1、第十章第十章 企业经济活动中的税收筹划企业经济活动中的税收筹划 目 录企业投资决策的税收筹划企业投资决策的税收筹划 企业设立的税收筹划企业设立的税收筹划 企业融资决策的税收筹划企业融资决策的税收筹划 企业经营决策的税收筹划企业经营决策的税收筹划 12345财务成果与分配决策的税收筹划财务成果与分配决策的税收筹划第一节第一节 企业设立的税收筹划企业设立的税收筹划 一、企业组织形式的税收筹划一、企业组织形式的税收筹划(一一)公司与合伙企业的纳税差别公司与合伙企业的纳税差别 合伙企合伙企业特点业特点 经营方式采取合伙制经营方式采取合伙制 1合伙人负有无限债务责任合伙人负有无限债务责任,并对合伙契约负
2、连带责任并对合伙契约负连带责任 23不具有继续经营性质。合伙人一旦变动不具有继续经营性质。合伙人一旦变动,合伙企业就随之终止合伙企业就随之终止3 许多国家对公司和合伙企业实行差别税制。公司许多国家对公司和合伙企业实行差别税制。公司的营业利润在企业环节课征企业所得税的营业利润在企业环节课征企业所得税,税后利润作为税后利润作为股息分配给投资者时股息分配给投资者时,投资者还要缴纳个人所得税。而投资者还要缴纳个人所得税。而合伙企业一般不需缴纳企业所得税合伙企业一般不需缴纳企业所得税,国家仅就各个合伙国家仅就各个合伙人分得的收益征收个人所得税。投资者对企业组织形人分得的收益征收个人所得税。投资者对企业组
3、织形式的不同选择式的不同选择,其投资净收益也将产生差别。其投资净收益也将产生差别。【例】【例】假设某投资者欲投资假设某投资者欲投资80 80 万元万元,开一小百开一小百货店货店,预计每年盈利预计每年盈利11 11 万元万元,如果按合伙形式其如果按合伙形式其投资者仅交纳个人所得税投资者仅交纳个人所得税,设个人所得税适用设个人所得税适用税率为税率为30%,30%,则该项投资年税后净收益为则该项投资年税后净收益为7 7 万万元元(10(10 万元万元-10-10 万元万元30%)30%)。如果该店为一家公司如果该店为一家公司,则其盈利应先征企业所则其盈利应先征企业所得税。设企业所得税税率为得税。设企
4、业所得税税率为20%,20%,税后利润税后利润 8 8 万元万元(10(10 万元万元-10-10 万元万元20%)20%)全部分给投资全部分给投资者者,则该投资者还须交纳个人所得税则该投资者还须交纳个人所得税2.4 2.4 万元万元 (8(8万元万元30%),30%),税后投资净收益为税后投资净收益为5.6 5.6 万元万元。1.2.3.4.两者的法两者的法律地位与律地位与纳税义务纳税义务不同不同 两者缴纳两者缴纳的税种以的税种以及税务处及税务处理不同理不同 征税方面征税方面的其他差的其他差异异 两者在其两者在其他方面的他方面的差异差异 子公司是独立的法人实体子公司是独立的法人实体,在设立子
5、公司的所在国被视为居民纳税人在设立子公司的所在国被视为居民纳税人,通常要承担无限纳税义务。母公司所在国的税收法规对子公司没有约束力通常要承担无限纳税义务。母公司所在国的税收法规对子公司没有约束力,除非它们所在国之间缔结的双边税收协定有特殊的规定。在一定的条件下除非它们所在国之间缔结的双边税收协定有特殊的规定。在一定的条件下,子公司的累积利润可以得到延期纳税的好处。子公司的累积利润可以得到延期纳税的好处。分公司不是独立的法人实体分公司不是独立的法人实体,在设立分公司的所在国被视为非居民纳税在设立分公司的所在国被视为非居民纳税人人,其所发生的利润与亏损要与总公司合并计算其所发生的利润与亏损要与总公
6、司合并计算,即即“合并报表合并报表”。分公司。分公司与总公司经营成果的合并计算将影响总公司在居住国的税收负担。与总公司经营成果的合并计算将影响总公司在居住国的税收负担。第一第一,经营初期经营初期,分公司的亏损可以冲抵总公司的利润分公司的亏损可以冲抵总公司的利润,减轻税负。减轻税负。第二第二,在居住国实行分国限额法下在居住国实行分国限额法下,公司的各个分公司之间既存在盈利公司的各个分公司之间既存在盈利又存在亏损的条件下又存在亏损的条件下,通过盈亏相抵通过盈亏相抵,可以减轻公司的税负。可以减轻公司的税负。第三第三,在非居住国实行税收优惠的条件下在非居住国实行税收优惠的条件下,除居住国实行免税法与税
7、收除居住国实行免税法与税收饶让外饶让外,公司无法得到非居住国低税负的好处。公司无法得到非居住国低税负的好处。第四第四,可以利用避免国际重复征税的有利形式可以利用避免国际重复征税的有利形式,如免税法如免税法,以享受税收利以享受税收利益。益。第五第五,分公司所在的非居住国分公司所在的非居住国,要对分公司的所得实行地域管辖权征税。要对分公司的所得实行地域管辖权征税。第一第一,资本税与印花税。子公司要缴纳这些税资本税与印花税。子公司要缴纳这些税,分公司可以免分公司可以免缴。此外缴。此外,分公司之间的资本转移分公司之间的资本转移,因不涉及所有权的变动因不涉及所有权的变动,故不必故不必负担税收。负担税收。
8、第二第二,公司所得税。两者都要缴纳该税公司所得税。两者都要缴纳该税,但在税基处理上有所但在税基处理上有所差异。在计算分公司的应税所得时差异。在计算分公司的应税所得时,对分公司支付给境外总公司的对分公司支付给境外总公司的特许权使用费通常不准扣除特许权使用费通常不准扣除,有的国家甚至不准扣除分公司向总公有的国家甚至不准扣除分公司向总公司借款支付的利息。而子公司发生的上述费用均可扣除。司借款支付的利息。而子公司发生的上述费用均可扣除。第三第三,对公司利润课征的其他所得税。对子公司汇给母公司的对公司利润课征的其他所得税。对子公司汇给母公司的股息股息,子公司所在国要征收预提税。作为分公司缴纳所得税后的利
9、子公司所在国要征收预提税。作为分公司缴纳所得税后的利润汇回总公司润汇回总公司,分公司所在国一般不再课税。但也有的国家还要征分公司所在国一般不再课税。但也有的国家还要征收分支机构利润税收分支机构利润税(等于公司所得税的附加税等于公司所得税的附加税),),还有的国家要征收还有的国家要征收汇出预提税。对分公司从东道国居民公司取得的股息、利息、特汇出预提税。对分公司从东道国居民公司取得的股息、利息、特许权使用费许权使用费,除少数国家外除少数国家外,一般都不课征预提税。一般都不课征预提税。第一第一,子公司有时可享有集团内部转移固定资产取子公司有时可享有集团内部转移固定资产取得的增益得的增益(资本利得资本
10、利得)免税的好处。免税的好处。第二第二,母公司转售境外子公司的股票增益母公司转售境外子公司的股票增益(资本利得资本利得)通常可享有免税照顾通常可享有免税照顾;而总公司出售分公司资本取得的资而总公司出售分公司资本取得的资本利得却要纳税。本利得却要纳税。第三第三,境外分公司资本转让给另一分公司有时要征税境外分公司资本转让给另一分公司有时要征税;而子公司之间的转让则不征税。而子公司之间的转让则不征税。第一第一,跨国公司在设有子公司的所在国进行生跨国公司在设有子公司的所在国进行生产经营活动更为便利。产经营活动更为便利。第二第二,分公司一般便于经营分公司一般便于经营,财务会计制度的财务会计制度的要求较简
11、单要求较简单,成本费用比子公司节省。成本费用比子公司节省。第三第三,在实行转让价格方面在实行转让价格方面,子公司比分公司子公司比分公司更为有利。更为有利。第四第四,在股份资本中在股份资本中,对子公司的外国参股对子公司的外国参股,许许多国家都有最低额和最高比例的要求多国家都有最低额和最高比例的要求,而分公司一而分公司一般无此规定。般无此规定。【例【例】设某一总公司在国内拥有两家分公司】设某一总公司在国内拥有两家分公司A A 和和B,B,某一纳某一纳税年度总公司本部实现利润税年度总公司本部实现利润1 000 1 000 万元万元,其分公司其分公司A A 实现利润实现利润100 100 万元万元,分
12、公司分公司B B 亏损亏损150 150 万元万元,企业所得税税率为企业所得税税率为25%25%。该公司应纳税额为该公司应纳税额为=(1 000+100-150)=(1 000+100-150)25%25%=237.5(=237.5(万元万元)如果把如果把A A、B B 分公司换成子公司分公司换成子公司,总体税负就不一样了。总体税负就不一样了。母公司应纳所得税额母公司应纳所得税额=1 000=1 00025%=250(25%=250(万元万元)A A 子公司应纳所得税额子公司应纳所得税额=100=10025%=25(25%=25(万元万元)B B子公司由于当年亏损子公司由于当年亏损150 15
13、0 万元万元,该年度无需交纳所得税。该年度无需交纳所得税。公司整体税负公司整体税负=250+25=275(=250+25=275(万元万元)高出总分公司整体税负高出总分公司整体税负37.5 37.5 万元万元(275(275 万元万元-237.5-237.5 万元万元)。(2)(2)总分公司的适用税率不同的情况总分公司的适用税率不同的情况 【例】我国北京某外贸总公司在深圳和珠海两地各设一家【例】我国北京某外贸总公司在深圳和珠海两地各设一家子子公司公司,北京地区的企业所得税税率为北京地区的企业所得税税率为25%,25%,深圳和珠海都为深圳和珠海都为15%15%。某纳税年度公司本部实现利润某纳税年
14、度公司本部实现利润1 000 1 000 万元万元,深圳和珠海两子公司各深圳和珠海两子公司各实现利润实现利润100 100 万元。总公司规定万元。总公司规定,子公司税后利润子公司税后利润50%50%汇回总公司汇回总公司,50%50%自己留用。则自己留用。则:公司本部应纳所得税额公司本部应纳所得税额=1 000=1 00025%=250(25%=250(万元万元)深圳公司应纳所得税额深圳公司应纳所得税额=100=10015%=15(15%=15(万元万元)珠海公司应纳所得税额珠海公司应纳所得税额=100=10015%=15(15%=15(万元万元)母公司分得子公司利润额母公司分得子公司利润额=2
15、=2(100-15)(100-15)50%=85(50%=85(万元万元)若将上述两家子公司变换成分公司若将上述两家子公司变换成分公司,（1000+2001000+200）25%25%=300(=300(万元万元)，公司总体税负增加，公司总体税负增加2020万元。如果子公司税后利润全万元。如果子公司税后利润全部汇回母公司部汇回母公司,则总体税负与设立分公司一致。则总体税负与设立分公司一致。(三三)我国分支机构所得税纳税方式的选择我国分支机构所得税纳税方式的选择 我国我国企业所得税暂行条例企业所得税暂行条例,企业所得税的纳税企业所得税的纳税义务人为实行独立经济核算的企业或组织。义务人为实行独立经
16、济核算的企业或组织。企业所企业所得税暂行条例实施细则得税暂行条例实施细则又对独立经济核算的企业或又对独立经济核算的企业或者组织认定作了具体规定者组织认定作了具体规定,即它们必须同时具备在银行即它们必须同时具备在银行开设结算账户、独立建立账簿和编制财务会计报表、开设结算账户、独立建立账簿和编制财务会计报表、独立核算三项条件。在此项规定的前提下独立核算三项条件。在此项规定的前提下,我们有了选我们有了选择分支机构独立性的可能择分支机构独立性的可能,也具备了筹划所得税纳税方也具备了筹划所得税纳税方式的空间。式的空间。【例】某企业为扩大产品销售，谋求市场竞争优【例】某企业为扩大产品销售，谋求市场竞争优势
17、，打算在势，打算在A A地和地和B B地设销售代表处。根据企业财务地设销售代表处。根据企业财务预测：预测：20112011年年A A地代表处将盈利地代表处将盈利100100万元，而万元，而B B地代表地代表处由于竞争对手众多，处由于竞争对手众多，20112011年将暂时亏损年将暂时亏损5050万元，万元，同年总部将盈利同年总部将盈利150150万元。公司高层正在考虑设立分万元。公司高层正在考虑设立分公司形式还是子公司形式对企业发展更有利？假设公司形式还是子公司形式对企业发展更有利？假设不考虑应纳税所得额的调整因素，企业所得税税率不考虑应纳税所得额的调整因素，企业所得税税率为为25%25%。根据
18、上述资料，分析如下：根据上述资料，分析如下：(1)(1)假设两分支机构都采取分公司形式设立销售代表处，假设两分支机构都采取分公司形式设立销售代表处，则均不具备独立纳税人条件，年企业所得额需要汇总到则均不具备独立纳税人条件，年企业所得额需要汇总到企业总部集中纳税。则企业总部集中纳税。则20112011年公司总部应缴所得税为：年公司总部应缴所得税为：(100(1005050150)150)25%=50(25%=50(万元万元)(2)(2)假设假设A A分支机构采取分公司形式设立，分支机构采取分公司形式设立，B B分支机构采分支机构采取子公司形式设立。则企业总部应缴所得税为：取子公司形式设立。则企业
19、总部应缴所得税为：(100(100150)150)25%=62.5(25%=62.5(万元万元)B B分支机构当年亏损所以不需要缴纳所得税，其亏损分支机构当年亏损所以不需要缴纳所得税，其亏损额需留至下一年度税前弥补。额需留至下一年度税前弥补。(3)(3)假设假设A A分支机构采取子公司形式设立，分支机构采取子公司形式设立，B B分支机构采分支机构采取分公司形式设立。取分公司形式设立。则企业总部应缴所得税为则企业总部应缴所得税为:(-50 (-50150)150)25%=25(25%=25(万元万元)A A分支机构当年应缴所得税为分支机构当年应缴所得税为:100 10025%=25(25%=25
20、(万元万元)(4)(4)假设两分支机构都采取子公司形式设立销售代表处，假设两分支机构都采取子公司形式设立销售代表处，则均为独立法人则均为独立法人,具备独立纳税条件从而实行单独纳税。具备独立纳税条件从而实行单独纳税。则企业总部应缴所得税为则企业总部应缴所得税为:150 15025%=37.5(25%=37.5(万元万元)A A分支机构当年应缴所得税为分支机构当年应缴所得税为:100 10025%=25(25%=25(万元万元)B B分支机构当年亏损所以不需要缴纳所得税，其亏损分支机构当年亏损所以不需要缴纳所得税，其亏损额需留至下一年度税前弥补。额需留至下一年度税前弥补。二、公司注册地的税务筹划二
21、、公司注册地的税务筹划 1.1.利用国家对高新技术产业开发区的税收优惠政策。国利用国家对高新技术产业开发区的税收优惠政策。国务院批准的高新技术产业开发区内的高新技术企业务院批准的高新技术产业开发区内的高新技术企业,减减按按15%15%的税率缴纳所得税。的税率缴纳所得税。2.2.利用国家扶持贫困地区发展的税收优惠政策。在国家确定的革利用国家扶持贫困地区发展的税收优惠政策。在国家确定的革命老根据地、少数民族地区、边远地区、贫困地区新办的企业命老根据地、少数民族地区、边远地区、贫困地区新办的企业,经主管税务机关批准后经主管税务机关批准后,自取得第一笔生产经营收入所属纳税年自取得第一笔生产经营收入所属
22、纳税年度起，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照企度起，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照企业所得税业所得税25%25%的法定税率计算的应纳税额减半征税。的法定税率计算的应纳税额减半征税。3.3.利用国家对保税区的特殊优惠政策。在保税区内的外商投资利用国家对保税区的特殊优惠政策。在保税区内的外商投资企业、金融机构以及属于国家鼓励发展的内资企业企业、金融机构以及属于国家鼓励发展的内资企业,除可享受除可享受土地、海关、外汇等优惠待遇外土地、海关、外汇等优惠待遇外,一般还可享受其他税收优惠一般还可享受其他税收优惠.(1)(1)对保税区内从事加工出口的生产性外商投资企对保税区
23、内从事加工出口的生产性外商投资企业业,减按减按15%15%的税率计缴企业所得税。的税率计缴企业所得税。(2)(2)保税区的进出口货物保税区的进出口货物,凡符合条件的凡符合条件的,其增值税、其增值税、消费税可以免缴。消费税可以免缴。(3)(3)对在保税区的外商投资企业对在保税区的外商投资企业,免缴地方所得税。免缴地方所得税。(4)(4)保税区内企业的固定资产保税区内企业的固定资产,由于特殊原因需要由于特殊原因需要缩短折旧年限的缩短折旧年限的,由企业提出申请由企业提出申请,经税务部门批准经税务部门批准,可依照税法规定缩短其折旧年限。可依照税法规定缩短其折旧年限。(5)(5)适用国家对经济特区的税收
24、优惠政策。适用国家对经济特区的税收优惠政策。第二节第二节 企业投资决策的税收筹划企业投资决策的税收筹划Company Logo一、投资因素与税收负担的相关性分析一、投资因素与税收负担的相关性分析（一）投资项目与税收负担分析（一）投资项目与税收负担分析1.1.投资项目税基的选择投资项目税基的选择 税基宽窄对企业纳税负担的影响主要表现为名税基宽窄对企业纳税负担的影响主要表现为名义税率与实际税率的差异。由于某一课税对象的法义税率与实际税率的差异。由于某一课税对象的法定税基与实际税基定税基与实际税基(有效税基有效税基)往往存在着一定程度往往存在着一定程度的差异的差异,并且后者通常小于前者并且后者通常小
25、于前者,因此企业的实际纳因此企业的实际纳税负担一般比法定税负担一般比法定(名义名义)税负低。其原因主要是政税负低。其原因主要是政府出于某种经济或社会意图府出于某种经济或社会意图,通过税收杠杆的倾斜政通过税收杠杆的倾斜政策所致。策所致。Company Logo 【例】企业持有的【例】企业持有的100 100 万元资金万元资金,或者投资于产或者投资于产品品A,A,或者投资于产品或者投资于产品B(B(两种产品均适用两种产品均适用17%17%的增值的增值税和税和33%33%的所得税的所得税)。产品。产品A A 的购进价总额与销售价的购进价总额与销售价总额分别为总额分别为90 90 万元万元(含税价含税
26、价)与与140 140 万元万元(含税价含税价),),各项费用各项费用10 10 万元万元,全部用于全部用于国内销售国内销售；产品；产品B B 的进价的进价总额与销价总额分别为总额与销价总额分别为92 92 万元万元(含税价含税价)和和137 137 万元万元(含税价含税价),),其中其中出口比重为出口比重为90%90%,各项费用为各项费用为8 8 万元。万元。Company Logo通过计算可得出以下数据通过计算可得出以下数据:1)1)将含税销售额换算为不含税销售额将含税销售额换算为不含税销售额:2)2)营业现金流量营业现金流量:营业现金流量营业现金流量=营业收入营业收入-付现成本付现成本-
27、所得税所得税 3)3)先征后退公式先征后退公式:当期应纳税额当期应纳税额=内销销项税额内销销项税额-(-(当期全部进项税当期全部进项税额额-当期退税额当期退税额)适用税率含税销售额不含税销售额1Company Logo产品产品A:A:应纳所得税应纳所得税=32.74=32.7425%=8.18(25%=8.18(万元万元)纳税现金支出纳税现金支出=7.26+8.18=15.44(=7.26+8.18=15.44(万元万元)税后利润税后利润=32.74=32.74 8.18=24.56(8.18=24.56(万元万元)应计现金流入净增加量应计现金流入净增加量=140-90-10=140-90-1
28、0 15.44 =24.56(15.44 =24.56(万元万元)（万元）（）（应纳增值税26.7%17%17190%17%171140（万元）税前利润74.3210%17190%171140Company Logo产品产品B:B:（万元）（销项税额99.1%17%171%901137（万元）进项税额37.13%17%17192（万元）出口退税03.12%17%171%9092应纳增值税额应纳增值税额=1.99-(13.37-12.03)=0.65(万元万元)（万元）税前利润46.308%17192%171137Company Logo应纳所得税应纳所得税=30.46=30.4625%=7.6
29、2(25%=7.62(万元万元)纳税现金支出纳税现金支出=0.65+7.62=8.27(=0.65+7.62=8.27(万元万元)税后利润税后利润=30.46=30.46 8.27=22.19(8.27=22.19(万元万元)应计现金流入净增加量应计现金流入净增加量=137-92-8=137-92-8 8.27 8.27 =28.73(=28.73(万元万元)产品产品B B 比产品比产品A A 现金净流入量相对增加现金净流入量相对增加4.17 4.17 万元万元,纳税减少纳税减少7.17 7.17 万元万元(15.44(15.44 万元万元-8.27-8.27 万元万元)。2.2.投资纳税成本
30、的选择投资纳税成本的选择 外显的实际成本外显的实际成本 是企业为开展税务管是企业为开展税务管理工作所发生的各项理工作所发生的各项成本费用开支成本费用开支 潜在的机会成本潜在的机会成本 主要表现为纳税通常主要表现为纳税通常会给企业带来或加重会给企业带来或加重的风险程度的风险程度 纳税成本纳税成本 1)1)投资扭曲风险投资扭曲风险 2)2)经营损益风险经营损益风险 3)3)纳税支付风险纳税支付风险 【例】企业有两个备选固定资产【例】企业有两个备选固定资产(其设备各有专项用其设备各有专项用途途,即无法移作他用即无法移作他用,自然寿命期均为自然寿命期均为10 10 年年)方案方案,需需要的投资额分别为
31、要的投资额分别为1 000 1 000 万元和万元和1 500 1 500 万元万元,年均直接年均直接投资收益率分别为投资收益率分别为22%22%、25%,25%,资本市场年均收益资本市场年均收益率为率为18%18%。由于投资发生的区域不同。由于投资发生的区域不同,分别适用分别适用25%25%和和15%15%的所得税税率。根据市场分析的所得税税率。根据市场分析,方案方案1 1 和方案和方案2 2 的有效期分别为的有效期分别为1010年和年和5 5 年年,税法规定的折旧率均为税法规定的折旧率均为10%10%。折旧期满后。折旧期满后,方案方案B B 的设备可变卖的设备可变卖250 250 万元万元
32、,年年均直接纳税管理成本大致相同。均直接纳税管理成本大致相同。方案方案1:1:年均应税收益额年均应税收益额=1 000=1 00022%=220(22%=220(万元万元)应纳所得税应纳所得税=220=22025%=55(25%=55(万元万元)税后利润税后利润=220-55=165(=220-55=165(万元万元)纳税金额与税后利润比值为纳税金额与税后利润比值为33.33%(5533.33%(55万元万元165165万元万元),),即每取即每取得百元后利润需承担得百元后利润需承担33.3333.33元的税款。元的税款。方案方案2:2:年均应税收益额年均应税收益额=1 500=1 50025
33、%=375(25%=375(万元万元)应纳所得税应纳所得税=375=37515%=56.25(15%=56.25(万元万元)税后利润税后利润=375=375 56.25=318.75(56.25=318.75(万元万元)纳税金额与税后利润比值为纳税金额与税后利润比值为17.65%17.65%（56.2556.25318.75318.75）,获得百获得百元税后利润的纳税负担仅为元税后利润的纳税负担仅为17.6517.65元。元。若单纯的从若单纯的从1 1 5 5 年账面所反映的各方案情况来年账面所反映的各方案情况来看看,方案方案2 2 的投资效果无疑是大大高于方案的投资效果无疑是大大高于方案1
34、1 的。然而这里的。然而这里忽略了一个极为重要的因素忽略了一个极为重要的因素,即方案的机会损益或潜在即方案的机会损益或潜在损益问题。损益问题。首先，从投资额方面看首先，从投资额方面看,方案方案1 1 较方案较方案2 2 实际占用实际占用的投资额少的投资额少500 500 万元万元,而这而这500 500 万元如果能得以合理使万元如果能得以合理使用用,意味着每年至少可为方案意味着每年至少可为方案1 1带来带来90 90 万元万元(500(500 万元万元 18%)18%)的税前利润的税前利润,扣除扣除22.522.5万元万元(90(90 万元万元25%)25%)的所得税的所得税,企业年均可增加税
35、后利润企业年均可增加税后利润67.5 67.5 万元万元,使其年使其年均税后利润总额达到均税后利润总额达到232.5 232.5 万元万元,从而使两方案从而使两方案l l5 5年年年均的税后利润差距大约缩小为年均的税后利润差距大约缩小为86.2586.25万元。万元。从后从后5 5年来看年来看,方案方案1 1各年的纳税金额与税后利润情况依然不各年的纳税金额与税后利润情况依然不变变,但方案但方案2 2 则不然则不然,由于有效期已满由于有效期已满,因而也就不可能再取得直因而也就不可能再取得直接的投资收益接的投资收益,其设备净值其设备净值750750万元（万元（1500150010%10%5 5）由
36、于只）由于只能收回能收回250250万元，直接投资损失为万元，直接投资损失为500500万元万元,而变现的而变现的250250万元每万元每年仅能获利年仅能获利4545万元万元(250(250万元万元18%)18%)，扣除，扣除25%25%的所得税的所得税,年均年均税后利润只有税后利润只有33.7533.75万元万元,以致后以致后5 5 年投资的净损失额仍高达年投资的净损失额仍高达331.25331.25万元万元500500万元万元-(33.75-(33.75万元万元5),5),如果计算损失的如果计算损失的500500万万元无法再为企业创造新的增值的损失元无法再为企业创造新的增值的损失337.5
37、337.5万元万元 500 500万元万元18%18%5(1-25%),5(1-25%),其投资的机会成本将高达其投资的机会成本将高达668.75668.75万元万元,最终最终与方案与方案1 1 相比税后利润总计减少相比税后利润总计减少562.5 562.5 万元万元232.5 232.5 万元万元10-10-(318.75(318.75万元万元+33.75+33.75 万元万元)5,5,现金流入量减少现金流入量减少1062.51062.5万元万元(562.5(562.5万元万元+500+500万元万元)。（二）投资结构与税收负担分析（二）投资结构与税收负担分析 应税收益的构成实际上是由投资结
38、构应税收益的构成实际上是由投资结构决定的。投资结构对企业税负以及税后利润决定的。投资结构对企业税负以及税后利润的影响有机地体现在三个因素的变动之中：的影响有机地体现在三个因素的变动之中：投资结构的综合比例、税率的总体水平、纳投资结构的综合比例、税率的总体水平、纳税综合成本的高低。这三个方面的变化税综合成本的高低。这三个方面的变化,必必然会对企业最终的税后利润金额、水平产生然会对企业最终的税后利润金额、水平产生直接的影响直接的影响,因而由投资结构所形成的应税因而由投资结构所形成的应税收益来源的构成及其变动是决定企业税收筹收益来源的构成及其变动是决定企业税收筹划成效的重要因素。划成效的重要因素。二
39、、投资决策与税收筹划二、投资决策与税收筹划（一）投资地点的选择（一）投资地点的选择 投资者在选择投资地点时投资者在选择投资地点时,除了要考虑基础除了要考虑基础设施、原材料供应、金融环境、技术和劳动力供设施、原材料供应、金融环境、技术和劳动力供应等常规因素外应等常规因素外,不同地点的税制差别也应作为考不同地点的税制差别也应作为考虑的重点。无论是国内投资还是跨国投资虑的重点。无论是国内投资还是跨国投资,均应充均应充分利用不同地区间的税制差异或区域性的税收优分利用不同地区间的税制差异或区域性的税收优惠政策惠政策,选择整体税收负担相对较低的地点进行投选择整体税收负担相对较低的地点进行投资资,以获取最大
40、的节税利益。以获取最大的节税利益。对跨国投资者来说对跨国投资者来说,还必须考虑有关国还必须考虑有关国家在税制方面的差异家在税制方面的差异:税率的差异；税率的差异；税收管辖权的差异；税收管辖权的差异；纳税义务的差异；纳税义务的差异；消除国际重复征税方法的差异；消除国际重复征税方法的差异；国际税收协定的差异；国际税收协定的差异；资本输出国是否给予税收饶让等。资本输出国是否给予税收饶让等。体现税收负担水平的一般指标为体现税收负担水平的一般指标为:税收总负担率税收总负担率,即税收占国民生产总值或国内生即税收占国民生产总值或国内生产总值的比率；产总值的比率；企业企业(公司公司)所得税税率所得税税率,即企
41、业所得税税额占税即企业所得税税额占税前收益额的比率前收益额的比率,这也可以从缴纳所得税后的净这也可以从缴纳所得税后的净收益额占总收益额的比重中得到说明；收益额占总收益额的比重中得到说明；商品课税负担率或流转税负担率商品课税负担率或流转税负担率,即对商品课征即对商品课征的间接税占商品最终销售额的比率。的间接税占商品最终销售额的比率。同投资地点的选择相类似同投资地点的选择相类似,投资者在进行投资者在进行投资时投资时,有关行业性税收优惠及不同行业的税有关行业性税收优惠及不同行业的税制差异不容忽视。例如制差异不容忽视。例如,我国现行税制关于所我国现行税制关于所得税在不同行业之间税收负担的差别较大。得税
42、在不同行业之间税收负担的差别较大。企业从事农、林、牧、渔业项目的所得企业从事农、林、牧、渔业项目的所得 ：企业从事国家重点扶持的公共基础设施项目企业从事国家重点扶持的公共基础设施项目的投资经营的所得的投资经营的所得 ：在新技术产业开发区对高新技术产业的投资在新技术产业开发区对高新技术产业的投资 （二）投资行业的选择（二）投资行业的选择（三）投资方式的选择 1.直接投资的税收筹划（1）直接投资税收筹划思路 直接投资：间接投资：一般来讲,进行直接投资应考虑的税制因素比间接投资要多。直接投资：间接投资：法人投资者：对直接投资的综合评估：（2 2）直接投资税收筹划实例分析 【例】某企业有【例】某企业有
43、A A、B B 两个项目可投资两个项目可投资,假设这两假设这两个项目的企业所得税税率没有差别个项目的企业所得税税率没有差别,且预计两个项目且预计两个项目投产以后投产以后,年含税销售收入均为年含税销售收入均为100 100 万元万元,外购各种非外购各种非增值项目含税支出为增值项目含税支出为9090万元。已知万元。已知A A 项目产品征收项目产品征收17%17%的增值税的增值税,B,B 项目征收项目征收5%5%的营业税。该企业选择的营业税。该企业选择哪一个项目收益更大呢哪一个项目收益更大呢?1)流转税的筹划流转税的筹划 l考虑税后销售收入净值考虑税后销售收入净值:（万元）项目年应纳增值税45.1%
44、17%17190100A（万元）项目税后销售收入55.8%17190100AB B 项目年应纳营业税项目年应纳营业税=100=1005%=5(5%=5(万元万元)B B 项目税后销售净收入项目税后销售净收入=100-90-5=5(=100-90-5=5(万元万元)A A、B B 项目税后销售净收入差额项目税后销售净收入差额=8.55-5=8.55-5 =3.55(=3.55(万元万元)【例】假设存在【例】假设存在C C、D D 两个投资项目可供投资者选择两个投资项目可供投资者选择,经经测算测算,其投资情况和各年投资收益其投资情况和各年投资收益(包括利润和折旧额包括利润和折旧额)情况如表所示情况
45、如表所示:单位：万元单位：万元时间时间项目项目C C项目项目D D第第1 1 年初年初投资投资1 0001 000投资投资1 0001 000第第2 2 年初年初投资投资1 0001 000投资投资1 0001 000第第3 3 年初年初建成投产建成投产建成投产建成投产第第3 3 年末年末投资收益投资收益1 6001 600投资收益投资收益1 3001 300第第4 4 年末年末投资收益投资收益1 4001 400投资收益投资收益1 2001 200第第5 5 年末年末投资收益投资收益1 2001 200投资收益投资收益1 0001 000第第6 6 年末年末投资收益投资收益 800800投资
46、收益投资收益 650650 假设假设:各项目的报废残值、年折旧额、投资回收期大体一致。各项目的报废残值、年折旧额、投资回收期大体一致。银行利率为银行利率为5%,C 5%,C 项目企业所得税税率为项目企业所得税税率为25%,D25%,D项目的企业所得项目的企业所得税税率为税税率为15%15%。试判断两个方案的优劣。试判断两个方案的优劣。项目C:C:投资净现值=3053.27 1952.38=1100.89(万元)（万元）投资现值38.1952%5110001000)(27.3053%)251(%51800%511200%511400%511600)6543万元（投资收益现值）%39.56%100
47、38.195289.1100投资净回报率项目D:D:投资净现值=2 871.9-1 952.38=919.52(万元)（万元）投资现值38.1952%5110001000)(9.2871%)151(%51650%511000%511200%511300)6543万元（投资收益现值）%1.47%10038.195252.919投资净回报率2.2.间接投资的税收筹划间接投资的税收筹划（1 1）投资国债的税收筹划投资国债的税收筹划 如果银行存贷款利率的下降如果银行存贷款利率的下降,通过购买国债进通过购买国债进行税收筹划对纳税人更具吸引力。如果企业通过贷行税收筹划对纳税人更具吸引力。如果企业通过贷款购
48、买国债进行税收套利款购买国债进行税收套利,则必须符合一定的条件则必须符合一定的条件,才能获得税收利益。才能获得税收利益。企业贷款购买国债进行税收套利必须企业贷款购买国债进行税收套利必须同时具备以下两个条件同时具备以下两个条件:企业贷款购买国债企业贷款购买国债MM元元,贷款利率为贷款利率为i,i,贷款利息支出为贷款利息支出为I,I,企业应纳税所得额为企业应纳税所得额为H,H,为为了充分发挥利息支出减少企业所得税应纳税了充分发挥利息支出减少企业所得税应纳税所得额的作用所得额的作用,H,H必须大于零且必须大于零且H-H-I I00。如果企业贷款规模过大如果企业贷款规模过大,H-,H-I I 0,0
49、MS0 MK-MK-Mi i(1-T)-M(1-T)-Mf f(1-T)0(1-T)0 M MK MK M(1-T)(1-T)（i+fi+f）故国债年收益率：故国债年收益率：K (i+f)K (i+f)(1-T)(1-T)以以1 1年期为例，企业年期为例，企业1 1年期贷款利率年期贷款利率i i为为6.56%6.56%左右。企业贷款购左右。企业贷款购买国债手续费率买国债手续费率f f 约为约为0.6%,0.6%,根据上述公式根据上述公式,国债年收益率国债年收益率K(6.56%+0.6%)K(6.56%+0.6%)(1-25%),(1-25%),即即K5.37%K5.37%。企业短期贷款购买短期
50、国债企业短期贷款购买短期国债,国债年收益率必须大于国债年收益率必须大于5.37%,5.37%,企企业才有利可图。目前企业很难在国债市场上购买到年收益率在业才有利可图。目前企业很难在国债市场上购买到年收益率在5.37%5.37%以上的各种国债以上的各种国债,因此因此,目前企业贷款购买国债是不可行目前企业贷款购买国债是不可行的。的。盈利企业有闲余资金存入银行盈利企业有闲余资金存入银行,1,1 年期存款年利率为年期存款年利率为3.5%,3.5%,如果如果企业所得税前利润大于存款利息收入企业所得税前利润大于存款利息收入,那么全部存款利息收入需那么全部存款利息收入需缴纳缴纳25%25%的所得税。企业实际
