1、第六章工程项目融资模式第六章工程项目融资模式2022-8-12第六章工程项目融资模式第1页，共14页。目的要求目的要求:1、熟悉资本金制度及来源、熟悉资本金制度及来源2、掌握股票融资、掌握股票融资第六章工程项目融资模式第2页，共14页。第一节项目资本金的筹集第一节项目资本金的筹集一、项目资本金制度一、项目资本金制度（一）项目资本金与资本金制度的含义（一）项目资本金与资本金制度的含义 项目资本金是指由项目发起人、股权投资人以获得项目财产权和控项目资本金是指由项目发起人、股权投资人以获得项目财产权和控制权的方式投入的资金。在投资项目的总投资中，除项目法人从银制权的方式投入的资金。在投资项目的总投资
2、中，除项目法人从银行或资金市场筹措的债务性资金外，还必须拥有一定比例的资本金。行或资金市场筹措的债务性资金外，还必须拥有一定比例的资本金。根据国务院发布的规定，从根据国务院发布的规定，从1996年开始，国有单位和集体投资项年开始，国有单位和集体投资项目必须首先落实资本金才能进行建设。个体和私营企业的经营性投目必须首先落实资本金才能进行建设。个体和私营企业的经营性投资项目参照执行。公益性投资项目不实行资本金制度。资项目参照执行。公益性投资项目不实行资本金制度。第六章工程项目融资模式第3页，共14页。（二）我国建立项目资本金制度的意义（二）我国建立项目资本金制度的意义适应了建立现代企业制度的要求适
3、应了建立现代企业制度的要求有助于建立风险约束责任机制有助于建立风险约束责任机制有利于政府投资宏观调控有利于政府投资宏观调控有利于企业增资减债工作的进行有利于企业增资减债工作的进行有利于项目筹措贷款有利于项目筹措贷款（三）项目资本金的比例（三）项目资本金的比例P143第六章工程项目融资模式第4页，共14页。二、项目资本金的资金来源二、项目资本金的资金来源（一）公司融资项目资本金（一）公司融资项目资本金1、企业的货币资金：企业现有的货币资金和未来经营活动中可能获得的盈余现、企业的货币资金：企业现有的货币资金和未来经营活动中可能获得的盈余现金两部分。金两部分。2、企业资产变现的资金：将现有资产转让变
4、现，取得现金用于投资。、企业资产变现的资金：将现有资产转让变现，取得现金用于投资。3、直接使用非现金资产。、直接使用非现金资产。4、资产经营权变现的资金。、资产经营权变现的资金。第六章工程项目融资模式第5页，共14页。（二）资本市场融资项目资本金（即在资本市场上发行股票）（二）资本市场融资项目资本金（即在资本市场上发行股票）（三）项目融资项目资本金：是新设法人的资本金，是投资者为拟建项目提供的资本（三）项目融资项目资本金：是新设法人的资本金，是投资者为拟建项目提供的资本金。金。第六章工程项目融资模式第6页，共14页。三、项目资本金的筹集方式三、项目资本金的筹集方式（一）股本资金：通过发行股票筹
5、集的资金。（一）股本资金：通过发行股票筹集的资金。（二）准股本资金：是指投资者或者与项目利益有关的第三方提供的一种从属性债务（二）准股本资金：是指投资者或者与项目利益有关的第三方提供的一种从属性债务或初级债务。其可分为一般从属性债务和特殊从属性债务两大类或初级债务。其可分为一般从属性债务和特殊从属性债务两大类准股本资金的形式：无担保贷款、可转换公司债券、股权证的债券和零准股本资金的形式：无担保贷款、可转换公司债券、股权证的债券和零息债券以贷款担保形式提供的准股本资金、其他形式。息债券以贷款担保形式提供的准股本资金、其他形式。第六章工程项目融资模式第7页，共14页。第二节股票融资第二节股票融资一
6、、股票的定义：是一种有价证券，是股份有限公司签发的证明股东所持股份一、股票的定义：是一种有价证券，是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证的凭证二、股票的特征：二、股票的特征：（1）权利性：股票所代表的权利是一项综合性权利，包括收益分配请求权）权利性：股票所代表的权利是一项综合性权利，包括收益分配请求权（领取股息、分享红利）、经营参与权（投票表决权）和剩余资产（领取股息、分享红利）、经营参与权（投票表决权）和剩余资产分配权（参加股份公司剩余财产的分配）、增发股票的优先购买权分配权（参加股份公司剩余财产的分配）、增发股票的优先购买权等各项权利。其权利的大小取决于持有人拥有股份公司的股份的多等各
7、项权利。其权利的大小取决于持有人拥有股份公司的股份的多少。少。（2）风险性、稳定性、流通性、股份的伸缩性、价格的波动性）风险性、稳定性、流通性、股份的伸缩性、价格的波动性第六章工程项目融资模式第8页，共14页。三、股票的种类三、股票的种类1、根据股东权利内容的不同，股票可以分为普通股和优先股、根据股东权利内容的不同，股票可以分为普通股和优先股 普通股是公司股票的一种基本形式，也是公司发行量最大、最为普通股是公司股票的一种基本形式，也是公司发行量最大、最为重要的股票，也是最具风险的所有权形式。其基本特征是平等地重要的股票，也是最具风险的所有权形式。其基本特征是平等地给予股东三项权利，即收益分配请
8、求权、经营参与权和剩余资产给予股东三项权利，即收益分配请求权、经营参与权和剩余资产分配权、增发股票的优先购买权。分配权、增发股票的优先购买权。第六章工程项目融资模式第9页，共14页。发行普通股筹集资金的优点：发行普通股筹集资金的优点：普通股融资支付股利灵活普通股融资支付股利灵活 普通股一般不用偿还股本普通股一般不用偿还股本 普通股融资风险小普通股融资风险小 普通股筹资更容易吸收资金普通股筹资更容易吸收资金。发行普通股筹集资金的缺点：发行普通股筹集资金的缺点：不能获是财务杠杆带来的利益不能获是财务杠杆带来的利益 普通股股利不具备抵税作用普通股股利不具备抵税作用 容易分散控制权容易分散控制权第六章
9、工程项目融资模式第10页，共14页。优先股：优先股因其股息率是事先确定，类似于债券，而另一方面又代表对公优先股：优先股因其股息率是事先确定，类似于债券，而另一方面又代表对公司的所有权，所以与普通股性质相近。在法律上地位上，优先股的索偿权先司的所有权，所以与普通股性质相近。在法律上地位上，优先股的索偿权先于普通股，后于债权人，是介于普通股和债券之间的折中性证券。于普通股，后于债权人，是介于普通股和债券之间的折中性证券。优先股较普通股的优先权主要体现在两方面：第一，领取股息优先。第二、分优先股较普通股的优先权主要体现在两方面：第一，领取股息优先。第二、分配剩余资产优先。但其也有不利之处，主要表现在
10、：第一，股息率事先确定，配剩余资产优先。但其也有不利之处，主要表现在：第一，股息率事先确定，当公司经营状况良好，利润丰厚时，优先股的股息不会因此而提高，普通股当公司经营状况良好，利润丰厚时，优先股的股息不会因此而提高，普通股获利却可增加；第二，优先股股东一般对公司的经营决策没有表决权，即不获利却可增加；第二，优先股股东一般对公司的经营决策没有表决权，即不能参与公司的经营管理。能参与公司的经营管理。第六章工程项目融资模式第11页，共14页。发行优先股筹集资金的优点：财务负担较发行债券要轻、财务上较为灵活、发行优先股筹集资金的优点：财务负担较发行债券要轻、财务上较为灵活、保持普通股东对公司的控制权
11、、有利于增强公司信誉保持普通股东对公司的控制权、有利于增强公司信誉发行优先股筹集资金的缺点：筹资成本高、筹资限制多、财务负担重发行优先股筹集资金的缺点：筹资成本高、筹资限制多、财务负担重第六章工程项目融资模式第12页，共14页。2、根据股票的上市地点和所面对的投资者不同，我国上市公司的股票可分为、根据股票的上市地点和所面对的投资者不同，我国上市公司的股票可分为A股、股、B股、股、H股和股和S股。股。A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含港澳股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含港澳台投资者）以人民币认
12、购和交易的普通股股票。台投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。B股的正式名称是人民币特种股票，又称境内上市外资股。它是由人民币表明面值，以外币认购和买卖，股的正式名称是人民币特种股票，又称境内上市外资股。它是由人民币表明面值，以外币认购和买卖，在境内证券交易所上市交易的普通股票。在境内证券交易所上市交易的普通股票。H股，即注册在内地、上市地在我国香港的外资股。股，即注册在内地、上市地在我国香港的外资股。N股，即注册在内地、上市地在纽约的外资股。股，即注册在内地、上市地在纽约的外资股。S股，即注册在内地、上市地在新加坡的外资股。股，即注册在内地、上市地在新加坡的外资股。境外上市外资股是指股份有限公司向境外投资者募集并在境外上市的股份。它以人民币标明面值，境外上市外资股是指股份有限公司向境外投资者募集并在境外上市的股份。它以人民币标明面值，以外币认购。以外币认购。第六章工程项目融资模式第13页，共14页。2022-8-12第六章工程项目融资模式第14页，共14页。
