1、1JRTJ本章重点本章重点掌握正确核算资金流量的方法。本章难点本章难点金融结构分析。 2JRTJ 第一节第一节 资金流量核算的基本理论资金流量核算的基本理论一、资金流量核算的产生和发展资金流量核算的产生和发展金融业发展和金融活动作用的必然结果。为全面、综合地反映国民经济中各种金融交易，资金流量核算就成了金融统计所面临的重要任务之一。19471952年在美国开始有了资金流量核算研究1955年美国编制了资金流量帐户50年代后期开始在发达的市场经济国家推广1968年联合国把资金流量帐户正式列入国民经济核算帐户中标志着资金流量核算在世界范围内的普遍应用进入90年代后，我国开始编制资金流量帐户1992年
2、我国正式公布资金流量帐户3JRTJ二、资金流量核算资金流量核算（一）资金流量表资金流量表资金流量核算是采用复式帐户或矩阵帐户的方法，记录核算期内国民经济各机构部门之间以及国内与国外发生的各种金融交易。（见下表）：构成资金流量表的主栏是金融交易的项目，宾栏是机构部门。一个机构单位向另一个机构单位缔结了有关有偿提供资金的契约，即产生了金融债权与债务，也就形成了金融资产和负债。但也有例外，投资股票市场只形成金融资产，却没有相应的负债产生。为核算方便，可将股权类金融交易看作是提供资金一方的金融资产，接受资金一方的负债。4资金流量表表式： 机构部门 交易项目 住 户非金融企业政 府金融机构国内（外） 合
3、 计运用来源运用来源运用来源运用来源运用来源运用来源实物交易1可支配收入2最终消费3总 储 蓄4对外经常差5资本转移6资本形成额7获得减处置8净金融投资2694430678480384911154719036-8247918891881601669116111597-39495052814177264 431 431 1033635161123877103-1355761523980-135161133635161123877-325761523980-13516119统计误差 34 168 305-47334-232金融交易10净金融投资11资金（运用）来源合计85148869 355-80
4、79 488912968-8912841373-2091719517404137-137322374167321004304036404 36404 5JRTJ（二）资金流量帐户资金流量帐户由于受篇幅的影响，资金流量表我们只画了一半。从其结构看反映了资金流量核算体系。它由国内四个机构部门以及国外的金融交易帐户组成，如上表一样列成表，即为资金流量矩阵帐户形式。（三）资金流量核算范围资金流量核算范围三重说法三重说法：1、以增加值核算为起点，核算内容包括国民收入的初次分配和再分配、最终消费和储蓄形成、实物投资以及金融交易；2、以可支配收入为起点，核算内容包括最终消费和储蓄形成、实物投资以及金融交易；
5、3、以净金融投资为起点，核算内容仅指金融交易。我们所介绍的就是第三种说法。6JRTJ（四）资金流量核算与国民资产负债帐户资金流量核算与国民资产负债帐户国民资产负债帐户是反映一个国家或一个部门在一定时期内某一时点上资产负债的存量帐户。该帐户由两部分所组成：1、非金融资产存量。具体包括固定资产、存货等。2、金融资产与负债存量。具体内容与资金流量核算完全一致。流量与存量之间的对应关系： 期初存量期初存量 + + 本期流量本期流量 = = 期末存量期末存量在实际工作中，由于金融资产价格的变动、交易项目的调整等，造成上式的不等，在统计时，加入一个金融资产负债调整流量，其对应关系变为： 期处金融资产负债存
6、量期处金融资产负债存量 + + 本期金融资产负债流量本期金融资产负债流量 +/- +/- 本期金本期金融资产负债调整流量融资产负债调整流量 = = 期末金融资产存量期末金融资产存量7JRTJ三、三、资金流量核算中的平衡关系资金流量核算中的平衡关系反映宏观经济运行中一些重要的经济变量之间的关系。（一）储蓄、资本形成与金融资产、负债的平衡储蓄、资本形成与金融资产、负债的平衡核算期内，各部门形成的金融资产总额（资金运用）与形成的负债总额（资金来源）之差，等于各部门总储蓄与资本形成总额的差额净金融投资净金融投资在实际工作中，各数据间也会形成差额，一般采用“统计误差”来过度。其平衡式为：总储蓄资本形成总
7、额统计误差总储蓄资本形成总额统计误差 = = 形成的金融资产总额形成的负债总额形成的金融资产总额形成的负债总额 = = 净金融资产净金融资产8JRTJ （二）金融资产和负债的平衡金融资产和负债的平衡 在核算期内，全社会通过某种金融工具形成的资产总量等于通过该类工具形成的负债总量。（三三）机构部门间及整体与国外之间的平衡机构部门间及整体与国外之间的平衡 核算期内，各机构部门及国外相互间通过金融交易所发生的资产总量等于所发生的负债总量。9JRTJ四、资金流量核算的特点资金流量核算的特点 第一第一 资金流量核算范围广、覆盖面宽。它记录了国民经济机构部门之间、机构部门与国外之间的所有金融交易，反映了所
8、有机构部门的资产负债以及净金融投资状况。 第二第二 资金流量核算是国民经济核算体系的一部分。它反映全社会金融交易的规模以及各机构部门之间发生的债权债务往来。既有它的独立体系，又是国民经济核算体系的一个组成部分。 第三第三 资金流量核算与其他统计体系具有高度的协调性。它的定义、分类和统计方法与国民经济核算体系高度统一。 第四第四 资金流量核算具有国际可比性。10JRTJ 第二节第二节 资金流量统计资金流量统计一、统计基础统计基础(一)统计基础数据来源统计基础数据来源货币与银行统计、国际收支统计、证券统计、政府财政统计、保险和养老基金业统计、证券基金以及其他从事辅助性金融活动的金融机构统计各种金融
9、统计数据构成了资金流量统计的主要数据来源。（二）资金流量核算的统计基础资金流量核算的统计基础取决于为其提供数据的统计体系与资金流量核算体系的协调程度。 11JRTJ1、对经济交易主体的分类要有高度的协调性。资金流量核算是国民经济核算的一部分，其对交易主体的分类与国民经济核算一样，非：主户、非金融企业、政府和金融机构四大机构部门以及国外。实际工作中有些分类不统一，给资金流量核算带来不少麻烦。2、对金融交易分类要有高度的协调性。金融交易的统计分类大体上是一致的，但由于各自的统计目的不同，各统计体系在最终帐户和统计报表上，有些项目做了合并或扎差处理，致使资金流量核算无法直接提取数据。12JRTJ二、
10、资金流量核算方法资金流量核算方法（一）复式记账法复式记账法资金流量核算以复式记账原则和方法为基础。（二）项目合并与扎差项目合并与扎差由于详细数据的取得有一定难度，各国在为资金流量核算而编制金融交易帐户时一般采用比较粗的口径，将反映不是很重要的经济现象的交易项目、或是数据来源有困难的项目做合并及扎差处理。三、资金流量核算原则资金流量核算原则（一）权责发生制原则权责发生制原则机构单位间的交易必须是在债权和债务发生、转换或取消时同时记录在各自的帐户上，遵循权责发生制原则。（二）估价原则估价原则交易发生时时点上的市场价格是资金流量核算选择的估价标准。13JRTJ四、资金流量核算的分类资金流量核算的分类
11、资金流量核算包括交易主体和金融交易的分类（一）交易主体分类交易主体分类 国民经济的融资活动是由各类经济主体发生的各种金融交易所组成的。 从事金融融资活动的基本单位是机构单位。机构单位包括住户和法人（二）金融交易分类金融交易分类 资金流量核算在设计金融交易时，通常对项目口径的规定比较综合。1、通货通货以现金形式存在于流通领域中的货币。它是持有人的资金运用，中央银行的资金来源。14JRTJ2、存款存款（1）活期存款活期存款随时可通过转帐方式支付的单位存款（2）定期存款定期存款在一定期限内原则上不动的存款（3）住户储蓄存款住户储蓄存款城乡居民个人在金融机构的各类存款以及邮政储蓄（4）财政存款财政存款
12、各级政府在中央银行的存款（5）外汇存款外汇存款常驻机构以各种外币形式在国内金融机构的存款（6）其他存款其他存款非前五种形式的存款3、贷款贷款金融机构以各种形式有偿提供给非金融机构的货币（1）短期贷款短期贷款期限在一年以内的贷款（2）中长期贷款中长期贷款期限长于一年的贷款 （3）对政府的贷款对政府的贷款中央银行对中央政府预算以透支、借款等形式提供的信贷15JRTJ（4）外汇贷款外汇贷款国内金融机构以外币形式对国内机构单位贷款（5）其他贷款其他贷款除以上四种地形式外的各种贷款4、证券证券包括各类债券和股票。发行人的资金来源，持有人的资金运用。（1）债券债券以票据形式发行的、用于筹集资金的、承诺按一
13、定利率付息和一定期限偿还本金的书面债务凭证（2）股票股票股份有限公司依照公司法的规定，为筹集公司资本所发行的、用以证明股东身份和权益、并据以获得股息和红利的凭证 5、保险准备金保险准备金保户向保险公司缴纳的保险费预付款、对人寿保险公司和养老基金的净权益以及保险公司的未结索赔准备金。它是保险公司、养老基金的资金来源，投保部门的资金运用。6、结算资金结算资金银行的汇兑在途资金。它是银行的资金来源，其他部门的资金运用。16JRTJ7、金融机构往来金融机构往来金融机构间的相互往来8、准备金准备金金融机构在中央银行缴存的准备金9、库存现金库存现金银行机构为业务准备的现金库存10、中央银行贷款中央银行贷款
14、中央银行向金融机构发放的贷款以及再贴现11、其他（净）其他（净）上述金融交易以外的其他各类国内金融资产与负债变化扎抵后的差额12、国际资本往来国际资本往来我国与境外国家和地区的金融交易（1）长期资本往来长期资本往来借贷期限在一年以上或未规定期限的国际资本往来以及直接投资（2）短期资本往来短期资本往来借贷期限在一年以内的国际资本往来13、国际储备资产国际储备资产包括货币黄金、外汇、特别提款权、在国际组织头寸的变化（见下表）1718JRTJ 第三节第三节 资金流量分析资金流量分析 资金流量核算是对全社会金融交易的核算，在经济分析工作中，它多方面发挥着重要的作用。 一、金融结构分析金融结构分析 （见
15、下表）19 资金流量表资金流量表（金融交易部分） 单位： 亿元 机构部门交易项目 住户非金融企业 政府金融机构 国内合计国外 合计 运用来源 运用 来源 运用 来源 运用 来源运用来源运用来源运用来源1、净金融投资8514-8079-89-211135-1352、资金运用合计886916158201357324877247423、资金来源合计355969490913784247240247424、通货447128616 5975975975975975、存款77234519117313415134151345113415134156、贷款3559696-10599469946994699469
16、9467、证券608-2 -2-4 10141461 105120632063206320638、保险准备金91471381381381381389、结算资金72972972972972972910、其他（净）-2146-2146-2146-2146-2146-214611、对国外净债权-1660-3552150135-13500这是我国这是我国19951995年的资金流量表年的资金流量表20数额（亿元人民币） 结构（%）占GDP比例（%） （a） （b） （c）1、资金运用合计2487710042.42、通货5972.41.03、存款1341553.923.04、贷款994640.017.0
17、5、证券20638.33.56、保险准备金1380.60.27、结算资金7292.91.28、其它（净）-2146-8.6-3.79、对外净债权1350.50.2见我国1995年的资金流量表。它是在表8-1部分指标作扎抵处理后产生的。为了便于分析可以进一步整理成资金结构分析表 资金结构分析表资金结构分析表注：1995年我国GDP为58478亿元21JRTJ（一）通过对金融结构分析表的观察，我们可以发现1995年我国金融资产流量的结构特点：1、银行提供的金融工具占全部金融工具总流量的93.9%2、证券市场提供的金融工具占全部金融工具总流量的8.3%3、广义流动性占全部金融工具总流量的56.3%4
18、、保险占全部金融工具总流量的0.6%5、对国外的债权占全部金融工具总流量的0.5%22JRTJ （二）根据金融交易与GDP的对比，可以发现我国1995年金融资产流量与国民经济发展的关系：1、广义流动性与GDP的比值为0.24；是金融工具中影响经济发展的重要因素2、银行信贷与GDP的比值为0.17；是经济发展的次要因素3、证券占0.035%、保险及对国外的净债权等影响经济较小4、全部金融资金运用与GDP的比值为0.42。这个比值与 发达国家相比，显得微不足道。23JRTJ 二、社会融资活动分析社会融资活动分析机构单位发展需要资金融资住户部门有闲散资金存入银行（一）非金融企业部门的资金筹集非金融企
19、业部门的资金筹集非金融企业用于实物资本投资的资金来源有两个途径，一是自有资金；而是从金融市场上净借入的资金。下面我们通过一张表格来看非金融企业部门的资金筹集24数额（a）结构（b）%资金运用实物投资（1）17435100.0资金来源企业可支配收入（2）918852.7从其他部门借入（3）从金融机构净借入（4）从证券市场净借入（5）从国外净借入（6）807946.3641936.80016609.5统计误差（7）1681.0 非金融企业部门的资金筹集非金融企业部门的资金筹集从上表可以看出，企业进行实物投资的资金，除52.7%为企业自有资金外，其余46.3%均是从其他部门借入，其中从金融机构借入的
20、占借入资金的绝大部分（79.5%）；还有一部分是从国外借入的。（二）住户部门金融资产的形成住户部门金融资产的形成住户部门的可支配收入消费和置办所需实物资本剩余后所形成的总储蓄，是社会投资活动重要的资金来源。 住户部门根据安全与效益的原则选择金融工具25JRTJ 住户部门资金来源与新增资产结构表上表显示，住户部门最偏好的是存款与通货，依此是实物资产、证券。数额结构（亿元）（a）（%）（b） 资金来源合计（1） 总储蓄（2） 从金融部门借入（3）1190211547355100.097.03.0 新增资产实物资产（5）金融资产（6） 通货（7） 存款（8） 证券（9） 保险准备金（10）30678
21、86944777236089125.774.53.864.95.10.8 统计误差（11）34-0.226JRTJ 第四节第四节 金融市场结构与金融风险分析金融市场结构与金融风险分析 首先让我们来看一下我国的金融市场结构（见表）资料来源：中国人民银行统计季报，1998（4）资金获得者 获 得 途 径19921993199419951996 国 内 非 金 融 部 门 （1）国内金融部门（D）54.660.052.153.560.2国内证券市场（E）16.87.25.55.47.7国外资本市场（F）12.520.628.128.121.8 总 计83.887.785.787.089.7 国 外
22、部 门 （2）国内金融部门（G）3.71.53.43.73.3国内非金融部门（H）12.510.810.99.37.0 总 计16.212.314.313.010.3通过金融机构的资金流动（D+G）58.361.555.557.263.5通过国内证券市场的资金流动（E）16.87.25.55.47.7通过国内市场的资金流动（D+E）71.467.257.658.967.9跨国界的资金流动（F+H+G）28.632.742.441.132.127JRTJ 通过对金融市场结构的分析，了解金融市场风险的产生，以及如何防范和规避风险。我国的金融风险主要是银行风险，这是由国家财政、国有银行和国有企业三位
23、一体的制度所决定的。（一）从财政预算到银行金融的转变，是金融风险发生的前提。从财政预算到银行金融的转变，是金融风险发生的前提。 改革开放前，我国实行的是计划经济。非金融企业生产和投资所需的大部分资金由国家财政拨给。银行只是起到一个出纳的作用，既不赢利也不承担风险。 改革开放以后，中央财政对经济的控制能力逐渐减弱。政府预算在生产和投资中的地位逐步让位于国有银行，企业的发展对银行贷款的依赖程度不断上升，这就为银行风险的发生提供了可能。 28JRTJ （二）政策性贷款的扩大，是金融风险增大的重要渠道。政策性贷款的扩大，是金融风险增大的重要渠道。 以1996年为例，贷款偿还率为：流动资金不足90%、固
24、定资产50%左右、基本建设20%左右。（三）国有企业负债和亏损增加，是银行风险的最大隐患。国有企业负债和亏损增加，是银行风险的最大隐患。 由于政府无力向国企注入资金，企业只有寻求商业性贷款，扩大负债。从而形成了国企的“贷款综贷款综合症合症”，加大了银行风险。29JRTJ（四）住户部门储蓄和投资的巨大反差，在一定程度上住户部门储蓄和投资的巨大反差，在一定程度上“掩盖掩盖”了金融风险。了金融风险。改革开放以来，随着我国经济的高速增长，住户部门的收入不断提高，生活风险也随之加大，住户部门储蓄也就不断创新高，而投资则较为慎重。对于住户部门储蓄和投资的巨大差额，银行部门又不能很好地转化为有效投资。而是形成“住户部门高储蓄银行存款国有企业贷款银行不良资产”的恶性循环。正常情况下金融投资应该是正数，而我国1994年净金融投资为- -105105 亿元，1995年扩大到-208-208亿元。金融部门出现资金短缺，意味着负债增加大于资产增加，这无疑会加大金融部门的经营压力，对整个国民经济的稳定产生一定影响。
