1、 学学 习习 成成 就就 未未 来来第三讲第三讲 利润表的阅读与分析利润表的阅读与分析 学学 习习 成成 就就 未未 来来 （一）利润表的概念和作用（一）利润表的概念和作用 利润表利润表反映公司在反映公司在一段时期一段时期内，通常是一年、内，通常是一年、半年、一季度或一个月期间内，使用资产从事经营半年、一季度或一个月期间内，使用资产从事经营活动所产生的净利润或净亏损。活动所产生的净利润或净亏损。一、利润表的概念和作用一、利润表的概念和作用 学学 习习 成成 就就 未未 来来 （二）利润表的格式（二）利润表的格式 学学 习习 成成 就就 未未 来来二、利润表的重点项目解读二、利润表的重点项目解读
2、 利润表解决了利润表解决了“花了多少钱花了多少钱”和和“赚了多少钱赚了多少钱”的问题的问题 利润利润=收入收入-费用费用 学学 习习 成成 就就 未未 来来二、利润表的重点项目解读二、利润表的重点项目解读 1 1、营业收入、营业收入 主营主营业务收入业务收入 和和 其他其他业务收入业务收入 工商营业执照注册工商营业执照注册 比如出租固定资产、比如出租固定资产、的主要经营内容的主要经营内容 出售无形资产等收入出售无形资产等收入 利润主要来源利润主要来源 利润次要来源利润次要来源 学学 习习 成成 就就 未未 来来四四、营业利润形成过程的分析营业利润形成过程的分析 启示分析利润表时，必须关注利润形
3、成的主要来源，分析利润表时，必须关注利润形成的主要来源，是来源于主营业务还是其他业务。要关注主营业是来源于主营业务还是其他业务。要关注主营业务的变化趋势。务的变化趋势。学学 习习 成成 就就 未未 来来二、利润表的重点项目解读二、利润表的重点项目解读 2 2、营业成本、营业成本 主营主营业务成本业务成本 和和 其他其他业务成本业务成本 如生产产品的成本如生产产品的成本 如出租固定资产折旧、如出租固定资产折旧、出租包装物的成本出租包装物的成本 学学 习习 成成 就就 未未 来来二、利润表的重点项目解读二、利润表的重点项目解读 3 3、营业税金及附加、营业税金及附加 由营业收入补偿的各项税费。如消
4、费税、营业税、由营业收入补偿的各项税费。如消费税、营业税、城市维护建设税和教育费附加等。城市维护建设税和教育费附加等。该金额通常与营业收入存在比例关系。关注其计该金额通常与营业收入存在比例关系。关注其计算的准确性算的准确性 学学 习习 成成 就就 未未 来来4 4、销售费用、销售费用 销售费用一般与主营业务收入存在销售费用一般与主营业务收入存在一定的配比关系。一定的配比关系。5 5、管理费用、管理费用 管理费用与主营业务收入配比；管理管理费用与主营业务收入配比；管理费用与财务预算比较；管理费用与企业费用与财务预算比较；管理费用与企业规模（资产总额）配比规模（资产总额）配比二、利润表的重点项目解
5、读二、利润表的重点项目解读 学学 习习 成成 就就 未未 来来 6 6、财务费用、财务费用二、利润表的重点项目解读二、利润表的重点项目解读 学学 习习 成成 就就 未未 来来 结合会计报表附注，了解资产减值损失的具体结合会计报表附注，了解资产减值损失的具体构成情况，即企业当年主要是哪些项目发生了减构成情况，即企业当年主要是哪些项目发生了减值。值。结合资产负债表中有关资产项目，考察有关资结合资产负债表中有关资产项目，考察有关资产减值的幅度，从而对合理预测企业未来财务状产减值的幅度，从而对合理预测企业未来财务状况提供帮助。况提供帮助。7、资产减值损失、资产减值损失二、利润表的重点项目解读二、利润表
6、的重点项目解读 学学 习习 成成 就就 未未 来来 8 8、公允价值变动收益（或损失）、公允价值变动收益（或损失）指企业交易性金融资产、采用公允价值模指企业交易性金融资产、采用公允价值模式计量的投资性房地产等公允价值变动形成的式计量的投资性房地产等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得（或损失）。应计入当期损益的利得（或损失）。注意：该收益是已经确认，但是没有真正注意：该收益是已经确认，但是没有真正实现的收益实现的收益二、利润表的重点项目解读二、利润表的重点项目解读 学学 习习 成成 就就 未未 来来 9 9、投资收益、投资收益 是企业对外投资的结果，企业保持适度规是企业对外投资的结果，企业保
7、持适度规模的对外投资，模的对外投资，表明企业具备较高的理财水平表明企业具备较高的理财水平。因为这意味着企业除了正常的生产经营取得利因为这意味着企业除了正常的生产经营取得利润之外，还有第二条渠道获取收益的途径。润之外，还有第二条渠道获取收益的途径。二、利润表的重点项目解读二、利润表的重点项目解读 学学 习习 成成 就就 未未 来来 营业利润营业利润=营业收入营业收入-营业成本营业成本-营业税金及附营业税金及附件件-（销售费用（销售费用+管理费用管理费用+财务费用）财务费用）+投资投资收益收益+公允价值变动损益公允价值变动损益-资产减值损失资产减值损失 为了管理方便我们把：营业收入为了管理方便我们
8、把：营业收入-营业成本营业成本-营业税金及附加营业税金及附加-期间费用期间费用=经营性利润经营性利润 二、利润表的重点项目解读二、利润表的重点项目解读 学学 习习 成成 就就 未未 来来 1010、营业外收入营业外收入 是指企业发生的与其日常活动无直接关系是指企业发生的与其日常活动无直接关系的各项利得，的各项利得，主要包括主要包括非流动资产处置利得、非流动资产处置利得、盘盈利得、捐赠利得、确实无法支付而按规定盘盈利得、捐赠利得、确实无法支付而按规定程序经批准后转作营业外收入的应付款项等。程序经批准后转作营业外收入的应付款项等。二二、利润表的重点项目解读、利润表的重点项目解读 学学 习习 成成
9、就就 未未 来来在判断分析时，应考虑：在判断分析时，应考虑：1营业外收入是一项利得。此项收入不具有营业外收入是一项利得。此项收入不具有经常性的特点。经常性的特点。2作为利得，营业外收入与营业外支出不存作为利得，营业外收入与营业外支出不存在配比关系。在配比关系。学学 习习 成成 就就 未未 来来 1111、营、营业外支出业外支出 是指企业发生的与其日常活动无直接关系是指企业发生的与其日常活动无直接关系的各项损失，主要包括非流动资产处置损失、的各项损失，主要包括非流动资产处置损失、盘亏损失、公益性捐赠支出、非常损失等。盘亏损失、公益性捐赠支出、非常损失等。与营业成本相比，与营业成本相比，既然是营业
10、外发生的开既然是营业外发生的开支，营业外支出的数额不应过大，否则是不正支，营业外支出的数额不应过大，否则是不正常的常的 。二二、利润表的重点项目解读、利润表的重点项目解读 学学 习习 成成 就就 未未 来来利润总额利润总额=营业利润营业利润+营业外收入营业外收入-营业外支营业外支出出 净利润净利润=利润总额利润总额-所得税费用所得税费用二二、利润表的重点项目解读、利润表的重点项目解读 学学 习习 成成 就就 未未 来来 学学 习习 成成 就就 未未 来来损益表的作用损益表的作用1、评价企业的获利能力。、评价企业的获利能力。2、评价企业的利润构成。、评价企业的利润构成。3、评价企业的销售能力和营
11、运能力。、评价企业的销售能力和营运能力。4、评价企业的投资收益水平。、评价企业的投资收益水平。5、企业净利润反映企业积累水平。、企业净利润反映企业积累水平。三、企业利润总体质量分析 三、企业利润总体质量分析 三、企业利润总体质量分析 三、企业利润总体质量分析 三、企业利润总体质量分析 三、企业利润总体质量分析 案例解读v以以000698（沈阳化工）股票（沈阳化工）股票2002年年12月月31日数据为例日数据为例,企业的经营利润为企业的经营利润为2199万元万元,投资收益是投资收益是-152万元万元,营业外营业外收支是收支是-1900万元万元,利润总额是利润总额是140万元万元,企业的当年利润水
12、企业的当年利润水平主要是由于企业的营业外收支所导致平主要是由于企业的营业外收支所导致,构不成企业的经构不成企业的经常性利润常性利润,所以所以,并不影响企业的盈利能力状况。并不影响企业的盈利能力状况。通过以上通过以上的方法对企业的利润状况进行判别后的方法对企业的利润状况进行判别后,我们基本上可以掌我们基本上可以掌握企业当年的盈利是来源于经营业务、投资业务或营业握企业当年的盈利是来源于经营业务、投资业务或营业外业务外业务,从而对企业经营能力的稳定性有一个直观的印象从而对企业经营能力的稳定性有一个直观的印象,为更深入的了解和分析奠定了基础。为更深入的了解和分析奠定了基础。案例解读v该公司该公司200
13、7年年12月月31日的利润表上的数据为：经营性利日的利润表上的数据为：经营性利润为润为18526.53万元，投资收益万元，投资收益0，营业外收支净额，营业外收支净额5381.59万元，利润总额为万元，利润总额为23908.12万元。说明该企业生万元。说明该企业生产经营比较正常，但缺乏对外投资。产经营比较正常，但缺乏对外投资。2008年的年报数据：年的年报数据：经营性利润为经营性利润为11046.67万元万元，与，与07年相比下降，投资收年相比下降，投资收益益0，营业外收支净额，营业外收支净额 2119.47 万元，万元，13166.14 万元，万元，下降。说明金融危机对企业的经营影响较大。下降
14、。说明金融危机对企业的经营影响较大。学学 习习 成成 就就 未未 来来四、利润表的水平分析四、利润表的水平分析一、利润表的水平分析（比较分析）一、利润表的水平分析（比较分析）即与本企业历史进行比较。将表内不同时期的项即与本企业历史进行比较。将表内不同时期的项目进行对比，可了解各个项目的变化情况和发目进行对比，可了解各个项目的变化情况和发展趋势。展趋势。案例解读案例解读项项 目目上年实际上年实际本年累计本年累计一、营业收入一、营业收入减：营业成本减：营业成本营业税金及附加营业税金及附加减：销售费用减：销售费用管理费用管理费用财务费用财务费用资产减值损失资产减值损失加：公允价值变动收益加：公允价值
15、变动收益投资收益投资收益三、营业利润三、营业利润营业外收入营业外收入减：营业外支出减：营业外支出四、利润总额四、利润总额减：所得税费用减：所得税费用五、净利润五、净利润735036502943064751501224871232246774011726980004100320335650300772372 402332699616324单位：万元单位：万元案例解读案例解读 项 目 规 模本年上年 增减额 增减率%利润总额233224671355.47减:所得税699.6740.140.55.47净利润1632.41726.994.5 5.47净利润分析净利润分析案例解读案例解读 项 目 规 模
16、本年 上年 增减额 增减率%800073506508.844100365045012.33320294268.84358034061745.11案例解读案例解读 项 目 规 模 本年 上年 增减额 增减率%产品销售利润358034061745.1减:销售费用335306299.48管理费用65047517536.84息税前经营利润25952625301.14案例解读案例解读 项 目 规 模 本年 上年 增减额 增减率%息税前经营利润25952625301.14财务费用300150150100经营性利润229524751807.27投资收益771265541.67营业外收支净额402020100
17、利润总额233224671355.47利润总额利润总额 学学 习习 成成 就就 未未 来来五、利润表的结构分析五、利润表的结构分析一、利润表的一、利润表的结构结构分析分析 此法将利润表转换成结构百分比报表，以收入为此法将利润表转换成结构百分比报表，以收入为100，看利润表的各项目占收入的比重。此法，看利润表的各项目占收入的比重。此法用于发现有显著问题的项目，揭示进一步分析用于发现有显著问题的项目，揭示进一步分析的方向。的方向。案例解读案例解读分析：v该企业的销售净利率由上年的该企业的销售净利率由上年的21.82%上升为上升为本年的本年的23.38%，说明获利能力在增加，原因，说明获利能力在增加
18、，原因在于：在于：v产品销售成本和销售费用及财务费用、管理产品销售成本和销售费用及财务费用、管理费用占销售收入的百分比都下降了，虽然营费用占销售收入的百分比都下降了，虽然营业外收入的百分比有下降，但营业外支出的业外收入的百分比有下降，但营业外支出的百分比也有下降，所以最后销售净利率增长百分比也有下降，所以最后销售净利率增长了。了。学学 习习 成成 就就 未未 来来1 1、主营业务毛利率、主营业务毛利率=主营业务利润主营业务利润/主营业务收主营业务收入入 反映：产品有无市场竞争力，但是主营业务反映：产品有无市场竞争力，但是主营业务毛利率下降不一定标明该产品一定无市场竞毛利率下降不一定标明该产品一
19、定无市场竞争力，如薄利多销，为的是启动市场。争力，如薄利多销，为的是启动市场。2 2、毛利率、毛利率=（主营业务利润（主营业务利润+其他业务利润）其他业务利润）/营业收入营业收入 一般而言，主营业务利润率应该高于毛利率一般而言，主营业务利润率应该高于毛利率六、企业总体盈利能力指标分析六、企业总体盈利能力指标分析 学学 习习 成成 就就 未未 来来3 3、营业利润率、营业利润率=营业利润营业利润/营业收入营业收入 学学 习习 成成 就就 未未 来来4 4、营业净利率、营业净利率=净利润净利润/营业收入营业收入 该指标反映整个企业或者整个行业的获利水该指标反映整个企业或者整个行业的获利水平。平。学
20、学 习习 成成 就就 未未 来来 学学 习习 成成 就就 未未 来来案例分析案例分析年份年份08年底年底09年底年底主营业务利润率主营业务利润率 28.93%29.70%毛利率毛利率28.93%29.28%营业利润率营业利润率15.11%22.57%营业净利率营业净利率15.82%18.95%该企业主营业务利润率对于餐厅来说比较正常，毛利率变该企业主营业务利润率对于餐厅来说比较正常，毛利率变化可以看出，化可以看出，08年企业无其他业务，年企业无其他业务，09年增加了其他业务年增加了其他业务来源，但是利润主要靠主营业务，营业利润率大幅度提高，来源，但是利润主要靠主营业务，营业利润率大幅度提高，说
21、明企业对费用控制明显改善。说明企业对费用控制明显改善。学学 习习 成成 就就 未未 来来 反映企业资产管理水平的高低。反映企业资产管理水平的高低。考核投资者是否获得了足够多的投资回报，也可以考核投资者是否获得了足够多的投资回报，也可以用来考核管理者的绩效用来考核管理者的绩效四、与投资相关的盈利能力指标分析四、与投资相关的盈利能力指标分析 学学 习习 成成 就就 未未 来来四、与投资相关的盈利能力指标分析四、与投资相关的盈利能力指标分析 学学 习习 成成 就就 未未 来来1 1、每股收益、每股收益=（净利润（净利润-优先股股利）优先股股利）/普通股股数普通股股数 2 2、每股股利、每股股利=（现
22、金股利总额（现金股利总额-优先股股利总额）优先股股利总额）/普普通股股数通股股数 3 3、股利支付率、股利支付率=每股股利每股股利/每股收益每股收益4 4、市盈率、市盈率=每股市价每股市价/每股收益每股收益5 5、每股净资产、每股净资产=股东权益股东权益/普通股股数普通股股数6 6、市净率、市净率=股票市价股票市价/每股净资产每股净资产五、上市公司盈利能力指标分析五、上市公司盈利能力指标分析 学学 习习 成成 就就 未未 来来 利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润息税前利润/利息费用利息费用 利息费用包括：计入财务费用的利息费用和利息费用包括：计入财务费用的利息费用和资本化的利息。资本化的利息
23、。六、与利润表相关的长期偿债能力分析六、与利润表相关的长期偿债能力分析 学学 习习 成成 就就 未未 来来营运能力营运能力是指公司基于外部市场环境的约束，是指公司基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标所产生作用的大小。财务目标所产生作用的大小。七七、与资产负债表相关的企业营运能力分析、与资产负债表相关的企业营运能力分析 学学 习习 成成 就就 未未 来来 总资产周转率总资产周转率（）主营业务收入净额主营业务收入净额总资产周转率总资产周转率=（次）（次）平均资产总额平均资产总额 周转天数周转天数=计算期天数周转次数计算期天
24、数周转次数意义意义:反映企业整体资产的营运能力反映企业整体资产的营运能力.资产资产周转次数越多，表明其周转速度越快，周转次数越多，表明其周转速度越快，营运能力也就越大。营运能力也就越大。各项资产营运能力分析各项资产营运能力分析 学学 习习 成成 就就 未未 来来流动资产周转率流动资产周转率 主营业务收入净额主营业务收入净额流动资产周转率流动资产周转率=(=(次次)平均流动资产平均流动资产 周转天数周转天数=计算期天数计算期天数/周转次数周转次数 意义意义:流动资产周转次数越多流动资产周转次数越多,天数越短天数越短,表明周表明周转速度越快转速度越快,流动资产利用效果越好流动资产利用效果越好.学学
25、 习习 成成 就就 未未 来来应收账款周转率应收账款周转率（）主营业务收入净额主营业务收入净额应收账款周转率应收账款周转率=(次次)平均应收账款平均应收账款 该指标该指标反映反映应收账款变现速度的快慢及管理效率应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低的高低.一般周转次数越多越好。一般周转次数越多越好。学学 习习 成成 就就 未未 来来案例解读案例解读 重视资产质量对营运能力的营销重视资产质量对营运能力的营销某公司某公司2009年实现销售净额为年实现销售净额为9600万元，而应收账款平均占用额为万元，而应收账款平均占用额为20万元，则万元，则该企业应收账款周转率计算结果为：该企业应收账款周转率计算
26、结果为：应收账款的周转率应收账款的周转率=960020=480（次）（次）应收账款的周转天数应收账款的周转天数=360480=0.75（天）（天）如果单从计算结果看如果单从计算结果看,该企业应收账款的周转速度非常快该企业应收账款的周转速度非常快,应收账款平均不应收账款平均不到到1天天(0.75天天)就收回一次就收回一次,企业的应收账款管理情况良好企业的应收账款管理情况良好.但实际情况可能但实际情况可能并非如此并非如此.该企业当年可能没有赊销业务发生或当年发生少量的应收账款该企业当年可能没有赊销业务发生或当年发生少量的应收账款当年已收回，而当年已收回，而20万元的应收账款就是以前发生的，拖欠时间
27、较长很可能万元的应收账款就是以前发生的，拖欠时间较长很可能将无法收回。这样，该企业的应收账款的管理应该存在着严重的问题。所将无法收回。这样，该企业的应收账款的管理应该存在着严重的问题。所以，分析人员需要结合会计报表附注的有关内容进行深入分析，方能揭示以，分析人员需要结合会计报表附注的有关内容进行深入分析，方能揭示其本质。其本质。学学 习习 成成 就就 未未 来来存货周转率存货周转率（）主营业务成本主营业务成本存货周转率存货周转率 =(次次)平均存货平均存货 意义意义:反映存货流动性的大小和存货管理效率的高低。反映存货流动性的大小和存货管理效率的高低。一般来讲，一般来讲，存货周转率越高，表明其变
28、现速度越快，周转存货周转率越高，表明其变现速度越快，周转额越大，资产占用水平越低，成本费用越节约。额越大，资产占用水平越低，成本费用越节约。案例解读n 重视资产质量对营运能力的影响：重视资产质量对营运能力的影响：n -存货质量存货质量n宏达公司存货情况表n 假定该公司在该会计期间计算出来的存货周转率为4.8次，行业平均水平为4.73次，略高于平均水平。从资产的账面数字看其营运能力还是可以的，但从上表可以看出，企业的存货中，原材料和产成品中3年以上部分分别占70.13%和60.25%,存货积压严重,跌价准备也有一定的规模,说明该公司存货的质量有严重问题,变现能力差。不仅其本身为企业带来利益的能力
29、大大下降，而且也影响到企业的偿债能力分析，其实际的运营状况就大打折扣了。学学 习习 成成 就就 未未 来来%100-上期销售收入上期销售收入本期销售收入销售收入增长率133年前销售收入总额本年销售收入总额三年销售收入增长率八、发展能力分析八、发展能力分析1、业务发展相关的、业务发展相关的 学学 习习 成成 就就 未未 来来案例案例A电器公司电器公司B电器公司电器公司C电器公司电器公司年份年份当年金额当年金额增长率增长率当年金额当年金额增长率增长率当年金额当年金额 增长率增长率2006780255602007904.8016%28.7515%655.2017%20081137.5025.72%3
30、5.3823.06%765.0016.76%20091243.008.48%46.1030.30%880.4015.08%三家电器公司销售收入增长对比三家电器公司销售收入增长对比 学学 习习 成成 就就 未未 来来案例案例公司名产公司名产A电器公司电器公司B电器公司电器公司C电器公司电器公司3年销售收入平年销售收入平均增长率均增长率16.80%22.63%16.28%三家电器公司销售收入平均增长对比三家电器公司销售收入平均增长对比 学学 习习 成成 就就 未未 来来 学学 习习 成成 就就 未未 来来%100-上期资产总额上期资产总额本期资产总额总资产增长率133年前资产总额本年资产总额三年总
31、资产增长率八、发展能力分析八、发展能力分析2、资产规模发展相关的、资产规模发展相关的 学学 习习 成成 就就 未未 来来%100所有者权益年初数本年所有者权益增加额资本积累率133年前所有者权益总额年末所有者权益总额三年平均资本积累率八、发展能力分析八、发展能力分析3、净资产积累增长相关的、净资产积累增长相关的 学学 习习 成成 就就 未未 来来%100所有者权益年初数所有者权益总额扣除客观因素后的年末资本保值增值率八、发展能力分析八、发展能力分析4、资本保值增值相关的、资本保值增值相关的 学学 习习 成成 就就 未未 来来利润分配表利润分配表1反映本年度可供分配的利润来源反映本年度可供分配的利润来源2说明本年度利润的分配去向说明本年度利润的分配去向3掌握本年度末未分配利润的多少掌握本年度末未分配利润的多少
