1、如何解读和分析企业财务报表传递知识 成就梦想目录v一、财务报告的主要构成v二、关联交易的分析v三、变更会计政策的行为与动机分析v四、会计报表的粉饰与识别v五、造假常用手法分析v六、中期报表阅读与分析v七、财务分析v八、财务年报的阅读v九、案例分析一、财务报告的主要构成 （一）财务报表v1.资产负债表v反映企业在某一特定日期（月末、季末、年末）财务状况的报表。v（1）格式v根据“资产=负债+所有者权益”的会计公式设计；v资产、负债按流动性排列，所有者权益按固定性排列反映企业在某一特定日期（月末、季末、年末）财务状况的报表。v（2）反映的信息v总资产v流动资产v货币资金：现金、存款、票据等v特点：
2、流动性强、变化幅度大v作用：反映资金支付、周转能力的大小v短期投资：变现能力强，而市价波动大，属风险资产。v应收款项：应收未收款项。此类资产若过多，则反映公司的客户拖欠严重，若占用资金过多，易形成坏账。v存货：产品、原材料等。v长期投资v目的：主要不是获得投资收益，而是经营多元化；控制；积累资金v固定资产：厂房设备等v在建工程：未完工程项目的实际成本v无形资产v负债v流动负债v长期负债v所有者权益v盈余公积：法定盈余公积，任意盈余公积和法定公益金。v用途：转增资本、弥补亏损等v公益金用于集体福利v未分配利润v资产负债表的附表v（1）资产减值准备明细表v（2）股东（所有者）权益增减变动表v（3）
3、应交增值税明细表v2、利润表v反映企业一定期间（年、月）生产经营成果的会计报表。v（1）格式v（2）附表v分部报告（地区分部报告和业务分部报告）v判断纳入分部报告的标准10%v必须满足的标准75%v最多10个v免除标准90%v利润分配表v3.现金流量表v（1）现金流量表的涵义：反映企业一定期间内现金流入和流出和净流量。v（2）编制基础v现金：库存现金、银行存款、其他货币资金v现金等价物：期限短、流动性高、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小。v（3）现金流量表的格式 （二）附注v会计报表附注至少应当包括下列内容：v不符合会计核算基本前提的说明；v重要会计政策和会计估计的说明；v重要会计政
4、策和会计估计变更的说明；v或有事项和资产负债表日后事项的说明；v关联方关系及其交易的披露；v重要资产转让及其出售的说明v企业合并、分立的说明；v会计报表中重要项目的明细资料；v有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项。（三）财务情况说明书书v财务情况说明书至少应当对下列情况作出说明：v企业生产经营的基本情况；v利润实现和分配情况；v资金增减和周转情况；v对企业财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他事项。v 返回二、关联交易的分析关联交易的涵义v关联方：在财务和经营决策中，如果一方有能力控制另一方或对另一方施加重大影响，它们之间则被视为关联方。v1.控制母公司和子公司v2.共同控制合营企
5、业v3.重大影响联营企业v关联方交易：在关联方之间转移资源或义务的事项而不论是否收取价款。关联交易的目的v节约交易费用v调整利润v 降低税负v 粉饰业绩上市公司关联交易的特征v双方地位实际上不平等v交易具有特殊目的v交易具有隐蔽性关联交易的主要类型v资产交易：包括实物资产的买卖、股权转让、公司转让v资金融通：包括向关联方贷款、收取资金占用费或不收取资金占用费、代垫款项、转嫁费用v接受及提供担保、代理。v购销：商品、其他资产、提供或接受劳务。v其他：管理方面的合同、许可协议、关键管理人员报酬、研究开发项目的转移等关联交易需要注意的几个问题v关联交易关注的焦点：交易价格的公允性v关联交易的核心：充
6、分披露关联交易的定价政策v资产重组织和关联交易有使会计沦为“魔术”之虞v管制措施：显失公允的交易价格部分不允许确认为收益（超过20%）关联交易管制的规定v出售资产给关联方v1.正常的商品销售v2.非正常的商品销售及其他销售v3.出售固定资产、无形资产、长期投资等关联交易管制的规定v关联之间方承担债务或费用v1.一方为另一方偿还债务v2.一方为另一方支付货款v3.一方为另一方支付费用v4.其他方式关联交易管制的规定v关联方委托及受托经营交易v1.收取固定收益v2.按一定比例收取v3.其他v 返回三、变更会计政策的行为三、变更会计政策的行为和动机分析和动机分析改变折旧是利润包装的首选方式v1折旧方
7、法变更v2折旧年限变更v好处：（1）容易找到理由v（2）降低折旧率，可以直接增加利润而不增加税收权益法是包装利润的另一种方式v不影响税收v带来利润的增加利润包装的其他方式v1变更坏账准备计提方法v2变更递延收益摊销方法v3变更存货计价方法v4其他变更会计政策的动机分析v变更会计政策的动机v调整收益动机v自我保护动机v符合法定要求动机v 返回四、会计报表的粉饰与识别 会计报表的粉饰的动机v为了业绩考核v为获取信贷资金和商业信用v为股票的发行v减少纳税v政治目的v推卸责任：更换高级管理人员/会计制度发生变化/发生自然灾害和高级管理人员卷入经济案件时会计报表粉饰的类型v1粉饰经营业绩：v（1）利润最
8、大化提前确认收入、推迟结转成本、亏损挂帐、资产重组、关联交易；v（2）利润最小化推迟确认收入、提前结转成本、转移价格；v（3）利润均衡化利用其他应收款、应付款、待摊费用、预提费用及准备的提取与释放等调节利润；v（4）利润清洗（巨额冲销）将坏账、存货积压等一次性处理。会计报表粉饰的类型v粉饰财务状况：v（1）高估资产（当对外投资或股份制改造时）资产评估、虚构交易和利润；v（2）低估负债（贷款或发行债权时）账外设账或将负债隐密在关联企业。会计报表粉饰的常见手段v1利用资产重组调节利润：v（1）优质资产置换上市公司的劣质资产；v（2）盈利能力高的企业出售给上市公司；v（3）上市公司将闲置资产高价出售
9、给非上市的国有企业。v2利用关联交易调节利润：v（1）虚构经济业务，提高利润；v（2）高于或低于市场的价格购销等；v（3）委托经营或受托经营；v（4）低息或高息发生资金往来；v（5）收取或支付管理费、或分摊共同费用， 调节利润。3资产评估消除潜亏会计报表粉饰的常见手段v4巧妙利用会计政策，在收益好的年度多提准备，在收益差的年度释放准备v5任意变更会计政策v6利用虚拟资产调节利润v7利用利息资本化调节利润v8利用股权投资调节利润v9利用其他应收款/其他应付款调节利润v10利用时间差（跨年度）调节利润v11掩盖交易与事实 v 返回五、造假常用手法分析 资产造假v（1）资产溢价转让，提高当期收益v（
10、2）以不良实物资产对外投资（高估其价值）v（3）调节股权投资比例v（4）折旧年限和费用摊销年限的调节v（5）各种准备的提取和冲销v（6）账外账、假账税收造假v（1）内部转移价格规避增值税等。v（2）降低利润、规避所得税等v（3）账外账、假账成本造假v（1）不同成本费用项目之间的分类变化v（2）变通广告费与商标使用费v（3）利息费用v（4）虚拟费用（工资、咨询费用等）v（5）账外账、假账销售造假v（1）变更收入确认方式v（2）销售给控股股东和非控股子公司v（3）在不同控股程度子公司间的安排销售v（4）溢价采购子公司产品及劳务形成固定资产v（5）内部转移调高、调低销售价格v（6）隐瞒收入等（账外账
11、）会计报表粉饰的识别方法v1不良资产剔除法v2关联交易剔除法v3异常利润剔除法v4现金流量分析法v 返回六、中期报表阅读与分析中期财务报告的内容v1季度报告：资产负债表、利润表v2半年度报告：至少包括资产负债表、利润表和现金流量表半年度报告附注的内容v1对中期会计报表的编制有用了与上一年度会计报表相一致的会计政策的说明；v2会计估计变更的内容、理由及其影响数；影响数不能确定的，应说明理由；v3重大会计差错的内容及其更正金额；v4与上一年度财务会计报告相比，关联方关系发生重大变化的情况，并且对于特别重大的关联方交易应作相应的披露；半年度报告附注的内容v5与上一年度财务会计报告相比，合并会计报表的
12、合并范围发生重大变化的情况；v6债务性证券和权益性证券的发行、回购和偿还情况；v7发生在中期期末之后、中期财务会计报告批准报出之前的特别重要事项：v8特别重要的或有事项的说明；v9发生的企业合并、重组、子公司、合营企业、联营企业的购买或处置半年度中期财务报告的阅读1阅读中的误区v（1）中期报告时期是会计年度的组成部分；v（2）季节性对前后半年业绩的影响；v（3）宏观经济对微观经济的影响具有滞后性；v（4）中报的阶段性与生产经营的连续性半年度中期财务报告的阅读2阅读方法（1）从“回顾展望”中推求全年业绩v特殊原因v季节性因素v筹资使用情况v后续效益情况半年度中期财务报告的阅读（2）从“重大事项”
13、中找出真相v股本摊薄情况v配股资金到位情况v贷款担保情况v介入诉讼情况半年度中期财务报告的阅读（3）从“财务报告”中发掘公司价值v主营收入v计划完成情况v投资收益v利润构成v资产状况v盈利能力半年度中期财务报告的阅读3阅读技巧v（1）中报的随意性v（2）中报的局限性v（3）会计政策是否一致v（4）利润增长导致AB股税后利润差异的原因1工资扣除不同v中国按计税工资扣除，国际惯例按实发数扣除。2坏账处理可能不同。v中国：（1）债务人破产、死亡 （2）逾期超过3年v3投资计价方法不完全相同v中国：成本法下，一般不调整。v国际：被投资方严重亏损，应调整。导致AB股税后利润差异的原因v4存货计价方法可能
14、不同v如车间制造费用，中国进生产成本存货v国际上：销售成本当期损益v5其他v如折旧：A股，按单项折旧或分类折旧vB股：可能综合折旧率v另A股折旧年限普遍比B股高v 返回七、财务分析 分析的目的与功能v分析的目的：为有关各提供决策的信息。v功能有三：v（1）通过资产负债表，了解公司的财务状况、对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金是否充足做出判断；分析的功能v（2）通过分析利润表，可以了解公司的获利能力、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展的能力做出判断;v（3）通过分析现金流量表，了解公司资金管理的能力及支持公司日常经营的资金来源是否充分（支付能力）、偿债能力、收益质量等。财务分
15、析分析原则v分析原则v（1）坚持全面原则 v（2）坚持考虑个性原则（一）短期偿债能力v1流动比率=流动资产/流动负债 （2：1）v2速动比率=速动资产流动负债 （1：1）v3现金比率=（现金有价证卷）流动负债（二）经营效率比率v应收账款周转率=销售收入/应收帐款平均余额v周转天数=360/应收账款周转率v存货周转率=销售成本/存货平均余额v周转天数=360/存货周转率（三）获利能力v1净资产报酬率=净利润/净资产v2每股收益=净利润/流通在外平均股加权股数v3市盈率=市价/普通股股收益（四）长期偿债能力v1.资产负债率=负债/资产v2.已获利息倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用注意事项v财
16、务比率分析的不足（1）历史成本计量属性，来反映物价变动v（2）不太适合同行业之间比较一会计估计、方法v（3）大量的重要信息未包括在财务报表内。 v（4）是暂时的信息v 返回八、财务年报的阅读（一）资产负债表的阅读v1.项目的阅读v2.看财务实力v3.看财务结构v4.看偿债能力v5.看营运能力(二)利润表的阅读v项目的阅读v经营能力v成长性v经营结构v获利能力(三)现金流量表的阅读v项目的阅读v分析内容现金流量表分析v1.现金流量增减变动的差异分析v通过近二年报表对比，对差异做出分析说明。v2.现金流量增减变动的趋势分析趋势百分比法v3.现金流量的结构分析v（1）流入结构分析v（2）流出结构分析
17、v（3）净现金流量的结构分析 4.现金流量的比率分析v（1）偿债能力分析v1)现金比率=现金/流动负债v2)经营活动净现金比率=经营活动净现金流量/流动负债v经营活动净现金比率=经营活动净现金流量/负债总额v3)到期债务本息偿付比率=经营活动净现金流量/（本期到期债务+现金利息支出） （2）支付能力分析v1)支付现金股利比率=经营活动净现金流量/现金股利v2)现金充分性比率=（经营流动净现金流量+投资活动净现金流量+筹资活动净现金流量）/（债务偿还额+资本性支出额+支付股利、利息额）v（指标必须保持1以上，小于1说明现金短缺）v3）净收益质量分析v净利润现金保证比率=经营活动净现金流量/净利润
18、5.现金流量表包装分析v现金流量表包装分析v结合资产负债表、利润表分析法v如：销售商品、提供劳务收到的现金流量可结合利润表销售收入、资产负债表应收账款、应收票据、预收账款等。v购买商品、接受劳务支付的现金流量可结合利润表销售成本、资产负债表应付账款、应付票据、预付账款等进行分析。 (四)上市公司年报阅读的重点1点面结合v（1）分析短期偿债能力要与企业性质，特点结合v（2）分析长期偿债能力要与企业资产报酬率结合v（3）分析长期获利能力要把每股收益与净资产收益率结合v（4）分析分红方案把利润分配和转增送股区别v（5）正确认识每股税后利润v（6）注企业绩的增量大小v（7）注意影响业绩的非正常因素v（
19、8）注意分析公司成长性及营业收入增长率净利润增长率净资产收益率v（9）注意或有负债v1）商业承兑票据贴现v2）担保责任v3）追交所得税v4）未决诉讼、仲裁v（10）其它v股本结构v重大事项v留心财务报告附注v年报陷阱利润分配预案件中“少分多留”的原因v资金紧张v留下变通余地影响上市公司利润波动的两个现象v有些企业将“待摊费用”（长期）当作调节器v上市公司“利润时间偏移”现象v 返回九、案例分析会计问题v利用“特别目的的实体”高估利润、低估利润v通过空挂应收票据、高估资产和股东权益v通过有限合伙企业，操纵利润v利用合伙企业网络组织，自我交易，涉嫌隐瞒巨额损失审计问题v审计缺乏独立性v销毁审计工作底稿，防碍司法调查重要事件对会计的影响v会计准则的制定效率和模式v注册会计师的监管模式启示v审计的作用v独立董事v诚信教育v四大的审计质量v审计与咨询国际会计准则的最新发展v国际化与国家化v美国的争夺谢 谢！
