1、委托委托代理代理假设结构均衡合同信任激励机制激励机制目标框架典型应用投标法投标法第一投标法第二投标法第二投标法最优税最优税维克里最优税制莫里斯最优税制莫里斯最优税制一、委托代理基础理论的发展一、委托代理基础理论的发展 委托代理关系是委托代理关系是 现实生活中广泛存在的关系。现实生活中广泛存在的关系。如主管与员工、老师与学生、股东与经理、民众与政府、如主管与员工、老师与学生、股东与经理、民众与政府、甚至包括恋爱双方之间的关系，都可以视作委托代理关系。甚至包括恋爱双方之间的关系，都可以视作委托代理关系。委托代理关系，从广义上说，信息不对称的契约双方委托代理关系，从广义上说，信息不对称的契约双方都存
2、在的委托代理关系，无论这种契约式显性还是隐性。都存在的委托代理关系，无论这种契约式显性还是隐性。通俗地说，如果你需要别人帮你做事，却对他不够了解，通俗地说，如果你需要别人帮你做事，却对他不够了解，需要与他签合同或作出保证，这时就形成了委托代理。需要与他签合同或作出保证，这时就形成了委托代理。二、二、委托代理简单模型委托代理简单模型（一）关系假设（一）关系假设 一般而言，只要在建立或签定某项合同前后，市场参与一般而言，只要在建立或签定某项合同前后，市场参与者双方掌握的信息不对称，这种经济关系都可以被认为属于者双方掌握的信息不对称，这种经济关系都可以被认为属于委托代理关系。委托代理关系。掌握信息多
3、（拥有私人信息）的市场参加者称为掌握信息多（拥有私人信息）的市场参加者称为 掌握信息少（没有私人信息）的市场参加者称为掌握信息少（没有私人信息）的市场参加者称为构成委托代理关系的基本条件是：构成委托代理关系的基本条件是：第一：市场中存在两个相互独立的个体，且双方都是在约第一：市场中存在两个相互独立的个体，且双方都是在约束条件下的效用最大化者。束条件下的效用最大化者。委托人具有付酬能力并拥有规定付酬方式和数量的权力，委托人具有付酬能力并拥有规定付酬方式和数量的权力，即委托人在代理人选择行为之前就能与代理人确定某种合即委托人在代理人选择行为之前就能与代理人确定某种合同，该合同明确规定代理人的报酬是
4、委托人观察代理行为同，该合同明确规定代理人的报酬是委托人观察代理行为结果的函数。结果的函数。第二：代理人和委托人都面临市场的不确定性和风险，且第二：代理人和委托人都面临市场的不确定性和风险，且二者之间掌握的信息处于非对称状态。二者之间掌握的信息处于非对称状态。首先，委托人不能直接观察代理人的具体操作行为；其次首先，委托人不能直接观察代理人的具体操作行为；其次代理人不能完全控制选择行为后的最终结果，因为代理人代理人不能完全控制选择行为后的最终结果，因为代理人选择行为的最终结果是一种随机变量，其分布状况取决于选择行为的最终结果是一种随机变量，其分布状况取决于代理人的行为。代理人的行为。在股东（投资
5、人）与经理（经营者）的关系中，在股东（投资人）与经理（经营者）的关系中，股东委托经理管理企业，股东想着低成本高绩效，股东委托经理管理企业，股东想着低成本高绩效，经理想着钱多事少，两者都想谋求自身利益的最大经理想着钱多事少，两者都想谋求自身利益的最大化。于是，股东和经理就签订合同，规定经理的工化。于是，股东和经理就签订合同，规定经理的工资取决于公司的绩效。但在经营过程中，股东无法资取决于公司的绩效。但在经营过程中，股东无法全天监督经理的工作，也无法直接判断经理是否真全天监督经理的工作，也无法直接判断经理是否真正在用心办事。而且公司的业绩也不完全取决于经正在用心办事。而且公司的业绩也不完全取决于经
6、理的水平和努力程度，经营环境、国家政策、竞争理的水平和努力程度，经营环境、国家政策、竞争对手等因素对企业绩效也有重要的影响。即使经理对手等因素对企业绩效也有重要的影响。即使经理在经营中偷懒或者以权谋私，股东单凭结果也很难在经营中偷懒或者以权谋私，股东单凭结果也很难判断是否真的存在这样的行为判断是否真的存在这样的行为。委托人委托人代理人代理人委托人委托人代理人代理人政府垄断企业厂商零售商资本家股东病人医生证券投资者经纪人顾客百货公司保险公司投保人百货公司生产厂商个人计算机用户网络服务商选民议员、代表几种典型的委托代理关系：博弈模型博弈模型例子例子单个委托人与单个代理者医生与病人单个委托人与多个代
7、理者（复合代理者）中央政府与若干垄断性国有企业多个委托人（复合委托人）与单个代理人数千个计算机个人用户与网络服务商多个委托人与多个代理者保险市场上多家保险公司争夺众多投保人互为委托人和代理人瞎子背瘸子、恋爱双方、作者与出版社委托代理关系的基本模式 评估者评估者 被评估者被评估者（二）信息结构委托代理博弈的信息结构为不完全、非对称信息环境。（1）每个局中人得5张明牌（牌面朝上），局中人为此下赌注，于是握有最大牌者胜。完全信息结构完全信息结构（2）每个局中人得5张纸牌，其中3张为明牌，2张为暗牌（牌面朝下）。在没有看各自的暗牌前，局中人下赌注，然后将暗牌翻转，握有最大牌者赢得赌注。信息不信息不完全
8、、对称结构完全、对称结构（3）与第二种情况基本相同，只是局中人能够看他们各自的暗牌，然后再下赌注，当各自的暗牌翻转后，握有最大牌者胜。信息不完全、非对称结构信息不完全、非对称结构 私人信息是使第三类博弈与其他两类博弈有所区别的原因，这类私人信息在经济活动中普遍存在，并导致人们对各种利润战略的追求行为，如隐瞒、欺诈、名誉等。（三）均衡合同的形成（三）均衡合同的形成 委托人与代理人之间通过讨价还价和相互退让，最后达委托人与代理人之间通过讨价还价和相互退让，最后达成双方可接受的合同，以及在这个合同下约束的行动，都成双方可接受的合同，以及在这个合同下约束的行动，都可以看成是居于信息优势与处于信息劣势的
9、局中人之间展可以看成是居于信息优势与处于信息劣势的局中人之间展开博弈的结果。开博弈的结果。如果任何一个局中人在其他局中人不改变战略情况下都如果任何一个局中人在其他局中人不改变战略情况下都不能通过单独改变自身战略而提高其效用，那么这个战略不能通过单独改变自身战略而提高其效用，那么这个战略组合就称为纳什均衡点，或纳什均衡。组合就称为纳什均衡点，或纳什均衡。纳什均衡构成委托代理博弈中最基本的均衡形式。纳什均衡构成委托代理博弈中最基本的均衡形式。委托人和代理人之间达成的合同称为均衡合同。委托人和代理人之间达成的合同称为均衡合同。假定市场上某个资本家希望聘请一个企业管理者为假定市场上某个资本家希望聘请一
10、个企业管理者为其管理企业，对生产成本、市场需求和劳动力供给等市场其管理企业，对生产成本、市场需求和劳动力供给等市场信息的掌握要比详尽和全面，与之间构成委托代理信息的掌握要比详尽和全面，与之间构成委托代理关系，为委托人，为代理人。关系，为委托人，为代理人。在建立和维持委托代理关系过程中存在许多困难在建立和维持委托代理关系过程中存在许多困难：一、选择代理人存在困难；一、选择代理人存在困难；二、难以轻松地设计出在各种复杂条件下都能够对产生最大化二、难以轻松地设计出在各种复杂条件下都能够对产生最大化刺激的合同，因为不可能在合同中确切地规定的具体行为和努力程刺激的合同，因为不可能在合同中确切地规定的具体
11、行为和努力程度，即使能够做出规定，也难以对进行有效的观察；度，即使能够做出规定，也难以对进行有效的观察；三、企业利润的获得与多种因素相关；三、企业利润的获得与多种因素相关；四、在建立和维持委托代理关系的过程中，设计一份对和都四、在建立和维持委托代理关系的过程中，设计一份对和都有利的合同，存在困难。有利的合同，存在困难。信息经济学将达成委托代理均衡合同的条件概信息经济学将达成委托代理均衡合同的条件概括为两个：括为两个：*参与约束条件说明，代理人履行均衡合同后所获得的收益不能低于某参与约束条件说明，代理人履行均衡合同后所获得的收益不能低于某个预定收益额。或者说，代理人接受委托人合同的预期收益不能低
12、于他个预定收益额。或者说，代理人接受委托人合同的预期收益不能低于他在同等成本约束条件下从其他委托人处获得的收益水平。在同等成本约束条件下从其他委托人处获得的收益水平。*激励相容约束条件说明，代理人以行动效用最大化原则选择具体的操激励相容约束条件说明，代理人以行动效用最大化原则选择具体的操作行动，代理人获得预期效用最大化的同时，也保证使委托人的预期收作行动，代理人获得预期效用最大化的同时，也保证使委托人的预期收益最大化。益最大化。小汤姆的故事小汤姆的故事瞎子背瘸子瞎子背瘸子 目的地目的地 A B三、委托代理的信任三、委托代理的信任 肯尼斯肯尼斯 阿罗认为：阿罗认为：委托代理的信任，构成市场经济的
13、灵魂。委托代理的信任，构成市场经济的灵魂。缺乏这种信任是经济落后的原因之一。缺乏这种信任是经济落后的原因之一。一个成功的经济体制的特征之一，是委托人与代一个成功的经济体制的特征之一，是委托人与代理人之间十分信任，以至于即使进行欺骗是理人之间十分信任，以至于即使进行欺骗是“理性理性的经济行为的经济行为”，代理人也不会欺骗委托人。，代理人也不会欺骗委托人。在市场经济中，委托代理信任主要体现在两个方面：在市场经济中，委托代理信任主要体现在两个方面：（1）对委托代理合同的承诺，或对市场规则的承认和遵守）对委托代理合同的承诺，或对市场规则的承认和遵守（2）敬业精神）敬业精神例如：例如：遵守交通规则（遵守
14、交通规则（红绿灯与爱情规则）两个留学生勤工俭学两个留学生勤工俭学社会信任度调查47%32%21%说不准可以信任不可信任 市场参加者遵守各种经济规则的水平，体现了市场参加者遵守各种经济规则的水平，体现了市场经济发展的成熟程度。然而，遵守市场经济规市场经济发展的成熟程度。然而，遵守市场经济规则，不可能在其他参与者不遵守的情况下要求某些则，不可能在其他参与者不遵守的情况下要求某些个别参与者严格遵守，即使个别参与者能够在一时个别参与者严格遵守，即使个别参与者能够在一时严格遵守规则，他们也没有动机长期地严格遵守规严格遵守规则，他们也没有动机长期地严格遵守规则。则。对我国而言，提高对我国而言，提高委托代理
15、的信任委托代理的信任要比建立社要比建立社会主义市场经济框架，甚至要比单纯从制度上由计会主义市场经济框架，甚至要比单纯从制度上由计划经济转变为市场经济，要复杂得多，也要漫长得划经济转变为市场经济，要复杂得多，也要漫长得多。多。对于委托人来说，只有使代理人行动效用最大化，才能获对于委托人来说，只有使代理人行动效用最大化，才能获得其自身效用最大化的收益，然而，要使代理人采取效用最得其自身效用最大化的收益，然而，要使代理人采取效用最大化行为，必须对代理人的工作进行有效的刺激。这样，委大化行为，必须对代理人的工作进行有效的刺激。这样，委托人与代理人之间的利益协调问题，就转化为激励机制的设托人与代理人之间
16、的利益协调问题，就转化为激励机制的设计问题。计问题。高薪让人努力工作高薪让人努力工作办公室聘用漂亮的女职员办公室聘用漂亮的女职员美丽洁净的新加坡（对违背规则的惩罚就是对遵守规则美丽洁净的新加坡（对违背规则的惩罚就是对遵守规则的奖励）的奖励）分粥机制设计：分粥机制设计：这是哲学家罗尔斯在正义论中讨论社会财富时做的一个比喻。说明只要把制度建立在对每一个人都不信任的基础上，就可以导出合理、具监管力度的制度了。制度不但要科学，还要有针对性。制度的制定一定要有所依据，具有可操作性。制度要简单明了，便于执行。（1）领导分粥）领导分粥（2）轮流分粥）轮流分粥（3）德高望重者分粥）德高望重者分粥（4）现代分粥
17、制度）现代分粥制度（5）有效激励制度）有效激励制度 方法一：拟定一人负责分粥事宜。很快大家就发现这个人为自己分方法一：拟定一人负责分粥事宜。很快大家就发现这个人为自己分的粥最多，于是换了人，结果总是主持分粥的人碗里的粥最多最好。的粥最多，于是换了人，结果总是主持分粥的人碗里的粥最多最好。结论：权力导致腐败，绝对的权力绝对腐败。结论：权力导致腐败，绝对的权力绝对腐败。方法二：大家轮流主持分粥，每人一天。虽然看起来平等了，但是方法二：大家轮流主持分粥，每人一天。虽然看起来平等了，但是每个人在一周中只有一天吃得饱且有剩余，其余每个人在一周中只有一天吃得饱且有剩余，其余6 6天都饥饿难耐。结论：天都饥
18、饿难耐。结论：资源浪费。资源浪费。方法三：大家选举一位品德尚属上乘的人还能基本公平，但不久他方法三：大家选举一位品德尚属上乘的人还能基本公平，但不久他就开始为自己和溜须拍马的人多分。结论：毕竟是人不是神！就开始为自己和溜须拍马的人多分。结论：毕竟是人不是神！方法四：选举一个分粥委员会和一个监督委员会，形成监督和制约。方法四：选举一个分粥委员会和一个监督委员会，形成监督和制约。公平基本做到了，可是由于监督委员会经常提出多种议案，分粥委员公平基本做到了，可是由于监督委员会经常提出多种议案，分粥委员会又据理力争，等粥分完，早就凉了！结论：类似的情况政府机构比会又据理力争，等粥分完，早就凉了！结论：类
19、似的情况政府机构比比皆是！比皆是！方法五：每人轮流值日分粥，但是分粥的人最后一个领粥。结果呢？方法五：每人轮流值日分粥，但是分粥的人最后一个领粥。结果呢？-每次每次7 7只碗里的粥都是一样多，就象科学仪器量过的一样。只碗里的粥都是一样多，就象科学仪器量过的一样。分粥者最大的资源并不是粥，那是表面的资源，也是分粥者最大的资源并不是粥，那是表面的资源，也是最靠不住的资源，会因为你分的好不好就要立即产生矛盾。最靠不住的资源，会因为你分的好不好就要立即产生矛盾。分粥者最大的资源是设计制度，不同的制度下，自然有不分粥者最大的资源是设计制度，不同的制度下，自然有不同的结果，分粥者就是要设计出那个最优的结果
20、。在这里，同的结果，分粥者就是要设计出那个最优的结果。在这里，粥只是一个载体而已，一旦懂得了生产公平的分粥制度，粥只是一个载体而已，一旦懂得了生产公平的分粥制度，你就自然懂得分任何东西给任何人。你就自然懂得分任何东西给任何人。透过分粥的故事可以看出：品德也不是永远牢靠的，可透过分粥的故事可以看出：品德也不是永远牢靠的，可能经受不起利益的诱惑。管理不能仅靠道德教化，如果没能经受不起利益的诱惑。管理不能仅靠道德教化，如果没有制度上的约束，品行高尚的人也会堕落。监督和制约可有制度上的约束，品行高尚的人也会堕落。监督和制约可以保持公平，但付出代价过大，还极有可能损害效率。不以保持公平，但付出代价过大，
21、还极有可能损害效率。不同的制度能孕育不同的人性，好人和坏人完全可以因为制同的制度能孕育不同的人性，好人和坏人完全可以因为制度而发生质的变化。只要把制度建立在对每一个人都不信度而发生质的变化。只要把制度建立在对每一个人都不信任的基础上，就可以导出合理、具监管力度的制度了。任的基础上，就可以导出合理、具监管力度的制度了。你可以买到一个人的时间，你可以雇一个你可以买到一个人的时间，你可以雇一个人到固定的工作岗位，你可以买到按时或按日人到固定的工作岗位，你可以买到按时或按日计算的技术操作，但你买不到热情，买不到创计算的技术操作，但你买不到热情，买不到创造性，买不到全身心的投入，你不得不设法去造性，买不
22、到全身心的投入，你不得不设法去争取这些。争取这些。弗朗西斯（弗朗西斯（C.Francis）纽约伯纳德.M.巴鲁克学院经济学和金融学教授 1）信息蒙蔽）信息蒙蔽人们为使驴人们为使驴“自觉地自觉地”、或、或“有干有干劲劲”地不停地拉磨，蒙上驴的眼睛。地不停地拉磨，蒙上驴的眼睛。例如：文革时的信息蒙蔽例如：文革时的信息蒙蔽 2）信息诱惑）信息诱惑在驴的头部前面用竹竿挂一个胡萝在驴的头部前面用竹竿挂一个胡萝卜。卜。例如：改革开放后的信息诱惑例如：改革开放后的信息诱惑 一般来说，这两种方式都属于激励，但后一种激一般来说，这两种方式都属于激励，但后一种激励才属于严格意义上的信息经济学的激励范畴。励才属于严
23、格意义上的信息经济学的激励范畴。一、激励机制简单模型一、激励机制简单模型（一）激励机制的目标（一）激励机制的目标（二）激励机制的框架（二）激励机制的框架 由于委托人与代理人之间信息分布的非对称性，代理人由于委托人与代理人之间信息分布的非对称性，代理人可以利用两种方式获得对委托人的对策优势地位。可以利用两种方式获得对委托人的对策优势地位。一是利用委托人难以观察到的一是利用委托人难以观察到的（如是否有真才（如是否有真才实学、产品质量是否过关等）而获得信息优势，使委托人处实学、产品质量是否过关等）而获得信息优势，使委托人处于不利的战略选择地位。于不利的战略选择地位。美容小姐、虚假产品美容小姐、虚假产
24、品 二是代理人利用委托人难以观察到的二是代理人利用委托人难以观察到的（如是（如是否在工作上真正努力、是否改变原有的行动规则等）而获否在工作上真正努力、是否改变原有的行动规则等）而获得信息优势地位。这种信息优势地位的获得通常是代理人得信息优势地位。这种信息优势地位的获得通常是代理人在签定委托在签定委托代理合同后采取的有利于自身收益（但损害代理合同后采取的有利于自身收益（但损害委托人利益）的私人行动。委托人利益）的私人行动。滥竽充数、美容小姐、设计公司的设计人员滥竽充数、美容小姐、设计公司的设计人员委托人设计激励机制的目标：委托人设计激励机制的目标：首先，针对代理人的隐蔽信息而面临的不利选择地首先
25、，针对代理人的隐蔽信息而面临的不利选择地位，激励的目标是如何使代理人位，激励的目标是如何使代理人“自觉地自觉地”显示他们的私显示他们的私人信息或真实偏好，即人信息或真实偏好，即 其次，针对代理人的隐蔽行动而可能面临的道德风险其次，针对代理人的隐蔽行动而可能面临的道德风险问题，激励的目标就是如何使代理人问题，激励的目标就是如何使代理人“自觉地自觉地”尽最大努尽最大努力工作，诱使代理人不采取道德风险行动，即力工作，诱使代理人不采取道德风险行动，即 信息经济学信息经济学“让人说真话让人说真话”和和“让人不偷懒让人不偷懒”的假设前提：的假设前提：如果如果“说假话说假话”的成本大于的成本大于“说真话说真
26、话”的成本，绝的成本，绝大多数人会选择说真话；大多数人会选择说真话；如果如果“偷懒偷懒”的成本大于的成本大于“不偷懒不偷懒”的成本，作为的成本，作为一种集体理性选择的结果，就是一种集体理性选择的结果，就是“不偷懒不偷懒”。（“”就是委托人拥有一个价值标准，或一项社会福就是委托人拥有一个价值标准，或一项社会福利目标，这些标准或目标可以是最小个人成本或社会成本约利目标，这些标准或目标可以是最小个人成本或社会成本约束下的最大预期效用，也可以是某种意义上的最优资源配置，束下的最大预期效用，也可以是某种意义上的最优资源配置，或个人的理性配置集合。委托人如何使代理人在进行选择时，或个人的理性配置集合。委托
27、人如何使代理人在进行选择时，从其自身效用最大化出发，自愿地或不得不选择与委托人标从其自身效用最大化出发，自愿地或不得不选择与委托人标准或目标相一致的行动。准或目标相一致的行动。通俗地说，激励机制的核心就是通俗地说，激励机制的核心就是。企业激励机制的框架与目标：企业激励机制的框架与目标：企业战略目标企业战略目标 生产生产/业务业务 绩效评估制度绩效评估制度 管理管理 提升企业管理提升企业管理 奖奖 惩惩 制制 度度 辅助辅助 内部公平竞争内部公平竞争 激激 励励 行行 动动 建立企业文化建立企业文化 打破大锅饭打破大锅饭 目标：（目标：（1）如何让人说真话）如何让人说真话 （2）如何）如何让人不
28、偷懒让人不偷懒 宏观目标宏观目标 假设雇主有一份工作需要雇员完成，雇主有两种付酬方式，一是假设雇主有一份工作需要雇员完成，雇主有两种付酬方式，一是无论雇员劳动结果如何都将一次性支付报酬给雇员，这样操作简单，无论雇员劳动结果如何都将一次性支付报酬给雇员，这样操作简单，但问题是雇员没有动力好好工作；二是使雇员的报酬与其劳动结果相但问题是雇员没有动力好好工作；二是使雇员的报酬与其劳动结果相关，但问题是这种相关性如何确定？关，但问题是这种相关性如何确定？这里给出一个简单模型：令雇员接受工作的劳动量为这里给出一个简单模型：令雇员接受工作的劳动量为x，产量为，产量为y=f（x）。）。y不唯一由不唯一由x决
29、定，但二者之间高度正相关。为简单化，假决定，但二者之间高度正相关。为简单化，假设产品的价格为设产品的价格为1，这样，这样，y就确定了产品的价值。就确定了产品的价值。假设假设s为雇主在生产价值为雇主在生产价值y元元产品后支付给雇员的报酬，为了鼓励产品后支付给雇员的报酬，为了鼓励代理人的劳动积极性，代理人的劳动积极性，s应与应与y相关，即相关，即ss（y）。同时，雇主为了使）。同时，雇主为了使自己的收益最大化，希望选择能使自己的收益最大化，希望选择能使ys（y）最大化的函数）最大化的函数s（y）。）。从雇员角度分析，其付出劳动从雇员角度分析，其付出劳动x的成本为的成本为c（x）（如要花费时间、）（
30、如要花费时间、体力、脑力等），且该成本与一般成本函数相同，总成本与边际成本体力、脑力等），且该成本与一般成本函数相同，总成本与边际成本都随着劳动量的增加而递增。于是，雇员选择都随着劳动量的增加而递增。于是，雇员选择x的效用等于的效用等于s（y）c（x）=s（f(x)）c（x）假设雇员有获得效用为假设雇员有获得效用为U1的多种选择。这样，激励机制首先需要的多种选择。这样，激励机制首先需要解决的问题是使雇员从事这项工作获得的效用至少等于他在其他可选解决的问题是使雇员从事这项工作获得的效用至少等于他在其他可选方案中获得的效用，以满足方案中获得的效用，以满足条件，即条件，即 s（f(x)）c（x）U1
31、 (1)最苛刻的雇主希望雇员选择的最苛刻的雇主希望雇员选择的x恰好满足参与约束条件，即恰好满足参与约束条件，即 s（f(x)）c（x）=U1 此时，雇主的利润最大化此时，雇主的利润最大化max ys（y）即可转化为）即可转化为 max f（x）c（x）U1 求解该问题，只要最优解求解该问题，只要最优解x*满足下列条件：满足下列条件：使使边际产值边际产值MP等于边等于边际成本际成本MC，即再增加努力所带来的产值增加与劳动成本的增加相等，即再增加努力所带来的产值增加与劳动成本的增加相等，MP（x*）=MC（x*）(2)用图形表示的话，（用图形表示的话，（2）式的最大化将出现在曲线）式的最大化将出现
32、在曲线f（x）与）与c（x）之间的垂直距离最大化点上。此时，曲线之间的垂直距离最大化点上。此时，曲线f（x）与）与c（x）的切线斜率相）的切线斜率相同。同。由于不能满足边际产值等于边际成本条件的任何选择由于不能满足边际产值等于边际成本条件的任何选择x*都不能使利都不能使利润最大化，就存在如何确定刺激雇员选择润最大化，就存在如何确定刺激雇员选择x*的函数的函数s（y）的问题。）的问题。激励机制的常见方法是：通过激励机制的常见方法是：通过s（y）使雇员在选择）使雇员在选择x*时获得的效时获得的效用大于他选择其他可供选择用大于他选择其他可供选择x获得的效用，即对于所有的获得的效用，即对于所有的x来说
33、，有来说，有 s（f(x*)）c（x*）s（f(x)）c（x）从而满足从而满足条件。条件。产值产值 f(x)成本成本 c(x)0 x*代理人的努力程度代理人的努力程度雇主雇主农场主农场主 雇员雇员农民农民 产量、报酬与成本产量、报酬与成本 S-C U1 max Y S 努力工作努力工作 不工作不工作 偷懒偷懒劳动劳动x小时小时产量产量y公斤公斤报酬报酬s公斤公斤成本成本c公斤公斤失业救济失业救济u1公斤公斤123 4 569172430353951015202531136101523101010101010一一 维克里第二投标法维克里第二投标法 拍卖商最关心的问题是何种拍卖制度能产生最高的拍拍
34、卖商最关心的问题是何种拍卖制度能产生最高的拍卖价格。传统观点认为，如果市场处于非对称信息状态，其卖价格。传统观点认为，如果市场处于非对称信息状态，其产生的均衡结果将是无效率的。但是，维克里（产生的均衡结果将是无效率的。但是，维克里（1961）却证）却证明事实并非如此。他认为，市场是否有效取决于市场游戏规明事实并非如此。他认为，市场是否有效取决于市场游戏规则是否符合激励相容条件，即是否能有效地诱导市场参加者则是否符合激励相容条件，即是否能有效地诱导市场参加者（经济人）自觉地透露他们的私人信息。（经济人）自觉地透露他们的私人信息。维克里，美国哥伦比亚大学维克里，美国哥伦比亚大学教授，教授，1996
35、年诺贝尔经济学奖得年诺贝尔经济学奖得主，主要成就在于主，主要成就在于“对非对称信对非对称信息条件下的激励经济理论做出了息条件下的激励经济理论做出了奠基性的贡献奠基性的贡献”。1960年他在年他在经济学季刊经济学季刊、1961年在年在金融杂志金融杂志上发表了上发表了有关拍卖与投标的文章，提出了有关拍卖与投标的文章，提出了著名的著名的“第二投标法第二投标法”。运用激励相容的原则让人愿意显示真实信息。运用激励相容的原则让人愿意显示真实信息。拥有私人信息的人必须应享有一定的拥有私人信息的人必须应享有一定的，即给予一定的奖励，否则，局中人就没有动力显示其即给予一定的奖励，否则，局中人就没有动力显示其真实
36、信息。真实信息。运用激励机制增大说假话的成本。运用激励机制增大说假话的成本。拍卖和招标都是广为流行的组织和完成交易的方拍卖和招标都是广为流行的组织和完成交易的方式。式。拍卖和招标是很古老的交易机制，从古希腊罗马拍卖和招标是很古老的交易机制，从古希腊罗马时代的奴隶买卖到荷兰鲜花的买卖。拍卖通常包括古时代的奴隶买卖到荷兰鲜花的买卖。拍卖通常包括古董、艺术品、邮票、二手家具、牲畜、土地、破产企董、艺术品、邮票、二手家具、牲畜、土地、破产企业等。招标通常包括设备购买、工程建设、基础设施业等。招标通常包括设备购买、工程建设、基础设施建设等。建设等。拍卖和招标可以看成是在不完全信息情况下进行拍卖和招标可以
37、看成是在不完全信息情况下进行的一种博弈。的一种博弈。与拍卖有关的术语1、委托人通过合同（协议）委托拍卖公司拍卖其享有完全所有权或完全处置权的拍卖标的物的自然人、法人或其他组织。2、竞买人获得竞买权的自然人、法人或其他组织。3、买受人出价最高，购得拍卖标的物的竞买人。4、拍卖标的物委托人委托拍卖公司以拍卖方式出售或转让的物品。5、应计费用拍卖公司对保险、制作网页、包装运输、评估等酌情向委托人、买受人收取的费用。6、拍卖底价拍卖公司与委托人对其委托的拍卖标的物共同商定并在委托书上标明的最低出售价格。7、佣金拍卖公司根据有关法律向委托人、买受人收取的成交后的服务费用。前提条件：前提条件：（1）每个潜
38、在买主对拍卖品的价值估计是私人信息）每个潜在买主对拍卖品的价值估计是私人信息（2）所有潜在买主对拍卖品的评价不存在相关性）所有潜在买主对拍卖品的评价不存在相关性一、英国式拍卖一、英国式拍卖升价拍卖升价拍卖 在这种方式中，竞争的买主从最低起价开始，不断抬高价格，直在这种方式中，竞争的买主从最低起价开始，不断抬高价格，直到没有人愿意出更高的价格为止。到没有人愿意出更高的价格为止。二、荷兰式拍卖二、荷兰式拍卖降价拍卖降价拍卖 在这种方式中，拍卖主持人首先提出一个高于所有买主愿出的价在这种方式中，拍卖主持人首先提出一个高于所有买主愿出的价格，然后逐渐降低，直到有人愿意以报出的价格买下拍卖品为止。格，然
39、后逐渐降低，直到有人愿意以报出的价格买下拍卖品为止。三、密封第一价格拍卖三、密封第一价格拍卖 竞争的买主向拍卖人递交密封的出价，价高者得，支付自己出的竞争的买主向拍卖人递交密封的出价，价高者得，支付自己出的价格。价格。四、密封第二价格拍卖四、密封第二价格拍卖 竞争的买主向拍卖人递交密封的出价，价高者得，但支付第二高竞争的买主向拍卖人递交密封的出价，价高者得，但支付第二高的出价价格。的出价价格。课堂模拟：拍卖会课堂模拟：拍卖会 在这种投标方式中，每个局中人都要在赢得交易的成在这种投标方式中，每个局中人都要在赢得交易的成本和获得的收益之间进行权衡，从而找到最优的出价。局本和获得的收益之间进行权衡，
40、从而找到最优的出价。局中人之间的对策是中人之间的对策是“非优势均衡的纳什均衡非优势均衡的纳什均衡”，即每个局，即每个局中人的出价是否最优，要取决于其他局中人的出价情况。中人的出价是否最优，要取决于其他局中人的出价情况。因此，每个人都设法猜测其他局中人的出价，来确定自己因此，每个人都设法猜测其他局中人的出价，来确定自己的出价，以获得信息非对称下的个人收益最大化。的出价，以获得信息非对称下的个人收益最大化。激励不相容激励不相容每个局中人的出价不仅影响自己是否得到拍卖物，还每个局中人的出价不仅影响自己是否得到拍卖物，还影响支付的价格影响支付的价格 这是建立在对策论纳什均衡（囚犯难题）基础上的激励机制
41、，这是建立在对策论纳什均衡（囚犯难题）基础上的激励机制，使得局中人以显示个人的真实需求（说真话）为其优超策略。结果，使得局中人以显示个人的真实需求（说真话）为其优超策略。结果，标的物被拍卖给出最高价的局中人，中标者只需要以第二标的代价标的物被拍卖给出最高价的局中人，中标者只需要以第二标的代价支付其价格，可以获得消费者剩余，相当于是对其说真话和高评价支付其价格，可以获得消费者剩余，相当于是对其说真话和高评价的奖励。因而这种拍卖制度是有效率的。的奖励。因而这种拍卖制度是有效率的。激励相容激励相容每个局中人的出价仅影响自己是否得到拍卖物，不影响支付的每个局中人的出价仅影响自己是否得到拍卖物，不影响支
42、付的价格价格例如：你参与一个艺术品的拍卖会，你对一个花瓶的评价是例如：你参与一个艺术品的拍卖会，你对一个花瓶的评价是1 1万元。万元。如果你出价如果你出价80008000元，那花瓶有可能被另一个出价元，那花瓶有可能被另一个出价90009000元的竞争者以元的竞争者以80008000元的价格买下。另外，假设你的竞争者出价为元的价格买下。另外，假设你的竞争者出价为70007000元，那么你元，那么你无论出无论出1 1万元还是万元还是80008000元，都将是你获得花瓶，并只需要支付元，都将是你获得花瓶，并只需要支付70007000元。假设你出价元。假设你出价1100011000元，你的竞争者出价为
43、元，你的竞争者出价为1050010500元，那你必须以元，那你必须以高于你的评价的价格来购买这个花瓶。高于你的评价的价格来购买这个花瓶。荷兰式拍卖荷兰式拍卖 第一投标（拍卖）法第一投标（拍卖）法 英国式拍卖英国式拍卖 第二投标（拍卖）法第二投标（拍卖）法 在密封第一价格拍卖方式中，每个局中人都竭力猜测其他局中人的出价，如果第二在密封第一价格拍卖方式中，每个局中人都竭力猜测其他局中人的出价，如果第二标的局中人猜到第一标的价格，在他愿意支付的情况下，他提高价格标的局中人猜到第一标的价格，在他愿意支付的情况下，他提高价格X，就能获得拍卖，就能获得拍卖品。品。在密封第二价格拍卖方式中，无论别人出价多少
44、，每个局中人的最优对策都是根据在密封第二价格拍卖方式中，无论别人出价多少，每个局中人的最优对策都是根据自己的支付意愿报出最高价格，最高价的局中人得到拍卖品，支付第二价的价格。自己的支付意愿报出最高价格，最高价的局中人得到拍卖品，支付第二价的价格。同理，在密封第一价格投标方式中，每个局中人都竭力猜测其他局中人的投标价格，同理，在密封第一价格投标方式中，每个局中人都竭力猜测其他局中人的投标价格，如果第二标的局中人猜到第一标的价格，在他愿意承受的情况下，他降低价格至如果第二标的局中人猜到第一标的价格，在他愿意承受的情况下，他降低价格至Y，就，就能成为中标人。能成为中标人。在密封第二价格投标方式中，无
45、论别人出价多少，每个局中人的最优对策都是根据在密封第二价格投标方式中，无论别人出价多少，每个局中人的最优对策都是根据自己的承受意愿报出最低价格，第一标的局中人成为中标人，获得第二标的价格。自己的承受意愿报出最低价格，第一标的局中人成为中标人，获得第二标的价格。A：拍卖市场：拍卖市场 B：工程投标市场：工程投标市场 最高价最高价 第二价第二价 第三价第三价 第三标第三标 第二标第二标 第一标第一标实例：实例：美国国库券拍卖设计美国国库券拍卖设计单一价格投标法：允许标的物的数量超过单一价格投标法：允许标的物的数量超过1件，中标局中人超过件，中标局中人超过1个，个，但成交价格由没有获得标的物的局中人
46、中的最高价决定。但成交价格由没有获得标的物的局中人中的最高价决定。在上图中，实线框的标表示中标的局中人（第一标至第四标），虚线在上图中，实线框的标表示中标的局中人（第一标至第四标），虚线框的标表示未中标的局中人（第五标至第八标）。按照规则，所有中框的标表示未中标的局中人（第五标至第八标）。按照规则，所有中标局中人无论出价多少，一律以第五标局中人的出价（标局中人无论出价多少，一律以第五标局中人的出价（300万元）成交。万元）成交。第一标第二标第三标第四标第五标第五标第六标第七标应用：应用：美国通讯频道经营许可证拍卖美国通讯频道经营许可证拍卖外资银行经营业务许可权拍卖外资银行经营业务许可权拍卖商品
47、房拍卖商品房拍卖思考：思考：不是所有的拍卖品都适合使用第二价格拍卖法拍卖不是所有的拍卖品都适合使用第二价格拍卖法拍卖现场公开喊价的英国式拍卖容易引起非理性行为现场公开喊价的英国式拍卖容易引起非理性行为维克里第二价格拍卖法是符合理性的拍卖方法维克里第二价格拍卖法是符合理性的拍卖方法激励问题：激励问题：通过合理的机制设计来达到激励相容的通过合理的机制设计来达到激励相容的效果；效果；成本问题：成本问题：以最小的成本将不易观察的私人信息揭以最小的成本将不易观察的私人信息揭示出来；示出来；只要有合理的机制安排，市场经济在相当程度上可只要有合理的机制安排，市场经济在相当程度上可以良好地自主运行；以良好地自
48、主运行；政府对市场经济的干预主要应放在政策和机制的设政府对市场经济的干预主要应放在政策和机制的设计与监管上，设计合理的机制，并辅以有效的监管和控计与监管上，设计合理的机制，并辅以有效的监管和控制，以保证市场经济的运行。制，以保证市场经济的运行。二、最优所得税原理（一）维克里最优所得税原理 在20世纪40年代末，维克里率先建立最初的委托代理激励机制模型如何解决或协调所得税效益与社会公平达到平衡的模型。维克里改写了19世纪的税制理论，即认为应通过税收使收入上的所有差别无效。维克里认为：为了使经济获得效益，政府必须充分考虑私人信息的存在及其对社会集体行为的影响。原因在于，如果一位税务官只注重公平而不
49、考虑激励的话，那么他将从能力高的社会成员那里收取税收给能力低的社会成员，一直到他得到他所期望的税收收入并使社会成员的税后所得均等化。对于既定的努力（或社会成本），能力高的社会成员可以获得更高的报酬，但是，其由于能力高而获得的额外报酬使他比其他社会成员被扣以更高的税率，这样，他就会失去努力工作的动力，假装自己是能力低的社会成员，以换取其他社会机会收益（如休闲）。如果政府了解每个社会成员的实际能力（信息对称），那么，可以通过简单的强迫机制迫使能力高的个人努力工作，然后平均分配每个人的税后收入。但是政府无法了解每个社会成员的实际能力（信息非对称）。因此，政府在设计所得税制度时，就需要使税收制度包含有
50、诱使社会成员“说真话”的激励机制。（二）（二）莫里斯最优税原理莫里斯最优税原理 莫里斯，英国剑桥大学教授，莫里斯，英国剑桥大学教授，1996年诺贝尔经济学年诺贝尔经济学奖得主，主要成就在于奖得主，主要成就在于“对非对称信息条件下的激励经对非对称信息条件下的激励经济理论做出了奠基性的贡献济理论做出了奠基性的贡献”。1971年在年在经济研究评论经济研究评论上发表了上发表了“最优所得税最优所得税探讨探讨”的文章，提出了著名的的文章，提出了著名的“最优税制设计理论最优税制设计理论”。政府如何在信息非对称的情况下设计出一种激励相政府如何在信息非对称的情况下设计出一种激励相容的最优税制体制。容的最优税制体
