1、目录索引目录索引前言：钢企转型“钢铁+IDC”机遇探讨 6 一、IDC 行业：市场增速高、空间广，规模化、绿色化、业态升级、区域统筹进行时，盈 利能力好于钢铁行业 7（一）全球 IDC 业务市场：总规模高速增长，中国产业信息网预计全球 IDC 业务 2019-2020 年 CAGR 保持 20%以上 7（二）我国 IDC 业务市场：规模增速超全球水平、云业务为主要增长点，大型及以上 数据中心规模大幅扩张，第三方 IDC 厂商高速成长 8（三）IDC 发展趋势：数据中心规模化、绿色化趋势显著，长期看新技术催生“云边”协同新业态、需求驱动区域分布分层化 14（四）IDC 与钢铁盈利能力对比：IDC
2、 业务毛利率水平显著高于钢铁业务26二、钢企布局 IDC 展望：政策、资金、土地、能耗铸造转型升级相对优势，自建、收购形 成转型升级双通道 28（一）政策支持：产业红利叠加“新基建”促 IDC 景气持续上行，政策助力钢铁制造 业与“互联网+”融合发展 28（二）资金来源：钢铁板块现有资金、融资能力满足转型 IDC 行业高资本开支需求.31（三）能耗指标：自发电占比高、钢铁业务高能耗特征铸造钢企转型 IDC 核心优势.36（四）土地储备：优质区位、土地要素为城市钢厂转型 IDC 稀缺优势资源39（五）转型路径：自主探索+收购重组铸造钢企转型 IDC 业务双通道44三、投资建议：IDC 行业提速叠
3、加供给侧改革深化，钢铁行业迎“钢铁+IDC”转型机遇.471图表索引图表索引图 1：2014-2020 年全球 IDC 业务市场规模及预测 7 图 2：2014-2022 年我国 IDC 业务市场规模及预测 8 图 3：2014-2018 年我国 IDC 业务市场结构变化 9 图 4：2015-2018 年我国 IDC 业务市场分结构增速变化 9 图 5：2016-2019 年我国在用数据中心机架总体规模 9 图 6：截至 2018 年底我国在用数据中心机架分布结构 10 图 7：2016-2018 年我国在用数据中心机架分布结构变化 10 图 8：2018 年我国大规模数据中心区域分布 10
4、 图 9：2018-2019 年我国数据中心分地区增长趋势 10 图 10：IDC 业务产业链 11 图 11：2016-2019 年国内 IDC 业务市场竞争格局 13 图 12：2017-2019 年三大电信运营商及第三方 IDC 厂商 IDC 业务收入增速 13 图 13：2016-2019 年第三方 IDC 市场竞争结构 14 图 14：2016-2019 年 IDC 业务收入 CAGR 排名前十的国内第三方 IDC 厂商 14 图 15：IDC 业务发展历程 14 图 16：2015-2020 年全球数据中心数量及预测 15 图 17：全球超大规模厂商营运的超大规模数据中心数量 15
5、 图 18：2016-2019 年我国在用互联网数据中心数量 16 图 19：2018-2025 年我国数据中心耗电量及占全社会耗电量比例 16 图 20：2019 年我国排名前十的国民经济行业及其占全社会耗电量比例 17 图 21：数据中心能耗组成及占比 17 图 22：PUE 测量点及公式说明 17 图 23：2010-2018 全球数据中心核心能耗指标变化情况 18 图 24：全国及主要城市数据中心 PUE 准入值及限定值 19 图 25：2018-2022 年全球公有云市场规模及预测 20 图 26：2018-2022 年全球公有云细分市场占比及预测 20 图 27：2013-2022
6、 年中国公有云市场规模及预测 20 图 28：2013-2019 年中国公有云细分市场及占比 20 图 29：企业“云化”为大势所趋 21 图 30：2019 年美国数据中心区域分布 24 图 31：分区域平均销售电价 24 图 32：中长期数据中心将呈现分层化布局 26 图 33：2014-2019 年申万钢铁板块及 IDC 业务毛利率水平 27 图 34：主流第三方 IDC 厂商固定资产及在建工程占总资产比重 33 图 35：主流第三方 IDC 厂商 2014-2019 年资本性支出增速变化 33 图 36：2010 年以来申万钢铁板块货币资金、速动资产总体上升 34 图 37：2019
7、年申万钢铁板块上市钢企资产负债率处于十年内最低水平 34 图 38：2010-2019 年申万钢铁板块上市公司发债平均利率 34 图 39：2010-2019 年申万钢铁板块上市公司股权融资募资总额 3423图 40：2019 年申万钢铁板块货币资金占总资产比例排名前十的上市钢企 35图 41：2019 年申万钢铁板块速动资产占总资产比例排名前十的上市钢企 35 图 42：2019 年申万钢铁板块资产负债率最低的十家上市钢企 35 图 43：2019 年申万钢铁板块有息负债占比最低的十家上市钢企 35 图 44：2016-2019 年 IDC 厂商电费成本占 IDC 业务营业成本比例 36 图
8、 45：钢铁行业用电量占全社会用电量比例 37 图 46：我国互联网用户地域分布 41表 1：批发型和零售型第三方 IDC 厂商对比 12表 2：我国主要第三方 IDC 厂商发展概况 12 表 3：新型信息技术特点及对数据中心的要求 22 表 4：传统、云计算、边缘数据中心定义及主要特征汇总 23 表 5：我国国家及地方层面数据中心区域统筹政策梳理 25 表 6：上海市 2018-2020 年新建 IDC 项目用能指标 25 表 7：数据中心区域统筹化发展相关政策梳理 26 表 8：促进 IDC 产业发展相关政策 29 表 9：“新基建”系列政策 30 表 10：2016 年以来钢铁制造业与“
9、互联网+”融合发展系列政策 31 表 11：主流第三方 IDC 厂商部分数据中心项目投资额及建设周期 32 表 12：上市钢企综合电耗及自发电水平 37 表 13：上市钢企综合能耗水平能够支撑的满载数据中心机柜数测算 39 表 14：主流第三方 IDC 厂商部分数据中心项目建筑面积及分布 40 表 15：申万钢铁板块 35 家上市钢企重点地区分布 41 表 16：重点地区钢厂土地资源数据 42 表 17：部分城市钢厂停产搬迁情况 43 表 18：钢企通过自主探索布局 IDC 业务案例分析杭钢股份 45 表 19：钢企通过收购重组布局 IDC 业务案例分析沙钢股份 464前前言言：钢企转：钢企转
10、型型“钢钢铁铁+IDC”机遇探讨机遇探讨2016年2月1日，国务院发布 关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见（国发20166号，以下简称意见），提出钢铁行业化解过剩产能实现脱困 发展的工作目标为：从2016年开始，用5年时间再压减粗钢产能1亿-1.5亿吨，行业 兼并重组取得实质性进展，产业结构得到优化，资源利用效率明显提高，产能利用 率趋于合理，产品质量和高端产品供给能力显著提升，企业经济效益好转，市场预 期明显向好。截至截至2019年底，年底，“十三五十三五”去产能计去产能计划划已提前完成已提前完成，钢铁产业钢铁产业格格局局变变 革的核心由总量控革的核心由总量控制制转转向向存量结构改革
11、和产存量结构改革和产业业转转型型升级。升级。从本质看，钢铁行业供给侧结构性改革一方面需从行业内部“减量提质”，淘 汰落后产能、优化产品结构及产能布局，从而改善行业供需格局、实现内部优化。另一方面，寻寻求外延式转型求外延式转型也也是钢铁行业是钢铁行业在在供给侧结供给侧结构构性改性改革革深化深化期期破局的关键。破局的关键。意见提出要“推进推进智智能制能制造，引造，引导钢铁制造导钢铁制造业业与与互联网互联网+融合发展融合发展”，为推动为推动 行业转型升级指明行业转型升级指明了了外外延延式路径之式路径之一。一。提升智能化提升智能化水水平平、完善钢铁工业完善钢铁工业信信息化息化建建设，设，是钢是钢铁铁行
12、业在信息化时代提升行业在信息化时代提升生生产服务效率、铸造核心产服务效率、铸造核心竞竞争力的必经之路；在此基争力的必经之路；在此基 础础上，上，开拓开拓“钢铁钢铁+IDC”的发展模的发展模式，式，是钢企抢是钢企抢占占未来经济和科技发未来经济和科技发展展制制高高点、点、跨跨 行业开拓新盈利点行业开拓新盈利点、培培育育发展新动能的战略发展新动能的战略性性选选择择之一。之一。在本篇专题报告在本篇专题报告中中，我我们们将对钢铁行业转型将对钢铁行业转型“钢铁钢铁+IDC”路径进行分析探路径进行分析探讨讨，重重 点回答两个核心问点回答两个核心问题题。（1）分析分析IDC行业发展现行业发展现状状，未来发展趋
13、势和与未来发展趋势和与钢钢铁铁业业务的务的 盈利能力对盈利能力对比比，以分析以分析钢钢铁行业转型的必要铁行业转型的必要性性；（2）从政从政策策、资资金金、能耗能耗和和土地四土地四 个方面出发，探讨钢企个方面出发，探讨钢企布布局局IDC业务的充分性、业务的充分性、可可行性，并结合钢企自身行性，并结合钢企自身特特点探点探讨讨 转型升级具体路径。转型升级具体路径。一一、IDC 行行业：业：市市场增速场增速高、高、空空间间广，广，规模规模化、化、绿绿色色化化、业态升业态升级级、区、区域域统筹进行时，统筹进行时，盈盈利能力好于利能力好于钢钢铁铁行行业业互联网数据中互联网数据中心心（Internet Da
14、ta Center，简称“IDC”），是指拥有宽带是指拥有宽带出出口口，并以外包外包出出租租的方式为用户的服务器、网络设备等互联网相关设备提供放置、代理 维护、系统配置及管理服务，或提提供供计算、计算、存存储、储、软软件等资件等资源源的出租的出租、通信通信线线路和路和 出口带宽的代理租出口带宽的代理租用用和和其其他应用服务的电子他应用服务的电子信信息息系系统机统机房房。互联网数据中心业互联网数据中心业务务（简称“IDC业务”）主要包括传统业务主要包括传统业务和和互联网资源协互联网资源协 作服务业作服务业务务。（1）传统传统业业务务：是指利用相应的机房设施，以外包出租的方式为用户 的服务器等互联
15、网或其他网络相关设备提供放置、代理维护、系统配置及管理服务，以及提供数据库系统或服务器等设备的出租及其存储空间的出租、通信线路和出口 带宽的代理租用和其他应用服务。（2）互）互联联网资源协网资源协作作服务业服务业务务（IaaS与PaaS，简称“IDC云服务”）：是指利用架设在数据中心之上的设备和资源，通过互联网或 其他网络以随时获取、按需使用、随时扩展、协作共享等方式，为用户提供的数据 存储、互联网应用开发环境、互联网应用部署和运行管理等服务。（一一）全球全球 IDC 业务业务市市场场：总规总规模模高高速速增长增长，中中国国产业产业信信息息网网预计预计全全球球IDC 业业务务 2019-202
16、0 年年 CAGR 保保持持 20%以上以上全全球球IDC业务市场总规业务市场总规模模高速增高速增长长，2014-2018年年CAGR为为22.0%、中国产业信中国产业信 息网预计息网预计2019-2020年年CAGR为为20.9%。根据中国产业信息网数据，2018年全球IDC 业务市场规模达到6253.1亿元，2014-2018年CAGR为22.0%，年增长率稳定在19.3%以上，市场整体呈高速扩张趋势。目前全球IDC业务市场仍处上升期，预计2020年全球IDC业务市场规模将达到9143.8亿元，2019-2020年CAGR为20.9%，维 持在较高水平。图图 1：2014-2020年全年全
17、球球IDC业务市场规模及预测业务市场规模及预测备注：IDC 业务市场规模以 IDC 业务总体收入衡量10%19%25%28%200016%400013%6000800022%10000201420152016201720182019E全球IDC业务市场规模及预测(亿元)2020E同比(%)52014-2018年全球IDC业务市场规模 CAGR为22.0%2019-2020年全球IDC业务市场规模 CAGR预测值为20.9%（二（二）我国我国 IDC 业业务市务市场场：规模规模增增速速超超全球水全球水平平、云业云业务务为为主主要增长要增长点点，大大型型及及以上以上数数据据中中心规心规模模大大幅幅
18、扩张扩张，第第三三方方 IDC 厂商厂商高高速速成长成长1.我我国国IDC业务市业务市场场规规模模及结及结构构：全全球第球第二二大市场，中国大市场，中国IDC圈预圈预测测我我国国IDC 规模增速约规模增速约30%，预预计计2020年起进入新一年起进入新一轮轮增长增长期期；云服务子市场增速云服务子市场增速保保持持50%以以 上、是增长主要驱上、是增长主要驱动动力力根据中根据中国国IDC圈数圈数据，据，2019年我年我国国IDC业务市场规业务市场规模模占全球比例达占全球比例达20.3%，仅次于仅次于美美 国、国、位居全球第位居全球第二；二；市场规模增速超全球市场规模增速超全球平平均均水水平平，20
19、14-2019年年CAGR达达33.2%、但增、但增 速边际放速边际放缓，缓，预预计计2020-2022年年CAGR达达27.0%且增速边际抬且增速边际抬升、升、进进入入新新一轮增长一轮增长期期。（1）存量存量：根据中国IDC圈数据，2019年我国IDC业务市场规模达1562.5亿元，约占 全球IDC业务市场总规模的20.3%，仅次于美国位居全球第二。（2）变化趋势变化趋势：2014 年以来我国IDC业务市场规模逐年快速增长，占全球市场份额稳定上升。具体而言，2014-2019年CAGR达33.2%，年增长率稳定在27.2%以上，远高于全球平均增速水 平、但增速边际放缓。据中国IDC圈预测，2
20、020年起我国IDC业务市场将迎来新一轮 增长，2020-2022年市场规模CAGR将达27.0%、到2022年超过3200.5亿元，年增长 率逐年上升，行业景气度持续上行。参考广发计算机小组观点，一方面5G商用促进 移动数据流量爆发，大幅提升IDC服务需求；另一方面，云计算等技术快速发展使数 据中心作为数字化基础设施的重要地位凸显，赋予IDC业务新内涵，助推IDC业务市场 规模提速。图图 2：2014-2022年我年我国国IDC业务市场规模及预测业务市场规模及预测45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%3008001300180023002800330020142015201
21、62017201820192020E 2021E 2022E中国IDC业务市场规模及预测(亿元)同比(%)全球市场份额占比(%)备注：IDC 市场规模以 IDC 业务整体收入衡量，2019、2020 年全球市场份额占比以全球 IDC业务市场规模预测值进行计算传统业务份额约传统业务份额约80%，IDC云服务市场年增长率高于云服务市场年增长率高于50%、是超传统业务两倍，是超传统业务两倍，已已 成为整体市场规模扩张的核心动成为整体市场规模扩张的核心动力力。（1）业务结构业务结构：根据中国产业信息网数据，2018年我国IDC传统业务和IDC云服务市场规模分别占总体规模的80.3%和19.7%。（2）
22、变化）变化趋势趋势：2014-2018年，IDC传统业务市场规模占比逐年下降、IDC云服务 市场规模占比逐年上升。2015-2018年IDC云服务市场规模CAGR达到68.5%，超IDC 传统业务CAGR30.3%两倍，年增长率边际走弱但均高于50.0%，成为驱动整体业务市场增长的核心驱动力。预计未来云服务将成为带动行业提速的重要子板块。62014-2019年我国IDC业务市场规模 CAGR为33.2%2020-2022年我国IDC业务市场规模 CAGR预测值为27.0%图图 3：2014-2018年我年我国国IDC业务市场结构变化业务市场结构变化图图 4：2015-2018年我年我国国IDC
23、业务市场分结构增速业务市场分结构增速变变化化备注：结构以子市场规模占比衡量，市场规模以业务收入衡量2.在用数据在用数据中中心机架心机架规模规模及结构：总及结构：总规规模模2016-2019年年CAGR达达22.3%但边际但边际 放缓，大型、超大放缓，大型、超大型型数数据据中心机架规模占比约中心机架规模占比约74%，增速超平均水平，增速超平均水平三三倍倍在用数据中心机架在用数据中心机架规规模模：总规模高速增总规模高速增长长，2016-2019年年CAGR达达22.3%、边际边际 呈呈放缓趋势。放缓趋势。（1）存量）存量：根据中国产业信息网数据，2019年我国在用数据中心机 架总体规模达227万架
24、。（2）变变化化趋趋势势：2016-2019年，我国在用数据中心的机架 总规模逐年增长，CAGR达22.3%，整体增速较高但边际增速呈下降趋势。图图 5：2016-2019年我年我国国在用数据中心机架在用数据中心机架总总体体规规模模在用数据中心机架结构：大型、超大型数据中心为主、在用数据中心机架结构：大型、超大型数据中心为主、占比占比74.0%，近年大型，近年大型及及以以 上数据中心规模高速增上数据中心规模高速增长、长、增速超整体水平三增速超整体水平三倍倍。（1）规模结构规模结构：根据工信部全国数据中心应用发展指引（2019），截至2018年底我国超大型数据中心、大 型数据中心和中小型数据中心
25、机架规模分别为83.2、84.0和58.7万架，占在用数据中 心机架总规模比例分别为36.8%、37.2%和26.0%，大型数据中心机架规模占比最 大。（2）变化趋势）变化趋势：2016-2018年，中小型数据中心的规模累计减少21.7%，而大 型、超大型数据中心的规模累计增长241.4%，远超总体机架规模累计增长水平 82.3%，0%20%40%60%80%100%2016201820142015IDC传统业务2017IDC云服务110%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2017201820152016IDC传统业务IDC云服务2015-2018年IDC传统业
26、务市场规模 CAGR=30.3%2015-2018年IDC云服务市场规模CAGR=68.5%40%35%30%25%20%15%10%5%0%100150200250201620172018在用互联网数据中心机架总体规模(万架)2019同比(%)72016-2019我国在用数据中心机架总体规模CAGR为22.3%大规模服务商已逐渐成为增长主力。根据工业和信息化部官方界定，中小型数据中 心标准机架数小于3000；大型数据中心标准机架数3000-10000；超大型数据中心标 准机架数超过10000。标准机架为换算单位，以功率2.5千瓦为一个标准机架。图图 6：截截至至2018年底我年底我国国在用数
27、据中心机架在用数据中心机架分分布布结结构构图图 7：2016-2018年我国在用数据中心机架分年我国在用数据中心机架分布布结结构构变化变化3.数据中心区域分数据中心区域分布：布：大大型数据中心主要分型数据中心主要分布布于于经经济发达地济发达地区区、“北上广北上广”占占 比比43.2%，未来布局适未来布局适当当向中西部地区倾斜向中西部地区倾斜大型数大型数据据中心中心集集聚经聚经济发济发达地区达地区、“北北上上广广”总计总计占占比比43.2%，中西部中西部地区数地区数 据中心机架规模增速领据中心机架规模增速领先先。（1）现有格局：）现有格局：根据产业信息网数据，2018年我国大规 模数据中心主要分
28、布在IT采纳水平较高、客户更集中、市场需求更旺盛的“北上广”等经济发达地区。具体而言，广东、上海和北京占比分别为20.8%、12.8%和9.6%，位列 全国前三位，合计占比近五成。部分大型数据中心分布在自然环境适宜和国家政策利 好的内蒙古和贵州等地区。（2）变化趋势变化趋势：根据工信部全国数据中心应用发展指引 （2018），预计2019年中部地区、西部地区数据中心机架规模增长最快、超越“北上 广”地区，同比增长30.7%、23.6%。图图 8：2018年我国大规年我国大规模模数据中心区域分布数据中心区域分布图图 9：2018-2019年我年我国国数据中心分地区增数据中心分地区增长长趋势趋势36
29、.8%37.2%26.0%超大型数据中心大型数据中心中小型数据中心39.5%49.9%74.0%60.5%50.1%26.0%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%201620172018中小型大型、超大型20.8%12.8%9.6%8.0%4.8%6.4%7.2%30.4%广东上海北京内蒙古浙江江苏贵州其他35%30%25%20%15%10%5%0%7060504030201002018年可用机架数(万架)2019年预计可用机架数(万架)同比(%)8网络中立 的批发型IDC 厂商最终用户互联网公司 金融机构 政府机关 大型央企大型制造业企业 跨国企业中小企业等基础
30、电信运营商IaaS 服务商IT 外包服务商/系统集成商4.我我国国IDC业务产业链业务产业链：IDC服务提供商位于产业服务提供商位于产业链链中游中游上上游：主游：主要要包括包括基基础电信础电信运运营商和营商和前前端服端服务务商商（硬件设备制造商、数据中心设 计公司、软件服务开发商、数据中心施工方等），为IDC机房建设提供了网络带宽、电力、计算机软硬件等资源；为IDC机房稳定运营配置消防、监控、应急发电等设施。下游下游：主要是各行业主要是各行业对对数据中数据中心心服务有需求的服务有需求的企企业、机业、机关关单位，包括企业、单位，包括企业、金金 融融机机构构、政、政府府机关机关等等。下游需求方既可
31、以直接付费购买服务，也可以通过购买服务 器、租赁机架来获得使用权。中游中游：主要由基础主要由基础电电信运营商信运营商、网络中立网络中立的的第第三三方方IDC厂商厂商、IaaS服务商服务商和和IT 外包服务外包服务商商/系统集成商系统集成商组组成。详细情况如下：成。详细情况如下：（1）电信电信运运营营商：商：电信运营商早在上世纪90年代就开始以托管、外包或者集中 等方式为企业客户提供大型主机管理服务，其天然的网络和带宽资源、显著的品牌 优势、丰富的大客户资源为实现规模经营、低成本高效率经营提供了相对先发优势。国内主要电信运营国内主要电信运营商商包包括括中国电信、中国联中国电信、中国联通通和和中中
32、国移动。国移动。（2）网络中网络中立立的第三的第三方方IDC厂厂商商：2012年工信部印发关于鼓励和引导民间资 本进一步进入增值电信业的实施意见，明确对民间资本开放因特网数据中心业务，引导民间资本参与IDC业务的经营经营活动。网络中立的第三方IDC厂商可以与不同 的基础电信运营商合作，租用基础电信运营商的托管设施、带宽及光纤等，可提供 多接口的网络接入，能够满足客户的个性化需求，对于市场需求的反应也更加迅速，与基础电信运营商在业务上形成有效互补。根据经营模式，第三根据经营模式，第三方方IDC厂商可分为厂商可分为 批发型和零售型批发型和零售型。主流主流第第三三方方IDC厂商中，光环新网、世纪互联
33、等以提供厂商中，光环新网、世纪互联等以提供零零售型数售型数 据中心业务为据中心业务为主；主；数数据据港港、万国数万国数据、据、宝信软宝信软件件等等以以提供批发型数据中提供批发型数据中心心业业务务为主。为主。（3）IaaS服务商、服务商、IT外包服务外包服务商商/系统集成商：系统集成商：均对批发型数据中心具有一定 需求；IaaS服务商以租赁数据中心的方式建设其云平台向最终用户提供云服务解决 方案，IT外包服务商或系统集成商向最终用户提供整体IT解决方案，IDC服务作为一 揽子解决方案的构成部分交付给最终用户。图图 10：IDC业务产业链业务产业链定制化 IDC 基础设施服务IDC 服务IDC 服
34、务IDC 服务IDC 服务IDC 网络资源 网络中立的零售型 IDC 厂商因特网接入等网络服务转售 IDC 服务IDC 增值服务云服务解决方案IT 整体解决方案基础电信 运营商硬件设备 制造商数据中心 设计公司软件服务 开发商数据中心 施工方等910表表 1：批发型和零售型批发型和零售型第第三三方方IDC厂商对比厂商对比批发批发零售零售目目标客户标客户类类型型大型互联网公司或电信运营商中小型互联网公司、一般企业主主要服务要服务内内容容按客户规划需求，投资建设数据中心并提供定制化的服务器托管服务；通常并不提供网络带宽服务先行建造标准化的数据中心并配置宽带网络；按标准的运营服务等级对客户服务器及相
35、关设备进行运 维管理租租用模式用模式按机房模块单元、甚至整个数据中心出租基于单个机柜或是机笼出售租期租期一般 5-8 年一般按照单位年计算客客户流动性户流动性极低高平平均单机均单机柜柜电力电力及及制冷制冷密密度度高(4.5-8KW)低(2-3.5KW)启启用到租用到租满满时间时间一般 2 年1 年机机柜同时柜同时出出租率租率高一般单单机柜租机柜租用用价格价格偏低行业平均水平能效能效高偏低PUE低，一般 1.7 以下高，一般 1.8-2.5安安全性全性高行业平均水平可可扩展性扩展性好一般灵灵活性活性好基本无灵活性TCO低高备注：TCO 指总所有成本(Total cost of ownership
36、)，是公司在一定时间范围内所拥有的包括置业成本(acquisition cost)和每年总成本 在内的总体成本，通常为获得可比较的现行开支取 3-5 年时间范围内的成本平均值。表表 2：我国主我国主要要第三第三方方IDC厂商发展概况厂商发展概况备注：上架机柜数：宝信软件上架机柜数为截至 2020Q1 最新数据；万国数据无公开披露的机柜数据，截至 2019 年底其已投运数 据中心总面积达 225963m2。IDC 业务毛利率：光环新网主营业务毛利率数据为其披露的 IDC 及其增值服务毛利率；宝信软件主营 业务毛利率数据为其披露的服务外包业务毛利率；万国数据主营业务毛利率数据为其披露的服务收入业务
37、毛利率。厂商厂商经经营模式营模式2019 年年上上架架机机柜数柜数上上架率架率IDC 业务业务毛利率毛利率(2019 年年)厂厂房来源房来源平均平均 PUE 水平水平(截截至至 2019 年年)光光环新网环新网零售2850077.8%54.5%100%自有1.41-1.48宝宝信软件信软件批发27000第二年 90.0%以上；第三年 100.0%44.7%依托宝钢厂房数数据港据港批发28200成熟期 90%以上37.6%客户完成承载基础设施所需厂房等土建工程1.40万万国数据国数据批发62.9%25.3%9.7%自有1.25-1.4世世纪互联纪互联零售3629165.6%24.8%88.3%自
38、有5.竞争格局：三大电信运营商市占率超七成，第三竞争格局：三大电信运营商市占率超七成，第三方方IDC厂商占比上升且营收厂商占比上升且营收 增速更高、市场格增速更高、市场格局局趋趋于于集中、主流厂商迅集中、主流厂商迅速速成长成长囿于数据的可获得性，我们根据三大运营商、部分美股上市的国内第三方IDC 厂商及SW计算机、SW通信、SW电气设备三个行业板块所有开展IDC业务的上市公 司历年IDC业务收入计算市场份额，以不完全统计数据分析IDC市场竞争格局。从行业整体市场看，三大电信运营商市场份额从行业整体市场看，三大电信运营商市场份额超超70%，第第三三方方IDC厂商份额占厂商份额占 比上升、业务收入
39、增速比上升、业务收入增速更更高高。（1）结构：结构：根据不完全统计，2019年中国电信、中 国联通、中国移动的IDC业务收入市场份额占比分别为33.6%，24.1%和13.8%，电 信运营商总体市场份额达71.4%，占据市场垄断地位。（2）变化变化趋趋势：势：从市场份额从市场份额 看看，2016-2019年，行业整体竞争格局相对稳定，但第三方IDC厂商市场份额呈上升 趋势，由2016年的27.1%上升至2019年的28.6%。从收入增速看从收入增速看，2017-2019年，第三方IDC厂商业务收入CAGR为29.1%，高于三大电信运营商IDC业务收入CAGR26.0%。其中，2017、2018
40、、2019年第三方IDC厂商的IDC业务收入增速分别为29.5%、34.1%和21.9%，均高于同期电信运营商营收整体增速，但增速差距有所缩小。从第三从第三方方IDC市场来看市场来看，CR7占比为占比为75.9%；市场格局趋于集中市场格局趋于集中，6家厂商复合家厂商复合增增 速高于速高于市市场整体场整体水水平平。（1）结构）结构：根据纳入统计范围的上市公司IDC收入数据，2019年第三方IDC市场CR7占比75.9%；市场份额排名前三的第三方IDC厂商为万国 数据、世纪互联和易华录，占比分别为18.6%、17.1%和9.6%。（2）变化趋变化趋势：势：从从 市场份额看，市场份额看，根据纳入统计
41、范围的上市公司IDC收入，2016-2019年第三方IDC市场 集中度逐年上升，CR7市场份额由2016年的70.9%上升至2019年的75.9%。从收入从收入 增增速速看看，主流厂商迅速成长。2016-2019年IDC业务收入CAGR超过市场整体水平（26.9%）的上市公司共6家，分别为科华恒盛、易华录、万国数据、证通电子、宝 信软件和光环新网，CAGR分别为71.7%、69.0%、57.2%、50.1%、32.1%和30.6%。纳入统计范围的第三方IDC厂商共18家。其中，SW计算机板块共9家，分别为 证通电子、易华录、奥飞数据、首都在线、浙大网新、宝信软件、中科金财、云赛 智联和数据港；
42、SW通信板块共6家，分别为ST高升、ST新海、网宿科技、光环新网、立昂技术和鹏博士；SW电气设备共1家，为科华恒盛；美股上市共2家，为万国数据 和世纪互联。因统计的不完全性，第三方IDC厂商市场份额实际值高于测算结果。图图 11：2016-2019年国年国内内IDC业务市场竞争格局业务市场竞争格局图图 12：2017-2019年三大电信运营商及第三方年三大电信运营商及第三方IDC厂厂商商IDC业务收入增速业务收入增速0%20%40%60%80%100%2016201720182019中国电信中国联通中国移动第三方IDC厂商15%20%25%30%35%40%201720182019 三大电信运
43、营商(%)第三方IDC厂商(%)11图图 13：2016-2019年第三年第三方方IDC市场竞争结构市场竞争结构图图 14：2016-2019年年IDC业务收入业务收入CAGR排名前排名前十十的国的国内第三内第三方方IDC厂商厂商（三三）IDC 发展发展趋趋势势：数数据据中中心规心规模模化化、绿绿色色化化趋趋势势显显著，著，长期长期看看新新技技术术 催催生生“云边云边”协协同同新业新业态态、需需求驱求驱动动区区域域分布分布分分层化层化1.IDC主要业务模式：主要业务模式：由由基础设施出租向基础设施出租向IT资源资源服服务演变务演变IDC业务模式可大业务模式可大致致划划分分三阶段，目前正围三阶段
44、，目前正围绕绕云云计计算技术进行业务转算技术进行业务转型型升升级级。（1）第一阶段）第一阶段：20世纪90年代早期，数据中心主要由基础电信运营商经营，提供通信设施托管维护、场地出租等基础服务，客户更加注重服务的可靠性。（2）第二阶第二阶段段：20世纪90年代中期至2004年，互联网高速发展带动数据存储、设备放置维护等需求高涨，数据中心得到广泛认可。除了主机托管外，服务范围扩 展至数据储存管理、网络互联、出口带宽的网络选择等。（3）第三阶段）第三阶段：2005年至今，信息技术特别是云计算、大数据的快速发展使 数据中心拥有更丰富的内涵，向大型化、虚拟化、综合化演化。新一代数据中心采 用虚拟化等云计
45、算技术，能够提供更便捷、高效、绿色的网络应用服务。图图 15：IDC业业务务发展历程发展历程0%20%40%60%80%2016万国数据 鹏博士2017世纪互联 光环新网2018易华录 科华恒盛2019宝信软件 其他0%20%40%60%100%80%2016-2019年第三方厂商IDC业务收入CAGR(%)阶阶段一：段一：20 世世纪纪 90 年年代早期代早期阶阶段二：段二：20 世世纪纪 90 年年代中期代中期 至至 2004 年年第第三阶段三阶段：2005 年年至今至今数据中心服务多由由基基础电础电信信运运营营 商商提供提供服服务内务内容容：主要包括场地、电力、网络带宽、通信设备等基础资
46、源和 设施的托管和维护服务主主要业务要业务类类型型：主机托管背背景景：互联网高速发展带动网站数激 增，服务器、主机、出口带宽等设备 及资源的集中放置和维护需求高涨 服服务内务内容容：网络的互联互通服务和机 房管理服务主主要业务要业务类类型型：主机托管、网站托管背背景景：云计算技术引入后，更注重数 据存储和计算能力的虚拟化，设备维 护管理的综合化。服服务内务内容容：以云基础设施为核心，提 供 IaaS 应用服务主主要特要特点点：新一代数据中心采用高性高性 能能基础架构，实现资源按需分配，并 通过规规模化模化、绿色绿色化化运营降低能耗122.规模化发规模化发展：展：全全球数球数据据中心总量中心总量
47、降、降、超超大大型数型数量量增，增，主要发达国主要发达国家家率先率先步步入入 整合升级进程；我整合升级进程；我国国规规模模数量双增、增速边数量双增、增速边际际走走弱弱，大型及以上为增，大型及以上为增长长主力主力全球全球范范围：数据中心围：数据中心总总量降、量降、超超大型数据中心大型数据中心数数量增，量增，印印证规模化发展趋势。证规模化发展趋势。根据Gartner数据，2015-2020年全球数据中心数量整体呈下降趋势，CAGR为-1.3%，预计到2020年全球数据中心总量将下降至42.2万个。根据Synergy Research数据，全球由超大规模厂商运营的超大型数据中心数量稳步提升，截至20
48、19Q3达504座，尚有151座处于规划建设阶段，确保未来这一数量继续上行。全球数据中心总量下降、超大型数据中心数量上升，印证大型化、集约化的发展趋势。图图 16：2015-2020年全球数据中心数量及预测年全球数据中心数量及预测图图 17：全球超大规模厂全球超大规模厂商商营运的超大规模数营运的超大规模数据据中中心心数量数量主要主要发发达国家：率先达国家：率先推推进数据进数据中中心整合升级心整合升级。以以美国为美国为例例，美国数据中心整合，美国数据中心整合 计划始计划始于于2010年。年。2010-2015年，美国先后发布美国联邦数据中心整合计划（FDCCI）、联邦信息技术采集办法改革法案（F
49、ITARA），促使1900多个 联邦数据中心关停。2016年，数据中心优化倡议（DCOI）出台，对数据中心总 量及规模做出限制。根据中国信通院数据，从过去十年看，系列政策促使美国数据 中心数量减少约7000个，减少约50%，部分服务器利用率从5%提升到65%以上。我国我国：处于数据中心处于数据中心规规模、数模、数量量双增长阶段、双增长阶段、增增速逐年速逐年下下降，以大型以上数据降，以大型以上数据 中心为增长主力，中心为增长主力，规规模模化化发展大势所趋。发展大势所趋。（1）规规模、模、数量双增数量双增长长，增速边际放增速边际放缓：缓：从规模看，如前文所述，根据工信部 和中国产业信息网数据，20
50、16-2019年我国在用数据中心的机架总规模CAGR达22.3%；从数量看，2019年底我国在用互联网数据中心总计2213个，CAGR达10.5%，数量逐年递增但边际放缓。整体来看，我国数据中心规模化进程落后于美国，未达 数量拐点、但已呈现出规模增速高于数量的特征。（2）大型以上数据中）大型以上数据中心心成为增长主力：成为增长主力：如前文所述，2017年我国大型、超大 型数据中心的机架规模增速达68.0%，远超同时段机架总规模增长水平（33.4%）。数据中心机架分布正向大型及以上数据中心集聚，印证规模化发展趋势。（3）未来，政）未来，政策策引导下，引导下，IDC服务商规模服务商规模化化发展为大
