1、财务管理基础山西大学商务学院1 第第 7 章章 营运资金管理营运资金管理财务管理基础山西大学商务学院2【学习目标】【学习目标】v通过本章的学习，了解营运资金的概念、特点，通过本章的学习，了解营运资金的概念、特点，熟悉现金管理、应收账款管理和存货管理的有关熟悉现金管理、应收账款管理和存货管理的有关概念及其基本原理，掌握流动资产管理的各种相概念及其基本原理，掌握流动资产管理的各种相关管理模型的计算评价方法，提高管理流动资产关管理模型的计算评价方法，提高管理流动资产的能力。的能力。 财务管理基础山西大学商务学院3主要内容主要内容v71 营运资金管理概述营运资金管理概述v72 现金管理现金管理v73
2、应收账款管理应收账款管理v74 存货管理存货管理财务管理基础山西大学商务学院4v一、营运资金的概念一、营运资金的概念v（一）概念及重要性（一）概念及重要性v1.营运资金有两种概念营运资金有两种概念v即即净营运资本和总营运资本净营运资本和总营运资本。其中：。其中：净营运资金净营运资金是是指流动资产扣除流动负债后的净额；指流动资产扣除流动负债后的净额；总营运资金总营运资金则则包括了流动资产与流动负债这两个相关联的财务范包括了流动资产与流动负债这两个相关联的财务范畴。畴。v一般而言，会计上侧重于净营运资金概念，财务管一般而言，会计上侧重于净营运资金概念，财务管理则应着眼于总营运资金，即既要关注流动资
3、产的理则应着眼于总营运资金，即既要关注流动资产的管理，又要重视流动负债的管理。管理，又要重视流动负债的管理。71 营运资金管理概述营运资金管理概述财务管理基础山西大学商务学院52营运资本管理的重要性营运资本管理的重要性v营运资本管理在企业日常财务管理中具有举足轻重的地位，营运资本管理在企业日常财务管理中具有举足轻重的地位，是企业日常财务管理的核心。具体说：是企业日常财务管理的核心。具体说：v（1）流动资产占用适度与否，将影响到企业经营的收益）流动资产占用适度与否，将影响到企业经营的收益性与风险性，进而关系到企业财务目标性与风险性，进而关系到企业财务目标价值最大化能价值最大化能否实现；否实现；v
4、（2）流动负债作为企业资金融通的一个重要来源，其规）流动负债作为企业资金融通的一个重要来源，其规模是否合理，时间分布是否均衡将影响到企业的资本成本、模是否合理，时间分布是否均衡将影响到企业的资本成本、支付能力和偿债风险。支付能力和偿债风险。v（3）流动资产与流动负债的匹配是资产负债管理和财务）流动资产与流动负债的匹配是资产负债管理和财务结构控制的重要组成内容。结构控制的重要组成内容。71 营运资金管理概述营运资金管理概述67.2 现金管理本节学习目标： 1了解企业持有现金的动机； 2掌握最佳现金持有量确定的方法。 财务管理基础山西大学商务学院7持有的现金过多：流动性高，收益性低持有的现金过多：
5、流动性高，收益性低持有的现金过少：流动性低，收益性高。持有的现金过少：流动性低，收益性高。流动性与收益性的均衡。流动性与收益性的均衡。财务管理基础山西大学商务学院8 二、企业持有现金的动机二、企业持有现金的动机 交易性需要交易性需要 预防性需要预防性需要 投机性需要投机性需要财务管理基础山西大学商务学院9三、持有现金的成本三、持有现金的成本机会成本机会成本机会成本现金持有量机会成本现金持有量有价证券利率（或报酬率）有价证券利率（或报酬率）短缺成本短缺成本管理成本管理成本4.转换成本转换成本 财务管理基础山西大学商务学院10 成本分析模式成本分析模式假定：只持有一定量的现金而产生的机会成本、管假
6、定：只持有一定量的现金而产生的机会成本、管理成本及短缺成本。理成本及短缺成本。 三项成本之和最小三项成本之和最小即：即： 最佳现金持有量最佳现金持有量min(管理成本机会成本管理成本机会成本短缺成本短缺成本)财务管理基础山西大学商务学院11总成本线总成本线机会成本线机会成本线管理成本线管理成本线短缺成本线短缺成本线现金持有量现金持有量最佳现金持有量最佳现金持有量成成本本财务管理基础山西大学商务学院12 成本分析模式成本分析模式v【例】【例】 某企业有甲乙丙丁四种现金持有方案，有关成某企业有甲乙丙丁四种现金持有方案，有关成本费用资料如表所示：本费用资料如表所示：v现金持有量备选方案表现金持有量备
7、选方案表 单位：元单位：元 方案方案项目项目甲甲乙乙丙丙丁丁现金持有量现金持有量机会成本率机会成本率管理成本管理成本短缺成本短缺成本10 00010 00010%10%1 5001 5005 0005 00020 00020 00010%10%1 5001 5002 5002 50030 00030 00010%10%1 5001 50080080040 00040 00010%10%1 5001 5000 0财务管理基础山西大学商务学院13 成本分析模式成本分析模式最佳现金持有量测算表最佳现金持有量测算表 单位：元项目项目方案方案现金持有量现金持有量 机会成本机会成本管理成本管理成本短缺成本
8、短缺成本总成本总成本甲甲乙乙丙丙丁丁10 00010 00020 00020 00030 00030 00040 00040 0001 0001 0002 0002 0003 0003 0004 0004 0001 5001 5001 5001 5001 5001 5001 5001 5005 0005 0002 5002 5008008000 07 5007 5006 0006 0005 3005 3005 5005 500财务管理基础山西大学商务学院14v考虑：机会成本、转换成本考虑：机会成本、转换成本v严格的前提假设严格的前提假设v 现金管理总成本持有机会成本转换成本现金管理总成本持有机
9、会成本转换成本v最佳现金持有量最佳现金持有量 存货模式存货模式KTFQ2FQTKTC2Q财务管理基础山西大学商务学院15 存货模式存货模式总成本总成本持有现金机会成本持有现金机会成本转换成本转换成本现金持有量现金持有量最佳现金持有量最佳现金持有量成本成本财务管理基础山西大学商务学院16 存货模式存货模式v【例】某企业现金收支状况比较稳定，预【例】某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按计全年（按360天计算）需要现金天计算）需要现金150 000元，现金与有价证券转换成本为每次元，现金与有价证券转换成本为每次300元，有价证券的年利率为元，有价证券的年利率为10%。v根据上述资料计算企业最佳现
10、金持有量。根据上述资料计算企业最佳现金持有量。 财务管理基础山西大学商务学院17五、现金日常管理的策略五、现金日常管理的策略现金收支管理的目的在于提高现金使用效率。现金收支管理的目的在于提高现金使用效率。（一）加速现金回收（一）加速现金回收 锁箱法锁箱法 集中银行法集中银行法财务管理基础山西大学商务学院18 使用现金浮游量 （playing the float ） 推迟应付款的支付 财务管理基础山西大学商务学院19v（三）库存现金管理（三）库存现金管理 v（四）银行存款管理（四）银行存款管理v（五）闲置资金管理（五）闲置资金管理 v（六）改进员工工资支付模式（六）改进员工工资支付模式 v（七）力争现金流出与现金流入同步（七）力争现金流出与现金流入同步
