1、专项股权投资基金募集说明书n基金摘要n行业背景n项目介绍目录基金摘要基金名称基金名称 深圳市拓友投资中心（有限合伙）深圳市拓友投资中心（有限合伙）基金性质 合伙制基金管理人 深圳东方汇昇资本管理有限公司募集金额 1000万元人民币最低认购金额 100万元人民币投资标的 深圳垦拓流体控制有限公司6.14%股权存续期限 4+1+1年资金缴付 最迟于2017年1月10日前缴款基金托管人 广发证券(暂定）固定管理费 认缴出资额的2%/年认购费 1%收益分成 按照管理人与投资人20% : 80%的比例分成n基金摘要n行业背景n项目介绍目录医疗健康产业未来三十年酝酿着巨大的财富机遇资料来源： The Ne
2、w Wellness Revolution 保罗皮尔泽n人类社会对于健康的需求是无止境的，这就决定了医疗健康产业本身几乎是没有衰退期的。从长周期上看，产业具有较好的穿越经济周期属性；n曾担任过美国两届政府经济顾问的著名经济学家保罗皮尔泽将健康产业称为继IT产业之后全球财富“第5波”。2000-2010年美国健康产业从消费从2000亿美元增长到10000亿美元，未来仍具有巨大的向上发展空间。全球范围内，体外诊断（IVD）行业市场保持稳定增长资料来源：Frost & Sulliva, 2013, 2014n目前全球IVD市场规模为700亿美元左右，后续会呈现稳定的增长态势n2016年我国体外诊断市
3、场规模达到500亿，市场增长率为17%n国内IVD市场自然增长率在20%左右，远超全球市场的增长规模全球IVD市场规模国内IVD市场规模优质的体外诊断仪器核心配件生产商孕育了巨大的投资机会行业分化n精细化分工给核心配件的创新型企业带来重大发展机遇资料来源：EDMA、招商证券技术壁垒n核心配件的技术壁垒在短期内难以被国内企业模仿和突破，技术优势明显市场机会n长期的外企垄断使国内上下游市场需求迫切寻找低成本替代供应商，外商市场替代机会巨大，2016年体外诊断仪器国内市场份额已经接近100亿增长优势n人均消费水平远低于世界水平，行业增长速度迅猛以资本的力量推动产业发展，分享投资收益管理人的专业经验和
4、丰厚资源将使基金投资人参与和分享行业升级盛宴，为投资人获得稳健回报。丰厚资源行业优势专业团队投资收益n基金摘要n行业背景n项目介绍目录深圳垦拓流体控制有限公司简介n垦拓流体是一家于2010年注册在深圳的微型流体精密控制领域专业化公司，致力于精密微流体控制技术及元器件的研发、生产和客户定制产品开发，产品以医疗器械的核心流体控制配件为主，并迅速将市场扩展到环保分析仪器、喷码、汽车、食品检疫分析和实验室分析仪器等领域；n公司具有资深的研发团队，具有医疗行业顶尖公司的工作背景，技术创新能力强，拥有多项专利技术和核心技术机密，多项产品成功实现进口替代为国内目前唯一研发生产商，主要技术产品已经超过100种
5、，客户规模超过800家。公司目前股权结构肖茜元范杰深圳市倚锋成长创业投资基金合伙企业(有限合伙)张成深圳招科创新投资基金合伙企业(有限合伙)深圳垦拓流体控制有限公司22.14%58.79%6.64%7.14%1%广东粤科天使一号创业投资有限公司4.29%n本次基金将按照公司整体估值1.5亿的价格受让深圳招科创新投资基金合伙企业(有限合伙)6.14%的公司股权；n公司四位高管（包括董事长张成）将用个人房产作为抵押进行贷款以同样的价格受让广东粤科天使一号创业投资有限公司持有的4.29%和深圳招科创新投资基金合伙企业（有限合伙）另外1%公司股权。核心管理团队：经验丰富的行业专家张成董事长&总经理n四
6、川大学硕士n曾任职美国GE公司高级工程师n在深圳迈瑞工作6年，历任主任工程师、研发主管肖茜元研发总监n成都电子科技大学硕士n在深圳迈瑞工作10年，任职高级工程师微流体控制类产品生产企业竞争格局分析 该行业为高度知识密集型行业，高端产品长时间被德国和日本企业垄断 垦拓在国内第一个实现技术突破，产品凭借价格优势在国内细分市场处于龙头和垄断地位微流体控制类产品国内市场容量分布该行业市场总体容量超过200亿垦拓目前主要销售收入来源于医疗器械类客户，占总销售额的65%，其中体外诊断仪器类客户超过100家，细分行业覆盖率超过70%，处于绝对的垄断地位非医疗器械客户主要集中在环保、汽车、喷码喷绘、国家科研院
7、所目前公司正致力于跨行业客户开发，将会为公司加速扩展市场潜力公司丰富的产品线大大降低了投资风险公司已经围绕微型流体控制系统完成三个方向（微型阀、柱塞泵、精密配件及模块）、十几个系列产品的研发尤其擅长根据客户要求进行产品的特殊定做，也是目前细分市场极具竞争优势的特色和形成垄断地位的原因丰富的客户资源更好的分散经营风险（医疗行业）客户主营产品行业地位优利特电子血球仪、生化仪、尿机血球、生化国内市场前三长春迪瑞血球仪、生化仪、尿机生化仪国内市场第二上海科华医疗生化仪、免疫生化仪行业前列北京普利生血凝仪、血流变血凝仪行业第一普朗血球生化、电解质检验类市场前列山东新华医疗医用消毒医用消毒行业第一重庆山外
8、山血液透析机血透行业国内第一费森尤斯血液透析机血透行业世界第一丰富的客户资源更好的分散经营风险（非医疗行业）客户主营产品行业地位美国哈希环保分析和实验室分析仪器分析仪器行业世界第一美国伟迪捷喷码机喷码机世界第一法国依玛士喷码机喷码机世界前三比亚迪汽车汽车行业国内知名广州怡文环保分析仪器环保分析仪器国内前列北京雪迪龙环保分析仪器环保分析仪器国内前列中国测试研究院分析仪器国家科研院所工正科技喷绘机喷绘机国内前三技术优势带来行业巨头合作机会（市场布局优势）客户客户背景项目/产品当前进展预计批量时间量产后年销售额（美元）捷普美敦力全球第二大医疗器械公司透析机再循环流体模组方案已经基本定型，打样阶段20
9、17年1季度100万透析机流体模组前期方案阶段，具有一定不确定性2018年下半年200万捷普GSK全球第六大制药企业定量给药罐流体监测模块现在前期方案阶段，捷普在竞标2018年底700万捷普安捷伦全球最大分析仪器厂商注输泵驱动模块捷普竞标中待定50万捷普BD全球顶级体外诊断厂商电磁阀技术沟通阶段，启动定制开发2018年中20万Linx丹纳赫旗下著名喷码机厂商 喷码机的隔膜泵和旋转泵小批量生产2017年中30万伟迪捷全球工业标识市场领导者微型阀、泵小批测试中2017年底100万莱卡久负盛名的显微技术公司阀组定制开发，报价和技术沟通阶段待定50万以上雷度米特全球血气检测领域领导者电磁阀模块技术沟通
10、和报价阶段待定20万贝克曼库尔特全球IVD领导者生命科学部分的电磁阀先做生命科学领域，待结果再给我们做检验仪器领域2017年底20万/后续百万级艾默生ASCO流体控制阀行业跨国公司柱塞泵、隔膜泵和电磁阀签署ODM框架协议，已经完成小批测试2017年中后续百万级以上财务状况：主要财务指标（单位：万元）科目2016-9-302015-12-312014-12-31营业收入3,0412,988927现金及理财产品1,3401,193364应收账款739384354存货581863532固定资产337282190总负债1,1841,379506总资产3,8533,9741,984净利润69461331
11、4314 公司已经连续三年实现销售额100%以上增长(2012-2015) 负债率较低，资产不断增加，净利润增长迅速 因年度最后一个季度为销售旺季，预计2016年净利润将会超过1000万，本次投资PE值低于15倍本次投资亮点产品序列丰富，后续潜力巨大3行业增长迅猛，市场容量扩张2团队实力强劲，研发优势明显1企业价值低估，管理团队增资4除了在医疗行业形成了短期的垄断优势外，目前由于影响力的扩大，又获得了多家国外巨头企业的合作机会，企业潜力爆发在即企业目前的服务群体集中在医疗器械领域的体外诊断仪器行业，未来发展空间巨大，进口替代机会确定，其产品可以扩展到其他多个领域，后续市场容量广阔管理团队和研发
12、团队主要成员有10年以上的从业经历和丰富的产品产业化背景，多数产品在国内细分市场打破德国和日本垄断，是国内的龙头企业因该行业处于行业极其细分的领域，本身发展滞后于国际情况，又由于可以接触到企业的人群范围极窄，因此企业的价值并没有被人们认识，15倍PE值相对于其成长性可谓价格低廉，也是管理团队敢于抵押贷款以相同价格和我们共同受让的真正原因基金回报预测收入利润预测201620172018总收入4,200万6,300万9,450万净利润1,000万2,080万3,328万预测假设/条件：回报率基础为本次投后估值1.5亿上市摊薄20%以四年为投资周期计算回报率预测表2018年预测利润（万元）2000（
13、保守）3300（中性）5000（乐观）预计市盈率（PE值）*204060204060204060预计企业市值 （亿元）48126.613.219.8102030预计回报倍数2.134.266.393.456.90 10.35 5.33 10.66161、预计公司将于2019/2020年申报材料，IPO后退出；2、不排除在适当时机接受被上市公司并购*目前IVD行业平均市 盈率约为：80法律声明与风险提示本基金以非公开发行方式向特定的有资金实力的潜在专业投资人募集资金，并仅以此目的向该等人士提供本文件。除本法律声明外，本文件其他内容不具有法律约束力，不应被视为亦不构成向任何人士发出的要约或要约邀请
14、，基金管理人有权独立决定接受或不接受认购人所认购的基金出资。投资股权基金具有较高风险和较低的流动性，认购人取得的基金份额并无可公开交易的市场，认购人应为投资目的而认购基金出资，而不得再销售或分销认购权益。除非符合法律规定及深圳市拓友投资中心（有限合伙）基金合同（以下称“基金合同”）的约定，认购人取得的基金份额不得转让。在做出投资决定之前，投资人应仔细阅读投资相关文件及协议。潜在投资人必须自行判断因投资于本基金而带来的法律、财务、税收等方面的投资风险。潜在投资人不应将本文件中的内容视作有关法律、税收或投资事项的专业建议，而应向自己的专业顾问寻求该等专业建议。本文件中的所有意见、观点以及与基金未来
15、运作或表现相关的计划、预计或陈述仅供潜在投资人参考，且此等内容仅代表基金管理人的评估以及其对截止于本文件提交日期时所掌握的信息的分析，而并不构成基金管理人对人民币基金投资策略、投资组合、投资回报、经营业绩等的任何承诺。列出该等内容并非表示或确认其正确，或表示基金的运作目标能够确保达成。潜在投资人必须自行确定其对此类内容的信赖程度，基金管理人和基金均不对此承担责任。本文件中的某些信息系基于公开出版物或第三方数据而提供，基金管理人和基金均不对本文件提供信息的准确性或完整性做出任何保证或承担任何责任。认购人之权益将由本基金的基金合同规定，潜在投资人在做出投资决定前，应仔细阅读基金合同全文，如本文件与基金的基金合同存在任何不一致之处，以基金合同为准。本文件在贵方确认承担保密义务的基础上提交，仅供贵方一定范围内的资深专业投资人士使用，不得用作它途。未经事先书面许可，本文件不可被复制或分发，本文件内容亦不可向任何第三者披露。一旦接收或阅读本文件，贵方应被视为已经接受此项保密条款。专项股权投资基金感谢您的关注
