全球首次公开发万亿港元，在全球首次公开发行募集资金总额排名中位于前列。行募集资金总额
2、排名中位于前列。 红筹上市模式与红筹上市模式与H H股上市模式；股上市模式； 主板和创业板主板和创业板(Growth Entrprise Market,(Growth Entrprise Market,简称简称GEM)GEM)；香港上市的优点香港上市的优点 通常通常6-86-8个月即完成个月即完成IPOIPO发行，时间成本低；发行，时间成本低； 市场化的定价机制，不存在监管和政治干预，可自由定价市场化的定价机制，不存在监管和政治干预，可自由定价并实现最优价格；并实现最优价格； 有利于引入国际知名的机构投资者，在国家市场上塑造良有利于引入国际知名的机构投资者，在国家市场上塑造良好形象并获得优质的
3、股东基础；好形象并获得优质的股东基础； 再融资定价更加市场化；再融资定价更加市场化；香港上市方式香港上市方式 发售以供认购发售以供认购：发行人发售他自己的证券或其代表发售发：发行人发售他自己的证券或其代表发售发行人的证券，以供公众人士认购。行人的证券，以供公众人士认购。 重组上市重组上市：非上市公司购买一家上市公司一定比例的股权：非上市公司购买一家上市公司一定比例的股权来取得上市的地位，然后注入自己有关业务及资产，实现来取得上市的地位，然后注入自己有关业务及资产，实现间接上市的目的。间接上市的目的。 介绍介绍：已发行证券毋须作任何销售安排而申请上市所采用：已发行证券毋须作任何销售安排而申请上市
4、所采用的方式。的方式。发行人的证券由一名上市发行人以实物方式分派发行人的证券由一名上市发行人以实物方式分派予其股东予其股东。香港香港IPOIPO过程概览过程概览上市准备和招股上市准备和招股说明书起草说明书起草路演准备、预推路演准备、预推介介股票推介、发行股票推介、发行、定价、定价后市支持后市支持H H股股IPOIPO审批流程审批流程董事会/股东大会批准发行H股证监会（国际部）审批香港联交所审批市场推介、发行定价上市2 2. . 香港上市条件香港上市条件8香港主板上市的条件香港主板上市的条件财务要求（符合以下其中一项测试即可）：财务要求（符合以下其中一项测试即可）： 盈利测试盈利测试三年累计盈利
5、5000万港元；市值5亿港元。 市值市值/ /收入测试收入测试最近一年收入5亿港元。 市值市值/ /收入收入/ /现金流量测试现金流量测试最近一年收入5亿港元；市值20亿港元；经营业务有现金流入，前三年经营现金流合计1亿港元。香港主板上市的条件香港主板上市的条件 最低公众持股量一般为最低公众持股量一般为25% (25% (如上市时市值如上市时市值 100100亿港元可亿港元可减至减至15%)15%)； 上市后至少上市后至少300300名股东；名股东； 管理层最近三年不变；管理层最近三年不变； 控制权最近一年不变；控制权最近一年不变； 至少三名独立董事，并占董事会成员人数至少三分之一；至少三名独
6、立董事，并占董事会成员人数至少三分之一； 要求每半年提交财务报告。要求每半年提交财务报告。香港创业板上市的条件香港创业板上市的条件财务要求：财务要求： 经营业务有现金流入，前两年营业现金流合计经营业务有现金流入，前两年营业现金流合计30003000万港元万港元 市值市值1.51.5亿港元亿港元香港创业板上市的条件香港创业板上市的条件 最低公众持股量一般为最低公众持股量一般为25% (25% (如上市时市值如上市时市值 100100亿港元可亿港元可减至减至15%)15%)； 上市后至少上市后至少100100名股东；名股东； 管理层最近两年不变；管理层最近两年不变； 控制权最近一年不变；控制权最近
7、一年不变； 至少三名独立董事，并占董事会成员人数至少三分之一；至少三名独立董事，并占董事会成员人数至少三分之一； 要求每一季度提交财务报告。要求每一季度提交财务报告。3 3. . 红筹上市和红筹上市和H H股上市股上市13红筹上市介绍红筹上市介绍红筹上市分为以下三步：红筹上市分为以下三步： 境内企业的实际控制人在开曼群岛、百慕大等地设立离岸公境内企业的实际控制人在开曼群岛、百慕大等地设立离岸公司（下称司（下称”特殊目的公司特殊目的公司”) )； 实际控制人将控制的境内股权或资产以股权或资产收购方式实际控制人将控制的境内股权或资产以股权或资产收购方式注入该特殊目的公司，境内公司同时变更为由特殊目
8、的公司注入该特殊目的公司，境内公司同时变更为由特殊目的公司控制的外商独资企业或中外合资企业；控制的外商独资企业或中外合资企业； 通过特殊目的公司在境外的证券交易所上市并挂牌交易。通过特殊目的公司在境外的证券交易所上市并挂牌交易。红筹上市优点红筹上市优点 避开发行避开发行H H股等复杂的事前审批程序，由上市地发行审核机股等复杂的事前审批程序，由上市地发行审核机构一次性审核通过即可。构一次性审核通过即可。 税务豁免：不征税，资本运作成本低税务豁免：不征税，资本运作成本低; ; 授权资本制：发行普通股、优先股、转增资本、股权转让等授权资本制：发行普通股、优先股、转增资本、股权转让等股权运作均可由公司
9、自行处理并授权董事会决定股权运作均可由公司自行处理并授权董事会决定; ; 适用法律更易接受：上市主体为注册在离岸中心的海外控股适用法律更易接受：上市主体为注册在离岸中心的海外控股公司，其适用法律体系为英美法系，更容易被国际投资人接公司，其适用法律体系为英美法系，更容易被国际投资人接受。受。H H股上市介绍股上市介绍红筹上市分为以下三步：红筹上市分为以下三步： 境内企业的实际控制人在开曼群岛、百慕大等地设立离岸公境内企业的实际控制人在开曼群岛、百慕大等地设立离岸公司（下称司（下称”特殊目的公司特殊目的公司”) )； 实际控制人将控制的境内股权或资产以股权或资产收购方式实际控制人将控制的境内股权或
10、资产以股权或资产收购方式注入该特殊目的公司，境内公司同时变更为由特殊目的公司注入该特殊目的公司，境内公司同时变更为由特殊目的公司控制的外商独资企业或中外合资企业；控制的外商独资企业或中外合资企业； 通过特殊目的公司在境外的证券交易所上市并挂牌交易。通过特殊目的公司在境外的证券交易所上市并挂牌交易。H H股上市优点股上市优点 避开发行避开发行H H股等复杂的事前审批程序，由上市地发行审核机股等复杂的事前审批程序，由上市地发行审核机构一次性审核通过即可。构一次性审核通过即可。 税务豁免：不征税，资本运作成本低税务豁免：不征税，资本运作成本低; ; 授权资本制：发行普通股、优先股、转增资本、股权转让等授权资本制：发行普通股、优先股、转增资本、股权转让等股权运作均可由公司自行处理并授权董事会决定股权运作均可由公司自行处理并授权董事会决定; ; 适用法律更易接受：上市主体为注册在离岸中心的海外控股适用法律更易接受：上市主体为注册在离岸中心的海外控股公司，其适用法律体系为英美法系，更容易被国际投资人接公司，其适用法律体系为英美法系，更容易被国际投资人接受。受。感谢聆听感谢聆听！18
