1、核心结论核心结论中国经济已经从过去三十年高增长阶段进入“新常态”阶段，宏观经济增速趋势性下降，未来更依赖结构的改善。在 这一轮结构调整当中，城市群将是支撑中国经济高质量发展的主要平台，孕育新一轮产业投资机会。我我们们认认为为，产产业业集集聚聚的的程程度度、上上市市公公司司的的发发展展、风风险险资资本本的的投投向向以以及及政政府府政政策策的的支支持持，共共同同决决定定了了各各城城市群市群区区域的域的 优优势势产产业业发发展展方方向向，也也蕴蕴含含了了国国内内中中长长期期的的产产业业投投资资机机遇遇。具体来看：长三角：老牌制造业部门及金融业较为强势，未来重点发展战战略略性性新新兴兴产产业业和和数数
2、字字经经济济新新业业态态。珠三角：电子信息产业目前集聚程度高，未来的布局为现现代代服服务务业业、先先进进制制造造业业、新新一一代代信信息息技技术术产产业业齐头并进。京三角：互联网和文化传媒是其优势特色，未来重点发展高精高精尖尖行行业业及科科创创文文化化产业。中三角：机械及交通相关产业具备一定优势，未来将重点致力于打造制制造造业业产产业业集集群群。西三角：三地优势产业存在一定竞争关系，未来侧重产业分工与融合，以现现代代服服务务业业支持新新兴兴制制造造业业。海南：医药、交通和文旅为优势产业，自由港建设将带动发展现现代代服服务务业业、“大大健健康康”领域相关产业。总体而言，我们认为在“十四五”期间，
3、战战略略性性新新兴兴产产业业和和数数字字经经济济新新业业态态是各区域重点布局的领域，同时，对此形成支持的现代现代服服务业务业和新新型型基基础础设设施施建建设设也是重点发展的方向，上述产业具备中长期的投资价值和潜力。1背景背景：我国城市群我国城市群引引领中国经济领中国经济高高质量发质量发展展中国经济已经从过去高增长阶段进入“新常态”阶段，宏观经济增速趋势性下降，未来更依赖结构的改善。中国政府 长期以来都有进行区域发展规划的惯例。城市化进一步发展的需求，结合限制特大型城市的政策约束，使得城市群成 为新一轮区域政策的核心。这这一一轮轮结结构构调调整整，城城市市群群将将成成为为支支撑撑中中国国经经济济
4、高高质质量量发发展展的的主主要要平平台台，孕孕育育新一新一轮轮产业产业五大城市三角人口、经济占比五大城市三角人口、经济占比24.525.025.526.026.527.002648101214200820092010201120122013201420152016201720182019五大城市三角的地理分布五大城市三角的地理分布投投资资机机会。会。本报告延用新时代区域经济一体化第六篇的分类，重点考 察长三角、珠三角、京三角、中三角、西三角这五个城市 三角的优势产业状况；同时，考虑到海南自由港建设的重 要意义，也将其纳入分析。五大城市三角人口、经五大城市三角人口、经济济在全国占比在全国占比人口
5、占比（左，%）GDP占比（右，%）1627.52背景：背景：“十四五十四五”规划及重点产业布规划及重点产业布局局11月3日，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二三五年远景目标的建议正式发布，对“十四五”时期我国发展作出系统谋划和战略部署，并同时提出了到二三五年基本实现社会主义现代化远景目标。从产业政策上，“十四五”聚焦战略新兴产业、现代服务业、基础建设行业、数字经济。“十四五十四五”规划重点聚焦产业规划重点聚焦产业1）加快壮大新一代信息技 术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航 空航天、海洋装备 等产业；2）推动互联网、大数据、人工智能等同各产业深
6、 度融合，推动先进制造业 集群发展。战战略略新新兴兴产产业业1）加快第五代移动通信、工业互联网、大数据中心 等建设；2）加快建设交通强国，完善综合运输大通 道、综合交通枢纽和物流 网络；3）推进能源革命，提升新能源消纳和存储能 力；4）加强水利基础设施 建设。基基础础建建设设行行业业1）加快发展研发设计、现代 物流、法律服务等服务业，推动现代服务业同先进制造 业、现代农业深度融合；2）推动生活性服务业 向高品质和多样化升级，加 快发展健康、养老、育幼、文化、旅游、体育、家政、物业等服务业；3）推进服 务业标准化、品牌化建设。现现代代服服务业务业数数字字经经济济发展数字经济，推进数字 产业化和产
7、业数字化，打 造具有国际竞争力的数字 产业集群。3背景背景：“十四五十四五”规规划及区域政划及区域政策策布局布局11月3日，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二三五年远景目标的建议正式发布，对“十四五”时期我国发展作出系统谋划和战略部署，并同时提出了到二三五年基本实现社会主义现代化远景目标。从区域政策上，“十四五”规划要求继续推推动动区区域域协协调调发发展。展。“十四五十四五”规划对区域经济发展的表述规划对区域经济发展的表述“推推动动东东北北振振兴兴 取得新取得新突突破破”“推推动动西西部部大大开开发形发形 成成新新格格局局”“促进促进中中部地区部地区加快崛加快崛起起”“鼓励
8、鼓励东东部地部地区区加加快推进快推进现现代化代化”“推推进进京京津津冀冀协协同同发发展展、长长江江 经经济济带带发发展展、粤粤港港澳澳大大湾湾区区建建 设、长设、长三三角一角一体体化发化发展展”“高标高标准准、高、高质质量量 建建设设雄雄安安新新区区”4产业产业集集聚角聚角度度：各：各城城市主市主导导产业产业的的阶阶段段性特征性特征上市上市公公司角司角度度：各：各区区域成域成熟熟企业企业的的产业产业分分布布风险风险资资本角本角度度：各：各区区域新域新兴兴行业行业的的分布分布特特征征 政府政府支支持角持角度度：各：各区区域政域政府府政策政策偏偏好好案例案例分分析角析角度度：龙：龙头头企业企业带带
9、动区动区域域产业产业链链布布局局51.1产业集聚：各区域主导产业的阶段性特产业集聚：各区域主导产业的阶段性特征征区位熵衡量某一区域要素的空间分布情况，反映某一产业部门的 专业化程度。在产业结构研究中，运运用用区区位位熵熵指指标标主主要要是是分分析区析区 域域主主导导产产业业的的状状况况。区位熵的计算公式为，=(/)。其中，为j地区i产业就业人数，为j地区所有产业的就业人数；指在全国范围内i产业的就业人数；为全国所有产业的就业人 数，区区位位熵熵表表示示j地地区区i产业产业的的劳劳动动力力占占比比与与全全国国i产产业业劳劳动力动力 占占比比的的比比值值。当当区位区位熵熵 1时时，我，我们们认认为
10、为j地地区区i产业产业集集聚聚程程度度高高于于全全国国平均平均 水水平平，在在该该地地区区具具备备主主导导地地位位。据此，我们将筛选出不同城市三 角区位熵大于1的主导产业。此外，我们还将考察不同地区“十三 五”（2015-2018）期间不同行业区位熵变化方向。主主要产业划分要产业划分主要主要产产业业第一产业第一产业第二产业第二产业采矿业制造业电 力、热 力、燃 气 及 水 生 产 和供应业建筑业第三产业第三产业六六大大生生产产性性服服务业务业交交通运输通运输信信息传输息传输金融金融批批发零售发零售租租赁与赁与商商务务服务服务科科学研究学研究其其他服他服务务业业住住宿宿餐餐饮饮房房地产地产水水利
11、环境利环境教育教育卫卫生社工生社工文文体体娱娱乐乐公公共管理共管理6聚集聚集特特征：珠三角征：珠三角制制造业突出，造业突出，各各区域均有科区域均有科技技支支撑撑1.20.970.910.790.550.001.002.00珠三角长三角中三角西三角京三角海南制造业1.制制造业造业区区位位熵熵：珠三角（1.67）长三角（0.97）中三角（0.91）西三角（0.79）京三角（0.55）海南（0.30）。2.金金融和融和科科研研区区位位熵熵：金融与科研是产业发展的重要支撑，是软实力的重要体现。从金融和科研集聚程度来看，长三 角、京三角有金融主导城市上海、北京、天津，其他城市三角金融业主导程度偏弱；各区
12、域都有科研主导城市，分别 是广州、上海、北京、武汉以及西安，这些城市未来在发展战略性新兴产业方面具备一定优势。不同城市三角及海南制造业区位熵不同城市三角及海南制造业区位熵不同城市三角及海南制造业、金融业、科研区位熵不同城市三角及海南制造业、金融业、科研区位熵0.300.01.02.01.673.04.0广深佛上杭南北天合郑武成重西海 州圳山海州京京津肥州汉都庆安南珠三角长三角京三角中三角西三角海南制造业金融业科研7聚集聚集特特征：信息革征：信息革命命方兴未艾，方兴未艾，数数字经济前景字经济前景广广阔阔1.33.信信息技息技术术区区位位熵熵：“十三五”期间，各城市三角信息传输、软件及信息技术服务
13、业主导程度均提高，其中京三角、长三角、珠三角信息业主导地位加强，西三角和中三角信息业由非主导转为主导，说明信信息息技技术术相相关关产产业方业方兴兴未未艾艾，还还有有巨巨大大发发展展空空间。间。在数字经济指数排名前十的城市中，各城市三角均有城市上榜，五大城市三角将是大数据、人工智能、物联网、区块 链等数字经济产业的主要玩家。各城市三角及海南信息业区位熵变化情况各城市三角及海南信息业区位熵变化情况2.751.791.060.920.720.613.412.512.031.631.380.900.001.002.003.004.00京三角长三角珠三角西三角中三角海南201520182019年中国数年
14、中国数字字经经济济指指数数排排名名前前十十的的城市城市90.590.289.489.289.186.680.678.277.377.0707580859095上海深圳北京成都杭州广州无锡宁波重庆武汉数字经济指数8上市上市公公司角司角度度：各：各区区域成域成熟熟企业企业的的产业产业分分布布产业产业集集聚角聚角度度：各：各城城市主市主导导产业产业的的阶阶段段性特性特征征风险风险资资本角本角度度：各：各区区域新域新兴兴行业行业的的分布分布特特征征政府政府支支持角持角度度：各：各区区域政域政府府政策政策偏偏好好案例案例分分析角析角度度：龙：龙头头企业企业带带动区动区域域产业产业链链布布局局9上市上市公
15、公司：各区域司：各区域成成熟企业的产熟企业的产业业分分布布2.1各地区A股上市企业状况是衡量地区经济产业实力的重要指标。整体看，发达城市群与欠发达城市群上市公司数量及 市值规模差距较大，意味着产业实力也有较大差距。各各城城市市群群不不同同行行业业的的上上市市公公司司，在在某某种种程程度度上上反反映映了了该该区区域域优优势势产产业业的的状状况况，我们以数数量量、总总市市值值、净净利利润润、平均平均ROE（净净资产资产收收益益率率）四项指标来衡量产业集聚、产业规模、产业盈利、产业效率情况，并综合以上维度进行赋值，筛选出区域成熟优势产业。各城市各城市三三角角A股上市公司数量股上市公司数量各城市各城市
16、三三角角A股上市公司市值规模股上市公司市值规模100500150200250400350300广州深圳佛山上海杭州南京北京天津合肥郑州武汉成都重庆西安海南珠三角长三角京三角中三角西三角海南总数量（家）200000180000160000140000120000100000800006000040000200000广州深圳佛山上海杭州南京北京天津合肥郑州武汉成都重庆西安海南珠三角长三角京三角中三角西三角海南总市值（亿）10长三长三角角：医药、计：医药、计算算机、汽车、机、汽车、电电子、金子、金融融2.2长三角主要城市分项排名前五行业长三角主要城市分项排名前五行业城城市群市群12345数量数量（家
17、）家）上海上海计算机（34）基础化工（28）医药（28）房地产（26）机械（25）南京南京基础化工（9）商贸零售（9）医药（9）电力设备及新能源（7）电力及公用事业（6）杭州杭州计算机（20）机械（20）电力设备及新能源（13）基础化工（12）传媒（11）市值市值（亿）亿）上海上海非银金融（9306）电子（8678）计算机（7096）银行（6941）交通运输（5657）南京南京非银金融（2648）银行（1680）医药（1283）商贸零售（1269）电力设备及新能源（1176）杭州杭州电子（4793）计算机（3622）医药（3299）电力设备及 新能源（1660）银行（1587）净净利润利润（亿
18、）亿）上海上海银行（1579）建筑（514）石油石化（511）非银金融（460）煤炭（303）南京南京银行（289）非银金融（145）商贸零售（104）交通运输（54）电力设备及 新能源（52）杭州杭州银行（197）电子（157）医药（65）电力及公用事业（55）房地产（52）平平均均ROE（%）上海上海银行（12.0）非银金融（11.3）房地产（10.9）汽车（10.9）交通运输（10.7）南京南京电力及公用 事业（21）有色金属（20.6）医药（19.7）轻工制造（17.3)钢铁（16.2）杭州杭州轻工制造（31.4）医药（23.1）建材（22.7）纺织服装（18.9）商贸零售（15.6）
19、长三角地区优势产业呈现出“先先进进制制造造业业+金金融融”的特点。具体来看，上海的金融、地产、交通运输等生产性服务业 部门具备较大优势，南京、杭州在机械制造、基础化工、电力及新能源设备等制造业部门有较好布局。总总体体上上看看，医医药药产产业业是是长长三三角角地地区区特特色色优优势势产产业业，未未来来长长三三角角地地区区在在医医疗疗养养老老产产业业布布局局方方面面具具备备较较大大优优势。势。长三角优势产业长三角优势产业南京医药、商贸零售、银行、非银金融、电力设备及新能源、电力及公用事业、机械、交通运输、基础化工、建筑长三角医药、汽车、电子、银行、计算机、非银金融、房地产、交通运输、建筑、电力设备
20、及新能源杭州医药、电子、电力设备及新能源、计算机、银行、机械、轻工、基础化工、传媒、建材上海银行、非银金融、房地产、交通运输、计算机、医药、汽车、电子、建筑、基础化工 11珠三珠三角角：电子、通：电子、通信信、计算机、计算机、金金融、房地融、房地产产2.3珠珠三角主要城市分项排名前五行业三角主要城市分项排名前五行业城市群12345数量数量（家）（家）广州广州医药（14）传媒（10）机械（10）基础化工（10）计算机（10）深圳深圳电子（73）计算机（33）机械（24）房地产23）建筑（22）佛山佛山家电（10）机械（8）基础化工（5）电力及公用事业（3）建材（3）市值市值（亿）（亿）广州广州
21、医药（2845）传媒（2160）房地产（2045）交通运输（1741）基础化工（1686）深圳深圳非银金融（21824）电子（14317）银行（12489）医药（9958）房地产（7199）佛山佛山食品饮料（5558）家电（635）电力及公用 事业（384）机械（342）建材（306）净利润净利润（亿）（亿）广州广州房地产（379）非银金融（98）交通运输（83）汽车（69）电力及公用事业（53）深圳深圳非银金融（1908）房地产（1149）通信（246）电子（207）电力及公用 事业（179）佛山佛山消费者服务（288）传媒（53）电力及公用事业（22）电力设备及新能源（16）电子（8）平均
22、平均 R O E（%）广州广州消费者服务（22）农林牧渔（19.5）轻工制造（15）传媒（12）汽车（10）深圳深圳农林牧渔（20）综合（14）银行（13）纺织服装（13）房地产（12）佛山佛山食品饮料（35）商贸零售（13）机械（13）电力及公用事业（10.5）建材（9）珠三角地区优势产业呈现出“制制造造业业+信信息息产产业业”的特点。具体来看：广州综合性较强，优势产业为传媒、房地产、医药等；深圳的优势产业主要为计算机、通信和现代服务 业；佛山则主要为电力及公用事业和机械、家电等制造业。总总体体上上看看，电电子子产产业业是是珠珠三三角角地地区区特特色色优优势势产产业业，未未来来珠珠三三角角地
23、地区区在在半半导导体体及及电电子子产产业业布布局局方方面面具具备备较较大大优优势。势。珠三珠三角优势产业角优势产业深圳房地产、电子、非银金融、计算机、通信、医药、银行、交通运输、机械、综合珠三角电子、房地产、银行、非银金融、计算机、通信、医 药、食品饮料、机械、交通运输佛山电力及公用事业、机械、家电、食品饮料、传媒、电子、建材、基础化工、电力设备及新能源广州传媒、房地产、医药、交通运输、轻工、基础化工、非 银金融、汽车、消费者服务、机械 12京三京三角角：计算机、：计算机、传传媒、银行、媒、银行、机机械、医械、医药药2.3京三角主要城市分项排名前五行业京三角主要城市分项排名前五行业京三角地区优
24、势产业呈现出“计计算算机机+其他其他”的特点。具体来看：北京和天津两地的计算机产业均具备一定优势，尤其北京布局有77家上市公司，高于上海（34）和深圳（33）的总和；天津在交通、医药、能源、化工等制造业 部门具有一定优势。总总体体上上看看，计计算算机机和和传传媒媒是是京京三三角角地地区区特特色色优优势势产产业业，未未来来北北京京服服务务业业优优势势将将进进一一步步提提升升。京三角优势产业京三角优势产业城市群12345数数量量（家）家）北京北京计算机（77）传媒（29）医药（29）建筑（23）机械（22）天津天津医药（10）计算机（7）房地产（5）电力设备及 新能源（4）机械（4）市市值值（亿）
25、亿）北京北京银行（60714）非银行金融（20838）计算机（13818）石油石化（12058）建筑（7980）天津天津医药（2225）计算机（2010）交通运输（1327）电力设备及 新能源（908）石油石化（685）净净利润利润（亿）亿）北京北京银行（12435）建筑（1593）石油石化（1415）非银行金融（1191）煤炭（605）天津天津交通运输（164）计算机（83）医药（30）房地产（27）石油石化（26）ROE（%）北京北京机械（14.4）银行（11.2）食品饮料（10.4）非银行金融（10.1）交通运输（9.9）天津天津国防军工（32.9）基础化工（16）建筑（11.4）交通运
26、输（9.7）传媒（9.4）京三角计算机、银行、机械、医药、传媒、建筑、交通运输、非银金融、石油石化、电力设备及新能源北京银行、非银金融、计算机、传媒、建筑、石油石化、医药、电力及公用事业、电子天津交通运输、医药、计算机、电力设备及新能源、房地产、石油石化、基础化工、传媒、通信、国防军工 13中三中三角角：机械、医：机械、医药药、建筑、通、建筑、通信信、交、交通通2.3中三角主要城市分项排名前五行业中三角主要城市分项排名前五行业中三角地区优势产业呈现出“制制造造业业+交通交通”的特点。具体来看：武汉的医药、通信、商贸零售较为发达；郑州 和合肥机械制造部门均较为强势；合肥在新能源、计算机 等领域具
27、备一定优势。总总体体上上看看，机机械械制制造造是是中中三三角角地地区区特特色色优优势势产产业业，未未来来发发展展高高端端装装备备制制造造具具备备一一定定优优势。势。中三中三角优势产业角优势产业郑州机械、医药、交通运输、汽车、银行、计算机、电子、食品饮料、电力及公用事业、有色金属中三角机械、医药、建筑、通信、交通运输、非银金融、电力 设备及新能源、电子、国防军工、食品饮料合肥机械、电力设备及新能源、计算机、建筑、电力及公用事 业、非银金融、基础化工、食品饮料、消费者服务、医药武汉医药、通信、商贸零售、电力及公用事业、国防军工、建筑、电子、电力设备及新能源、非银金融、机械城市群12345数数量量（
28、家）家）武汉武汉通信（8）电力及公用事业（7）电子（7）医药（7）机械（5）郑州郑州机械（5）计算机（5）电力及公用 事业（2）电子（2）建材（2）合肥合肥机械（7）基础化工（5）电力及公用事业（4）家电（4）建筑（4）市市值值（亿）亿）武汉武汉医药（1064）通信（965）国防军工（933）非银金融（890）电子（874）郑州郑州医药（772）机械（377）汽车（365）食品饮料（348）银行（209）合肥合肥计算机（908）电力设备及新 能源（822）机械（701）非银金融（671）医药（634）净净利利润润（亿）亿）武汉武汉建筑（66）商贸零售（44）医药（38）通信（28）非银金融（2
29、0）郑州郑州银行（33）交通运输（21）汽车（20）机械（16）有色金属（10）合肥合肥非银金融（21）电力及公用事 业（17）机械（17）计算机（12）建筑（12）ROE（%）武汉武汉农林牧渔（22）食品饮料（20）商贸零售（14）电力及公用事业（10）电力设备及新能源（10）郑州郑州医药（19）交通运输（18）计算机（16）汽车（11）银行（9）合肥合肥消费者服务（22）电子（20）轻工制造（17）食品饮料（17）有色金属（17）14西三西三角角：能源、医：能源、医药药、房地产、房地产、国国防军工、银防军工、银行行2.3西三角主要城市分项排名前五行业西三角主要城市分项排名前五行业西三角地区
30、优势产业呈现出“能能源源+医药医药”的特点。具体来看：成都优势产业集中在医药、银行、食品饮料等 领域；重庆集中在地产、医药、食品饮料等领域；西安集 中在能源、国防军工等领域，注重军民融合。电电力力设设备备及及新新能能源源是是区区域域特特色色优优势势产产业业，未未来来在在新新能能源、源、新新能能源源汽汽车车等等产产业业具具备备一一定定优优势。势。西三西三角优势产业角优势产业重庆房地产、医药、食品饮料、电力设备及新能源、电力及 公用事业、银行、汽车、商贸零售、基础化工、传媒西三角电力设备及新能源、医药、房地产、国防军工、银行、食品饮料、电力及公用事业、机械、汽车、非银金融西安电力设备及新能源、国防
31、军工、煤炭、机械、传媒、银行、非银金融、有色金属、基础化工、消费者服务成都医药、银行、食品饮料、电力及公用事业、电力设备及 新能源、房地产、计算机、商贸零售、国防军工、机械城市群12345数数量量（家）家）成都成都计算机（10）医药（10）机械（8）电力及公用事业（7）国防军工（6）重庆重庆汽车（9）医药（9）房地产（6）电力及公用 事业（5）电力设备及 新能源（5）西安西安国防军工（7）机械（6）电力设备及新能源（4）消费者服务（3）有色金属（3）市市值值（亿）亿）成都成都医药（1866）电力设备及新 能源（1728）食品饮料（926）电力及公用 事业（811）非银金融（793）重庆重庆医药
32、（3196）汽车（1776）食品饮料（988）房地产（750）电力及公用事业（740）西安西安电力设备及新能源（3475）国防军工（2323）煤炭（912）机械（500）非银金融（494）净净利利润润（亿）亿）成都成都银行（55）房地产（49）电力设备（41）医药（32）商贸零售（30）重庆重庆房地产（101）银行（100）医药（35）电力及公用事业（29）电力设备及新能源（16）西安西安煤炭（166）电力设备及新能源（62）银行（27）国防军工（20）机械（12）ROE（%）成都成都食品饮料（25）银行（16）房地产（16）轻工制造（16）商贸零售（15）重庆重庆电力设备及 新能源（33）食
33、品饮料（29）商贸零售（17）房地产（15）轻工制造（13）西安西安传媒（29）电力设备及新能源（24）基础化工（23）煤炭（21）电子（14）15海南海南：交通运输、交通运输、医医药、有色金药、有色金属属、农林牧、农林牧渔渔2.7海南上市公司数量较少，仅有35家，且仅仅分布在11个不同的行业，优势产业主要集中在第一和第三产业。制造业中，受益于海南岛药材丰富、环境优美的自然资源优势，以及布局“大健康”相关产业的政策支持，海南 医医药药行业行业发展较好，其中普利制药、葫芦娃等药企在中成药、化学药物等领域具备一定优势；此外，海南计划于2030年前实现全岛使用新能源汽车，汽车行业受益于新新能能源源汽
34、汽车车支持政策的影响，在海南也具备发展潜力。海南优势产业及其分数海南优势产业及其分数海南大健康产业海南大健康产业“一核、两极、三区一核、两极、三区”布局布局北部增长极南部增长极东区西区中区一核引领博鳌乐城国际医疗旅游先行区高端医疗服务、互联网智慧健康中医药健康旅游、海上特色休闲海上健身休闲、温泉养身民族医药、健 康食品产业养身休闲、健康旅游、赛事体验016510152025303540交 通 运 输医 药有 色 金 属农 林 牧 渔钢 铁传 媒汽 车消 费 者 服 务综 合房 地 产风险风险资资本角本角度度：各：各区区域新域新兴兴行业行业的的分布分布特特征征产业产业集集聚角聚角度度：各：各城城
35、市主市主导导产业产业的的阶阶段段性特性特征征上市上市公公司角司角度度：各：各区区域成域成熟熟企业企业的的产业产业分分布布政府政府支支持角持角度度：各：各区区域政域政府府政策政策偏偏好好案例案例分分析角析角度度：龙：龙头头企业企业带带动区动区域域产业产业链链布布局局17风险风险资资本角度：各本角度：各区区域新兴行业域新兴行业的的分布特分布特征征3.1风险资本在寻找区域潜在优势产业方面具备较高的敏锐性和前瞻性，同时在扶持高科技企业、成长型企业方面发挥着 重要作用，考察各区域风险资本流向的行业，可以在某种程度上一窥不同区域各行业的发展潜力。从从区区域域上上看看，我我国国主主要要城城市市群群间间对对风
36、风险险资资本本吸吸引引力力差差距距较较大大，京三角、长三角和珠三角的主要城市吸引了大量风险 资金，其中上海、北京尤甚。从从行业上行业上看看，互互联联网网、金金融融、IT等行等行业业对对风风险险资资本本吸吸引引力力大大，其其次次为为生生物物医医疗疗、电电信信以以及及半半导导体体等。等。2017年至今年至今各各城市三角风险投资资金流向区域城市三角风险投资资金流向区域2017年至今各年至今各城市三角风险投资资金流向行业城市三角风险投资资金流向行业99788261803468756283471729912904237022302000040006000800010000互 联 网金 融IT电 信生 物
37、 医 疗半 导 体 及 电 子连 锁 及 零 售机 械 制 造娱 乐 传 媒清 洁 技 术投资金额（亿）1200018资金规模资金规模：生物医疗：生物医疗、IT是各是各区区域域“香香饽饽饽饽”3.22017年至今年至今各各区域三角风险投资资金流向热力图（投资金额区域三角风险投资资金流向热力图（投资金额：亿亿元元）整整体体来来看看，发发达达区区域域风风险险资资本本流流向向的的 领领域域与与其其优优势势成成熟熟产产业业有有一一定定相相关关关关 系系，如：1）长三角资本青睐的生物生物医医疗疗、金金融融 与其强势部门医药、金融相关。2）京三角资本青睐的金融金融、互互联联网网、IT与其优势产业金融、计算
38、机相关。城城市市群群发发展展水水平平较较低低的的中中三三角角、西西三三 角角由由于于多多数数部部门门没没有有绝绝对对比比较较优优势势，风风险险资资本本投投向向了了更更多多赛赛道道，投资额也 明显偏低且分布更均衡，亮点在于武 汉的互联网吸引了较多风险资本流入。生物医疗、IT是各区域资金竞相追逐的产业。城城市群市群12345长长三角三角上海上海生物医疗(1287)金融(1215)电信(886)IT(852)互联网（786）杭州杭州互联网(1406)IT（316）生物医药(268)电信(232)金融(230)南京南京金融(215)互联网(215)连锁零售(103)IT(97)生物医疗(88)珠珠三角
39、三角广州广州汽车(583)金融(321)互联网(210)IT(162）连锁零售(147)深圳深圳IT(536)金融(499)互联网(453)半导体及电子(411)连锁零售(408)佛山佛山建筑(53)机械制造(25)清洁技术(7)连锁零售(7)其他(6)京京三角三角北京北京金融（2998）电信(2715)互联网(2636)半导体及电子(1895)生物医疗(761)天津天津IT(226)互联网(217)半导体（125）金融(88)汽车(64)西西三角三角成都成都生物医疗(124)IT(98)建筑(88)传媒(84)互联网(48)重庆重庆连锁零售(60)汽车(52)IT(51)生物医疗(44)传媒
40、(18)西安西安机械制造(113)半导体及电子(47)生物医疗(23)电信(12)互联网(10)中中三角三角武汉武汉互联网(345)生物医疗(137)机械制造(125)半导体及电子(53)连锁零售(51)合肥合肥IT(57)生物医疗(31)半导体及电子(22)连锁零售(19)机械制造(18)郑州郑州传媒(43)房地产(32)能源矿产(29)IT（9）清洁技术(6)海南海南生物医疗(11)其他(11)电信(4)清洁技术(4)互联网(3)注：表注：表格格底色底色及及代表代表范范围围19投资数量 10001000 投资数量 500500 投资数量 200200 投资数量 100投资数量 投资数量 5
41、00500 投资数量 200200 投资数量 100投资数量 100结论结论：医药是各核医药是各核心心城市优势重城市优势重点点，成熟优势，成熟优势产产业定义区域业定义区域特特色产业底色产业底色色3.4、城市三角城市三角各各城城市市优优势势产产业业区区域域优优势势产业产业长三角上海金融、计算机、医药、电子、房地产医药、计算机、金融、房 地产、电子电子杭州医药、计算机、金融、机械、电子南京医药、金融、机械、计算机、商贸零售珠三角广州医药、传媒、汽车、金融、计算机医药、计算机、金融、电电子、机械子、机械深圳计算机、金融、医药、房地产、电子佛山机械、电力及公用事业、电子、食品饮料、医药京三角北京金融、
42、计算机、医药、机械制造、传媒计算机、金融、医药、机机械、传媒械、传媒天津计算机、医药、交通运输、电子、房地产中三角武汉医药、计算机、通信、电子、商贸零售医药、机械、机械、建建筑、筑、通通信信 金融郑州计算机、机械、房地产、医药、能源矿产合肥机械、计算机、建筑、电力设备及新能源、医药西三角成都医药、计算机、金融、食品饮料、电力及公用事业医药、电力设电力设备备及新及新能能源源金融、国防军国防军工工、房地产重庆医药、汽车、商贸零售、计算机、房地产西安机械、电子、医药、传媒、计算机海南医药、交通运输、农林牧渔农林牧渔、有色有色金金属属、传媒将将上上市市公公司司角角度度和和风风险险资资本本角角度度 相相
43、结结合合，予予以以赋赋值值评评分分，得得出出了了 各各城城市市优优势势产产业业结结果果。各各区区域域优优势势产产业业中中，医医药药都都是是重重 点点产产业业，五大城市群及海南，排 行前五的优势产业均有医药，预 计疫情后各城市三角将对医药行 业有进一步的布局。此此外外，各各城城市市群群依依然然有有一一些些特特色色 产产业业，如发达城市三角的计算机、金融，京三角的传媒，长三角、珠三角的电子，珠三角、中三角 的机械、西三角的能源、国防军 工，海南的农林牧渔、有色金属。各城市三角优势产业最终筛选结果各城市三角优势产业最终筛选结果21产业产业集集聚角聚角度度：各：各城城市主市主导导产业产业的的阶阶段段性
44、特性特征征上市上市公公司角司角度度：各：各区区域成域成熟熟企业企业的的产业产业分分布布 风险风险资资本角本角度度：各：各区区域新域新兴兴行业行业的的分布分布特特征征政府政府支支持角持角度度：各：各区区域政域政府府政策政策偏偏好好案例案例分分析角析角度度：龙：龙头头企业企业带带动区动区域域产业产业链链布布局局22长三长三角角：三城发力：三城发力战战略性新兴产略性新兴产业业，杭州建设，杭州建设数数字经济中字经济中心心4.1长三角定位于科科技技创创新新，扮演中国本轮经济结构转型的领头羊角色。长三角地区工业基础最为雄厚，拥有汽车、电子、化工、医药等完备的工业体系，且三大核心城市发展相对均衡，城 市层级
45、结构合理，外围城市配备有完善的产业链，且教科资源丰富，在发展新兴产业方面具备较大优势，现阶段正积 极推进新一代信息技术、生物医药、新能源、新材料、高端装备制造等战略性新兴产业的发展。除了战略性新兴产业之外，南京更关注高端制造业的发展；杭州则聚焦于建设数字经济高地，加强数字经济与其他产 业的联系，积极发展数字经济新业态。长三角政策文件定位和关注的重点产业长三角政策文件定位和关注的重点产业长三角主要政府引导基金投资方向长三角主要政府引导基金投资方向城市城市定位定位重点产业重点产业上海上海具有国际影响力的科技创新具有国际影响力的科技创新 中中心心（上海市城市总体规 划(2017-2035年)）新一代
46、信息技术、高端装备制造、新材料、新一代信息技术、高端装备制造、新材料、生物、新能源汽车、新能源、节能环保、生物、新能源汽车、新能源、节能环保、数字创意数字创意南京南京创新名城、美丽古创新名城、美丽古都都（南京市城市总体规划（20182035）四大制造四大制造业业：新型电子信息产业、绿色智 能汽车产业、高端智能装备产业、生物医 药和节能环保新材料产业；四大服务四大服务业业：软件和信息服务业、金融和 科技服务业、文旅健康产业、现代物流与 高端商务商贸产业；未来产未来产业业：人工智能、未来网络、增材制造，前沿新材料、生命健康杭州杭州数数字经济创新高地、对外开字经济创新高地、对外开 放重要枢纽、绿色发
47、展新标放重要枢纽、绿色发展新标 杆杆（杭州市城市总体规划（2001-2020年）（2016年修订）电子商务、高技术产业、文化创意、旅游电子商务、高技术产业、文化创意、旅游 休闲、金融休闲、金融节能环保、新一代信 息技术、生物、高端 装备制造、新能源、新材料和新能源汽车 等23上海市创业投资引导基金上海市创业投资引导基金信息经济、环保、健 康、旅游、时尚、金 融、高端装备制造、农业农村发展浙江省产业基金浙江省产业基金符合战略性新兴产战略性新兴产业业、中国制造2025江苏行 动等战略规划的转型 升级项目，如集成电 路及专用设备、网络 通信设备、操作软件 及工业软件、智能制 造设备等江苏省政府投资基
48、金江苏省政府投资基金珠三珠三角角：制造业、：制造业、信信息技术、现息技术、现代代服务业齐头服务业齐头并并进进4.2珠三角定位于优优化化升级升级，致力于提升本区域产业现代化水平。珠三角整体现阶段制造业技术含量偏低，政府将重点支持先进制造业发展，同时积极推动金融等现代服务业发展。深圳定位于国际创新型城市，力图抢占信息经济发展制高点，广州明确提出将以现代服务业为主导，佛山则定位于重 要的制造业基地，三座城市分工明确，制造业、信息技术、现代服务业齐头并进。珠三角主要政府性引导基金投资方向珠三角主要政府性引导基金投资方向城市城市定位定位重点产业重点产业深圳国国 际际 创创 新新 型型 城城 市市（深圳市
49、十三五规 划纲要）重点发展战略性战略性新新兴兴产产业业和现现代代服服务务业业，抢占 信息经信息经济济发展制高点广州国国际综合际综合交交通枢通枢纽纽、商贸中商贸中心心、交往中、交往中心心、科科技创新技创新中中心心（广 州 市 城 市 总 体 规 划（2017-2035）建设以战略性新兴产业为引领、现代服务现代服务业为业为 主导主导、先进制造业为支撑、都市现代农业为补 充的综合型现代产业体系佛山全全 国重要国重要的的 制造业制造业基基 地地、珠三珠三角角 地区西地区西翼翼 经经 贸中心贸中心和和 综合交综合交通通 枢 纽枢 纽（佛山十三五 规划纲要）以先进先进制制造造业业和和现现代代服务服务业业为
50、为主主导导，三次产业 协调发展的现代产业体系，其中主导制造主导制造业业主主 要要包包括括：白白色色家家电电、电电子子信信息息、机机械械装装备备、金金 属材料加工和制属材料加工和制品品、现代陶瓷、现代陶瓷新一代信息技术、高 端装备制造、人工智 能、生物技术、新能源汽车等广东省创新创业基金广东省创新创业基金TMT、节能环保、医 疗健康、新材料、新 能源等南山区产业发展投资引南山区产业发展投资引导基金导基金智能制造装备、汽车 及零配件、新能源装 备、节能环保装备、3D打印装备、通用及 专业机械装备、石化 及精细化工等先进制 造业；新型电子元器 件、集成电路、物联 网、高新技术服务等 高技术产业佛山市
