1、1 第十四章国际结算中的贸易融资第十四章国际结算中的贸易融资 本章主要介绍和分析国际结算中常见的贸本章主要介绍和分析国际结算中常见的贸易融资种类、业务程序及其应用。重点掌握易融资种类、业务程序及其应用。重点掌握出口结算与进口结算中的贸易融资种类及其出口结算与进口结算中的贸易融资种类及其业务程序。业务程序。第一节出口结算中的贸易融资第一节出口结算中的贸易融资 随着金融业开放力度的加大，各国银行之随着金融业开放力度的加大，各国银行之间的竞争日益激烈，为企业提供优质便利的间的竞争日益激烈，为企业提供优质便利的服务成为银行业提高竞争力水平的重要措施服务成为银行业提高竞争力水平的重要措施之一。常见的伴随
2、着出口结算的贸易融资方之一。常见的伴随着出口结算的贸易融资方式有以下几种。式有以下几种。2 一、出口商业发票贴现（一、出口商业发票贴现（Discount against Export Commercial Invoice）出口商业发票贴现，是指在出口商业发票贴现，是指在“货到付款货到付款”支付方式（俗称支付方式（俗称“后后T/T”）下，出口地银）下，出口地银行以出口商的发票作为抵押向出口商提供资行以出口商的发票作为抵押向出口商提供资金融通的一种融资方式。金融通的一种融资方式。在此融资方式下，银行在发票全额的本金在此融资方式下，银行在发票全额的本金内，扣除预计利息和有关的费用后，将余额内，扣除预
3、计利息和有关的费用后，将余额贷给出口商，因此，出口商实际获得的金额贷给出口商，因此，出口商实际获得的金额少于货款的金额。出口商还款的来源是少于货款的金额。出口商还款的来源是“货货到付款到付款”项下的货款收汇。项下的货款收汇。3 若出口商不能从进口商那里收回货款，若出口商不能从进口商那里收回货款，则必须偿还贴现的本金及其利息，或者银行则必须偿还贴现的本金及其利息，或者银行从出口商的账户上扣划贴现的金额及有关费从出口商的账户上扣划贴现的金额及有关费用。用。银行办理该项业务的利息计算公式为：银行办理该项业务的利息计算公式为：贴现利息贴现利息=本金融资年利率贴现天数本金融资年利率贴现天数/360 贴现
4、天数的计算办法是：办理贴现日到贴现天数的计算办法是：办理贴现日到“货到付款货到付款”项下预计的收汇日或发票的到期项下预计的收汇日或发票的到期日的天数加上日的天数加上30天。天。4 这种融资可使出口商在发运货物，并向这种融资可使出口商在发运货物，并向出口地银行提示包括商业发票在内的各种货出口地银行提示包括商业发票在内的各种货运单据之后，即可向该银行申请融资，在收运单据之后，即可向该银行申请融资，在收到进口商的货款之前，提前从银行得到垫款到进口商的货款之前，提前从银行得到垫款，便利资金周转使用。，便利资金周转使用。5 二、出口跟单托收押汇（二、出口跟单托收押汇（Advance against Do
5、cumentary Collection；Collection Bill of Purchased）出口跟单托收押汇，是指在跟单托收方式出口跟单托收押汇，是指在跟单托收方式下，出口商发货后将货运单据提交给出口地下，出口商发货后将货运单据提交给出口地托收行，请求托收行预先支付部分或全部货托收行，请求托收行预先支付部分或全部货款，待托收款收妥后偿还银行垫款的一种出款，待托收款收妥后偿还银行垫款的一种出口贸易融资方式。口贸易融资方式。6 此种融资方式下，托收银行买入出口商此种融资方式下，托收银行买入出口商开立的以进口商为付款人的跟单汇票和随附开立的以进口商为付款人的跟单汇票和随附的商业单据，将货款扣
6、除利息和有关费用后的商业单据，将货款扣除利息和有关费用后，余额付给出口商，其还款资金为进口商支，余额付给出口商，其还款资金为进口商支付的货款。若出口商无法从进口商那里收回付的货款。若出口商无法从进口商那里收回货款，则出口商必须使用自有资金偿还本金货款，则出口商必须使用自有资金偿还本金和利息。和利息。7 三、出口打包放款（三、出口打包放款（Packing Loan）出口打包放款出口打包放款,又称打包贷款，是指在信又称打包贷款，是指在信用证结算方式下，出口商以信用证为抵押向用证结算方式下，出口商以信用证为抵押向银行申请发货前取得一定资金融通的一种融银行申请发货前取得一定资金融通的一种融资方式。资方
7、式。这种融资方式，其融资金额比例一般不足这种融资方式，其融资金额比例一般不足信用证金额的全额，是以信用证项下的收汇信用证金额的全额，是以信用证项下的收汇作为还款资金，若出口商无法收回货款，则作为还款资金，若出口商无法收回货款，则必须以自有资金偿还打包放款的本金和利息必须以自有资金偿还打包放款的本金和利息。在中国，打包放款可以使用人民币，也可。在中国，打包放款可以使用人民币，也可以使用外汇作为贷款的币种。以使用外汇作为贷款的币种。8 近年来，由于人民币的利率高于外汇贷款近年来，由于人民币的利率高于外汇贷款利率，国家允许打包放款结汇成人民币使用利率，国家允许打包放款结汇成人民币使用。为此，出口商为
8、减轻利息负担，通常使用。为此，出口商为减轻利息负担，通常使用银行的外汇打包放款，在需要使用人民币时银行的外汇打包放款，在需要使用人民币时，再把打包放款的外汇资金兑换成人民币使，再把打包放款的外汇资金兑换成人民币使用。出口商办理外汇打包放款的利息负担，用。出口商办理外汇打包放款的利息负担，远远低于人民币的打包放款的利息。远远低于人民币的打包放款的利息。银行办理打包放款的利息计算公式是：银行办理打包放款的利息计算公式是：打包放款利息打包放款利息=信用证金额融资比例（信用证金额融资比例（70%90%）融资年利率放款天数）融资年利率放款天数/360 放款天数的计算办法是：办理放款日至信放款天数的计算办
9、法是：办理放款日至信用证规定最迟装运日的天数加上用证规定最迟装运日的天数加上30天。天。9 四、出口信用证押汇（四、出口信用证押汇（Negotiation under Documentary Credit）出口信用证押汇，是指在出口贸易中，以出口信用证押汇，是指在出口贸易中，以信用证方式结汇，出口商以信用证项下的出信用证方式结汇，出口商以信用证项下的出口单据作抵押，请求出口地银行在收到开证口单据作抵押，请求出口地银行在收到开证行的付款之前，向出口商垫付信用证金额的行的付款之前，向出口商垫付信用证金额的一种融资方式。一种融资方式。这种方式的融资金额比例通常为信用证金这种方式的融资金额比例通常为信
10、用证金额的全额，以信用证项下的收汇作为还款资额的全额，以信用证项下的收汇作为还款资金来源。但若出口商无法从开证行获得货款金来源。但若出口商无法从开证行获得货款，出口商必须以自有资金偿还押汇银行的本，出口商必须以自有资金偿还押汇银行的本金和利息。金和利息。10 由于押汇银行在垫付信用证金额时预先由于押汇银行在垫付信用证金额时预先扣除利息和有关的费用，将其余额贷给出口扣除利息和有关的费用，将其余额贷给出口商，因此，出口商获得的融资金额将低于信商，因此，出口商获得的融资金额将低于信用证金额的全额。用证金额的全额。押汇银行的利息计算公式为：押汇银行的利息计算公式为：押汇利息押汇利息=信用证金额融资年利
11、率信用证金额融资年利率押汇天数押汇天数/360 押汇天数的计算一般为：办理押汇日至押汇天数的计算一般为：办理押汇日至预计信用证的收汇天数再加上预计信用证的收汇天数再加上57天。与其天。与其他融资方式相比，这种押汇通常不需要出口他融资方式相比，这种押汇通常不需要出口商提供担保、抵押或质押或保证金。商提供担保、抵押或质押或保证金。11 第二节进口结算中的贸易融资第二节进口结算中的贸易融资 在进口贸易结算方式下，银行也可以向在进口贸易结算方式下，银行也可以向进口商提供一定的资金便利，为进口商解决进口商提供一定的资金便利，为进口商解决资金周转的困难。常见的进口结算中的贸易资金周转的困难。常见的进口结算
12、中的贸易融资方式有以下几种。融资方式有以下几种。一、信托收据（一、信托收据（Trust Receipt，T/R）信托收据是进口商与开证行或代收行订立信托收据是进口商与开证行或代收行订立的处理进口货物的一种合同，依据该合同，的处理进口货物的一种合同，依据该合同，进口商在付清货款之前将代表该货物的所有进口商在付清货款之前将代表该货物的所有单据及权益抵押给银行。单据及权益抵押给银行。12 进口商凭信托收据，并办妥有关手续后进口商凭信托收据，并办妥有关手续后，在未付清货款前可向银行借出货运单据（，在未付清货款前可向银行借出货运单据（提单），办理报关、提货及销售，取得的货提单），办理报关、提货及销售，取
13、得的货款也归银行所有。货款到期后，进口商向银款也归银行所有。货款到期后，进口商向银行付款，赎回信托收据。这种做法实际上是行付款，赎回信托收据。这种做法实际上是开证行或代收行向进口商提供的一种资金融开证行或代收行向进口商提供的一种资金融通便利。在信用证进口押汇、提货担保、通便利。在信用证进口押汇、提货担保、D/P远期等业务中均可使用这种融资方式。远期等业务中均可使用这种融资方式。进口商凭信托收据借单提货，其物权仍进口商凭信托收据借单提货，其物权仍属于开证行或代收行，进口商只是被信托人属于开证行或代收行，进口商只是被信托人（Trustee）或代保管人（）或代保管人（Bailee）。）。13 二、进
14、口开证额度（二、进口开证额度（Limits for Issuing Letter of Credit）进口开证额度，是指开证行对资信状况良进口开证额度，是指开证行对资信状况良好、有充足的清偿能力、业务往来频繁的进好、有充足的清偿能力、业务往来频繁的进口商，在开立信用证时规定一定的金额以供口商，在开立信用证时规定一定的金额以供进口商循环使用。进口商在该金额限度内申进口商循环使用。进口商在该金额限度内申请开证时，开证行免收或收取较低的保证金请开证时，开证行免收或收取较低的保证金，且一定时期内保证金的比例不变。这种做，且一定时期内保证金的比例不变。这种做法实际上是开证行给予进口商的一种资金融法实际上
15、是开证行给予进口商的一种资金融通便利。通便利。14 在实际业务中，开证行根据进口商缴纳在实际业务中，开证行根据进口商缴纳保证金的比例、担保种类或抵押品的状况不保证金的比例、担保种类或抵押品的状况不同，其授信额度有所不同，通常有以下两种同，其授信额度有所不同，通常有以下两种额度。额度。(一一)一般信用证额度（一般信用证额度（General L/C Limit）这是指开证行确定了开证申请人的开证额这是指开证行确定了开证申请人的开证额度后，允许进口商循环使用，而且开证行可度后，允许进口商循环使用，而且开证行可以依据进口商的资信变化和业务需要随时调以依据进口商的资信变化和业务需要随时调整开证额度。整开
16、证额度。15 (二二)一次性开证额度（一次性开证额度（One time L/C Limit）这是指开证行根据进口商的特定需求，这是指开证行根据进口商的特定需求，如某项大额进口货物，一般信用证额度不能如某项大额进口货物，一般信用证额度不能满足货款的需求，或占用一般信用证额度将满足货款的需求，或占用一般信用证额度将会影响进口商的正常进口，专门为特定的进会影响进口商的正常进口，专门为特定的进口货物所核定的一次性额度。这种特定的开口货物所核定的一次性额度。这种特定的开证额度不能循环使用，且须依进口商所提供证额度不能循环使用，且须依进口商所提供的担保、抵押等情况而定。的担保、抵押等情况而定。16 三、信
17、用证项下的进口押汇（三、信用证项下的进口押汇（Inward Bill Receivables）信用证项下的进口押汇，是指开证行在信用证项下的进口押汇，是指开证行在收到议付行或其他被指定银行寄来的信用证收到议付行或其他被指定银行寄来的信用证项下的单据后，为进口商垫付货款的一种融项下的单据后，为进口商垫付货款的一种融资方式。资方式。在信用证方式下，开证行收到符合信用在信用证方式下，开证行收到符合信用证的单据后，本应向受益人付款或向被指定证的单据后，本应向受益人付款或向被指定银行偿付，此后由进口商付款赎单提货。但银行偿付，此后由进口商付款赎单提货。但有时由于进口商资金困难，无法向开证行有时由于进口商
18、资金困难，无法向开证行 17 付款赎单，于是开证行以信用证项下的单据付款赎单，于是开证行以信用证项下的单据为质押，并要求进口商提供一定的抵押或担为质押，并要求进口商提供一定的抵押或担保，由开证行先行对外付款，一定时期后，保，由开证行先行对外付款，一定时期后，进口商再偿付开证行。这种信用证项下的融进口商再偿付开证行。这种信用证项下的融资，一般称之为进口押汇。资，一般称之为进口押汇。进口押汇的融资比例为国外来单（汇票或进口押汇的融资比例为国外来单（汇票或发票）金额的全额，而且收取利息的办法不发票）金额的全额，而且收取利息的办法不是一般押汇的是一般押汇的“预收利息法预收利息法”，而是采用，而是采用“
19、后收利息法后收利息法”，即在还款到期后，押汇银行，即在还款到期后，押汇银行从进口商的账户上扣收利息。这种融资方式从进口商的账户上扣收利息。这种融资方式的还款资金是进口商的自有资金（企业利润的还款资金是进口商的自有资金（企业利润），其押汇货币为信用证的货币，不能兑换），其押汇货币为信用证的货币，不能兑换成人民币使用。成人民币使用。18 开证行计算押汇利息的公式是：开证行计算押汇利息的公式是：押汇利息押汇利息=本金融资年利率押汇天本金融资年利率押汇天数数/360 押汇天数的计算比较简单，视进口商筹押汇天数的计算比较简单，视进口商筹措资金的时间而定，但一般不超过措资金的时间而定，但一般不超过90天。
20、例天。例如，进口商需要如，进口商需要60天才能筹措全部的偿还资天才能筹措全部的偿还资金，则押汇天数为金，则押汇天数为60天。天。19 五、提货担保（五、提货担保（Guarantee for the Release of Goods；Delivery against Bank Guarantee）提货担保，是指在信用证支付方式下，提货担保，是指在信用证支付方式下，载货船舶早于运输单据到达卸货港时，进口载货船舶早于运输单据到达卸货港时，进口商请求开证行开立的凭以向承运人（船公司商请求开证行开立的凭以向承运人（船公司）办理提货手续的一种保函。由于进口商在）办理提货手续的一种保函。由于进口商在向开证行
21、偿付之前即取得了代表物权凭证的向开证行偿付之前即取得了代表物权凭证的单据（提单），因此这种提货担保其本质是单据（提单），因此这种提货担保其本质是开证行对进口商提供的融资便利。开证行对进口商提供的融资便利。20 在正常的贸易中，通常是货运单据早于在正常的贸易中，通常是货运单据早于载货船舶到达进口国，进口商付款赎单后，载货船舶到达进口国，进口商付款赎单后，凭正本提单向承运人或其代理提货，货款结凭正本提单向承运人或其代理提货，货款结算流程结束。但因种种原因，有时货运单据算流程结束。但因种种原因，有时货运单据晚于载货船舶到达进口国。为了早提货，于晚于载货船舶到达进口国。为了早提货，于是进口商向开证行提
22、出请求，由开证行出具是进口商向开证行提出请求，由开证行出具担保函，请求承运人凭此放货，保证日后及担保函，请求承运人凭此放货，保证日后及时补交正本提单，同时保证赔偿承运人因无时补交正本提单，同时保证赔偿承运人因无单放货而可能遭受的损失及有关费用。单放货而可能遭受的损失及有关费用。21 第三节保付代理第三节保付代理 一、保理的概念一、保理的概念 保理是指在国际贸易中，作为保理商（保理是指在国际贸易中，作为保理商（Factor）的银行，买进出口商或销售商或供）的银行，买进出口商或销售商或供应商以商业信用（如应商以商业信用（如OA、D/A等）出口或等）出口或销售商品后的发票、汇票和提单等有关单据销售商
23、品后的发票、汇票和提单等有关单据，即出口商等对进口商（债务人）的应收账，即出口商等对进口商（债务人）的应收账款债权，该银行并向该出口商等提供销售账款债权，该银行并向该出口商等提供销售账务处理、信用销售控制、债务回收、坏账担务处理、信用销售控制、债务回收、坏账担保和出口贸易融资等综合性的金融服务。保和出口贸易融资等综合性的金融服务。22 二、保理业务的主要项目二、保理业务的主要项目 (一一)销售账务处理（销售账务处理（Maintenance of Sale Ledger）(二二)债款回收（债款回收（Collection from Debtors）(三三)坏账担保（坏账担保（Full Protec
24、tion against Bad Debts）(四四)信用销售控制（信用销售控制（Credit Control）(五五)出口贸易融资（出口贸易融资（Export Trade Financing）23 三、保理业务种类三、保理业务种类 保理业务依据不同的标准可划分为以下几保理业务依据不同的标准可划分为以下几种类型。种类型。（一）依据保理商的不同，保理业务可分（一）依据保理商的不同，保理业务可分为单一保理商模式和双保理商模式为单一保理商模式和双保理商模式 （二）依据追索权，保理业务可分为有追（二）依据追索权，保理业务可分为有追索权保理和无追索权保理索权保理和无追索权保理 （三）依据是否提供融资，保
25、理业务可分（三）依据是否提供融资，保理业务可分为到期保理和融资保理为到期保理和融资保理 （四）依据货款支付对象，保理业务可分（四）依据货款支付对象，保理业务可分为公开保理和保密保理为公开保理和保密保理 24 四、保理业务程序四、保理业务程序 (1)出口商与出口保理商签订出口保理业务出口商与出口保理商签订出口保理业务合同。合同。(2)出口商填写信用额度申请表，向保出口商填写信用额度申请表，向保理商申请信用额度。理商申请信用额度。(3)出口保理商将信用额度申请表传送出口保理商将信用额度申请表传送给进口保理商。给进口保理商。(4)进口保理商对进口商进行信用评估，确进口保理商对进口商进行信用评估，确定
26、和批准进口商的信用额度，并通知给出口定和批准进口商的信用额度，并通知给出口保理商，然后再通知给出口商。保理商，然后再通知给出口商。25 (5)出口商与进口商签订贸易合同，并规出口商与进口商签订贸易合同，并规定采用定采用OA或或D/A或类似的支付方式。或类似的支付方式。(6)出口商按贸易合同发运货物，将货运出口商按贸易合同发运货物，将货运单据直接寄送进口商；同时将发票副本和单据直接寄送进口商；同时将发票副本和应收账款转让通知书送交出口保理商，转应收账款转让通知书送交出口保理商，转让债权。让债权。(7)出口保理商签署应收账款转让通知出口保理商签署应收账款转让通知书，并在发票上加盖书，并在发票上加盖
27、“再让渡再让渡”章，将该章，将该笔应收账款再转让给进口保理商。笔应收账款再转让给进口保理商。26 (8)进口保理商于付款到期日向进口商收进口保理商于付款到期日向进口商收取应收账款。若进口商无力付款，依国际取应收账款。若进口商无力付款，依国际保理惯例规则第保理惯例规则第13条的规定，应收账款在条的规定，应收账款在到期日后到期日后90天内仍未由债务人（进口商）偿天内仍未由债务人（进口商）偿付时，进口保理商应于第付时，进口保理商应于第90天对出口保理商天对出口保理商付款。付款。(9)进口保理商将汇款信息传递给出口保进口保理商将汇款信息传递给出口保理商。理商。(10)出口保理商为出口商办理货款的收款出
28、口保理商为出口商办理货款的收款，将已融资的预付本息从收汇金额中扣除。，将已融资的预付本息从收汇金额中扣除。27 五、保理业务的特点五、保理业务的特点 从上述论述可以看出，保理业务具有以从上述论述可以看出，保理业务具有以下特点。下特点。(1)进口商依贸易合同受领货物，承担第进口商依贸易合同受领货物，承担第一性付款责任，在到期日支付发票金额。一性付款责任，在到期日支付发票金额。(2)进口保理商承担第二性付款责任，对进口保理商承担第二性付款责任，对于其核准的信用额度并已转让给它的应收账于其核准的信用额度并已转让给它的应收账款承担进口商的付款信用风险。款承担进口商的付款信用风险。(3)若进口商在付款到
29、期日后若进口商在付款到期日后90天内提出天内提出交易争议而拒付时，该笔应收账款即被视为交易争议而拒付时，该笔应收账款即被视为未经核准，进口保理商的付款责任随之解除未经核准，进口保理商的付款责任随之解除。28 (4)出口保理商负责解决纠纷并将其进展出口保理商负责解决纠纷并将其进展情况通知进口保理商，并请求其给予协助。情况通知进口保理商，并请求其给予协助。(5)若出口保理商未按国际保理惯例规若出口保理商未按国际保理惯例规则行事，进口保理商有权将争议的应收账则行事，进口保理商有权将争议的应收账款再反转让给出口保理商。款再反转让给出口保理商。29 第四节福费廷（包买票据）第四节福费廷（包买票据）现代福
30、费廷业务起源于二战后的欧洲。现代福费廷业务起源于二战后的欧洲。20世纪世纪70年代，美国、英国和加拿大等发达年代，美国、英国和加拿大等发达国家也开始办理此项业务。目前，该业务已国家也开始办理此项业务。目前，该业务已逐渐扩展到亚洲、非洲、中南美洲和中东等逐渐扩展到亚洲、非洲、中南美洲和中东等发展中国家，成为一种贸易融资工具。发展中国家，成为一种贸易融资工具。一、概念及特性一、概念及特性 Forfaiting一词源自法语一词源自法语“a forfeit”，意，意指指“放弃权利放弃权利”（To Surrender Ones Rights），通常译为），通常译为“福费廷福费廷”、“包买票包买票据据”或
31、或“收买应收账款收买应收账款”等。等。30 福费廷业务是指，在大型成套设备等资福费廷业务是指，在大型成套设备等资本货物的出口中，当出口商以赊销等方式出本货物的出口中，当出口商以赊销等方式出口货物后，由贴现商或买断银行（口货物后，由贴现商或买断银行（Forfaiter）以固定利率的贴现方式，在无追索权的条）以固定利率的贴现方式，在无追索权的条件下，买入出口商因出口货物而产生的远期件下，买入出口商因出口货物而产生的远期付款票据（如汇票或本票），并预付现金给付款票据（如汇票或本票），并预付现金给出口商。远期付款票据不论是由出口商签发出口商。远期付款票据不论是由出口商签发（如远期信用证或（如远期信用证
32、或D/A项下的汇票），还是项下的汇票），还是由进口商签发（如分期付款的本票），原则由进口商签发（如分期付款的本票），原则上都要先由进口国的金融机构加以承兑或保上都要先由进口国的金融机构加以承兑或保证。因此，福费廷是一种兼具融资和规避风证。因此，福费廷是一种兼具融资和规避风险的中长期贸易融资工具。险的中长期贸易融资工具。31 福费廷业务具有以下特性：福费廷业务具有以下特性：(1)福费廷是在无追索权（福费廷是在无追索权（Without Recourse）的基础上，向出口商提供贴现贸）的基础上，向出口商提供贴现贸易融资，即出口商放弃对所出售债权的一切易融资，即出口商放弃对所出售债权的一切权益，贴现商
33、也放弃对出口商的追索权，换权益，贴现商也放弃对出口商的追索权，换言之，贴现商承担债权的风险和责任。言之，贴现商承担债权的风险和责任。(2)福费廷不仅可以结合远期信用证操作福费廷不仅可以结合远期信用证操作，也可以用在非信用证付款的中长期延付方，也可以用在非信用证付款的中长期延付方式，如承兑交单（式，如承兑交单（D/A）、赊销（）、赊销（OA）或）或分期付款（分期付款（Installment）等的贸易融资。）等的贸易融资。32 (3)贴现商所贴现的票据必须先经过进口贴现商所贴现的票据必须先经过进口国银行或政府机构的承兑或保证。国银行或政府机构的承兑或保证。(4)福费廷主要用于资本货物或技术的出福费
34、廷主要用于资本货物或技术的出口中，票据的开立均以国际贸易为背景。口中，票据的开立均以国际贸易为背景。(5)福费廷的融资期限多以中长期为主，福费廷的融资期限多以中长期为主，通常在半年以上，有的长达通常在半年以上，有的长达10年。年。33 二、福费廷业务程序二、福费廷业务程序 (1)出口商向贴现商询价，贴现商报价（贴出口商向贴现商询价，贴现商报价（贴现率及支付净款）。现率及支付净款）。(2)贴现商承诺贴现价格，给予宽限期和承贴现商承诺贴现价格，给予宽限期和承担期限；出口商接受报价，达成贴现交易。担期限；出口商接受报价，达成贴现交易。(3)贴现商向出口商发出承担书，承诺无追贴现商向出口商发出承担书，
35、承诺无追索权地购买远期票据。索权地购买远期票据。(4)出口商向进口商发运货物，同时向贴现出口商向进口商发运货物，同时向贴现银行提交全套货运单据。银行提交全套货运单据。(5)贴现商寄单给进口地银行（代收行或开贴现商寄单给进口地银行（代收行或开证行）。证行）。34 (6)进口地银行收到单据，承兑汇票，或通进口地银行收到单据，承兑汇票，或通知进口商签发本票，换取货运单据。知进口商签发本票，换取货运单据。(7)进口地银行担保本票，并提交进口商。进口地银行担保本票，并提交进口商。(8)进口商将已承兑或担保的远期票据交给进口商将已承兑或担保的远期票据交给当地银行，换取全套货运单据。当地银行，换取全套货运单
36、据。(9)进口地银行寄送远期票据给贴现行。进口地银行寄送远期票据给贴现行。(10)贴现商将远期票据交给出口商，出口商贴现商将远期票据交给出口商，出口商背书票据无追索权地转让给贴现商。背书票据无追索权地转让给贴现商。(11)贴现商支付净款给出口商。贴现商支付净款给出口商。(12)远期票据到期日，提示承兑人或担保人远期票据到期日，提示承兑人或担保人（保证人）要求其付款，担保人借记进口商（保证人）要求其付款，担保人借记进口商账户，付款给贴现商，债务全部结清。账户，付款给贴现商，债务全部结清。35 三、福费廷业务对出口商的积极作用三、福费廷业务对出口商的积极作用 (一一)增强出口竞争力增强出口竞争力
37、(二二)提高出口商资金运用效率提高出口商资金运用效率 (三三)增强避险功能增强避险功能 (四四)控制汇率与利率变动风险控制汇率与利率变动风险 (五五)帮助进口商争取低利率的国际性通货帮助进口商争取低利率的国际性通货融资融资 36 四、福费廷的局限性四、福费廷的局限性 尽管福费廷具有上述的积极作用，但它的尽管福费廷具有上述的积极作用，但它的运用也存在着一定的局限性，出口商对此应运用也存在着一定的局限性，出口商对此应采取一定措施加以克服。采取一定措施加以克服。(一一)融资成本相对较高融资成本相对较高 (二二)无追索权的例外无追索权的例外 (三三)票据承兑与保证严格票据承兑与保证严格 37 五、福费廷与保理的比较五、福费廷与保理的比较 尽管福费廷与保理都是通过债权转让，由尽管福费廷与保理都是通过债权转让，由第三者（贴现商与保理商）向进出口商提供第三者（贴现商与保理商）向进出口商提供融资，但两者在实务操作中还存在着不同之融资，但两者在实务操作中还存在着不同之处。处。（略）（略）六、福费廷与信用证出口押汇的比较六、福费廷与信用证出口押汇的比较 福费廷与信用证出口押汇都是购买出口商福费廷与信用证出口押汇都是购买出口商的债权，向出口商提供融资便利，但两者之的债权，向出口商提供融资便利，但两者之间同样存在着许多差异。间同样存在着许多差异。（略）（略）
