1、Adobe 发展分析报告发展分析报告2021 年年 5 月月Adobe成立于1982年，总部位于美国加州圣何塞，2008年开始布局SaaS，目前是为全球市值最大的SaaS 软件商，为客户提供内容制作、客户洞察、营销策略以及广告分析多重服务，是全球最大的创意软件厂商、PDF文档管理软件厂商，以及营销软件厂商。Adobe发展路线是从早期的PostScript起步，从传统软件向SaaS转型，是典型的软件服务公司发展路线。1980-2002，公司初创，开发，公司初创，开发Adobe Illustrator、Premiere、Photoshop等经典应用处理软件。经典应用处理软件。2003-2007，公
2、司开始售卖创意软件套装，收购竞争公司，公司开始售卖创意软件套装，收购竞争公司Macromedia，利用该公司强大的王牌产品Flash、Dreamweaver等软件丰富产品套装，拓宽产业链。拓宽产业链。2008-2015，拓宽业务范围，实现从出售软件向云服务公司转变。，拓宽业务范围，实现从出售软件向云服务公司转变。2016年至今，逐步向智能化发展，打造底层技术开发平台年至今，逐步向智能化发展，打造底层技术开发平台Adobe Sensei。2017 年Adobe发布Experience Cloud套装软件，极大的拓宽了体验营销业务。Adobe基于页面描述语言Postscript，提供包括Illus
3、trator、Photpshop、Acrobat等经典图像处理软件，在2003年推出制图与设计软件套件Creative Suite,在布局SaaS之后，创意、营销、文档三大产品线全面推出，丰富了本公司产业链，扩展多元化业务建立属于自己的生态。图图1：Adobe云服务分为三块云服务分为三块资料来源：公司官网，市场研究部 数字媒体类产品数字媒体类产品Creative Cloud拥有集合静态、动图处理、交互式多媒体综合功能的云服务平台。除了提供图像处理软件Adobe Photoshop 和工业化标准插图软件Adobe Illustrator；还开发了强大的视频抠图软件Adobe Ultra，还推出了
4、专业音频编辑软件Adobe Audition，让用户在图像、音频、视频处理方面均有选择。此外，公司依托Sensei 平台使得Adobe业务向云端转移，更好的满足全球设计师、媒体工作者等的多方面需求，客户黏性较强。客户可以在Document Cloud上创建文档，还能实现文档在不同设备上的流通，可以在电脑、手机或其他移动设备实现随时随地办公。并且通过Acrobat Reader，客户可以打开和查看PDF文件，还能使用注释工具编辑文档，给文档添加批注。体验营销类产品体验营销类产品Experience CloudAdobe营销云业务布局于2009年，通过收购合并营销领域公司，如Dem Dex、Neo
5、lane等，来拓宽业务边界，打造本公司自身优势。针对企业客户，帮助营销人员差异化管理品牌并吸引流量，Adobe Experience Manager搭载AI工具来帮助客户通过多重数字营销渠道来组织管理，提供集成解决方案从而帮助企业管理。Adobe Analytics Cloud通过集成用户核心智能系统，将数据转换为单独的客户资料，将消费者互动转化为可行的方案来帮助客户创建业务视图。Adobe 营销云业务多元化，打造客户在数字营销活动中的无缝连接。商业模式：订阅、产品及服务商业模式：订阅、产品及服务公司的营业收入分为订阅、产品和服务三部分，2009年之前，Adobe只要付费就能一次性购买到永久使
6、用权，之后就逐渐向订阅模式发展，把软件改为按月或年付费。Adobe 收费模式主要分为三种：针对个人的 Creative Cloud 中国摄影计划、针对中小企业的 Creative Cloud 团体版、针对大企业的 Creative Cloud 企业版。个人用户订阅 Creative Cloud，可以直接在图图2：Adobe订阅按使用期限收费订阅按使用期限收费图图3：Adobe2020年收入增速稳健年收入增速稳健图图4：Adobe2020年公司净利润增速快年公司净利润增速快35%30%25%20%15%10%5%2002020Q4同比增速净利润同比增长总收入（百万美元）资料来源：公司官网，市场研
7、究部经营状况分析经营状况分析图图6：ARR不断提升（十亿美元）不断提升（十亿美元）图图5：RPO不断提升（十亿美元）不断提升（十亿美元）19%18%17%16%15%14%13%24%23%22%21%20%11.502020Q12020Q2ARR同比增速同比增速资料来源：公司财报，市场研究部从收入类型来看，订阅占比在提升，产品与服务占比较小。从收入类型来看，订阅占比在提升，产品与服务占比较小。由于订阅模式降低用户门槛，海外对SaaS的接受程度很高，SaaS化可以更好的跨设备协助等特性，版本始终最新等，吸引了更大的用户群体。从区域来看，公司的大部分收入来自美国，占比在从区域来看，公司的大部分收
8、入来自美国，占比在50%左右。左右。2015-2020期间美国地区收入由163亿元增至444亿元，年复合增速22.19%。2014年9月Adobe关闭了在中国的研发分公司，只保留了少量销售，其订阅模式不一定适合中国市场，在海外的布局远大于国内。商业模式转变后，公司服务可通过线上直接完成，减少了部分运营维护费用，提高了客户黏性。Adobe 的竞争力在软件产品本身的能力，公司在数字媒体市场份额高达53.6%，占据绝对优势，云化后，Adobe Creative Cloud按照订阅方式收费，并且设计师的职业生涯对创意云依赖程度极高，客户黏性极强，客户流失可能性极小。云化后Adobe整个客户生命周期价值
9、增长较快。全球全球PDF市场规模前景广阔。市场规模前景广阔。随着全球信息化发展深入，无纸化、电子化办公趋势日益显著。PDF应用可以实现多场景办公，还具备便捷、安全等特点，全球PDF市场空间超过75亿美元。根据Adobe预测，预计2021年全球PDF市场潜在空间成长至75亿美元，2023将增长至210亿美元，包括了110亿美元的PDF应用，60亿美元的文件服务平台。Adobe布局市场较早，产品线丰富，业务实力远超过其他公司。Adobe市场占有率超过90%，2020年Adobe Document Cloud收入为14.97亿美元，仅占2021年潜在市场规模的20%，发展空间巨图图9：Adobe D
10、ocument Cloud ARR图图8：Adobe预计预计2023年年PDF潜在市场规模成长至潜在市场规模成长至210亿美元亿美元161412108643.8520图图11：Adobe PDF市占率保持市占率保持92%图图10：Adobe PDF市占率很高市占率很高资料来源：公司财报，市场研究部Adobe为全球软件服务巨头，Adobe深耕软件领域30年，业务已基本成熟。能够提供一站式数字营销方案，个人可以在Adobe上快速的完成起内容到营销的完成产品服务，并可以将PDF文档线上保存，实现随时随地办公。图图13：Adobe Experience Platform 工作原理工作原理图图12：20
11、13-2024EAdobe Creative Cloud 用户数用户数20142017 2024E资料来源：公司财报，市场研究部Adobe虽有先发优势但福昕也在不停追赶。虽有先发优势但福昕也在不停追赶。从国内PDF市场格局来看，Adobe以72.97%在中国市场占据绝对优势。福昕软件为2.54%，但从近三年来看，福昕的增速比Adobe更快，在不停追赶，福昕的产品已经非常成熟，已经可以做到100%替代Adobe，其潜在市场空间很大。0.85%2.54%Adobe资料来源：公司财报，市场研究部福昕拥有巨大工程师红利。福昕拥有巨大工程师红利。对于Adobe而言，增长动力很大一部分来自云服务的订阅收入
12、，而不是它产品所获得的销售收入。Adobe全面SaaS化产品后，产品定价较高，此时福昕软件高性价比的优势得以体现。即使是同样的订阅产品，福昕软件定价比Adobe低了30%。福昕软件90%的收入来自海外市场。福昕主要是国内工程师开发，成本比较有优势，再加上产品可复制性强，边际成本较低。图图16：福昕产品价格有优势：福昕产品价格有优势资料来源：Adobe，福昕软件，市场研究部资料来源：GartnerAdobe虽云转型成功，但福昕可提供真正的虽云转型成功，但福昕可提供真正的Web端云文档。端云文档。Adobe虽然云化更早，但是其云化主要体现在订阅制收费，跨设备终端使用云化产品编辑时，始终没摆脱需要客
13、户端支持的条线，不够灵活。而福昕软件可以支持真正的云化PDF产品，用户可以在网页端进行PDF编辑；图图17：福昕可以从网页进行云编辑：福昕可以从网页进行云编辑资料来源：Adobe，福昕软件，市场研究部 Adobe虽强，福昕软件也在不断创新。虽强，福昕软件也在不断创新。如之前所提到的，Adobe和福昕软件不仅从授权模式、定价、销售模式等方面存在差异外，比如Adobe只提供订阅服务，也留下一些想选择买断授权的客户选择福昕；福昕也同时也在一些创新方面带来了互联PDF、PDF表单二维码采集等更多功能。在漏洞方面，福昕也更少，更安全。图图18：福昕软件产品力不输：福昕软件产品力不输Adobe企业企业Adobe福昕软件福昕软件与 Adobe 技术基本对产品技术产品技术客户群客户群PDF 开创者，技术领先等，发明互联 PDF等技术机构、个人用户机构用户为主全面转向订阅模式，不提供永久授权模式授权模式授权模式永久授权模式+订阅模式非在线商店直销为主、官网直销和代理销售为辅销售模式销售模式销售区域销售区域海外欧美地区超九成、国内约一成Adobe Acrobat Pro：342个Phantom PDF：133个资料来源：Adobe，福昕软件，市场研究部
