1、国务院发展研究中心国务院发展研究中心 创业战略管理创业战略管理 2中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n讲课内容讲课内容n一、创业战略管理的关键问题一、创业战略管理的关键问题n二、新创企业的核心竞争力构成二、新创企业的核心竞争力构成n三、高科技创业群集的机制和特征三、高科技创业群集的机制和特征n四、美国孵化器的发展沿革四、美国孵化器的发展沿革 3中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n创业战略管理创业战略管理n一、一、创业战略管理的关键问题创业战略管理的关键问题 4中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（一）、现代企业竞争的制高点（一）、现代企业竞争的制高点 5中国创业战略管理研究中
2、国创业战略管理研究n（一）、现代企业竞争的制高点（一）、现代企业竞争的制高点 6中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（一）、现代企业竞争的制高点（一）、现代企业竞争的制高点 7中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（一）、现代企业竞争的制高点（一）、现代企业竞争的制高点n供应链的威力供应链的威力 8中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（一）、现代企业竞争的制高点（一）、现代企业竞争的制高点 9中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（一）、现代企业竞争的制高点（一）、现代企业竞争的制高点 10中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（一）、现代企业竞争的制高点（一）、现代企
3、业竞争的制高点 11中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（一）、现代企业竞争的制高点（一）、现代企业竞争的制高点 12中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（一）、现代企业竞争的制高点（一）、现代企业竞争的制高点 13中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（一）、现代企业竞争的制高点（一）、现代企业竞争的制高点 14中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（一）、现代企业竞争的制高点（一）、现代企业竞争的制高点 15中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（一）、现代企业竞争的制高点（一）、现代企业竞争的制高点 16中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（一）、现代企业竞
4、争的制高点（一）、现代企业竞争的制高点 17中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（二）、创业战略的关键内容（二）、创业战略的关键内容 18中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（二）、创业战略的关键内容（二）、创业战略的关键内容 19中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（二）、创业战略的关键内容（二）、创业战略的关键内容 20中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（二）、创业战略的关键内容（二）、创业战略的关键内容 21中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（二）、创业战略的关键内容（二）、创业战略的关键内容 22中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（二）、创业战
5、略的关键内容（二）、创业战略的关键内容 23中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（二）、创业战略的关键内容（二）、创业战略的关键内容 24中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究 25中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n二、新创企业的核心竞争力构成二、新创企业的核心竞争力构成新创企业：大企业的小版本？新创企业：大企业的小版本？（1）知识和技能）知识和技能（2）辅助性资产）辅助性资产（3）企业流程）企业流程（4）企业的文化价值观）企业的文化价值观 26中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（1）、辅助性资产）、辅助性资产资源：有形资源和无形资源资源：有形资源和无形资源I、李嘉图租
6、金：基于资源的稀缺性；但是稀缺资源可以替代、李嘉图租金：基于资源的稀缺性；但是稀缺资源可以替代II、张伯伦租金：基于市场垄断；可能被创新绕过、张伯伦租金：基于市场垄断；可能被创新绕过III、熊彼特租金：基于创新；不断创新，以速度制胜、熊彼特租金：基于创新；不断创新，以速度制胜 27中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n辅助性资产的作用辅助性资产的作用 首先，当一种创新的新颖性不够，容易被人模仿，或者相应市场首先，当一种创新的新颖性不够，容易被人模仿，或者相应市场不完善时，辅助性资产的拥有者很可能成为创新的最大受益者。不完善时，辅助性资产的拥有者很可能成为创新的最大受益者。第二，一个新创企业
7、的第二，一个新创企业的“先发优势先发优势”在拥有庞大资源的市场跟随在拥有庞大资源的市场跟随者面前往往不堪一击者面前往往不堪一击。第三，辅助性资产对于新创企业的重要性还体现于新创企业容易第三，辅助性资产对于新创企业的重要性还体现于新创企业容易夭折的现象中。夭折的现象中。28中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（二）、知识和技能（二）、知识和技能知识的特征：知识的特征：知识的创造具有不确定性；知识的创造具有不确定性；知识的演变发展方向依赖特定的路径，一定领域知识的积累往往知识的演变发展方向依赖特定的路径，一定领域知识的积累往往限于由特定的范式构成的边界以内；限于由特定的范式构成的边界以内；知
8、识发展的进展具有不可逆性；知识发展的进展具有不可逆性；各种不同知识的子系统之间具有关联互补性各种不同知识的子系统之间具有关联互补性(或交互性或交互性)；由于知识的内隐特性使知识的转移和传播需要付出高昂的成本由于知识的内隐特性使知识的转移和传播需要付出高昂的成本(知识的知识的“粘性粘性”或者难于交易性或者难于交易性)；最后由于现有法律体系都只能提供有限的知识产权保护，知识具最后由于现有法律体系都只能提供有限的知识产权保护，知识具有难于收益性等。有难于收益性等。29中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（二）、知识和技能（二）、知识和技能创意创意=新颖性新颖性+市场价值市场价值首先，与创业相关
9、的知识技能，通常是那些在不确定的环境中赖首先，与创业相关的知识技能，通常是那些在不确定的环境中赖以进行准确情势分析和决策判断的知识和技能，具有高度的内隐以进行准确情势分析和决策判断的知识和技能，具有高度的内隐性，或新颖性。性，或新颖性。其次，作为创业运作对象的创意往往同时具有巨大的其次，作为创业运作对象的创意往往同时具有巨大的“潜在的价潜在的价值值”。越新颖的知识，知识转移的过程相对就更长，演变发展的。越新颖的知识，知识转移的过程相对就更长，演变发展的余地就越大，潜在的价值当量就越大余地就越大，潜在的价值当量就越大。30中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n（三）、企业流程（三）、企业流程
10、企业流程企业流程=企业基因企业基因企业的创立并不只是知识技能与辅助性资产的机械组合，企业的创立并不只是知识技能与辅助性资产的机械组合，而需要建立一系列用于协调人员和资源的企业内部过程或而需要建立一系列用于协调人员和资源的企业内部过程或者惯例。者惯例。例子：日本的精益生产和全面质量管理例子：日本的精益生产和全面质量管理 31中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n新颖性的缺陷（新颖性的缺陷（Liability of Newness)企业随着经营年限的延长，企业失败的可能性企业随着经营年限的延长，企业失败的可能性越低越低。缺乏稳定的企业内部过程和建立企业内部过程缺乏稳定的企业内部过程和建立企业内
11、部过程的高昂成本，是的高昂成本，是“新颖性的缺陷新颖性的缺陷”的根源。的根源。32中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n新颖性的内部缺陷和外部缺陷新颖性的内部缺陷和外部缺陷首先，新企业组织运营所依靠的新角色到位和任务执行，需要首先，新企业组织运营所依靠的新角色到位和任务执行，需要一定的学习成本。一定的学习成本。其次，必须创造新岗位和新方法来运作新的组织，但是这些创其次，必须创造新岗位和新方法来运作新的组织，但是这些创造可能受现有的创造性和资源的制约。造可能受现有的创造性和资源的制约。第三，一个新的组织和外界环境中的组织打交道，刚开始可能第三，一个新的组织和外界环境中的组织打交道，刚开始可能
12、缺乏一个环境能接受的认知模式和信息结构，使新创企业的交缺乏一个环境能接受的认知模式和信息结构，使新创企业的交易成本非常高昂。易成本非常高昂。最后，当一个企业刚开始运作时，与顾客、支持者、供货商的最后，当一个企业刚开始运作时，与顾客、支持者、供货商的稳定联系往往并未确立。稳定联系往往并未确立。新创企业兼具内部和外部缺陷，已有企业主要是内部缺陷新创企业兼具内部和外部缺陷，已有企业主要是内部缺陷 33中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n企业流程的创业管理含义企业流程的创业管理含义企业流程企业流程=创新创新+纪律；有效的企业组织才是真正的创业者纪律；有效的企业组织才是真正的创业者1、风险投资的铁
13、律：管理第一，技术第二、风险投资的铁律：管理第一，技术第二2、新创企业直接、新创企业直接“立新立新”；老企业需要先；老企业需要先“破旧破旧”后后“立新立新”，往往陷于往往陷于“竞争力陷阱竞争力陷阱”。3、新老企业的投资决策流程：新企业选择投资小、收益低、风险、新老企业的投资决策流程：新企业选择投资小、收益低、风险大的机会；老企业选择投资大、收益高、风险小的机会；大的机会；老企业选择投资大、收益高、风险小的机会；4、由于企业流程的建立成本高昂，新创企业的初始投入越多，最、由于企业流程的建立成本高昂，新创企业的初始投入越多，最初内部运作的磨合越可能顺利完成，因此，初始投入较高的新创企初内部运作的磨
14、合越可能顺利完成，因此，初始投入较高的新创企业往往存活的可能性更高；业往往存活的可能性更高；5、企业流程的确立，能给新创企业带来严明的纪律和相对规范的、企业流程的确立，能给新创企业带来严明的纪律和相对规范的内部运作程序，大大减少内部的混乱和资源的无谓损耗。将大量的内部运作程序，大大减少内部的混乱和资源的无谓损耗。将大量的资源置于一个缺乏流程的新创企业的控制之下是危险的资源置于一个缺乏流程的新创企业的控制之下是危险的。34中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n企业文化价值观：企业的社会性企业文化价值观：企业的社会性文化价值观，一个企业形成凝聚力和清晰的企业形象的关键。文化价值观，一个企业形成
15、凝聚力和清晰的企业形象的关键。企业组织的价值观是，每一个企业组织成员为各自的运作和相应决企业组织的价值观是，每一个企业组织成员为各自的运作和相应决策判断确定优先顺序，从而使这些运作和决策与企业的整体要求一策判断确定优先顺序，从而使这些运作和决策与企业的整体要求一致的标准。致的标准。价值观对于新创企业的影响可以体现于创业者的价值观对于新创企业的影响可以体现于创业者的“绩效阀绩效阀”(threshold of performance)已有企业往往能比一些新创企业更早地注意到一些机会，而且比新已有企业往往能比一些新创企业更早地注意到一些机会，而且比新创企业具备更好的条件去抓住这些机会，但是它们往往明
16、确地拒绝创企业具备更好的条件去抓住这些机会，但是它们往往明确地拒绝追逐这些机会追逐这些机会。例子，例子，DEC错过个人电脑的机会。错过个人电脑的机会。35中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究三、高科技产业群集的机制和特征三、高科技产业群集的机制和特征 36中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n三、高科技产业群集（三、高科技产业群集（Technological Clustering)三个核心问题三个核心问题一、从无到有一、从无到有二、从弱到强二、从弱到强三、机群失效三、机群失效 37技术创新者技术创新者创业者活跃的有竞争活跃的有竞争力的用户力的用户创业（风险）创业（风险）投资家投资家具有
17、良好退出具有良好退出机制的产权市场机制的产权市场职业管理者职业管理者或实业家或实业家新创企业群落的基本构成和功能新创企业群落的基本构成和功能需求识别技术的创造和调整创业机会的斟别创业者的筛选和机会的定价融资产权的转移产业规模经济化运作技术拓展空间技术拓展空间社会组织网络社会组织网络竞争性经济部门竞争性经济部门共振效应共振效应临界聚合效应临界聚合效应学习扩散效应学习扩散效应创新认证效应创新认证效应政府政府Lobbying市场准入市场准入规范立法规范立法 38中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n三、高科技产业群集三、高科技产业群集组成产业集群的十大资本：组成产业集群的十大资本：1、Ventu
18、re Capital2、Financial Capital3、Human Capital4、Industrial Capital5、Market Capital 39中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n三、高科技产业群集三、高科技产业群集6、Entrepreneurial Capital：Commitment(经济激励力度：退出经济激励力度：退出机制机制,市场能力和政策资源倾斜）市场能力和政策资源倾斜）7、Intellectual Capital:知识的技术的性质和传播扩散机制知识的技术的性质和传播扩散机制8、Institutional Capital:合法性合法性9、Political
19、 Capital:权利关系，上层建筑和下层建筑：权利关系，上层建筑和下层建筑：Balance of power，division of labor,level of centralization,basis of authority，优先权和偏好（，优先权和偏好（priority&preferences）10、Social capital-区域文化：信任度，对风险的态度（区域文化：信任度，对风险的态度（attitude toward risk）、个人主义或集体主义倾向（）、个人主义或集体主义倾向（individualism or collectivism）、对权威的态度（）、对权威的态度（At
20、titude toward authority）40中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n三、高科技产业群集的特征三、高科技产业群集的特征1、Momentum vs.Evolutionary Path 2、主体的交互能力、主体的交互能力vs.相对地位（相对地位（Competence vs.Status）3、Vertical Completeness vs.Horizontal Variety（Diversity)4、网络的联结度、开放度、网络的联结度、开放度vs.范围范围(Network Connectivity vs.Scope)5、进入意愿、进入意愿 vs.进入壁垒进入壁垒 6、知识传
21、播机制和社会网络的结构、知识传播机制和社会网络的结构(Alignment of competence bloc with Innovation system)7、Superstructure and Substructure8、区域文化、区域文化 vs.总体发展阶段总体发展阶段9、People,Purpose，Processes：Anchoring,Commitment,Decommitment 41中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究n三、高科技产业群集三、高科技产业群集产业集群失效：产业集群失效：市场失效市场失效网络失效网络失效制度失效制度失效系统失效系统失效 42四、美国孵化器的发展
22、沿革四、美国孵化器的发展沿革 1 1、孵化器是美国区域经济竞争的产物、孵化器是美国区域经济竞争的产物2 2、着眼于企业组织创立的阶段、着眼于企业组织创立的阶段3 3、孵化功能系统化阶段、孵化功能系统化阶段4 4、孵化器企业化运作阶段、孵化器企业化运作阶段 5 5、创业孵化集团的出现、创业孵化集团的出现创业战略管理研究创业战略管理研究 431 1、孵化器是美国区域之间经济竞争的产物、孵化器是美国区域之间经济竞争的产物 吸引大型制造业企业：硬生生从其他地区争抢就业机会吸引大型制造业企业：硬生生从其他地区争抢就业机会 鼓励高科技发展战略：只能吸收一小部分具有专门技能鼓励高科技发展战略：只能吸收一小部
23、分具有专门技能的就业的就业 扶持本地的新创企业：土生土长的创业者，扎根于其所扶持本地的新创企业：土生土长的创业者，扎根于其所属的社区，不会轻易被其他社区的优惠条件吸引走属的社区，不会轻易被其他社区的优惠条件吸引走 创业战略管理研究创业战略管理研究 44孵化器是有效的区域经济发展工具孵化器的数量从孵化器的数量从1980年的年的12个发展到个发展到2019年的年的627个；个；大多数孵化器成立于美国经济发展的谷底大多数孵化器成立于美国经济发展的谷底1991年；年；到到2019年为止，美国的孵化器为美国孵化了约年为止，美国的孵化器为美国孵化了约19，000个企业，个企业，创造了约创造了约245，00
24、0个就业机会；个就业机会；2019年的统计表明，每个孵化器中的入住新创企业总共直接或年的统计表明，每个孵化器中的入住新创企业总共直接或间接地雇用间接地雇用702个就业者；个就业者；从企业孵化器中毕业的企业存活率较高，从美国孵化器中毕业从企业孵化器中毕业的企业存活率较高，从美国孵化器中毕业的新创企业至今还有的新创企业至今还有87%的企业在运作。的企业在运作。创业战略管理研究创业战略管理研究2019年全美企业孵化协会的统计表明：年全美企业孵化协会的统计表明：452 2、着眼于企业组织创立的阶段、着眼于企业组织创立的阶段时间：八十年代初时间：八十年代初主体：由政府和社区主导主体：由政府和社区主导形式
25、：以非营利性机构的形式存在形式：以非营利性机构的形式存在主要目标：缓解区域高失业率，促进社区自救主要目标：缓解区域高失业率，促进社区自救 职能定位：场所和基本设施的提供、基本企业管理职能的配职能定位：场所和基本设施的提供、基本企业管理职能的配备以及代理部分政府职能备以及代理部分政府职能理论基础：创业就是新的企业组织的建立理论基础：创业就是新的企业组织的建立 问题：新创立的组织并不一定就能具备竞争力问题：新创立的组织并不一定就能具备竞争力 创业战略管理研究创业战略管理研究 463 3、孵化功能系统化阶段、孵化功能系统化阶段八十年代中后期到九十年代初八十年代中后期到九十年代初从政府主导转向政府部门
26、、企业界、研究教育机构、社会团体的从政府主导转向政府部门、企业界、研究教育机构、社会团体的全面协作，孵化器的经营主体转向多元化，形成多元化协作网络全面协作，孵化器的经营主体转向多元化，形成多元化协作网络 从直接资助转向信息和网络的支持，由一些现有的企业或机构充从直接资助转向信息和网络的支持，由一些现有的企业或机构充当中介。政府直接经费支持转弱，孵化支持功能反而扩展了当中介。政府直接经费支持转弱，孵化支持功能反而扩展了从帮助企业组织的建立转向保证企业的生存和发展：创业教育和从帮助企业组织的建立转向保证企业的生存和发展：创业教育和培训、种子资金和启动资金的提供（如小企业发展投资公司培训、种子资金和
27、启动资金的提供（如小企业发展投资公司）、）、增加区域技术的供给、扩大新创企业的社会影响增加区域技术的供给、扩大新创企业的社会影响重要标志：大多数州通过了建立企业孵化项目的立法重要标志：大多数州通过了建立企业孵化项目的立法企业孵化应是区域创新系统的功能，一些孵化器逐渐成为区域创企业孵化应是区域创新系统的功能，一些孵化器逐渐成为区域创业支持网络链接中心业支持网络链接中心 创业战略管理研究创业战略管理研究 47专业技术孵化器专业技术孵化器时间：九十年代初，美国经济开始复苏和重现活力时间：九十年代初，美国经济开始复苏和重现活力较大规模的技术设备仪器的投资、服务需要贴合产业技术特征、经营较大规模的技术设
28、备仪器的投资、服务需要贴合产业技术特征、经营管理人员需要专业化管理人员需要专业化围绕着国家重点实验室和研究型大学围绕着国家重点实验室和研究型大学从开发市场需求为主转向增加技术供给为主，侧重于挖掘经济潜力从开发市场需求为主转向增加技术供给为主，侧重于挖掘经济潜力主要任务：找到合适的经营人才，来识别具有潜在商业价值的技术，主要任务：找到合适的经营人才，来识别具有潜在商业价值的技术，选择技术应该主攻的市场，确定技术的价值和合理地定价，最终选定选择技术应该主攻的市场，确定技术的价值和合理地定价，最终选定技术的总体利用方式技术的总体利用方式创业战略管理研究创业战略管理研究 48虚拟孵化器虚拟孵化器 支持
29、新创企业成长的机构前所未有地增多，但是创业者需要为他支持新创企业成长的机构前所未有地增多，但是创业者需要为他们特殊的问题寻找答案们特殊的问题寻找答案 专门为新创企业检索支持机构的中介企业，例如专门评估新创企专门为新创企业检索支持机构的中介企业，例如专门评估新创企业商业计划的咨询公司，向顾客介绍其他专业性的服务于新创企业商业计划的咨询公司，向顾客介绍其他专业性的服务于新创企业的机构业的机构 通过网络直接浏览数据库通过网络直接浏览数据库 没有有形的孵化器的场所和服务设施没有有形的孵化器的场所和服务设施 资源转接枢纽：将新创企业支持网络中的资源导引到新创企业中资源转接枢纽：将新创企业支持网络中的资源
30、导引到新创企业中创业战略管理研究创业战略管理研究 494 4、孵化器企业化运作阶段、孵化器企业化运作阶段 孵化器普遍面临经济危机：孵化器全职的执行主管的人数急剧减孵化器普遍面临经济危机：孵化器全职的执行主管的人数急剧减少，执行主管将不到少，执行主管将不到10%的时间用于支持孵化器的房客，地方政的时间用于支持孵化器的房客，地方政府和社区减少或撤销资助，导致经济来源枯竭府和社区减少或撤销资助，导致经济来源枯竭 对孵化器重新定位：本身就应是一个新创企业，而不应是一个准对孵化器重新定位：本身就应是一个新创企业，而不应是一个准政府机构，只不过产品是健康发展的新创企业政府机构，只不过产品是健康发展的新创企
31、业 管理者需要具有创业管理经验甚至企业创业经历，提供个性化的管理者需要具有创业管理经验甚至企业创业经历，提供个性化的直接管理支持直接管理支持 服务内容：从提供硬件场所降低成本转向提供无形智力服务创造服务内容：从提供硬件场所降低成本转向提供无形智力服务创造价值价值 服务范围：向孵化器外部不同阶段不同性质的企业（毕业的房客服务范围：向孵化器外部不同阶段不同性质的企业（毕业的房客和不进驻的企业）提供支持和服务和不进驻的企业）提供支持和服务创业战略管理研究创业战略管理研究 50 孵化器的集中化经营，越来越注重企业孵化细分市场的选择孵化器的集中化经营，越来越注重企业孵化细分市场的选择 例子：硅谷的国际企
32、业孵化器，专门孵化第一次到美国开展业例子：硅谷的国际企业孵化器，专门孵化第一次到美国开展业务的国际创业者务的国际创业者 服务形式多样化：从孵化新创企业转向涵盖市场机会的识别以服务形式多样化：从孵化新创企业转向涵盖市场机会的识别以创建企业本身创建企业本身 创新中心：围绕一定技术专门成立公司；行使大学的技术转让创新中心：围绕一定技术专门成立公司；行使大学的技术转让和管理处职能；管理一些小型的贷款基金，为新创企业提供种和管理处职能；管理一些小型的贷款基金，为新创企业提供种子基金和启动资金；托管州政府以及小企业管理局的项目；组子基金和启动资金；托管州政府以及小企业管理局的项目；组织大型的针对新创企业的
33、投资洽谈会；在创新中心内部以投资织大型的针对新创企业的投资洽谈会；在创新中心内部以投资天使俱乐部等方式创立投资天使网络天使俱乐部等方式创立投资天使网络 创业战略管理研究创业战略管理研究 515 5、创业孵化集团的出现、创业孵化集团的出现 时间：二十世纪九十年代后期时间：二十世纪九十年代后期 由成功的创业者主导孵化新创企业由成功的创业者主导孵化新创企业 组成：创业者、经营者和投资者构成的混合体，结合了风险投资、组成：创业者、经营者和投资者构成的混合体，结合了风险投资、多元化控股集团和孵化器的特征，大大提高了资源组织力度多元化控股集团和孵化器的特征，大大提高了资源组织力度 革命性：一是具备独立的向
34、新创企业直接投资的能力；二是解决传革命性：一是具备独立的向新创企业直接投资的能力；二是解决传统孵化器难于吸引高素质的管理人才的问题统孵化器难于吸引高素质的管理人才的问题 功能：风险投资的牵头投资人；可能拥有绝对控股权，主导新创企功能：风险投资的牵头投资人；可能拥有绝对控股权，主导新创企业的经营；凭借资源组织的强度和管理班子的素质，大大压缩孵化业的经营；凭借资源组织的强度和管理班子的素质，大大压缩孵化周期；提供企业发展战略、品牌经营和公司治理结构方面的支持周期；提供企业发展战略、品牌经营和公司治理结构方面的支持创业战略管理研究创业战略管理研究 52五、美国风险投资之王：五、美国风险投资之王：Kl
35、einer Perkins Caufield&Byers创业战略管理研究创业战略管理研究 53KP 系企业系企业 Genentech Sun Microsystems Compaq Lotus Netscape,Amazon,Home,AOL,Excite,Ebay Google创业战略管理研究创业战略管理研究 54投资回报率：年均超过投资回报率：年均超过70 财富杂志估计：财富杂志估计：20192019年度，风险投资基金规模是年度，风险投资基金规模是3.28亿美亿美元，元，KP的的12个总合伙人的纯利是个总合伙人的纯利是2.1亿美元，有限合伙人（哈佛亿美元，有限合伙人（哈佛、斯坦福、斯坦福、
36、MIT以及福特基金会等）的回报是以及福特基金会等）的回报是4.82亿美元。这已亿美元。这已经除去每年经除去每年2的管理费，即的管理费，即660万美元，还不包括一些被收购的万美元，还不包括一些被收购的投资企业的收益。投资企业的收益。创业战略管理研究创业战略管理研究 55KP投资企业的股票表现投资企业的股票表现 19902019年，年，KP投资了投资了79个信息技术和生命科个信息技术和生命科学类公司。学类公司。其中其中55个公司的价格在个公司的价格在2019年低于发行价格。年低于发行价格。如果向每一个公司投资如果向每一个公司投资100美金，美金，2019年的价值为年的价值为11，716美元，低于投
37、资美元，低于投资7900美元到美元到Nasdaq指数的指数的收益收益15，718美元美元创业战略管理研究创业战略管理研究 56KP优异表现的根源优异表现的根源 一般公司的投资每股价格只相当于公开发一般公司的投资每股价格只相当于公开发行价的三分之一到四分之一行价的三分之一到四分之一 一些表现优异的公司回报是在一些表现优异的公司回报是在20倍以上倍以上创业战略管理研究创业战略管理研究 57Financiers or company builders?没有一个金融出身没有一个金融出身 所有人都具备创业或者大公司高层运营经验所有人都具备创业或者大公司高层运营经验 但是发现已经无法胜任公司但是发现已经无
38、法胜任公司CEO的职务：的职务：Doerr曾经不得不将曾经不得不将Netscape总裁的位置让给总裁的位置让给Jim Barksdale，也曾经离开，也曾经离开KP半年参与半年参与Sun的一个不了了之的工作站项目；另外一个合伙人的一个不了了之的工作站项目；另外一个合伙人Will Hearst也也不得不辞去不得不辞去home 的的CEO职务职务创业战略管理研究创业战略管理研究KP合伙人合伙人 581980年代末，互联网时代之前的年代末，互联网时代之前的KP 三大失败三大失败 1、手写计算机（、手写计算机（Pen Computing）2、交互式娱乐技术（、交互式娱乐技术（Interactive E
39、ntertainment）3、无线通讯（、无线通讯（Wireless Communication）创业战略管理研究创业战略管理研究 59Netscape触发触发KP系互联网企业系互联网企业 Concentric Home Preview Travel Sportsline Excite Amazon Onsale创业战略管理研究创业战略管理研究 60KP系的组织运作：互联网企业联盟系的组织运作：互联网企业联盟 1、配置管理精英到高管位置上：、配置管理精英到高管位置上：例子：例子：Mike Homer，手写计算公司，手写计算公司GO的高管，的高管，成为成为Netscape的营销副总；的营销副总；
40、Bill Campell从从GO到到Intuit担任担任CEO创业战略管理研究创业战略管理研究 612、KP系企业高管互为董事系企业高管互为董事 Intuit的的Scott Cook担任担任Amazon的董事的董事 Netscape的的Jim Barksdale担任担任Home的董事的董事创业战略管理研究创业战略管理研究 623、KP系公司之间的关联交易系公司之间的关联交易 Home,Excite,Verisign都从都从Netscape拿到了订单拿到了订单 Tom Jermoluk，原先是，原先是SGI的总裁，因为的总裁，因为Netscape投资支持投资支持Home而担任后者的而担任后者的C
41、EO KP1987年投资于年投资于AOL，2019年一起投资于年一起投资于Preview Travel。AOL给了给了7个个KP系企业订单系企业订单创业战略管理研究创业战略管理研究 634、组织配套供应企业、组织配套供应企业 KP为其投资互联网企业专门组织了为其投资互联网企业专门组织了1亿美元的风险投资基金，用亿美元的风险投资基金，用于投资于投资JAVA编程的软件产品（发明编程的软件产品（发明Java语言的语言的SUN也是也是KP企业）企业）创业战略管理研究创业战略管理研究 645、依托、依托KP企业争夺风险投资机会企业争夺风险投资机会 2019年，年，Doerr投资投资AMAZON的例子的例
42、子创业战略管理研究创业战略管理研究 65精心组织非正式关系网络精心组织非正式关系网络 Email、电话、早餐会、餐会、每年六月在、电话、早餐会、餐会、每年六月在Aspen的聚会的聚会 成立成立Side Fund(Main Fund)，专门用于追随主要的风险投资项目，专门用于追随主要的风险投资项目成员包括：成员包括：Netscape的的Barksdale和和Homer，Sun的的McNealy，AOL的的Steve Case和和Robert Pittman，以及美国，以及美国Sonyde Mickey Schulhof 和和Intel的的Andy Grove 允许关键人员向允许关键人员向Main
43、 Fund以原始价格追加投资以原始价格追加投资创业战略管理研究创业战略管理研究 66合作的结果合作的结果 提高了相关企业的网站流量、收入和股票价格。提高了相关企业的网站流量、收入和股票价格。Excite支付支付Netscape7000万美元成为万美元成为Netscape的主要的主要搜索引擎，增加的网页浏览量使之成为仅次于搜索引擎，增加的网页浏览量使之成为仅次于Yahoo！的搜索引擎！的搜索引擎 向相关企业提供关键信息争夺重要订单，保证向相关企业提供关键信息争夺重要订单，保证KP系系订单肥水不外流订单肥水不外流 相关企业背靠相关企业背靠KP系关联交易成为华尔街热点系关联交易成为华尔街热点创业战略
44、管理研究创业战略管理研究 67KP的王牌的王牌John Doerr：猎头牲口和播种的蜜蜂：猎头牲口和播种的蜜蜂 五个固定电话号码五个固定电话号码 一个双向寻呼机一个双向寻呼机 两个手机两个手机 两个笔记本电脑两个笔记本电脑 一个专职司机开着一辆一个专职司机开着一辆Minivan 可以随时调动的私人飞机可以随时调动的私人飞机创业战略管理研究创业战略管理研究 68Doerr的风格的风格 避免单独面对媒体避免单独面对媒体 所有的投资需要所有所有的投资需要所有12个合伙人一致通过个合伙人一致通过 关键企业指定关键企业指定Doerr加入其董事会加入其董事会 充满热情甚至宗教狂热，机变百出，不达目的誓不罢
45、休充满热情甚至宗教狂热，机变百出，不达目的誓不罢休 为猎头对象提供下下个职位、一种发展轨迹和远景为猎头对象提供下下个职位、一种发展轨迹和远景创业战略管理研究创业战略管理研究 69Doerr的例子的例子 Healtheon的的Mark Long：Doerr会经常打电话给你的会经常打电话给你的妻子、孩子并建立起良好的关系。然后乘私人飞机，妻子、孩子并建立起良好的关系。然后乘私人飞机，做不速之客做不速之客 为为Home找首席执行官时，在美国各地的旅馆里面面试找首席执行官时，在美国各地的旅馆里面面试了了55个候选人个候选人 吸引年收入为吸引年收入为36亿美元的亿美元的KPMG的咨询事业部总裁的咨询事业部总裁Roger Siboni到商务软件新创企业到商务软件新创企业Epiphany创业战略管理研究创业战略管理研究 70Kleiner Mystique的启示的启示 功夫在诗外：从技术到管理人才到网络组织功夫在诗外：从技术到管理人才到网络组织 成功的秘诀：吸引、影响和塑造关键人物成功的秘诀：吸引、影响和塑造关键人物 所有技术本质上是政治性的所有技术本质上是政治性的 想象力是最稀缺的（想象力是最稀缺的（Think Big)创业战略管理研究创业战略管理研究 71中国创业战略管理研究中国创业战略管理研究 谢谢大家！谢谢大家！
