1、目 录与市场不同之处 5“造车”并非一日之功，中兴核心技术积累丰富 6前瞻布局新兴产业，智能汽车领域开花结果 6 压强式加码研发投入，构建核心竞争优势 7 ICT 巨头 IT 属性逐渐增强，数据库、芯片技术行业领先 8智能汽车潜力初显，未来市场空间广阔 11智能汽车的核心特征：智能化、网联化、平台化 11 市场处于快速上升期，渗透率提升空间大 11 智能汽车：各国汽车产业发展的战略方向 12 竞争格局：赛道竞争激烈，多方玩家抢滩卡位 13 产业生态：ADAS、智能座舱、车联网为主要细分产业 14中兴智能汽车布局完善，部分领域已达业界领先 20英博超算：融合 IT+CT 基因，贯彻软件定义汽车
2、20 中兴新支点：国产工业操作系统标杆，已推出智能汽车解决方案 23 中兴通讯：车联网技术积累丰富，解决方案赋能千行百业 27 中兴智能汽车：聚焦新能源客车整车制造 28 中兴新能源：大功率无线充电世界领先 29 中兴高能：乘用车动力电池后起之秀 31盈利预测、估值与投资评级 33盈利预测及假设 33表 目 录表 1：中兴通讯 GoldenDB 分布式数据库应用场景 8 表 2：2019 年中国大陆十大 IC 设计公司排名 9 表 3：中兴微电子研发能力强劲 10 表 4：智能汽车和传统汽车的区别 11 表 5：国外各国智能汽车行业相关政策汇总 12 表 6：我国智能汽车行业相关政策汇总 13
3、 表 7：全球主要企业智能汽车领域最新进展 13 表 8：SAE 对自动驾驶技术分级标准 15 表 9：部分主机厂推出自动驾驶车辆时间表 16 表 10：各国制定的 ADAS 相关政策和行业标准 16 表 11：英博超算发展历程 20 表 12：One-Box 和 Two-Box 产品方案对比 21 表 13：国内外厂商线控制动产品方案 21 表 14：奇瑞 L2.99 与特斯拉 Model 3 功能对比（代表有此功能，代表无此功能）22 表 15：英博超算多元开放的合作模式 22 表 16：中兴新支点智能汽车操作系统解决方案 25 表 17：中兴新能源发展历程 29 表 18：2020 年
4、7 月-8 月动力电池装机量 TOP20 企业（MWh）32 表 19：中兴通讯业务拆解 33 表 20：中兴通讯主要财务指标 33 表 21：英博超算营收预测 33 表 22：中兴新支点营收预测 34 表 23：中兴智能汽车营收预测 34 表 24：中兴高能营收预测 34 表 25：中兴新能源营收预测 34 表 27：中兴通讯可比公司估值表 35图 目 录图 1：中兴通讯核心技术积累丰富 6 图 2：中兴提出未来五大发展趋势“VOICE”6 图 3：“VOICE”五大趋势构筑未来商业范式 6 图 4：中兴通讯智能汽车领域布局 7 图 5：中兴通讯研发投入情况（亿元）7 图 6：各大公司向 E
5、TSI 披露 5G 标准必要专利声明族 712图 7：中兴通讯软件+芯片业务营收情况（亿元）8图 8：中兴通讯软件+芯片业务盈利情况（亿元）8图 9：中兴通讯 GoldenDB 分布式数据库产品架构 9 图 10：中兴微电子营业收入情况（亿元）9 图 11：中兴微电子归母净利润情况（亿元）9 图 12：全球智能网联汽车销量（百万量）12 图 13：全球及中国智能汽车市场发展规模 12 图 14：智能汽车产业链 14 图 15：ADAS 包含三大系统 15 图 16：ADAS 三大系统功能 15 图 17：2019 年国内所有在售车型主流 ADAS 功能市场标配率 16 图 18：中国 ADAS
6、 系统市场规模预测（亿元）17 图 19：2018 年全球液晶仪表盘市场份额情况 18 图 20：2018 年全球抬头显示市场份额情况 18 图 21：2019-2025 年中国智能座舱市场空间情况及预测（亿元）18 图 22：车联网产业链 19 图 23：全球 V2X 行业市场规模情况（亿美元）19 图 24：中国 V2X 行业市场规模情况（亿美元）19 图 25：英博超算“3+2”层进式的智能车架构 20 图 26：中兴新支点主要产品介绍 23 图 27：中兴新支点组建多个技术攻关专家组 23 图 28：中兴新支点 Linux 产业联盟概览 24 图 29：中兴新支点嵌入式系统体系结构 2
7、4 图 30：中兴新支点智能座舱解决方案优势 25 图 31：中兴新支点智能座舱解决方案架构图 26 图 32：中兴新支点智能仪表盘解决方案优势 26 图 33：中兴新支点智能仪表盘解决方案架构图 26 图 34：中兴新支点桌面操作系统解决方案 27 图 35：中兴通讯 C-V2X 大规模测试系统 27 图 36：中兴通讯 5G+V2X 产品队列 27 图 37：中兴智能汽车生产的新能源客车 28 图 38：中兴智能汽车全球销售网络 28 图 39：中兴新能源智能无线充电技术 30 图 40：中兴新能源乘用车第三代无线充电产品 30 图 41：中 兴 新 能 源 前 装 OEM 解 决 方 案
8、 30 图 42：中 兴 新 能 源 合 作 伙 伴 情 况 31 图 43：2020 年 8 月 乘 用 车 动 力 电 池 装 机 量 TOP10 企 业(MWh)323与市场不同之处本报告将重点关注本报告将重点关注中中兴兴通通讯讯在智能汽车产业在智能汽车产业链链的的布布局局，挖掘公司核心技术挖掘公司核心技术新新的价值变现点。的价值变现点。我们认为公司对数我们认为公司对数据据库库、芯片和操作系统深芯片和操作系统深耕耕多多年年，具备软件定义智能汽具备软件定义智能汽车车的能力的能力，对智能对智能 汽车产业链的布局汽车产业链的布局是是核核心心技术积累变现渠道技术积累变现渠道之之一一，是深化是深化
9、 5G 时代万物互时代万物互联联的战略举措的战略举措，最最 终目的是将车打造终目的是将车打造成成为为 5G 时代自主可控的新移时代自主可控的新移动动流量终端流量终端。公司在智能汽车布局已有 5-8 年时间，但市场关注度较低，我们研究发现，公司在很多领域技术层面已经达到国内领先，同时认证以及拓展情况也较为顺利，如自动驾驶领域的英博超算、智能汽车操作系统领域的 新支点、无线充电领域的中兴新能源已做到自主创新填补国内空白，已落地技术水平不输特 斯拉、博世等行业龙头，公司自身在车联网领域也有深厚的技术积累，而在动力电池、整车 制造领域的布局对深化产业链上下游协同、完善生态等方面具备战略意义。市场普遍认
10、为中兴市场普遍认为中兴通通讯讯未未来的业绩增长仍然来的业绩增长仍然依依靠靠 5G 周期景气度的提周期景气度的提升升，带带动动运营商业务的运营商业务的 增长增长，我们认为我们认为中中兴通讯兴通讯是是以运营商业务为基以运营商业务为基础础，发发展展芯片芯片、操作系统操作系统和和数据库数据库等等核心技术，核心技术，智能化智能化、网联化和国产网联化和国产替替代进程加快将加速代进程加快将加速公公司司核核心技术在智能驾驶心技术在智能驾驶、工工业业互联网互联网、金融科金融科 技以及新能源等方技以及新能源等方面面的的价价值变现值变现。市场过于关注公司账面净利润，过度关注运营商资本开支 周期性，忽视过去 11 年
11、公司在研发投入超 1200 亿元所带来的核心技术提升，现阶段 5G 大 规划投建，除带动运营商业务大规模增长外，也将带动各行业智能化网联化技术下游应用的 大幅提升，同时公司在芯片等核心技术突破瓶颈也将带动核心技术国产替代进程加快，而核 心技术的积累也将智能驾驶等多领域实现变现。经过六年持续投入经过六年持续投入，中兴中兴通通讯讯在自动驾驶软在自动驾驶软硬硬件件平平台台、智能汽车操作系智能汽车操作系统统、C-V2X、无线充无线充 电电技技术、新能术、新能源源电池以及新电池以及新能能源源/智能客车智能客车整整车制造等车制造等领领域的技术域的技术研研发和量产方发和量产方面面均取得突均取得突 破破，智能
12、汽车已智能汽车已成成为公为公司司大力推动发展的第大力推动发展的第二二个个重重点产业点产业。公司的智能汽车版图包括：公司公司 主主体体（5G，C-V2X 技术；C-V2X 模组和 OBU 通过新四跨测试）、中兴新能中兴新能源源汽车有限责任汽车有限责任 公公司司（无线充电、充电桩电源模块；充电模块峰值效率第一，无线充电示范线路开始运行）、中中 兴高能技术有限兴高能技术有限责责任任公公司司（动力电池；乘用车电池装机量已进入前十）、英英博博超超算算（南京）科（南京）科 技有限公司技有限公司（自动驾驶；较低成本实现 L2.99 智能驾驶平台量产）、广东广东新新支点技术服务有支点技术服务有 限公限公司司（
13、智能汽车操作系统；发布三款智能驾驶操作系统，域控制器即将落地）和中兴智中兴智能能 汽汽车车有有限限公公司司（新能源/智能客车整车；跨界收购广通客车，新建智能客车产能已投产）。“造车”并非一日之功，中兴核心技术积累丰富根据腾讯新闻根据腾讯新闻，3 月月 2 日日，中兴通讯内部发文中兴通讯内部发文称称将将成成立汽车电子产品立汽车电子产品线线，同同时时将设立汽车电将设立汽车电 子团队子团队，隶属于系统产隶属于系统产品品技术规划部技术规划部，负责汽车负责汽车电电子领域的统一业务子领域的统一业务规规划划和和经营经营。具体包括：汽车电子方案整体规划，提升汽车电子产品力；汽车电子市场策划、商业模式研究、项目
14、策 划、推动和落地；拓展汽车电子生态合作伙伴，整合公司内外部资源和能力，推动汽车电子 领域的战略合作等。我们认为我们认为，中中兴兴“造车造车”并并非非一日之功一日之功，中兴在汽车中兴在汽车领领域布局已久域布局已久，通通 过持续高强度研发过持续高强度研发投投入入，中兴在智能汽车、中兴在智能汽车、V2X 等相关领域已经积累等相关领域已经积累了了丰丰富富的核心技术。的核心技术。图图 1：中中兴通讯兴通讯核核心技心技术术积累积累丰丰富富前瞻布局新兴产业，智能汽车领域开花结果中兴中兴 2014 年提出年提出 M-ICT 战略，旨在协同全战略，旨在协同全球球客客户户，合作伙伴一起，推动，合作伙伴一起，推动
15、 ICT 产业发展，产业发展，迎接万物移动互联迎接万物移动互联网网时时代代。基于对 ICT 产业的趋势和判断，公司再次于 2016 年发布 M-ICT 战略 2.0，进一步明确了公司面向未来的虚拟（Virtuality），开放（Openness）、智能（Intelligence）、云化（Cloudification）和万物互联（IoE）的五大战略方向，重构未来发展 的商业模式，促进数字经济转型。公司也由此围绕“VOICE”五大趋势，聚焦战略选择，在 ICT产业领域不断创新与变革。我们认为我们认为，公公司司在数据在数据库库、芯片和操作芯片和操作系系统深耕统深耕多多年年，具备软件具备软件定定义智能
16、义智能汽汽车的能力车的能力，对智对智 能汽车产业链的布能汽车产业链的布局局是是核核心技术积累变现渠心技术积累变现渠道道之之一一，是深化，是深化 5G 时代万物时代万物互互联的战略举措，联的战略举措，最终目的是将车打最终目的是将车打造造成为成为 5G 时代自主可控时代自主可控的的新移新移动动流量终端流量终端。经过六年持续投入，中兴通中兴通图图 2：中中兴提出兴提出未未来五来五大大发展发展趋趋势势“VOICE”图图 3：“VOICE”五大五大趋趋势构筑势构筑未未来商业来商业范范式式4讯在讯在自动驾驶软硬自动驾驶软硬件件平平台台、智能汽车操作系统智能汽车操作系统、C-V2X、无线充电技术无线充电技术
17、、新新能能源电源电池池以及以及新新 能能源源/智智能客车整能客车整车车制造制造等领等领域域的技术研的技术研发发和量产方面和量产方面均均取得突破取得突破，智能汽车已智能汽车已成成为中兴大为中兴大 力推动发展的第二力推动发展的第二个个重重点点产业。产业。中中兴的兴的智智能汽能汽车车版图版图包包括括：公司公司主体主体（5G，C-V2X 技术）、中兴中兴新新能源汽能源汽车车有限有限责责任公司任公司（无线充电、充电桩电源模块）、中兴高能技术有中兴高能技术有限限责任公责任公司司（动力电池）、英博超英博超算算（南京）（南京）科技有限公司科技有限公司（自动驾驶）、广东新支点技术服务广东新支点技术服务有有限公司
18、限公司（智能汽车操作系统）和中兴智中兴智 能汽车有限公司能汽车有限公司（新能源/智能客车整车）。图图 4：中中兴通讯兴通讯智智能汽能汽车车领域领域布布局局压强式加码研发投入，构建核心竞争优势中兴通讯压强式加中兴通讯压强式加码码技技术术研发研发，20 年全年公司研发费用 147.97 亿元，研发费用率达 14.59%，为 15 年以来最高。公司重视研发人才的培养，20 年研发人员数量占比高达 43.07%。研发研发 上的持续高投入令上的持续高投入令公公司司各各领域均取得突破领域均取得突破：5G 核心系列芯片规模商用，分布式数据库在大 型银行核心业务系统正式上线，自研操作系统应用领域不断扩大，智能
19、汽车领域亦有深厚技 术积累。公司在标准专公司在标准专利利、关键技术、产品、关键技术、产品方方案案等等各个层面都构建起各个层面都构建起了了核核心心的竞争优势。的竞争优势。公司公司位位居全球专利布居全球专利布局局第一阵第一阵营营，是，是 5G 技术技术研研究、标究、标准准制定主要贡献制定主要贡献者者和参与和参与者者。截止2020 年底，中兴通讯拥有 8 万余件全球专利申请，持有有效授权专利约 3.6 万件，其中芯 片专利申请 4270 件，授权超过 1800 件。根据国际知名专利数据公司 IPLytics 2021 年 2 月 报告，公司向 ETSI 披露 5G 标准必要专利声明族位列全球前三。图
20、图 5：中中兴通讯兴通讯研研发投发投入入情况情况（亿元）亿元）图图 6：各大公司向各大公司向 ETSI 披露披露 5G 标准必要专利声明族标准必要专利声明族20020%15015%10010%505%00%2015 2016 2017 2018 2019 2020研发投入金额（亿元）研发投入占营收比例5ICT 巨头 IT 属性逐渐增强，数据库、芯片技术行业领先中兴通讯作为全球中兴通讯作为全球领领先的先的 ICT 厂商，其厂商，其 IT 属性正属性正逐逐渐增强渐增强。以往电信运营商处于产业链核 心时，互联网曾被视为电信增值业务。初期 ICT 产业的 CT 属性强，而 IT 属性弱。电信基 础业务
21、，特别是互联网接入，一度主导了互联网发展。随着运营商管道化的趋势愈发明显，通信设备商也在谋求转型，实现 IT+CT 的融合。中兴通讯旗下控股子公司中兴软件和中兴 微电子近年来营收、利润规模均大幅增长，软件+芯片业务营收、利润占比亦逐渐提高，20 年营收占比达 25.41%，归母净利润占比高达 48.07%，中兴通讯 IT 属性正逐渐增强。近二十年研发积累近二十年研发积累和和沉沉淀淀，数据库产品金融数据库产品金融行行业业领领先先。中兴通讯在数据库领域已深耕多年，公司自 2002 年开始自主研发文件数据库、内存数据库、分布式数据库等产品并大规模服务 于电信领域；2014 年公司立项启动了金融行业分
22、布式数据库的研发。明星产品分布式金融 数据库 GoldenDB 为公司完全自主研发，产品团队人数 500 人+，申请核心专利 200 件+，已授权专利 100 件+。应用场景包括银行核心业务、互联网金融、电子政务，为政企用户提 供高可用、高可靠、资源调度灵活的数据库服务，支持金融行业已有业务升级及创新业务快 速部署的需求。表表 1：中中兴通讯兴通讯 GoldenDB 分分布布式数据式数据库库应用应用场场景景 应应用场景用场景具具体描述体描述银行核心业 务金融 IT 尤其是银行核心 IT 应用，对性能、稳定性以及安全性有着极高的要求，传统集 中式架构无法满足持续增长的高并发和快速响应的需求。Go
23、ldenDB 分布式数据库是拥 有自主知识产权的数据库产品，具有分布式事务一致性，容量、性能线性扩展、数据安 全可靠以及易运维、易使用的特点。GoldenDB 在 2019 年 10 月 26 日在中信银行新一 代信用卡核心系统投产，成为国内首个在大型银行核心业务系统投产的国产数据库。互联网金融传统金融 IT 架构成本居高不下、交易处理能力存在瓶颈，结合互联网业务的特点及发 展趋势，越来越多的互联网金融平台采用分布式架构进行系统建设工作,通过传统核心 业务和互联网核心业务并行的方式，满足高并发的互联网业务发展。GoldenDB 在江苏 省农村信用社联合社互联网金融平台的建设中，作为平台的基础数
24、据库，为 2000 万用 户提供数据服务，支撑了其 O2O、直销银行、收单等一系列的互联网金融应用场景。电子政务在电子政务市场，各级政府为了打造信息共享和业务协同的智能化政务服务，需要建立 统一的基础数据标准，并形成相关的的基础信息库。在人口大省和大市，容量和性能给 传统数据库带来压力。而分布式数据库的大容量、高并发特性，成为应对解决各级政务 数据瓶颈的利器。使用分布式数据库海量数据的存储和快速查询的解决方案能够给为业 务带来单机数据库所无法提供的数据可扩展性及性能可扩展性。GoldenDB 已在金融已在金融、电信电信、政府等行业全面商政府等行业全面商用用，产品历经峰值业务检产品历经峰值业务检
25、验验。GoldenDB 已 于 2019 年 10 月 26 日在中信银行新一代信用卡核心系统投产，成为国内首个在大型银行核 心业务系统投产的国产数据库。系统至今已稳定运行 1 年多，承载 1.1 亿账户，日均交易1.2 亿笔，交易峰值达 4500 笔/秒，平均交易响应时长 36 毫秒。2020 年 5 月 3 日，GoldenDB图图 7：中中兴兴通讯软通讯软件件+芯片业务芯片业务营营收情收情况况（亿亿元）元）图图 8：中中兴通讯兴通讯软件软件+芯片业芯片业务务盈利情盈利情况况（亿（亿元元）20026%24%10022%020%201820192020中兴软件营收 中兴微营收软件+芯片营收占
26、比2060%40%1020%00%201820192020中兴软件净利润中兴微归母净利润软件+芯片归母净利润占比6在中信银行总行账务核心业务系统投产，支撑 3 亿用户、日均交易量 3 亿笔，每秒峰值交易超 2 万笔，累计交易额 4 万亿。投产后，稳定通过 618 与季度结息等现网考验，运行稳定。两大核心业务投产后，交易的实时性及可靠性均优于原有系统，GoldenDB 在金融行业核心 业务系统的业界领先水平得到有力验证，其案例同时覆盖国有大行、股份制银行、农信联社、城商行及农商行全系列银行全业务系统。GoldenDB 企业版可靠性指标达企业版可靠性指标达 99.9999%，其凭其凭 借过硬的产品
27、力荣获借过硬的产品力荣获 2020 年年 PMI（中国）项目中国）项目管管理大奖。理大奖。图图 9：中中兴通讯兴通讯 GoldenDB 分分布布式数据式数据库库产品产品架架构构深圳市中兴微电子深圳市中兴微电子技技术术有有限公司于限公司于 2003 年注册年注册成成立立，专注于通信专注于通信网网络络、智智能家庭和行业应能家庭和行业应用等通信芯片开发。用等通信芯片开发。中兴微电子是中国领先的通信 IC 设计公司自主研发并成功商用的芯片 达到 100 多种，覆盖通信网络“承载、接入、终端”领域，服务全球 160 多个国家和地区，连连 续多年被评为续多年被评为“中国十大集成电路设计企业中国十大集成电路
28、设计企业”。中兴微电子对中兴通讯的业绩贡献愈发明显，20H1 中兴微电子实现营业收入 60.25 亿元，实现归母净利润 3.07 亿元，分别占中兴通讯 的 12.76%和 16.51%，为历史最高值。表表 2：2019 年年中中国大国大陆陆十大十大 IC 设设计公司计公司排排名名18 年排名年排名19 年排名年排名企业名称企业名称19 年营收（百万美元）年营收（百万美元）11海思742022紫光集团223043豪威科技166034比特大陆159055中兴微电子71076华大集成电路57087南瑞智芯微电子55068ISSI490109兆易创新470910大唐半导体375图图 10：中中兴兴微电
29、子微电子营营业收入业收入情情况（亿况（亿元元）图图 11：中兴中兴微微电子电子归归母净母净利利润润情情况（亿况（亿元元）7中兴微电子可提供中兴微电子可提供无无线线通通信信，宽带接宽带接入入，光传光传送送，路路由交换等领域核心由交换等领域核心芯芯片片及及解决方案解决方案，能能 为客户提供从设计为客户提供从设计到到量量产产的一站式设计服的一站式设计服务务。中兴微电子在全球设有多个研发机构，研发人员超过 2000 人。经过十多年的发展，公司已经掌握了国际一流的 IC 设计与验证技术，拥 有先进的 EDA 设计平台、COT 设计服务、开发流程和规范，可为客户提供一站式设计服务。公司坚持自主创新，中兴微
30、电子已申请的芯片专利超过 4000 件，其中 PCT 国际专利超过1800 件，5G 芯片专利超过 200 件。根据公司公告，在芯片设计领域，公司设计的 7nm 芯 片已在公司 5G 规模部署中实现商用，下一代 5nm 芯片也正在导入过程中。表表 3：中中兴微兴微电电子研子研发发能能力力强劲强劲研发能力研发能力具体描述具体描述IP 设计能力自研核心通讯 IP，可以实现技术共享和产品快速迭代；同时也具备多种处理器、接口、多媒体及 数模混合等各类 IP 的集成、开发和应用能力，建立起先进适用 IP 平台。SOC 架构设计 能力SOC 快速设计平台：芯片架构实现、设计自动化、接口标准化，设计周期达到
31、业界先进水平；在 低功耗技术、先进工艺和封装测试技术上具有平台优势。低功耗设计能 力具备运用各种低功耗设计技术（Clock Gating/Power Gating/DVFS/AVS 等）的能力，降低功 耗。物理设计能力掌握 7nm 工艺物理设计能力，并同步导入 5nm 工艺。封装设计及测 试能力覆盖业界主流先进封装设计，可实现封装方案仿真、高速测试、复杂场景的可靠性设计、标准测 试和失效分析。8015%60.256051.8450.0412.76%10%405%206.06%5.51%00%201820192020H1中兴微营业收入营业收入占中兴通讯比例420%3.07315%1.9616.5
32、1%21.5810%15%03.80%0%201820192020H1中兴微归母净利润归母净利润占中兴通讯比例89智能汽车潜力初显，未来市场空间广阔智能汽车的核心特征：智能化、网联化、平台化根据国务院最新发布的智能汽车创新发展战略，智能汽车是指通过搭载先进传感器等装 置，运用人工智能等新技术，具有自动驾驶功能，逐步成为智能移动空间和应用终端的新一 代汽车。智能汽车通常又称为智能网联汽车、自动驾驶汽车等。智能网络汽车与传统汽车存在诸多不同，核心区核心区别别在在于于自动驾驶辅助自动驾驶辅助系系统统、智能座舱系统智能座舱系统和和 车联网系统车联网系统，最最显著的显著的特特征征是是智能化智能化、网网联
33、化联化与与平平台台化化。智能化智能化即汽车搭载智能摄像头、激 光雷达等感知终端及智能操作系统、人工智能芯片，实现超视距数据采集与自动驾驶；网联网联 化化即汽车通过车载单元与人、车、路、云全面互联，实现数据互联互通；平平台台化化即交通管理、信息服务等涉车业务的实现逐步向云平台迁移。表表 4：智智能汽能汽车车和传和传统统汽车的汽车的区区别别系系统统/部件部件传传统汽车统汽车智智能网联能网联汽汽车车动力系统以发动机、内燃机、变速器为主要动力系 统，燃油燃油、电池发电皆可，以电为主驾驶方式/系统非自动驾驶，驾驶员操作借助自动驾驶系统，实现自动驾驶升级或更新交由车厂进行维修升级可通过 OTA 对固件和软
34、件进行在线升级交互方式每辆车都是单独个体，车与人难以实现交 互车、人、路、云协同，实时进行信息传输 和联系联网技术实现 途径无5G、C2X 等技术座舱系统仅载人载物，无娱乐活动智能座舱：集 HUD、液晶仪表盘、影音 娱乐、智能语音交互系统等软硬件设备于一体芯片对芯片要求较低，其中 MCU 含量最高对芯片要求高，主要分为对计算性能要求 高的围绕 AI 的 GPU、NPU 芯片、集成 要求高的 CPU 通用处理器芯片、MCU 及车载摄像头等车辆专属芯片车载摄像头一般拥有前视、后视两个车载摄像头，由驾驶员判断行车可拥有前视、后视、侧视、环视多达 8 个 车载摄像头，ADAS 系统可协助驾驶员预 判危
35、险，辅助行车泊车方式驾驶员泊车可自动泊车电子电器架构分布式 ECU 架构域控制器架构，并向中央计算架构发展合作模式传统机械制造；由车企主导软件定义汽车；车企、互联网、通信等企 业跨界合作操作系统QNX，优惠的单机授权和良好的开发支 持，但功能较少基于 Android、Linux 等底层操作系统，实现软件定义汽车市场处于快速上升期，渗透率提升空间大全球智能网联汽车全球智能网联汽车市市场场处处于快速上升于快速上升期期，整体渗整体渗透透率水平较率水平较低低，提升空间提升空间巨大巨大。全球及中国全球及中国 智能汽车产业有望智能汽车产业有望在在规规模模商业化后迎来高速商业化后迎来高速发展发展。根据 ID
36、C 预测，全球智能网联汽车 2020 年预计销量达 4440 万辆，2021 年预计同比增长 31%，达到 5830 万辆。另据波士顿咨询 集团测算，2023 年全球智能汽车年出货量将超过 7000 万，其中将有 1800 万辆汽车拥有部 分无人驾驶功能，1200 万辆汽车成为完全无人驾驶汽车。据 IDC 预测，2035 年全球智能 汽车产业规模将突破 1.2 万亿美元，中国智能汽车产业规模将超过 2000 亿美元。同时同时，中中 国联网汽车数量也国联网汽车数量也呈呈现现快快速增长趋速增长趋势势。据中国汽车工程学会预测，中国联网汽车有望从 2015 年的 1232 万辆增长到 2021 年的
37、7200 万辆，渗透率或达 24%。2025 年、2030 年我国销 售新车联网比率将分别达到 82%、95%，联网汽车销售规模将分别达到 2800 万辆、3800 万辆。图图 12：全全球球智能网智能网联联汽车销汽车销量量（百万（百万量量）图图 13：全全球球及中国及中国智智能汽车能汽车市市场发展场发展规规模模智能汽车：各国汽车产业发展的战略方向智能汽车是全球各智能汽车是全球各国国汽汽车车产业发展的战略方向产业发展的战略方向。随着传统汽车行业的转型升级，全球各国开 始关注智能汽车行业并在此布局，甚至上升到国家战略层面。各国纷纷推出相关政策和规划，推动本国智能汽车行业的发展，其中以美国、德国等
38、发达国家为首最先布局，发展良好。表表 5：国国外各外各国国智能智能汽汽车行业车行业相相关政策关政策汇汇总总国家国家相相关政策关政策政政策内容策内容美国确保美国自动驾驶领 先地位:自动驾驶汽车4.0(AV4.0)确保美国自动驾驶的领先地位,确立了美国政府在自动驾驶汽车方面 的十大技术原则。大致可分为保护用户和社区团体的安全和隐私、促进自动驾驶技术创新和高效市场、确保联邦间一致的标准和政策 三大方面。英国新交通法规法规指出，英国驾驶员能够在驾驶过程中使用特定的 ADAS 系统，如:遥控停车、高速公路驾驶辅助等功能。日本自动驾驶系统安全技 术指南主要对 L3 和 L4 级别的自动驾驶汽车需满足的安全
39、要求进行了规定,指出 L3 级别的车辆需要能够自动识别驾驶员是否处于控制车辆状 态,并且能够在必要时发出警报:L4 级别车辆需要能够判断车辆是否难以进行自动驾驶,并告知车辆驾驶员。德国道路交通法修订案允许自动驾驶在特定条件下替代人类驾驶,同时规定配有自动驾驶系 统的汽车内需安装类似“黑匣子”的装置，记录系统运作、要求介 入和人工驾驶等不同阶段的具体情况，以明确交通事故责任。35%30%25%20%15%10%5%0%02040608010020202021202320242022销量增长率1011韩国自动驾驶安全标准针对自动驾驶汽车的部分功能提出有条件自动驾驶车（L3 级）安全标准中国同样出台
40、了一中国同样出台了一系系列列政政策规划，大力推动策规划，大力推动智智能能汽汽车产业发展车产业发展。国家发改委、工信部等 11个部门于 2020 年 2 月联合发布智能汽车创新发展战略，提出智能汽车下一个五年发展战略格局，明确我国发展智能汽车的战略愿景和主要任务。到 2025 年，智能汽车的技术创 新、产业生态、基础设施、法规标准、产品监管和网络安全体系将基本形成。表表 6：我我国智国智能能汽车汽车行行业相关业相关政政策汇总策汇总相相关政策关政策政政策内容策内容中国制造 2025指出到 2020 年,我国要掌握智能辅助驾驶总体技术及各项关键技术,建立智能网络汽车自主研发体系及生产配套体系,到 2
41、025 年掌握自动驾驶总体技术及各项关 键技术,建立完善的智能网联汽车自主研发体系，生产配套及产业群，基本完成 汽车产业的转型升级。“十三五”汽车工 业发展规划意见指出要积极发展智能网联汽车，具有驾驶辅助功能（1 级自动化)的智能网联汽 车当年新车渗透率达到 50%,有条件自动化(2 级自动化）的汽车的当年新车渗透 率为达到 10%，为智能网联汽车的全面工信部软件和大数 据产业“十三五”发 展规划指出将优化软件产业发展环境,支持软件企业和工业企业跨界融合,推动智能汽车 等关键技术的研发和产业化,推动软件产业健康发展。车联网(智能网联汽 车)产业发展行动计 划指出到 2020 年,实现车联网（(
42、智能网联汽车)产业跨行业融合取得突破,具备高级 别自动驾驶功能的智能网联汽车实现特定场景规模应用，车联网综合应用体系基 本构建，用户渗透率大幅提高,智能道路基础设施水平明显提升，适应产业发展 的政策法规、标准规范和安全保障体系初步建立。国家车联网产业标 准体系建设指南标准 体系建设指南(智能网 联汽车)指出到 2020 年，初步建立能够支撑驾驶辅助及低级别自动驾驶的智能网联汽车标准体系。制定 30 项以上智能网联汽车重点标准,促进智能化产品的全面普及与网联化技术的逐步应用:到 2025 年,系统形成能够支撑高级别自动驾驶的智能网联汽车标准体系。制定 100 项以上智能网联汽车标准,促进智能网联
43、汽车“智能化+网联化”融合发展,以及技术和产品的全面推广普及。智能汽车创新发展 战略指出到 2025 年，中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、基础设施、法规标 准、产品监管和网络安全体系基本形成。实现有条件自动驾驶的智能汽车达到规 模化生产,实现高度自动驾驶的智能汽车在特定环境下市场化应用。相关设施建 设取得积极进展，车用无线通信网络实现区域覆盖,新一代车用无线通信网络在 部分城市、高速公路逐步开展应用，高精度时空基准服务网络实现全覆盖。展望2035 到 2050 年,中国标准智能汽车体系全面建成。竞争格局：赛道竞争激烈，多方玩家抢滩卡位智能汽车赛道竞争智能汽车赛道竞争激烈激烈，多方玩家抢滩
44、卡位多方玩家抢滩卡位。从全球范围来看，主要有三类玩家：第一类是第一类是 传统车企传统车企，比如沃尔沃、奔驰、奥迪、福特、宝马、比亚迪等汽车制造商；第二类是新兴电第二类是新兴电 动汽车厂动汽车厂商商，海外以特斯拉为代表，国内主要包括蔚来、理想、威马、小鹏等造车新势力；第三类是跨界科技第三类是跨界科技巨头巨头，互互联网领联网领域域如海外的谷歌、苹果、微软等科技巨头以及国内的百度、阿里、小米，同时华为、中兴等通信巨通信巨头头也在此赛道积极布局。总体而言，目前整个行业尚 处于抢滩卡位阶段，还没有形成稳定的竞争格局。表表 7：全全球主球主要要企业企业智智能能汽车汽车领领域最新域最新进进展展类型类型名名称
45、称智智能汽车能汽车领领域最域最新新进展进展传统车企沃尔 沃计划于 2020 年实现自动驾驶零伤亡，到 2021 年新车型上实现 L4 级自动驾驶。本田2021 年 3 月，本田发布了 Legend Hybrid EX 量产车，新车搭载了 5 个激光雷 达，是目前真正具备 L3 级别的量产车型，将以租赁的形式在日本限量销售 100台。它是全球第一辆通过法规认证，可以上路并可以上市销售的 L3 级别车型。比亚 迪2021 年 3 月，战略投资汽车智能核心芯片厂商地平线，并与其达成战略合作协 议，加速智能汽车的研发与量产落地。新能源车企特斯拉2020 年世界人工智能大会上宣布，将在 2020 年完成
46、 L5 级自动驾驶基本功能的研发。蔚来2021 年 1 月发布首款自动驾驶车型智能电动旗舰轿车 ET7，兼容 L4 级驾 驶辅助系统，配备 1 个超远距离高精度激光雷达和 5 个毫米波雷达，同时配备四 颗英伟达 NVIDIA Drive Orin 芯片，预计于 2022 年 1 季度交付。科技巨头谷歌2020 年，在 GES2020 展会上，谷歌母公司 Alphabet 旗下自动驾驶汽车公司Waymo 宣布，其无人驾驶车队已在公共道路上行驶超 2000 万英里。百度2021 年 1 月，百度宣布正式组建一家智能汽车公司，以整车制造商的身份进军 汽车行业，吉利控股集团将成为新公司的战略合作伙伴。
47、百度汽车公司独立于母 公司体系，保持自主运营，同时包含百度人工智能、Apollo 自动驾驶、小度车 载、百度地图等核心技术。华为2020 年 10 月推出智能汽车解决方案 HI，包含 1 个计算和通信架构，5 大通信 系统（智能座舱、智能驾驶、智能网联、智能车云服务、智能电动），以及 30 多个智能化部件（包括毫米波雷达、激光雷达、摄像头等部件）。华为自研车机 系统 Hicar 目前已经合作了超过 150 款车型。阿里上汽集团、浦东新区、阿里巴巴集团三方共同推出了全新的高端汽车品牌 “智己汽车”，注册资金为 100 亿元，其中阿里出资 18 亿元，拥有 18%的股 权。目前，智己汽车已在 20
48、21 年 1 月发布两款 IM 品牌车型，预计首款量产版 将在 2021 年 4 月开启预定，与 2022 年正式交付。产业生态：ADAS、智能座舱、车联网为主要细分产业智能汽车产业链智能汽车产业链长长、涉涉及及面面广广，具体涵盖感知系统、决策系统、执行系统、通信系统等上游 关键系统，智能驾驶舱、自动驾驶解决方案、智能汽车整车等中游系统集成，以及出行服务、物流服务、数据增值等下游应用服务。在智能汽车产业的全景生态图中，车辆是载体，实现智能化是目的，而网联化则是核心手段。其中，ADAS 系系统统和和智能智能座座舱舱的融的融合合有效解放了驾乘人员在驾驶和乘坐汽车时所受的约束，大大提升了汽车的安全性
49、、舒适性和便利性，降低汽车的使用门槛等；车联网技车联网技术术将汽车置 身于 V2X 的网络体系中，打造更高效的汽车交通体系。图图 14：智智能能汽车产汽车产业业链链先进驾驶辅助系先进驾驶辅助系统统（ADAS）并没有严格意义上的定义，从无自动化向自动化驾驶发展的技 术创新都可看作是 ADAS 的一部分。目前 ADAS 包含但不限于以下功能：自适应巡航控制ACC、自动紧急制动 AEB、自适应灯光控制、盲点探测、自动泊车系统等。美国汽车工程师学会（简称 SAE）将自动驾驶等级从 L0L5 共分为 6 个等级，其中 L1L3主要起到辅助驾驶功能，当达到 L4 级别时，具备高度自动驾驶能力，车辆控制权可
50、完全交12给系统。目前我国正在研发及测试 L4 级别自动驾驶技术，自动驾驶车辆的自动驾驶车辆的量量产应用正在从产应用正在从L2 向向 L3 级别过渡。级别过渡。表表 8：SAE 对对自动自动驾驾驶技驶技术术分分级级标准标准自自动驾动驾 驶驶分级分级名称名称定义定义驾驾驶操作驶操作周周边监控边监控接管接管应应用场景用场景L0人工驾 驶由人类驾驶者全权驾驶汽 车人类驾驶 员人类驾驶 员人类驾驶 员无L1辅助驾 驶车辆对方向盘和加速器中 的一项操作提供驾驶，人 类驾驶员负责其余的驾驶 动作人类驾驶 员和车辆人类驾驶 员人类驾驶 员L2部分自 动驾驶车辆对方向盘和加速器中 的多项操作提供驾驶，人 类驾
