1、第三章 利润表分析 利润表揭示了企业的未来前景和是否有利润表揭示了企业的未来前景和是否有能力为投资者创造财富。通过本章的学习，能力为投资者创造财富。通过本章的学习，要求学生掌握利润表重点项目的分析和阅读要求学生掌握利润表重点项目的分析和阅读要点。掌握销售获利能力、资产获利能力和要点。掌握销售获利能力、资产获利能力和投资获利能力指标的含义及其计算，以及股投资获利能力指标的含义及其计算，以及股票市场表现指标的分析。票市场表现指标的分析。第一节第一节 利润表概述利润表概述 利润表反映企业在一定会计期间的经营成果。企业一定时期创造的收入及其构成企业一定时期与收入相关的费用、成本及其分布企业一定时期的盈
2、亏及其构成 注意：利润表只反映“应该”，反映企业的盈利能力，不反映企业实际的（现金的）收支状况。二、利润二、利润表的格式和结构表的格式和结构1、格式多步式 上下加减，按净利润取得的过程步骤排列 编制原则：收入-费用=利润2、结构项目编制顺序 第一步，营业利润的计算； 第二步，利润总额的计算； 第三步，净利润的计算第二节第二节 利润表分析利润表分析一、利润表的阅读一、利润表的阅读1、企业的规模大小 企业的规模大小主要看利润表中的“营业收入”的金额大小。一般来讲，营业收入在50亿元以上的为特大型企业；营业收入在5亿元到50亿元之间的大型企业；营业收入在1亿元到5亿元之间的为中型企业；营业收入在5千
3、万元到1亿元之间的为小型企业；营业收入在5千万元以下的为特小型企业。 2、企业的增值能力 企业的增值能力主要看营业成本和营业收入的比值。一般来讲，营业成本占营业收入的比值越小，其增值能力越强。3、市场竞争的激烈程度 市场竞争的激烈程度主要看营业费用和营业收入的比值。一般来讲，营业费用占营业收入的比值越大，其市场竞争程度越大。 4、企业利润的上幅空间 企业利润的上幅空间主要看财务费用与利润总额的比值。一般来讲，财务费用对利润总额的比值越小，企业利润的上幅空间越小。 5、企业利润的稳定性 企业利润的稳定性，主要看利润的主要构成。一般来讲，营业利润的稳定性好、其他利润的稳定性差；产业性投资收益的稳定
4、性好、证券性投资收益的稳定性较差；营业外收入的稳定性不仅最差，而且粉饰经营业绩的嫌疑。（主营业务收入+其他业务收入）n营业收入的确认n收入和利得的界限n营业收入与资产负债表、现金流量表中相关项目的配比n非财务信息的分析n营业收入构成项目的分析（主营业务成本+其他业务成本）n主营业务成本与主营业务收入的配比n谨防企业操纵营业成本的行为二、利润表的重点项目分析二、利润表的重点项目分析利润表分析的要点1收入是如何确认的？2收入确认的方法是如何影响销售收入和应收帐款的？3应收帐款是否真实可靠以收回？1费用是如何确认的？2费用确认的方法是如何影响报告期利润和相关资产负债帐户的？3借款人能否解释每一费用帐
5、户并提供明细支出表？ 收入是否高估 费用是否低估 销售毛利率销售获利能力 营业利润率 销售净利率 总资产报酬率资产获利能力 长期资本收益率 净资产收益率 每股收益 每股净资产投资获利能力 市盈率 市净率 股利支付率 获 利 能 力1、销售毛利率作用：说明产品本身的利润率水平。单一产品毛利变动分析毛利额=销量（销售单价单位销售成本）毛利率=（销售单价单位销售成本）销售单价多种产品毛利变动分析毛利额=综合毛利率=主营业务收入销售毛利各产品毛利率各产品销售比重销售总额各产品毛利率各产品销售比重2、营业利润率= 作用：作用：反映营业业务的获利水平，便于同行业的反映营业业务的获利水平，便于同行业的比较比
6、较。3、销售净利率作用：反映产品营业业务的获利能力。作用：反映产品营业业务的获利能力。 营业收入营业利润营业收入净利润1、总资产报酬率= 或 =作用：作用：(1)反映了企业全部资产或全部资本的反映了企业全部资产或全部资本的总体获利能力。总体获利能力。 (2) 它是衡量企业业绩最综合的指标，它是衡量企业业绩最综合的指标，便于与社会平均报酬率比较。便于与社会平均报酬率比较。 平均资产总额净利润平均总资产息税前利润2、长期资本收益率= =作用：作用：(1)反映企业向长期资金提供者支付报反映企业向长期资金提供者支付报酬的能力和企业吸引未来资金提供者的能力。酬的能力和企业吸引未来资金提供者的能力。 (2
7、)它是衡量投资收益情况，该指标可它是衡量投资收益情况，该指标可用于评价企业业绩。用于评价企业业绩。长期资本额利润总额平均所有者权益平均非流动负债利润总额1、净资产报酬率= 作用：作用：反映净资产即股东投资的获利能力。反映净资产即股东投资的获利能力。 获利指标比较：销售净利率：营业业务的获利水平，便于同行业销售净利率：营业业务的获利水平，便于同行业的比较。的比较。总资产报酬率：资产或资本的获利水平，便于全总资产报酬率：资产或资本的获利水平，便于全社会的比较。社会的比较。净资产报酬率：股东投资的获利水平，便于全社净资产报酬率：股东投资的获利水平，便于全社会特别是资本市场上的比较。会特别是资本市场上
8、的比较。 平均净资产净利润2、每股盈余（EPS） （1）基本每股收益= 发行在外普通股加权平均数发行在外普通股加权平均数=期初发行在外普通股期初发行在外普通股股数股数+当期新发行普通股股数当期新发行普通股股数已发行时间已发行时间报告报告期时间一当期回购普通股股数期时间一当期回购普通股股数已回购时间已回购时间报报告期时间告期时间 已发行时间、报告期时间和已回购时间一般按照天数已发行时间、报告期时间和已回购时间一般按照天数计算；在不影响计算结果合理性的前提下，也可以采用简计算；在不影响计算结果合理性的前提下，也可以采用简化的计算方法。化的计算方法。 均数发行在外普通股加权平应付优先股股利净利润认股
9、权证和股票期权等的行权价格低于当期普通股平均认股权证和股票期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。市场价格时，应当考虑其稀释性。 增加的普通股股数增加的普通股股数=拟行权时转换的普通股股数一拟行权时转换的普通股股数一行权价格行权价格拟行权时转换的普通股股数拟行权时转换的普通股股数当期普当期普通股平均市场价格通股平均市场价格 企业承诺将回购其股份的合同中规定的回购价格高于当企业承诺将回购其股份的合同中规定的回购价格高于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。 增加的普通股股数增加的普通股股数=回购价格回购价格承诺回购的普通股承
10、诺回购的普通股股数股数当期普通股平均市场价格一承诺回购的普当期普通股平均市场价格一承诺回购的普通股股数通股股数 。3、市盈率= 性质：性质：(1)反映投资者对每元净利润的要求权所愿反映投资者对每元净利润的要求权所愿支付的代价，可以用来估计股票投资报酬和风险。支付的代价，可以用来估计股票投资报酬和风险。 每股收益普通股每股市价4、每股净资产= 性质：性质：(1)反映发行在外的每股普通股代表的净资反映发行在外的每股普通股代表的净资产成本即帐面权益。产成本即帐面权益。 (2)在理论上提供股票的最低价值。在理论上提供股票的最低价值。5、市净率=作用：反映企业的资产质量和发展潜力。作用：反映企业的资产质量和发展潜力。 普通股股数优先股东权益股东权益每股净资产每股市价6、股利支付率=性质：表明公司的净收益中有多少用于股利的分配。 在以前年度累积盈余很多时，可运用以年前度的盈余来分配股利，此时股利支付率大于1。 留存收益率=1-股利支付率每股收益每股股利
