1、1第十四章第十四章 产品市场和货币市场的产品市场和货币市场的一般均衡一般均衡投资的决定投资的决定IS曲线曲线利率的决定利率的决定LM曲线曲线IS-LM分析分析凯恩斯的基本理论框架凯恩斯的基本理论框架2 国民收入和利率正是在这两个市场的相互影国民收入和利率正是在这两个市场的相互影响中被共同决定的响中被共同决定的。（为分析经济政策服务)产品市场产品市场I=Sr货币市场货币市场L=M货币政策货币政策财政政策财政政策3 第一节第一节 投资的决定投资的决定一、实际利率与投资一、实际利率与投资二、资本边际效率的意义二、资本边际效率的意义三、资本边际效率曲线三、资本边际效率曲线四、投资边际效率曲线四、投资边
2、际效率曲线4背景和思路背景和思路 仍然假定需求决定真实产出，因而是短期分析。与简单收入决定模型的区别：投资行为不再被外生给定，而是应放到模型中来分析的内内生变量。生变量。 这一模型将深化我们对总需求决定机制的理解，为讨论财政政策机制提供了分析框架。5经济学中所说的投资投资，是指资本的形成，即形成是指资本的形成，即形成社会实际资本的增加，包括厂房、设备、存货的社会实际资本的增加，包括厂房、设备、存货的增加，新建设的住宅，等等。增加，新建设的住宅，等等。说明说明：在西方经济学中，人们购买证券、土地和其他财产不能够作为投资，而只是资产权的转移。6实际利率实际利率=名义利率-通货膨胀率 一、实际利率与
3、投资一、实际利率与投资 若实际利率水平上升，投资需求减少 因为成本上升了，若是自有资金，机会成本上升了，道理一样。 例如：例如：项目收益8%，当实际利率分别为5%、8%和10%，是否会考虑投资？7投资是利率的减函数。投资是利率的减函数。可写作：)(rii 其中，1250表示自主投资自主投资,是利率为零时的投资量 250表示利率对投资需求的影响系数,即利率每上升1%,减少的投资量。例如例如： 可假定i=i(r)=1250-250r8投资函数写成：i(r)=e-dr 式中，式中，e为自发投资，即厂商追求利润最大化的自发行为所达到的投资。d被称为投资的利率弹性（这里指投资的变化对利率变化的反应程度）
4、-dr为引致投资 9r(%)ioi=1250-250r投资需求曲线投资需求曲线250 500 750 1000 12501234投投 资资 函函 数数510二二.资本边际效率与资本边际效率与投资投资u资本边际效率MEC Marginal Efficiency of Capital ：正好使资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。nnrRR)1 (0l现值计算公式：lR0为第n期收益Rn的现值，r为贴现率。nnrJrRrRrRrRRn)1 ()1 (.)1 ()1 (133221资本边际效率r的计算R为资本供给价格R1、R2、Rn等为不同年份的预期收益J为残值u
5、如果r大于市场利率，投资就可行。11三三.投资边际效率投资边际效率 MEI Marginal Efficiency of Investment 投资增加，会导致资本品供不应求，而价格上涨。 最终，MEC会减少。MEI减少了的MEC称为投资边际效率曲线，要低于MEC。i资本边际效率曲线MEIMECr1r2MEI即是投资函数曲线r%12四四.托宾的托宾的“q”说说p美国的詹姆托宾（ Jamas Tobin 1918-2002）,凯恩斯主义经济学家如果1，则企业的市场价值高于其资本的重置成本，因而相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。就会有新投资。如果1，可以便宜地购买另一家企业，而不要
6、新建投资。所以，投资支出将较低。u企业的市场价值/其资本的重置成本。13 第二节第二节 ISIS曲线曲线一、一、ISIS曲线及其推导曲线及其推导二、二、ISIS曲线的斜率曲线的斜率三、三、ISIS曲线的移动曲线的移动 14产品市场均衡产品市场均衡: : 指产品市场上总供给与总需求相等一、一、IS曲线及其推导曲线及其推导即即 总供给（国民收入）=总需求（支出）二部门：c+s = c+i 得， i=s15两部门经济两部门经济均衡收入的公式是：1iy现在把投资作为利率的函数投资作为利率的函数，即i=e-dr，则均衡收入的公式就要变为：1dreyi= e-dr 代入即可,在此是换了个角度研究国民收入的
7、决定问题16举例：举例：假设投资函数i=1250-250r，消费函数c=500+0.5y。即储蓄函数为 s=y-c=-500+0.5y，则均衡国民收入为？1drey30001yr时，当5 . 012501250500rr500350020003yr时，当25002yr时，当15004yr时，当10005yr时，当17r43210500 1000 15002000 2500ISy(亿美元) 一条反映利率利率和收入收入间相互关系的曲线。这条曲线上任何一点都代表一定的利利率率和收入收入的组合，在这样组合下，投资和储蓄都是投资和储蓄都是相等的相等的，即i=s，从而产品市场都是均衡的，因此这条曲线称为I
8、S曲线曲线。图图14-4 IS 曲曲 线线18r0ISy(亿美元)1.A点I与S的大小比较2.B点I与S的大小比较图图14-4 IS 曲曲 线线ABy1r1r0问题：问题：CDy219IS曲线推导图曲线推导图20 iiyssr%r%y投资需求函数i= i(r) 储蓄函数s= y - c(y)均衡条件i=s 产品市场均衡i(r) y - c(y) 1.掌握IS曲线推导过程（i=1250-250r; s=-500+0.5y）21问题问题2201234ri250 5007501000 1250投资需求投资需求i=i(r)i=i(r)1250-250r(1)投资储蓄均衡投资储蓄均衡i = si = s
9、(2)250500 750 1000 1250250500750100012500025050075010001250150025002000储蓄函数储蓄函数（3）ssiry01234150025002000产品市场均衡产品市场均衡（4）s=y-c(y) =-500+0.5yi=y-c(y)ISIS曲曲线线推推导导图图300023问题问题2.IS曲线为什么是一条向右下方倾斜的曲线？24上式可化为上式可化为 就变成了IS曲线的代数表达式，横轴代表收入，纵轴代表利率。 IS曲线的斜率曲线的斜率为： 负号表示向负号表示向右下方倾斜，倾斜程度既取决于右下方倾斜，倾斜程度既取决于，又，又取决于取决于d。
10、 1dreyydder1d1二、二、IS曲线的斜率曲线的斜率IS曲线的斜率取决于投资函数和储蓄函数的斜率。在二部门的经济中，均衡收入的代数表达式为：25d d是投资对利率变动的反应程度，表示利率变动一定幅度时投资的变动程度。 1)当d d较大时，IS曲线陡还是平缓？请说明原理是边际消费倾向。 1)当较大时，IS曲线陡还是平缓？请说明原理26三部门经济中的斜率(比例税)：此时c=+(1-t)y， 从而 ISIS曲线的斜率曲线的斜率变为 斜率除了和d.有关，还与税率t有关。当d和一定时，t越小，IS曲线越平缓。这是因为在一定时，t越小，乘数会越大；税率越大，乘数会越小。 dt)1(1 )1 (1g
11、tdrey例题例题 已知消费函数c= 200+0.8y，投资函数i = 300-5r； 求IS曲线的方程。 解：200 0.8 e300 d527lIS曲线的方程为：l r = 100 - 0.04y1dreyydder1lIS曲线的方程为：l y=2500-25r28三、三、 ISIS曲线的移动曲线的移动 1 1投资需求变动投资需求变动 当利率水平不变时，如果由于某种原因使得投资需求增加i，则根据乘数理论，国民收入， y=iki。从而相应的IS曲线向右平移ki的量。 29012ri7501000投机需求投机需求i =1250-250r(1) I=S(2)750 100075010000075
12、010003000储蓄函数储蓄函数（3）ssiry01225003000产品市场均衡产品市场均衡（4）s=-500+0.5yi=y-c(y)y2500投资需求变动使投资需求变动使ISIS曲线移动曲线移动ISy=iki302 2储蓄函数变动储蓄函数变动 如果人们的储蓄意愿增加了，当投资需求不变时， 总支出减少，总需求减少,因此，IS曲线就会向左移动，其移动量等于储蓄增量乘以乘数。31储蓄变动使储蓄变动使ISIS曲线移动曲线移动s s0ys0ir0yr0i投资需求投资需求储蓄函数储蓄函数投资等于储蓄投资等于储蓄IS曲线曲线(1)(2)(3)(4)ISIS2 2ISIS1 1s2s1450线线32总
13、结总结（p492）一切自发支出量变动，都会使IS曲线移动。333 3政府购买支出变动政府购买支出变动 当增加政府购买性支出时，会使国民收入增加，从而会使IS曲线右移，右移的幅度y=kgg 相反，减少政府支出，则会使IS曲线左移。344税收的变动税收的变动 当增加或减少税收t时，会使国民收入减少或增加，从而IS曲线左移或右移ktt t135增加或减少税收及政府支出如何使IS曲线移动假定t和g分别表示税收和政府的支出，则国民收入等于：drytge11drtgeyy=c+i+g=+（y-t）+e-dr+g36膨胀性财政政策：膨胀性财政政策： 增加政府支出或减税 IS曲线右上方移动紧缩性财政政策：紧缩
14、性财政政策： 减少政府支出或增税 IS曲线左下方移动37第三节第三节 利率的决定利率的决定一、利率决定于货币的需求和供给一、利率决定于货币的需求和供给二、流动性偏好与货币需求动机二、流动性偏好与货币需求动机三、流动偏好陷阱三、流动偏好陷阱六、货币供求均衡和利率的决定六、货币供求均衡和利率的决定38一、利率决定于货币的需求和供给一、利率决定于货币的需求和供给 （凯恩斯以前的）古典学派认为：投资与储蓄只与利率有关。 凯恩斯认为凯恩斯认为，储蓄不仅决定于利率，更重要的是受到收入水平的影响。39 凯恩斯认为，利率利率不是由储蓄和投资决定的，而是由货币的供应量和需求量所决定的货币的供应量和需求量所决定的
15、。 货币的实际供给量（m）一般由国家加以控制，是一个外生变量。因此，分析的重点是货币需求。重点是货币需求。凯恩斯主义观点凯恩斯主义观点40二、流动性偏好与货币需求动机二、流动性偏好与货币需求动机 流动性偏好流动性偏好指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。人们持有货币有三类不同的动机：第一，第一，交易动机。主要决定于收入。第二第二，谨慎动机或预防性动机。第三，第三，投机动机。41货币的需求动机货币的需求动机第一，第一，交易动机 交易动机交易动机是个人和企业进行正常交易的活动。由于收入和支出不同步收入和支出不同步，就得有足够的现金应付日常所需。
16、 凯恩斯认为出于交易需求动机的货币需求凯恩斯认为出于交易需求动机的货币需求量主要决定于收入，收入越高，从而交易数量量主要决定于收入，收入越高，从而交易数量越大。越大。42第二，第二，谨慎动机或预防动机。 谨慎动机谨慎动机是人们为了预防意外支出而持有一定数量货币。 它产生于未来收入和支出的不确定性。这种需求量也大致与收入成正比。需求量也大致与收入成正比。结论：结论：由交易动机、谨慎动机而产生的货币需由交易动机、谨慎动机而产生的货币需求量与收入成正比求量与收入成正比43货币需求量也和收入成正比，是收入的函数。货币需求量也和收入成正比，是收入的函数。 L1：表示交易动机和预防动机所产生货币需求量，用
17、y表示实际收入， L1=L1（y）= ky 其中，k：交易需求系数例如例如：实际收入y=1000万美元，交易和谨慎需要的货币量占实际收入的20%，则L1？L1=10000.2=200万美元44第三，第三，投机动机投机动机投机动机指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。4510%5%rprp利息pminpmax买入卖出结论：由投机动机所产生的货币需求与利率成反比结论：由投机动机所产生的货币需求与利率成反比46用 L2 2表示货币投机需求，用r表示利率 L2=L2（r）= -hr 其中其中，h：投机需求的利率系数那么，对货币的实际实际总需求L： L=L1+L2=L1（y）+L
18、2（r）=ky-hr对货币的总需求货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防需求和投机需求的总和。前两者取决于收入收入，后者取决于利率利率。47三、流动偏好陷阱三、流动偏好陷阱 人们有了货币也决不肯再去买有价证券，以免证券价格下跌时造成损失，人们不管有多少货币都愿意持有手中，这种情况称为“凯恩斯凯恩斯陷阱陷阱或或流动偏好陷阱流动偏好陷阱”。流动偏好是凯恩斯提出的概念，是指人们持有货币的偏好48实际货币的总需求实际货币的总需求函数可描述为：hrkyrLyLLLL)()(2121四、货币需求函数四、货币需求函数用M 、m、P表示名义货币量、实际货币量和价格指数， 则 m=M/p或 即实际货币量=名义
19、货币量/价格指数例如：例如：若实际货币余额1000美元，价格水平P=1.1,则名义货币余额 M=mp=10001.1=1100(14.8)(14.9)49名义货币需求函数名义货币需求函数还应是实际货币需求函数乘还应是实际货币需求函数乘以价格指数：以价格指数：PhrkyL)(14.10)50货币需求曲线用图形表示货币需求曲线用图形表示510L(m)r0L(m)L1(a)(b)图图14-8 货币需求曲线货币需求曲线L=L1+L2L2 = L2(r)L1= L1(y)流动偏好陷阱流动偏好陷阱 b图中,货币需求曲线表示在一定收入水平上，货币需求量和利率的关系（什么关什么关系？）。系？）。a图中,货币交
20、易需求L1;货币投机需求L2。r52r0L(m)r1r2L1L2L3hrkyL11hrkyL22hrkyL33图图14-914-9不同收入的货币需求不同收入的货币需求曲线曲线1.货币需求量和收入水平的正向关系如何表示呢？2.当利率相同（r1），收入水平不同(y1,y2,y3) ，实际货币需求量为？3.当收入相同（y1），利率不同(r1,r2)，货币需求量为？ 问题：问题：53五、货币五、货币供给供给l货币供给是一个存量概念：l主要是狭义货币，M1：硬币、纸币和银行活期存款。n价格指数Pn实际货币量mM /Pn名义货币量MmPn货币供给是一国某个时点上，所有不属于政府和银行的狭义货币。n是外生变
21、量，不受利率影响，由国家政策调节。货币供给mrm=M/Pm1 m0 m254r0L(m)Er0PMm 图图14-10 14-10 货币供给和需求的均衡货币供给和需求的均衡利率如何使货币供求达到均衡？2.B点r2r0,1. A点 r1r0,L2L0L1r2r1六、货币供求均衡和利率的决定六、货币供求均衡和利率的决定L mL mBA55r0L(m)r1r2r0EELLmm图图14-11 货货币需求和供给曲线的变动币需求和供给曲线的变动流动偏好陷阱1.货币需求曲线向右移动原因2.mm代表的经济含义3.假定收入不变，货币供给扩大后，r0r2，为什么？ 货币供需曲线的移动货币供需曲线的移动56第四节第四
22、节 LM曲线曲线一、一、LM曲线及其推导曲线及其推导二、二、LM曲线的斜率曲线的斜率三、三、LM曲线的移动曲线的移动57)()(21rLyLL货币需求函数货币需求函数货币市场均衡货币市场均衡hrkyrLyLLm)()(21假定m代表实际货币供应量，则一、一、LM曲线及其推导曲线及其推导当当m给定时，给定时，m=ky-hr的公式可表示为满足货币的公式可表示为满足货币市场均衡条件下的收入市场均衡条件下的收入y和利率和利率i的关系，这一的关系，这一关系的图形称关系的图形称为为LM曲线。曲线。 58rhkymkmkhryhmhkyrLM LM 曲线的推导：曲线的推导：代数方法货币供给等于需求：rhky
23、m的公式可表示为满足货币市场的均衡条件下的收入均衡条件下的收入y y与利率与利率r r的关系。的关系。得到，得到，59假定对货币的交易需求函数m1=L1(y)=0.5y，对货币投机需求函数m2=L2（r）=1000-250r，货币供应量m=1250（亿美元），并假定这一实际货币供应量就是名义货币供应量（M），则货币市场均衡时，1250=0.5y+1000-250r，42500320002150011000ryryryry时，当时，当时，当时，当因此：因此：得y=500+500r或r=0.002y-1，举例举例说明LM曲线60LM图图14-12 LM曲线曲线4321500100015002000
24、2500LM曲线的含义：曲线的含义：此线上任一点都代表一定利率和收入的组合，在这样的组合下，货币需求和供给都是相等，亦即货币市场均衡货币市场均衡61判断：判断：1.LM曲线上任一点，都有L=m2.IS曲线上任一点，都有I=S62yrOLM图图14-12 LM曲线曲线y0E分别比分别比较较A,B两两点货币点货币需求需求L和货币供给和货币供给M（P=1）的大小的大小? ?AB1)A点：2)B点：y且M不变，r上升，y且M不变，r下降，LALELBr0r1r2ME63LM 曲线推导图利率投机需求量货币供给固定-投机需求量交易需求量交易需求量国民收入LM：收入和利率的关系m2m2ym1m1rry投机需
25、求m2=L2(r)交易需求m=L1(y)货币供给m=m1 +m2产品市场均衡m=L1+L264二、二、LM曲线的斜率曲线的斜率 LM曲线的斜率曲线的斜率取决于货币的投资需求和交易曲线的斜率，也就是取决于hmyhkr)(中的k和h的值，这一公式是LM曲线的代数表达式。k/h是LM曲线的斜率当k为定值时，h越大，即货币需求对利率的敏感度越高，则k/h就越小，于是LM曲线越平缓。当h为定值时，k越大，即货币需求对收入变动的敏感度越高，则k/h就越大，于是LM曲线越陡峭。65(1)(2)(3)(4)古典区域古典区域中间区域中间区域凯恩斯区域凯恩斯区域ooo0yym1m1m2m2rrLM曲线的三个区域曲
26、线的三个区域kk/hr1r2r31.凯恩斯区域凯恩斯区域 LM曲线是一条水平线，货币需求对利率的曲线是一条水平线，货币需求对利率的敏感度敏感度h趋向于无穷大趋向于无穷大.66(1)(2)(3)(4)古典区域古典区域中间区域中间区域凯恩斯区域凯恩斯区域ooo0yym1m1m2m2rrLM曲线的三个区域曲线的三个区域-1/hkk/hr1r2r32.古典区域古典区域 LM曲线是一条垂直线，货币需求对利率的曲线是一条垂直线，货币需求对利率的敏感度敏感度h趋向于趋向于067练习练习1、下列哪些是凯恩斯区域特征？ A.水平曲线 B.利率非常低 C.投机性货币需求很高 D.经济处在萧条时期682、已知货币供
27、应量 m = 300，货币需求量 L = 0.2y - 5r；求LM曲线。530052 . 0yrpLM曲线：r = - 60 + 0.04ykmkhryhmhkyrp解： m = 300 k0.2 h52 . 03002 . 05rypLM曲线：y = 25r + 1500u简单一点： m = ky hr即u300 0.2y - 5r69yr0-m/hLMLMLM1.LM曲线左移至LM，原因在哪？2.LM曲线右移至LM，原因又在哪呢？70三、三、LM曲线的移动曲线的移动1 1 名义货币供给量名义货币供给量M变动，变动，P不变。不变。hmhkyrLM曲线的表达式只有m/h的数值发生变动，LM曲
28、线才会移动。（1）M 增，（2）M减，LM曲线向右下方移动LM曲线向左上方移动7101234rm2250 5007501000 1250投机需求投机需求(1)货币供给货币供给(2)2505007501000 1250250500750100012500025050075010001250150025002000交易需求交易需求（3）m1m1m2ry01234150025002000货币市场均衡货币市场均衡（4）货货币币供供给给量量变变动动使使LM曲曲线线移移动动yLMLMmm722 2价格水平的变动价格水平的变动（1）P增，M/P减，LM曲线向左上方移动（2）P减，M/P增，LM曲线向右下方移
29、动73第五节第五节 IS-LM分析分析一、两个市场同时均衡的利率和收入一、两个市场同时均衡的利率和收入二、均衡收入和利率的变动二、均衡收入和利率的变动74一、两个市场同时均衡的利率和收入一、两个市场同时均衡的利率和收入利用产品市场和货币市场的一般均衡模型，即IS-LM模型。75举例：举例：i=1250-250r，s=-500+0.5y，m=1250，L=0.5y +1000-250r， 求均衡收入和利率。求均衡收入和利率。ysri5 . 0500,2501250产品市场均衡：ryLmM25010005 . 0,1250货币市场均衡：ryry5005005003500两个市场同时均衡时：曲线时，
30、ISrysi5003500 曲线时，LMrymL500500 （亿美元）得200035003500%,3yr请检验产品市场和货币市场均衡是否达到均衡？请检验产品市场和货币市场均衡是否达到均衡？76一般均衡的稳定性一般均衡的稳定性A（r2，y1）：LM均衡，IS不均衡lr2储蓄LMISyrIS-LM模型一般均衡的稳定性Ey0r0BAy1y2r2r1B（r2，y2）：IS均衡，LM不均衡ly2y1,交易需求增加l生产和收入增加l交易需求增l利率上升lAE。l利率上升lBE。77非均衡的区域非均衡的区域区区域域产品市场货币市场is有超额产品供给有超额产品供给LM有超额货币供给有超额货币供给iM有超额
31、货币需求有超额货币需求is有超额产品需求有超额产品需求LM有超额货币需求有超额货币需求is有超额产品需求有超额产品需求LM有超额货币供给有超额货币供给供给：收入去向指s和m需求：总产品支出指i和LLMISyr产品市场和货币市场的非均衡E78二、均衡收入和利率的变动二、均衡收入和利率的变动初始条件初始条件充分就业时的LMISyr产品市场和货币市场的非均衡EEEISLMyEyrEy2.收入水平1.经济处于非充分就业状态791 1LMLM曲线不变，曲线不变，ISIS曲线移动曲线移动如果IS曲线向右上方移动，那么收入提高，利率也上升ISISEELMr0ryyyr0802IS曲线不变，曲线不变，LM曲线
32、移动曲线移动 当当中央银行增加货币供给时，LM曲线向右下方移动，则利率下降，收入提高LMISELMrrEyyyr0813 3IS.LMIS.LM曲线同时移动曲线同时移动IS.LM曲线同时移动时，收入和利率的变动情况视具体移动情况而定。82政府干预还是不干预经济？政府干预还是不干预经济？经济自身调节能力经济自身调节能力的大小的大小与两个因素联系在一起：（1）货币需求对利率的敏感性。该敏感性越大，则经济的自我调节能力就越差(凯恩斯陷阱) 。（2）私人投资对利率的敏感性。私人投资对利率变动反应越灵敏，则经济的自我调节能力就越强。83中国经济的中国经济的IS-LMIS-LM模型模型rYLrYIYC27
33、60.1044939.09454.194264.05516.7254538.0839.412rMYLMGrYIS1276.211247.20:8788. 26808.604325.1312:曲线曲线84中国的IS-LM曲线的相对位置：Yr0ISLM85第六节第六节 凯恩斯的基本理论框架凯恩斯的基本理论框架86凯恩凯恩斯的斯的国民国民收入收入决定决定理论理论消费投资消费倾向收 入平均消费倾向 APC= c / y边际消费倾向投资乘数利率资本边际效率流动偏好货币数量交易动机谨慎动机投机动机预期收益重置成本或资产的供给价格87课后习题课后习题12.1)方法一：根据y=c+s得到：s=-50+0.2y
34、在根据均衡条件：i=s，可得100-5r=-50+0.2y， 则(1) IS曲线：y=750-25r (2) y=750-50r (3) IS曲线：y=600-40r方法二：1dreyydder1=(50+100-5r)/(1-0.8)=750-25r=(50+100)/5-(1-0.8)y/5=30-0.04y方法三：882）（2）中投资对利率更敏感，即IS曲线的斜率的绝对值|-（1- ）/d|更小，即IS曲线斜率更平坦一些。3）(2)中边际消费倾向变小时，IS曲线的斜率绝对值|-（1- ）/d|更大，即IS曲线斜率更陡峭一些。8913.（1）由于货币需求函数：L=0.2y-5r,所以r=1
35、0,y=800,900,1000亿美元时的货币需求量分别为110，130，150亿美元；同理， 当r=8,y=800,900,1000亿美元时的货币需求量分别为120，140，160亿美元； r=6,y=800,900,1000亿美元时的货币需求量分别为130，150，170亿美元。90r0L(亿美元亿美元)108110L1（y=800）120130140150160170L2（y=900）L3（y=1000）691（2）联立货币需求和供给两方程：0.2y-5r=150即：750+25r可见，货币供给和需求均衡时的收入和利率为：y=1000 r=10; y=750 r=0 (3)根据750+2
36、5r,得到LM曲线：92r7501012501000yLMLM0=1000+25r750+25r93(4)根据货币供给为200， LM曲线0.2y-5r=200，即=1000+25r,与（3）中得到的LM曲线相比，向右平移了250个单位。（5） 对于（4）中LM曲线，若r=10%,y=1100,则货币需求L=0.2y-5r=170，货币供给m=200，货币需货币需求小于货币供给，所以利率下降求小于货币供给，所以利率下降，直到实现新的均衡。9414.（1）见书（p425），公式14.11（2）LM曲线斜率：0.02;0.01;0.01（3）k变小，斜率k/h越小，曲线越平坦；h增加，斜率越小，曲线越平坦；（4）0.2y+0=m,y=5m;LM是一条垂直于横轴y的直线，h=0表示，货币需求与利率无关，LM的古典区域。9515.（1） IS曲线：r=125/3-1/30y或y=1250-30r LM曲线150=0.2y-4r，得r=-75/2+1/20y或y=750+20r（2） r=10,y=950
