1、 财务管理实务财务管理实务 辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 辽宁金融职业学院：辽宁金融职业学院：刘春华刘春华2011.32011.3 财务管理实务财务管理实务 辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 内内 容容 结结 构构学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理学习情境二学习情境二 财务分析财务分析学习情境三学习情境三 资金筹集资金筹集学习情境四学习情境四 营运资金管理营运资金管理学习情境五学习情境五 项目投资项目投资学习情境六学习情境六 证券投资证券投资学习情境七学习情境七 利润分配利润分配学习情境八学习情境八
2、 财务预算与控制财务预算与控制 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一认识财务管理认识财务管理 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 主主 要要 内内 容容p 财务管理的概念财务管理的概念p 财务活动与财务关系财务活动与财务关系p 财务管理的目标财务管理的目标p 财务管理的环节财务管理的环节p 财务管理的环境财务管理的环境p 资金的时间价值和投资的风险价值资金的时间价值和投资的风险价值辽宁金融职业学院辽宁金融
3、职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务一任务一 财务管理的概念财务管理的概念 任务一任务一财务管理的概念财务管理的概念辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务一任务一 财务管理的概念财务管理的概念 一、财务活动一、财务活动 财务活动财务活动：企业的资金运动。：企业的资金运动。 资金资金：企业再生产过程中商品物资的货币：企业再生产过程中商品物资的货币表现。表现。 资金运动资金运动：指在企业的生产过程中，企业：指在企业的生产过程中，企业资金从货币资金
4、形态开始，经过若干阶段，资金从货币资金形态开始，经过若干阶段，依次转换其形态的过程。依次转换其形态的过程。辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务一任务一 财务管理的概念财务管理的概念 资金运动的形式： 生产过程：生产过程： 供供 产产 销销 货币货币 材料材料 在产品在产品 产成品产成品 货币货币 货币货币资金资金储备储备资金资金生产生产资金资金成品成品资金资金货币货币资金资金 上述企业资金从货币资金开始，经过供应、生上述企业资金从货币资金开始，经过供应、生产、销售三个阶段，依次转换其形态，又回到货币资金产
5、、销售三个阶段，依次转换其形态，又回到货币资金的过程就是的过程就是资金的循环资金的循环。企业资金周而复始、不断重复。企业资金周而复始、不断重复的循环，叫做的循环，叫做资金的周转资金的周转。辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务一任务一 财务管理的概念财务管理的概念 资金的循环资金的循环 货币货币资金资金供供 应应（原材料、固定资产）储备资金储备资金生生 产产（存货、在产品）生产资金生产资金 销销 售售（产成品 ）成品资金成品资金资金的循环与周转体现了财务活动中资金形态的变化。辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院
6、 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务一任务一 财务管理的概念财务管理的概念 的概念的概念 企业的财务活动，又称资金运动，是指资金的筹企业的财务活动，又称资金运动，是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。1、筹资活动2、投资活动3、资金营运活动4、分配活动辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务一任务一 财务管理的概念财务管理的概念 1 1、筹资的概念：、筹资的概念：筹资是指企业为了满足投资和用资的需要
7、，筹措和集中所需筹资是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程。资金的过程。筹集资金是资金运动的筹集资金是资金运动的起点起点。2 2、筹资渠道：、筹资渠道：三个方面：债权人三个方面：债权人负债；负债； 所有者所有者资本金；资本金； 企业留利企业留利盈余公积或未分配利润。盈余公积或未分配利润。3 3、筹资形式：货币资金、实物、无形资产、筹资形式：货币资金、实物、无形资产4 4、筹资要求：规模、时间、成本、风险等。、筹资要求：规模、时间、成本、风险等。（一）筹资活动（一）筹资活动辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务
8、管理认识财务管理 任务一任务一 财务管理的概念财务管理的概念 （二）投资活动（二）投资活动1.1.投资的概念：投资的概念：广义广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程；程；狭义狭义的投资仅指对外投资。的投资仅指对外投资。2.2.投资要求投资要求：规模、方式、结构、风险：规模、方式、结构、风险辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务一任务一 财务管理的概念财务管理的概念 （三
9、）资金营运活动（三）资金营运活动1 1、资金营运活动的含义：、资金营运活动的含义：因企业日因企业日常常生产经营而引起的财务活动，也称为资生产经营而引起的财务活动，也称为资金营运活动。金营运活动。2 2、特点：、特点：营运资金的周转与生产经营周期具有一致性营运资金的周转与生产经营周期具有一致性 。3 3、要求、要求 加速营运资金的周转，以提高其使用效率。加速营运资金的周转，以提高其使用效率。辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务一任务一 财务管理的概念财务管理的概念 （四）分配活动（四）分配活动1 1、分配的
10、含义：、分配的含义：广义广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的过程；过程；狭义狭义的分配仅指对企业净利润的分配。的分配仅指对企业净利润的分配。 2 2、分配要求、分配要求企业的分配活动，企业的分配活动，在在国家的分配政策指导下，依据国家的分配政策指导下，依据一定的法律原一定的法律原则，合理确定分配的规模和分配的方则，合理确定分配的规模和分配的方式，以使企业获得最大的长期利益。式，以使企业获得最大的长期利益。辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务一任务一 财务管理
11、的概念财务管理的概念 企业企业债债权权人人受受资资与与投投资资职工与职工与集体劳集体劳动成果动成果的分配的分配强制强制和无和无偿的偿的分配分配内部内部经济经济利益利益债债权权与与债债务务投投资资与与受受资资债债务务与与债债权权投投资资者者职职工工受受资资者者债债务务人人内部内部各单各单位位政政府府企业在处理财务活动企业在处理财务活动中与有关各方所形成中与有关各方所形成的的经济利益关系经济利益关系，就，就是财务关系。是财务关系。辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务一任务一 财务管理的概念财务管理的概念 三、
12、财务管理的特点三、财务管理的特点 1 1财务管理是财务管理是价值管理价值管理 2 2财务管理具有财务管理具有广泛性广泛性 3 3财务管理具有财务管理具有综合性综合性财务管理财务管理 是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作，是企业管理的重要组成部分。辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务二任务二 财务管理的目标和组织财务管理的目标和组织 任务二任务二财务管理的目标和组织财务管理的目标和组织辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管
13、理认识财务管理 任务二任务二 财务管理的目标和组织财务管理的目标和组织 企业目标企业目标影响实现程度的因素影响实现程度的因素（财务角度）（财务角度）对财务管理的要求对财务管理的要求生存生存长期亏损、不能到期偿债长期亏损、不能到期偿债以收抵支、到期偿债以收抵支、到期偿债发展发展资金不足资金不足筹集企业发展所需资金筹集企业发展所需资金获利获利资金利用效率资金利用效率合理有效地使用资金合理有效地使用资金财务管理是企业管理的重要组成部分。财务管理的财务管理是企业管理的重要组成部分。财务管理的目标属于企业目标的下一层目标。从根本上说，财目标属于企业目标的下一层目标。从根本上说，财务目标取决于企业目标。务
14、目标取决于企业目标。辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务二任务二 财务管理的目标和组织财务管理的目标和组织 财务管理目标是在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。一、财务管理目标的含义一、财务管理目标的含义 根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标主要有以下几种观点：辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务二任务二 财务管理的目标和组织财务管理的目标和组织 （一）利润最大化（一
15、）利润最大化即假定在企业的投资预期收益确定的情况下，财务管理即假定在企业的投资预期收益确定的情况下，财务管理行为行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。 优点：优点： (1)(1)可以直接反映企业创造剩余产品的多少可以直接反映企业创造剩余产品的多少 (2)(2)能够反映出企业经济效益的高低和对社会贡献的大小能够反映出企业经济效益的高低和对社会贡献的大小 缺陷：缺陷： （1 1）没有考虑资金时间价值；）没有考虑资金时间价值； （2 2）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系 （3 3）没有考虑风险因素）没有考虑风
16、险因素 （4 4）可能导致企业的短期行为）可能导致企业的短期行为辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务二任务二 财务管理的目标和组织财务管理的目标和组织 （二）资本利润率最大化或每股利润最大化（二）资本利润率最大化或每股利润最大化 资本利润率资本利润率= =（利润额（利润额/ /资本额）资本额）100%100% 每股利润每股利润= =利润额利润额/ /普通股股数普通股股数 优点：优点： 是是相对数相对数指标，把企业实现的利润额同投入的资本或指标，把企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，能够说明企业的
17、盈利水平。股本数进行对比，能够说明企业的盈利水平。 缺陷：缺陷： 仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。企业的短期行为。辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务二任务二 财务管理的目标和组织财务管理的目标和组织 （三）企业价值最大化或股东财富最大化（三）企业价值最大化或股东财富最大化企业价值企业价值是指企业全部财产的市场价值，是其出售的价格。是指企业全部财产的市场价值，是其出售的价格。它反映了企业潜在的或预期的获利能力。它反映了企业潜在的或
18、预期的获利能力。 优点：优点：（1 1）该目标考虑了资金的时间价值和投资的风险价值）该目标考虑了资金的时间价值和投资的风险价值（2 2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求）该目标反映了对企业资产保值增值的要求（3 3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为（4 4）该目标有利于社会资源合理配置）该目标有利于社会资源合理配置辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务二任务二 财务管理的目标和组织财务管理的目标和组织 缺陷：缺陷：（1 1）股价是受多种因素影响的结果，不
19、一定能够直接揭）股价是受多种因素影响的结果，不一定能够直接揭示企业的获利能力；示企业的获利能力；（2 2）法人股东对股票市价的敏感程度远不及个人股东，）法人股东对股票市价的敏感程度远不及个人股东，对股价最大化目标没有足够的兴趣；对股价最大化目标没有足够的兴趣；（3 3）对于非股票上市企业，企业价值确定困难）对于非股票上市企业，企业价值确定困难。以企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理目标是本书采纳的观点。辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务二任务二 财务管理的目标和组织财务管理的目标和组织 二、财务管
20、理目标的协调二、财务管理目标的协调利益利益主体主体目标目标与所有者目标冲突与所有者目标冲突的表现的表现协调方法协调方法所有者所有者企业价值最大化企业价值最大化经营者经营者（1 1）增加报酬）增加报酬（2 2）增加闲暇时间）增加闲暇时间（3 3）避免风险避免风险 享受成本享受成本 （道德风险）（道德风险）（1 1）监督）监督解聘解聘 接收接收（2 2）激励）激励债权人债权人获得约定的利息收获得约定的利息收入，到期收回本金。入，到期收回本金。（1 1）股东违约将）股东违约将借入的资金投资于借入的资金投资于高风险项目高风险项目（2 2）为了获利而）为了获利而发行新债使旧债贬发行新债使旧债贬值。值。（
21、1 1）加入限制性条）加入限制性条款款（2 2）不再提供新借）不再提供新借款或提前收回借款等款或提前收回借款等辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务二任务二 财务管理的目标和组织财务管理的目标和组织 三、财务管理的组织三、财务管理的组织（一）财务管理主体（一）财务管理主体 企业组织形式主要有：独资企业、合伙企业和公司三种。企业组织形式主要有：独资企业、合伙企业和公司三种。w 独资和合伙独资和合伙 企业：企业：合二为一合二为一所有权主体、经营权主体w 公司制公司制 企业：双重化企业：双重化（二）财务管理机构（
22、二）财务管理机构 1.1.以会计为轴心的财务管理机构以会计为轴心的财务管理机构适合中小企业适合中小企业 2.2.与会计机构并行的财务管理机构与会计机构并行的财务管理机构适用于大型适用于大型企业。企业。 3.3.公司型财务管理机构公司型财务管理机构设于集团公司或跨国公司内部设于集团公司或跨国公司内部 辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务二任务二 财务管理的目标和组织财务管理的目标和组织 (三)财务管理的基本环节 1.财务预测 2.财务决策核心 3.财务预算 4.财务控制 5.财务分析辽宁金融职业学院辽宁金融
23、职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务三任务三 财务管理的环境财务管理的环境 任务三任务三财务管理的环境财务管理的环境辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 务三务三 财务管理的环境财务管理的环境 经济环境经济环境外部理财环境外部理财环境 法律环境法律环境 金融市场环境金融市场环境 企业资本实力企业资本实力内部理财环境内部理财环境 生产技术条件生产技术条件 经营管理水平经营管理水平 员工素质等员工素质等财务管理环境财务管理环境概念：概念：企业的财务管
24、理环境又称理财环境，是指对企业的企业的财务管理环境又称理财环境，是指对企业的财务活财务活动和财务管理动和财务管理 产生影响作用的企业产生影响作用的企业内外各种条件内外各种条件的统称。的统称。辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 务三务三 财务管理的环境财务管理的环境 （一）经济周期（一）经济周期经济周期经济周期：繁荣：繁荣衰退衰退萧条萧条复苏复苏繁荣繁荣我我 国国：投资膨胀：投资膨胀生产高涨生产高涨控制投资、紧缩控制投资、紧缩 银根银根正常发展正常发展 财务管理人员必须认识经济周期对公司理财的影财务管理人员必须
25、认识经济周期对公司理财的影响，预测经济的变化情况，研究在经济周期不同阶响，预测经济的变化情况，研究在经济周期不同阶段的公司理财策略，掌握在经济发展波动中理财的段的公司理财策略，掌握在经济发展波动中理财的本领。本领。一、经济环境一、经济环境辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 务三务三 财务管理的环境财务管理的环境 （二）经济政策（二）经济政策经济政策经济政策是指国家或政府为了增进社会经济福利而是指国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施，它是政府制定的解决经济问题的指导原则和措施，它是
26、政府为了达到一定的目的在经济事务中有意识的活动，为了达到一定的目的在经济事务中有意识的活动，包括财政、税收、金融、价格和物资流通等各个方包括财政、税收、金融、价格和物资流通等各个方面的政策。面的政策。 企业财务人员应研究不同的经济政策对企业理财企业财务人员应研究不同的经济政策对企业理财活动可能造成的影响，按照政策导向行事，趋利除活动可能造成的影响，按照政策导向行事，趋利除弊，使经济政策更好地为企业理财服务。弊，使经济政策更好地为企业理财服务。辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 务三务三 财务管理的环境财务管理
27、的环境 （三）经济发展水平（三）经济发展水平 经济发展水平对财务管理有重大影响，企业财务经济发展水平对财务管理有重大影响，企业财务管理工作者必须积极探索与经济发展水平相适应的管理工作者必须积极探索与经济发展水平相适应的企业财务管理模式。企业财务管理模式。辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 务三务三 财务管理的环境财务管理的环境 二、法律环境二、法律环境（一）企业组织法规（一）企业组织法规 ( (二二) )税法税法 ( (三三) )财务法规财务法规 ( (四四) )其他法规其他法规1.1.流转税法流转税法-增值
28、税、消费税、营业税、关税等增值税、消费税、营业税、关税等2.2.所得税法所得税法-企业所得税、外商投资企业和外国企业所得企业所得税、外商投资企业和外国企业所得 税、个人所得税等税法。税、个人所得税等税法。3.3.资源税法资源税法-资源税、资源税、 耕地占用税、耕地占用税、 土地使用税等税法。土地使用税等税法。4.4.财产税法财产税法-房产税、契税、房产税、契税、 遗产税等税法遗产税等税法5.5.行为目的税法行为目的税法-印花税、屠宰税、筵席税、固定资产投印花税、屠宰税、筵席税、固定资产投 资方向调节税、城市维护建设税、车辆资方向调节税、城市维护建设税、车辆 购置税等税法购置税等税法1.1.企业
29、财务通则企业财务通则2.2.行业财务制度行业财务制度1.1.证券法证券法2.2.结算法结算法3.3.合同法合同法公司法公司法辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 务三务三 财务管理的环境财务管理的环境 三、金融环境三、金融环境最主要（一）金融机构（二）金融市场（三）利率辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 务三务三 财务管理的环境财务管理的环境 （一）金融机构（一）金融机构银行业金融机构、其他金融金构银行业金融机构、其他金融金构
30、 商业银行商业银行 1 1银行业金融机构银行业金融机构 国家政策性银行国家政策性银行 中国工商银行中国工商银行 中国农业银行中国农业银行 国有商业银行国有商业银行 中国银行中国银行 中国建设银行中国建设银行 交通银行交通银行 广东发展银行广东发展银行 其他商业银行其他商业银行 招商银行招商银行 光大银行光大银行中国进出口银行中国进出口银行国家开发银行国家开发银行辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 务三务三 财务管理的环境财务管理的环境 2 2其他金融机构其他金融机构金融资产管理公金融资产管理公司保险公司司保险
31、公司证券公司证券公司信托投资公司信托投资公司财务公司财务公司金融租赁公司等金融租赁公司等辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 务三务三 财务管理的环境财务管理的环境 金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所。（二）金融市场（二）金融市场1.1.金融市场的种类金融市场的种类2.2.金融工具金融工具（1 1）按期限划分）按期限划分 短期金融市场短期金融市场 长期金融市场长期金融市场（2 2）按证券交易的方式和次数分）按证券交易的方式和次数分 初级市场初级市场 次级市场次级市场货币市场工具货币
32、市场工具-主要有商业票据、国库券（国债）、主要有商业票据、国库券（国债）、 可转让大额定期存单、回购协议等可转让大额定期存单、回购协议等资本市场工具资本市场工具-主要是股票和债券主要是股票和债券 辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 务三务三 财务管理的环境财务管理的环境 （三）利率（三）利率1 1利率的类型利率的类型2.2.利率的一般计算公式利率的一般计算公式 (1)(1)纯利率纯利率(2)(2)通货膨胀补偿率通货膨胀补偿率( (或称通货膨胀贴水或称通货膨胀贴水) )；(3)(3)风险收益率风险收益率(1)(
33、1)按照利率之间的变动关系按照利率之间的变动关系 基准利率基准利率 套算利率套算利率(2)(2)按利率与市场资金供求情况的关系按利率与市场资金供求情况的关系 固定利率固定利率 浮动利率浮动利率(3)(3)按利率形成机制不同按利率形成机制不同 市场利率市场利率 法定利率法定利率利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 任务四任务四财务管理的价值观念财务管理的价值观念辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘
34、春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 财务管理的价值观念财务管理的价值观念q资金的时间价值q投资的风险价值辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 一、资金时间价值 单利终值和现值的计算单利终值和现值的计算 复利终值和现值的计算复利终值和现值的计算 年金终值和现值的计算年金终值和现值的计算 ( 1 )( 1 )普通年金终值和现值的计算普通年金终值和现值的计算 （2 2）预付年金终值和现值的计
35、算）预付年金终值和现值的计算 （3 3）递延年金终值和现值的计算）递延年金终值和现值的计算 （4 4）永续年金现值的计算）永续年金现值的计算 （5 5）折现率（利息率）和利率的推算）折现率（利息率）和利率的推算辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 （一）（一） 概概 念念 1 1、资金时间价值、资金时间价值 资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。 资金时间价值的实质，是资金周转使用后的增值额。 通常情况下，资金的时间价值被认为是没有风险和
36、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率【即纯利率】 。辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 2 2、终值和现值的概念、终值和现值的概念 终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称“本利和”，通常记作“ F F ”。 现值，是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称“本金”，通常记作“ P P ”。3 3、利息的两种计算方法：单利、复利、利息的两种计算方法：单利、复利 单利：只对本金计算利息。（各期利息是一样的） 复利：不仅要对本金计
37、算利息,而且对前期的利息也要计算利息。（各期利息不是一样的）辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 ( (二二) )资金时间价值的计算资金时间价值的计算1 1一次性收付款项终值和现值的计算一次性收付款项终值和现值的计算 一次性收付款项 是指在某一特定时点上一次性支付(或收取)，经过一段时间后再相应地一次性收取(或支付)的款项 。(1)(1)单利终值和现值的计算单利终值和现值的计算 F 终值，即第n年末的价值 P 现值，即0年(第一年初)的价值 i 贴现率 n 期
38、数 辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 单利终值的一般计算公式为： F=P+PinF=P+Pin=P(1+i=P(1+in n) ) 例例 王先生于2005年初存入银行10000元，已知银行存款利率为5%，那么至2008年末王先生共能从银行取出多少钱？ 1000010000（1+5% 1+5% 4 4）=12000=12000（元）（元） 单利现值的一般计算公式为： P=F/(1+iP=F/(1+in n) ) 例例 某人希望在5年后取得本利和1000元，用
39、以支付一笔款项，则在利率为5%，单利条件下，此人现在需存入多少钱？ P=1000/(1+5P=1000/(1+55%)=8005%)=800元元辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 练习题 贾某拟存入一笔资金已备三年后使用，假定银行三年期存款年利率为5%，贾某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，则目前需存入多少钱？ P=F/(1+i.n)=34500/(1+3P=F/(1+i.n)=34500/(1+35%)=300005%)=30000（
40、元）（元） 辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 (2)(2)复利终值和现值的计算复利终值和现值的计算复利终值复利终值 是一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。是一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。 复利终值的一般计算公式为：复利终值的一般计算公式为：复利现值复利现值 是复利终值的逆运算，它是指今后某一特定时点是复利终值的逆运算，它是指今后某一特定时点收到或付出的一笔款项，按折现率收到或付出的一笔款项，按折现率i i所计算的现在时点价值。所计算的现在时点
41、价值。 复利现值的一般计算公式为：复利现值的一般计算公式为：n) i1 ( PFn) i1 (FP辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 F=p+pi=p(1+i) p(1+I)+P(1+I)I辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 上列公式中的 和 分别为复利终值系复利终值系数数和复利现值系数复利现值系数，可分别用符号(F/P(
42、F/P，i i，n)n)和(P(PF F，i i，n)n)表示。在实际工作中，其数值可以查阅按不同利率和时期编成的“复利终值系数表”和“复利现值系数表”。n) i1 ( n) i1 (辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 【例11】王先生在银行存入5年期定期存款2 000元，年利率为7，5年后的本利和为：【例l2】某项投资4年后可得收益40 000元，按年利率6计算，其现值应为：)(20.805 24026. 1000 2%)71 (000 25元)( 684
43、 310.7921000 40)6%1 (000 404元2 0002 000（F/P,7%,5)=2 000 F/P,7%,5)=2 000 1.4026=2 805.201.4026=2 805.20（元）（元）40 00040 000（P/F,6%,4)=40 000 P/F,6%,4)=40 000 0.7921=31 6840.7921=31 684（元）（元）辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 2 2年金终值和现值的计算年金终值和现值的计算年金年
44、金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，通常记做“A” 。w 年金按其每次收付发生的时点时点不同，可分为： 普通年金 即付年金 递延年金 永续年金 辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 (1)(1)普通年金终值和现值的计算普通年金终值和现值的计算普通年金的概念：普通年金普通年金 是指一定时期每期等额的系列收付款项，又称后付年金。 普通年金终值终值犹如零存整取的本利和，它是一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。（即于最后一期期末最后一期期末的值）辽宁金融职业
45、学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 A A A A A A AA A A 0 1 2 0 1 2 n-2 n-1 nn-2 n-1 n其计算方法如图所示其计算方法如图所示: : 普通年金终值计算示意图普通年金终值计算示意图 210) i1 (A) i1 (A) i1 (A1n2n) i1 (A) i1 (A辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价
46、值观念 根据定义：根据定义：1n2n210) i1 (A) i1 (A) i1 (A) i1 (A) i1 (AF 将公式两边同时乘上（将公式两边同时乘上（1+i1+i）得：）得：n1n321) i1 (A) i(1A) i1 (A) i1 (A) i1 (A) i1 (F 下式减上式得：下式减上式得：)n, i ,A/F(Ai1i1AF 1) i1(AA) i1 (AiFnnn辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 由图可知，年金终值的计算公式为：由图可知，年
47、金终值的计算公式为： 【例【例l l3 3】张先生每年年末存入银行】张先生每年年末存入银行1 0001 000元，连存元，连存5 5年，年年，年利率利率1010，则，则5 5年期满后，张先生可得本利和为：年期满后，张先生可得本利和为：)n, i ,A/F(Ai1i1AF 1) i1(AA) i1 (AiFnnn)(10.105 61051. 6000 1%101%)10(1000 15元方括号中的值叫做方括号中的值叫做“年金的终值系数年金的终值系数”，也可记作（，也可记作（F/A,i,nF/A,i,n）。）。1000（F/A,10%,5)=1000 6.1051=6105.10（元）辽宁金融职
48、业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 A A A A A AA A 0 1 2 0 1 2 n-1 nn-1 n图图1 12 2 普通年金现值计算示意图普通年金现值计算示意图 普通年金现值现值是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。（即于第一期期初第一期期初的值）其计算方法如图所示其计算方法如图所示: :1) i1 (A2) i1 (A) 1n() i1 (An) i1 (A辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境
49、一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 根据定义：根据定义：将公式两边同时乘上（将公式两边同时乘上（1+i1+i）得：）得：下式减上式得：下式减上式得：n) 1n(21) i1 (A) i1 (A) i1 (A) i1 (AP )1n()2n(1) i1 (A) i1 (A) i1 (AAi)(1P )n, i ,A/P(Ai) i1 (1AP) i1 (1 A) i1 (AAiPnnn辽宁金融职业学院辽宁金融职业学院 财务管理实务财务管理实务 刘春华刘春华 学习情境一学习情境一 认识财务管理认识财务管理 任务四任务四 财务管理的价值观念财务管理的价值
50、观念 由图可知，普通年金现值的计算公式为：由图可知，普通年金现值的计算公式为：【例【例1 14 4】王先生每年年末收到租金】王先生每年年末收到租金1 0001 000元，为期元，为期5 5年，若按年利率年，若按年利率10%10%计算，王先生所收租金的现值为：计算，王先生所收租金的现值为：)n, i ,A/P(Ai) i1 (1AP) i1 (1 A) i1 (AAiPnnn)(80.790 37908. 3000 1%10%)101 (1000 15元方括号中的值叫做方括号中的值叫做“年金的现值系数年金的现值系数”，也可记作（，也可记作（P/A,i,nP/A,i,n）。）。1000（P/A,1
