1、-1-第1页，共239页。8/16/2022考试基本情况考试形式：计算机考试考试形式：计算机考试考试时间：考试时间：120分钟分钟考试题型考试题型1.单选题：80题，每次0.5分，共40分2.多选题：40题，每次1分，共40分3.判断题：20题，每次1分，共20分满分满分100分，得分，得60分为及格分为及格第2页，共239页。考试通过三步法一、一般性的通读全书二、全面性的强记考点三、理解性的熟练作题8/16/2022第3页，共239页。8/16/2022第4页，共239页。8/16/2022第一节证券与证券市场概述第一节证券与证券市场概述第二节证券的主要类型第二节证券的主要类型第三节证券市场
2、运行第三节证券市场运行第四节证券投资的收益与风险第四节证券投资的收益与风险第一章第一章 证券市场基础知识证券市场基础知识第5页，共239页。8/16/2022一、证券概述第一节第一节 证券与证券市场概述证券与证券市场概述证券是指()。A.各类记载并代表一定权利的法律凭证B.各类证明持有者身份和权利的凭证C.用以证明或设定权利而做成的书面凭证D.用以证明持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益的凭证答案：答案：ACDACD第6页，共239页。8/16/2022有价证券的定义和特点有价证券有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产或该
3、证券指定的特定主体对特定财产所有权所有权或或债权债权的法律凭证。的法律凭证。第一节第一节 证券与证券市场概述证券与证券市场概述第7页，共239页。8/16/2022商品证券、货币证券、资本证券商品证券、货币证券、资本证券有价证券的分类有价证券的分类 广义广义：狭义：狭义：资本证券资本证券第一节第一节 证券与证券市场概述证券与证券市场概述第8页，共239页。8/16/2022有价证券的特征有价证券的特征p期限性期限性p收益性收益性p流动性流动性 p风险性风险性第9页，共239页。8/16/2022二、证券市场概述二、证券市场概述 证券市场是证券市场是价值直接价值直接交换的场所交换的场所 证券市场
4、是证券市场是财产权利财产权利直接交换的场所直接交换的场所 证券市场是证券市场是风险风险直接交换的场所直接交换的场所 证券市场的特征证券市场的特征第10页，共239页。8/16/2022 筹资投资功能筹资投资功能 资本定价功能资本定价功能 资本配置功能资本配置功能证券市场的功能证券市场的功能第11页，共239页。8/16/2022三、证券市场的结构三、证券市场的结构 层次结构层次结构-发行市场（又称发行市场（又称“一级市场一级市场”或或“初初级市场级市场”）和交易市场（又称）和交易市场（又称“二级市场二级市场”或或“次次级市场级市场”）品种结构品种结构-股票市场、债券市场、基金市场股票市场、债券
5、市场、基金市场 交易场所结构交易场所结构-有形（场内）市场和无形（场外）市有形（场内）市场和无形（场外）市场场第12页，共239页。8/16/2022 证券市场的形成得益于证券市场的形成得益于社会化大生产社会化大生产和和商品商品 经经济济的发展的发展 证券市场的形成得益于证券市场的形成得益于股份制股份制的发展的发展 证券市场的形成得益于证券市场的形成得益于信用制度信用制度的发展的发展证券市场的产生证券市场的产生四、证券市场的发展四、证券市场的发展第13页，共239页。8/16/2022证券市场的发展证券市场的发展单选题：世界上第一个股票交易所是世界上第一个股票交易所是()()。A纽约证券交易所
6、 B阿姆斯特丹证券交易所 C伦敦证券交易所 D美国证券交易所答案：B 判断题：为了应对激烈的市场竞争，国际上证券交易所出现了合为了应对激烈的市场竞争，国际上证券交易所出现了合并重组的趁势。并重组的趁势。答案：正确第14页，共239页。8/16/2022 1990年年12月和月和1991年年7月月，上海、深圳证券交，上海、深圳证券交易所分别正式营运。易所分别正式营运。中华人民共和国证券法中华人民共和国证券法于于1999年年7月月1日日正正式实施。式实施。中华人民共和国证券投资基金法中华人民共和国证券投资基金法于于2004年年6月月1日日起施行。起施行。中国证券市场的发展中国证券市场的发展 五、我
7、国证券市场的发展五、我国证券市场的发展第15页，共239页。8/16/2022 公司公司(企业企业)：独资制、合伙制和公司制独资制、合伙制和公司制 现代股份制公司主要采取现代股份制公司主要采取股份有限公司股份有限公司和和有限责任公司有限责任公司两两种形式种形式 政府和政府机构：政府和政府机构：发行的品种仅限于发行的品种仅限于债券债券（国债和央（国债和央行票据）行票据）金融机构：金融机构：金融债券和公司股票金融债券和公司股票 （一（一)、证券发行人、证券发行人六、证券市场参与者六、证券市场参与者第16页，共239页。8/16/2022l 机构投资者：机构投资者：政府机构、金融机构、企业和事业政府
8、机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金法人及各类基金l 个人投资者：个人投资者：证券市场证券市场最广泛最广泛的投资者的投资者(二二)、证券投资人、证券投资人第17页，共239页。8/16/2022（三）证券市场服务机构：证券公司、证券登记结算机构、证券服务机构（四）自律性组织：证券交易所、证券业协会（五）证券监管机构：中国证监会及其派出机构第18页，共239页。8/16/2022一、股票一、股票股票是一种有价证券，是股票是一种有价证券，是股份有限股份有限公司公司签发的证明股东所持股份的凭签发的证明股东所持股份的凭证。证。定义定义 第二节第二节 证券的主要类型证券的主要类型第19页，共239页
9、。8/16/2022第20页，共239页。8/16/2022性性 质质p 股票是股票是有价证券有价证券 p 股票是股票是要式证券要式证券 p 股票是股票是证权证券证权证券（非设权证券）（非设权证券）p 股票是股票是资本证券资本证券 p 股票是股票是综合权利证券综合权利证券 一、股票一、股票第21页，共239页。8/16/2022特征特征 p 收益性收益性p 风险性风险性 p 流动性流动性 p 永久性永久性 p 参与性参与性 一、股票一、股票第22页，共239页。8/16/2022 (1)(1)按股东享有的权利不同：按股东享有的权利不同：普通股票和优先股票普通股票和优先股票 (2)(2)按是否记
10、载股东姓名：按是否记载股东姓名：记名股票和不记名股票记名股票和不记名股票 向发起人发起人、法人法人发行的股票，应当为记名股票一、股票一、股票一般分类一般分类第23页，共239页。8/16/2022（一）国家股（一）国家股（二）法人股（二）法人股（三）社会公众股：（三）社会公众股：社会募集公司向社会公众发行的社会募集公司向社会公众发行的股份，不得少于公司股份总数的股份，不得少于公司股份总数的2525。公司股本总额。公司股本总额超过人民币超过人民币4 4亿元的，向社会公开发行股份的比例应在亿元的，向社会公开发行股份的比例应在1010以上。以上。（四）外资股：（四）外资股：境内上市外资股（B股）和境
11、外上市外资股我国股票的分类我国股票的分类 一、股票一、股票第24页，共239页。8/16/20221.1.股票的价格：股票的价格：理论价格、市场价格2.2.股票的价值：股票的价值：票面价值、账面价值、清算价值、内存价值（理论价值）（二）股票的价值与价格（二）股票的价值与价格一、股票一、股票第25页，共239页。8/16/2022 3.3.影响股票价格的主要因素影响股票价格的主要因素p公司层面：公司层面：股息提高，股价涨；股息降低，股价跌。p宏观经济层面：宏观经济层面：股票价格的变动通常比实际经济的繁荣或衰退领先一步领先一步。p其它因素：其它因素：政治因素、心理因素等。第26页，共239页。8/
12、16/2022（三）普通股股东的权利和义务（三）普通股股东的权利和义务1.1.普通股票股东的权利普通股票股东的权利公司重大决策参与权公司重大决策参与权 公司资产收益权和剩余资产分配权公司资产收益权和剩余资产分配权 其他权利其他权利2.2.普通股股东的义务普通股股东的义务第27页，共239页。普通股股东不享有（普通股股东不享有（）权利和义务。）权利和义务。A 公司重大决策参与权公司重大决策参与权 B 公司资产收益权和剩余财产分配权公司资产收益权和剩余财产分配权 C 转让股票的权利转让股票的权利 D 承担公司债务的无限责任承担公司债务的无限责任 答案：答案：D8/16/2022第28页，共239页
13、。8/16/2022证券交证券交易所易所/银行间银行间债券市债券市场场债务人债务人债权人债权人债券债券资金资金资金资金债券债券二、债券二、债券第29页，共239页。8/16/2022 发行人是借入资金的经济主体发行人是借入资金的经济主体 投资者是出借资金的经济主体投资者是出借资金的经济主体 发行人需要在一定时期付息还本发行人需要在一定时期付息还本 债券反映了发行者和投资者之间的债权债券反映了发行者和投资者之间的债权、债务关系，而且是这一关系的法律凭证、债务关系，而且是这一关系的法律凭证。含含 义义二、债券二、债券第30页，共239页。8/16/2022 债券的票面价值债券的票面价值 债券的到期
14、期限债券的到期期限 债券的票面利率债券的票面利率 债券发行者名称债券发行者名称 票面要素票面要素二、债券二、债券第31页，共239页。8/16/2022p偿还性偿还性p流动性流动性p安全性安全性p收益性收益性债券的特征债券的特征 第32页，共239页。8/16/2022u 政府债券政府债券u 金融债券金融债券u 公司债券公司债券(1)(1)按按发行主体发行主体分类分类4.4.债券的一般分类债券的一般分类第33页，共239页。8/16/2022(二二)按按付息方式付息方式分类分类（三）按（三）按债券形态债券形态分类分类 零息债券零息债券 附息债券附息债券 息票累计债券息票累计债券 浮动利率债券浮
15、动利率债券 实物债券实物债券无记名国债 凭证式债券凭证式债券可记名、挂失，不能上市流通 记帐式债券记帐式债券交易所发行和交易第34页，共239页。8/16/2022 5.5.我国债券的分类我国债券的分类（1 1）国债）国债 （2 2）金融债券）金融债券 （3 3）企业债券）企业债券第35页，共239页。8/16/2022（二）债券与股票的比较（二）债券与股票的比较相同点相同点都属于有价证券都是筹措资金的手段收益率相互影响区别区别权利不同目的不同期限不同收益不同风险不同第36页，共239页。8/16/2022三、金融衍生工具三、金融衍生工具 (一一)金融衍生工具的概念、特征和分类金融衍生工具的概
16、念、特征和分类跨期性跨期性杠杆性杠杆性联动性联动性 不确定性或高风险性不确定性或高风险性第37页，共239页。8/16/2022金融远期合约金融远期合约金融期货金融期货金融期权金融期权金融互换金融互换结构化金融衍生工具结构化金融衍生工具(一一)金融衍生工具的概念、特征和分类金融衍生工具的概念、特征和分类三、金融衍生工具三、金融衍生工具 第38页，共239页。8/16/2022权证权证可转换公司债券可转换公司债券分离交易的可转换公司债券分离交易的可转换公司债券股指期货股指期货资产证券化资产证券化(一一)金融衍生工具的概念、特征和分类金融衍生工具的概念、特征和分类三、金融衍生工具三、金融衍生工具
17、第39页，共239页。8/16/2022套期保值功能套期保值功能价格发现功能价格发现功能投机功能投机功能套利功能套利功能(二二)金融衍生工具的功能金融衍生工具的功能三、金融衍生工具三、金融衍生工具 第40页，共239页。8/16/2022第三节第三节 证券市场运行证券市场运行 证券发行市场（无形市场、一级市场、初级市场）证券交易市场（有形市场、二级市场、次级市场）一、证券发行市场的运行一、证券发行市场的运行(一一)证券发行市场的定义和构成证券发行市场的定义和构成证券发行市场由证券发行人、证券投资者、证券服务机构三部分组成第41页，共239页。8/16/2022证券发行制度证券发行制度注册制、注
18、册制、核准制核准制(二二)我国证券发行制度和发行方式我国证券发行制度和发行方式 我国的股票发行实行核准制第42页，共239页。8/16/2022证券发行方证券发行方式式股票-网上发行、网下配售债券-定向发行、承购包销、招标发行证券承销方式证券承销方式包销-全额包销、余额包销代销第43页，共239页。8/16/2022（三）我国证券发行价格的确定（三）我国证券发行价格的确定单选题：单选题：我国我国证券发行与承销管理办法证券发行与承销管理办法规定，首次规定，首次公开发行股票要以询价方式确定股票（公开发行股票要以询价方式确定股票（）。）。A.票面价格 B.票面价值C.开盘价格 D.发行价格答案：答案
19、：D D第44页，共239页。8/16/2022二、证券交易市场的运行二、证券交易市场的运行(一一)证券交易方式证券交易方式 现货交易现货交易 远期交易和期货交易远期交易和期货交易 回购交易回购交易 信用交易（融资融券交易）信用交易（融资融券交易）第45页，共239页。8/16/2022二、证券交易市场的运行二、证券交易市场的运行(二二)场内市场运行场内市场运行交易原则交易原则 公开、公平、公正公开、公平、公正交易程序及规则交易程序及规则 开户、委托、成交、结算开户、委托、成交、结算第46页，共239页。8/16/2022p 股票价格指数的编制步骤股票价格指数的编制步骤p 国外证券指数国外证券
20、指数p 我国证券指数我国证券指数(二二)场内市场运行场内市场运行二、证券交易市场的运行二、证券交易市场的运行第47页，共239页。8/16/2022 代办股份转让系统代办股份转让系统 非上市股份有限公司股份报价转让试点非上市股份有限公司股份报价转让试点 银行间债券市场银行间债券市场 二、证券交易市场的运行二、证券交易市场的运行（三）场外交易市场简介（三）场外交易市场简介第48页，共239页。8/16/2022第四节第四节 证券投资的收益与风险证券投资的收益与风险 一、证券投资的收益一、证券投资的收益1 1股息股息2 2资本利得资本利得3 3公积金转增股本公积金转增股本(一一)股票投资收益股票投
21、资收益现金股息现金股息 股票股息股票股息第49页，共239页。8/16/2022 一、证券投资的收益一、证券投资的收益（二）债券投资收益（二）债券投资收益p 债券的利息收益债券的利息收益p 资本利得资本利得p 再投资收益再投资收益第50页，共239页。8/16/2022 二、证券投资的风险二、证券投资的风险(一一)系统性风险系统性风险1政策风险2经济周期波动风险3利率风险 4购买力风险（又称为“通货膨胀风险）系统性风险又称为系统性风险又称为“不可分散风险不可分散风险”或或“不可不可 回避风险回避风险”。第51页，共239页。8/16/2022 二、证券投资的风险二、证券投资的风险（二）非系统风
22、险（二）非系统风险 信用风险信用风险 经营风险经营风险 财务风险财务风险 非系统性风险又称为非系统性风险又称为“可分散风险可分散风险”或或“可回避风险可回避风险”。第52页，共239页。8/16/2022 三、证券投资收益和风险之间的关系三、证券投资收益和风险之间的关系 同一种类型的债券，长期债券利率比短期债券高同一种类型的债券，长期债券利率比短期债券高 ，这是对利率风险的补偿。这是对利率风险的补偿。不同债券的利率不同，这是对信用风险的补偿不同债券的利率不同，这是对信用风险的补偿。在通货膨胀严重的情况下，债券的票面利率会提高在通货膨胀严重的情况下，债券的票面利率会提高或是会发行浮动利率债券，作
23、为对购买力风险的补偿或是会发行浮动利率债券，作为对购买力风险的补偿 股票的收益率一般高于债券股票的收益率一般高于债券第53页，共239页。8/16/2022 第一章部分超范围题第一章部分超范围题多选题普通股票的股息是不固定的，它取决于股份公司的（）。A 经营状况B 资产状况C 市场环境D 盈利水平答案：答案：ABCDABCD第54页，共239页。8/16/2022 判断题卖出权证、权证行权等实现的损益属于投资收益。答案：错误多选题公司申请委托代办股份转让应具备的条件是（）。A 合法存续的股份公司B 公司组织结构健全C 合法存续的有限责任公司D 登记托管的股份符合规定的比例答案：ABD第55页，
24、共239页。8/16/2022第一节基金的概念和特点第一节基金的概念和特点第二节基金的运作机制和参与主体第二节基金的运作机制和参与主体第三节基金的起源与发展第三节基金的起源与发展第四节我国基金行业的发展历程第四节我国基金行业的发展历程第二章第二章 证券投资基金概述证券投资基金概述第56页，共239页。8/16/2022 证券投资基金证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成资者的资金集中起来，形成独立资产独立资产，由，由基金托管人基金托管人托管，托管，基金管理人基金管理人管理，以管理，以投资组合投资组合的方式进行证券的方式进行证券投资的一种
25、利益共享、风险共担的投资的一种利益共享、风险共担的集合集合投资方式。投资方式。第二章第二章 证券投资基金概述证券投资基金概述第一节第一节 基金的概念与特点基金的概念与特点第57页，共239页。8/16/2022 一、证券投资基金的概念一、证券投资基金的概念u证券投资基金是一种间接间接投资工具，筹集的资金主要投向有价证券等金融工具金融工具。u证券投资基金在美国美国被称为“共同基金共同基金”；在英国和我国香港特别行政区被称为“单位信托基金”；在欧洲一些国家被称为“集合投资基金”或“集合投资计划”；在日本和我国台湾地区则被称为“证券投资信托基金”。第58页，共239页。8/16/2022 二、基金的
26、特点二、基金的特点(一)集合理财，专业管理(二)组合投资，分散风险(三)利益共享，风险共担 (四)严格监管，信息透明(五)独立托管，保障安全第59页，共239页。8/16/2022 一、基金的运作机制一、基金的运作机制监管机构监管机构监监督督监督监督基金管理人基金管理人管理管理监监督督中介或代理机构中介或代理机构基金基金基金托管人基金托管人基金份额持有人基金份额持有人保保管管服服务务购买购买委委托托监督监督第二节第二节 基金的运作机制基金的运作机制 与参与主体与参与主体第60页，共239页。8/16/2022二、基金市场的参与主体（一）基金当事人基金当事人：1.基金份额持有人2.基金管理人3.
27、基金托管人（二）基金市场服务机构（二）基金市场服务机构1.基金管理人2.基金托管人3.基金销售机构4.基金投资咨询机构5.基金服务机构（三）基金的监管机构和自律组织（三）基金的监管机构和自律组织 第61页，共239页。8/16/2022 第三节第三节 基金的起源与发展基金的起源与发展 一、基金的起源一、基金的起源u基金起源于英国英国：1868年英国成立的“海外及殖民海外及殖民地政府信托基金地政府信托基金”，是公认的设立最早的基金最早的基金。二、基金的发展二、基金的发展u1924年，美国设立了年，美国设立了“马萨诸塞投资信托基金马萨诸塞投资信托基金”，意味着美国式基金的真正起步。这也是意味着美国
28、式基金的真正起步。这也是世界上第一只世界上第一只公司型开放式基金公司型开放式基金。三、基金的普及发展三、基金的普及发展第62页，共239页。8/16/2022 第四节第四节 我国基金行业的发展历程我国基金行业的发展历程一、早期探索阶段一、早期探索阶段19931993年中国人民银行批准年中国人民银行批准淄博基金淄博基金在上海证券交易所上在上海证券交易所上市，标志着我国全国性基金市场的诞生。市，标志着我国全国性基金市场的诞生。也是我国第也是我国第一家上市交易的投资基金。一家上市交易的投资基金。二、规范发展阶段：二、规范发展阶段：19971997年年1111月月1414日，日，证券投资基金管理暂行办
29、法证券投资基金管理暂行办法颁布颁布，是我国首部规范投资基金运作的行政法规。是我国首部规范投资基金运作的行政法规。20042004年年6 6月月1 1日，日，证券投资基金法证券投资基金法正式实施正式实施 。第63页，共239页。8/16/2022我国基金在发展中呈现的特征我国基金在发展中呈现的特征 1.1.基金规模不断扩大，成为证券市场重要参与力量基金规模不断扩大，成为证券市场重要参与力量2.2.基金投资者迅速增长，管理人、托管人队伍也逐渐基金投资者迅速增长，管理人、托管人队伍也逐渐 扩大扩大3.3.基金品种不断创新基金品种不断创新4.4.基金运作逐步规范基金运作逐步规范5.5.银行银行仍然为基
30、金销售的主要渠道，多元化的销售渠仍然为基金销售的主要渠道，多元化的销售渠道已经形成道已经形成三、我国基金业在金融体系中的地位和作用三、我国基金业在金融体系中的地位和作用第64页，共239页。8/16/2022单选题：证券交易内幕信息的知情人员不包括（证券交易内幕信息的知情人员不包括（）。）。A.上市公司前十大股东B.持有公司5%以上股份的股东C.证券监督机构工作人员以及由于法定职责对证券的发行、交易进行管理的人员D.证券发行人的董事、监事、高级管理人员答案：答案：A A第65页，共239页。8/16/2022第三章第三章 基金的类型和分析方法基金的类型和分析方法第一节第一节 基金分类概述基金分
31、类概述 一、根据一、根据运作方式运作方式的不同分类的不同分类 封闭式基金封闭式基金 开放式基金开放式基金 区别区别 存续期限不同存续期限不同 规模的可变性不同规模的可变性不同 基金交易方式不同基金交易方式不同第66页，共239页。8/16/2022二、根据二、根据法律形式法律形式的不同分类的不同分类 契约型基金契约型基金 公司型基金公司型基金目前我国的基金全部都是契约型基金，而美国的绝大多数基金是公司型基金三、根据三、根据投资对象投资对象的不同分类的不同分类 股票基金 债券基金 混合基金 货币市场基金等 60以上的基金资产投资于股票的为股票基金 80以上的基金资产投资于债券的为债券基金 仅（即
32、100%）投资于货币市场工具的为货币市场基金第67页，共239页。8/16/2022四、根据四、根据投资目标投资目标不同的分类不同的分类 成长型基金 收入型基金 平衡型基金五、根据五、根据投资理念投资理念不同的分类不同的分类 主动型基金 被动型基金（通常又称为”指数型基金）六、根据根据募集方式募集方式的不同分类的不同分类 公募基金 私募墓金第68页，共239页。8/16/2022七、特殊类型基金七、特殊类型基金 系列基金（又称为系列基金（又称为“伞型基金伞型基金”）保本基金保本基金 基金中的基金（基金中的基金（FOFFOF）交易型开放式指数基金（交易型开放式指数基金（ETFETF）与上市开放）
33、与上市开放式基金（式基金（LOFLOF）QDIIQDII基金基金第69页，共239页。8/16/2022多选题：多选题：关于股票基金，下列说法正确的是（）。A.根据中国证监会的基金分类标准，60%以上的基金资产投资于股票的为股票基金B.根据中国证监会的基金分类标准，50%以上的基金资产投资于股票的为股票基金C.主要投资于股票D.股票基金是各国广泛采用的基金类型答案：答案：ACDACD第70页，共239页。8/16/2022第二节第二节 基金的分类与应用基金的分类与应用一、股票型基金一、股票型基金（一）股票型基金在投资组合中的作用（一）股票型基金在投资组合中的作用以追求以追求长期的资本增值长期的
34、资本增值为目标，为目标，高风险、高收益高风险、高收益抵御通货膨胀风险的有效工具之一抵御通货膨胀风险的有效工具之一第71页，共239页。8/16/2022（二）股票型基金与股票的不同（二）股票型基金与股票的不同u价格变动：价格变动：每一交易日基金只有一个价格每一交易日基金只有一个价格u价格影响因素：价格影响因素：基金份额净值不受申购与赎回的基金份额净值不受申购与赎回的影响影响u价值判断：价值判断：判断基金净值是没有意义的判断基金净值是没有意义的u风险：风险：分散投资，低于单一股票投资风险，但增分散投资，低于单一股票投资风险，但增加了委托代理风险加了委托代理风险第72页，共239页。8/16/20
35、22（三）股票型基金的类型（三）股票型基金的类型u 按投资市场分类：按投资市场分类：国内股票基金、国外股票基金与国内股票基金、国外股票基金与全球股票基金全球股票基金u 按基金投资风格分类：按基金投资风格分类：大盘成长、中盘成长、小盘大盘成长、中盘成长、小盘成长、大盘价值、中盘价值、小盘价值、大盘平衡、中成长、大盘价值、中盘价值、小盘价值、大盘平衡、中盘平衡、小盘平衡盘平衡、小盘平衡u 按行业分类：按行业分类：资源类股票型基金、科技股基金，行资源类股票型基金、科技股基金，行业轮换型基金等业轮换型基金等第73页，共239页。8/16/2022（四）股票基金的投资风险（四）股票基金的投资风险1.1.
36、系统性风险（又称为系统性风险（又称为“宏观风险宏观风险”）2.2.非系统性风险（又称为非系统性风险（又称为“微观风险微观风险”）3.3.基金管理运作风险基金管理运作风险 （五）股票型基金的分析指标（五）股票型基金的分析指标1.反映基金经营业绩反映基金经营业绩的指标：的指标：基金分红、已实现基金分红、已实现收益、净值增长率。收益、净值增长率。净值增长率净值增长率是最主要的分析指标，最能全面反映基金的经营成果。第74页，共239页。8/16/20222.股票型基金股票型基金风险评价风险评价指标：指标：净值增长率标准差、持股集中度、行业投资集中度。3.反映基金运作成本反映基金运作成本的指标：的指标：
37、费用率费用率越低，说明基金的运作成本越低低，运作效率越高高。4.反映基金操作策略反映基金操作策略的指标：的指标：股票周转率 股票周转率是对基金买卖股票频率的衡量，可反映基金的操作策略。周转率的倒数是基金持股的平均时间。第75页，共239页。8/16/2022 二、二、债券型基金债券型基金（一）债券型基金在投资组合中的作用（一）债券型基金在投资组合中的作用（二）债券基金与债券的不同（二）债券基金与债券的不同（三）债券型基金的类型（三）债券型基金的类型根据是否可直接在二级市场买卖股票可分为 纯债券型基金 偏债券型基金 债券型基金收益的稳定性不如债券 债券型基金没有确定的到期日 投资风险不同第76页
38、，共239页。8/16/2022（四）债券型基金的投资风险（四）债券型基金的投资风险 利率风险利率风险债券价格与利率成反比债券价格与利率成反比 信用风险信用风险 提前赎回风险提前赎回风险针对附有提前赎回权的债券针对附有提前赎回权的债券 通货膨胀风险通货膨胀风险 证券市场相关风险证券市场相关风险第77页，共239页。8/16/2022（五）债券型基金的分析指标（五）债券型基金的分析指标1.久期久期定义：是指债券的每次息票或者本金支付时间的加权平均期限。作用：用以反映利率的变动对债券价格的影响；可以较好地衡量债券利率风险。特点：债券型基金的久期越长，债券所承担的利率风险就越高2.信用等级信用等级债
39、券的信用等级与收益率成反比反比。第78页，共239页。8/16/2022三、货币市场基金三、货币市场基金 具有风险低、安全性高和流动性好的特点；是一种短期投资的理想工具，不适合长期投资。（二）货币市场基金与货币市场工具（二）货币市场基金与货币市场工具 货币市场工具通常指到期日不足1年的短期金融工具。（三）货币市场基金的投资对象（三）货币市场基金的投资对象（一）（一）货币市场基金在投资组合中的作用货币市场基金在投资组合中的作用第79页，共239页。8/16/2022货币市场基金可投资于货币市场基金可投资于：现金现金 1年以内（含年以内（含1年）的银行定期存款年）的银行定期存款 剩余期限在剩余期限
40、在397天以内（包括天以内（包括397天）的债券天）的债券 期限在期限在1年以内（含年以内（含1年）的债券回购年）的债券回购 期限在期限在1年以内（含年以内（含1年）的央行票据年）的央行票据剩余期限在剩余期限在397天以内（包括天以内（包括397天）的资产支持证天）的资产支持证券券第80页，共239页。8/16/2022货币市场基金不可投资于货币市场基金不可投资于：股票股票 可转换债券可转换债券 剩余期限超过剩余期限超过397天的债券天的债券 信用等级在信用等级在AAA级以下的企业债券级以下的企业债券 流通受限的证券流通受限的证券第81页，共239页。8/16/2022 收益分析：收益分析：日
41、每万份基金净收益日每万份基金净收益 最近最近7日年化收益率日年化收益率2.风险分析风险分析:（1 1）投资组合平均剩余期限）投资组合平均剩余期限 我国法规要求货币市场基金投资组合中的平均剩余期限在每个交易日不得超过180天。（2 2）融资比例融资比例 （3 3）浮动利率债券投资情况等浮动利率债券投资情况等 （四）货币市场基金的投资风险四）货币市场基金的投资风险利率风险、购买力风险、信用风险、流动性风险利率风险、购买力风险、信用风险、流动性风险（五）货币市场基金的分析指标（五）货币市场基金的分析指标第82页，共239页。8/16/2022四、混合型基金四、混合型基金混合型基金的风险收益水平介于股
42、票型基金与债券 型基金之间（二）混合型基金与股票型基金的不同（二）混合型基金与股票型基金的不同不同点主要体现在股票投资比例上（三）混合型基金的类型（三）混合型基金的类型通常根据资产配置的不同，分为配置型基金、灵活组合型基金和其他基金三种类型（四）混合型基金的投资风险（四）混合型基金的投资风险混合型基金的风险主要取决于股票与债券配置的比例（五）混合型基金的分析指标（五）混合型基金的分析指标（一）（一）混合型基金在投资组合中的作用混合型基金在投资组合中的作用第83页，共239页。8/16/2022五、保本基金五、保本基金（一）保本型基金的特点（一）保本型基金的特点保本型基金的最大特点是其招募说明书
43、中明确规定了保障条款，即在满足一定的持有期限后，为投资者提供本金或收益的保障。保本型基金的投资目标是在锁定风险的同时，力争有机会获得潜在的高回报。保本型基金从本质是一种混合基金。第84页，共239页。8/16/2022五、保本基金五、保本基金（二）保本型基金的保本策略二）保本型基金的保本策略国际上比较流行的投资组合保险策略主要有对冲保险策略与固定比例投资组合保险策略（CPPI）（三）保本型基金的投资风险（三）保本型基金的投资风险（四）保本型基金的类型（四）保本型基金的类型本金保本、收益保本和红利保本（五）保本型基金的分析指标五）保本型基金的分析指标保本期、保本比例、赎回费、安全垫、担保人保本期
44、、保本比例、赎回费、安全垫、担保人等第85页，共239页。8/16/2022六、六、QDIIQDII基金基金（一）（一）QDIIQDII基金的介绍基金的介绍（二）（二）QDIIQDII基金在投资组合中的作用基金在投资组合中的作用可分散单一国家市场特有的风险。（三）（三）QDIIQDII基金的投资风险基金的投资风险系统性风险系统性风险非系统性风险非系统性风险操作风险操作风险汇率风险汇率风险海外市场管理经验相对不足所带来的风险海外市场管理经验相对不足所带来的风险特别投资风险（国别风险、新兴市场风险）特别投资风险（国别风险、新兴市场风险）流动性风险流动性风险第86页，共239页。8/16/2022七
45、、交易型开放式指数基金七、交易型开放式指数基金(ETF)(ETF)（一）（一）ETFETF的特点的特点 1.1.被动操作的指数型基金被动操作的指数型基金 2.2.独特的实物申购、赎回机制独特的实物申购、赎回机制 投资者向基金公司申购ETF，需要拿这只ETF指定的一揽子股票来换取；赎回时得到的不是现金，而是相应的一揽子股票。3.3.实行一级市场与二级市场并存的交易制度实行一级市场与二级市场并存的交易制度 在一级市场上，大投资者在交易时间内可以随时进行以股票换份额（申购）、以份额换股票（赎回）的交易，中小投资者被排斥在一级市场之外。在二级市场上，ETF与普通股票一样在市场挂牌交易第87页，共239
46、页。8/16/2022（二）（二）ETFETF的类型的类型根据跟踪的指数的不同：根据跟踪的指数的不同：股票型ETF、债券型ETF等根据标的指数的不同，股票型根据标的指数的不同，股票型ETFETF：全球指数ETF、行业指数ETF、风格指数ETF根据复制方法的不同：根据复制方法的不同：完全复制型、抽样复制型（三）（三）ETFETF的投资风险的投资风险 系统性风险、跟踪误差 产生跟踪误差的原因：产生跟踪误差的原因：抽样复制、现金留存、基金抽样复制、现金留存、基金费用费用第88页，共239页。8/16/2022（四）（四）ETFETF的分析的分析 折（溢）价率折（溢）价率 周转率周转率 跟踪偏离度跟踪
47、偏离度 跟踪误差跟踪误差 信息比率信息比率 第89页，共239页。8/16/2022单选题：关于货币市场基金的特点，不正确的说法是（关于货币市场基金的特点，不正确的说法是（）。）。A.可以投资于长期债权类产品B.风险低C.安全性高D.流动性好答案：答案：A第90页，共239页。8/16/2022多选题：QDII基金面临的投资风险有（基金面临的投资风险有（）。）。A汇率风险B流动性风险C利率风险 D特别投资风险答案：答案：ABCDABCD第91页，共239页。8/16/2022多选题：QDII基金与普通基金相比，会面临以下哪些特有基金与普通基金相比，会面临以下哪些特有的风险（的风险（）。）。A.
48、国别风险B.海外流动性风险C.汇率风险D.利率风险答案：答案：ABC第92页，共239页。8/16/2022判断题：股票型开放式基金的交易价格在当日受投资组合中股票实时价格的波动而波动。答案：错误答案：错误第93页，共239页。8/16/2022 第三节第三节 基金分析与评价的基本方法基金分析与评价的基本方法一、基金分析与评价的基本方法一、基金分析与评价的基本方法二、基金评级与基金风险评价二、基金评级与基金风险评价第94页，共239页。8/16/2022单选题：单选题：下列（）情况不会形成股票型基金的系统性风险。A 国家税收政策的调整B 国际统计政策的调整C 央行利率政策调整D 国家价格调控政
49、策的调整答案：B第95页，共239页。8/16/2022单选题：单选题：某基金期初份额净值1.10元，期末份额净值1.30元，期间分红为10派0.50元，则该基金的简单净值增长率为（）。A 33.66%B 18.18%C 63.64%D 22.73%答案：答案：D第96页，共239页。8/16/2022单选题：单选题：债券型基金与单一债券相比，其优点在于（）。A 债券型基金可以分散投资，所以更加适合风险厌恶型的投资人B 债券型基金通过分散投资，可以有效规避单一债券面临的较高信用风险C 债券型基金可以随时赎回，没有利率风险D 债券型基金投资组合分散，所以收益更加稳定答案：答案：B第97页，共23
50、9页。8/16/2022单选题：单选题：关于货币市场基金的特点，不正确的说法是（）。A 流动性好B 安全性高C 风险低D 可以投资于长期债权类产品答案：答案：D第98页，共239页。8/16/2022第四章第四章 基金市场的参与主体基金市场的参与主体第一节第一节 基金份额持有人基金份额持有人一、基金份额持有人的地位和作用一、基金份额持有人的地位和作用 基金份额持有人基金份额持有人是基金一切活动的是基金一切活动的中心中心二、基金份额持有人的权利二、基金份额持有人的权利 分享基金财产收益分享基金财产收益 参与分配清算后的剩余基金财产参与分配清算后的剩余基金财产 按照规定要求召开基金份额持有人大会等
