1、建设工程经济学主要内容主要内容第一章 绪论第四章 建设项目评价的不确定性分析第三章 建设项目资金时间价值第五章 建设项目资金筹措第二章 建设工程经济学的理论基础主要内容主要内容第六章 建设项目财务评价第九章 设备更新和技术改造经济分析第八章 建设项目投资可行性研究第十章 建设项目后评价第七章 价值工程第一章 绪论第一节 工程经济学及其发展第四节 建设工程经济学分析的基本要素与方法第三节 建设工程经济学的研究内容与基本原理第五节 建设工程经济的任务与建设执业能力要求第二节 建设工程经济学及其研究对象 作用与目标:本章着重阐述工程经济学的基本概念及发展历程,介绍建设工程经济学的研究对象及内容、基本
2、要素与方法、目标与任务,为后续章节的学习奠定基础。教学基本要求:了解工程经济学研究目的和基本概念,以及和其他学科体系的关系,掌握建设工程经济学的研究内容、分析的基本要素与方法。重点:建设工程经济学的研究内容、分析的基本要素与方法、研究的目的和任务。难点:建设工程经济学的基本原理及研究方法。本章导读1.1 工程经济学及其发展 广义:诸如土木工程、水利工程、交通工程等 狭义:地铁工程、建筑工程、隧道工程、路桥工程等土木工程工程 生产关系:如经济制度、经济基础 国民经济的总称及其各个部门,如工业经济 社会物质的生产与再生产过程如经济效益 节约、节省如某工程比较实惠、经济经济 具有明确的目标 一次性或
3、单件性 资源约束性 系统性项目(1)工程、经济、项目含义1.1.1 工程与经济(2)工程技术与经济关系技术可行性经济合理性工程可行工程技术和经济是辩证统一的,它们是相互促进又相互制约的。经济发展是技术进步的目的,技术是经济发展的手段。任何一项新技术一定要受到经济发展水平的制约和影响,而技术的进步又促进了经济的发展,是经济发展的动力和条件。1.1.2 工程经济学含义 工程经济学是以工程技术为主体,以技术经济系统为核心,研究如何有效利用工程技术资源,促进经济增长的科学原则 提出备选方案:建筑工程经济学需要识别和定义方案 关注差异:决策时关注方案未来预计效果之间的差别 采用一贯立脚点:以一个确定的立
4、脚点来预测方案未来可能产生的效果 使用同一量纲:用共同的衡量单位来度量尽可能多的预期效果 考虑相关的判断标准:考虑用其他测量单位表示的效果或定性描述的效果 使不确定性变清晰:应该在分析和比较中加以考虑不确定性 重新审视决策:备选方案开始预测效果应与随后所得实际效果加以比较1.1.3 工程经济学的起源与发展创始人是亚瑟M.惠灵顿尤金格兰特教授在1930年发表了工程经济学原理二战之后,受凯恩斯主义经济理论的影响,工程经济学的研究内容从单纯的工程费用效益分析扩大到市场供求或投资分配领域1961年,乔尔迪安教授的资本预算一书不仅发展了现金流量的折现方法,而且开创了资金限额分配的现代分析方法20世纪60
5、年代以来,工程经济学研究主要集中在风险投资、决策敏感性分析和市场不确定性因素分析等方面1.1.4 工程经济学与其他学科的关系工程经济学西方经济学是工程经济学的理论基础工程经济学与技术经济学原理、方法相同,分析对象和研究内容不同工程经济学为投资项目评估学提供方法和依据 1.2 建设工程经济学及其研究对象建设工程活动就是把科学研究、生产实践、经验积累中所得到的科学知识有选择地、创造性地应用到经济与社会活动中,以最有效地利用自然、人力等资源满足人们需要的过程1.2.1 建设工程活动1.2.2 建设工程经济学特点建设工程经济学强调的是在技术可行基础上的经济分析建设工程技术的经济分析和评价与所处的客观环
6、境关系密切对工程技术各可行性方案的预期效用进行经济效果分析建设工程经济学的经济效果问题几乎都是“预期”1.2.3 建设工程经济学的研究目的1.2.4 建设工程经济学的研究对象建设工程经济学的研究对象是建设工程项目的经济性。项目是指投入一定资源的计划、规划和方案,并可以进行分析和评价的独立单位。它可以是一 个 拟 建 中 的 工厂、车间;也可以是一项技术革新或改造的计划;可以是设备,也可以是一项巨大的交通设施。研究目的为国家制定建设工程活动的政策提供依据确保建设项目获得良好的经济效益促进科学技术与社会经济的协调关系提高企业经济效益 1.3 建设工程经济学的研究内容与基本原理1.3.1 建设工程经
7、济学的研究内容按宏观研究内容划分 全国或某一行业或地区社会经济发展规划的研究 投资方向、投资机构、投资效果的研究 项目的合理开发和综合利用 城市建设的规模和布局 环境污染防治方式的选择 各种标准和系列的制定 生产专业化、协作化和联合化 技术引进的方式和规模、技术选择与决策问题按微观研究内容划分 建设项目的规模论证问题 建设项目产品方向的研究 设备的选择、使用与更新分析 新技术、新工艺的采用及其效果分析、开发、论证及其评价问题 原材料的选择和运输路线选择问题 工程项目经济效益分析 科研项目的经济效益评价问题按建设工程活动的阶段划分 决策工作阶段的建设工程经济问题研究 设计工作阶段的建设工程经济问
8、题研究 工程施工阶段的建设工程经济问题研究 生产运行阶段的建设工程经济问题研究按项目实施时间划分 事前:包括决策工作阶段进行的建设工程经济活动分析,为决策提供决策依据,这是建设活动经济研究的重点 事中:包括建设工程设计和施工中进行的建设工程经济研究 事后:可以总结经验和教训,指导下一步工作,最终也是为事前、事中进行建设工程经济研究服务的1.3.2 建设工程经济学的基本原理1.3.3 建设工程经济学的分析步骤资金时间价值 备选方案之间的差异边际收益高于边际成本 额外收益存在风险确定目标收集资料选择对比方案满足可比性建立数学模型模型求解分析论证评价比较 1.4 建设工程经济学分析的基本要素与方法基
9、本要素建设项目投资成本费用折旧摊销收入利润税金1.4.1 建设工程经济学分析的基本要素成本费用总成本费用经营成本固定成本与变动成本1.4.2 建设工程经济学的研究方法理论联系实际的方法定量和定性分析相结合系统分析和平衡分析静态评价与动态评价相结合统计预测与不确定分析方法 1.5 建设工程经济与建设执业能力的关系熟悉建设工程活动的相关技术知识了解国家经济、技术发展战略和有关政策了解社会经济环境中人的行为和动机具备市场调查的能力,掌握科学的预测工具定性分析和定量分析结合起来要学会拟定多种替代方案并从中选择最优方案遵守国家的法律、法规和部门规章,客观公正谢谢!谢谢!建设工程经济学第二章 建设工程经济
10、学的基础理论第一节 经济效果理论第四节 建设工程经济其他相关理论第三节 建设工程经济比较理论第二节 工程经济评价理论 作用与目标:本章介绍了建设工程经济涉及的一些主要理论,包括经济效果理论、工程经济评价理论、建设工程经济比较理论等。本章的目标旨在使学生通过本章的学习,有效掌握上述内容。教学基本要求:熟悉经济效果的概念、表达式和评价原则;了解工程项目经济评价的相关理论,会运用建设项目经济效果的评价指标;掌握建设工程经济评价的可比思路、可比原则,更深入系统地了解比较统计的真实涵义。重点:工程项目经济效果的表达式和评价原则,建设项目经济效果评价指标体系,建设工程经济评价的可比思路及原则。难点:技术选
11、择理论本章导读2.1.1 经济效果的概念人类在社会生产实践中从事每一种活动都有一定的目的,都是为了取得一定的效果,且必须消耗资源(包括人力、物力和财力等),都和经济有关,都与资源的浪费和节约有关。对取得任何效果的一切实践活动,都可以作出劳动消耗的节约和浪费的评价。2.1 经济效果理论所谓经济效果,是指经济活动中所取得的劳动成果与劳动耗费的比较。或者说经济效果是经济活动中产出与投入的比较。2.1.2 经济效果的表达式 经济效果的表达式通常可有三种类型:比率表示法(除法表示法)OEI劳动成果(产出)经济效果=劳动消耗和占用(投入)劳动消耗和占用(投入)经济效果=劳动效果(产出)IEO这是最常见的一
12、种相对量表达式。它是劳动成果与劳动耗费之比,表示单位劳动耗费所取得的劳动成果,是比率表示法的正指标。这是劳动耗费与劳动成果之比,表明了获得单位劳动成果所需要的劳动耗费,是比率表示法的逆指标。差额表示法经济效果=劳动成果(产出)-劳动消耗和占用(投入)EOI2.1.2 经济效果的表达式这是以绝对量形式表示经济效果的一种方法,是劳动成果与劳动耗费之差。这种表示方法要求劳动成果与劳动耗费必须是相同计量单位,也就是相同的量纲。这种经济效果指标计算简单,概念明确、直观,因此它是工程经济分析、评价和考核的主要经济效果指标。百分率表示法100%劳动成果(产出)-劳动消耗和占用(投入)经济效果=劳动消耗和占用
13、(投入)OIEI2.1.2 经济效果的表达式百分率表示法,是以相对量形式表示的经济效果指标E。此种表示法的特点是劳动成果与劳动耗费的量纲都要以价值形态表示。2.1.3 经济效果的评价原则(1)坚持使用价值和价值统一的原则;(2)坚持效率和效果统一的原则;(3)局部经济效果要服从整体经济效果,整体经济效果也应兼顾局部经济效 果的原则;(4)当前经济效果要与长远经济效果相协调的原则;(5)经济效果与社会效果、环境效果相结合的原则;(6)经济效果必须符合国家的方针、政策和法令的原则;经济效果评价是工程经济评价的核心内容。为了评价和比较工程技术方案的经济效果,必须确定经济效果评价的指标和方法,才能确保
14、评价结果的正确性和科学性,为投资决策提供科学依据。故其遵循的原则如下:2.2.1 经济评价的相关理论作为应用经济学的一个分支,工程经济学是西方经济学主流的延伸。微观与宏观经济学为工程经济评价理论与方法的建立提供了理论基础,尤其是效用理论、发展经济学和福利经济学等,更是工程经济评价的理论基础。此外,工程经济评价理论还运用了大量的经济学概念。主要应用的理论如下:2.2 工程经济评价理论财务评价的理论基础国民经济评价的理论基础2.2.2 建设项目经济效果评价指标体系建立经济效果评价指标体系,不仅能较具体和客观地反映各项技术活动的经济效果,使经济效果评价有统一的标准,而且能揭示取得经济效果的技术原因和
15、经济条件。工程经济指标效益指标耗费类指标经济效果指标2.2.2 建设项目经济效果评价指标体系效益类指标主要有产量指标、品种指标、质量指标、时间因素指标及利润指标。其中 标准实物产量=实物产量折合系数 实物量指标 总产值=商品产值+在制品结存额的变化量 产量指标 本期期末在制品结存额期初在制品结存额 价值量指标耗费类指标指企业生产某种产品,必须消耗一定数量的劳动,衡量劳动消耗的指标主要有总投资额和产品成本指标。工程经济效果指标可分为绝对经济效果指标和相对经济效果指标。2.3.1 建设工程经济评价的可比思路2.3 建设工程经济比较理论在建设工程经济学的研究中,除了对单个技术方案本身的所得费进行评价
16、,确定其经济效果好坏以外,更重要的是要把它同其他方案进行比较和评价,从而确定其在这些方案中经济效果的好坏。所以,方案评价的可比原则、比较方法等是建设工程经济学研究中非常重要的内容。在建设工程经济活动中,技术方案的比较主要是通过技术方案经济效果指标的比较来进行的,其基本思路如下:2.3.1 建设工程经济评价的可比思路 将各备选方案的指标与预定的标准、定额、指标进行对比1 各备选方案之间互相进行对比2 技术方案内效益与费用之间进行分析对比32.3.2 建设工程经济评价的可比原则 在建设工程经济学中,满足需要可比主要包括功能、数量、质量等方面。满足需要可比 消耗费用的可比,关键是要做到消耗费用的计算
17、原则、计算范围和计算方法、计算深度的统一。消耗费用可比(1)要采用相同时期的价格指标;(2)采用影子价格,使价格具有可比性。价格可比(1)选择相同的计算期;(2)人、物、财等的投入及效果发挥的时间不同;(3)考虑配套工程。时间可比 指原始数据资料的收集、整理和加工的办法及深度要统一。原始数据资料可比2.3.3 建设工程经济评价的比较统计比较统计的分类按其时间状况不同静态比较动态比较按比较方式不同相比(除)比较相差(减)比较按比较对象内容范围不同单项比较综合比较 2.4.1 机会成本原理2.4 建设工程经济其他相关理论1 所使用的资源至少有两种用途。机会成本是放弃的其它用途所能带来的收益。如果资
18、源的用途只有一种,没有选择与比较,那就谈不上各个机会的收益比较与替代;2 不同用途所带来的收益是可以比较的。如果不同可能的收益有的是效用、有的是货币,有的是产品,那就无法进行选择。所以,不同项目收益需要通约和还原;3 机会成本中的此“成本”是次优项目放弃的“收益”。次优项目的“收益”转化成最优项目的“成本”。(1)机会成本的概念机会成本是指将一种具有多种用途的有限(或稀缺)资源置于特定用途时所放弃的最大收益。机会成本概念成立的条件是:(2)机会成本的计算机会成本通常包括两部分:1)显性机会成本。做出最优选择需要额外付出的成本,或者使用他人资源需要付给资源拥有者的货币代价。2)隐性机会成本。使用
19、自有资源而放弃的那个最大预期回报。机会成本可用价格和时间度量的成本无法用货币、时间和价格衡量的成本2.4.2 工程经济决策理论项目决策分析的基础 国民经济长期规划,行业规划和地区规划,国家颁布的有关基本参数和指标,有关技术、经济、工程方面的法规、标准、规范、标准、定额等指标,市场、原材料、资金来源,地区地理条件和经济文化发展情况以及交通运输,环境保护要求等。项目决策分析的内容 市场分析与项目投资战略,资源优化配置与资源条件评价,建设方案设计,投资估算,项目的融资,财务评价和国民经济评价,社会评价和环境影响评价,不确定性分析与综合分析等。2.4.3 技术选择理论(1)技术选择的概念技术选择是决策
20、者为了实现既定的经济技术和社会目标,对多种技术路线、技术方针、技术措施和技术方案进行比较选优的过程。宏观技术选择指国家、地区、产业部门等关键技 术的采用问题,其影响的广泛性和深远性超出一个企业的范围,影响到整个国民经济的发展和进步。微观技术选择指企业范围内的产品、工艺和设备的选择问题,是影响企业市场竞争能力和经济效益的关键性问题,虽然直接涉及的是企业的生存和发展,但也影响到整个国民经济的发展。(2)技术选择的方法要科学而有成效地制定科技政策或计划,必须对未来科技发展的方向、变化的趋势以及可能的机遇或危机做出恰当的估计,这就技术预测。技术预见是在技术预测基础上发展起来的,它要求将技术发展路径置身
21、于一个系统中进行多维度分析。某一技术范式引发新的创新功能称为技术轨道,它反映的是产业技术演变的轨迹。技术路线图是对所选探索领域的未来进行长期深入的考察,由该领域中优秀的变革推动者的集体知识构成的,常以绘图的形式表达。技术预测技术预见技术轨道技术路线图谢谢!谢谢!建设工程经济学第三章 建设项目资金时间价值第一节 现金流量及其分类 第四节 利用复利表计算未知利率与未知计算期 第三节 资金等值计算第五节 案例研究 第二节 资金时间价值 作用与目标:本章主要介绍现金流量的表达方式、资金时间价值的概念、等值的计算公式、名义利率和有效利率的区别与换算。教学基本要求:理解资金的时间价值概念、熟练判断等值公式
22、适用条件。掌握计息周期与收付周期不同时的计算技巧。重点:资金时间价值的概念并可以熟练用图示、公式、查表等方法分析计算。难点:等值公式的理解及应用。本章导读复杂项目简单项目此类项目通常涉及单个现成的要素或一系列简单组合的元素。项目效益的表现形式为新产生的收入或节约的成本。估算新产生的收入需要确定产品数量和单位产品售价。预估设备的运行和维护成本有不同的等级和精度。熟悉类似设备的工作量与成本关系,使工程师能够据此建立一个成本估算体系。对于复杂项目的估算包括同样适用于简单项目估算的一般考虑因素。但是复杂项目通常涉及不是现成的而是需要依据详细的工程图纸制造的专用设备。3.1 现金流量及其分类3.1.1
23、工程项目的费用效益估算3.1.2 现金流量(1)现金流量是指把投资项目看作一个独立的系统,在一定时期内(项目计算期内)流出或者流入系统的现金。(2)对一个系统而言,凡在某一时点上流出系统的货币称为现金流出或负现金流量;流入系统的货币称为现金流入或正现金流量。(3)同一时间点上的现金流入和现金流出的代数和称为净现金流量。(4)现金流入、现金流出及净现金流量统称为现金流量。(5)现金流量的时间单位:计息期。3.1.3 现金流量分类及构成经营活动投资活动融资活动总收入成本节约制造成本运营及维护成本营业利润利息支出所得税资本投资残值运营资本投资运用资本回收资本利税借入资金本金偿还 表3-1 现金流量分
24、类及构成市场的多功能层次性、复杂性 3.1.4 净现金流量 净现金流量:同一时间点上的现金流入和现金流出的代数和现金流出的要素现金流入的要素1)购买新设备2)营运资本投资3)制造、运营和维护成本4)租赁费用5)偿还本金和利息6)所得税和税收抵免1)借款2)营业收入3)成本节约(或成本降低)4)残值5)营运资本回收3.1.5 现金流量图1.现金流量图:把项目的现金收支情况在一根时间标尺上形象地表现出来,表示特定系统在一段时间内发生的现金流量。2.现金流量图的构成要素:现金流量的大小、现金流量的流向(纵轴)、时间轴(横轴)、时刻点。图3-1 现金流量图举例3.1.6 现金流量表1.现金流量表:用表
25、格来反映项目计算期各年的现金流入、现金流出和净现金流量。2.现金流量表的纵列是现金流量的项目,表的横向是项目寿命期内流量的基本数据。表3-2 现金流量表举例年份0123456现金流入00100200200200200现金流出20020000000净现金流-200-200100200200200200资金的时间价值:将一定量资金投入经济活动一段时间后产生的增值。衡量资金时间价值的尺度有两种:1)绝对尺度,即利息、盈利或收益;2)相对尺度,即利率、盈利率或收益率。3.2.1 资金时间价值概述3.2.2 利息、利率与基准投资收益率 利息:指占用资金所付出的代价或者是放弃近期消费所得的补偿。利率:在一
26、定时间所得利息额与投入资金的比例,也称为使用资金报酬率,基准投资收益率:投资者从事投资活动可接受的下临界值,是投资与否的低限。3.2 资金时间价值3.2.3 单利和复利单利复利单利:本金产生利息,而以前计息周期中因未偿付而积累起来的利息不再产生利息,即“本生利,利不再生利”。利息的计算公式为:利息=本金计息周期数 复利:本金产生利息,而且以前计息周期所积累的利息也产生利息,即所谓“本生利,利滚利”,所以,这种计息方法更好地体现了资金的时间价值,在技术经济分析中,如不加说明,就是以复利计息。3.2.4 名义利率和有效利率 名义利率:指计息周期利率i乘以一个利率周期内的计息周期数m所得的利率周期利
27、率。即:有效利率:指用复利法将计息周期小于一年的实际利率i折算成年实际利率。实际利率的计息期不足一年,则有效年利率可用下式表示:注:一般有效年利率不低于名义利率。1)1(11mmmrpmrPPPFeffimir(3-1)(3-2)3.2.4 名义利率和有效利率 在一个工程项目中,要是收入和支出几乎是在不间断流动着的话,我们可以把它看作连续的现金流。当涉及现金流的复利问题时,就要使用连续复利的概念,即在一年中按无限多次计息,此时可以认为m,求此时的实际年利率,即对上述公式求m的极限。111limrmmemreffi(3-3)例题3-1某人储蓄1000元,共储10年。试计算:(1)以“年利率6%,
28、按季复利”的方式计息,期末可得多少钱?(2)以“年利率6%,连续复利”的方式计息,期末共可得多少钱?解:(1)应用复利公式计算时可采用两种方法:按季复利计算,(元)先求得实际年利率,然后按年复利计算,(元)(2)先求得连续复利的实际年利率,然后按年复利计算:(元)1814406.0110001410niPF18140614.01100010614.01-406.0111104nmiPFmreffi182210001111006.006.0eiPFeeeffnri 现值:发生在时间序列起点、年初或者计息期初的资金。求现值的过程称为折现。规定在期初。终值:发生在年末、时间序列的终点或计息期末的资金
29、。规定在期末。年值:指各年等额支出或等额收入的资金。规定在期末。等值:不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金3.3 资金等值计算3.3.1 等值的概念 3.3.2 计息周期小于(或等于)收付周期计算(1)计息期为1年时,有效年利率与名义利率相同,可直接利用6个复利计算公式进行等值计算。例题3-2:当利率为多大时,现在的300元等值于第9年年末的525元?解:从利息表上查到,n=9,1.750落在6%和7%之间。从6%的表上查到1.689,从7%的表上查到1.838。用直线内插法可得计算表明,当利率为6.41%时,现在的300元等值于第9年年末的525元。75.1300/5259,/9,/30
30、0525,/iPFiPFniPFPF%41.6%1838.1689.1750.1689.1%6i 3.3.2 计息周期小于(或等于)收付周期计算(2)当计息期短于1年的等值计算,经过适当变换后,仍可利用前述公式进行计算。当计息期与支付期相同,用名义利率求出计息期的实际利率,确定计算期内的支付次数,然后套用资金时间价值的计算公式即行计算。(3)当计息期短于支付期时,有3种计算方法:1)用名义利率求出计息期的实际利率,进而计算出每个支付期的实际利率,确定计算期内的计息次数,然后套用资金时间价值的计算公式进行计算;2)计算出每个计息期的实际利率,再把等额支付的每一个支付看作一次支付,利用一次支付现值
31、公式计算,然后求和;3)是取一个循环周期,使这个周期的期末支付变成等值的计息期末的等额支付系列,使计息期和支付期完全相同,然后套用等额支付系列公式进行计算。3.3.3 计息周期大于收付周期计算由于计息期大于支付期,计息期间的支付通常采用下列3种方法之一进行处理。(1)不计息。在工程经济分析中,当计息期内收付不计息时,其支出计入期初,其收益计入期末。(2)单利计息。在计息期内的支付均按单利计息。(3)复利计息。计息期利率相当于“实际利率”,支付周期利率相当于“计息期利率”。支付周期利率的计算正好与已知名义利率求实际利率的过程相反。支付周期利率确定后,即可按资金时间价值的计算公式进行计算。3.4.
32、1 利用内插公式求系数值3.4 利用复利表计算未知利率与未知计算期查表时正好i和n或两者均不是表列之数值,应用插值法。例题3-3:请决定因数 之值。解:查表有 ,利用插值法有:因为利率从7%增加到8%时,因数值是增加的,故所求值应加到7%的因数值上。所以,的因数值为 。应用插值法时注意,我们所用的插补是线性插值法(否则就无比例可列),但因数值i或n不是线性关系,所以用插值法时必须在两个最接近的因数之间,否则误差会很大。10%,3.7,/PA1490.010%,8,/1424.010%7,/PAPA,0020.01424.01490.07873.710%,3.7,/PA1444.000199.0
33、14238.0 3.4.2 未知利率计算在经济分析中,除了计算P、F、A的值以外,还有相当的时候是要求求出利率或报酬率。例题3-4:某人贷款6000万元,条件是一年后的三年中每年偿还2500万元,问此项贷款的利率是多少?解:因为 ,而 ,所以:查表 近似地认为,年利率i=12%。若要更精确一些,可用插值法求之,即12.05%。3,/iAPAP 3,/25006000iAP4012.23%,12,/40.2250060003,/APiAP 3.4.3 未知计算期计算求解n值得方法与求解未知利率的方法大致相同,简单问题可用插值法,复杂问题要用试错法。例题3-5:现在存款5000元,利率为8%,计划
34、从一年后开始,每年提款500元,试问经过多少年才能把存入的款项连本带利全部提完?解:因为 ,所以 ,而:经过20.98年才能把存入的款项连本带利全部提完。nAPAP%,8,/nAP%,8,/500500095.2095.02095.0)2022(8181.92007.108181.9102007.1022%,8,/8181.920%,8,/10%,8,/APAPnAP 3.5 案例研究硕士毕业后林丽就职于某市高新区一家世界500强企业。在租房两年后,林丽想通过按揭的方式在公司附近的商住楼盘伟业时代购买一套小户型住宅。这天,朋友小张和同学小李陪同林丽来到售楼部,小张建议林丽买一套单价7550元的
35、60平方米的二居室住宅,说将来容易出售;小李却建议林丽买两套单价8500元的30平方米的一居室住宅,林丽自住一套,出租一套,以房养房。林丽了解到:银行按揭利率为6.55%,一年中计息周期的收付不计息,首付为30%,贷款占70%,还款方式取按月等额本息还款;当时30平方米的一居室一月可租1200元;60平方米的房子10年后估计市场价值为60万元,30平方米的房子10年后估计市场价值为23万元;物业管理费每月每平方米1.5元。假设存款利率5%,则买一套二居室首付为135900元,每年还本息45293元;买两套一居首付为153000元,每年还本息50317元。3.5 案例研究林丽对小张和小李所建议方
36、案的现值计算如下:图3-2 小张的方案的现金流量59.117292%51%51%51108044213135900%51600000101010P 3.5 案例研究林丽对小张和小李所建议方案的现值计算如下:图3-3 小李的方案现金流量45.147941%51%51%5154014400-49777153000%51460000101010P谢谢!谢谢!主讲人:王振坡主讲人:王振坡 教授教授单单 位:天津城建大学位:天津城建大学 2017.05建设工程经济学第四章 建设项目的不确定性分析第一节 不确定分析与风险分析概述 第四节 概率分析第三节 敏感性分析第二节 盈亏平衡分析第五节 案例研究 本章
37、的作用与目标:要求通过本章的学习,重点掌握不确定性分析的方法和指标的计算。掌握不确定性分析中盈亏平衡分析的基本原理和敏感性分析的计算方法,熟悉产生不确定性和风险的原因,了解概率分析的方法。教学基本要求:在了解不确定性分析的目的和意义的基础上,掌握盈亏平衡分析方法,并能熟练运用敏感性分析与概率分析法。重点:线性盈亏平衡分析与互斥方案的盈亏平衡分析的计算,单因素敏感性分析与多因素敏感性分析的计算及概率分析方法的运用。难点:敏感性分析与概率分析的计算方法。本章导读概念:所谓不确定性和风险是指由于对项目将来面临的运营条件、技术发展和各种环境缺乏准确认识而产生没有把握性的决策。当这些不确定性结果可以用发
38、生概率来加以表述和分析时,称为风险分析;反之,不能用概率表述的,称为不确定分析。4.1.1 不确定性分析与风险分析概念产生原因:源于对分析用的现金流估计不准确 敏感性分析(灵敏度分析)项目计算(研究)期设定的长短 项目设施等实物形态分析类别:盈亏平衡分析(收支平衡分析)敏感性分析(灵敏度分析)概率分析(风险分析)4.1 不确定性分析与风险分析概述 4.1.2 不确定性与风险的关系 由于建设项目经济评价所采用的数据大部分来自预测和估算,具有一定程度的不确定性,使得未来经济活动的实际结果偏离预期目标,这就形成了经济活动结果的不确定性,从而使得经济活动的主体可能得到高于或低于预期的效益,甚至遭受一定
39、损失,导致经济活动“有风险”。(1)不确定性是风险的起因 由于不确定性是风险的起因,不确定性与风险总是相伴而生。如果不是从定义上去刻意区分,往往会将他们混为一谈。即使从理论上刻意区分,实践中这两个名词也常混合使用。(2)不确定性与风险相伴而生 不确定性是不知道未来可能发生的结果,即不确定性的结果可以优于预期,也可以低于预期;而普遍的认识是结果将可能低于预期,甚至遭受损失称为“风险”。(3)不确定性与风险的区别物价变化投资额变化建设工期变化年利率的变化建设项目项目不确定性产生因素及其影响项目经营成本的变化项目产出未达正常生产能力 通货膨胀,供求关系变化 项目投入增大,降低经济效益 工期延长,易错
40、失良机,影响经济效益 产出减少,降低项目收益经营成本增加,项目收益降低。年利率提高,项目收益降低。(1)建设项目不确定性产生因素及其影响4.1.3 不确定性分析及风险分析的内容 (2)建设项目不确定性分析方法4.1.3 不确定性分析与风险分析的内容 掌握不确定因素对项目盈亏平衡的影响程度,在保证项目不发生亏损(或在可行)的情况下,允许各种不确定因素最大变动范围,为决策者提供一个数量界限。(1)盈亏平衡分析 了解哪些不确定因素是影响项目效益变化的最敏感的因素,为决策者提出注意的方向。(2)敏感性分析 以盈亏分析和敏感性分析为基础,了解哪些因素可能变化,进一步估计各种因素发生的概率大小,以此估算出
41、项目取得一定经济效益的概率大小,为决策者提供科学决策的依据。(3)风险决策分析(3)建设项目风险分类技术与环境方面经济方面合同签订和履行方面建设项目项目风险分类a.地质地基条件 b.水文气象条件c.施工准备 d.技术规范e.设计变更或供应图纸不及时f.施工技术协调a.招标文件 b.要素市场价格c.金融市场因素 d.国家政策调整e.资金、材料、设备供应a.存在缺陷、显失公平的合同b.发包人资信因素c.分包方面 d.履约方面4.1.3 不确定性分析与风险分析的内容 4.2 盈亏平衡分析 通过计算盈亏平衡点(BEP)处的产量或生产能力利用率,分析拟建项目成本与收益的平衡关系,判断拟建项目适应市场变化
42、的能力和风险大小的一种分析方法。也称量本利分析。(1)盈亏平衡分析 通过盈亏平衡计算找出和确定一个盈亏平衡点,以及进一步突破此点后增加销售数量、增加利润、提高盈利的可能性。(2)盈亏平衡分析的目的 有助于发现和确定企业增加盈利的潜在能力以及各个有关因素变动对利润的影响程度。(3)盈亏平衡分析的作用4.2.1 线性盈亏平衡分析(1)销售收入、成本费用与产品产量的关系分析前提:产品销售量等于产品产量。此处假设市场条件不变,产品价格为一常数。这时,销售收入与销售量呈线性关系,即:TR=PQ (4-1)TR 为销售收入;P为单位产品价格(不含税);Q为产品销售量项目投产后,其总成本费用可分为固定成本和
43、变动成本两部分。固定成本指在一定生产规模限度内不随产量的变动而变动的费用,变动成本指随产品产量变动而变动的费用。在经济分析中一般可近似认为变动成本与产品产量成正比例。总成本费用是固定成本与变动成本之和,它与产品产量的关系也可以近似地认为是线性关系 TC=F+CV Q (4-2)TC为总成本费用;F为总固定成本;CV 为单位产品变动成本。(2)盈亏平衡点的确定盈亏平衡点可以用图解法或计算法确定,这里介绍图解法。图解法。将式4-1和式4-2表示在同一坐标图上,就得出线性盈亏平衡分析图4-1。从图中可以看出,当产量在范围时,曲线位于曲线之上,此时企业处于亏损状态;而当产量在范围时,曲线位于曲线上,此
44、时企业处于赢利状态。因此,曲线与曲线的交点对应的产量就是盈亏平衡点产量。图图4-1 产量线性盈亏分析图产量线性盈亏分析图4.2.2 非线性盈亏平衡分析 产品销售收入和总成本与产量之间存在非线性关系的原因:(1)产量扩大到一定水平,会引起原材料供应价格上涨,因而造成项目生产成本并非与产量呈线性关系。(2)由于市场容量的制约,当产量增加后,产量售价也会下降,价格与产量呈某种非线性关系。在图4-2中,当产量小于BEP下 相对应的平衡点产量时,销售收入低于生产成本,因而项目亏损。当产量在 BEP上 和 BEP下之间时,销售收入大于生产成本,因而项目盈利。当产量高于的产量时,会出现亏损。因此,项目必须在
45、 与 之间寻求最大的生产计划安排。图图4-2 非线性盈亏平衡关系示意图非线性盈亏平衡关系示意图*Q上*Q下4.3.1 敏感性分析的基本原理敏感性因素:仅发生较小幅度的变化就能引起经济评价指标发生大的变动的因素。敏感性分析:研究分析项目的投资、成本、价格、产量和工期等主要变量发生变化时,导致项目经济效益的主要指标发生变动的敏感程度。又称为灵敏度分析。敏感性分析可分为:单因素敏感性分析:对单一不确定因素变化对方案经济效果的影响进行分析,即假设各个不确定性因素之间相互独立,每次只考察一个因素变动,其他因素保持不变,以分析这个可变因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。多因素敏感性分析:假设两个或两个
46、以上互相独立的不确定因素同时变化时,分析这些变化的因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。4.3 敏感性分析4.3.2 敏感性分析的一般步骤确定分析指标计算因素变动对分析指标影响的数量结果选定不确定性因素,并设定他们变化范围确定敏感因素结合确定性分析进行综合评价没选择可行的比选按方案4.3.3 敏感性分析方法(1)单因素敏感性分析单因素敏感性分析是指每次只变动某一不确定因素而假定其他的因素都不发生变化,分别计算其对确定性分析指标影响的敏感性的一种分析方法。(2)多因素敏感性分析单因素敏感性分析方法适用于分析项目方案的最敏感因素,但它忽略了各个变动因素综合作用的可能性。无论是哪种类型的技术项目方
47、案,各种不确定因素对项目方案经济效益的影响,都是相互交叉综合发生的,而且各个因素的变化率及其发生的概率是随机的。因此,研究分析经济评价指标受多个因素同时变化的综合影响,研究多因素的敏感性分析,更具有实用价值。多因素敏感性分析要考虑可能发生的各种因素不同变动幅度的多种组合,计算起来要比单因素敏感性分析复杂得多。4.4.1 概率分析的含义概率分析就是用主观概率表示的一种分析方法。所谓主观概率,是指决策人通过某些方法可以预先估计或计算出来的概率,也称为先验概率。概率分析方法有很多,主要有三类。(1)分析法。如Dominance法、Laplace法、乐观准则、悲观准则等,这类问题的特点是主观概率未知,
48、完全靠主观判断决策。(2)期望值法。这类方法的特点是主观概率已知,通过计算不同方案的损益期望值以做出正确决策。常用的方法有列表法、决策树法、矩阵法、灵敏度分析法等。(3)模拟法,这是一种定量预测工程项目各种获利可能性大小的方法。常用的是蒙特卡洛法。4.4 概率分析4.4.2 概率分析的步骤选定风险因素(变量)计算评价指标的相应取值和概率分布分析计算结果,制定控制措施选定评价指标预测风险因素(变量)变化的取值范围及概率分布4.4.3 概率分析方法(1)期望值法期望值法是一种不确定状态下的决策方法。这里所说的期望值n,就是概率论中离散随机变量的数学期望。所谓期望值法,就是把每个方案的期望值求出来,
49、加以比较。如果决策目标是效益最大,则采取收益期望值最大的方案。如果方案中对应的损益值为费用值,而且决策目标是使费用最小,则应选择期望值最小的投资方案。期望值法包括列表法和决策树法。(2)蒙特卡洛模拟法蒙特卡洛模拟法是一种利用连续概率分布来表示工程项目各种获利可能性的方法。蒙特卡洛模拟法定量地表示了各种获利水平发生的可能性,为正确决策提供了依据。某企业正在考虑在离某一大城市15公里、快速发展的郊区建立一座预制混凝土工厂。企业相信在未来至少10年内这个地方的预制混凝土市场前景很好,而且如果当地建设这样一个工厂,不可能有第二座这种工厂在此建立。临近大城市的现有工厂也会继续为当地提供产品。投资者认为工
50、厂的利用程度能够达到75%,因为当地的天气全年都是十分温和的,每年运行250天。这个工厂投资费用为100000美元,最大生产能力为每天生产72立方米的混凝土。10年后的市场残值将会只剩下土地的价值,为20000美元。为了运送混凝土,购置了4辆二手的卡车,每辆价值8000美元,预计寿命为5年,寿命期末市场残值为500美元。需要4位卡车司机,每个人每天的工资是50美元,还有工厂运行和办公需要4人,4人的总工资为每天175美元。4.5 案例研究每年的工厂和办公的运行及维护费用估计为7000美元,每辆卡车为2225美元,上述数据都是按照75%的生产能力利用率进行估计。每立方米混凝土的原材料成本为27美