1、LOGO第四章第四章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析 经济的全部目的是为现在和将来经济的全部目的是为现在和将来的消费生产产品或提供服务。我认为的消费生产产品或提供服务。我认为那些宁愿让可以被利用的人力、机器那些宁愿让可以被利用的人力、机器或土地闲置起来的人应该受到控诉。或土地闲置起来的人应该受到控诉。令人吃惊的是竟能找到如此多的理由令人吃惊的是竟能找到如此多的理由来为这种浪费现象辩护：担心出现通来为这种浪费现象辩护：担心出现通货膨胀、国际收支逆差、不平衡的预货膨胀、国际收支逆差、不平衡的预算、过多的国家债务，以及对美元失算、过多的国家债务，以及对美元失去信心。去信心。詹姆斯詹姆斯托宾托宾Ja
2、mas Tobin 1918-第一节第一节 经济政策目标经济政策目标第二节第二节 宏观经济政策宏观经济政策第三节第三节 经济政策的效果经济政策的效果第一节第一节 经济政策目标经济政策目标充分就业物价稳定经济增长国际收支平衡经济四大目标： 当学生干部难，当一个好的学生干部更难。这不当学生干部难，当一个好的学生干部更难。这不是是学生干部的能力问题，而是一个目标冲突的问题。学生干部的能力问题，而是一个目标冲突的问题。只要院校的目标与广大学生的预期不一致，学生干只要院校的目标与广大学生的预期不一致，学生干部的苦恼就来了：受益的一方不会因此而夸你，受部的苦恼就来了：受益的一方不会因此而夸你，受损的一方却
3、会因此而怨你。同样，政府也是受气包：损的一方却会因此而怨你。同样，政府也是受气包：充分就业与物价稳定、经济增长与国际收支平衡基充分就业与物价稳定、经济增长与国际收支平衡基本上是不相容的。为了保持经济持续增长的动力而本上是不相容的。为了保持经济持续增长的动力而进行的国企减员增效必然会损害工人的即得利益；进行的国企减员增效必然会损害工人的即得利益；而要扩大就业政府就必须顶住国际压力创造出大量而要扩大就业政府就必须顶住国际压力创造出大量的出口顺差。微观经济的目标就是一个：最大化。的出口顺差。微观经济的目标就是一个：最大化。而宏观经济的目标却是四个，所以这门学科注定是而宏观经济的目标却是四个，所以这门
4、学科注定是一门充满了争议的学科。对待宏观经济学和学生干一门充满了争议的学科。对待宏观经济学和学生干部，希望大家理解万岁！部，希望大家理解万岁！评述：学生干部的烦恼评述：学生干部的烦恼第二节第二节 宏观经济政策宏观经济政策财政政策：政府变动税收和支出，财政政策：政府变动税收和支出，以影响总需求，进而影响就业和以影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。国民收入的政策。货币政策：政府货币当局通过银货币政策：政府货币当局通过银行体系，变动货币供给量，来调行体系，变动货币供给量，来调节总需求的政策。节总需求的政策。财政政策财政政策货币政策货币政策1.财政的构成（1 1）政府支出：）政府支出：u政府购买
5、政府购买G Gu政府转移支付政府转移支付TRTR（2 2）政府收入）政府收入：u税收税收T T一、财政政策一、财政政策预算赤字预算赤字：政府支出：政府支出 收入（的差额）收入（的差额）预算盈余预算盈余：政府收入政府收入 支出（的余额）支出（的余额）n功能财政：政府为了实现充分就业和消除通货功能财政：政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。斟酌使用的财政政策的具体体现。斟酌使用的财政政策的具体体现。凯恩斯主义思想。凯恩斯主义思想。具体应用：逆经济风向而行具体应用：逆经济风向而行2.功能财政功能财政弥补赤字的途径向中央银行借债向国内
6、外公众借债增税增税3.赤字弥补赤字弥补4财政预算财政预算 指政府估算未来财政年度的财政收入与指政府估算未来财政年度的财政收入与财政支出，以促进宏观经济目标的实现。财政支出，以促进宏观经济目标的实现。年度平衡预算；年度平衡预算；财政预算是主要有以下几种预算方式：财政预算是主要有以下几种预算方式：周期平衡预算；周期平衡预算；功能性财政预算；功能性财政预算；充分就业预算。充分就业预算。v实际预算盈余：实际预算盈余：以实际的国民收入水平来衡量预以实际的国民收入水平来衡量预算状况。算状况。充分就业的预算盈余充分就业的预算盈余 既定的政府预算在充分就业国民收入水平上，既定的政府预算在充分就业国民收入水平上
7、，所产生的政府预算盈余。所产生的政府预算盈余。TRGtyBSTRGtyBS二者差额二者差额)(yytBSBS（1）税收自动变化（2）转移支付自动变化（3）农产品价格维持制度。5.自动自动（内在）（内在）稳定器稳定器 Automatic stabilizers 财政工具本身具有一种自动调节经济、减财政工具本身具有一种自动调节经济、减少经济波动的机制。少经济波动的机制。在繁荣时自动抑制通胀，在繁荣时自动抑制通胀，萧条时自动增加需求。萧条时自动增加需求。评述：抗体与药物评述：抗体与药物 现代人越来越娇贵了，当身染小恙时就现代人越来越娇贵了，当身染小恙时就一定要去看看医生，因为人们对自己的抵抗一定要去
8、看看医生，因为人们对自己的抵抗力越来越没有信心。事实上每个人体内都有力越来越没有信心。事实上每个人体内都有抗体，当有病毒进入时它们能自动地繁殖对抗体，当有病毒进入时它们能自动地繁殖对入侵者进行消灭，只有在病毒量特别大时，入侵者进行消灭，只有在病毒量特别大时，才有必要借助外来药物的力量。财政体系也才有必要借助外来药物的力量。财政体系也是如此，权衡性的财政政策应该针对巨大的是如此，权衡性的财政政策应该针对巨大的外来冲击，国民收入的轻微波动完全可以由外来冲击，国民收入的轻微波动完全可以由自动稳定器平衡掉。讳疾忌医不是一件好事，自动稳定器平衡掉。讳疾忌医不是一件好事，过于依赖药物也不是一件好事，因为过
9、于依赖药物也不是一件好事，因为“是药是药三分毒三分毒”。 1.假设政府没有实行财政政策，国民收入假设政府没有实行财政政策，国民收入水平的提高可能导致（水平的提高可能导致（）A.政府支出增加政府支出增加B.政府税收增加政府税收增加C.政府税收减少政府税收减少D.政府财政赤字增加政府财政赤字增加B 2.扩张性财政政策对经济的影响是（扩张性财政政策对经济的影响是（）A.缓和了经济萧条但增加了政府债务缓和了经济萧条但增加了政府债务B.缓和了经济萧条也减轻了政府债务缓和了经济萧条也减轻了政府债务C.加剧了通货膨胀但减轻了政府债务加剧了通货膨胀但减轻了政府债务D.加剧了通货膨胀但增加了政府债务加剧了通货膨
10、胀但增加了政府债务A二、货币政策二、货币政策 货币政策：政府货币当局通过银货币政策：政府货币当局通过银行体系，变动货币供给量，来调行体系，变动货币供给量，来调节总需求的政策。节总需求的政策。中央银行中央银行银行的银行：最后贷款人银行的银行：最后贷款人发行的银行：发行货币发行的银行：发行货币国家的银行：代理国库国家的银行：代理国库商业银行体系商业银行体系中间业务：代理结算中间业务：代理结算负债业务：吸收存款负债业务：吸收存款资产业务：发放贷款资产业务：发放贷款家庭家庭企业企业（1）银行结构）银行结构我国的银行体系我国的银行体系 中国的中央银行是中国人民银行，直接隶属国务中国的中央银行是中国人民银
11、行，直接隶属国务院，不对个人和企业开展业务活动。院，不对个人和企业开展业务活动。工商银行、建工商银行、建设银行、农业银行和中国银行设银行、农业银行和中国银行是我国的四大国有商是我国的四大国有商业银行，此外还有交通、招行、上海浦东、兴业、业银行，此外还有交通、招行、上海浦东、兴业、光大、中信、深发展、华夏等股份制银行以及逐渐光大、中信、深发展、华夏等股份制银行以及逐渐进入的外资银行，还有各城市的商业银行和农村信进入的外资银行，还有各城市的商业银行和农村信用合作社，它们为企业和个人提供各项金融服务，用合作社，它们为企业和个人提供各项金融服务，接受中国人民银行的管理和监督。接受中国人民银行的管理和监
12、督。此外我国还有三家政策性银行：此外我国还有三家政策性银行：中国进出口银行、中国进出口银行、中国开发银行和农业发展银行中国开发银行和农业发展银行。这三家银行不是商。这三家银行不是商业银行，主要是为国家经济建设提供有针对性的优业银行，主要是为国家经济建设提供有针对性的优惠贷款，其亏损由政府承担。惠贷款，其亏损由政府承担。)(0铸币纸币通货M M1也称也称狭义货币，狭义货币，M2也称广义货币，在这里也称广义货币，在这里考察的货币供给仅指考察的货币供给仅指M1。具体的知识大家在货币具体的知识大家在货币银行学里深入研究。银行学里深入研究。（2）货币层次）货币层次根据货币的流动性将货币分为若干层次：根据
13、货币的流动性将货币分为若干层次：货币基金定期存款储蓄存款12MM其它支票存款交易性的活期存款01MM各种票据和证券23MM 基础货币又称强力货币或高能货币，基础货币又称强力货币或高能货币，是指处于流通界是指处于流通界为社会公众所持有的通货为社会公众所持有的通货及及银行体银行体系准备金系准备金的总和。基础货币作为整个银行体系内存的总和。基础货币作为整个银行体系内存款扩张、货币创造的基础，其数额大小对货币供应款扩张、货币创造的基础，其数额大小对货币供应总量具有决定性的影响。总量具有决定性的影响。（3）存款创造和货币供给）存款创造和货币供给基础货币基础货币从理论上讲，货币供应量是基础货币和货币乘数之
14、积。从理论上讲，货币供应量是基础货币和货币乘数之积。 即商业银行保留的供支付存款提取的金额。即商业银行保留的供支付存款提取的金额。中央银行对每笔存款规定的最低准备金保留限中央银行对每笔存款规定的最低准备金保留限度称为度称为法定准备金率法定准备金率。法定准备一部分以现金方式法定准备一部分以现金方式保留在银行内部，一部分存于中央银行，央行对于保留在银行内部，一部分存于中央银行，央行对于法定准备金不足的银行会处以警告和罚款。法定准备金不足的银行会处以警告和罚款。准备金准备金 商业银行的支票帐户结算体系能够创造出商业银行的支票帐户结算体系能够创造出大量的流通货币（假定法定准备金率为大量的流通货币（假定
15、法定准备金率为20%）：）：如果每一笔贷款都以支票帐户的形式进入另一如果每一笔贷款都以支票帐户的形式进入另一家银行，银行的存款总额将是原始存款的若干倍，家银行，银行的存款总额将是原始存款的若干倍，这就是这就是货币创造乘数货币创造乘数，简单货币创造乘数是简单货币创造乘数是法定准法定准备金率的倒数。备金率的倒数。银行A200元客户甲元1000存款客户乙元贷款800银行B160元元存款800客户丙元贷款640银行C128元元存款（4）货币政策工具）货币政策工具调整法定准备金率：调整法定准备金率：法定准备金率能直接改法定准备金率能直接改变货币乘数，是最猛烈的货币政策，政府轻变货币乘数，是最猛烈的货币政
16、策，政府轻易不会使用易不会使用再贴现率政策再贴现率政策：银行向中央银行再贴现的目：银行向中央银行再贴现的目的是为了弥补准备金的不足的是为了弥补准备金的不足 公开市场业务：公开市场业务：这是政府控制货币最重要也这是政府控制货币最重要也 是最常用的工具是最常用的工具直接直接间接货币政策间接货币政策 2011年年4月月17日中国人民银行宣布，从日中国人民银行宣布，从4月月21日日(周四周四)起，上调存款类金融机构人民币存款准备起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率金率0.5个百分点。个百分点。这也是央行今年第四次上调存款准备金率，亦这也是央行今年第四次上调存款准备金率，亦为去年以来第为去年以来第1
17、0次上调次上调本次存款准备金率本次存款准备金率。调整。调整后，大型上市银行的准备金率为后，大型上市银行的准备金率为20.5%，中小型上，中小型上市银行的法定存款准备金率为市银行的法定存款准备金率为18.5%。同时，同时，3月份的外汇月份的外汇储备储备达到达到4079亿元，而在亿元，而在贸易顺差没有明显提升的背景下，热钱流入的压力贸易顺差没有明显提升的背景下，热钱流入的压力可见一斑。可见一斑。（5 5）货币政策的机制货币政策的机制货币量货币量n直接目标：利率。调节货币量是手段。最终目标：总需求和总供给达到平衡。利率利率总需求与总供给总需求与总供给扩张性货币政策扩张性货币政策。紧缩性货币政策紧缩性
18、货币政策。（6 6）相机抉择的货币政策）相机抉择的货币政策 经济萧条放松银根，经济萧条放松银根，以增加货币供给量，降低利率。刺激总需以增加货币供给量，降低利率。刺激总需求，刺激经济发展。求，刺激经济发展。经济过热时收紧银根，经济过热时收紧银根，减少货币供给量，提高利率。抑制总需求，减少货币供给量，提高利率。抑制总需求，降低物价，防止经济过度增长。降低物价，防止经济过度增长。 财政政策与货币政策实质：都是通过影响利率、消费和投资，进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。2005年 中央经济工作会议2006年 中央经济工作会议2007年 中央经济工作会议2008年 中央经济工作会议2009年 中
19、央经济工作会议继续施行继续施行“双稳健双稳健”政策，政策，稳定政策，迎接稳定政策，迎接“十一五十一五”开局。开局。坚持加强和改善宏观调控，保坚持加强和改善宏观调控，保持和扩大经济发展的良好势头。持和扩大经济发展的良好势头。调控要务由调控要务由“一防一防”到到“两防两防”，货币政策由货币政策由“适度从紧适度从紧”到到“从从紧紧”，对金融和物价问题着墨甚，对金融和物价问题着墨甚深。深。加强和改善宏观调控，实施积极的加强和改善宏观调控，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策财政政策和适度宽松的货币政策 继续实施积极的财政政策和适度宽松的继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策；同时把握好政策实施的
20、力度、货币政策；同时把握好政策实施的力度、节奏、重点。节奏、重点。五年经济调控路线 2010年中央工作会议确定年中央工作会议确定2011年经济工作六项主要任务年经济工作六项主要任务一、加强和改善宏观调控一、加强和改善宏观调控,保持经济平稳健康运行。保持经济平稳健康运行。二、推进发展现代农业二、推进发展现代农业,确保农产品有效供给。确保农产品有效供给。三、加快经济结构战略性调整三、加快经济结构战略性调整,增强经济发展协调性和竞争力。增强经济发展协调性和竞争力。四、完善基本公共服务四、完善基本公共服务,创新社会管理机制。创新社会管理机制。五、加大改革攻坚力度五、加大改革攻坚力度,推动经济发展方式转
21、变。推动经济发展方式转变。六、坚持互利共赢的开放战略六、坚持互利共赢的开放战略,拓展国际经济合作空间。拓展国际经济合作空间。以加快转变经济发展方式为主线,实施积极的财政政策和稳健的货币政策,增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性,加快推进经济结构调整, 2.银行向中央银行申请贴现的贴现率提高意味银行向中央银行申请贴现的贴现率提高意味着（着（）A.银行要留的准备金会增加银行要留的准备金会增加B.银行要留的准备金会减少银行要留的准备金会减少C.银行要留的准备金会不变银行要留的准备金会不变D.以上都有可能以上都有可能A 1.银行向中央银行申请贴现的贴现率提银行向中央银行申请贴现的贴现率提高意味着（高意
22、味着（）A.银行的准备金会增加银行的准备金会增加B.银行的准备金会减少银行的准备金会减少C.银行的准备金会不变银行的准备金会不变D.以上都有可能以上都有可能B第三节第三节 经济政策的效果经济政策的效果1.1.萧条时的感性认识（扩张性财政政策）萧条时的感性认识（扩张性财政政策）（1 1）减税。）减税。（2 2）改变所得税结构。）改变所得税结构。（3 3）扩大政府购买）扩大政府购买（4 4）给私人企业以津贴。）给私人企业以津贴。一、一、财政政策效果财政政策效果n财政政策效果：财政政策效果：变动变动政府收支，使政府收支，使IS变动，变动，对国民收入变动产生的对国民收入变动产生的影响。影响。u财政政策
23、乘数：财政政策乘数：货币货币供给量不变，政府收支供给量不变，政府收支变化导致国民收入变动变化导致国民收入变动的倍数。的倍数。LM财政政策效果财政政策效果y1y2y3y E1IS1IS2r%E22.财政政策效果财政政策效果v 假定政府购买性支出假定政府购买性支出增加了增加了g LM财政政策的挤出效应财政政策的挤出效应y1y2y3y IS1IS2r%rv挤出效应：挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象制私人投资（及消费）的现象 (y2-y3)l扩张性财政政策，通扩张性财政政策，通过出售公债，向私人部过出售公债，向私人部门借钱，挤出私人投
24、资。门借钱，挤出私人投资。3.挤出效应挤出效应 Crowding out u挤出效应越小，财政政策效果越大。挤出效应越小，财政政策效果越大。因素机机 制制b影响到乘数。乘数越大，利率提高，投资影响到乘数。乘数越大，利率提高，投资减少导致产出变动越大。减少导致产出变动越大。d投资需求对利率的敏感程度。直接影响到投资需求对利率的敏感程度。直接影响到投资。投资。h货币需求对利率的敏感程度。越大越敏感，货币需求对利率的敏感程度。越大越敏感，利率变动越大。利率变动越大。k货币需求对产出的敏感程度。交易需求多，货币需求对产出的敏感程度。交易需求多，投机需求少，利率大。投机需求少，利率大。挤出效应的大小4.
25、财政政策效果大小财政政策效果大小n ISIS平坦，财政政策效果小。利率变化小，平坦，财政政策效果小。利率变化小，ISIS移动时收入变化小。移动时收入变化小。n ISIS陡峭，财政政策效果大。利率变化大，陡峭，财政政策效果大。利率变化大，ISIS移动时收入变化大。移动时收入变化大。（1 1）LMLM不变，不变，ISIS形状变形状变LMEy0y1y3yy0y 2 y3y E1EE2IS1IS2IS3IS4LMr%r%uLM越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。LM曲线三个区域的曲线三个区域的ISIS效果效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5yLMISIS1 1ISIS2 2ISI
26、S3 3ISIS4 4ISIS5 5ISIS6 6p LM越陡峭，收入变动幅度越小，扩张的财政政策效果越小。此时位于较高收入水平，接近充分就业。r%（2）IS不变，LM形状变凯恩斯陷阱中的财政政策凯恩斯陷阱中的财政政策IS1 IS2LM1 LM2y r0l 私人部门资金充足，私人部门资金充足，扩张性财政政策，扩张性财政政策，即货币供给的增加即货币供给的增加不会使利率上升，不会使利率上升，不产生挤出效应。不产生挤出效应。r%y1y25.凯恩斯陷阱中的财政政策凯恩斯陷阱中的财政政策nLM为水平、IS垂直时，货币政策完全失效，财政政策非常有效。凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义的极端情况凯恩斯极端的财政
27、政策情况凯恩斯极端的财政政策情况IS1 IS2LM1 LM2 r0lIS垂直：投资需求的利率系数为0，投资不随利率变动而变动，货币政策无货币政策无效。效。r%评述：中国的财政政策挤出了什么？评述：中国的财政政策挤出了什么？从从1998年年-2003年，我国一直实施着积极的财政年，我国一直实施着积极的财政政策。客观地评价，在推动我国经济复苏的过程中，政策。客观地评价，在推动我国经济复苏的过程中，财政政策拉动财政政策拉动IS曲线外移，对于国民收入的扩张功不曲线外移，对于国民收入的扩张功不可没！与此同时，利率水平没有上升，难道是挤出效可没！与此同时，利率水平没有上升，难道是挤出效应在中国不成立？这与
28、中国特殊的经济模式不无关系：应在中国不成立？这与中国特殊的经济模式不无关系：我国缺乏一个完善的货币市场，在利率由国家控制的我国缺乏一个完善的货币市场，在利率由国家控制的前提下，财政政策不可能挤占私人的投资。但是从另前提下，财政政策不可能挤占私人的投资。但是从另外一个角度看：我国财政政策的执行以国债的发行为外一个角度看：我国财政政策的执行以国债的发行为支撑，这些国债都被居民所购买从而导致居民可支配支撑，这些国债都被居民所购买从而导致居民可支配收入的下降。所以，在某种程度上我国的财政政策是收入的下降。所以，在某种程度上我国的财政政策是挤占了消费。经济理论的适用有其前提条件，没有前挤占了消费。经济理
29、论的适用有其前提条件，没有前提的理论就如希腊神话中离开了大地的战神，一点用提的理论就如希腊神话中离开了大地的战神，一点用处也没有。处也没有。 1.政府支出增加使政府支出增加使IS右移右移kgG，若要，若要均衡收入变动接近于均衡收入变动接近于IS的移动量，则必须的移动量，则必须（）A、LM平缓而平缓而IS陡峭陡峭 B、LM垂直而垂直而IS陡峭陡峭C、LM和和IS一样平缓一样平缓 D、LM陡峭而陡峭而IS平缓平缓A 2.下列哪种情况下挤出效应最大（下列哪种情况下挤出效应最大（）A、货币需求对利率敏感，私人部门支出对利率不敏感、货币需求对利率敏感，私人部门支出对利率不敏感B、货币需求对利率敏感，私人
30、部门支出对利率也敏感、货币需求对利率敏感，私人部门支出对利率也敏感C、货币需求对利率不敏感，私人部门支出对利率不敏感、货币需求对利率不敏感，私人部门支出对利率不敏感D、货币需求对利率不敏感，私人部门支出对利率敏感、货币需求对利率不敏感，私人部门支出对利率敏感D 3.在一个封闭经济中，在一个封闭经济中，C=400+0.75Yd，I=6002000r，G=300，t=20%，Ms=500，L=0.2Y2000r，假定物价水平恒为假定物价水平恒为1，计算当政府购买增加，计算当政府购买增加300单位时的挤出效应。（试从两个角度计算挤出单位时的挤出效应。（试从两个角度计算挤出效应）效应）2505.225
31、0)600,1.0()600,05.0(:IGrYGrY方法二：方法一1.货币政策效果p货币政策，如果能货币政策，如果能够使得利率变化较多，够使得利率变化较多，并且利率变化导致的并且利率变化导致的投资较大变化时，货投资较大变化时，货币政策效果就强。币政策效果就强。货币政策效果货币政策效果y1y2yLM1LM2ISn货币政策效果：变动货币供给量对于总需求的影响。r%二、货币政策效果二、货币政策效果 货币政策效果货币政策效果y1y2yLM1LM2ISr%r货币政策效果的简化图示货币政策效果的简化图示uLMLM形状不变形状不变 货币政策效果因货币政策效果因IS的斜率而有差异的斜率而有差异y1y y2
32、 2y3yLM1LM2IS1IS2lISIS陡峭，收入变陡峭，收入变化小，为化小，为y y1 1-y-y2 2。lISIS平坦，收入变平坦，收入变化大，为化大，为y y1 1-y-y3 3。y2-y1y3-y1r%2.货币政策效果的大小货币政策效果的大小u货币供给增加货币供给增加uLMLM平坦，货币平坦，货币政策效果小。政策效果小。uLMLM陡峭，货币陡峭，货币政策效果大。政策效果大。货币政策效果因货币政策效果因LM的斜率而有差异的斜率而有差异y1y2y3yLM1LM2IS1IS2y4y2-y1y4-y3r%IS形状不变时的货币政策效果形状不变时的货币政策效果n水平水平ISIS和和垂直垂直LM
33、LM相交，是古典主义的极端情况。相交，是古典主义的极端情况。古典主义极端下的货币政策古典主义极端下的货币政策十分有效十分有效IS LM1 LM2yr0p货币政策十分有效货币政策十分有效p货币供给增加使利货币供给增加使利率稍微下降，投资极率稍微下降，投资极大提高，国民收入增大提高，国民收入增加。加。p收入增加所需货币收入增加所需货币正好等于新增货币供正好等于新增货币供给。给。p利率维持在较高水利率维持在较高水平。平。y1y2r%3.古典主义的极端情况古典主义的极端情况古典主义极端下的古典主义极端下的财政政策完全无效财政政策完全无效IS2IS1yr2r1LM1r0uISIS水平，利率上水平，利率上
34、升，私人投资大幅升，私人投资大幅减少，挤出效应完减少，挤出效应完全。全。u增加财政支出，增加财政支出，利率升高，国民利率升高，国民收入无变化收入无变化。y1r%财政政策完全无效财政政策完全无效1.1.两种政策两种政策混合使用的效果混合使用的效果p 初始点E0，收入低u为克服萧条，达充分就业，实行扩张性财政政策，IS右移；v 两种办法都可使收入增加。但会使利率大幅度变化。财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用r%yy y0 0y y2 2E E1 1E0E E2 2IS2IS1LM1LM2r r2r r1r r0y y1 1u实行扩张性货币政策，LM右移。三、两种政策的混合使用
35、三、两种政策的混合使用n 如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张性财政如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张性财政和货币政策相混合的办法。和货币政策相混合的办法。n 扩张性财政政策，扩张性财政政策，使利率上升，同使利率上升，同时扩张性货币政时扩张性货币政策，使得利率保策，使得利率保持原有水平，投持原有水平，投资不被挤出。资不被挤出。财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用r%yy y0 0y y2 2E E1 1E0E E2 2IS2IS1LM1LM2r r2r r1r r0y y1 12.稳定利率的同时，增加收入稳定利率的同时，增加收入p LMLM斜率越小，财政政
36、策效果越明显；斜率越小，财政政策效果越明显；p LMLM斜率越大，财政越不明显。斜率越大，财政越不明显。p ISIS斜率越小，财政政策效果越不明显；斜率越小，财政政策效果越不明显；p ISIS斜率越大，财政政策效果越明显。斜率越大，财政政策效果越明显。uISIS、LMLM斜率对财政政策的影响斜率对财政政策的影响pISIS、LMLM斜率对货币政策的影响斜率对货币政策的影响uISIS斜率越小，货币政策效果越明显；斜率越小，货币政策效果越明显；uISIS斜率越大，货币政策效果越不明显。斜率越大，货币政策效果越不明显。uLMLM斜率越小，货币政策效果越不明显；斜率越小，货币政策效果越不明显；uLMLM
37、斜率越大，货币政策效果越明显。斜率越大，货币政策效果越明显。3.IS、LM斜率对政策的影响斜率对政策的影响p政策运用技巧：政策使用必须相互配合，不能互相冲突，一种政策抵消另一种政策的作用。n 古典主义区域 货币政策有效，财政政策无效n 凯恩斯区域 财政政策有效，货币政策无效 n 中间区域 财政政策有效货币政策有效yr凯恩斯区域中间区域古典区域LM曲线的三个区域曲线的三个区域r1r24.财政与货币政策配合使用财政与货币政策配合使用1.下列关于财政政策和货币政策有效性的叙述下列关于财政政策和货币政策有效性的叙述正确的是（正确的是（）。）。A.货币需求的收入弹性越大，货币政策的效果货币需求的收入弹性
38、越大，货币政策的效果越明显；越明显；B.货币需求的收入弹性越大，财政政策的效果货币需求的收入弹性越大，财政政策的效果越明显；越明显；C.投资对利率变化越不敏感，货币政策的效果投资对利率变化越不敏感，货币政策的效果越明显；越明显；D.投资对利率变化越不敏感，财政政策的效果投资对利率变化越不敏感，财政政策的效果越明显。越明显。AD试求：试求：（1）IS-LM模型、均衡产出及利率，并作图进行分析。模型、均衡产出及利率，并作图进行分析。v 2.某宏观经济模型某宏观经济模型(单位：亿元单位：亿元)：v c 200+0.8y i 300-5r L 0.2y-5r m 300解：（解：（1 1）IS-LMI
39、S-LM模型为模型为:v y 2500 25r,y 1500+25r。v y=2000,r=20y=2000,r=20（2）若充分就业的收入水平为）若充分就业的收入水平为2020亿元，为实现充分就业，亿元，为实现充分就业，运用扩张的财政政策或货币政策，追加投资或货币供应分别运用扩张的财政政策或货币政策，追加投资或货币供应分别为多少？为多少？u（2 2）设扩张财政政策，政府追加投资为设扩张财政政策，政府追加投资为G G，u则则i i300-5r+G300-5r+G，u新新ISIS方程为方程为 -200+0.2y=300-5r+G-200+0.2y=300-5r+Gu与LM方程y 1500+25r联立方程组联立方程组u求得求得y y2000+2.5G2000+2.5G。当。当y y20202020时，时，G G8 8。u设扩张货币政策，政府追加货币供应为设扩张货币政策，政府追加货币供应为M M，u则则m m300+M300+M，新，新LMLM方程为方程为 300300M M0.2y-5r.0.2y-5r.u与与ISIS方程方程y 2500 25r联立方程组联立方程组u求得求得y y2000+2.5M2000+2.5M。当。当y y20202020时，时，M M8 8。
