1、第一章证券与证券投资第一章证券与证券投资第一节第一节 证券与有价证券证券与有价证券第二节第二节 证券市场证券市场第三节第三节 证券投资与投机证券投资与投机第四节第四节 研究对象和研究内容研究对象和研究内容第一节第一节 证券与有价证券证券与有价证券一、证券的概念一、证券的概念 证券（证券（SecuritySecurity）是对各类经济权益凭证的）是对各类经济权益凭证的统称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益统称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。凡是根据一国政府有关法律发行的证券的凭证。凡是根据一国政府有关法律发行的证券都具有法律效力。都具有法律效力。证券概念的理解：证券概念的理解：
2、（一）广义的证券包括无价证券和有价证券（一）广义的证券包括无价证券和有价证券 无价证券包括证据证券和凭证证券两种。其中证据证券是指无价证券包括证据证券和凭证证券两种。其中证据证券是指能够证明某项事实能够证明某项事实的文件。凭证证券指的是能够认定证券持有的文件。凭证证券指的是能够认定证券持有人是人是某种私权的合法权利者某种私权的合法权利者，并证明其履行义务的有效文件。，并证明其履行义务的有效文件。而有价证券主要是指对某种有价物具有一定权利的证明书或凭而有价证券主要是指对某种有价物具有一定权利的证明书或凭证。证。（二）狭义上的证券主要是指有价证券（二）狭义上的证券主要是指有价证券 有价证券就是一种
3、有一定的票面金额，能够证明其持有人有有价证券就是一种有一定的票面金额，能够证明其持有人有权按期获取一定收入，并能在市场上自由转让和买卖的所有权权按期获取一定收入，并能在市场上自由转让和买卖的所有权或债权证书。或债权证书。二、有价证券的分类二、有价证券的分类（一）按照发行主体的不同（一）按照发行主体的不同l 政府证券政府证券l 金融证券金融证券l 公司证券公司证券二、证券的分类二、证券的分类（二）按照证券是否在证券交易所挂牌交易（二）按照证券是否在证券交易所挂牌交易l 上市证券上市证券l 非上市证券。非上市证券。（三）按照证券的用途和持有者的权益不同（三）按照证券的用途和持有者的权益不同l 货币
4、证券货币证券l 资本证券资本证券l 商品证券商品证券三、有价证券的特征三、有价证券的特征（一）产权性（一）产权性（二）收益性（二）收益性（三）流通性（三）流通性（四）风险性（四）风险性一、证券市场及其结构一、证券市场及其结构l 证券市场的概念证券市场的概念 l证券市场证券市场（Security marketSecurity market）是有价证券发行与流通以及与是有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。此相适应的组织与管理方式的总称。l它实际上是把金融资产买卖双方联系到一起的一种机制，也是它实际上是把金融资产买卖双方联系到一起的一种机制，也是证券发行和流通的活动场所。证券发行
5、和流通的活动场所。l确切地说，它包括了证券活动全过程在内的证券供求交易的网确切地说，它包括了证券活动全过程在内的证券供求交易的网络和体系，有着广泛的外部联系和自身的内部结构。络和体系，有着广泛的外部联系和自身的内部结构。第二节第二节 证券市场证券市场（一）纵向结构关系：一级市场、二级市场（一）纵向结构关系：一级市场、二级市场（二）横向结构关系：（二）横向结构关系：一、证券市场及其结构一、证券市场及其结构二、证券市场的构成要素二、证券市场的构成要素证券市场主要由发行人、投资者、证券市场主要由发行人、投资者、金融工具、交易场所、中介机构金融工具、交易场所、中介机构以及监管机构和自律组织等要素以及监
6、管机构和自律组织等要素构成。构成。三、证券市场的特征三、证券市场的特征1 1、证券市场是价值凭证的交易场所、证券市场是价值凭证的交易场所2 2、证券市场具有多种职能、证券市场具有多种职能3 3、证券市场中的商品价格由多种因素决定、证券市场中的商品价格由多种因素决定4 4、证券市场是风险转嫁的场所、证券市场是风险转嫁的场所四、证券市场的起源和发展四、证券市场的起源和发展（一）（一）证券市场的起源证券市场的起源 最早成立真正意义上的股份制公司的国家主要是最早成立真正意义上的股份制公司的国家主要是英国英国和和荷兰荷兰。随。随着股份公司和债券信用的发展，股票和债券的流通变得必可少，因而着股份公司和债券
7、信用的发展，股票和债券的流通变得必可少，因而证券市场也就应运而生了。证券市场也就应运而生了。（二）证券市场的发展进程（二）证券市场的发展进程 1 1、自由发展阶段：、自由发展阶段：1717世纪初世纪初2020世纪世纪2020年代年代 2 2、法治建设阶段：、法治建设阶段：2020世纪世纪30-6030-60年代年代 3 3、迅速发展阶段：、迅速发展阶段：2020世纪世纪7070年代以来年代以来五、证券市场的分类五、证券市场的分类（一）按照证券市场职能的不同分类（一）按照证券市场职能的不同分类l 证券发行市场：一级市场证券发行市场：一级市场l 证券流通市场：二级市场证券流通市场：二级市场（二）按
8、照证券性质的不同分类（二）按照证券性质的不同分类l 股票市场股票市场l 债券市场债券市场l 基金市场基金市场（三）按照组织形式的不同分类（三）按照组织形式的不同分类l 场内市场场内市场l 场外市场场外市场六、证券市场的基本功能六、证券市场的基本功能（一）证券市场是筹资和投资的重要渠道（一）证券市场是筹资和投资的重要渠道（二）证券市场是资源合理配置的场所（二）证券市场是资源合理配置的场所（三）证券市场是信息传递的场所（三）证券市场是信息传递的场所（四）证券市场有利于证券价格更合理化（四）证券市场有利于证券价格更合理化（五）证券市场是宏观调控的工具（五）证券市场是宏观调控的工具第三节证券投资与投机
9、第三节证券投资与投机一、证券投资的界定一、证券投资的界定o 证券投资是指投资者（包括个人和法人）购买股票、债券、证券投资是指投资者（包括个人和法人）购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。它实际上就是投资者在金融市场中进行各种金融工具形式。它实际上就是投资者在金融市场中进行各种金融工具交易的活动。交易的活动。o 证券投资过程通常包括五个基本步骤：证券投资过程通常包括五个基本步骤：n（1 1）确定证券投资政策
10、。）确定证券投资政策。n（2 2）进行证券投资分析。）进行证券投资分析。n（3 3）组建证券投资组合。）组建证券投资组合。n（4 4）对证券投资组合进行修正。）对证券投资组合进行修正。n（5 5）评估证券投资组合的业绩。）评估证券投资组合的业绩。二、证券投资的特性二、证券投资的特性（一）派生性（一）派生性 从经济学的角度来看，不论是何种制度的社会，只有形成用从经济学的角度来看，不论是何种制度的社会，只有形成用于生产的于生产的社会物质资本社会物质资本，才会真正有利于经济的增长和发展。，才会真正有利于经济的增长和发展。而证券投资行为只是实物资产在社会中各生产部门和消费部门而证券投资行为只是实物资产
11、在社会中各生产部门和消费部门中进行资源优化配置的手段和补充。中进行资源优化配置的手段和补充。（二）虚拟性（二）虚拟性 证券投资的虚拟性是指如果把投资活动中各行为主体的资产证券投资的虚拟性是指如果把投资活动中各行为主体的资产与负债进行加总，那么这些证券资产将消失，而仅剩下与负债进行加总，那么这些证券资产将消失，而仅剩下物质资物质资产作为全社会的净财富产作为全社会的净财富。三、证券投资的要素三、证券投资的要素（一）时间（一）时间 这里所说的时间是指投资者进行投资的期限。投资者进行这里所说的时间是指投资者进行投资的期限。投资者进行投资的期限分为长期、中期和短期。投资的期限分为长期、中期和短期。（二）
12、收益（二）收益 收益是投资者进行证券投资的最终目的。股票的收益主收益是投资者进行证券投资的最终目的。股票的收益主要包括股利、资本利得以及分红送股等，债券主要是利息，或要包括股利、资本利得以及分红送股等，债券主要是利息，或者通过市场价格波动获得资本利得。者通过市场价格波动获得资本利得。（三）风险（三）风险 风险是相对于收益而言的另外一个概念。投资者进行证券风险是相对于收益而言的另外一个概念。投资者进行证券投资过程中，获得收益具有不稳定性，甚至可能招致损失。投资过程中，获得收益具有不稳定性，甚至可能招致损失。四、证券投资与投机四、证券投资与投机（一）概念上的区分（一）概念上的区分l 证券投资：是指
13、经过充分分析之后，能够合理地期望证券投资：是指经过充分分析之后，能够合理地期望有正的收益率的证券交易活动；有正的收益率的证券交易活动；l 投机：一般是指利用市场价格波动，以谋取最大利润投机：一般是指利用市场价格波动，以谋取最大利润为目的的、短期的证券交易活动。为目的的、短期的证券交易活动。l 从理论上进行分析，投机是投资者的一种特殊行为，从理论上进行分析，投机是投资者的一种特殊行为，也属于投资的范畴。也属于投资的范畴。四、证券投资与投机四、证券投资与投机（二）证券投机的作用（二）证券投机的作用（三）抑制过度投机是正确处理投资与投（三）抑制过度投机是正确处理投资与投机关系的关键机关系的关键第四节第四节 证券投资学的研究对象和研究内容证券投资学的研究对象和研究内容一、证券投资学的研究对象证券投资学的研究对象n 研究证券投资的基本原理，即金融资产投资运动及研究证券投资的基本原理，即金融资产投资运动及其经济关系的规律性、证券投资的决策方法以及证其经济关系的规律性、证券投资的决策方法以及证券投资调控与管理的一门应用理论科学。券投资调控与管理的一门应用理论科学。二、二、本书的研究内容本书的研究内容
