1、123第一节第一节 证券市场监管概述证券市场监管概述一、证券市场监管的内涵一、证券市场监管的内涵（一）证券市场监管的含义（一）证券市场监管的含义 证券市场监管是指证券监管部门为了消除因市证券市场监管是指证券监管部门为了消除因市场机制失灵而带来的证券产品和证券服务价格场机制失灵而带来的证券产品和证券服务价格扭曲以及由此引起的资本配置效率下降，确保扭曲以及由此引起的资本配置效率下降，确保证券市场高效、平稳和有序运行，通过法律、证券市场高效、平稳和有序运行，通过法律、行政和经济手段，对证券市场运行的各个环节行政和经济手段，对证券市场运行的各个环节和各个方面所进行的组织、规划、协调、监督和各个方面所进
2、行的组织、规划、协调、监督和控制的活动过程。和控制的活动过程。4(二）证券市场监管的目的二）证券市场监管的目的 1.保护中小投资者利益 2.保护正当交易，维护证券市场正常秩序 3.健全证券市场体系，促进证券市场体系协调发展 4.及时提供信息，提高证券市场效率 5.加强宏观管理，充分发挥证券市场支持经济发展的作用5(三）证券市场监管的原则三）证券市场监管的原则 1.依法管理原则 2.保护投资者利益原则 投资者是证券市场的主体，是资金的供给者，是证券市场存在和发展的基石，各国证券市场监管的制度设计都把保护投资者利益放在了重要地位。3.“三公”原则 4.监督与自律相结合的原则 国家监督与自我管理相结
3、合的原则是世界各国共同奉行的原则。678四、证券市场的监管模式及其演变趋势四、证券市场的监管模式及其演变趋势（一）集中立法型监管模式（一）集中立法型监管模式 模式以美国为典型代表，故又称美国模式。模式以美国为典型代表，故又称美国模式。（二）自律管理型监管模式（二）自律管理型监管模式（三）混合型监管模式（三）混合型监管模式（四）国外证券监管模式的演变趋势（四）国外证券监管模式的演变趋势9第二节第二节 证券市场监管的主要内容证券市场监管的主要内容 证券发行市场的监管是指证券监管部门对新证券发行的审查、控制和监督。证券发行的监管是整个证券市场监管的第一道闸门，对证券市场的稳定、健康发展具有十分重要的
4、意义。对证券发行的监管，首要的是对证券发行资格的审核。只有具备了证券发行条件，才能进入市场发行证券。审核制度分为两种：一种是以美国联邦证券法为代表的注册制度；一种是美国部分州的证券法及欧洲大陆各国的公司法为代表的核准制度。10 证券发行注册制，即证券发行注册制，即“公开监管原则公开监管原则”，是，是指证券发行者在公开募集和证券发行前，需指证券发行者在公开募集和证券发行前，需要向证券监管部门按照法定程序申请注册登要向证券监管部门按照法定程序申请注册登记，同时依法提供与发行证券有关的一切资记，同时依法提供与发行证券有关的一切资料，并对所提供资料的真实性、可靠性承担料，并对所提供资料的真实性、可靠性
5、承担法律责任。注册制下发行人只需充分披露信法律责任。注册制下发行人只需充分披露信息，在注册申报后的规定时间内，未被证管息，在注册申报后的规定时间内，未被证管部门拒绝注册，即可进行证券发行，无须政部门拒绝注册，即可进行证券发行，无须政府批准。证券发行注册的目的是向投资者提府批准。证券发行注册的目的是向投资者提供证券投资的有关资料，并不保证发行的证供证券投资的有关资料，并不保证发行的证券资质优良、价格适当等。券资质优良、价格适当等。11 三、对证券市场主体的监管三、对证券市场主体的监管（一）证券交易所的监管（一）证券交易所的监管（二）对投资者的监管（二）对投资者的监管 对投资者的监管主要是监督证券
6、市场的投资对投资者的监管主要是监督证券市场的投资者依照法规和市场规则公平进行投资活动，者依照法规和市场规则公平进行投资活动，禁止内幕交易、操纵市场等证券欺诈活动，禁止内幕交易、操纵市场等证券欺诈活动，维护市场的正常交易秩序，保护全体投资者维护市场的正常交易秩序，保护全体投资者的利益。的利益。（三）对证券从业人员的监管（三）对证券从业人员的监管（四）对证券中介机构的监管（四）对证券中介机构的监管第三节第三节 证券市场自律管理证券市场自律管理一、证券市场自律管理的理论解释一、证券市场自律管理的理论解释 作为一种制度安排，现代意义上的自律管理，作为一种制度安排，现代意义上的自律管理，其存在的原因显然
7、不仅仅是因其自身的价值品其存在的原因显然不仅仅是因其自身的价值品格和道德意义，而是有着深刻的经济学、社会格和道德意义，而是有着深刻的经济学、社会学逻辑背景。学逻辑背景。（一）证券市场自律监管产生的一般经济学解（一）证券市场自律监管产生的一般经济学解释释（二）证券市场自律管理产生的社会学解释（二）证券市场自律管理产生的社会学解释 二、证券监管与自律二、证券监管与自律 自律（自律（Self Regulation）是指证券市场）是指证券市场参与者组成自律组织，在国家有关证券市参与者组成自律组织，在国家有关证券市场的法律、法规和政策指导下，依据证券场的法律、法规和政策指导下，依据证券行业的自律规范和职
8、业道德，实行自我管行业的自律规范和职业道德，实行自我管理、自我约束的行为。理、自我约束的行为。三、自律性管理机构三、自律性管理机构（一）证券交易所（一）证券交易所（二）证券业协会（二）证券业协会 三、自律性管理机构三、自律性管理机构（一）证券交易所（一）证券交易所 证券交易所的自律主要是通过其市场组织者证券交易所的自律主要是通过其市场组织者的有利地位，依照法规和内部规则对会员和的有利地位，依照法规和内部规则对会员和上市公司进行监管，对证券买卖行为的合法上市公司进行监管，对证券买卖行为的合法性进行监管。性进行监管。（二）证券业协会（二）证券业协会 证券业协会是证券行业的自律组织，是社会证券业协会
9、是证券行业的自律组织，是社会法人团体。证券业协会的权力机构为全体会法人团体。证券业协会的权力机构为全体会员组成的会员大会。员组成的会员大会。第四节第四节 中国证券市场监管中国证券市场监管一、中国证券市场的监管体制一、中国证券市场的监管体制（一）中国证券市场的历史回顾（一）中国证券市场的历史回顾（二）中国现行证券市场监管体制的主要特征（二）中国现行证券市场监管体制的主要特征二、中国证券市场发行监管制度二、中国证券市场发行监管制度 证券市场发行监管制度（此节主要证券市场发行监管制度（此节主要是指股票发行监管）是指证券监管是指股票发行监管）是指证券监管部门对拟发行证券主体的条件和资部门对拟发行证券主
10、体的条件和资格进行审查，以确定是否可以发行格进行审查，以确定是否可以发行证券的监管制度。发行监管的好坏，证券的监管制度。发行监管的好坏，直接影响到上市公司的质量，关系直接影响到上市公司的质量，关系到投资者的切身利益和证券市场功到投资者的切身利益和证券市场功能的有效发挥。能的有效发挥。三、中国证券市场交易监管制度三、中国证券市场交易监管制度（一）上市制度（一）上市制度（二）证券交易方式（二）证券交易方式（三）暂停交易、终止交易制度（三）暂停交易、终止交易制度（四）信息披露制度（四）信息披露制度（五）禁止交易行为制度（五）禁止交易行为制度作业：作业：一、名词：一、名词：证券市场监管集中立法型监管证券市场监管集中立法型监管 自律管理型自律管理型监管监管 注册制核准制注册制核准制信息持续披露制度信息持续披露制度证券市场自律证券交易所证券业协会二、证券市场自律证券交易所证券业协会二、简答简答/计算：计算：1.如何理解证券市场监管的目标和原则？如何理解证券市场监管的目标和原则？2.证券市场监管的理论基础是什么？证券市场监管的理论基础是什么？3.对证券市场主体监管的主要内容是什么？对证券市场主体监管的主要内容是什么？4.请分析证券监管与证券市场自律的联系和请分析证券监管与证券市场自律的联系和区别。区别。
