1、北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院1第一章第一章 财务报表分析概述财务报表分析概述财务财务报表报表分析的分析的主体主体财务报表分析的对象财务报表分析的对象财务报表分析的资料财务报表分析的资料财务报表分析的知识体系财务报表分析的知识体系财务报表分析的原则与方法财务报表分析的原则与方法北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院2财务分析的形成与发展财务分析的形成与发展19世纪后期世纪后期20世纪初期世纪初期美国银行家的信用调查美国银行家的信用调查20世纪世纪30年代年代盈利能力与偿债能力的综合分析盈利能力与偿债能力的综合分析进入投资分析阶段进入投资分析阶
2、段应用于资本市场、企业重组、绩效评价、企业股价等领域应用于资本市场、企业重组、绩效评价、企业股价等领域北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院3财务报表分析的含义财务报表分析的含义主体主体报表使用者，包括投资人、债权人、经理人员等报表使用者，包括投资人、债权人、经理人员等依据依据财务报表及其它相关信息财务报表及其它相关信息方法方法比较分析、比率分析、因素分析、综合分析等比较分析、比率分析、因素分析、综合分析等对象对象基本活动，包括筹资活动、投资活动和经营活动基本活动，包括筹资活动、投资活动和经营活动目标目标了解财务状况和经营成果的形成原因，评价现在和预测未来，了解财务状况和
3、经营成果的形成原因，评价现在和预测未来，以帮助报表使用者改善决策。以帮助报表使用者改善决策。北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院4财务分析的主体财务分析的主体债权人债权人监控企业的有效运营，并且监控企业的有效运营，并且改善业绩改善业绩经理人员经理人员评价企业业绩，以决策是否评价企业业绩，以决策是否投资以及是否转让已经持有投资以及是否转让已经持有的股权，考查经营者业绩，的股权，考查经营者业绩，以决策是否更换主要管理者以决策是否更换主要管理者权益投资人权益投资人分析重点分析重点分析目的分析目的分析主体分析主体短期债权人：企业当前的财短期债权人：企业当前的财务状况，流动资产的
4、流动性务状况，流动资产的流动性和周转率和周转率短期债权人：企业当前的财短期债权人：企业当前的财务状况，流动资产的流动性务状况，流动资产的流动性和周转率和周转率长期债权人：企业长期收益长期债权人：企业长期收益能力和资本结构能力和资本结构长期债权人：企业长期收益长期债权人：企业长期收益能力和资本结构能力和资本结构判断企业还本付息的能力，判断企业还本付息的能力，以决策是否给企业提供信以决策是否给企业提供信用，提供多少信用，以及是用，提供多少信用，以及是否需要提前收回债权否需要提前收回债权判断企业还本付息的能力，判断企业还本付息的能力，以决策是否给企业提供信以决策是否给企业提供信用，提供多少信用，以及
5、是用，提供多少信用，以及是否需要提前收回债权否需要提前收回债权债权人债权人企业的财务状况、盈利能力企业的财务状况、盈利能力和持续发展的能力和持续发展的能力企业的财务状况、盈利能力企业的财务状况、盈利能力和持续发展的能力和持续发展的能力监控企业的有效运营，并且监控企业的有效运营，并且改善业绩改善业绩经理人员经理人员偿债能力、收益能力以及风偿债能力、收益能力以及风险因素等，但最为关心的是险因素等，但最为关心的是投资收益投资收益偿债能力、收益能力以及风偿债能力、收益能力以及风险因素等，但最为关心的是险因素等，但最为关心的是投资收益投资收益的股权，考查经营者业绩，的股权，考查经营者业绩，评价企业业绩，
6、以决策是否评价企业业绩，以决策是否投资以及是否转让已经持有投资以及是否转让已经持有以决策是否更换主要管理者以决策是否更换主要管理者权益投资人权益投资人分析重点分析重点分析目的分析目的分析主体分析主体北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院5异常变动的项目异常变动的项目确定审计重点确定审计重点审计师审计师卖方分析师：投资银行的股票分析师卖方分析师：投资银行的股票分析师买方分析师：基金等机构投资者的证买方分析师：基金等机构投资者的证券分析师券分析师独立第三方分析师：研究机构或高校独立第三方分析师：研究机构或高校财务分析师财务分析师企业的盈利能力和持续发展的能力企业的盈利能力和持
7、续发展的能力工资和福利是否与合同工资和福利是否与合同及法规、社会平均水平、及法规、社会平均水平、公司盈利水平相适应公司盈利水平相适应职工和工会职工和工会数据的合理性；报表的合规性等数据的合理性；报表的合规性等履行监管职能履行监管职能政府机构政府机构分析重点分析重点分析目的分析目的分析主体分析主体异常变动的项目异常变动的项目确定审计重点确定审计重点审计师审计师卖方分析师：投资银行的股票分析师卖方分析师：投资银行的股票分析师买方分析师：基金等机构投资者的证买方分析师：基金等机构投资者的证券分析师券分析师独立第三方分析师：研究机构或高校独立第三方分析师：研究机构或高校寻找潜在的投资对象，寻找潜在的投
8、资对象，评估企业的经济价值，评估企业的经济价值，以为投资者提供咨询以为投资者提供咨询寻找潜在的投资对象，寻找潜在的投资对象，评估企业的经济价值，评估企业的经济价值，以为投资者提供咨询以为投资者提供咨询财务分析师财务分析师企业的盈利能力和持续发展的能力企业的盈利能力和持续发展的能力工资和福利是否与合同工资和福利是否与合同及法规、社会平均水平、及法规、社会平均水平、公司盈利水平相适应公司盈利水平相适应职工和工会职工和工会数据的合理性；报表的合规性等数据的合理性；报表的合规性等履行监管职能履行监管职能政府机构政府机构分析重点分析重点分析目的分析目的分析主体分析主体北京第二外国语学院旅游管理学院北京第
9、二外国语学院旅游管理学院6注：我国分析师的工作现状v 2001年，对资产负债表和损益表数据及其比例进行解释v 2003年，在报告内容、格式上接近国外分析师的报告，但在估值以及分析深度上还有较大差距。v 2005年，在大型银行、证券公司、基金公司和其他机构投资者，公司价值已经是投资者关注的焦点。分析师技能提高，开始进行直接的估值，不少分析师建立了自己的分析模型。北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院7财务报表分析的对象财务报表分析的对象分析对象分析对象关键点关键点筹资活动筹资活动 选择适宜的资本结构选择适宜的资本结构投资活动投资活动 报酬和风险的衡量报酬和风险的衡量经营活动
10、经营活动适当组合研发、采购、生产、销售和人力资源管适当组合研发、采购、生产、销售和人力资源管理五项活动，使之适合企业的类型和市场定位。理五项活动，使之适合企业的类型和市场定位。北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院8财务报表分析的基本资料财务报表分析的基本资料v资产负债表资产负债表v利润表利润表v现金流量表现金流量表v所有者权益表所有者权益表v附注等附注等北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院9v 资产负债表与企业的基本活动资产负债表与企业的基本活动内部筹资内部筹资留存利润留存利润对内长期投资（经营的基本条件）对内长期投资（经营的基本条件）固定资产固
11、定资产权益筹资权益筹资资本资本对外长期投资（控制子公司经营）对外长期投资（控制子公司经营）长期股权投资长期股权投资长期负债筹资长期负债筹资长期负债长期负债存货投资（保证销售或生产连续性）存货投资（保证销售或生产连续性）存货存货商业信用筹资商业信用筹资应付帐款应付帐款应收帐款投资（促进销售）应收帐款投资（促进销售）应收账款应收账款银行信用筹资银行信用筹资短期借款短期借款投资剩余（满足经营意味支付）投资剩余（满足经营意味支付）货币资金货币资金筹资活动的结果筹资活动的结果负债及负债及所有者权益所有者权益投资活动结果投资活动结果（经营活动占用的资源）（经营活动占用的资源）资产资产留存利润留存利润固定资
12、产固定资产资本资本长期股权投资长期股权投资长期负债长期负债存货存货应付帐款应付帐款应收账款应收账款短期借款短期借款货币资金货币资金筹资活动的结果筹资活动的结果负债及负债及所有者权益所有者权益投资活动结果投资活动结果（经营活动占用的资源）（经营活动占用的资源）资产资产北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院10v 利润表与企业的基本活动利润表与企业的基本活动项项 目目企业的基本活动企业的基本活动一、营业收入一、营业收入经营活动收入经营活动收入减：营业成本减：营业成本 经营活动费用经营活动费用 营业税金及附加营业税金及附加 经营活动费用经营活动费用 销售费用销售费用 经营活动费
13、用经营活动费用 管理费用管理费用 经营活动费用经营活动费用 财务费用财务费用 筹资活动费用筹资活动费用 资产减值损失资产减值损失 非经营活动损失非经营活动损失加加：公允价值变动收益公允价值变动收益 非经营活动利润或损失非经营活动利润或损失 投资收益投资收益 投资活动收益投资活动收益 其中：对联营企业和合营企其中：对联营企业和合营企业的投资收益业的投资收益 投资活动收益投资活动收益北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院11项项 目目企业的基本活动企业的基本活动二、营业利润二、营业利润全部经营活动利润（已扣债权人利息）全部经营活动利润（已扣债权人利息）加加:营业外收入营业外收
14、入 非经营活动收益非经营活动收益减：营业外支出减：营业外支出 非经营活动损失非经营活动损失 其中：非流动资产处置损失其中：非流动资产处置损失 非经营活动损失非经营活动损失三、利润总额三、利润总额全部活动净利润（未扣除政府所得）全部活动净利润（未扣除政府所得）减：所得税费用减：所得税费用 全部活动费用（政府所得）全部活动费用（政府所得）四、净利润四、净利润全部活动净利润（所有者所得）全部活动净利润（所有者所得）五、每股收益五、每股收益按每股收益准则规定计量的全部活动按每股收益准则规定计量的全部活动净利润净利润 （一）基本每股收益（一）基本每股收益(12(12亿股亿股)（二）稀释每股收益（二）稀释
15、每股收益(12(12亿股亿股)北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院12v 现金流量表与企业的基本活动现金流量表与企业的基本活动项目项目企业的基本活动企业的基本活动经营现金流入经营现金流入经营活动：会计期间经营活动现金流动量经营活动：会计期间经营活动现金流动量经营现金流出经营现金流出经营现金流量净额经营现金流量净额投资现金流入投资现金流入投资活动：会计期间投资活动现金流动量投资活动：会计期间投资活动现金流动量投资现金流出投资现金流出投资现金流量净额投资现金流量净额筹资现金流入筹资现金流入筹资活动：会计期间筹资活动现金流动量筹资活动：会计期间筹资活动现金流动量筹资现金流出筹
16、资现金流出筹资现金流量净额筹资现金流量净额北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院13v财务报表附注财务报表附注 财务报表的编制基础 遵循企业会计准则的声明 重要会计政策和会计估计的说明 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明 或有事项的说明 资产负债表日后事项的说明 关联方关系及其交易的说明 其他事项北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院14v其他报表分析资料其他报表分析资料 其他报告：公司公告、招股说明书、新闻发布稿、管理当局的预测或计划 审计报告：无保留意见：可以直接使用报表数据进行分析 保留意见：数据调整；限制分析范围 否定意见：不能作为财务
17、分析的依据 无法表示意见：不能作为财务分析的依据 带强调事项段的审计报告：充分考虑其影响北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院15北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院16财务报表分析的基本方法财务报表分析的基本方法1.比较分析法比较分析法2.比率分析法比率分析法3.因素分析法因素分析法4.平衡分析法平衡分析法5.综合分析综合分析北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院171.比较分析法比较分析法（1）分析内容 财务指标比较 财务报表比较（2）注意 口径一致 价格水平的影响 会计处理方法的影响历史标准预算标准行业标准北京第二外国语
18、学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院182.比率分析法比率分析法（1）分析内容 相关比率财务指标分析 构成比率结构分析 动态比率趋势分析（2）注意 剔除偶发因素 基期选择的代表性定比环比北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院193.因素分析法因素分析法（1）分析内容 产量单耗单价=材料费用（2）注意 假定性 顺序性 连环性连环替代法差额计算法北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院204.平衡分析法平衡分析法本期销售=期初存货+本期购进-期末存货计划：433=58+440 65实际：427=61+435 69差额：-6=3+（-5）45.综合
19、分析法综合分析法杜邦分析法沃尔评分法北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院21财务报表分析的知识体系财务报表分析的知识体系财务报表分析的资料财务报表分析的资料财务报表及附注其他报告行业和公司数据财务报表分析的目的财务报表分析的目的财务风险分析经营活动分析获利能力分析现金流量分析企业价值分析企业战略分析企业战略分析Ch2产业分析和竞争战略分析会计分析会计分析Ch2评估会计政策和估计误差，从而评价会计信息质量财务分析财务分析Ch3-6应用指标分析、基本影响因素分析、综合分析与评价方法前景分析前景分析Ch7预测分析与企业价值评估北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅
20、游管理学院22财务报表分析的基本步骤财务报表分析的基本步骤1.确定分析目的确定分析目的2.设计分析程序设计分析程序3.搜集整理有关分析资料搜集整理有关分析资料4.企业战略分析企业战略分析5.会计分析会计分析6.财务分析财务分析7.预测分析与价值评估预测分析与价值评估8.得出分析结论，提交分析报告得出分析结论，提交分析报告北京第二外国语学院旅游管理学院北京第二外国语学院旅游管理学院23财务报表分析的资料财务报表分析的资料v来源渠道：来源渠道：财务报表及报表附注 其他报告 同业公会 各高等院校和科研、咨询机构 政府机构和中介机构 新闻媒体 企业自身的信息研究机构及人员北京第二外国语学院旅游管理学院
21、北京第二外国语学院旅游管理学院24上市公司信息资料来源上市公司信息资料来源v中国证券报、上海证券报和证券时报中国证券报、上海证券报和证券时报刊登上市公司的年度报告、中期报告、季度报告、刊登上市公司的年度报告、中期报告、季度报告、董事会公告和其他公告。董事会公告和其他公告。v上海证券交易所网站（上海证券交易所网站（ 中国统计信息网中国统计信息网()v 国家发展计划委员会网站国家发展计划委员会网站()v 国家经济贸易委员会网站国家经济贸易委员会网站()v 中国人民银行网站中国人民银行网站()v 国家外汇管理局网站国家外汇管理局网站()v 国家税务总局网站国家税务总局网站()v 中华人民共和国交通部网站中华人民共和国交通部网站()v 中华人民共和国信息产业部网站中华人民共和国信息产业部网站()v 中华人民共和国对外经济贸易合作部网站中华人民共和国对外经济贸易合作部网站()v 中国农业信息网中国农业信息网()v 中国煤炭工业网中国煤炭工业网()v 中国纺织经济信息网中国纺织经济信息网()v 国家药品监督管理局网站国家药品监督管理局网站()v 中国行业研究网（中国行业研究网（）BISU
