1、（一）中央银行存款业务的目的和意义（一）中央银行存款业务的目的和意义l调控信贷规模与货币供应量，保持货币稳定调控信贷规模与货币供应量，保持货币稳定l维护金融业的稳定和安全维护金融业的稳定和安全l资金清算资金清算l政府资金融通政府资金融通一、中央银行存款业务的目的与特点一、中央银行存款业务的目的与特点（二）中央银行存款业务的特点（二）中央银行存款业务的特点l存款原则具有特殊性存款原则具有特殊性l存款动机具有特殊性存款动机具有特殊性l存款对象具有特殊性存款对象具有特殊性l存款当事人关系具有特殊性存款当事人关系具有特殊性三、准备金存款业务三、准备金存款业务（一）相关的概念（一）相关的概念l存款准备金
2、存款准备金 存款准备金存款准备金(Deposit Reserve)(Deposit Reserve)是指是指商行等存款商行等存款货币机构货币机构为保证客户提取存款和资金清算需为保证客户提取存款和资金清算需要而要而按吸收存款的一定比例提取的准备金按吸收存款的一定比例提取的准备金。l法定存款准备金率法定存款准备金率 法定存款准备金率（法定存款准备金率（Deposit Reserve RatioDeposit Reserve Ratio）中央银行要求的存款准备金占其存款总额的中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例。比例。存存款款准准备备金金自存准备金自存准备金法定准备金法定准备金库存现金库存现金
3、超额准备金超额准备金l存款准备金制度存款准备金制度 存款准备金制度存款准备金制度中央银行在法律所赋予的权力中央银行在法律所赋予的权力范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行的存款准备金比率，来控制商业银行的信用创造的存款准备金比率，来控制商业银行的信用创造能力，保持银行体系对负债的清偿力能力，保持银行体系对负债的清偿力,间接控制社间接控制社会货币供应量的一种管理和调控制度。会货币供应量的一种管理和调控制度。（二）存款准备金制度的产生与发展（二）存款准备金制度的产生与发展l存款准备金交存于中央银行开始于存款准备金交存于中央银行开始于1818世纪英世纪英
4、国国l1919世纪世纪2020年代美国开始苏福克制度年代美国开始苏福克制度l2020世纪世纪3030年代大危机后西方各国陆续以法律年代大危机后西方各国陆续以法律形式规定存款准备金比率形式规定存款准备金比率l2020世纪世纪9090年代以来，存款准备金制度的功能年代以来，存款准备金制度的功能弱化，世界许多国家的央行降低存款准备金弱化，世界许多国家的央行降低存款准备金率，甚至降低至零。率，甚至降低至零。（三）存款准备金制度的基本内容（三）存款准备金制度的基本内容l存款准备金率的确定存款准备金率的确定 按照存款的类别规定准备金比率按照存款的类别规定准备金比率 按照银行的规模、经营环境规定不同的比率按
5、照银行的规模、经营环境规定不同的比率 根据经济形势和货币政策的需要确定比率根据经济形势和货币政策的需要确定比率 规定存款准备金率的调整幅度规定存款准备金率的调整幅度 确定准备金中现金和存款的比例确定准备金中现金和存款的比例 l 规定可充当存款准备金的资产规定可充当存款准备金的资产 库存现金库存现金 在中央银行的存款在中央银行的存款 高流动性的有价证券（国库券）高流动性的有价证券（国库券）l确定存款准备金计提基础确定存款准备金计提基础 如何确定应提准备金的存款余额如何确定应提准备金的存款余额 如何确定缴存存款准备的基期如何确定缴存存款准备的基期 日平均存款余额日平均存款余额扣除应付未付款扣除应付
6、未付款以月末或旬末的存款余额以月末或旬末的存款余额扣除当期应付未付款项扣除当期应付未付款项应提准备金应提准备金 存款余额存款余额 当期准备金账户制当期准备金账户制缴存存款缴存存款准备基期准备基期前期准备金账户制前期准备金账户制一、我国的存款准备金制度的建立与发展我国的存款准备金制度的建立与发展（一）我国存款准备金制度在（一）我国存款准备金制度在19841984年人民银行专年人民银行专门行使央行职能后建立门行使央行职能后建立 中共中央关于金融体制改革的决定中共中央关于金融体制改革的决定 1983 1983年年国务院关于中国人民银行专门行使中央银行职国务院关于中国人民银行专门行使中央银行职能的决定
7、能的决定 1983 1983年年人民币存款准备金制度（人民币存款准备金制度（1984）备付金制度（备付金制度（1985-1998）外币存款准备准备制度（外币存款准备准备制度（1991）（二）（二）我国的存款准备金制度改革与发展我国的存款准备金制度改革与发展 我国建立存款准备金制度后，多次进行了调我国建立存款准备金制度后，多次进行了调整和改进，特别是整和改进，特别是19981998年，对这一制度进行年，对这一制度进行了重大改革。了重大改革。关于改革存款准备金制度的通知关于改革存款准备金制度的通知 1998 1998年年（一）将原各金融机构在人民银行的（一）将原各金融机构在人民银行的“准备准备金存
8、款金存款”和和“备付金存款备付金存款”两个帐户合并，两个帐户合并，称为称为“准备金存款准备金存款”帐户。帐户。（二）准备金存款帐户超额部分的总量及分（二）准备金存款帐户超额部分的总量及分布由各金融机构自行确定。布由各金融机构自行确定。（三）不断下调存款准备金利率，并规定同（三）不断下调存款准备金利率，并规定同业存款不得高于存款准备金利率。业存款不得高于存款准备金利率。注：注：图中数据为大型金融机构年度和季度末数据图中数据为大型金融机构年度和季度末数据 （四）对各金融机构的法定存款准备金按法人（四）对各金融机构的法定存款准备金按法人统一考核。统一考核。l 中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中
9、国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、中国农业发展银行、中信实中国建设银行、中国农业发展银行、中信实业银行、中国光大银行、华夏银行、中国投业银行、中国光大银行、华夏银行、中国投资银行、中国民生银行的法定存款准备金，资银行、中国民生银行的法定存款准备金，由各总行统一存入人民银行总行。由各总行统一存入人民银行总行。l 交通银行、广东发展银行、招商银行、交通银行、广东发展银行、招商银行、上海浦东发展银行、福建兴业银行、上海浦东发展银行、福建兴业银行、海南发展银行、烟台住房储蓄银行、海南发展银行、烟台住房储蓄银行、蚌埠住房储蓄银行的法定存款准备金，蚌埠住房储蓄银行的法定存款准备金，由各总行
10、统一存入其总行所在地的人由各总行统一存入其总行所在地的人民银行分行。民银行分行。l 各城市商业银行的法定存款准备金各城市商业银行的法定存款准备金,由其总由其总行统一存入当地人民银行分行。行统一存入当地人民银行分行。l城市信用社（含县联社）的法定存款准备城市信用社（含县联社）的法定存款准备金，由法人存入当地人民银行分、支行。金，由法人存入当地人民银行分、支行。农村信用社的法定存款准备金，按现行体农村信用社的法定存款准备金，按现行体制存入当地人民银行分、支行。制存入当地人民银行分、支行。l信托投资公司、财务公司、金融租赁公司信托投资公司、财务公司、金融租赁公司等其他非银行金融机构的法定存款准备金，
11、等其他非银行金融机构的法定存款准备金，由法人统一存入其总部所在地的人民银行由法人统一存入其总部所在地的人民银行总行（或分行）。总行（或分行）。l 经批准，已办理人民币业务的外资银行、经批准，已办理人民币业务的外资银行、中外合资银行等外资金融机构，其人民币中外合资银行等外资金融机构，其人民币法定存款准备金，由其法人（或其一家分法定存款准备金，由其法人（或其一家分行）统一存入所在地人民银行分行。行）统一存入所在地人民银行分行。（四）实行差额存款准备率制度（四）实行差额存款准备率制度 即不再实行单一的、标准的法定存款准备金即不再实行单一的、标准的法定存款准备金率，而是根据资本、资产、经营状况和风险率
12、，而是根据资本、资产、经营状况和风险差异规定不同的准备率。差异规定不同的准备率。（五）对各金融机构法定存款准备金按旬考核（五）对各金融机构法定存款准备金按旬考核 （六）金融机构按法人统一存入人民银行的准（六）金融机构按法人统一存入人民银行的准备金存款低于规定的比率，人民银行对其不备金存款低于规定的比率，人民银行对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。金足部分按每日万分之六的利率处以罚息。金融机构分支机构在人民银行准备金存款帐户融机构分支机构在人民银行准备金存款帐户出现透支，人民银行按有关规定予以处罚。出现透支，人民银行按有关规定予以处罚。金融机构不按时报送旬末一般存款余额表和金融机构不按时报
13、送旬末一般存款余额表和按月报送月末日计表的，依据按月报送月末日计表的，依据中华人民共中华人民共和国商业银行法和国商业银行法第七十八条予以处罚。第七十八条予以处罚。（七）调整金融机构一般存款范围。将金融机（七）调整金融机构一般存款范围。将金融机构代理人民银行财政性存款中的机关团体存构代理人民银行财政性存款中的机关团体存款、财政预算外存款，划为金融机构的一般款、财政预算外存款，划为金融机构的一般存款。金融机构按规定比例将一般存款的一存款。金融机构按规定比例将一般存款的一部分作为法定存款准备金存入人民银行。部分作为法定存款准备金存入人民银行。二、我国存款准备金制度的基本内容二、我国存款准备金制度的基
14、本内容（一）存款准备金制度的实施对象（一）存款准备金制度的实施对象 银行和非银行金融机构银行和非银行金融机构 即中华人民共和国境内的商业银行、城市信即中华人民共和国境内的商业银行、城市信用合作社、农村信用合作社等吸收公众存款用合作社、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构和政策性银行、金融资产管理公的金融机构和政策性银行、金融资产管理公司、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司以及经国务院银行业监督管理机构批准设司以及经国务院银行业监督管理机构批准设立的其他金融机构立的其他金融机构（二）存款准备金缴存范围（二）存款准备金缴存范围 只对存款计提准备金只对存款计
15、提准备金 具体包括商业银行吸收的一般存款（企业具体包括商业银行吸收的一般存款（企业存款、储蓄存款、农村存款）；信托投资存款、储蓄存款、农村存款）；信托投资机构吸收的信托存款；农村信用合作社及机构吸收的信托存款；农村信用合作社及联社和城市信用合作社及联社等集体金融联社和城市信用合作社及联社等集体金融组织吸收的各项存款。组织吸收的各项存款。（三）规定和调整存款准备金率的机构规定和调整存款准备金率的机构 中国人民银行中国人民银行 国家授权中国人民银行规定存款准备金率国家授权中国人民银行规定存款准备金率并根据放松银根或紧缩银根的需要进行调并根据放松银根或紧缩银根的需要进行调整，并组织分支机构具体实施。
16、整，并组织分支机构具体实施。四、中央银行的其他存款业务四、中央银行的其他存款业务l政府存款政府存款l 非银行金融机构的存款非银行金融机构的存款中央政府存款中央政府存款各级地方政府存款各级地方政府存款政府部门存款政府部门存款四、中央银行的其他存款业务四、中央银行的其他存款业务l非银行金融机构的存款非银行金融机构的存款一般有两种情况一般有两种情况准备金存款业务准备金存款业务单独一项存款单独一项存款四、中央银行的其他存款业务四、中央银行的其他存款业务l外国存款外国存款其主要是用于贸易结算和清算债务其主要是用于贸易结算和清算债务外国政府的存款外国政府的存款外国中央银行存款外国中央银行存款四、中央银行的
17、其他存款业务四、中央银行的其他存款业务l特定机构和私人部门的存款特定机构和私人部门的存款特定机构主要是指非金融机构，收存特定机构主要是指非金融机构，收存这些机构的存款，其目的有二：这些机构的存款，其目的有二：因发放特别贷款而形成的存款因发放特别贷款而形成的存款为了扩大中央银行资金来源为了扩大中央银行资金来源四、中央银行的其他存款业务四、中央银行的其他存款业务l特种存款特种存款主要是为了配合宏观金融政策调整的需要，主要是为了配合宏观金融政策调整的需要，以存款的方式向一些金融机构集中一定数以存款的方式向一些金融机构集中一定数量资金而形成的存款。其特点如下：量资金而形成的存款。其特点如下：非常规性非
18、常规性业务对象具有特定性业务对象具有特定性存款期限比较短存款期限比较短存款数量和利率完全由央行决定存款数量和利率完全由央行决定 中央银行存款是中央银行一项主要中央银行存款是中央银行一项主要负债项目，其存款业务的开展与中央负债项目，其存款业务的开展与中央银行发挥其职能作用是密切相关。银行发挥其职能作用是密切相关。发行的银行发行的银行 银行的银行银行的银行 集中存款准备集中存款准备 充当最后贷款人充当最后贷款人 组织全国的清算组织全国的清算 国家的银行国家的银行 代理国库代理国库 对国家财政给予信贷支持对国家财政给予信贷支持 保管外汇和黄金储备保管外汇和黄金储备 制定和实施货币政策等制定和实施货币
19、政策等负债负债资产资产流通中的通货流通中的通货商业银行等金商业银行等金融机构的存款融机构的存款政府和公共政府和公共机构的存款机构的存款贴现和放款贴现和放款外汇和黄金外汇和黄金储备储备政府债券和政府债券和财政借款财政借款基础货币基础货币（一）中央银行作为（一）中央银行作为发行的银行发行的银行，存款业，存款业务与流通中现金的投放有直接关系。务与流通中现金的投放有直接关系。由于资产负债必须相等的关系，在资由于资产负债必须相等的关系，在资产业务规模即定的情况下，负债方若存款产业务规模即定的情况下，负债方若存款增加，可以减少现金的投放或增加回笼；增加，可以减少现金的投放或增加回笼；中央银行存款的减少则意
20、味着需要增加现中央银行存款的减少则意味着需要增加现金的投放。金的投放。流通中现金流通中现金 存款存款 存款存款流通中现金流通中现金（二）中央银行作为（二）中央银行作为银行的银行银行的银行，通过准备，通过准备金存款业务可调控信用创造、发挥最后贷款金存款业务可调控信用创造、发挥最后贷款人及组织全国资金清算。人及组织全国资金清算。Ms=m.B Ms=m.B =（1+c 1+c）/（r rd d+t.r+t.rt t +e+c +e+c）.B.B货币供应量货币供应量Ms Ms 货币乘数货币乘数m m 基础货币基础货币 B B 支票存款的法定存款准备金率支票存款的法定存款准备金率r rd d非交易存款的
21、法定存款准备金率非交易存款的法定存款准备金率r rt t银行的超额准备金率银行的超额准备金率 e e流通中的现金同支票存款比率流通中的现金同支票存款比率 c c非交易存款同支票存款的比率非交易存款同支票存款的比率t t（三）中央银行作为（三）中央银行作为政府的银行政府的银行，政府存款，政府存款的变化直接反映中央银行代理国库状况；的变化直接反映中央银行代理国库状况；金融机构存款变化情况是中央银行对其监金融机构存款变化情况是中央银行对其监管的基本依据，并直接影响货币政策的实管的基本依据，并直接影响货币政策的实施。施。一、货币发行业务的含义、种类、渠道一、货币发行业务的含义、种类、渠道与程序与程序（
22、一）货币发行的涵义（一）货币发行的涵义 货币发行货币发行是指是指国家授权发行货币的银国家授权发行货币的银行（中央银行）将货币从发行基金保行（中央银行）将货币从发行基金保管库调拔给银行业务库，并通过它向管库调拔给银行业务库，并通过它向流通界投放货币的活动。流通界投放货币的活动。一是指货币从央行的发行库通过一是指货币从央行的发行库通过各家商行的业务流到社会；各家商行的业务流到社会；二是货币指从央行流出的数量大二是货币指从央行流出的数量大于从流通中回笼的数量。于从流通中回笼的数量。（二）货币发行的种类（二）货币发行的种类l经济发行经济发行 即指中央银行根据国民经济的发展和即指中央银行根据国民经济的发
23、展和客观需要增加货币流通量。客观需要增加货币流通量。l财政发行财政发行 财政发行是经济发行的对称，即指因弥补国财政发行是经济发行的对称，即指因弥补国家财政赤字而进行的货币发行。家财政赤字而进行的货币发行。(消费税消费税)无偿性无偿性 强制性强制性 （三）（三）货币发行的渠道和程序货币发行的渠道和程序 中央银行货币发行是通过再贴现、贷款、中央银行货币发行是通过再贴现、贷款、购买证券、购买金银和外汇等央行业务购买证券、购买金银和外汇等央行业务活动，将货币注入流通的，并通过同样活动，将货币注入流通的，并通过同样的手段反向组织货币的回笼。的手段反向组织货币的回笼。l联邦储备券通过联邦储备银行发行联邦储
24、备券通过联邦储备银行发行l货币发行代理人对联邦储备银行提出的货货币发行代理人对联邦储备银行提出的货币发行申请及抵押的证券资产进行审核，币发行申请及抵押的证券资产进行审核，同意后即可以同等数额的现金进行交割同意后即可以同等数额的现金进行交割l流通以后回笼到联邦储备银行的联邦储备流通以后回笼到联邦储备银行的联邦储备券，须交还货币发行代理人；同时货币发券，须交还货币发行代理人；同时货币发行代理人须将当初的抵押证券交还联邦储行代理人须将当初的抵押证券交还联邦储备银行备银行二、中央银行货币发行的原则二、中央银行货币发行的原则l垄断货币发行的原则垄断货币发行的原则 l要有可靠信用作保证的原则要有可靠信用作
25、保证的原则l要具有一定的弹性原则要具有一定的弹性原则 三、中央银行货币发行准备制度三、中央银行货币发行准备制度 货币发行准备制度货币发行准备制度是指央行在货币发行是指央行在货币发行时须以某种金属或某几种形式的资产作时须以某种金属或某几种形式的资产作为其发行的货币准备，从而使货币发行为其发行的货币准备，从而使货币发行与某种金属或某些资产建立联系和制约与某种金属或某些资产建立联系和制约关系。关系。（一）货币发行准备的构成（一）货币发行准备的构成货币发行准备，即是为了保证币值稳货币发行准备，即是为了保证币值稳定，选择何种资产作为货币发行准备定，选择何种资产作为货币发行准备的问题。的问题。货币货币发行
26、准备发行准备现金现金准备准备证券证券准备准备 金、银、金、银、外汇等外汇等商业票据商业票据政府公债券等政府公债券等（二）货币发行准备金的比率（二）货币发行准备金的比率 货币发行准备金的比率，是指一国货币发货币发行准备金的比率，是指一国货币发行准备中，现金准备与证券准备各占多少行准备中，现金准备与证券准备各占多少比例。比例。固定比例制固定比例制弹性比例制弹性比例制（三）主要货币发行准备制度介绍（三）主要货币发行准备制度介绍l弹性比例准备制弹性比例准备制 即把现金准备和证券准备结合起来的准备制即把现金准备和证券准备结合起来的准备制度，规定货币发行准备中现金和证券的比例。度，规定货币发行准备中现金和
27、证券的比例。当增发的钞票数额超过了规定的现金比例时，当增发的钞票数额超过了规定的现金比例时，则国家对超过法定现金比例准备部分的发行则国家对超过法定现金比例准备部分的发行课征超额发行税；当钞票回笼，或现金准备课征超额发行税；当钞票回笼，或现金准备增加，达到法定比例要求时，则免缴发行税。增加，达到法定比例要求时，则免缴发行税。l保证准备制保证准备制 指货币的发行以短期商业票据、国指货币的发行以短期商业票据、国库券、政府公债券等来充当发行准库券、政府公债券等来充当发行准备。而其中主要是政府债券，也就备。而其中主要是政府债券，也就是以政府信用为基础。是以政府信用为基础。l保证准备限额发行制保证准备限额
28、发行制 指在规定的一定限额内，可全部用规定指在规定的一定限额内，可全部用规定的证券作为发行准备，但是超过规定限的证券作为发行准备，但是超过规定限额的发行都必须以十足的现金作为发行额的发行都必须以十足的现金作为发行准备。准备。l现金准备发行制现金准备发行制 指货币的发行必须以指货币的发行必须以100%100%的金银、的金银、外汇等在内的现金做准备。外汇等在内的现金做准备。l固定比率准备制固定比率准备制 是指货币发行准备中，规定现金和证券是指货币发行准备中，规定现金和证券保证的固定比例。保证的固定比例。（一）发行基金（一）发行基金（reserve funds for reserve funds f
29、or issuanceissuance）的涵义的涵义 亦称亦称“国家发行基金国家发行基金”，是中国人民银行为，是中国人民银行为国家保管的待发行的货币，由设置发行库的国家保管的待发行的货币，由设置发行库的中国人民银行保管，并由总行统一掌握。中国人民银行保管，并由总行统一掌握。人民币发行基金是调节市场货币流通的准备人民币发行基金是调节市场货币流通的准备金。它是准备向市场投放的人民币票券，还金。它是准备向市场投放的人民币票券，还未进入流通领域，不是流通中的货币。未进入流通领域，不是流通中的货币。四、货币发行业务及管理四、货币发行业务及管理发发行行基基金金原封新券 回笼券（二）发行基金与现金的关系（二
30、）发行基金与现金的关系l两者之间联系在于可以互相转化两者之间联系在于可以互相转化 l性质不同性质不同l管理的主体不同管理的主体不同 l价值形态不同价值形态不同 l流通形式不同流通形式不同 （三）发行基金计划（三）发行基金计划 发行基金计划是在一定时期内，发行或回发行基金计划是在一定时期内，发行或回笼的计划。它是一个差额计划，就是通过笼的计划。它是一个差额计划，就是通过货币投放与回笼相抵后的差额，反映货币货币投放与回笼相抵后的差额，反映货币时期变动情况。时期变动情况。发行基金计划是由货币投放、货币回笼、发行基金计划是由货币投放、货币回笼、货币净投放（净回笼）三部分组成。货币净投放（净回笼）三部分
31、组成。（四）发行管理（四）发行管理l发行库和业务库的职能及区别发行库和业务库的职能及区别 发行库发行库是为国家保管发行的货币（发行基是为国家保管发行的货币（发行基金）的金库，金）的金库，依次分为总库、分库、中心依次分为总库、分库、中心支库、支库四级。支库、支库四级。业务库业务库是商业银行基层行处为了办理日常现是商业银行基层行处为了办理日常现金收付业务而建立的金库，它保留的现金是金收付业务而建立的金库，它保留的现金是基层行处现金收付的周转金、营运资金的组基层行处现金收付的周转金、营运资金的组成部分，经常处于有收有付的状态。成部分，经常处于有收有付的状态。发行库与业务库的联系与区别发行库与业务库的
32、联系与区别 人民币发行程序人民币发行程序:货币货币发行库发行库业务库业务库市场流通市场流通 机构设置不同机构设置不同 保管的货币性质不同保管的货币性质不同 业务对象不同业务对象不同 收付款项的起点不同收付款项的起点不同（五）反假币及票样管理（五）反假币及票样管理 假人民币假人民币是指仿照真人民币纸张、图案、是指仿照真人民币纸张、图案、印、安全线等原样，利用各种技术手印、安全线等原样，利用各种技术手段非法制作的伪币。段非法制作的伪币。假假币币伪造币伪造币变造币变造币 伪造币伪造币是依照人民币真钞的用纸、图案、是依照人民币真钞的用纸、图案、水印、安全线等的原样，运用各种材料、水印、安全线等的原样，
33、运用各种材料、器具、设备、技术手段模仿制造的人民币器具、设备、技术手段模仿制造的人民币假钞。假钞。变造币变造币是利用各种形式、技术、方法等，是利用各种形式、技术、方法等，对人民币真钞进行加工处理，改变其原有对人民币真钞进行加工处理，改变其原有形态，并使其升值的人民币假钞。形态，并使其升值的人民币假钞。纸张识别 水印识别 凹印技术识别 荧光识别 安全线识别（六）发行基金运送管理（六）发行基金运送管理 发行基金运送是按照调拨命令，把发行基发行基金运送是按照调拨命令，把发行基金运送到异地的过程。金运送到异地的过程。中国人民银行货币发行管理制度中国人民银行货币发行管理制度全国银行出纳基本制度全国银行出
34、纳基本制度 一、发行中央银行债券（中央银行票据）一、发行中央银行债券（中央银行票据）（一）中央银行债券概念（一）中央银行债券概念 中央银行债券中央银行债券是指是指中央银行中央银行为了调节金为了调节金融机构多余的流动性，而向金融机构发融机构多余的流动性，而向金融机构发行的债务凭证。行的债务凭证。中央银行债券作为一种中央银行债券作为一种特殊的金融债券特殊的金融债券，特殊性表现在：特殊性表现在：1.1.期限较短期限较短 2.2.目的是为了实现金融宏观调控而发行目的是为了实现金融宏观调控而发行 中央银行债券发行时可以回笼基础货币，中央中央银行债券发行时可以回笼基础货币，中央银行债券到期清算则体现为投放
35、基础货币。银行债券到期清算则体现为投放基础货币。（二）发行中央银行债券的货币政策作用（二）发行中央银行债券的货币政策作用机制机制 中央银行债券是中央银行在自身的资产中央银行债券是中央银行在自身的资产负债表内主动调节商业银行超额储备的负债表内主动调节商业银行超额储备的一种形式，是在一种形式，是在不改变中央银行资产和不改变中央银行资产和负债总量负债总量的情况下，通过的情况下，通过负债结构的变负债结构的变化化实现货币政策的手段之一。实现货币政策的手段之一。例如例如 某商行从央行购买了某商行从央行购买了10001000元中央元中央银行债券，那么基础货币量与该银银行债券，那么基础货币量与该银行和央行的资
36、产负债分别发生了怎行和央行的资产负债分别发生了怎样的变化？样的变化？假定某商行从央行购买了假定某商行从央行购买了10001000元中央银行债券元中央银行债券中央银行中央银行负债负债资产资产商行存款商行存款-1000-1000发行债券发行债券+1000+1000商业银行商业银行资产资产负债负债在央行存款在央行存款-1000-1000投资央行债券投资央行债券+1000+1000 B=R+C B B基础货币；基础货币；R R存款货币银行的存款准备金存款货币银行的存款准备金 （准备存款与库存现金）；（准备存款与库存现金）；C C流通于银行体系之外的现金。流通于银行体系之外的现金。由此可见：由此可见：基
37、础货币减少了基础货币减少了10001000元；元；中央银行、商业银行的资产负债规模并未中央银行、商业银行的资产负债规模并未发生变化，但是资产负债结构发生了改变。发生变化，但是资产负债结构发生了改变。（三）中央银行债券发行方式（三）中央银行债券发行方式 信用发行信用发行外汇质押发行（外汇掉期）外汇质押发行（外汇掉期）（四）中央银行债券计价与发行成本（四）中央银行债券计价与发行成本 中央银行债券发行多采用中央银行债券发行多采用贴现方式贴现方式计计价，票面值扣除利息支付就是中央银价，票面值扣除利息支付就是中央银行债券的价格。行债券的价格。根据人行公开市场业务操作室的根据人行公开市场业务操作室的中中央
38、银行票据发行公告央银行票据发行公告（20092009第第1313号），现将人行发行的中央银行票据号），现将人行发行的中央银行票据交易流通起始日期及债券代码等要素交易流通起始日期及债券代码等要素公布如下：公布如下：债券名称债券名称 20092009年第十三期中央银行票据年第十三期中央银行票据 债券简称债券简称 0909央行票据央行票据13 13 债券代码债券代码 09010130901013 发行总额发行总额 750750亿元亿元 债券期限债券期限 3 3个月（个月（9191天）天）发行价格发行价格 99.7699.76元元/百元面值百元面值 计息方式计息方式 贴现式贴现式 发行日发行日 200
39、9-4-16 2009-4-16 起息日起息日 2009-4-172009-4-17 债权债务登记日债权债务登记日2009-4-17 2009-4-17 交易流通起始日交易流通起始日2009-4-172009-4-17 交易流通终止日交易流通终止日2009-7-14 2009-7-14 兑付日兑付日 2009-7-172009-7-17 中央国债登记结算有限责任公司中央国债登记结算有限责任公司 2009年04月16日(五五)发行中央银行债券的招标方式发行中央银行债券的招标方式 价格招标（利率招标）价格招标（利率招标）数量招标数量招标l19931993年年中国人民银行融资券管理暂行办法中国人民银
40、行融资券管理暂行办法中国人民银行融资券管理暂行办法实施细则中国人民银行融资券管理暂行办法实施细则当年发行了两期融资券，总金额当年发行了两期融资券，总金额200200亿元亿元 l19951995年年 关于办理中央银行融资券的具体操作、关于办理中央银行融资券的具体操作、资金清算和债券托管等问题的通知资金清算和债券托管等问题的通知中央银行融资券回购主协议中央银行融资券回购主协议 央行开始试办债券市场公开市场业务央行开始试办债券市场公开市场业务 l20032003年年4 4月以来，人民银行选择发行中月以来，人民银行选择发行中央银行票据作为中央银行调控基础货央银行票据作为中央银行调控基础货币的新形式币的
41、新形式 4 4月月2222日，中国人民银行正式通过公开市场操日，中国人民银行正式通过公开市场操作发行了金额作发行了金额5050亿元、期限为亿元、期限为6 6个月的中央个月的中央银行票据银行票据 l自自20042004年年1212月月9 9日起，央行开始发行三年期日起，央行开始发行三年期央行票据，创下了央行票据的最长期限。央行票据，创下了央行票据的最长期限。l 20042004年年1212月月2929日央行首次发行远期票据，日央行首次发行远期票据，发行发行200200亿元央票，距发行日亿元央票，距发行日5050余天，余天，是历是历史上首次带有远期性质的央行票据。史上首次带有远期性质的央行票据。l
42、 20052005年年1 1月月4 4日首次公布全年票据发行时间日首次公布全年票据发行时间表，中央银行票据被确定为常规性工具。表，中央银行票据被确定为常规性工具。20052005年中央银行票据发行时间除节假日外，年中央银行票据发行时间除节假日外，中国人民银行公开市场业务操作室原则上定中国人民银行公开市场业务操作室原则上定于每周二发行于每周二发行1 1年期央行票据，每周四发行年期央行票据，每周四发行3 3个月期央行票据。个月期央行票据。3 3年期央行票据安排在周年期央行票据安排在周四发行。其他期限品种央行票据发行时间不四发行。其他期限品种央行票据发行时间不固定，中国人民银行公开市场业务操作室将固
43、定，中国人民银行公开市场业务操作室将根据情况灵活安排。根据情况灵活安排。l20062006年以来，央行还通过定向票据来控制年以来，央行还通过定向票据来控制商业银行信贷发行速度，而被发行的对象商业银行信贷发行速度，而被发行的对象往往是信贷增长过快的商业银行。往往是信贷增长过快的商业银行。l20082008年年9 9月国际金融危机爆发，我国外需大月国际金融危机爆发，我国外需大幅度下降，政府采取了适度宽松的货币政幅度下降，政府采取了适度宽松的货币政策，四次有区别地下调存款准备金率，同策，四次有区别地下调存款准备金率，同时逐步减少央票的发行。时逐步减少央票的发行。20092009年年6 6月月3030
44、日，央行在银行间市场日，央行在银行间市场重启了重启了9191天正回购操作，为了控制银天正回购操作，为了控制银行信贷激增。行信贷激增。20092009年年7 7月份，为遏制信贷过快增长月份，为遏制信贷过快增长势头，央行还向部分商业银行发行惩势头，央行还向部分商业银行发行惩罚性的定向央票，规模约罚性的定向央票，规模约15001500亿元。亿元。目前我国央行主要是通过公开市场业目前我国央行主要是通过公开市场业务工具实行基础货币调节，央票发行务工具实行基础货币调节，央票发行是重要操作工具，央行票据发行有利是重要操作工具，央行票据发行有利于控制流动性的平稳投放。于控制流动性的平稳投放。l20022002
45、年年9 9月月2424日，为增加公开市场业务操日，为增加公开市场业务操作工具，人民银行将公开市场业务未到期作工具，人民银行将公开市场业务未到期的正回购转换为中央银行票据。的正回购转换为中央银行票据。转换后的中央银行票据共转换后的中央银行票据共1919只，总量为只，总量为1937.51937.5亿元亿元（六）发行中央银行票据的意义（六）发行中央银行票据的意义l丰富公开市场业务操作工具丰富公开市场业务操作工具,弥补公开弥补公开市场操作的现券不足市场操作的现券不足l央行票据可有效调节商行的流动性水平央行票据可有效调节商行的流动性水平 l央行票据的发行利率为市场提供基准利央行票据的发行利率为市场提供基
46、准利率率 对外负债对外负债对外负债业务的主要内容对外负债业务的主要内容从国外银行的贷款从国外银行的贷款国际金融机构的贷款国际金融机构的贷款对外国中央银行的负债对外国中央银行的负债在国外发行的央行债券在国外发行的央行债券对外负债的目的对外负债的目的为了国际收支平衡为了国际收支平衡为了维持本币汇率的既定水平为了维持本币汇率的既定水平为了应付货币危机或金融危机为了应付货币危机或金融危机中央银行的资本来源中央银行的资本来源政府出资政府出资地方政府或国有机构出资地方政府或国有机构出资私人银行或部门出资私人银行或部门出资成员国中央银行出资成员国中央银行出资资本业务资本业务中央银行资本构成中央银行资本构成
47、法定准备、留存收益、法定准备、留存收益、损失准备、重估准备损失准备、重估准备中央银行需要多少资本中央银行需要多少资本 资本金的作用资本金的作用 中央银行需要资本吗？中央银行需要资本吗？中央银行需要多少资本？中央银行需要多少资本？&近些年来，世界许多国家的央行降低近些年来，世界许多国家的央行降低存款准备金率，存款准备金制度的功存款准备金率，存款准备金制度的功能呈现不断弱化的趋势能呈现不断弱化的趋势 。发生这样变。发生这样变化的主要原因是什么？化的主要原因是什么？&如何理解中央银行支付中央银行票据如何理解中央银行支付中央银行票据利息实际上也是一种基础货币的发行利息实际上也是一种基础货币的发行过程？过程？
