1、2016年4月17日混合混合所有制改革与员工持股操作实务所有制改革与员工持股操作实务2022-6-42目目 录录一一混合所有制改革背景混合所有制改革背景二二混合所有制改革政策解读混合所有制改革政策解读三三如何推进混合所有制改革如何推进混合所有制改革四四发展混合所有制发展混合所有制 改革的重点和难点改革的重点和难点五五混合所有制混合所有制企业中的员工持股问题企业中的员工持股问题2022-6-43p混合所有制概念混合所有制概念p混合所有制历史发展及现状混合所有制历史发展及现状p重提发展所有制改革的意义重提发展所有制改革的意义一一、混合所有制改革背景、混合所有制改革背景2022-6-44宏观层面：宏
2、观层面：l不同性质所有制在整个社会中构成的一种社会财产制度的生产资料所有制方面的结构状态l以公有制为主体，多种所有制经济共同发展是混合所有制在我国的形式微观层面：微观层面：l具体企业内部不同所有制单位之间的利益、责任的交叉组合l公司股份制是混合所有制在我国的重要实行形式混合所有制概念混合所有制概念基金份额转让时，对受让方采取同样的核查标准；关注投资者二次销售情况2022-6-45混合所有制历史发展及现状混合所有制历史发展及现状19821982国营经济领导下多种经济成份共同发展的混合经济混合经济中共十二大报告提出多种所有制多种所有制问题问题 19491949单一的公有制经济公有制经济1950s1
3、950s中期中期 十二届六中全会承认私营私营经济经济可雇工可雇工五届全国人大修改宪法承认个体所有制承认个体所有制的存在的存在19821982年底年底1986198619871987中共十三大报告提出公有制为主多种所公有制为主多种所有制经济共同存在有制经济共同存在共同发展的混合所共同发展的混合所有制的概念，在企有制的概念，在企业层面可以不同的业层面可以不同的国有和集体经济单国有和集体经济单位之间互相交叉组位之间互相交叉组成新的成新的企业企业 1988198819921992中共十四大报告提出建立社会主义市建立社会主义市场经济体制，在场经济体制，在企业层面国有企业层面国有 、集体和非公有制集体和非
4、公有制经济单位之间可经济单位之间可以互相交叉组成以互相交叉组成新的新的企业企业20032003中共十六大报告提出积极推行股份积极推行股份制，发展混合制，发展混合所有制，实行所有制，实行投资主体多元投资主体多元化，重要的资化，重要的资源国家控股源国家控股中共十五大报告提出坚持和完善社坚持和完善社会主义公有制会主义公有制为主体、多种为主体、多种所有制经济共所有制经济共同发展的基本同发展的基本经济经济制，制，同时同时指出公有指出公有制经济也包括制经济也包括混合所有制中混合所有制中的国有成份和的国有成份和集体成份集体成份199719972004200420032003十六届三中全会通过关于完善社会主义
5、市场经济体制若干问题的决定提出股份制是实现股份制是实现公有制的基本公有制的基本方式方式十届全国人大修改宪法明确公有制为明确公有制为主、多种所有主、多种所有制经济长期共制经济长期共同发展为社会同发展为社会主义基本制度主义基本制度2014201420132013中共十八届三中全会决定提出积极发展混合积极发展混合所有制经济，所有制经济，允许混合所有允许混合所有制经济实行企制经济实行企业员工持股业员工持股政府工作报告进一步提出加快发展混合加快发展混合所有制经济所有制经济20152015七届全国人大修改宪法承认私营经济承认私营经济的存在的存在十四届三中全会通过关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定提
6、出转换国企经营转换国企经营机制，建立现机制，建立现代企业制度，代企业制度，股份制试点，股份制试点，同时首次提出同时首次提出混合所有的经混合所有的经济单位的概念济单位的概念 1993199320152015中央、国务院关于深化国有企业改革指导意见明确提出推进国有企业推进国有企业混合所有制改混合所有制改革，发展混合革，发展混合所有制经济所有制经济国务院发布关于国有企业关于国有企业发展混合所有发展混合所有制经济的意见制经济的意见2022-6-46宏观层面：宏观层面：l社会宏观层面已初步形成混合所有制结构l第三次全国经济普查主要数据 左图：单位数与有证照个体经营户数结构情况 右图：按登记注册类型分组的
7、企业法人单位及结构基金份额转让时，对受让方采取同样的核查标准；关注投资者二次销售情况混合所有制历史发展及现状混合所有制历史发展及现状2022-6-47微观层面：微观层面：l具体企业内部混合所有制已初步形成l第二次全国经济普查主要数据 国有和国有控股公司中纯国有的占50%，另50%已是混合所有 私人资本中纯个人的占67%，另33%包括国有、集体和外资 外资企业中纯外资股76%，另24%包括国有、集体和其他形式 十八十八届三中全会决定提出的发展混合所有制经济，侧重于微观届三中全会决定提出的发展混合所有制经济，侧重于微观层面层面基金份额转让时，对受让方采取同样的核查标准；关注投资者二次销售情况混合所
8、有制历史发展及现状混合所有制历史发展及现状2022-6-48混合所有制改革是适应中国社会经济发展新常态下的新的要求混合所有制改革是适应中国社会经济发展新常态下的新的要求l新常态：新起点、新变化、新矛盾l新起点：2012年开始我国GDP已超过日本成为全球第二大经济体l新变化：生产（供给）和市场（需求）两方面皆发生变化l新矛盾：换挡期、阵痛期、消化期和重组期四期叠加混合所有制混合所有制改革也是改革本身的历史变化的一个重要体现改革也是改革本身的历史变化的一个重要体现l一系列改革的变化：政企关系、改革重点、市场化难点、企业改革、产权改革l混合所有制改革的核心就是提高制度安排的公平和效率重提发展混合所有
9、制的意义重提发展混合所有制的意义2022-6-49p混合所有制改革的政策依据混合所有制改革的政策依据p混合混合所有制改革的内涵所有制改革的内涵p混合混合所有制改革的总体要求所有制改革的总体要求p混合混合所有制改革政策所有制改革政策的的亮点亮点二、混合所有制改革政策解读二、混合所有制改革政策解读2022-6-410混合所有制改革主要政策混合所有制改革主要政策l2013年11月12日中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定l2014年5月8日国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见l2014年6月20日证监会关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见l2015年9月14日中共中央、国务院关
10、于深化国有企业改革的指导意见l2015年9月15日深改组关于鼓励和规范国有企业投资项目引入非国有资本的指导意见 l2015年9月24日国务院关于国有企业发展混合所有制经济的意见l 2015年10月13日深改组关于国有企业功能界定与分类的指导意见 l2015年11月4日国务院关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见l地方政府结合实际制定的混合所有制改革方案和相关配套措施混合所有制改革的政策依据混合所有制改革的政策依据2022-6-411基本内容基本内容l积极发展混合所有制经济。国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式。允许更多国有经济和其他
11、所有制经济发展成为混合所有制经济。国有资本投资项目允许非国有资本参股。允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体根本目的根本目的l通过混合所有制形式，充分发挥各自优势，取长补短，优势互补，解决传统国有经济中僵化的体制机制问题，使国有经济更好的融入市场轨道，促进国企转型升级，国有经济布局优化和结构调整 混合所有制改革的内涵混合所有制改革的内涵2022-6-412主要途径主要途径l国企公司股份制改革，整体上市或核心业务上市，鼓励民间投资主体、股权投资基金、非公资本参与国企股份制改革、上市和国有控股上市公司增资扩股l公有制和非公有制经济之间开放性市场化并购重组，在有条件的企
12、业和领域加快向非公资本推出符合产业导向、有利于转型升级的合资合作项目l混合所有制企业员工持股宏观层面注重优化国有经济布局结构宏观层面注重优化国有经济布局结构微观微观层面集中在发展混合所有制经济、实施分类管理、建立健全现代企业制度层面集中在发展混合所有制经济、实施分类管理、建立健全现代企业制度 混合所有制改革的内涵混合所有制改革的内涵2022-6-413混合所有制改革的内涵混合所有制改革的内涵部分部分地方政府有关混合所有制改革的具体方案地方政府有关混合所有制改革的具体方案上海关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见1、建成统筹协调分类监管的国资监管体系；2、国资委系统80%国资集中在战略性新
13、兴产业、先进制造业与现代服务业、基础设施与民生保障等关键领域和优势产业；3、加快推进企业公司制股份制改革，加快整体上市或核心业务资产上市；4、建立公开透明规范的国资流动平台；5、明确功能定位并实施分类管理北京关于全面深化市属国资国企改革的意见1、明确市属国有企业分类，将80%以上的国有资本集中到提供公共服务、加强基础设施建设、发展前瞻性战略性产业、保护生态环境、保障民生等领域。城市公共服务类和特殊功能类企业中的国有资本占到国有资本总量的60%以上；3、积极发展混合所有制经济；4、加快推动企业改制上市，推进具备条件的一级企业实现整体上市，使上市公司成为国有企业发展混合所有制经济的主要形式；5、积
14、极设立运用各类基金，通过专业机构进行管理，积极参与国有企业改制上市、重组整合、资产并购广东关于全面深化国有企业改革的意见1、国有资本在持有比重上不设下限；支持国有资产重新配置和优势企业重组；组建国有资本运营和国有资本投资公司；2、到2017年，全省混合所有制企业户数比重要超过70%，到2020年，混合所有制企业户数比重要超过80%，二级及以下竞争性国有企业基本成为混合所有制企业湖南关于进一步深化国有企业改革的意见1、国企员工持股方面举措；2、用2年时间，基本完成上一轮国企改革任务和遗留问题处理，目前省属监管企业层面国有资产证券化率达到了50%左右，到2020年竞争类省属国有企业证券化率要达到8
15、0%左右江苏关于全面深化国有企业和国有资产管理体制改革的意见1、对竞争类企业全面实施股权多元化和混合所有制改革，其终极目标是上市；2、道路交通、机场、农场等特定功能类企业应强化投融资能力，提供运营效率；3、推进同类别省属国企或下属子公司的类似业务重组整合2022-6-414混合所有制改革的内涵混合所有制改革的内涵部分部分地方政府有关混合所有制改革的具体方案地方政府有关混合所有制改革的具体方案江西关于进一步深化国资国企改革的意见1、经过5年左右的努力，基本完成公司制股份制改革，70%左右的国企发展成为混合所有制经济，形成市场化的经营机制；80%左右国有资本集中到关键领域和优势产业，实现省属国有资
16、产总量、营业收入双超“万亿”；2、加快推进国企特别是竞争性领域企业改制上市；3、经过5年左右努力,省属国有资本证券化率提高到60%；4、促进产融结合,支持有条件的企业集团设立财务公司、融资租赁公司、小额贷款公司等湖北关于深化国有企业改革的意见1、通过引进战略投资者、股权置换、项目合作、改制上市等多种形式,实现国企投资主体多元化；2、对国有独资企业,一律进行规范的公司制改造;对竞争性行业的国有独资公司,一律进行混合所有制改造；3、不断提升国有资本证券化率,到2020年,力争提高到50%四川关于深化国资国企改革促进发展的意见 1、力争3年内全面完成全省国有企业的公司制改造,促进混合所有制经济发展；
17、2、加快国有资产证券化,鼓励国有企业利用多层次资本市场上市挂牌,已上市公司通过分布注入优质资产的方式实现整体上市浙江关于进一步深化国有企业改革的意见1、建立国有资本投资运营公司；2、围绕发展混合所有制经济，使股份制成为混合所有制经济的主要实现形式、上市公司成为国有企业的重要组织形态；3、3-5年时间，实现省属企业混合所有制企业户数比重达到75%，省属企业国有资产证券化率达到75%贵州监管企业产权制度改革3年行动计划启动暨推介会1、以产权制度改革为核心和关键，引进战略投资者；2、形成3户功能性投资运营企业、做强2户公共服务性企业，竞争性企业全部实现产权多元化，具备条件的打造成为投资控股公司，不具
18、备竞争优势的实现国有资本有序退出；3、明确茅台集团、盘江集团等28家省国资委监管企业3年完成产权改革，首批集中推出股权转让、增资扩股等128个项目，预计投资总额2763亿元2022-6-415认识混合所有制经济的本质要求，把握方向认识混合所有制经济的本质要求，把握方向l以公有制为主体，以国有经济为主导，是混合所有制改革需要把握的方向 落实十八届四中全会依宪治国的要求 坚持社会主义制度、坚持党的领导的必然要求 维持社会公平、防止两级分化的现实需要混合所有制改革的总体要求混合所有制改革的总体要求2022-6-416l发展混合所有制经济是巩固和完善基本经济制度的有效途径，有利于公有制经济和非公有制经
19、济实现有效融合、共同发展 我国公有经济高速增长，非公有经济也成为推动国民经济发展的主要力量 公有制经济和非公有有制经济特色鲜明，各有所长，互相促进，共同发展 混合所有制改革重点不是只停留在产权混合的层面上，而是要解决企业体制机制问题混合所有制改革的混合所有制改革的总体要求总体要求2022-6-417混合所有制混合所有制改革的基本原则改革的基本原则l政府引导，企业主体，市场运作，把引资本与转机制结合起来，把产权多元化与完善企业法人治理结构结合起来l完善制度，切实保护混合所有制企业各类出资人的产权权益l严格程序，规范操作，切实做到规则公开、过程公开、结果公开l一企一策，以提升国企效率和竞争力为目的
20、，转换经营机制为出发点，宜改则改，稳妥推进混合所有制改革的总体要求混合所有制改革的总体要求2022-6-418混合所有制混合所有制改革的总体要求改革的总体要求l有利于国有资源的配置效率l有利于解放和发展生产力l有利于完善社会主义基本经济制度l有利于解决国企目前存在的突出矛盾和问题l有利于完善国企治理结构l有利于加强和改善党的领导混合所有制改革的总体要求混合所有制改革的总体要求2022-6-419分类分类推进混合所有制推进混合所有制改革改革，对不同领域进行了区分安排，并，对不同领域进行了区分安排，并明确明确列出以下列出以下重要行重要行业和业和领域需领域需国家独资或国家独资或控股，控股，非禁即可入
21、非禁即可入l重要通信基础设施、枢纽型交通基础设施、重要江河流域控制性水利水电航电枢纽、跨流域调水工程等领域l重要水资源、森林资源、战略性矿产资源等开发利l江河主干渠道、石油天然气主干管网、电网等领域中的自然垄断环节的管网l核电、重要公共技术平台、气象测绘水文等基础数据采集利用等领域l粮食、石油、天然气等战略物资国家储备领域l国防军工等特殊产业，从事战略武器装备科研生产、关系国家战略安全和涉及国家核心机密的核心军工能力领域混合所有制改革政策混合所有制改革政策的亮点的亮点2022-6-42022-6-420保护混合所有制企业各类出资人的保护混合所有制企业各类出资人的产权，鼓励各类资本参与产权，鼓励
22、各类资本参与l明确将保护各类出资人的产权权益写入改革所要坚持的四大原则之一l强调要求健全严格的产权占有、使用、收益、处分等完整保护制度，在立法、司法和执法过程中，坚持对各种所有制经济产权和合法利益给予同等法律保护l提出非公有资本投资主体可通过出资入股、收购股权、认购可转债、股权置换等多种方式参与国企改制重组、国有控股上市公司增资扩股和企业经营管理，可以货币出资，或以实物、股权、土地使用权等法律法规允许的方式出资l提出组合引入保险资金、社保基金等长期投资者参与国家重点工程投资项目混合所有制改革政策混合所有制改革政策的亮点的亮点21严格程序、规范严格程序、规范操作操作，并强调资本市场作用，并强调资
23、本市场作用l明确将规范操作写入改革所要坚持的四大原则之一 l严格规范国有产权流转操作和审批程序l要求健全国有资产定价机制，严格规范国有资产登记、转让、清算、退出等程序和交易行为l要求健全多层次资本市场，完善股权、债权、物权、知识产权及信托、融资租赁、产业投资基金等产品交易机制，建立规范的区域性股权市场，健全股权登记、托管、做市商等第三方服务体系分层分层安排推进混合所有制改革安排推进混合所有制改革（详解后续第三部分内容）混合所有制改革政策混合所有制改革政策的亮点的亮点2022-6-422p分类推进混合所有制改革分类推进混合所有制改革p分层分层推进混合所有制改革推进混合所有制改革p鼓励各类资本参与
24、混合所有制改革鼓励各类资本参与混合所有制改革p混合所有制改革方式和途径混合所有制改革方式和途径p混合混合所有制所有制改革试点情况改革试点情况三三、如何推进混合所有制改革、如何推进混合所有制改革2022-6-423“顶层设计顶层设计”国企的划分国企的划分l两大类：公益类和商业类（按业务属性特点，结合市场结构体征，综合分析国企现状和未来在 我国社会发展中的作用和地位）l公益类国企：公共服务类企业，如公交、地铁、供水、供气企业 目标：服务民生，提供公共产品和服务，实现社会效益最大化 特征：产品和服务价格由政府确定，发生政策性亏损，或收入不足以补成本时政府给 予给以补贴分类推进混合所有制改革分类推进混
25、合所有制改革2022-6-424“顶层设计顶层设计”国企的划分国企的划分l商业类再分为以下两类： （1） 完全竞争领域国企 目标：增强经济活力、发挥国有资本功能、实现国有资产 保值增值 特征：经济效应优先，兼顾社会效应，实行商业化、市场化运作，在市场中优胜劣汰 （2）关系国家安全、国有经济命脉的重要行业和关键领域国企 目标：服务国家战略目标的前瞻性战略性产业、生态环境保护、共用技术平台等重要 行业和关键领域，实现社会效益与经济效益 特征：主要处于自然垄断行业和领域，对现阶段社会发展起重要作用，经营专营业务， 承担重大专项任务，部分产品和服务价格由政府调控，参与主体较少分类推进混合所有制改革分类
26、推进混合所有制改革2022-6-425分类推进混合所有制改革分类推进混合所有制改革l稳妥推进商业类，特别是第（1）类商业类国企发展混合所有制经济l对第（2）类商业类国企，有区别的根据其承担的不同的任务，探索发展混合所有制经济 区别企业的不同层面，在集团层面不宜混合所有制，竞争领域业务可以推进 例如：国家电网，输变电业务之外的金融业务、电工电器制造业务 对国家要控制的垄断自然资源，关系国家安全、国民经济命脉，主要承担重大专项任务的，要保 持国有资本控股地位 例如：国防军工等特殊产业，从事战略武器装备科研生产、关系国家战略安全和涉及国家核心机密的核心军工能力领域，实行国有独资或绝对控股；其他军工领
27、域，分类逐步放宽市场准入，建立竞争性采购体制机制，支持非国有企业参与武器装备科研生产、维修服务和竞争性采购分类推进混合所有制改革分类推进混合所有制改革2022-6-426分类推进混合所有制改革分类推进混合所有制改革l引导公益类国企规范开展混合所有制改革 在水电气热、公共交通、公共施等提供公共产品和服务的行业和领域，根据不同业务特点，推进具备条件的企业混合所有制改革 通过购买服务、特许经营、委托代理等方式，鼓励非国有企业参与经营分类推进混合所有制改革分类推进混合所有制改革2022-6-427对国企子公司和集团公司进行分层安排推进混合所有制改革对国企子公司和集团公司进行分层安排推进混合所有制改革l
28、在子公司层面，引导国企有序推进混合所有制改革l在集团公司层面，在国家有明确规定的特定领域坚持国有资本控股，在其他领域鼓励通过整体上市、并购重组、发行可转债等方式，探索逐步推进混合所有制改革l鼓励地方从实际出发，区分不同情况，制定完善改革方案和相关配套措施，指导推进混合所有制改革组建国有资本投资公司和组建国有资本投资公司和国有资本运营国有资本运营公司，公司，以管资本为主加强以管资本为主加强国资监管国资监管l十八届三中全会决定，改革国有资本授权经营体制，支持有条件的国企改组为国有资本运营公司”，适合处于竞争性领域的集团层面混合所有制改革后，国资委作为公法人无法持股，组建国有资本运营公司，持有并运营
29、集团改制后的股权l处于主要产业领域、有重要地位和很强实力的国企，可以改组为国有资本投资公司分层推进混合所有制改革分层推进混合所有制改革2022-6-4分层推进混合所有制改革分层推进混合所有制改革28国资委国有资本投资公司国有资本运营公司整体上市公司专业管理责任资本化、规则化、战略性治理 经营性国企混合制公司混合制公司经营性国企混合制公司市场经营责任市场化治理、战略+运营 出资人责任以管资本为主，出资人管理 混合所有制改革后的分层架构混合所有制改革后的分层架构2022-6-429鼓励非公有资本参与国企混合所有制改革鼓励非公有资本参与国企混合所有制改革l可以出资入股、收购股权、认购可转债、股权置换
30、等多种方式参与国企改制重组、国有控股上市公司增资扩股和企业经营管理，以货币出资，或以实物、股权、土地使用权等法律法规允许的方式出资l在国有资产转让时，除国家另有规定，不在意向受让人资质条件中对民间投资主体单独设置附加条件支持支持集体资本参与国企混合所有制改革集体资本参与国企混合所有制改革l研究制定股份合作经济（企业）管理办法有序吸收外资参与有序吸收外资参与国企混合所有制改革国企混合所有制改革l鼓励通过海外并购、投融资合作、离岸金融等方式，发展混合所有制经济l依照外商投资产业指导目录和相关安全审查规定，完善外资安全审查工作机制鼓励各类资本参与混合所有制改革鼓励各类资本参与混合所有制改革2022-
31、6-430推广政府和社会资本合作（推广政府和社会资本合作（PPPPPP）模式）模式l鼓励社会资本投资或参股基础设施、公用事业、公共服务等领域项目l组合引入保险资金、社保基金等长期投资者参与国家重点工程投资l政府通过投资补助、基金注资、担保补贴、贷款贴息等，优先支持引入社会资本的项目鼓励国有资本以多种方式入股非国有鼓励国有资本以多种方式入股非国有企业企业l鼓励国有企业在公共服务、高新技术、生态环境保护和战略性产业等重点领域，通过投资入股、联合投资、并购重组等多种方式，与非国有企业进行股权融合、战略合作、资源整合，发展混合所有制经济l支持国有资本与非国有资本共同设立股权投资基金，参与企业改制重组鼓
32、励各类资本参与混合所有制改革鼓励各类资本参与混合所有制改革2022-6-431探索探索完善优先股和国家特殊管理股方式完善优先股和国家特殊管理股方式l允许在混合所有制企业中将部分国有资本转化为优先股l在少数特定领域探索建立国家特殊管理股制度，依照相关法律法规和公司章程规定，行使特定事项否决权探索实行混合所有制企业员工持股探索实行混合所有制企业员工持股l员工持股主要采取增资扩股、出资新设等方式l优先支持人才资本和技术要素贡献占比较高的转制科研院所、高新技术企业和科技服务型企业开展试点l支持对企业经营业绩和持续发展有直接或较大影响的科研人员、经营管理人员和业务骨干等持股鼓励各类资本参与混合所有制改革
33、鼓励各类资本参与混合所有制改革2022-6-432公司股份制改革公司股份制改革l改制重组上市，包括整体上市、核心业务资产分拆上市、母公司分立上市l特殊管理股安排开放性市场化双向联合重组开放性市场化双向联合重组l国控民营，国有控股、授权非公有资本经营l合资联营，共同合资设立新混合所有制公司l产权联合，以产业链为基础形成较为松散的企业联合经营组织l产品分成，参与各方按产品生产销售分工布局，按产品利润分成合同运营，按层级互相持股，实行联合管理委员会制l设立混合型基金lPPP模式，政府和社会资本合作项目制混合所有制企业员工持股混合所有制企业员工持股混合所有制改革方式和途径混合所有制改革方式和途径202
34、2-6-433国资委开展发展混合所有制经济试点国资委开展发展混合所有制经济试点混合所有制改革试点情况混合所有制改革试点情况2022-6-434国资委混合所有制改革试点方案，坚持问题导向原则坚持问题导向原则，企业梳理问题，研究措施，制定方案。混合所有制，“混”只是形式，“合”才是关键，要优势叠加，解决体制机制问题探索建立混合制企业有效制衡、平等保护的公司法人治理结构探索建立混合制企业有效制衡、平等保护的公司法人治理结构l重点构建新型现代公司法人治理结构和制定实施具有公司宪法地位的公司章程，明确规范三会和经理层的运作，形成公司经营决策、监督的市场化运营机制l确立董事会在混合所议制公司治理中的核心地
35、位，明确集体公司要建立国有股东派出国有股权董事的行为规范和股权董事管理制度l探索发挥国有股东所派出股权监事为主组成的监事会的监督制衡作用混合所有制改革试点情况混合所有制改革试点情况2022-6-435探索建立职业经理人制度和市场化的劳动用工制度探索建立职业经理人制度和市场化的劳动用工制度l明确推行市场化的选聘、绩效管理和考核评价三维一体的职业经理人制度，职业经理人实行任期制和契约化管理，严格职业经理人任期管理和绩效考核，加快建立退出机制l在职业经理人管理中坚持党管干部原则，l强调试点企业要探索建立试点企业领导干部转变为职业经理人后的管理办法l全面推动劳动合同管理，完善和落实市场化劳动用工制度建
36、立市场化的激励和约束机制建立市场化的激励和约束机制l探索建立新的薪酬制度和新的工资总额管理办法，实现公司业绩与员工绩效挂钩l明确具体实施的董事会和集团公司应承担的工资总额管理的主体管理责任l完善薪酬激励与约束相结合的职业经理人薪酬体系和以绩效为导向的员工薪酬制度l探索建立员工持股制度混合所有制改革试点情况混合所有制改革试点情况2022-6-436建立市场化的激励和约束机制建立市场化的激励和约束机制中央管理企业负责人薪酬制度改革方案（2015年1月1日实施）l明确央企高管薪酬将采用差异化薪酬管控的办法，综合考虑国企高管当期业绩和中长期持续发展，重点对行政任命的央企高管人员以及部分垄断性的高收入行
37、业的央企负责人薪酬水平实行限高l薪酬改革应与中央企业负责人选任方式相匹配 思路：出资人作为国有资本的监管者采取任命制，经营负责人则采取选拔制，两者将有 差异化的考核标准和薪酬标准l坚持分类分级管理，建立与企业功能性质相适应的差异化薪酬分配办法 思路：商业类和公益类国企，将有差异化的考核标准和薪酬标准l首次提出推进薪酬制度改革要坚持国有企业完善现代企业制度的方向，即健全公司法人治理结构，政企分开、政资分开混合所有制改革试点情况混合所有制改革试点情况2022-6-437探索建立对混合所有制企业的有效监管机制探索建立对混合所有制企业的有效监管机制l重点以管资本为主，管好资本投向，健全和完善产权保护和
38、产权流转制度，探索将国资监管的有关精神和要求落实到混合所有制企业章程中l探索建立出资人代表制度l探索建立母子公司监事会有效联动的工资机制探索建立混合所有制企业党组织发挥政治核心作用的有效机制探索建立混合所有制企业党组织发挥政治核心作用的有效机制l中央组织部、国务院国资委党委关于中央企业党委在现代企业制度下充分发挥政治核心作用的意见（中办发20135号文）l研究混合所有制企业党组织如何通过公司法人治理结构，发挥政治核心作用和监督保障作用混合所有制改革试点情况混合所有制改革试点情况2022-6-438开展不同领域混合所有制改革试点示范开展不同领域混合所有制改革试点示范l在基础设施和公共服务领域选择
39、有代表性的政府投融资项目，开展多种形式的政府和社会资本合作试点l结合电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域改革，开展放开竞争性业务、推进混合所有制改革试点示范l国资委十项改革试点：落实董事会职权、市场化选聘经营管理者、推行职业经理人制度、企业薪酬分配差异化改革、国有资本投资运营公司、中央企业兼并重组、部分重要领域混合所有制改革、混合所有制企业员工持股、国有企业信息公开，以及剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题等试点l2016年上半年，国资委将在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域确定首批混合所有制改革试点企业，并着手制定试点实施方案，下半年正式启动试点l2016年国资委将
40、在中央企业层面选择10户子企业，同时指导各省市分别选择10户企业开展员工持股试点混合所有制改革试点情况混合所有制改革试点情况2022-6-439开展不同领域混合所有制改革试点示范开展不同领域混合所有制改革试点示范 军工企业混合所有制改革试点l十八届三中全会决定，提出推动军民融合深度发展。在国家层面建立推动军民融合发展的统一领导、军地协调、需求对接、资源共享机制。健全国防工业体系，完善国防科技协同创新体制，改革国防科研生产管理和武器装备采购体制机制，引导优势民营企业进入军品科研生产和维修领域l国防科技工业军民融合深度发展“十三五”规划和推进国防科技工业军民融合深度发展的若干政策措施，为军工企业开
41、展混合所有制改革试点提供政策规划l关于加快国防科技工业科技协同创新的意见研究建立军工科研机构与民用科研机构、高等院校的协同创新机制l通过系统梳理现行军工行业标准，提出“立改废”清单、强制性标准清单和建议上升为国家标准的清单，实施军民标准通用化工程，将为民参军企业进一步降低准入门槛混合所有制改革试点情况混合所有制改革试点情况2022-6-440开展不同领域混合所有制改革试点示范开展不同领域混合所有制改革试点示范 军工企业混合所有制改革试点l 2016年度军用技术转民用推广目录和民参军技术与产品推荐目录优选先进适用的军民两用技术与产品，并实施军民标准通用化工程l2016年国防科工局军民融合专项行动
42、计划，大力发展国防科工军民融合 （1）进一步健全军民科技协同创新机制，推进强基工程，夯实创新基础 （2）扩大军工开放，优化军工结构，进一步深化技术、产品和资本的“民参军” （3）推动资源共享，初步实现军工科技资源向社会开放以及与民口科技资源的互通 （4）落地一批军转民项目，推动军工服务国民经济发展l2016年，国资委将在包括军工企业在内的关键行业和领域确定首批混合所有制改革试点企业混合所有制改革试点情况混合所有制改革试点情况2022-6-441p如何选择合格的董事，产生有效运行的董事会如何选择合格的董事，产生有效运行的董事会p如何实现党组织的政治核心和监督保障作用如何实现党组织的政治核心和监督
43、保障作用p如何实现激励机制与风险约束的均衡如何实现激励机制与风险约束的均衡四、混合所有制改革的重点和难点四、混合所有制改革的重点和难点2022-6-442如何选择合格的董事，产生有效运行的董事会如何选择合格的董事，产生有效运行的董事会l李荣融：找总经理好找，找董事、董事长难找l在确立董事会在混合所有制公司法人治理中的核心地位后，董事的履职能力和水平直接关系到企业的整体治理水平l选出合格董事，正确处理好确立董事会在公司治理中的核心作用与发挥经理层在经营管理中的中坚作用的关系，是完善混合所有制公司法人治理结构中要着重解决的问题混合所有制改革的重点和难点混合所有制改革的重点和难点2022-6-443
44、如何实现党组织的政治核心和监督保障作用如何实现党组织的政治核心和监督保障作用l党组织在混合所有制企业中的政治核心作用与董事会在公司治理中的核心地位的重合l探索党组织通过公司法人治理结构真正有效的发挥政治核心作用与监督保障作用的有效途径和办法混合所有制改革的重点和难点混合所有制改革的重点和难点2022-6-444如何实现激励机制与风险约束的均衡如何实现激励机制与风险约束的均衡l关于进一步加强和改进中央管理企业负责人薪酬管理的意见，明确提出注重激励和约束的统一l中央管理企业负责人薪酬制度改革方案，首次提出推进负责人薪酬制度改革要坚持国有企业完善现代企业制度的方向，即健全公司法人治理结构，政企分开、
45、政资分开l如何建立既符合有关中央文件要求，又切实对企业领导人起到激励和约束作用的薪酬制度体系，是薪酬管理工作的难点l混合所有制企业员工持股，重点要解决好合理设置约束型限制条件和退出机制的问题混合所有制改革的重点和难点混合所有制改革的重点和难点2022-6-445p企业员工持股的概念企业员工持股的概念p探索实行混合所有制企业员工持股探索实行混合所有制企业员工持股p混合所有制企业员工持股政策解读混合所有制企业员工持股政策解读p混合所有制企业员工持股操作实务混合所有制企业员工持股操作实务五、混合所有制改革中的员工持股问题五、混合所有制改革中的员工持股问题2022-6-4提升公司提升公司竞争力竞争力混
46、合所有制企混合所有制企业员工持股的业员工持股的意义意义资本市场资本市场稳定发展稳定发展建立激励建立激励机制机制改善公司改善公司治理水平治理水平使员工具有公司劳动者与企业所有者双重角色，可分享企业发展的成果，极具激励员工的效果使社会资金通过资本市场实现优化配置，将有助于提高资本市场服务实体经济的效能，促进国民经济的稳定健康发展实现员工与公司风险共担、利益共享机制，从而提高企业对员工的凝聚力和公司自身的市场竞争力员工持股获得股份，以股东身份参与公司的日常管理，有利于改善公司治理水平企业员工持股的概念企业员工持股的概念l员工持股在境外成熟市场是作为员工持股在境外成熟市场是作为一种薪酬福利安排一种薪酬
47、福利安排l我国我国8080年代中后期年代中后期9090年代初全国年代初全国推的推的全员持股全员持股，因种种原因暂停，因种种原因暂停2016年年4月月17日日46目的：改善员工福利体制，提供激励机制。使员工不仅能通过劳动获得收入，还能通过资本来获得收入涉及范围：全体员工，公司可结合实际情况设定一些条件资金来源：员工薪酬或法律、行政法规允许的其他方式审批程序：不需要行政审批（除参与非公开发行外），而是以信息披露规范加以监管员工持股计划目的：吸引、保留、激励优秀员工涉及范围：公司董事、监事、高管及核心技术人员资金来源：员工自筹资金、公司提供的激励基金审批程序：备案制股权激励企业年金目的：补充养老金制
48、度，提高员工待遇涉及范围：全体员工，公司可结合实际情况设定一些条件资金来源：公司及个人缴纳审批程序：备案制企业员工持股的概念企业员工持股的概念l员工员工持股的主持股的主要特征：与要特征：与股股权激励、企业权激励、企业年金制度相比年金制度相比，兼具兼具员工激励员工激励与改善员工薪与改善员工薪酬体制的酬体制的双重双重功能功能l混合混合所有制改所有制改革已基本否定革已基本否定全员持股，支全员持股，支持管理层、业持管理层、业务骨干和核心务骨干和核心技术人员持股技术人员持股12016年4月17日47推行员工持股计划的成本是否可控是否有助于稳定员工，并建立长期的激励机制是否能有效提升公司的竞争力是否对原有
49、的福利待遇产生不利影响是否会对管理层产生激励，减持股票是否受限制是否有助于稳定员工股东股东管理层管理层员工员工是否对原有的福利待遇产生不利影响未来是否可以取得丰厚的收入l员工员工持股涉及的利持股涉及的利益主体：股东、管益主体：股东、管理层和员工理层和员工l员工持股有助于推员工持股有助于推动企业薪酬体制的动企业薪酬体制的改革，使员工不仅改革，使员工不仅能取得短期的劳动能取得短期的劳动收入，还能获得中收入，还能获得中长期的资本长期的资本收入收入l实施员工持股需要实施员工持股需要其他多方面制度改其他多方面制度改革的配套革的配套企业员工持股的概念企业员工持股的概念 上市公司员工持股需要额外增加工资薪酬
50、 寻求财税部门制定特殊的税收政策 对于参与和不参与员工持股的员工体现薪酬差异2016年年4月月17日日482022-6-449探索实行混合探索实行混合所有制企业员工所有制企业员工持股持股l首先不搞企业全员持股，支持对企业经营业绩和持续发展有直接或较大影响的科研人员、经营管理人员和业务骨干等持股l坚持激励和约束相结合的原则，主要采取增资扩股、出资新设等方式，试点稳妥推进l优先支持人才资本和技术要素贡献占比较高的转制科研院所、高新技术企业和科技服务型企业开展试点l试点原则：以岗定股，岗变股变，长期持有，封闭运行l集团公司层面一般不实行员工持股，员工持股原则限于持本混合所有制企业的股权，不得直接或间
