1、第八讲外国直接投资与跨国公司1 一、外国直接投资概述一、外国直接投资概述 二、外国直接投资与跨国公司理论二、外国直接投资与跨国公司理论 三、跨国公司的经营战略三、跨国公司的经营战略2一、外国直接投资概述 （一）资本流动的种类（一）资本流动的种类 长期投资，中期投资与短期投资长期投资，中期投资与短期投资 公共投资、私人投资公共投资、私人投资 对外直接投资、对外间接投资（对外证券投资）对外直接投资、对外间接投资（对外证券投资）3 （二）（二）FDI与与FPI的区别与联系的区别与联系 FDIFDI：一国投资者把资本输往其他国家和地区，进一国投资者把资本输往其他国家和地区，进行经营管理，并掌握经营管理
2、控制权的投资行为。行经营管理，并掌握经营管理控制权的投资行为。它可以包括制造业的对外直接投资活动，也包括服它可以包括制造业的对外直接投资活动，也包括服务业等的对外直接投资。其中投资后经营管理的控务业等的对外直接投资。其中投资后经营管理的控制权是对外直接投资的重要特征。制权是对外直接投资的重要特征。 FPIFPI（FIIFII）一国投资者通过证券投资和借贷资本一国投资者通过证券投资和借贷资本输出的形式，把资本输往其他国家和地区输出的形式，把资本输往其他国家和地区, ,投资者不投资者不直接参与这些投资企业的经营和管理。直接参与这些投资企业的经营和管理。4 是否具有经营管理权？是否具有经营管理权？
3、是否承担经营风险？是否承担经营风险？ 是获得利润还是利息？是获得利润还是利息？ 破产清偿时的受偿顺序？破产清偿时的受偿顺序？ 以上标准均非绝对。现代投资创新。以上标准均非绝对。现代投资创新。5 （三）战后资本流动的主要特征（三）战后资本流动的主要特征 增长迅速但波动幅度大增长迅速但波动幅度大 主要发生在发达国家之间，近年来流向新兴发主要发生在发达国家之间，近年来流向新兴发展中国家增多展中国家增多 流向服务领域的直接投资增多流向服务领域的直接投资增多6二、外国直接投资与跨国公司理论 跨国公司是外国直接投资的主要载体。跨国公司是外国直接投资的主要载体。19831983年，联合国规定作为跨国公司必须
4、具备三要素：年，联合国规定作为跨国公司必须具备三要素：（1 1）包括设在两个或两个以上国家的实体，不管这些实体的）包括设在两个或两个以上国家的实体，不管这些实体的法律形式和领域如何；法律形式和领域如何；（2 2）在一个决策体系中进行经营，能通过一个或几个决策中）在一个决策体系中进行经营，能通过一个或几个决策中心采取一致的对策和共同的战略；心采取一致的对策和共同的战略；（3 3）各实体通过股权或其它方式形成的联系，使其中的一个）各实体通过股权或其它方式形成的联系，使其中的一个或几个实体有可能对别的实体施加重大影响，特别是同其它或几个实体有可能对别的实体施加重大影响，特别是同其它实体分享知识、资源
5、和分担责任。实体分享知识、资源和分担责任。定义的困难。定义的困难。7 垄断优势理论垄断优势理论 创始人海默创始人海默 基本思想：直接投资的主要动因是扩展垄基本思想：直接投资的主要动因是扩展垄断优势，获取垄断利润，而非追求利息差断优势，获取垄断利润，而非追求利息差异。异。 内部化理论内部化理论 巴克利、卡森拓展了科斯的思想巴克利、卡森拓展了科斯的思想 交易成本的存在是企业将市场交易环节内交易成本的存在是企业将市场交易环节内部化的主要原因部化的主要原因 企业的边界以及扩过企业的边界企业的边界以及扩过企业的边界8国际生产折衷国际生产折衷(eclectic)理论（邓宁理论（邓宁OLI框架）框架） 三种
6、市场进入方式：出口、技术转让、对外直接投资三种市场进入方式：出口、技术转让、对外直接投资 三种优势三种优势(利益）：所有权优势（垄断优势）、区位优势、利益）：所有权优势（垄断优势）、区位优势、内部化优势内部化优势 综合：见下表综合：见下表国际生产折衷理论与产品生命周期国际生产折衷理论与产品生命周期OwnershipLocationInternalizationExportVXVTech transferVVXFDIVVV9三、跨国公司经营战略 公司内贸易的运用公司内贸易的运用 垄断与限制性商业惯例垄断与限制性商业惯例 多元化经营战略多元化经营战略 当地化战略与全球化战略当地化战略与全球化战略10
