1、12 第一节第一节 股票发行种类股票发行种类 第二节第二节 股票发行目的股票发行目的 第三节第三节 股票发行方式股票发行方式 第四节第四节 股票发行程序股票发行程序 第五节第五节 股票发行价格股票发行价格 3股票发行市场股票发行市场一级市场（一级市场（Primary marketPrimary market）新证券首次买卖的市场，以股票形新证券首次买卖的市场，以股票形式将社会闲散资金转为资本。式将社会闲散资金转为资本。已公开上市公司新增发行股票的交已公开上市公司新增发行股票的交易市场。易市场。新证券市场新证券市场（即首次公开发行市场）（即首次公开发行市场）。4发行市场发行人发行人投资人投资人中
2、介人中介人5股票发行的种类股票发行的种类1 1、原始股发行、原始股发行2 2、新股发行、新股发行 （1 1）有偿增资）有偿增资 （2 2）无偿增资）无偿增资 （3 3）混合增资）混合增资6发起设立发行发起设立发行发起设立发行发起设立发行发起设立发行发起设立发行募集设立发行募集设立发行7送股送股配股配股增发增发8 第一节第一节 股票发行种类股票发行种类 第二节第二节 股票发行目的股票发行目的 第三节第三节 股票发行方式股票发行方式 第四节第四节 股票发行程序股票发行程序 第五节第五节 股票发行价格股票发行价格 9股票发行的目的股票发行的目的1 1、筹措资金、筹措资金2 2、维护公司的经营权、维护
3、公司的经营权3 3、分配股利、分配股利4 4、改善财务结构、改善财务结构10 第一节第一节 股票发行种类股票发行种类 第二节第二节 股票发行目的股票发行目的 第三节第三节 股票发行方式股票发行方式 第四节第四节 股票发行程序股票发行程序 第五节第五节 股票发行价格股票发行价格 11股票发行方式股票发行方式通过何种渠道将股票投入市场，通过何种渠道将股票投入市场，才能为广大投资者所接受呢？才能为广大投资者所接受呢？12 二级市场二级市场配售方式配售方式上网发行上网发行方式方式申请表申请表方式方式全额预缴全额预缴款方式款方式存款单存款单方式方式 13申请表方式（认购证方式）申请表方式（认购证方式）：
4、在规定时间内无限量发售数码连续在规定时间内无限量发售数码连续的认购申请表，再根据发售申请表的认购申请表，再根据发售申请表的数量和发股数量确定中签比例，的数量和发股数量确定中签比例，公开摇号抽签，公开摇号抽签，中签中签者交纳股款并者交纳股款并认购股票的发行方式。认购股票的发行方式。14新股中签号如何产生新股中签号如何产生案例案例: :19991999年武汉凯迪电力股份有限年武汉凯迪电力股份有限公司公开发行公司公开发行45004500万人民币万人民币A A股股15 1 1、中签比率：、中签比率： 经深交所交易系统主机统计，并经深经深交所交易系统主机统计，并经深圳大华会计师事务所验资，总有效申圳大华
5、会计师事务所验资，总有效申购数为购数为1515，893893，079079，000000股，有效申股，有效申购户数为购户数为935935，572572户，有效申购号为户，有效申购号为1515，893893，079079个，中签比率为个，中签比率为0.283142%.0.283142%.16 2 2、配号原则：、配号原则： 因本次有效申购量大于发行量，则本因本次有效申购量大于发行量，则本次配号原则是由深交所交易系统主机次配号原则是由深交所交易系统主机按每按每10001000股有效申购量确定为一个申股有效申购量确定为一个申购号，按时间顺序连续配号，由此得购号，按时间顺序连续配号，由此得到新的配号区
6、间为到新的配号区间为00000001-00000001-1589307915893079。17 3 3、摇号原则、摇号原则 摇号本着平等公正的原则，采用随摇号本着平等公正的原则，采用随机与均衡相结合的办法进行，即根据机与均衡相结合的办法进行，即根据中签率首先随机摇出某一位数的基本中签率首先随机摇出某一位数的基本中签号码，然后加减同一个数得出相中签号码，然后加减同一个数得出相同位数的其他中签号码。如遇到申购同位数的其他中签号码。如遇到申购配号不能被中签比率整除时，按整除配号不能被中签比率整除时，按整除与简便原则，采用拆散的办法摇号。与简便原则，采用拆散的办法摇号。18 第一个申购配号只能有一次中
7、签机会，第一个申购配号只能有一次中签机会，每一个中签号码认购每一个中签号码认购10001000股。股。 先摇个位数，再摇十位数。以此类推先摇个位数，再摇十位数。以此类推19存款单方式存款单方式：在规定时间内无限量发行数码连续的专项在规定时间内无限量发行数码连续的专项定额定期存款单，再根据存款单的发行数定额定期存款单，再根据存款单的发行数量和发股数量确定中签比例，公开摇号抽量和发股数量确定中签比例，公开摇号抽签，中签者交纳股款和一定数量的手续费签，中签者交纳股款和一定数量的手续费来认购股票的发行方式。具体实施有两种来认购股票的发行方式。具体实施有两种形式：形式：1 1、股款全额存入；、股款全额存
8、入；2 2、存款与股款、存款与股款分离。分离。20上网发行方式上网发行方式: :通过证券交易所的交易系统通过证券交易所的交易系统发行股票的方式发行股票的方式. .分上网定价发行分上网定价发行和上网竞价发行和上网竞价发行. .21 1 1、主承销商在证券交易所设立股票发行专户、主承销商在证券交易所设立股票发行专户和申购资金专户；和申购资金专户； 2 2、投资者在申购委托前把申购款全额存入开、投资者在申购委托前把申购款全额存入开户券商营业部指定的交易保证金账户；户券商营业部指定的交易保证金账户； 3 3、上网申购当日（、上网申购当日（T+0T+0），投资者按委托买入），投资者按委托买入股票的方式，
9、以发行价格，填写委托单申报认股票的方式，以发行价格，填写委托单申报认购；购； 4 4、T+1T+1，由证券交易所的登记结算中心将申购，由证券交易所的登记结算中心将申购资金冻结在申购专户中资金冻结在申购专户中3 3天；天；上网定价发行具体做法上网定价发行具体做法22 5 5、T+2T+2，证交所的登记结算公司配合主承，证交所的登记结算公司配合主承销商和会计师事务所对申购资金验资，以销商和会计师事务所对申购资金验资，以实际到位资金作为有效申购进行连续配号，实际到位资金作为有效申购进行连续配号，由证券交易所将配号传送至各证券营业部，由证券交易所将配号传送至各证券营业部，并公布中签率；并公布中签率；
10、6 6、T+3T+3，主承销商负责组织摇号抽签，公，主承销商负责组织摇号抽签，公布中签结果，办理清算交割和股东登记；布中签结果，办理清算交割和股东登记； 7 7、T+4T+4，证交所划款入主承销商指定账户，证交所划款入主承销商指定账户，次日划入发行公司指定账户，未中签申购次日划入发行公司指定账户，未中签申购款解冻。款解冻。23 1 1、公布发行期间，投资者以不低于发行、公布发行期间，投资者以不低于发行底价的价格竞价购买，后由交易系统主机底价的价格竞价购买，后由交易系统主机根据投资者的申购价格，按价格优先、时根据投资者的申购价格，按价格优先、时间优先的顺序依次排队；间优先的顺序依次排队； 2 2
11、、承销商根据实际认购总额等于拟发行、承销商根据实际认购总额等于拟发行总量（且不低于底价）原则累计计算，当总量（且不低于底价）原则累计计算，当认购数量恰好等于发行数量时的价格，为认购数量恰好等于发行数量时的价格，为发行价格，高于或等于该价格的有效申报发行价格，高于或等于该价格的有效申报由交易系统自动成交；由交易系统自动成交；上网竞价发行具体做法上网竞价发行具体做法24 3 3、如发行底价之上的、如发行底价之上的有效认购有效认购低于发低于发行数量，则发行价格等于发行底价，认行数量，则发行价格等于发行底价，认购不足的按承销协议处置。购不足的按承销协议处置。25二级市场配售二级市场配售在新股发行时在新
12、股发行时, ,将将一定比例一定比例的新股由上网发行改为向二的新股由上网发行改为向二级市场投资者配售级市场投资者配售, ,投资者根投资者根据其持有据其持有上市流通证券的上市流通证券的市值市值和折算的和折算的申购限量申购限量, ,自自愿申购新股愿申购新股. .26向证券投资基金优先配售向证券投资基金优先配售20%20%后所余发行量的后所余发行量的50%50%27按招股说明书刊登前一个交按招股说明书刊登前一个交易日收盘价计算的上市流通易日收盘价计算的上市流通股票、基金和可转债市值的股票、基金和可转债市值的总和；总和；28申购数量为申购数量为10001000股整数倍，股整数倍，一股票账户最高申购量不超
13、一股票账户最高申购量不超过公开发行总量的千分之一过公开发行总量的千分之一且只能申购一次；且只能申购一次；29日日期期向二级市场投资者配售向二级市场投资者配售上网公开发行上网公开发行T-2T-2刊登招股说明书概要刊登招股说明书概要交易所计算市值交易所计算市值T-1T-1刊登发行公告刊登发行公告刊登发行广告刊登发行广告T+0T+0投资者自主申购投资者自主申购, ,无需缴款无需缴款, ,交易所确认有效申购、配号交易所确认有效申购、配号投资者自主申购，投资者自主申购，预先缴款预先缴款T+1T+1公布配号结果、公布配号结果、中签率、摇号抽签中签率、摇号抽签冻结资金冻结资金T+2T+2公布中签结果公布中签
14、结果验资验资确认有效申购、配号确认有效申购、配号T+3T+3收缴股款收缴股款公布配号结果公布配号结果清算、登记、划款清算、登记、划款T+4T+4清算、登记、划款清算、登记、划款公布中签结果公布中签结果清算、登记、划款清算、登记、划款T+5T+5主承销商将募集资金划入发主承销商将募集资金划入发行公司账户行公司账户主承销商将募集资金主承销商将募集资金划入发行公司账户划入发行公司账户30全额预缴款：全额预缴款：投资者在申投资者在申购时间内将全部申购款存购时间内将全部申购款存入主承销商在收款银行设入主承销商在收款银行设立的专户，申购结束后，立的专户，申购结束后，根据股票发行总量和申购根据股票发行总量和
15、申购总量计算配售比例，进行总量计算配售比例，进行股票配售和股款交割的发股票配售和股款交割的发行方式。行方式。311 1、全额预缴款、比例配售、余款即退、全额预缴款、比例配售、余款即退2 2、全额预缴款、比例配售、余额转存、全额预缴款、比例配售、余额转存32申购申购验资配售验资配售余款退却或转存余款退却或转存发行方式发行方式冻结冻结33股票发行程序股票发行程序制订发行计划和董事会决策制订发行计划和董事会决策准备股票发行申请书和招股说明书准备股票发行申请书和招股说明书向有关部门提出申请向有关部门提出申请签定股票发行签定股票发行承销承销合同或协议合同或协议公布招股说明书公布招股说明书认购者认购认购者
16、认购股票的交割股票的交割建立或变更股东名册建立或变更股东名册向证券管理部门登记向证券管理部门登记34发起式发起式募集式募集式设设立立方方式式招股说明书：招股说明书：指专门用来招募股份指专门用来招募股份所用的文件，它由发所用的文件，它由发起人制定；本质上，起人制定；本质上，它是一种邀请。它是一种邀请。35招股说明书应当附有发起人制订的公司章程，并载明下列事项 （一）发起人认购的股份数(=35%)； （二）每股的票面金额和发行价格； （三）无记名股票的发行总数； （四）募集资金的用途； （五）认股人的权利、义务； （六）本次募股的起止期限及逾期未募足时认股人可以撤回所认股份的说明。 36 上海港集
17、装箱股份有限公上海港集装箱股份有限公司招股说明书司招股说明书37 工行工行A股股19日网上申购日网上申购 申购价格为每股申购价格为每股3.12元元 中国工商银行中国工商银行(601398)发布提示性公告称，工行将于发布提示性公告称，工行将于10月月19日进行网上资金申购，申购代码日进行网上资金申购，申购代码“780398”，申购简称，申购简称“工行申购工行申购”。由于工行本次网上发行在网下发行。由于工行本次网上发行在网下发行最后一天进行，即最后一天进行，即10月月19日进行，不同于以往在网下发日进行，不同于以往在网下发行结束后再进行网上发行的做法。因此，尚未办理开户行结束后再进行网上发行的做法
18、。因此，尚未办理开户登记手续的投资者，必须在登记手续的投资者，必须在19日前办妥证券账户开户手日前办妥证券账户开户手续并在与上证所联网的证券交易网点开立资金账户。续并在与上证所联网的证券交易网点开立资金账户。 工行本次工行本次A股首次公开发行的价格区间为股首次公开发行的价格区间为2.60元元/股股-3.12元元/股股(含上限和下限含上限和下限)，由于网上发行时本次发行价，由于网上发行时本次发行价格尚未确定，参与网上资金申购的投资者须按照本次发格尚未确定，参与网上资金申购的投资者须按照本次发行价格区间上限行价格区间上限3.12元元/股进行申购，如最终确定的发行股进行申购，如最终确定的发行价格低于
19、价格区间上限价格低于价格区间上限3.12元元/股，差价部分将于股，差价部分将于2006年年10月月24日日(T3日日)与未中签的网上申购款同时退还给网与未中签的网上申购款同时退还给网上资金申购投资者。上资金申购投资者。 本次工行本次工行A股首次公开发行将首穿股首次公开发行将首穿“绿鞋绿鞋”。 38包销包销代销代销全额包销全额包销余额包销余额包销39山东登海种业股份公司山东登海种业股份公司2005年年4月月18日日募集资金总额募集资金总额367,400,000.00367,400,000.00元元, ,扣除扣除承销费承销费、发行手续费等发行费用发行手续费等发行费用17,875,603.7017,
20、875,603.70元后元后, ,募集资金净额为募集资金净额为349,524,396.30349,524,396.30元元, , 4.87%4.87%40山东登海种业股份公司山东登海种业股份公司发行费用总额及项目：发行费用总额及项目：本次公开发行的发行费用总额为本次公开发行的发行费用总额为1787.561787.56万元万元, ,其中承销费用其中承销费用1102.21102.2万元、保荐费万元、保荐费用用330330万元、审核费用万元、审核费用3 3万元、会计师费万元、会计师费用用180180万元、律师费用万元、律师费用7575万元、上网发行万元、上网发行费用费用97.3697.36万元。万元
21、。41 1 1、输入上海或深圳股东号和密码；、输入上海或深圳股东号和密码； 2 2、按、按“0 0”或或“1 1”键（买入键）；键（买入键）； 3 3、上海发行新股输入、上海发行新股输入730730，深圳，深圳发新股输入发新股输入008008； 4 4、输入价格（发行价格）；、输入价格（发行价格）； 5 5、输入数量（输入数量（10001000股为一个单位）股为一个单位）. .42股票发行价格股票发行价格种类种类面额发行面额发行溢价发行溢价发行43确定发行价格的方法确定发行价格的方法市盈率法市盈率法市盈率市盈率, ,又称市场盈利又称市场盈利率率, ,是购股价格与公司是购股价格与公司每股税后利润
22、的比率每股税后利润的比率. .44发行价格发行价格= =公司公司每股每股税后利润税后利润市盈率市盈率15-2015-20倍之间倍之间45公司发行前总股本公司发行前总股本公司发行后总股本公司发行后总股本46以公司发以公司发股前股前3 3年的年的税后利润税后利润经加权平均经加权平均 以公司发股当以公司发股当年预测税后利润年预测税后利润 以公司上一年以公司上一年度的税后利润度的税后利润 47加权平均法计算税后利润 每股年税后利润=发行 当年预测的税后利润 /发行前总股本数+本次公开发行股本数（12-发行月数）/12 48摊薄法计算税后利润 每股年税后利润=发行 当年预测的税后利润 /(发行前总股本数
23、+本次公开发行股本数)49 例：2002年6月，光明公司拟增发1000万股普通股。根据二级市场平均市盈率及行业情况确定市盈率为25倍，发行当年预测税后利润1500万元，发行前总股本为5000万股。计算确定该股票发行价格.50确定发行价格考虑的因素确定发行价格考虑的因素 1 1、盈利水平、盈利水平 2 2、股票交易市场态势、股票交易市场态势 3 3、本次股票的发行数量、本次股票的发行数量 4 4、公司所处的行业特点、公司所处的行业特点 5 5、公司所处的地区特点、公司所处的地区特点 6 6、公司知名度、公司知名度51企业的价值就是其为股东所创造的财富企业的价值就是其为股东所创造的财富国家国家组织
24、机构组织机构私人私人企业企业$52 波导股份波导股份（600130）首发）首发A股股主承销商：大鹏证券有限责任公司主承销商：大鹏证券有限责任公司波导股份的波导股份的IPO采用向法人投资者配售和向一般投采用向法人投资者配售和向一般投资者上网发行相结合的方式（引入了战略投资者）。发资者上网发行相结合的方式（引入了战略投资者）。发行前的意向为：发行股数不少于行前的意向为：发行股数不少于4000万股；计划募集万股；计划募集资金资金5.9亿元左右；对法人投资者配售和向一般投资者亿元左右；对法人投资者配售和向一般投资者发行按同一价格进行，其中向法人投资者配售比例不超发行按同一价格进行，其中向法人投资者配售
25、比例不超过最终发行总量的过最终发行总量的60，而对一般投资者上网发行的比，而对一般投资者上网发行的比例最低为最终发行总量的例最低为最终发行总量的40。主承销商和发行人运用。主承销商和发行人运用市盈法初步估值，询价不设上限，下限为市盈法初步估值，询价不设上限，下限为8.28元元/股，股，最终的发行价格通过法人累计投标竞价确定。最终的发行价格通过法人累计投标竞价确定。最终的发行结果：发行价格最终确定为最终的发行结果：发行价格最终确定为16.00元元/股，股，加权平均市盈率为加权平均市盈率为43.50倍，全面摊薄为倍，全面摊薄为49.71倍；发行倍；发行数量为数量为4000万股，其中对网下配售万股，其中对网下配售2400万，上网定价万，上网定价发行发行1600万股，比原计划多募集资金万股，比原计划多募集资金5000万元。万元。
