1、选股与选时以股权投资的眼光发现成长性股票深圳市万胜投资管理有限公司 佘 勇2019-11-13黑色星期五11月12日（星期五）A股暴跌，上证指数暴跌162.31点收于2985.44点，深证成指暴跌958.4点收于12726.54点，分别暴跌5.16%、7.03%，两市成交达5382.3亿元。两市数百家个股跌停，仅有102家股票翻红。沪指跌幅创2009年8月31日以来最大单日跌幅。同日，大宗商品亦是全线跌停。股民的普遍问题？大盘趋势如何？看势！如果趋势看好，买那只股票？选股！买了以后什么时候卖或者什么价格卖？选时！几乎所有人都知道炒股票要高抛低吸，但多少算高，多少是低？一只股票究竟应该多少钱卖才
2、合理？可以说，几乎没有人能够最低点买进，最高点抛出。投资证券市场面临的三道判断题：看势、选股与选时看势！宏观经济形势宏观经济趋势影响股市运行方向。能否准确预测关键的经济数据变化？100位经济学家对经济预测常常给出101个答案。一些专家学者提高公众的关注度，常常是“语不惊人死不休”。物极必反，凡事走向极端的时候往往会向它的反面演化。经济数据最糟糕时，或许就是市场真正的大底出现之时。行业景气度在大趋势看淡的情形下，所有股票都很难有好的表现，但由于各行业受经济的影响不同，少数行业会好于其它行业。从机构投资者的投资组合变化中也可看出，在经济数据同比与环比上行阶段，投资者偏爱强周期行业，反之，则侧重弱周
3、期的防御性行业与品种。行业景气度也是证券投资的一个重要参数。选股！股票的整个投资逻辑，第一步是选股，是估值、寻找成长股。成长性期权就通过一些关键的因素，知道它对成长性有溢价，整体上就会出现估值。如果在这个估值水平以下，就可以买它。股票的成长性有至少两个方面股值、股质的成长性股性、股势的成长性结果是股价的成长性！选时！第二步是选时，选择投资的时机，投资的时机是通过市场的生命周期理论来进行的。技术看盘，波段操作，趋势投资法都是“选时”的操作技巧。选时首先要看势强势还是弱势板块、概念、知名度、关注度等等总之是看涨势！其次是择机是投机还是失势（被主力抛弃）公告、重组、停牌、消息等等要选择良机！选时更多
4、要作技术分析，抛离个股的基本面因为短期来看，股价变化的直接原因只有一个，就是供求关系，也就是个简单的买卖关系。所以，选时的核心判断标准只有一个：就是要及时发现买多卖少的关系。分析收集复杂的影响买还是卖的各种因素索罗斯的反身性理论著述 -金融炼金术的基本概念股价无时不刻都在变化，只有图形曲线可以表述其变化过程。成交量的变化也可以反映出股价的变化趋向涨势中量变大，意味着还会涨的概率大跌势中量变小，可能导致反弹从量变到质变，从量变到价变定量技术分析和定性的概率分析是短期选时的必由之路个股的选择宏观经济与行业景气方面的投资时机选择的因素后，就要决定个股的选择了。实际上，挑选个股就像大海捞针一般。作为一
5、个理性的投资者要考虑的因素数以万计。一些私募基金经理派人常驻所投资的目标公司附近，近距离观察监测上市公司的一举一动。很多股民朋友买股票和在赌场里下注赌博差不多。有时连上市公司是做什么的都不清楚。这样做股票，赚钱是运气，赔钱是必然。股票投资与实业投资最大的不同，在于它的虚拟性。即，所谓的价值发现功能。为什么有的股票每股盈利很低，但股价却很高？现在的股价反映的是对它未来的预期。那么，这种股票究竟能涨到多高？全凭大伙的想象力了。正是由于未来充满了不可知性，才会使得一些股票处于价格扭曲状态。要认真研读上市公司的资料之外，最好多向业内人士咨询。这里所说的业内人士有两类，一是证券界人士，他们往往对股价的横
6、向比较敏感，能够大致了解股票是否便宜。二是某行业内人士，比如你投资的是钢铁股，如能找到有关钢铁行业方面的专家是最好不过的了。选股策略和选时技巧u选股技术：首先是看其内在素质，是个好企业！再看它在股市中的技术状态-“股性”强不强！怎样的企业是好企业？具备高成长性（三个特质）：1、充足的企业发展机会空间；2、不可复制的核心竞争力；3、快速变现的商业流程。“股性”是什么？股票的价格曲线背后，主力的个性、手法、气度就是股性掌握“股性”对操盘技巧很重要不同的股性操作手法不同u选时技术：首先看势，大势无不利因素；再看个股，技术图形反映良好的涨势消息面的基本判断股价的安全边际从技术图形捕捉主力动向综合多种因
7、素，判断高概率事件波段操作的图形迹象-个股股价变化的“天像”！在浩瀚无垠的宇宙中寻找明星！股市中的“星座图”选股与选时的策略运用应该先选好股再选时机进入，还是先选好时机再选股呢？先选好大盘时机决定总仓位比例，再挑股票，把仓位平均分到几只股上。这种方法是认为股票走势都差不太多，所以选时更重要。先挑出股票，把仓位分到几只股上，再根据走势调整每只股的仓位。这种方法强调股票的差别，所以要对每只股票分别处理。这两个体系哪个更优？哪个获利更高哪个更优；哪个适合自己哪个更优。第一，先选时再选股的方法比较简单，所以更适合一般人用。先选股后选时麻烦，必须有足够条件才能用。第二，如果选股上下的功夫多，就先选股再选
8、时，如果在选时上下的功夫多就先选时再选股。第三，早期股市是齐涨齐跌的，比较适合先选时再选股，现在分化越来越严重，股票差别越来越大，先选股再选时更重要。第四，短期来看股票走势相似性强，时间越长股票差别越大。所以先选时再选股适合短线。先选时再选股的有效期是以一波行情为限，因为它是在一波行情的起点上选股，到这波行情走完就出货。先选好股，在一波行情中调仓，这样选出的股票有效期比一波行情长，适合做中长线。第五，技术分析看到股票都是相似的，适合从走势相似的股票中挑更好的股票的思路，所以先选时再选股比较适合技术分析。而从大盘到个股，中间的过渡是板块，所以一种常用的分析方法是选完大盘选板块，再从板块中选技术形态比较好的个股。从股权投资的案例看股票投资结论我们的投资理念：以股权投资的方法研究上市公司，发现成长性股票！同时以市场买卖决定价格的原理分析股价趋势，从而达到选股与选时的目的！在有近2000家上市公司，上百个交叉概念的行业和板块矩阵中，个人操盘者无异于不经过训练的人参加冰球比赛，是冒着生命危险的。股权好比是圈养的马，相对老实、可控。股票则好比是骑一匹放养的野马，没有经验、没有技术就会摔下来。做股票必须有团队作业，单打独斗无异于小痞子创军营，以卵击石。谢谢！
