1、第第二二章章公司财务公司财务习题精讲习题精讲问题41 以下各选项中，哪一项优先股特征对上市公司不利?（）A.发放优先股股利是公司的法律义务。B.优先股通常没有到期日。C.优先股的收益通常高于债券的收益。D.多数的优先股都由公司投资者持有。习题精讲习题精讲答案：C解析：优先股的风险高于债券的风险。为弥补风险，优先股发行方分配的优先股股利大于支付的利息费用。这点对于发行方是不利的。习题精讲习题精讲问题42 债券契约中的赎回条款允许（）A.发行者有权利赎回债券。B.债券持有人可以不必追加成本地将债券转换为普通股。C.债券持有人可以通过支付一个赎回溢价提前赎回债券。D.发行者支付一个溢价以防止债券持有
2、者赎回债券。习题精讲习题精讲答案：A解析：赎回条款是指发行债券的企业，有权在预定的期限内，按事先约定的条件，买回尚未到期的债券的条款。习题精讲习题精讲问题43 在债券契约中所列出的保护性条款被称为（）A.规定。B.要求。C.附录。D.保证条款。答案：D解析：保证条款对合同期内公司可能实施的某些行为设定了约束，分为负保证条款和正保证条款。习题精讲习题精讲问题44 以下各选项中，哪一项会导致公司在下一次进行外部融资时发行债权而不是股权?A.盈亏平衡点高。B.融资租赁的资产占很大比重。C.息税前利润低。D.高所得税税率。答案：D解析：负债产Th的利息是税前支付可抵税，因此高所得税率的公司发债券融资比
3、较有利。习题精讲习题精讲问题45 某债券契约的某项条款要求该公司如果没有债权人的批准不能进行主要资产买卖，这种要求被称为（）A.保证条款。B.赎回条款。C.认股权证。D.看跌期权。答案：A解析：保证条款对合同期内公司可能实施的某些行为设定了约束，该题目中描述的内容属于负保证条款。习题精讲习题精讲问题46 甲公司计划根据某一契约发行抵押债券。以下各项规定或要求中，哪一项可能包含在该契约中?（）I、出售财产之前必须得到托管人的允许。.确保资产处于良好的可运行状态。.确保厂房和设备处于某一最低运行状态之上。.包含关于质押内容的负保证条款。习题精讲习题精讲A.只有I和。B.只有和。C.只有I，和。D.
4、I，和。答案：D解析：契约定义债券发行的细节，包括：债券发行的条款和条件；利率；债券到期日；保护性保证条款；违约事项；次级条款；偿债基金条款；将被抵押的担保财产；受托人的任命和职责。题目中描述的I，属于正保证条款，IV属于负保证条款。习题精讲习题精讲问题47 以下各选项中，哪一项对于债务工具的描述是正确的?A.未偿的长期债券票面利率和收益率会随着经济因素的波动而波动。B.票面利率为9 剩 余 期 限 一 年 的 2 5 年 期 债 券，比 同 一 家 公司 发 行 的 票 面 利 率 为9 剩余期限一年的10年期债券利率风险更高。C.对于长期债券而言，在给定利率变化的条件下，债券到期时间越长，
5、价格敏感性越大习题精讲习题精讲D.剩余期限一年的债券比还有剩余期限15年的债券有更高的利率风险答案：C解析：A选项，票面利率是既定的，不会随经济因素变化而变化。市场利率会随经济因素变化而变化。B选项，两种债券由同一发行人发行，票面利率相等且到期期限均为一年，两种债券的利率风险相同。C选项，债券剩余期限越长，价格对利率波动越敏感。D选项，利率风险是指由于利率波动而带来的损失的可能性。15年到期的债券比1年到期债券的久期大，利率风险高。习题精讲习题精讲问题48 甲公司的利润以每年10 的速度增长，并且预期这种增长将持续。公司下一年每股收益8元。该公司的股利支付率为35，值为1.25。如果无风险利7
6、，市场收益率为15，那么甲公司普通股预期的市场价值是多少?（）A.8元/股。B.2元/股。C.0元/股。D.6元/服。习题精讲习题精讲答案：C解析：普通股资本成本=7+1.25（15-7）=17。每股市价=8元359/（17-10）=40元。习题精讲习题精讲问题49 甲公司按照每股184元的发行价格发行了面值为200元，股利支付率为8 的1000股的优先股，且发行成本是每股10元。公司按照40 的比率支付税金，则公司的优先股资本成本是多少?（）A.8.00。B.8.25。C.8.70。D.9.20。习题精讲习题精讲答案：D解析：每股股利=200元8=16元。优先股成本=每年每股股利（每股发行价
7、-每股发行成本）=16元/（184元-10元）=9.2。习题精讲习题精讲情景6-1中信证券正在与甲公司管理层一起工作，以帮助公司上市。甲公司的一些财务信息如下：长期负债（利率8）20 000 000元普通股：面值（每股2元）6 000 000元资本公积 48 000 000元留存收益 12 000 000元习题精讲习题精讲资产总额110 000 000元净利润7 500 000元股利（年度）3 000 000元问题50和问题51使用情景6-1作为背景。问题50如果与甲公司同行业的上市公司的股票按照12倍市盈率进行交易，那么甲公司的预计每股价值是多少？（）A.18元/股。B.24元/股。C.30
8、元/股。D.48元/股。习题精讲习题精讲答案：C解析：普通股股数=6000000元/2元/股=3000000股。每股收益=7500000元/3000000股=2.5元/股。每股市价=每股收益市盈率=2.5元/股12=30元/股。习题精讲习题精讲问题51 如果与甲公司同行业的上市公司的股票按照1.5倍市账率进行交易，那么甲公司的预计每股价值是多少？（）A.7元/股。B.3元/股。C.3元/股。D.5元/股。习题精讲习题精讲答案：B解析：普通股股数=6000000元/2元/股=3000000股。普通股的账面价值=6000000元+48000000元+12000000元=66000000元。每股账面
9、价值=66000000元/3000000股=22元/股。每股市价=每股账面价值市盈率=22元/股1.5=33元/股。习题精讲习题精讲问题52 以下各选项中，哪一项是对公司债券利率风险的最住度量指标?A.久期。B.持有至到期收益率。C.债券评级。D.到期期限。习题精讲习题精讲答案：A解析：债券久期给出了债券或投资组合价值对利率变动的大致敏感程度，衡量了利率风险。到期收益率是指从购买到到期日债券的实际报酬率。债券评级使投资者能够评价债券的信用风险。债券期限是债券到期支付、义务了结的最后日期。习题精讲习题精讲问题53 在计算长期资金的个别成本时，如果证券发行成本忽略不计，那么留存收益成本等于（）A.
10、普通股成本。B.优先股成本。C.公司的加权平均资本成本。D.0，也就是无成本。习题精讲习题精讲答案：A解析：留存收益归全体普通股股东所有的。因此，不考虑发行成本，留存收益成本等于普通股成本。习题精讲习题精讲问题54 甲公司的利润在可预见的未来将以9 的年均速度增长。通常支付的股利是每股6元。新的普通股可以每股72元发行。使用持续股利增长横型，留存收益资本成本大约是多少？A.9.08。B.17.3。C.18.05。D.19.88习题精讲习题精讲答案：C解析：明年支付股利=6元（1+9）=6.54元。留存收益资本成本=明年的每股股利/每股发行价格+增长率=6.54元/72元+9=18.08。习题精
11、讲习题精讲问题55 如果单独考虑，以下选项中，哪些选项会提高公司的资本成本？I.公司降低运营杠杆。.公司税率增加。.公司偿还唯一的未偿债务。.国债收益率增加。A.I和。B.和。C.和。D.I，和。习题精讲习题精讲答案：C解析：债务的资本成本低于股权的资本成本，偿还债务会使股权的筹资比例增加，因此平均加权资本成本增加。国库券收益率增加会使债务的资本成本和股权的资本成本同时增加，因此平均加权资本成本增加。公司营运风险降低会使平均加权资本成本降低，税率增加使得税后债务的资本成本降低，进而平均加权资本成本降低。习题精讲习题精讲问题56 甲公司的资本结构由长期负债和普通股构成。各个构成部分的资本成本为：
12、长期负债8，普通股15。公司的所得税率为40。如果公司的加权平均资本成本为10.41，那么公司资本结构中的长期负债的比例是多少?（）A.34。B.45。C.55。D.66。习题精讲习题精讲答案：B解析：设长期负债比例为w。则有，10.41=8（1-40）w+15（1-w)解得：w=45。习题精讲习题精讲问题57 甲公司的管理层正在分析公司的财务数据。总会计师张三当前的筹资方案是：普通股1500000元，优先股（面值100元）400000元，债务600000元。甲公司现在为每股普通股支付现金股利4元。普通股市场价格为76元，股利以每年10 的速率增长。长期负债的持有至到期收益率为12，优先股的票
13、面股息率为9，而 市 场 收 益 率为11。发行任何新证券的发行成本为3。甲公司有留存收益用来满足权益要求。公司的有效习题精讲习题精讲所得税率为40。基于这些信息，留存收益的资本成本为（）A.9.5。B.14.2。C.15.8。D.16.0。答案：C解析：明年每股股利=4元x（1+10）=4.4元。留存收益的资本成本=明年每股股利/普通股售价+增长率=4.4元/76元+10=15.8。习题精讲习题精讲问题58 甲公司的总会计师张三使用以下信息计算公司的加权平均资本成本。金额利率流动资产 70 000 000元0长期负债 20 000 000元8优先股20 000 000元15留存收益 10 0
14、00 000元18公司的加权平均资本成本为多少?习题精讲习题精讲A.6.88。B.8.00。C.10.25。D.12.80。答案：D解析：表6-3习题精讲习题精讲即加权资本成本为12.8市场价值/元 权重/资本成本/权重x资本成本/长期负债20 000 0004083.2优先股20 000 00040156留存收益10 000 00020183.6合计50 000 00010012.8习题精讲习题精讲问题59 甲公司在筹划一个投资成本为20 000000元的扩张项目。公司想通过第资来达到以下的目标资本结构：负债30，优先股24，所有者权益46。公司去年属于普通股股东可支配的净利润为368 00
15、0 000元，其中75 用以支付股利。公司的边际税率为40。债务的税前成本为11。优先股的市场收益率为12。普通股的税后成本为16。公司的加权平均资本成本为多少?（）A.12.22。B.13.00。C.13.54。D.14.00习题精讲习题精讲答案：A解析：公司当年留存收益增加量=368000000元（1-75）=92000000元，等于下一年所需自有资金筹资额（200000000元46=92000000元）。负债税后的资本成本=11（1-40）=6.6。加权平均资本成本=30 6.6+24 12+46 16=12.22。习题精讲习题精讲问题60 以下是甲公司的资产负债表的摘要：长期负债（利率
16、9）60 000 000元优先股（100 000股，股利12）20 000 000元普通股（5 000 000流通股）120 000 000元公司的债务面值为2000元，当前的交易价为2166.684元，到期收益率为8。优先股面值200元，每股交易价格为250元。普通股每股市场价值为32元，公司的财务人员估计公司的权益成本为17。如果公司的有效所得税率为40，那么该公司的资本成本为多少?（）习题精讲习题精讲A.12.6。B.13.0。C.13.9。D.14.1。答案：B解析：债务税后资本成本=8（1-40）=4.8。债券数量=账面价值/面值=60 000 000元/2000元/张=30 000
17、张。债券总市场价值=30000张2166.68元/张=65 000 000元。每股每年股利=优先股面值优先股股利率=200元/股12=24元/股。优先股资本成本=每股每年股利/每股交易价格=24元/250元=9.6。优先股总市场价值习题精讲习题精讲=250元/股100000股=25 000 000元。普通股总市场价值=32元/股x 5 000 000股=160 000 000元。权益和负债总额=65 000 000元+25 000 000元+160 000 000元=250 000 000元。债券权重=债务市场价值/权益和负债总额=65 000 000元/25 0000 000元=26。优先股
18、权重=优先股市场价值/权益和负债总额=25 000 000元/250000 000元=10。普通股权重=普通股市场价值/权益和负债总额=160 000 000元/250 000 000元=64。加权平均资本成本=债务税后资本成本x债务权重+优先股资本成本优先股权重+普通股资本成本x普通股权重=48 26+9.6 10+17 64=13。习题精讲习题精讲问题61 甲公司的资本结构为30的长期负债，25 的优先股和45 的普通股权益。每个项目的资本成本如下所示：长期负债8，优先股11，普通股权益15。如果公司的税率为40，那么公司的税后加权平均资本成本为多少?（）A.7.14。B.9.84。C.1
19、0.94。D.11.90。习题精讲习题精讲答案：C解析：负债的税后资本成本=8（1-40）=4.8。加权平均资本成本=4.8 30+11 25+15 45=10.94。习题精讲习题精讲问题62 甲公司的边际税率为40，其拟发行利率为8，价值为200 000元。优先股来换回其利率为8，价值为2 000 000元的长期债券。公司所有的负债和所有者权益总和为20 000 000元。此项交易对于公司的加权平均资本成本的影响是A.无变化，因为在交易过程中的资本等值，且两种工具的利率相同。B.下降，因为债务的利息可以抵减税金。习题精讲习题精讲C.下降，因为优先股不必每年支付股利，而债务必须每年支付利息。D
20、.上升，因为债务的利息可以抵减税金。答案：D解析：由于负债的利息可抵税，税前资本成本相同时，负债的税后资本成本小于优先股的税后资本成本。用优先股赎回负债会使加权平均资本成本增加。习题精讲习题精讲问题63 甲公司最近的财务报表摘要如下：有价证券20 000元应收账款120 000元存货50 000元物料10 000元应付账款80 000元应付短期负债20 000元应计项10 000元习题精讲习题精讲公司的净运营资本是多少元?（）A.70000元。B.90000元。C.100000元。D.16000元。答案：B解析：根据净营运资本的定义可知，流动资产=有价证券+应收账款+存货+物料=20000元+
21、120 000元+50000元+10000元=200000元。流动负债=应付账款+应付短期负债+应计项=80000元+20000元+10000元=110000元。净营运资本=流动资产-流动负债=200000元-110000元=90000元。习题精讲习题精讲问题64 一个公司用以下的模型来决定最优平均现金余额（）。以下哪个选项的增加会导致Q减少？（）A.现金流出的不确定性。B.证券交易的成本。C.有价证券的收益率。D.年度的现金需求。答案：C解析：有价证券收益增加，即利率增加。利率增加会导致Q减少。习题精讲习题精讲间题65 以下选项除了哪一项之外都是持有现金的原因？A.预防性动机。B.交易性动机
22、。D.满足未来需求的动机。C.赚取利润的动机。习题精讲习题精讲答案：C解析：持有货币的三个动机包括交易性动机、预防性动机和投机性动机。交易性动机涉及现金流的同步性。企业必须有充足的现金储备或近现金储备以满足日常业务运作带来的财务支付。预防性动机是为非预期现金需求提供一个缓冲。现金流入和流出的不可预知性意味着企业必须维持现金或近现金余额的充足水平以支付费用。投机性动机涉及盈余流动储备的使用，已利用短期投资或其他可能发Th的暂时情形。持有现金的目的不是为了获取收益。习题精讲习题精讲问题66 以下选项中，除了哪一项之外都可被公司用作管理现金支出的方法？A.零余额账户。B.集中支付账户。C.可控性支出
23、账户。D.锁箱系统。答案：D解析：锁箱系统是管理收款的系统而不是管理付款的系统。习题精讲习题精讲问题67 甲公司考虑下列加速公司现金流动的方法：锁箱系统：其成本是170家银行每月每家花费50元，而将每月节省利息10480元。汇票；汇票可以用来支付票据退款，每个月有4000笔退款，而每张汇票的成本为4元，这样每个月可以节约利息13000元。银行浮差：银行浮差可以用作每月开出的习题精讲习题精讲2000000元支票。银行将为这项服务征收2 的 费用，但 公 司 将 因 此 额 外 获 得44000元。电子转账；超过5000元的项目都将通过电子划拨，大概每月会完成700笔这种项目，每笔成本为36元，这
24、样每月会增加利息收入28000元。公司会采取哪些加速现金流动的方法?（）A.仅用锁箱系统和电子转账。B.仅用银行浮差和电子转账。C.仅用锁箱系统，汇票和电子转账。习题精讲习题精讲D.仅用锁箱系统，银行浮差和电子转账。答案：D解析：如果实施锁箱系统，则，机会成本的减少=每月节省利息=10480元，锁箱处理成本=银行数x每月每家收费=170家50元/家=8500元。锁箱系统带来净收益，可以采用锁箱系统。如果实施汇票，则，机会成本的减少=每月节省利息=13000元，汇票处理成本=每月退款笔数x每笔收费收费=4000笔4元/笔=16000元。汇票带习题精讲习题精讲来净损失，所以不采用汇票。如果实施银行
25、浮差系统，则，机会成本的减小=每月额外获得=44000元，银行应收未收票据系统处理成本=费率每月支票金额=29 2000000元=4000元。银行应收未收票据系统带来净收益，可以采用银行浮差系统。如果实施电子转账系统，则，机会成本的减少=每月增加利息收入=2800元，电子划拨系统处理成本=每月笔数每笔成本=700笔36元/笔=25200元。电子划拨系统带来净收益，可以采用电子转账系统。习题精讲习题精讲问题68 甲集团要求其分支机构每周划拨现金余额到集团财务公司的总账户。一次专线划拨将花费24元，并且确保同一天现金可用。一张存款转移支票花费3元，并且使得资金在2天后可用。甲集团的短期资金成本平均
26、为9，按一年360天计算。那么划拨的最低金额是多少时，专线划拨成本比存款转移支票成本低?（）A.42000元。B.48000元。C.54000元。D.84000元。习题精讲习题精讲答案：A解析：根据锁箱系统收益公式可知，设最低划拨金额为C，则（24元-3元）360/7=C/792，解得，C=42000元。习题精讲习题精讲问题69 甲公司使用的信用条款为1/15，净30（收到货后15天内付款折扣为1，到期日为30天），本年度的预算总销售额为4 000 000元。信贷经理估计40 的顾客会在第15天付款，40 的顾客在第30天付款，20 的顾客会在第45天付款。假设销售额均匀地在一年360天发Th
27、，那么预计超期的应收账款数额是多少元?（）A.100 000元。B.166 666元。C.233 352元。D.800 000元。习题精讲习题精讲答案：A解析：预计超期付款的销售额=4000000元20=800000元。平均每天产Th的预计超期付款的销售额=800000元/360天=2222.22元/天。预计应收账款的数额=平均每天产Th的预计超期付款的销售额付款期=2222.22元/天45天=100000元。习题精讲习题精讲问题70 以下选项中，哪一项不可以通过建立和维持零余额账户来减少？A.管理现金的成本。B.未达支付的数额。C.超额的银行存款。D.管理时间。答案：B解析：零余额账户不能减
28、少未达支付数额。习题精讲习题精讲问题71 在下列金融工具中，哪一种对于公司财务总监来说用作临时现金投资是最不合适的?（）A.美国短期国债。B.货币市场共同基金。C.商业票据。D.市政债券。习题精讲习题精讲答案：D解析：市政债券是12年到期的长期票据，不适用于临时现金投资。其余选项：美国短期国债，短期基金市场共同基金和商业票据都是期限短，因此适用于临时闲置现金投资。习题精讲习题精讲问题72 以下选项中，哪一项对美国短期固债的描述最恰当?（）A.无票面利率，无利率风险，且按面值发行。B.具有活跃的三级市场，期限为124个月，且每月支付利息。C.具有活跃的二级市场，应得利息将免除联邦所得税，且无利率
29、风险。D.无票面利率，无违约风险，应得利息不免除联邦所得税习题精讲习题精讲答案：D解析：美国短期国债是美国财政部的直接债务，以美国政府的信誉作为担保。其利率为其他证券提供参考和市场指标。它被认为是安全的，因为它没有违约风险，在大型二级市场上交易活跃，有较强的适销性，不能免除联邦所得税。习题精讲习题精讲问题73 甲公司正在考成最合适的融资方法。供应商的交易信用条款为2/30，净90（货到30天内付款折扣2，到期日为90天），银行的借款利率为12，一个投资银行家也表示愿意替公司发行商业票据。商业票据按季度发行，总额为182000元。而净所得为17600000元。公司会选择哪一种方式?（）A.交易折
30、扣，因为它使得资金成本最低。B.银行借款，因为它使得资金成本最低。习题精讲习题精讲C.商业票据，因为它使得资金成本最低。D.成本都差不多，决策只考虑哪个更便利。答案：B解析：放弃商业信用折扣的实际年利率=2/（100-2）360天/（90天-30天）=12.24。商业票据的利率=（18200000元-17600000元）/17600000元4=13.64。综上所述，银行的利率最低。习题精讲习题精讲问题74 甲公司将其信贷条款从净30（30天内付款）更改为2/10，净30（10天内付款折扣20，到期日为30天）。这种改变最不可能产Th的影响是（）A.销售增加。B.现金转换周期缩短。C.短期借款增
31、加。D.未达销售收入时间缩短。习题精讲习题精讲答案：C解析：信贷条款从净30改为2/10，净30，企业为10天内付款的企业提供了2 的折扣。为利用这个折扣，更多的企业会选择在10天内付款，且可能产Th更多的销售收人。付款时间缩原说明应收账故用转天效缩短。应收账款局转天数缩短导致现金轻换用期留短。短期借款不受影响。习题精讲习题精讲问题75 甲公司有一项正在与银行协商的信贷计划，该计划使得公司以9 的年利率向银行借款，借款上限为10 000 000元，利息按月支付。但公司必须为该额度下未使用的资金部分按月支付0.25 的 佣 金 给 银 行。公 司 在 4 月 1 日 有 4 0 0 0 0 0
32、0 元 的 现 金 余 额，在 不 违 背 这 一 信 贷 条 约 的 条 件 下，在 4 月 份有 净 现 金 流 入 4 0 0 0 0 0 0 元，5 月 份 有 净 现金流出14 000 000元，6月份有净现金流入8 000000元。如果所有的现金流习题精讲习题精讲动都发Th在月末，那么就该信贷计划而言，第二季度公司将支付给银行多少元?（）A.0元。B.0元。C.0元。D.0元。答案：B习题精讲习题精讲解析：表6-4（单位：元）月初银行存款余额月末净现现金流入月末银行存款余额向银行借款本月发Th利息4月4000400080000100000.25=255月8000-140000600
33、0100000.25=256月080002000-6000（10000-6000）0.25+60009/12=55第二季度总利息费用=25000元+25000元+55000元=10500元。习题精讲习题精讲问题76 甲公司现在分析其可能实行的信用政策。当前公司使用的是货到付款的支付策略。在新的政策下，销售收入会增加160000元。公司的毛利率为40，估计新增销售部分的坏账损失率为6。忽略资金成本，新销售策略下的税前销售收益率为多少?（）A.34.0。B.36.2。C.40.0。D.42.5。习题精讲习题精讲答案：A解析：毛利=16000元40=6400元。坏账费用=160000元6=9600元
34、。经营利润=64000元-9600元=54400元。经营利润率=54400元/16000元=34。习题精讲习题精讲问题77 信贷经理在考虑是否对一个新客户交易授信，其考虑重点最有可能是A.盈利能力比率。B.公司估值比率。C.增长比率。D.流动性比率。习题精讲习题精讲答案：D解析：公司考虑是否对一个新客户授信需要决定新客户如果赊账能否按时按量归还。这属于应收账款的管理，应重点分析流动性。习题精讲习题精讲问题78 甲公司正在重新评估商业信用政策。现在有4个方案，备选政策的影响如下：方案年收入坏账收款成本 应收账款存货 A400 000元 2 000元2 000元40 000元80 000元B500
35、 000元 6 000元4 000元80 000元100 000元C600 000元 12 000元 10 000元 120 000元 120 000元D700 000元 24 000元 16 000元 160 000元 140 000元习题精讲习题精讲这些信息显示，不同的年度费用，诸如当坏账和回款成本是如何随着销售的变化而变化，都是不相同的。应收账款和存货的平均余额也可以被合理估计。公司的产品成本是售价的80，税后资本成本为15，公司的有效所得税税率为30。那么公司的最优计划是下列哪一项?A.A方案。B.B方案。C.C方案。D.D方案。习题精讲习题精讲答案：B解析：根据延展信用期限收益公式可
36、知，利润=（收入一产品成本-坏账-收款成本）（1-税率）-（应收账款+存货）税后资本成本。A方案利润=（400000元-80400000元一2000元-2000元）（1-30）-（40000元+80000元）15=35200元。习题精讲习题精讲B方案利润=（500000元-80 500000元-6000元-4000元）（1-30）-（80000元+100000元）15=36000元。C方案利润=（600000元-80600000元-12000元-10000元）（1-30）-（120000元+120000元）15=32600元。D方案利润=（700000元-80700000元-24000元-16
37、000元）（1-30）-（160000元+140000元）15=25000元。习题精讲习题精讲问题79 甲公司总会计师张三通过学习CMA课程认识到公司的信用政策非常重要，他建议公司的首席执行官李四在不改变现有的客户改变支付方式的前提下，调整信用政策。为了能够分析不同信用政策的影响，会计人员估计了新的信用条款带来的预期的销售增加额，预期的对销售的边际贡献，预期的坏账损失，以及对额外应收项的投资和投资期限。是否需要额外的信息公司才能够判断出新信用政策比原来的信用政策更好?需要什么信息?（）习题精讲习题精讲A.需要额外的信息，包括现有的信用标准。B.需要额外的信息，包括新的信用标准。C.需要额外的信
38、息，包括资金的机会成本。D.不需要额外的信息。答案：C解析：现有的信用标准、新的信用标准是已知的，需要知道资金的机会成本，才可以进行决策，因此资金的机会成本是决策相关的。习题精讲习题精讲问题80 甲公司去年的净销售额为37200000元（其中20的是分期付款销售）。公司的平均应收账款余额为2760000元。信用条款为2/10，净30（10天内付款折扣2，按标准30天付款没有折扣)。如果一年按360天计算，那么计算公司去年的平均收款期为（）A.26.2天。B.26.7天。C.27.3天。D.33.4天。习题精讲习题精讲答案：B解析：应收账款周转率=销售额/平均应收账款=37200000元/2760000元=13.48。平均收款期=360/应收账款周转率=360天/13.48=26.7天。
