1、教学要求：教学要求：明确明确 是指对企业财务活动及其所体是指对企业财务活动及其所体现出来的经济利益关系进行组织、现出来的经济利益关系进行组织、决策、计划、协调和控制的总称。决策、计划、协调和控制的总称。内容内容1.1 1.1 一、财务管理的概念一、财务管理的概念二、财务管理的对象二、财务管理的对象企业的企业的 财务活动财务活动 及其及其 财务关系财务关系三、财务活动三、财务活动(一）概念一）概念 财务活动是指企业财务活动是指企业筹集筹集、投放投放、使用使用、收回及收回及分配资金分配资金等一系列经济行为，或一切与资金有关的等一系列经济行为，或一切与资金有关的活动。活动。资金：企业各项财产物资的价
2、值表现资金：企业各项财产物资的价值表现。（二）内容（二）内容 1.1.筹资活动：组织资金的活动。筹资活动：组织资金的活动。2.2.投资活动：资金的投放与运用。投资活动：资金的投放与运用。3.3.资金营运活动：资金的循环与周转。资金营运活动：资金的循环与周转。4.4.收益分配活动：收益在国家、企业、个人之间的收益分配活动：收益在国家、企业、个人之间的分配。分配。（一）概念（一）概念企业在组织财务活动过程中与有关各方发生的经济利企业在组织财务活动过程中与有关各方发生的经济利 益关系。益关系。（二）财务关系的内容与实质（二）财务关系的内容与实质企业与国家企业与国家(税务）税务）强制性与无偿性的分配关
3、系强制性与无偿性的分配关系企业与投资者（所有者）企业与投资者（所有者）经营权与所有权的关系经营权与所有权的关系企业与受资者企业与受资者 投资与受资的关系投资与受资的关系企业与债权人企业与债权人 债务与债权的关系债务与债权的关系企业与债务人企业与债务人 债权与债务的关系债权与债务的关系企业内部各单位之间企业内部各单位之间 内部各单位之间的利益关系内部各单位之间的利益关系企业与职工之间企业与职工之间 劳动成果的分配关系劳动成果的分配关系四、财务关系四、财务关系企企 业业投资者投资者债权人债权人被投资单位被投资单位债务人债务人职工职工内部各部门内部各部门政府职能政府职能部门部门职业经理职业经理关系图
4、关系图五、财务管理目标五、财务管理目标优点优点缺点缺点 a.a.利润指标可衡量企业及员利润指标可衡量企业及员工的贡献度；工的贡献度；b.b.自由竞争的资本市场中资自由竞争的资本市场中资本的使用权最终属于获利最本的使用权最终属于获利最多的企业；多的企业；c.c.只有每个企业都最大限度只有每个企业都最大限度获利，整个社会的财富才能获利，整个社会的财富才能实现最大化。实现最大化。a.a.没有考虑利润的时间没有考虑利润的时间价值；价值；b.b.没有考虑获得利润与没有考虑获得利润与投入资本的关系；投入资本的关系；c.c.没有考虑风险因素；没有考虑风险因素；d.d.易导致短期行为。易导致短期行为。（一）企
5、业利润最大化（一）企业利润最大化优点优点缺点缺点a.a.考虑了资金的时间价值考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；和投资的风险价值；b.b.反映了对企业资产保值反映了对企业资产保值增值的要求；增值的要求；c.c.克服了短期行为；克服了短期行为；d.d.有利于社会资源的合理有利于社会资源的合理配置。配置。a.a.计量比较困难；计量比较困难；b.b.不能直接反映企业当不能直接反映企业当前的获利水平。前的获利水平。（二）企业价值最大化（二）企业价值最大化内容内容1.21.2一、财务管理的职能一、财务管理的职能1.1.财务预测财务预测2.2.财务决策财务决策3.3.财务计划财务计划4.4.财务协调财务
6、协调5.5.财务控制财务控制 二、财务管理的内容二、财务管理的内容1.1.投资决策投资决策2.2.融资决策融资决策3.3.收益分配收益分配内容内容1.31.3 一、财务管理的环境一、财务管理的环境 指一切与财务活动有关的条件指一切与财务活动有关的条件与因素的总称；与因素的总称；包括内部环境与外部环境。包括内部环境与外部环境。内部环境内部环境：存在于企业内部的与：存在于企业内部的与财务活动有关的条件与因素。财务活动有关的条件与因素。主要包括：管理者的能力与素质、主要包括：管理者的能力与素质、投资项目的发展前景、资本结构、投资项目的发展前景、资本结构、员工素质等。员工素质等。外部环境外部环境：存在
7、于企业外部与财：存在于企业外部与财务活动有关的各种因素的总称。务活动有关的各种因素的总称。主要包括：法律环境、金融环境、主要包括：法律环境、金融环境、经济环境。经济环境。1.1.企业财务管理的目标及其影响因素是什么？企业财务管理的目标及其影响因素是什么？2.2.财务管理的主要任务有哪些？财务管理的主要任务有哪些？3.3.财务管理的主要职能和内容有哪些？财务管理的主要职能和内容有哪些？4.4.如何处理企业与财务管理外部条件的关系？如何处理企业与财务管理外部条件的关系？教学要求：教学要求：明确货币时间价值的含义明确货币时间价值的含义 掌握货币时间价值的计量方法掌握货币时间价值的计量方法 能运用货币
8、时间价值的理念处理一般的经能运用货币时间价值的理念处理一般的经济事务济事务 能对风险进行计量，并理解风险与报酬的能对风险进行计量，并理解风险与报酬的关系关系案案 例例 小张向银行借款小张向银行借款1000010000元，借期元，借期2 2年，年利年，年利率为率为5%5%。请问：。请问：（1 1）期满后，小张应归还银行的本利和是）期满后，小张应归还银行的本利和是多少？其中利息是多少？多少？其中利息是多少？（2 2）如果按复利计算，其利息又是多少？）如果按复利计算，其利息又是多少？一、货币时间价值的概念一、货币时间价值的概念 货币时间价值：货币时间价值：一定货币由于时间因素而形一定货币由于时间因素
9、而形成的差额价值。成的差额价值。货币时间价值有货币时间价值有两种两种表现形式，一种是相对表现形式，一种是相对数形式，即资金时间价值率，指一定时期内数形式，即资金时间价值率，指一定时期内一定量的货币增值额与本金的比率；另一种一定量的货币增值额与本金的比率；另一种是绝对数形式，即货币时间价值额，指一定是绝对数形式，即货币时间价值额，指一定时期内一定量的货币的增值额。时期内一定量的货币的增值额。（一）单利及其计算（一）单利及其计算 单利：是指在规定的时期内，只就单利：是指在规定的时期内，只就本金计算利息。本金计算利息。单利计算包括计算单利利息、单利单利计算包括计算单利利息、单利终值和单利现值终值和单
10、利现值。二、货币时间价值的计量二、货币时间价值的计量 1.1.单利利息单利利息 单利所生利息均不加入本金重复计算利息。单利所生利息均不加入本金重复计算利息。计算公式：计算公式：IpinI利息；利息；p本金；本金；i利率；利率；n时间。时间。2.2.单利终值单利终值单利终值单利终值:是指按单利计算的某一特定资金额在一定是指按单利计算的某一特定资金额在一定时期末时的本利和。时期末时的本利和。计算公式：计算公式：S p+pp+pi in=pn=p(1+i(1+in)n)I利息利息；p本金本金；i利率利率；n时间时间；S终值。终值。3.3.单利现值单利现值 单利现值单利现值:是指将以后某一特定时期的资
11、金按单是指将以后某一特定时期的资金按单利折算为现在的价值。利折算为现在的价值。单利现值的计算是单利终值的逆运算。单利现值的计算是单利终值的逆运算。I I利息；利息；p p 本金；本金；i i利率；利率；n n时间；时间；ss终值。终值。计算公式：计算公式：p ps/(1+is/(1+in)n)或或 p=s-I=s-pp=s-I=s-pi in n（二）复利及其计算（二）复利及其计算 复利：是指在规定的期限内，每期都以上期末复利：是指在规定的期限内，每期都以上期末本利和为基数计算的利息，俗称本利和为基数计算的利息，俗称“利滚利利滚利”。复利的计算包括复利利息、复利终值、复利现复利的计算包括复利利
12、息、复利终值、复利现值、期限与利率。值、期限与利率。1.1.复利终值复利终值 复利终值：是按复利计算的某一特定资金额在一定时复利终值：是按复利计算的某一特定资金额在一定时期期末时的本利和。期期末时的本利和。计算公式计算公式:s=Ps=P(1+i)(1+i)n n s s复利终值；复利终值；P P复利现值；复利现值；i i利息率；利息率；n n计息期数；计息期数；(1+i)(1+i)n n为复利终值系数。为复利终值系数。2.2.复利利息复利利息 复利利息：是指在规定的期限内，每期均是以上复利利息：是指在规定的期限内，每期均是以上期末本利和为基数计算的利息期末本利和为基数计算的利息。计算公式：计算
13、公式：I=PI=P(1+i)(1+i)n n P P P P复利现值；复利现值；i i利率；利率；n n计息期数；计息期数；(1+i)(1+i)n n为复利终值系数。为复利终值系数。3.3.复利现值复利现值复利现值：是指将以后特定时期的资金按一定的复利现值：是指将以后特定时期的资金按一定的利率用复利形式折算的现在价值。利率用复利形式折算的现在价值。计算公式：计算公式：p=s/(1+i)p=s/(1+i)n n为现值系数。为现值系数。4.4.期限与利率期限与利率（1 1）求期限）求期限 例例1 1：若小顾将现有的：若小顾将现有的5 5万元资金投资在预万元资金投资在预期收益率为期收益率为15%15
14、%的项目上，多长时间能达的项目上，多长时间能达到到8 8万元？万元？（2 2）求利率）求利率 例例2 2：若小王将现有的：若小王将现有的5 5万元资金投资在某万元资金投资在某项目上，希望项目上，希望5 5年后能达到年后能达到1010万元，应选万元，应选择多高报酬率的投资项目？择多高报酬率的投资项目？作作 业业1.1.小李有小李有2 2万元资金，现有两个投资方案可供选择万元资金，现有两个投资方案可供选择：（1 1）按面值购买按面值购买3 3年期国债，票面年利率为年期国债，票面年利率为3.2%3.2%；（2 2）存入银行，存期）存入银行，存期3 3年，银行年利率为年，银行年利率为3%3%，银行一年
15、，银行一年复利一次。复利一次。请计算两个方案的利息与本利和，并帮小李作出决策。请计算两个方案的利息与本利和，并帮小李作出决策。2.82.8年后的年后的1010万元资金，在利率为万元资金，在利率为10%10%的情况下，相当于的情况下，相当于现在的价值是多少？请分别按单利与复利进行计算。现在的价值是多少？请分别按单利与复利进行计算。3.A3.A公司现有资金公司现有资金5050万元，希望在万元，希望在4 4年后能增值年后能增值50%50%，应，应投资在多高报酬率的项目上？投资在多高报酬率的项目上？1.1.年金及其种类年金及其种类年金：是指相同的间隔期收到或付出年金：是指相同的间隔期收到或付出同等数额
16、的系列款项。同等数额的系列款项。年金种类：普通年金、预付年金、递年金种类：普通年金、预付年金、递延年金、永续年金延年金、永续年金（三）年金及其计算（三）年金及其计算2.2.普通年金普通年金普通年金：收或支均发生在每期期末的年金。普通年金：收或支均发生在每期期末的年金。（1 1）普通年金终值）普通年金终值 计算公式：计算公式：iiAsnA11 例：例：5 5年中每年年末向银行借款年中每年年末向银行借款1000010000元，元，若借款年利率为若借款年利率为8%8%，请计算到第，请计算到第5 5年年末应年年末应归还银行的本利和是多少？归还银行的本利和是多少？答案：答案：sA 100005.8675
17、8670（元）普通年金现值：是指每期期末收入或支出等普通年金现值：是指每期期末收入或支出等额资金的复利现值之和。额资金的复利现值之和。计算公式：计算公式：（2 2）普通年金现值）普通年金现值iiAPnA11 例：例：若每年末存入银行若每年末存入银行1000010000元资金，连元资金，连续存满续存满5 5年，在利率为年，在利率为10%10%的情况下，这的情况下，这笔资金相当于现在的价值是多少？笔资金相当于现在的价值是多少？答案：答案：P PA A=10000=100003.7908=379083.7908=37908（元）（元）（3 3）求普通年金）求普通年金 小张拟在小张拟在5 5年后还清年
18、后还清1000010000元债务，从现在起每元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项。假设银行存款年利年等额存入银行一笔款项。假设银行存款年利率为率为10%10%，每年需存入多少元？，每年需存入多少元？答案：答案：A A1000010000（1 16.1056.105）16381638（元）（元）预付年金：也称先付年金，是预付年金：也称先付年金，是指收或付款项均发生在每期期指收或付款项均发生在每期期初的年金。初的年金。与普通年金的款项收付在时间与普通年金的款项收付在时间上不同。上不同。3.3.预付年金预付年金 公式：可记作：预付年金终值系数是普通年可记作：预付年金终值系数是普通年金终值系数的期
19、数加金终值系数的期数加1 1，系数减，系数减1 1。(1)(1)预预付年金终值付年金终值1111iiAsnA公式：公式：它是普通年金现值系数的期数减它是普通年金现值系数的期数减1 1，系数加，系数加1 1。(2)(2)预付年金现值预付年金现值1111iiApnA（3 3）求预付年金）求预付年金 已知终值求年金已知终值求年金 已知现值求年金已知现值求年金4.4.递延年金递延年金递延年金：指第一次收或付款项发生在第二递延年金：指第一次收或付款项发生在第二期或第二期以后的年金。期或第二期以后的年金。（1 1）递延年金递延年金终值终值递延年金递延年金终值：等同于普通或预付年金终值终值：等同于普通或预付
20、年金终值的计算。递延年金的终值大小与递延期无关。的计算。递延年金的终值大小与递延期无关。（2 2）递延年金递延年金现值现值 分段完成：把递延年金视为分段完成：把递延年金视为n期普期普通年金，求出递延期的现值，然通年金，求出递延期的现值，然后再将此现值调整到第一期初。后再将此现值调整到第一期初。也可采用补充法。也可采用补充法。例：某人年初存入银行一笔现金，从例：某人年初存入银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出第三年年末起，每年取出10001000元，至元，至第第6 6年年末全部取完，银行存款年利年年末全部取完，银行存款年利率为率为10%10%。要求计算最初时一次存入。要求计算最初时一次存入银行
21、的款项是多少？银行的款项是多少？答案方法一：方法一：P PA A=1000=10003.16993.16990.8264=2619.610.8264=2619.61（元）（元）方法二：方法二：P PA A=1000=1000(4.355-1.736)=2619(4.355-1.736)=2619（元）（元）5.5.永续年金永续年金永续年金：无限期定额支付的现金，永续年金：无限期定额支付的现金，如存本取息。如存本取息。永续年金没有终值，没有终止时间。永续年金没有终值，没有终止时间。现值可通过普通或预付年金现值公式现值可通过普通或预付年金现值公式导出导出。，iiApnA)1(1.当当n 时时公式：
22、公式：iAiApA1.例：小王今年例：小王今年3030周岁，准备在周岁，准备在3131岁时参岁时参加养老保险。条例规定：每年交费加养老保险。条例规定：每年交费1500015000元，交满元，交满1515年，到年，到6060岁开始每年可领取岁开始每年可领取2000020000元养老金；市场年利率为元养老金；市场年利率为6%6%。请问。请问:（1 1）小王共交了多少保险费？）小王共交了多少保险费？（2 2）若按）若按8080岁寿命计算，小王领取的养岁寿命计算，小王领取的养老金是多少？老金是多少？（3 3）若无法预计其寿命，小王领取的养）若无法预计其寿命，小王领取的养老金又是多少？老金又是多少？（4
23、 4）请作比较并提出合理的建议。）请作比较并提出合理的建议。作作 业业 1.1.某供货商销售货物一批，现价某供货商销售货物一批，现价120120万元，市万元，市场年利率为场年利率为10%10%，为了促销，销售部提出打，为了促销，销售部提出打9797折收现、分期收款、延期收款等方式，请帮折收现、分期收款、延期收款等方式，请帮助提出收款方案：助提出收款方案：（1 1）应收现款额应是多少？）应收现款额应是多少？（2 2）若第三年年末收款，应收数额是多少？）若第三年年末收款，应收数额是多少？（3 3）若分三年于每年年末等额收款，每次至）若分三年于每年年末等额收款，每次至少应收多少？少应收多少？（4 4
24、）若分三年于每年年初等额收款，每次至）若分三年于每年年初等额收款，每次至少应收多少？少应收多少？2.2.公司向供货商购货公司向供货商购货200200万元，市场年利率为万元，市场年利率为8%8%。供货商提出，若付现款可享受供货商提出，若付现款可享受4%4%折扣；若第三年年折扣；若第三年年末付，需付末付，需付250250万元；若分万元；若分5 5年于每年年末等额支付，年于每年年末等额支付，每年需付每年需付5050万元；若分万元；若分4 4年于每年年初等额支付，年于每年年初等额支付，每年需付每年需付6060万元。哪个付款方案最合算？万元。哪个付款方案最合算？3.3.现投资现投资200200万元，投资
25、项目报酬率为万元，投资项目报酬率为12%12%，5 5年后年后的本利和可达多少？的本利和可达多少？4.4.从现在开始每年年初投资从现在开始每年年初投资2020万元，连续投资万元，连续投资1212年，年，投资报酬率为投资报酬率为8%8%，期满后的本利和是多少？，期满后的本利和是多少？一、风险的概念及种类一、风险的概念及种类（一）风险的概念（一）风险的概念 风险一般是指未来某一事项结果的不确定性。风险一般是指未来某一事项结果的不确定性。投资需要考虑风险，风险要与报酬相适应。投资需要考虑风险，风险要与报酬相适应。（二）风险的种类（二）风险的种类 企业财务活动中的相关风险按其内容和形成的企业财务活动中
26、的相关风险按其内容和形成的原因一般可以分为经营风险、财务风险和投资原因一般可以分为经营风险、财务风险和投资风险三种。风险三种。1.1.经营风险经营风险 经营风险是指企业由于经营风险是指企业由于生产经营方面的原因给企业生产经营方面的原因给企业收益所带来的不确定性收益所带来的不确定性。2.2.财务风险财务风险财务风险是指由于举债经营而给企业财务风险是指由于举债经营而给企业 财财务成果带来的不确定性。务成果带来的不确定性。借入资金比例越大借入资金比例越大,风险程度随之增大；风险程度随之增大；借入资金比例越小借入资金比例越小,风险程度随之减少。风险程度随之减少。3.3.投资风险投资风险投资风险是指投资
27、活动所带来的未来投投资风险是指投资活动所带来的未来投资报酬的不确定性。资报酬的不确定性。投资风险主要是指长期投资风险，特别投资风险主要是指长期投资风险，特别是固定资产投资风险和证券投资风险。是固定资产投资风险和证券投资风险。二、风险程度计量二、风险程度计量（一）分析概率分布（一）分析概率分布概率是用来表示随机事件后果可能性大小的概率是用来表示随机事件后果可能性大小的数值，它一般用百分数或小数表示。数值，它一般用百分数或小数表示。概率分布分为两种类型：一种是不连续的概概率分布分为两种类型：一种是不连续的概率分布，即概率分布在几个特定的随机点率分布，即概率分布在几个特定的随机点上，构成离散型分布；
28、另一种是连续的概率上，构成离散型分布；另一种是连续的概率分布，即概率分布在一定区间的连续点上，分布，即概率分布在一定区间的连续点上，概率分布图为一条曲线。概率分布图为一条曲线。(二二)计算期望报酬率计算期望报酬率(或期望值或期望值)1.1.概念：随机变量的各个取值以相应的概率为概念：随机变量的各个取值以相应的概率为权数的加权平均数叫做随机变量的预期值。它权数的加权平均数叫做随机变量的预期值。它反映随机变量取值的平均化。反映随机变量取值的平均化。2.2.公式：公式：p pi i第第i i种结果出现的概率；种结果出现的概率；X Xi i第第i i种结果出现的预期报酬率；种结果出现的预期报酬率；N
29、N所有可能结果的数目。所有可能结果的数目。1niiiEX P（三）计算标准离差（三）计算标准离差 一般的标准离差是反映概率分布中各种可一般的标准离差是反映概率分布中各种可能结果与期望值的偏离程度，通常用符号能结果与期望值的偏离程度，通常用符号表示。表示。一般来说，标准离差越大，表明投资收益一般来说，标准离差越大，表明投资收益变动越大，投资的风险也越大；标准离差变动越大，投资的风险也越大；标准离差越小，表明离散程度越小，投资的风险也越小，表明离散程度越小，投资的风险也越小。越小。公式：21=niiiXPiE n n 可能结果的个数可能结果的个数期望报酬率的标准离差期望报酬率的标准离差期望报酬率期
30、望报酬率 第第i i种可能结果的报酬率种可能结果的报酬率 第第i i种可能结果的概率种可能结果的概率 iXE（四）计算标准离差率（四）计算标准离差率 标准离差虽然可以反映风险的大小，但标准离差虽然可以反映风险的大小，但它是一个绝对值，只能用来比较期望值它是一个绝对值，只能用来比较期望值相同的各个方案的风险程度。而标准离相同的各个方案的风险程度。而标准离差率是标准离差同期望值的比率，它以差率是标准离差同期望值的比率，它以相对数的形式反映不同决策方案的风险相对数的形式反映不同决策方案的风险程度，标准离差率通常用程度，标准离差率通常用q q来表示。来表示。标准离差率越大，风险越大；标准离差标准离差率
31、越大，风险越大；标准离差率越小，风险也越小率越小，风险也越小。标准离差率的计算公式：标准离差率的计算公式：QE 例：例：某公司拟投资某公司拟投资A A项目，预计投资额项目，预计投资额5050万元，万元，相关情况预测如下。请预测其风险程度，相关情况预测如下。请预测其风险程度，并提出是否值得投资的决策意见。并提出是否值得投资的决策意见。经营状况经营状况预期报酬率预期报酬率概率概率好好30%30%30%30%一般一般20%20%50%50%差差10%10%20%20%三、风险报酬率的计算三、风险报酬率的计算风险报酬率风险报酬率=风险程度风险程度风险价值系数风险价值系数1.1.风险价值系数风险价值系数
32、风险价值系数是指风险报酬率与标准离差率的比风险价值系数是指风险报酬率与标准离差率的比率，它是把标准离差率转变成风险报酬的一个参率，它是把标准离差率转变成风险报酬的一个参数。一般用数。一般用b b来表示。来表示。b b=（高点投资报酬率（高点投资报酬率-低点投资报酬率）低点投资报酬率）/（高点标准离差率（高点标准离差率-低点标准离差率）低点标准离差率）*100%100%2.2.风险程度风险程度标准离差率标准离差率q q3.3.计算风险报酬率计算风险报酬率 公式：公式：R=bR=bQ Q R R风险报酬率；风险报酬率；b b风险报酬率系数；风险报酬率系数；q q标准离差率。标准离差率。4.4.评价
33、投资方案的可行性评价投资方案的可行性 投资方案的期望报酬率大于或等于投资方案的期望报酬率大于或等于风险报酬率，方案可行，否则就不风险报酬率，方案可行，否则就不可行。可行。课堂练习：课堂练习：某项目预计投资额为某项目预计投资额为100100万元，各种经营状况万元，各种经营状况预测如下。请确定其风险程度和风险报酬率，预测如下。请确定其风险程度和风险报酬率，并提出是否值得投资的决策意见。行业最高并提出是否值得投资的决策意见。行业最高风险报酬率为风险报酬率为40%,40%,最低风险报酬率为最低风险报酬率为10%,10%,最最高风险程度为高风险程度为60%,60%,最低风险程度为最低风险程度为5%5%。
34、经营状况经营状况投资报酬率投资报酬率概率概率好好40%40%20%20%一般一般25%25%60%60%差差10%10%20%20%思考题思考题1.1.年金现值与年金终值是互逆运算吗？年金现值与年金终值是互逆运算吗？2.2.复利一定比单利大吗？复利一定比单利大吗？3.3.为什么说使用插值法时，其大小利率之差不能过大？为什么说使用插值法时，其大小利率之差不能过大？4.4.风险与报酬是何种关系？风险与报酬是何种关系？模块模块3 3 财务分析财务分析教学要求：教学要求：掌握财务分析的一般方法掌握财务分析的一般方法 能较熟练进行专题财务分析能较熟练进行专题财务分析 能对企业财务活动进行综合分析能对企业
35、财务活动进行综合分析 能撰写简要的财务分析报告能撰写简要的财务分析报告内容内容3.1 3.1 财务分析方法财务分析方法一、一、财务分析的含义及目的财务分析的含义及目的 财务分析财务分析是指以财务报表和其他相关资料是指以财务报表和其他相关资料为依据，采用专门方法，系统分析和评价为依据，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，以了解过去、评价现在、预测及其变动，以了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团或利益相关者改未来，帮助利益关系集团或利益相关者改善管理或进行科学决策。善管理或进行科学决策。财务分析的主要目的一般概括为
36、：评财务分析的主要目的一般概括为：评价价过去的经营业绩，衡量现在的财务状过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势，为财务报况，预测未来的发展趋势，为财务报表表使用者提供服务。使用者提供服务。二二 、财务分析的一般方法财务分析的一般方法（一）（一）比较分析法比较分析法 从数量上确定差异的一种方法。比较分析从数量上确定差异的一种方法。比较分析法的作用在于揭露矛盾，评价业绩，找出法的作用在于揭露矛盾，评价业绩，找出不足，挖掘潜力。不足，挖掘潜力。比较分析法的具体形式主要有以下几种：比较分析法的具体形式主要有以下几种：1.1.本期实际与本期计划比较本期实际与本期计划比较考察计划考察计划执
37、行情况。执行情况。2.2.本期实际与上期实际比较、与上年同期本期实际与上期实际比较、与上年同期实际比较、与历史最好水平比较、与有实际比较、与历史最好水平比较、与有典型意义的时期比较等典型意义的时期比较等反映指标发反映指标发展变化趋势。展变化趋势。3.3.实际指标与同行业水平比较实际指标与同行业水平比较揭示与揭示与行业其他公司的差距行业其他公司的差距。（二）（二）比率分析法比率分析法 比率分析法主要是将两个不同类比率分析法主要是将两个不同类指标进行比较并提示其相互关系指标进行比较并提示其相互关系的方法。的方法。1.1.构成比率构成比率 2.2.趋势比率趋势比率 3.3.相关比率相关比率（三）（三
38、）因素分析法因素分析法因素分析法分为连环替代法和因素分析法分为连环替代法和差额分析法差额分析法。1.1.连环替代法连环替代法计算步骤：计算步骤：第一步：将影响因素列成依存关系式；第一步：将影响因素列成依存关系式；第二步：以基期数据代入；第二步：以基期数据代入；第三步：依次以实际数据进行替换；第三步：依次以实际数据进行替换；第四步：以后一计算结果减去前一计算结果，计第四步：以后一计算结果减去前一计算结果，计算出各因素的影响程度；算出各因素的影响程度；第五步：对各影响因素进行简要分析。第五步：对各影响因素进行简要分析。例：ABC公司本年及上年毛利额相关资料如下。项目项目上年上年本年本年销售额（元）
39、销售额（元）1000100012001200毛利率毛利率11%11%10%10%毛利额（元）毛利额（元）110110120120分析分析 1.1.列示关系式：销售额列示关系式：销售额毛利率毛利率=毛利额毛利额 2.2.以基期数代入：以基期数代入：1000100011%=11011%=110（元）（元）3.3.依次替换：依次替换：（1 1）替换销售额：）替换销售额：1200120011%=13211%=132（元）（元）（2 2）替换毛利率：）替换毛利率：1200120010%=12010%=120（元）（元）4.4.计算各因素影响程度计算各因素影响程度（1 1）销售额变动影响：）销售额变动影响
40、：132-110=22132-110=22（元）（元）（2 2）毛利率应运影响：）毛利率应运影响：120-132=-12120-132=-12（元）（元）5.5.对各因素进行分析对各因素进行分析 简要分析简要分析 ABC ABC公司本年毛利额较上年增加了公司本年毛利额较上年增加了1010万元，主要万元，主要是销售额扩大增加了是销售额扩大增加了2222万元，毛利率下降减少了万元，毛利率下降减少了1212万元共同影响的结果。其中，由于扩大销售增万元共同影响的结果。其中，由于扩大销售增加的加的2222万元是企业的工作成绩，毛利率下降减少万元是企业的工作成绩，毛利率下降减少的的1212万元应作进一步分
41、析。若是为了扩大销售万元应作进一步分析。若是为了扩大销售（薄利多销）或产品进价整体提高是正常现象，（薄利多销）或产品进价整体提高是正常现象，但如果是因产品质量原因降价或是进货环节控制但如果是因产品质量原因降价或是进货环节控制不力导致进价成本上升，则说明企业管理不善不力导致进价成本上升，则说明企业管理不善。2.2.差额分析法差额分析法 这种方法是连环替代法的一种简化这种方法是连环替代法的一种简化形式，它是利用各个因素的实际数形式，它是利用各个因素的实际数与基数之间的差额，直接计算各个与基数之间的差额，直接计算各个因素对经济指标差异的影响数值。因素对经济指标差异的影响数值。差额分析法步骤差额分析法
42、步骤（1 1）列示指标间的依存关系；）列示指标间的依存关系；（2 2）以基期数据代入；）以基期数据代入；（3 3）依次以实际数据的差额部分代入；）依次以实际数据的差额部分代入；（4 4）对各影响因素进行分析。）对各影响因素进行分析。内容内容3.2专题财务分析专题财务分析 一、偿债能力分析一、偿债能力分析 偿债能力是指企业对债务清偿的承受偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度，包括短期偿债能力能力或保证程度，包括短期偿债能力分析与长期偿债能力分析两个方面。分析与长期偿债能力分析两个方面。（一）短期偿债能力分析（一）短期偿债能力分析 1.1.分析指标。分析指标。（1 1）流动比率）流动比率
43、 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。流动比率是指流动资产与流动负债的比率。流动比率流动资产流动负债流动比率流动资产流动负债 一般而言，流动比率越高，企业的短期偿债一般而言，流动比率越高，企业的短期偿债能力就越强。能力就越强。（2 2）速动比率）速动比率速动比率速动资产流动负债速动比率速动资产流动负债速动资产流动资产存货速动资产流动资产存货通常认为，正常的速动比率应该为通常认为，正常的速动比率应该为1 1，它说明企业每，它说明企业每1 1元流动负债有元流动负债有1 1元的速动资产作保证。元的速动资产作保证。（3 3）即付比率）即付比率即付比率即付比率=（现金（现金+短期有价证券）短期有价证券
44、）流动负债流动负债2.2.简要分析评价。简要分析评价。例：例：三丰公司本年度与上年度的相关资料三丰公司本年度与上年度的相关资料如下。请作短期偿债能力分析。如下。请作短期偿债能力分析。项目项目上年（万元）上年（万元）本年（万元）本年（万元）流动资产流动资产1850185020002000 其中：存货其中：存货90090012501250 货币资产货币资产240240250250流动负债流动负债1000100010001000 计算并分析计算并分析 1.1.指标计算指标计算 流动比率：本年流动比率：本年=2000/1000=2=2000/1000=2 上年上年=1850/1000=1.85=185
45、0/1000=1.85 速动比率：本年速动比率：本年=（2000-1250)/10002000-1250)/1000 =0.75 =0.75 上年上年=（1850-9001850-900）/1000/1000 =0.95 =0.95 即付比率：本年即付比率：本年=250/1000=0.25=250/1000=0.25 上年上年=240/1000=0.24=240/1000=0.242.2.简要分析简要分析 三丰公司的流动比率为三丰公司的流动比率为2 2，不仅高于，不仅高于上期，而且达到了国际水平，即付比率上期，而且达到了国际水平，即付比率也高于上期，但速动比率却低于上期，也高于上期，但速动比率
46、却低于上期，说明该企业的存货比重较大。如果存货说明该企业的存货比重较大。如果存货质量好，则三丰公司的短期偿债能力较质量好，则三丰公司的短期偿债能力较强，若存货质量不高，则短期偿债能力强，若存货质量不高，则短期偿债能力低于上期。因此，应着重对该企业的存低于上期。因此，应着重对该企业的存货质量作进一步分析。货质量作进一步分析。（二）长期偿债能力分析（二）长期偿债能力分析 1.1.分析指标分析指标（1 1）资产负债率资产负债率 资产负债率是指负债总额与资产总额的比率，资产负债率是指负债总额与资产总额的比率，它反映企业的举债水平和债权人利益的风险它反映企业的举债水平和债权人利益的风险或安全程度，是衡量
47、企业长期偿债能力的重或安全程度，是衡量企业长期偿债能力的重要指标之一。要指标之一。计算公式：计算公式：资产负债率资产负债率=（负债总额（负债总额/资产总额）资产总额）*100%100%（2 2）利息保障倍数）利息保障倍数 利息保障倍数是指企业税息前利润与利利息保障倍数是指企业税息前利润与利息费用的比率，也称已获利息倍数。息费用的比率，也称已获利息倍数。利息保障倍数利息保障倍数=税息前利润税息前利润/利息费用利息费用 从长期看，要使企业具有正常的偿债能从长期看，要使企业具有正常的偿债能力，利息保障倍数至少应大于力，利息保障倍数至少应大于1 1，且倍数，且倍数越高，长期偿债能力就越强。越高，长期偿
48、债能力就越强。2.2.简要分析评价简要分析评价 例：例：红丰公司相关资料如下，请作长期偿红丰公司相关资料如下，请作长期偿债能力分析。债能力分析。项目项目上年（万元）上年（万元）本年（万元）本年（万元）资产总额资产总额2000200025002500负债总额负债总额95095012501250利润总额利润总额180180200200利息费用利息费用9090120120 计算并分析计算并分析 1.1.指标计算指标计算 资产负债率：本年资产负债率：本年=1250/2500=50%=1250/2500=50%上年上年=950/2000=47.5%=950/2000=47.5%利息保障倍数：本年利息保障
49、倍数：本年=（200+120200+120）/120=2.67/120=2.67 上年上年=（180+90180+90）/90=3/90=3 2.2.简要分析简要分析 该公司的资产负债率本期高于上期，利息保障倍数该公司的资产负债率本期高于上期，利息保障倍数却低于上期，说明企业的负债比重上升，利息负担却低于上期，说明企业的负债比重上升，利息负担加重，长期偿债能力有所下降。加重，长期偿债能力有所下降。作作 业业 光明企业相关资料如下，请进行相关指标计算，并分光明企业相关资料如下，请进行相关指标计算，并分别作短期偿债能力和长期偿债能力分析评价。别作短期偿债能力和长期偿债能力分析评价。项目项目本期（万
50、元）本期（万元）上期（万元）上期（万元）资产总额资产总额5000500056005600流动资产流动资产2000200024002400存货存货1200120015001500货币资产货币资产400400450450负债总额负债总额2200220024002400流动负债流动负债1200120015001500利润总额利润总额480480500500利息费用利息费用100100120120二、营运能力分析二、营运能力分析（一）分析指标（一）分析指标 1.1.总资产周转率总资产周转率 总资产周转率是指销售收入与平均资产总总资产周转率是指销售收入与平均资产总额的比率。它反映资产总额的平均周转效额的
