1、学习情境六财务报表的综合分析指标知识目标掌握主要的偿债能力、盈利能力、营运能力及发展能力指标的计算与分析熟悉偿债能力、盈利能力、营运能力及发展能力分析的意义了解偿债能力、盈利能力、营运能力及发展能力指标的含义学习情境六财务报表的综合分析指标能力目标能够利用财务报表资料，计算偿债能力指标、盈利能力指标、营运能力指标及发展能力指标，并能够进行分析和评价，为财务报表信息使用者提供需要的信息。学习情境六财务报表的综合分析指标情景引入 某电器公司公布了2014年财务报告，报告显示，全年营业收入为1 089亿元，同比增长3.45%，其中归属于上市公司股东的净利润为8.66亿元，较2013年同期增长了133
2、.19%。不过值得注意的是，该公司2014年运营亏损高达14.59亿元，之所以实现了盈利，是由于以部分门店物业为标的资产开展的相关资产运作实现了税后净利润19.77亿元。学习情境六财务报表的综合分析指标目录模块一 偿债能力分析模块二 盈利能力分析模块三 营运能力分析学习情境六财务报表的综合分析指标模块四 发展能力分析一、偿债能力认知模块一 偿债能力分析（一）短期偿债能力1.短期偿债能力的概念 短期偿债能力是指一个企业以其流动资产支付流动负债的能力。企业短期偿债能力又称为企业的支付能力，反映的是企业偿付日常到期债务的实力。一、偿债能力认知模块一 偿债能力分析（一）短期偿债能力2.短期偿债能力与资
3、产流动性的关系 短期偿债能力主要是通过分析、检测企业资金的流动性状况来判断的。一、偿债能力认知模块一 偿债能力分析（二）长期偿债能力1.长期偿债能力的概念 长期偿债能力是指企业偿还长期债务本金及支付债务利息的能力。企业的长期债务是指偿还期限在一年以上，或者超过一个营业周期的负债，包括长期负债、应付债券、长期应付款等。长期偿债能力主要取决于资产和负债的比例关系，以及企业的获利能力。一、偿债能力认知模块一 偿债能力分析（二）长期偿债能力2.影响长期偿债能力的指标（1）企业的获利能力。从长远来看，企业盈利的高低与长期偿债能力的强弱之间有着密切的联系。与短期债务不同，长期债务至少在一年后或更多年以后用
4、现金偿还，未来是否有足够的现金来偿还债务与现在拥有多少能随时变现的流动资产无关，关键在于未来的现金流量。一、偿债能力认知模块一 偿债能力分析（二）长期偿债能力2.影响长期偿债能力的指标（2）企业的资本结构。长期偿债能力除了与盈利能力有关，还与资本结构有关。如果负债比率过大，则说明大部分经营风险转移到了债权人身上，企业无力偿还负债的可能性加大，应付各种意外事件的能力减弱，企业的财务风险就大。二、偿债能力分析的意义模块一 偿债能力分析1.控制企业财务风险 举债必须以能偿还为前提。如果企业不能按时偿还所负债务的本息，那么势必会影响其筹措资金的信誉，从而影响企业正常的生产经营，甚至危及企业的生存。二、
5、偿债能力分析的意义模块一 偿债能力分析2.评价企业财务状况 能否及时偿还到期债务是反映企业财务状况好坏的重要指标。通过对企业偿债能力的客观分析，可以准确地评价企业的财务经济状况及其变动原因，帮助企业所有者、经营者、债权人及其他利益相关者了解企业的经营状况，以便做出正确的判断和决策。二、偿债能力分析的意义模块一 偿债能力分析3.预测企业筹资前景 通过各种渠道筹集资金是企业维持正常经营活动的必要前提。因此，正确评价企业的偿债能力，以及准确预测企业的筹资前景是企业的债权人进行正确信贷决策的基础。二、偿债能力分析的意义模块一 偿债能力分析4.把握企业财务活动 筹资、投资与资本收益的分配是企业财务活动的
6、基本环节。企业筹集资金的数量既取决于生产经营情况，也受制于债务偿还情况。三、偿债能力指标的计算与分析模块一 偿债能力分析（一）短期偿债能力指标的计算与分析1.比率分析法 反映企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率、现金比率和经营活动净现金比率。三、偿债能力指标的计算与分析模块一 偿债能力分析（一）短期偿债能力指标的计算与分析1.比率分析法（1）流动比率。流动比率是流动资产与流动负债的比率，表示企业每1元流动负债有多少元的流动资产作为偿还的保证，反映了企业的流动资产偿还流动负债的能力。三、偿债能力指标的计算与分析模块一 偿债能力分析（一）短期偿债能力指标的计算与分析1.比率分析法（2）速
7、动比率。速动资产是指现金和易于变现、可以随时用来偿还债务的那部分流动资产，一般由货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等构成。速动比率又称为酸性测试比率，是企业速动资产与流动负债的比率。三、偿债能力指标的计算与分析模块一 偿债能力分析（一）短期偿债能力指标的计算与分析1.比率分析法（3）现金比率。现金比率是指企业现金类资产与流动负债的比率。这里所说的现金类资产包括企业所拥有的货币资金和持有的有价证券（易于转变为现金的有价证券）。三、偿债能力指标的计算与分析模块一 偿债能力分析（一）短期偿债能力指标的计算与分析1.比率分析法（4）经营活动净现金比率。经营活动净现金比率是企业一定时期
8、的经营活动现金净流量与流动负债的比率。它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力，也可以衡量企业偿还全部债务的能力。三、偿债能力指标的计算与分析模块一 偿债能力分析（一）短期偿债能力指标的计算与分析2.趋势分析法 趋势分析法又称比较分析法、水平分析法，是将两期或多期连续的相同指标或比率进行定基对比或环比对比，得出它们的增减变动方向、数额和幅度，以揭示企业的财务状况、经营情况和现金流量变化趋势的一种分析方法。三、偿债能力指标的计算与分析模块一 偿债能力分析（一）短期偿债能力指标的计算与分析3.行业比较分析法 根据比较的标准不同，行业比较可以分为与行业先进水平比较、与行业平均水平比较和与
9、行业竞争对手比较。三、偿债能力指标的计算与分析模块一 偿债能力分析（二）长期偿债能力指标的计算与分析1.长期偿债能力比率分析法（1）资产负债率。资产负债率又称负债比率，是企业的负债总额与资产总额的比率。它表示企业资产总额中债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。三、偿债能力指标的计算与分析模块一 偿债能力分析（二）长期偿债能力指标的计算与分析1.长期偿债能力比率分析法（2）产权比率。产权比率又称资本负债率，是指负债总额与所有者权益总额的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志。三、偿债能力指标的计算与分析模块一 偿债能力分析（二）长期偿债能力指标的计算与分析1.长期偿债能力
10、比率分析法（3）有形净值债务率。有形净值债务率是负债总额与有形资产净值的百分比，表示企业有形资产净值对债权人权益的保障程度。三、偿债能力指标的计算与分析模块一 偿债能力分析（二）长期偿债能力指标的计算与分析1.长期偿债能力比率分析法（4）利息保障倍数。利息保障倍数又称为已获利息倍数，是企业息税前利润与利息费用的倍数关系，是衡量企业偿付负债利息能力的指标。三、偿债能力指标的计算与分析模块一 偿债能力分析（二）长期偿债能力指标的计算与分析2.趋势分析法 趋势分析法就是历史比较法，即将企业连续几个会计期间的财务数据进行对比分析，预测企业的发展趋势。三、偿债能力指标的计算与分析模块一 偿债能力分析（二
11、）长期偿债能力指标的计算与分析3.行业比较分析法 企业长期偿债能力的行业比较分析与短期偿债能力的行业比较分析类似。一、盈利能力认知模块二 盈利能力分析（一）盈利能力的含义 盈利能力是指企业获取利润的能力。盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。一、盈利能力认知模块二 盈利能力分析（二）影响企业盈利能力的因素1.国家税收政策 国家税收政策与企业息息相关。税收政策是国家进行宏观调控的主要手段，税收政策对于企业的发展有很重要的影响。一、盈利能力认知模块二 盈利能力
12、分析（二）影响企业盈利能力的因素2.经营模式 经营模式就是企业如何赚取利润的途径和方式，是指企业将内、外部资源要素通过巧妙而有机的整合，为企业创造价值的模式。一、盈利能力认知模块二 盈利能力分析（二）影响企业盈利能力的因素3.资本结构 资本结构是影响企业盈利能力的另一个重要因素。企业负债经营程度的高低对企业的盈利能力有直接的影响。一、盈利能力认知模块二 盈利能力分析（二）影响企业盈利能力的因素4.利润构成 企业的利润主要由毛利、营业利润、利润总额、净利润、息税前利润构成。一般来说，利润总额中营业利润所占的比例较大，要考虑包括营业收入、营业成本、营业费用对毛利、营业利润、利润总额、净利润、息税前
13、利润的影响。二、盈利能力分析的意义模块二 盈利能力分析1.盈利能力是企业经营绩效的综合体现 对于企业经营管理者来说，盈利能力是经营人员最重要的业绩衡量标准和发现问题、改进企业管理的突破口。二、盈利能力分析的意义模块二 盈利能力分析2.盈利能力直接影响所有者权益 在市场经济环境下，企业所有者往往会认为企业的盈利能力比财务状况、营运能力更重要。企业所有者的直接目的就是获得更多的利润，对于信用相同或相近的几个企业，所有者往往总是将资金投向盈利能力强的企业。二、盈利能力分析的意义模块二 盈利能力分析3.盈利能力直接影响企业的偿债能力 对于债权人来说，利润是企业偿债的重要来源。企业偿债能力的大小最终取决
14、于获利水平的高低。企业在举债时，债权人势必审查企业的偿债能力，而偿债能力最终取决于企业的盈利能力。三、盈利能力指标的分析模块二 盈利能力分析（一）企业盈利能力的一般分析1.营业毛利率 营业毛利率通常称为毛利率，是营业毛利与营业收入之比。三、盈利能力指标的分析模块二 盈利能力分析（一）企业盈利能力的一般分析2.营业净利率 营业净利率是企业实现的净利润与营业收入之比。其用于衡量企业在一定时期销售收入获取利润的能力三、盈利能力指标的分析模块二 盈利能力分析（一）企业盈利能力的一般分析3.总资产利润率 总资产利润率又称总资产报酬率、总资产回报率、资产总额利润率，是指企业净利润与资产总额的比率。三、盈利
15、能力指标的分析模块二 盈利能力分析（一）企业盈利能力的一般分析4.净资产收益率 净资产收益率又称净值报酬率或权益报酬率，是指企业一定时期内的净利润与所有者权益平均余额的比率。三、盈利能力指标的分析模块二 盈利能力分析（一）企业盈利能力的一般分析5.权益乘数 权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于所有者权益的倍数。三、盈利能力指标的分析模块二 盈利能力分析（二）上市公司盈利能力的分析1.每股利润 每股利润是指普通股每股税后利润。该指标反映普通股每股的盈利能力，是衡量上市公司获利能力的重要财务指标。三、盈利能力指标的分析模块二 盈利能力分析（二）上市公司盈利能力的分析2.每股股利 每股股利是企业
16、股利总额与流通股数的比率。该指标是反映每一普通股获得股利多少的一个指标。三、盈利能力指标的分析模块二 盈利能力分析（二）上市公司盈利能力的分析3.市盈率 市盈率即市价盈利率，是指普通股每股市场价格与每股利润的比率。该指标反映了投资者对每1元净利润所愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬率与风险。一、营运能力认知模块三 营运能力分析（一）营运能力的概念 营运能力又称资产运用效率，是指企业充分利用现有资源创造企业财富的能力，表现为企业资产所占用资金的周转速度，反映企业资金利用的效率，表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。一、营运能力认知模块三 营运能力分析（二）营运能力与偿债能力和盈利能力
17、的关系 资产周转的快慢直接影响着企业的流动性，周转越快的资产，流动性越强。流动性强则能够更快地变现，相应地，企业的偿债能力尤其是短期偿债能力也会增强。一、营运能力认知模块三 营运能力分析（三）影响营运能力的因素1.内部因素 内部因素主要是企业的资产管理政策与方法。首先，企业资产结构的安排会影响到企业的营运能力。一、营运能力认知模块三 营运能力分析（三）影响营运能力的因素2.外部因素 外部因素主要是指企业的行业特性与经营背景。如将制造业与商品零售业两个行业进行比较，商品零售业的经营周期明显要短于制造业的经营周期，这会导致商品零售业企业的资产周转能力要强于制造业企业。二、营运能力分析的意义模块三
18、营运能力分析1.有助于投资者进行投资决策 投资者通过资产营运能力分析，有助于判断企业财务的安全性及资产的收益能力，以进行相应的投资决策。二、营运能力分析的意义模块三 营运能力分析2.有助于债权人进行信用决策 债权人通过营运能力分析，有助于判明其债权的物质保障程度或其安全性，从而进行相应的信用决策。二、营运能力分析的意义模块三 营运能力分析3.有助于企业管理者改善经营管理 企业管理者通过营运能力分析，可以发现闲置资产和不充分的资产，从而处理闲置资产以节约资金，或提高资产利用效率以改善经营业绩。二、营运能力分析的意义模块三 营运能力分析4.为与企业有密切经济利益关系的部门和单位提供重要信息 企业的
19、营运能力分析有助于政府及相关管理部门判明企业经营是否稳定，财务状况是否良好；监督企业各项经济政策、法规的执行情况；为国家宏观决策与调控提供可靠信息。三、营运能力分析的指标模块三 营运能力分析（一）流动资产营运能力分析1.现金周转率 现金周转率是指企业营业收入与现金平均余额的比率。其表明一个企业对现金的管理水平和利用效率，可以用来分析企业利用现金头寸产生收益的能力。三、营运能力分析的指标模块三 营运能力分析（一）流动资产营运能力分析2.应收账款周转率 应收账款周转率又称应收款项周转次数，是一定时期内商品或产品主营业务收入净额与应收账款平均余额的比值，即企业的应收账款在一定时期内（通常为1年）周转
20、的次数。其是反映应收账款周转速度的一项指标。三、营运能力分析的指标模块三 营运能力分析（一）流动资产营运能力分析3.存货周转率 存货周转率也称为存货周转次数，是反映企业存货运用效率的指标。三、营运能力分析的指标模块三 营运能力分析（一）流动资产营运能力分析4.流动资产周转率 流动资产周转率是指企业营业收入净额与流动资产平均余额的比率，即企业的流动资产在一定时期内（通常为1年）周转的次数。三、营运能力分析的指标模块三 营运能力分析（二）非流动资产营运能力分析1.固定资产周转率 固定资产周转率反映了企业固定资产周转状况和运用效率，是企业营业收入净额与固定资产平均净值的比率。三、营运能力分析的指标模
21、块三 营运能力分析（二）非流动资产营运能力分析2.总资产周转率 总资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与总资产平均余额的比率，说明企业的总资产在一定时期内（通常为1年）周转的次数。一、发展能力认知模块四 发展能力分析 发展能力也称为成长能力，是指企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能，是企业价值的源泉。企业能否健康发展取决于多种因素，具体包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。一、发展能力认知模块四 发展能力分析 企业财务分析是一个动态与静态相结合的分析过程。企业价值在很大程度上取决于未来的盈利能力，取决于营业收入、收益及股利的未来增长，而不是企业过去或目前所取得的收
22、益情况。二、发展能力分析的内容模块四 发展能力分析（一）企业竞争能力分析 企业竞争能力集中表现为企业产品的市场占有情况和产品的竞争能力。在分析企业竞争能力时，还应对企业所采取的竞争策略进行分析。二、发展能力分析的内容模块四 发展能力分析（二）企业周期分析 企业的发展过程总是呈现出一定的周期特征。处于不同周期阶段的企业运用同一发展能力分析指标进行分析，得出的结果不同，即反映的发展能力不同。二、发展能力分析的内容模块四 发展能力分析（三）企业发展能力财务比率分析1.企业营业发展能力分析 企业营业结果可通过销售收入和资产规模的增长体现出来。因此，企业营业发展能力分析可分为对销售增长的分析和对资产规模
23、增长的分析。二、发展能力分析的内容模块四 发展能力分析（三）企业发展能力财务比率分析2.企业财务发展能力分析 从财务的角度来看，企业发展的结果体现为净资产、利润和股利的增长。因此，企业财务发展能力分析可以分为对净资产规模增长的分析、对企业利润增长的分析和对企业股利增长的分析三个方面。三、发展能力分析的指标模块四 发展能力分析1.销售增长率 销售增长率是指企业本年销售增长额同上年销售额的比率，反映销售的增加变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。三、发展能力分析的指标模块四 发展能力分析2.资本积累率 资本积累率即股东权益增长率，是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率。三、
24、发展能力分析的指标模块四 发展能力分析3.3年资本平均增长率 3年资本平均增长率表示企业资本连续3年的积累情况，体现企业的发展水平和发展趋势。三、发展能力分析的指标模块四 发展能力分析4.总资产增长率 资产是企业生产经营活动的物质条件，是企业用以取得收入的资源,也是企业偿还债务的保证。企业资产规模与其经营规模是相适应的，资产规模扩大往往意味着企业实力增强。三、发展能力分析的指标模块四 发展能力分析5.固定资产成新率 固定资产成新率又称为固定资产净值率或有用系数，是企业当期平均固定资产净值同平均固定资产原值的比率。四、发展状态的财务分析模块四 发展能力分析1.平衡发展（1）企业营业利润增长率高于
25、通货膨胀率。（2）当年销售利润能够支付管理费用、财务费用，满足流动资金的需求，并有盈余用于企业发展投资。（3）企业资金结构合理，财务费用不超过一定标准。四、发展状态的财务分析模块四 发展能力分析2.过快发展（1）营业额增长很快，存货和应收账款也相应增长，且后两项的增长比营业额的增长快。（2）企业营运资金需求增加，但企业没有足够的资金来满足资金的需求，从而导致现金支付困难。四、发展状态的财务分析模块四 发展能力分析3.失控发展（1）企业市场需求增长很快，企业预期增长势必持续，因而企业通过借款来支持这种增长。（2）企业资金结构不合理，营运资金为负值。（3）一旦市场需求减少，企业因生产能力已经扩大，
26、固定费用支出增加，发生销售困难，而难以及时调整结构，导致增长失控。四、发展状态的财务分析模块四 发展能力分析4.负债发展（1）企业盈利很低，却决定大量举债投资。（2）营运资金为正值，其需求大量增加，但企业利润增长缓慢。（3）企业自我发展能力很低，却有大量借款，这是一种不平衡的冒险发展。四、发展状态的财务分析模块四 发展能力分析5.周期性发展（1）企业发展随经济周期的变化而变化，企业在经济扩张时期，发展很快，盈利较好；在需求不足时期，盈利下降，发展速度变慢。（2）投资以长期发展趋势来定，企业的固定费用增加，很容易使企业陷入困境。四、发展状态的财务分析模块四 发展能力分析6.低速发展（1）企业的盈利率较低。（2）没有新增生产能力，也没有新产品进入市场。（3）企业投资已经收回。（4）流动资金和流动负债均没有增长。（5）对竞争很敏感，企业的投资与发展没有保障。四、发展状态的财务分析模块四 发展能力分析7.慢速发展（1）企业主动减少投资，企业的营业额增长放缓。（2）企业的流动资产仍有增长。（3）可能是产品竞争能力降低，也可能是盈利率降低，难以再投资。
