1、第二章第二章 信用形式和信用工具信用形式和信用工具 第一节第一节 信用和信用体系信用和信用体系 第二节第二节 商业信用和商业票据商业信用和商业票据 第三节第三节 银行信用和银行票据银行信用和银行票据 第四节第四节 国家信用和政府债券国家信用和政府债券 第五节第五节 消费信用及其工具消费信用及其工具 第六节第六节 公司信用及有价证券公司信用及有价证券 第七节第七节 国际信用国际信用第一节第一节 信用和信用体系信用和信用体系信用的涵义信用的涵义 定义定义1：经济学范畴的信用是指一种借贷：经济学范畴的信用是指一种借贷行为，表示债权人和债务人之间发生的行为，表示债权人和债务人之间发生的债权债务关系。偿
2、还性是信用的基本特债权债务关系。偿还性是信用的基本特征。信用是与商品经济相联系的经济范征。信用是与商品经济相联系的经济范畴。畴。定义定义2 2：借贷活动，以偿还为条件的价值运动：借贷活动，以偿还为条件的价值运动的特殊形式的特殊形式(用契约保障本金回流和增殖的价用契约保障本金回流和增殖的价值运动值运动王松奇王松奇)信用关系的构成信用关系的构成 债权人与债务人债权人与债务人 时间的间隔时间的间隔 信用工具信用工具信用的本质信用的本质 信用是一种债权债务关系信用是一种债权债务关系 信用是有条件的借贷信用是有条件的借贷 信用是价值运动的特殊形信用是价值运动的特殊形式式 二、信用的产生与发展二、信用的产
3、生与发展 信用的产生信用的产生 私有制和商品交换私有制和商品交换贫富分化贫富分化 商品产销周期不一致商品产销周期不一致商品、货币占有的不均衡商品、货币占有的不均衡 经济主体利益的不一致经济主体利益的不一致有条件让渡有条件让渡/调剂调剂 收支：结余收支：结余 未来消费未来消费现在消费现在消费 负债负债 现在消费现在消费未来消费未来消费 平衡平衡 “月光族月光族”调剂：经济主体效用的最大化调剂：经济主体效用的最大化,克服收支时克服收支时/空的不平空的不平 信用的发展阶段信用的发展阶段 高利贷信用高利贷信用 基本特征：利率高、非生产性基本特征：利率高、非生产性 现代信用现代信用 基本特征：借贷资本运
4、动、利率低于产业资基本特征：借贷资本运动、利率低于产业资 本平均利润率本平均利润率 当代特点：形式、工具、机构多样化当代特点：形式、工具、机构多样化 民间信用民间信用定义：企业之间、个人之间、企业与个人之间发定义：企业之间、个人之间、企业与个人之间发生的不规范信用生的不规范信用特征特征 无正规的金融工具作信用载体无正规的金融工具作信用载体 自发性强；利率较正规信用高自发性强；利率较正规信用高 风险较大风险较大活动特征：与一国活动特征：与一国/地区的正式金融服务程度成地区的正式金融服务程度成反比反比民间借贷要注意什么民间借贷要注意什么 要有借款合同或借据要有借款合同或借据 在现实生活中，有的出借
5、人往往因对方是亲在现实生活中，有的出借人往往因对方是亲朋好友，碍于情面或出于信任，不与借款人签订朋好友，碍于情面或出于信任，不与借款人签订合同或立字据。这样，一旦借款人否认，出借人合同或立字据。这样，一旦借款人否认，出借人就很难保障债权。即使诉至法院，也会因无法举就很难保障债权。即使诉至法院，也会因无法举证而陷入败诉的结局。因此，出借人最好当面与证而陷入败诉的结局。因此，出借人最好当面与借款人签订合同或立下字据，并写明借款人、借借款人签订合同或立下字据，并写明借款人、借款金额、还款期限、借款用途等内容，签字画押，款金额、还款期限、借款用途等内容，签字画押，双方各执一份，妥善保存。双方各执一份，
6、妥善保存。借款用途要合法借款用途要合法 合法的借贷关系才能受到法律的保护。合法的借贷关系才能受到法律的保护。如果明知借款人借款用于赌博、贩毒、走如果明知借款人借款用于赌博、贩毒、走私等非法活动，仍予以出借的，出借人不私等非法活动，仍予以出借的，出借人不仅得不到债权，还会受到法律的制裁。仅得不到债权，还会受到法律的制裁。借款利息要合理借款利息要合理 目前，社会上还有一些人在放高利贷，目前，社会上还有一些人在放高利贷，在他人急需用钱时，趁火打劫，抬高利息。在他人急需用钱时，趁火打劫，抬高利息。最高人民法院关于审理借贷案件的若干最高人民法院关于审理借贷案件的若干意见意见第条规定：私人借贷利息可适当第
7、条规定：私人借贷利息可适当高于银行利率，但最高不得超过银行同类高于银行利率，但最高不得超过银行同类贷款利率的倍。违反规定抬高利息，不贷款利率的倍。违反规定抬高利息，不受法律保护。受法律保护。要采取担保措施要采取担保措施 出借人要全面了解、分析借款人的资出借人要全面了解、分析借款人的资信状况和偿还能力。为了保险起见，对于信状况和偿还能力。为了保险起见，对于大额借款最好要求借款人提供具有一定经大额借款最好要求借款人提供具有一定经济实力的第三人为其担保，或要求对方提济实力的第三人为其担保，或要求对方提供相应的财产作为抵押物。这样，借款人供相应的财产作为抵押物。这样，借款人万一出现无法偿还债务的情况，
8、出借人可万一出现无法偿还债务的情况，出借人可以向保证人追索借款或合法地以抵押物抵以向保证人追索借款或合法地以抵押物抵偿借款。偿借款。要及时催收到期借款要及时催收到期借款 我国我国民法通则民法通则第条规定：向人民第条规定：向人民法院请求保护民事权利的诉讼时效期间为年。法院请求保护民事权利的诉讼时效期间为年。也就是说，借出的款项到了约定还款期限后，两也就是说，借出的款项到了约定还款期限后，两年内受法律保护，超过两年则不再受法律保护。年内受法律保护，超过两年则不再受法律保护。为了防止超过诉讼时效，出借人应在时效届满前，为了防止超过诉讼时效，出借人应在时效届满前，让借款人写出还款计划，诉讼时效就可以从
9、新的让借款人写出还款计划，诉讼时效就可以从新的还款期限起重新计算。这样，出借人不仅拥有起还款期限起重新计算。这样，出借人不仅拥有起诉权，更重要的是继续拥有胜诉权。诉权，更重要的是继续拥有胜诉权。三、信用的发展三、信用的发展 最早的信用活动最早的信用活动实物借贷实物借贷(physical(physical credit)credit)当货币产生后当货币产生后货币借贷货币借贷(monetary(monetary credit):credit):高利贷信用高利贷信用(usurious loan):(usurious loan):现代资本主义信用现代资本主义信用(capitalism loan)二、信
10、用的产生与发展二、信用的产生与发展 高利贷信用高利贷信用:最古老的信用形式最古老的信用形式原始社会末期原始社会末期-奴隶和封建社会：自给自足的小奴隶和封建社会：自给自足的小生产者生产者债权人债权人:货币经营者、商人、教堂货币经营者、商人、教堂/寺庙寺庙/修道院、修道院、奴隶主、大地主奴隶主、大地主债务人债务人:小生产者（不稳定的小生产、超负荷剥小生产者（不稳定的小生产、超负荷剥削）破落的奴隶主、地主（奢侈生活）（政治削）破落的奴隶主、地主（奢侈生活）（政治目的）目的）二、信用的产生与发展二、信用的产生与发展特点：特点：高高 利利 率：违反平均利润分配规律率：违反平均利润分配规律/急需；借大急需
11、；借大于贷于贷非生产性：不是再生产中闲置的资本，与再生产非生产性：不是再生产中闲置的资本，与再生产无直接联系无直接联系保保 守守 性：资本的剥削方式性：资本的剥削方式 非资本的生产方式非资本的生产方式作用：作用：自然经济解体与商品货币关系发展自然经济解体与商品货币关系发展破坏和阻碍生产力发展破坏和阻碍生产力发展雇佣劳动后备军雇佣劳动后备军 +巨额资本积累巨额资本积累二、信用的产生与发展二、信用的产生与发展 现代信用现代信用在现代商品经济条件下，货币所有者为了获得利在现代商品经济条件下，货币所有者为了获得利息而贷给使用者的货币资本的运动过程。息而贷给使用者的货币资本的运动过程。法律限制利率水平，
12、利率从属于平均利润率，从属法律限制利率水平，利率从属于平均利润率，从属于资本主义生产需要于资本主义生产需要资本主义发展创造的条件资本主义发展创造的条件突破小生产方式突破小生产方式 商品货币关系拓展：社会再生产资金的暂时闲置与需求商品货币关系拓展：社会再生产资金的暂时闲置与需求 货币需求迅速增长：创造信用流通工具来满足货币需求迅速增长：创造信用流通工具来满足 二、信用的产生与发展二、信用的产生与发展现代信用的形成现代信用的形成 产业资本循环中的资金余缺产业资本循环中的资金余缺 余：固定资产折旧余：固定资产折旧 闲置流动资金闲置流动资金 待转化的剩余价值待转化的剩余价值 缺：固定资产更新缺：固定资
13、产更新 补充流动资金补充流动资金 追加生产资本追加生产资本 经济主体收支不平衡的加剧经济主体收支不平衡的加剧盈余与赤字；债权与债务盈余与赤字；债权与债务 金融中介机构的兴起与推动金融中介机构的兴起与推动直接融资直接融资间接融资：信息间接融资：信息/交易成本、巧合交易成本、巧合创造信用流通工具和创造信用创造信用流通工具和创造信用机构的多样化机构的多样化信用形式的多样化信用形式的多样化二、信用的产生与发展二、信用的产生与发展 直接信用和间接信用直接信用和间接信用直接信用直接信用 货币余缺者之间直接发生的信用，通常由经纪人或证券商进行股票、货币余缺者之间直接发生的信用，通常由经纪人或证券商进行股票、
14、债券发行等交易安排。债券发行等交易安排。特点：借款者直接发行债务特点：借款者直接发行债务/股权凭证，中间人仅牵线搭桥，收取佣金。股权凭证，中间人仅牵线搭桥，收取佣金。间接信用间接信用 货币余缺者间通过各种金融中介发行的各种金融工具进行借贷的信用货币余缺者间通过各种金融中介发行的各种金融工具进行借贷的信用 特点：金融中介发行间接债务凭证，将贷者的货币引向借者特点：金融中介发行间接债务凭证，将贷者的货币引向借者间接信用间接信用/直接信用直接信用 专业信息机构：信息成本低专业信息机构：信息成本低 交易成本较低（规模经济）交易成本较低（规模经济）风险有效分散风险有效分散/流动性强流动性强信用的职能和作
15、用 保证现代化大生产的顺利进行保证现代化大生产的顺利进行 实现资本转移，调节各部门发展比例实现资本转移，调节各部门发展比例 节约流通费用，加速资本周转节约流通费用，加速资本周转 为股份公司的建立和发展创造条件为股份公司的建立和发展创造条件 适度信用问题适度信用问题信用体系信用体系 自然经济条件下的简单信用体系自然经济条件下的简单信用体系 计划经济体制下不完整的信用体系计划经济体制下不完整的信用体系 市场经济条件下发达的信用体系市场经济条件下发达的信用体系 信用与货币的关系信用与货币的关系 货币因信用而扩展了其职能货币因信用而扩展了其职能 货币因信用而发展了其形式货币因信用而发展了其形式 金属货
16、币金属货币信用货币信用货币 信用因货币而发展了其形式信用因货币而发展了其形式 实物信用实物信用货币信用货币信用 信用因货币而扩展了其规模信用因货币而扩展了其规模 第二节第二节 商业信用和商业票据商业信用和商业票据商业信用的涵义和形式商业信用的涵义和形式涵义：涵义：工商企业之间在买卖商品时，以工商企业之间在买卖商品时，以商品形式提供的信用，即工商企业之间商品形式提供的信用，即工商企业之间在从事商品购销活动中，因为采用赊销在从事商品购销活动中，因为采用赊销或预付货款的方式而产生的信用。或预付货款的方式而产生的信用。形式：形式：赊销赊销 、预付、预付 19972002年中国商业汇票发生额年中国商业汇
17、票发生额 商业信用的特点商业信用的特点 主要以物资商品的形式提供主要以物资商品的形式提供 主体是厂商，客体是商业资本主体是厂商，客体是商业资本 是解决买方企业流通手段不足的最便利是解决买方企业流通手段不足的最便利的购买方式的购买方式 一般与产业资本的动态一致一般与产业资本的动态一致 商业信用的作用及局限性 微观方面作用微观方面作用（买卖双方互惠）（买卖双方互惠）宏观方面作用宏观方面作用（产业资本和商业资本循环）（产业资本和商业资本循环）局限性局限性（规模、方向、期限、信用能力）（规模、方向、期限、信用能力）商业票据的涵义和特点商业票据的涵义和特点 涵义：涵义：商业信用活动中用以证明债权商业信用
18、活动中用以证明债权债务关系的凭证。债务关系的凭证。特点：特点：抽象性（无因性）抽象性（无因性）、不可争议、不可争议性性 、法定的式样和内容、有价票证、法定的式样和内容、有价票证、流动性流动性 。商业票据的分类商业票据的分类 期票或本票：期票或本票：由债务人向债权人发出的由债务人向债权人发出的支付承诺书，承诺在约定的期限内支付支付承诺书，承诺在约定的期限内支付一定款项给债权人。一定款项给债权人。汇票：汇票：由出票人签发的，委托付款人在由出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期内无条件支付一见票时或者在指定日期内无条件支付一定金额给收款人或出票人的票据。定金额给收款人或出票人的票据。商业票据
19、的作用商业票据的作用 有利于确立债权、债务企业双方的权力有利于确立债权、债务企业双方的权力和义务，使双方的权责受到法律保护和义务，使双方的权责受到法律保护;有有利于企业按期结算款项利于企业按期结算款项;有利于企业扩大有利于企业扩大销售渠道销售渠道;有利于银行参与商业信用有利于银行参与商业信用;票票据背书或转让简化了交易手续，减少了据背书或转让简化了交易手续，减少了企业对资金的占用。企业对资金的占用。银行信用的涵义、特点、性质银行信用的涵义、特点、性质 银行票据的种类银行票据的种类 银行信用的涵义、特点、性质银行信用的涵义、特点、性质 涵义：涵义：银行或其他金融机构以货币银行或其他金融机构以货币
20、形态提供的信用。形态提供的信用。特点：特点：债权人是银行和非银行金融债权人是银行和非银行金融机构机构 ；以货币的形式；以货币的形式 ；具有货币；具有货币创造功能创造功能 。性质：性质：间接融资间接融资 1985-2002年中国银行信用规模 单位：亿元 银行票据的种类银行票据的种类 银行本票银行本票 银行汇票银行汇票 支票：支票：活期存款的存款人通知银行从其帐户上以一定活期存款的存款人通知银行从其帐户上以一定金额付给票面指定人或者持票人的无条件支付命令书。金额付给票面指定人或者持票人的无条件支付命令书。与汇票区别：记载特定受款人；与付款人之间有资金与汇票区别：记载特定受款人；与付款人之间有资金关
21、系；付款人身份有限制性的规定。关系；付款人身份有限制性的规定。信用证：信用证：开证银行根据申请人的要求向收款人开立的开证银行根据申请人的要求向收款人开立的具有一定金额、一定期限、并根据一定条件进行付款具有一定金额、一定期限、并根据一定条件进行付款的保证书。的保证书。英拟英拟2018年全面废用支票年全面废用支票 每年可节每年可节省数亿英镑费用省数亿英镑费用 【财经网财经网/综合专稿】据英国综合专稿】据英国每日每日电讯报电讯报、每日邮报每日邮报二十三日报道，二十三日报道，英国各大银行计划废除支票，全面改用信英国各大银行计划废除支票，全面改用信用卡和电子转账等交易方式，以节省成本。用卡和电子转账等交
22、易方式，以节省成本。但当地消费者组织、商家和代表弱势社群但当地消费者组织、商家和代表弱势社群的慈善团体反对这项计划，并发起的慈善团体反对这项计划，并发起“拯救拯救支票支票”运动，以维护这个在世界拥有运动，以维护这个在世界拥有2000多年历史英国已有多年历史英国已有350年历史的付款方式。年历史的付款方式。在高峰时期，即上世纪九十年代，英国人每天开在高峰时期，即上世纪九十年代，英国人每天开出一千一百万张支票。但近年来，使用支票的人出一千一百万张支票。但近年来，使用支票的人士大幅减少三分二，再加上处理每张支票的成本士大幅减少三分二，再加上处理每张支票的成本要一英镑，是电子付款系统成本的四倍，因此银
23、要一英镑，是电子付款系统成本的四倍，因此银行界建议取消支票。行界建议取消支票。英国各大银行组成的支付委员会定于下月十英国各大银行组成的支付委员会定于下月十六日就是否取缔支票进行表决，一旦通过，沿用六日就是否取缔支票进行表决，一旦通过，沿用了了350年的支票将成为历史。根据初步计划，将年的支票将成为历史。根据初步计划，将于于2011年年6月停用支票保证卡，并于月停用支票保证卡，并于2018年全面年全面废用支票。废用支票。在英国，每二十五笔消费中，就有一笔是用支票在英国，每二十五笔消费中，就有一笔是用支票支付，要转换为没有支票的社会不是一项小工程。支付，要转换为没有支票的社会不是一项小工程。其中一
24、个计划是先挑选一个镇作为其中一个计划是先挑选一个镇作为“无支票区无支票区”，试行无支票的付款方式。事实上，现时多间大型试行无支票的付款方式。事实上，现时多间大型百货公司如马莎、百货公司如马莎、John Lewis、Sainsburys，以及以及Tesco等大型超市，早已不接受支票付款，等大型超市，早已不接受支票付款，只接受扣帐卡、信用卡或现金等付款方式。只接受扣帐卡、信用卡或现金等付款方式。不过，一旦停用支票，对一些人士，尤其是不过，一旦停用支票，对一些人士，尤其是弱势社群来说，十分不方便，因为现时一些小店弱势社群来说，十分不方便，因为现时一些小店铺和电费水费等都接受支票付款。另外，英国四铺和
25、电费水费等都接受支票付款。另外，英国四百八十万家小企业也担忧装设信用卡机的成本。百八十万家小企业也担忧装设信用卡机的成本。此外，英国税务海关总署与就业与年金部，此外，英国税务海关总署与就业与年金部，每年都发出数百万张退税与补贴支票。每年都发出数百万张退税与补贴支票。早在公元前，波斯人与罗马人就已使早在公元前，波斯人与罗马人就已使用类似支票的签帐方式。而英国最早使用用类似支票的签帐方式。而英国最早使用支票始于支票始于1690年，第一张印刷支票产生于年，第一张印刷支票产生于1717年。年。商业信用与银行信用商业信用与银行信用商业信用商业信用直接、方便：基础，先于银行信用直接、方便：基础，先于银行信
26、用 银行信用银行信用各种局限的突破：现代信用基本形式各种局限的突破：现代信用基本形式商业信用向银行信用的转化商业信用向银行信用的转化 票据发行票据发行银行券发行银行券发行 创造信用流通工具创造信用流通工具 票据贴现票据贴现 票据抵押贷款票据抵押贷款 票据承兑、保证票据承兑、保证 ：以国家为一方的借贷活动以国家为一方的借贷活动 、国库券、国库券 、地方债券）、地方债券）改革以来中国的国家信用规模概况改革以来中国的国家信用规模概况单位：亿元三、三、国家信用国家信用 是以国家或地方政府为债务人的一种信是以国家或地方政府为债务人的一种信用形式，或者说是政府的借贷活动。用形式，或者说是政府的借贷活动。为
27、何发行国库券？为何发行国库券？为何发行国债？为何发行国债？国债市场的发展有何好处？国债市场的发展有何好处？背景资料：我国国家信用发展背景资料：我国国家信用发展 1949年年12月月30日，决定发行人民胜利折实公债。日，决定发行人民胜利折实公债。于于50年年1-3月发行，总额月发行，总额3.02亿元。亿元。为解决建设资金不足。为解决建设资金不足。1954年共发行国内公债年共发行国内公债8.36亿元亿元 1955年发行年发行6.19亿元亿元 1956年发行年发行6.07亿元亿元 1957年发行年发行6.84亿元亿元 1958年发行年发行7.98亿元亿元 到到1968年国家内外债全部还清。年国家内外
28、债全部还清。69年停止发行全年停止发行全国性国债。国性国债。1969年年5月月11日，日，人民日报人民日报宣布我宣布我国成为世界上第一个国成为世界上第一个“既无内债，又无外债既无内债，又无外债”的国的国家。家。1979年年4月中央提出月中央提出“调整改革整顿提高调整改革整顿提高”方针，方针，国家财政收入连续下降，出现了较大的赤字。国家财政收入连续下降，出现了较大的赤字。1979、1980分别为分别为170.67，127.50亿元。向亿元。向银行透支银行透支170.23亿元，而且引起了物价上涨。亿元，而且引起了物价上涨。1981年年2000年，内债发行经历了四个年，内债发行经历了四个阶段：阶段：
29、19811986 年度发行规模在年度发行规模在40-60亿元；亿元；1987-1989 累计发行累计发行494.02亿元；亿元；1990-1993累计发行累计发行1355.38亿元；亿元；1994年至年至1999年发行国库券分别为年发行国库券分别为 1028.57亿元，亿元，1510.86亿元，亿元，1847.77亿元，亿元，2412.03亿元，亿元，3228.77亿元，亿元，3702.13亿元，亿元，2000年年发行额达发行额达4657亿元。亿元。涵义：涵义：企业、银行和其他金融机构向消费者个人企业、银行和其他金融机构向消费者个人 提供的直接用于生活消费的信用。提供的直接用于生活消费的信用。
30、形式：形式：赊销赊销 、分期付款、分期付款 、消费信贷、消费信贷(买方、卖方）买方、卖方）特点：特点：单笔信贷的授信额度小单笔信贷的授信额度小 ；非生产性；非生产性 ；期限；期限 较长，风险较大较长，风险较大 。作用：作用：拉动需求，促进经济增长拉动需求，促进经济增长 ；提高居民生活；提高居民生活 质量；提高商业银行的竞争力质量；提高商业银行的竞争力 。基本特点基本特点 ：在消费信用基础上产生的一种在消费信用基础上产生的一种短期、小额的信用工具，它是银行或者信用卡短期、小额的信用工具，它是银行或者信用卡公司向具有一定信用能力的个人提供的，可以公司向具有一定信用能力的个人提供的，可以向银行或信用
31、卡公司指定的商店或者其他服务向银行或信用卡公司指定的商店或者其他服务性企业购买商品或者享受其他服务的凭证。性企业购买商品或者享受其他服务的凭证。消费信贷、消费结算、存取现金、银消费信贷、消费结算、存取现金、银行转账、汇兑。贷记卡特征：一次申请，贷款行转账、汇兑。贷记卡特征：一次申请，贷款额度周转使用额度周转使用 ；全额还款，享受免息期待遇；全额还款，享受免息期待遇 ；最低还款，享受正常信用额度最低还款，享受正常信用额度 。商业银行住房贷款增长概况商业银行住房贷款增长概况 背景资料：我国信用卡业务发展背景资料：我国信用卡业务发展 1978年，中国银行广州分行率先与香港东亚银年，中国银行广州分行率
32、先与香港东亚银行签订协议，在国内代理运通、万事达、维萨行签订协议，在国内代理运通、万事达、维萨等等7种外国信用卡。种外国信用卡。1985年，中国银行珠海分行推出了我国大陆第年，中国银行珠海分行推出了我国大陆第一张信用卡珠江信用卡。一张信用卡珠江信用卡。至至2000年底，我国各类信用卡发行种类达年底，我国各类信用卡发行种类达20多多种，已有发行金卡的金融机构种，已有发行金卡的金融机构55家，包括家，包括4家国家国有商业银行，有商业银行，10家股份制商业银行，家股份制商业银行，1家邮政储家邮政储蓄机构，蓄机构，29家城市商业银行，家城市商业银行，11家农村信用社家农村信用社联社。发卡量达联社。发卡
33、量达2.77亿张。全年交易额达亿张。全年交易额达4.53万亿元。万亿元。以公司为受信主体，接受其他以公司为受信主体，接受其他公司、机构、或者个人提供的信用。公司、机构、或者个人提供的信用。主要参与者是公司、金融机构、主要参与者是公司、金融机构、非金融机构以及个人非金融机构以及个人 ；以公司本身的；以公司本身的信誉和经营情况作为信用基础的，具信誉和经营情况作为信用基础的，具有很大的不确定性。有很大的不确定性。证券信用：股票、债券证券信用：股票、债券信用与股份制信用与股份制信用：信用：所有权、使用权两权分离所有权、使用权两权分离 大规模筹资：资本密集与技术密集企业大规模筹资：资本密集与技术密集企业
34、 条件：还本付息条件：还本付息利息利息/股息股息+红利红利 变现：存款提取变现：存款提取/股票抛售股票抛售结论：信用制度是股份制的基础结论：信用制度是股份制的基础公司全部资本由等额股份构成，并通过发公司全部资本由等额股份构成，并通过发行股票筹集资本，股东以其所认购的股份对公司行股票筹集资本，股东以其所认购的股份对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任的企业法人。任的企业法人。（1 1）通过发行股票方式筹集资本，股票）通过发行股票方式筹集资本，股票面值相等，一般为一个货币单位；（面值相等，一般为一个货币单位；（2 2）股票是）股票是股份公司的所
35、有权证，股票的持有人即股东对股股份公司的所有权证，股票的持有人即股东对股份公司负有限责任；（份公司负有限责任；（3 3）公司的经营由经理人）公司的经营由经理人员进行，经营人员一般不是公司的所有者。（员进行，经营人员一般不是公司的所有者。（4 4）股票一般不能退股，可以出售和转让。股票一般不能退股，可以出售和转让。涵义：涵义：具有一定票面金额，证明其持有人有权按具有一定票面金额，证明其持有人有权按期取得一定收入，并可以自由转让和买卖的所有期取得一定收入，并可以自由转让和买卖的所有权凭证或债权证书。权凭证或债权证书。股票的特征股票的特征 ：收益性：收益性 、风险性、风险性 、流通性、流通性 、流、
36、流通性通性 、价格的波动性、价格的波动性 、参与性、参与性 。普通股票和优先股票普通股票和优先股票 债券的特征：债券的特征：偿还性偿还性 、收益性、收益性 、安全性、安全性 、流动、流动性性 。债券的类型债券的类型（略）（略）涵义、特点：涵义、特点：一切跨国的借贷关系、借一切跨国的借贷关系、借贷活动。风险高贷活动。风险高 、规模大、（形式、规模大、（形式、工具、程序、动机等）较复杂工具、程序、动机等）较复杂 形式：形式：出口信贷、国际商业银行贷款、出口信贷、国际商业银行贷款、政府贷款、国际金融机构贷款、国际资政府贷款、国际金融机构贷款、国际资本市场业务、直接投资和国际租赁等本市场业务、直接投资
37、和国际租赁等。出口信贷出口信贷定义：定义：出口国政府为支持和扩大本国产品的出出口国政府为支持和扩大本国产品的出口，提高产品的国际竞争能力，通过提供利息口，提高产品的国际竞争能力，通过提供利息补贴和信贷担保的方式，鼓励本国银行向本国补贴和信贷担保的方式，鼓励本国银行向本国出口商或外国进口商提供的中长期信贷。出口商或外国进口商提供的中长期信贷。特点：特点：（1 1）附有采购限制，只有用于购买贷）附有采购限制，只有用于购买贷款国的产品，而且都同具体的出口项目相联系；款国的产品，而且都同具体的出口项目相联系；（2 2）贷款利率低于国际资本市场利率，利差）贷款利率低于国际资本市场利率，利差由贷款国政府补
38、贴；（由贷款国政府补贴；（3 3）属于中长期信贷，）属于中长期信贷，期限一般为期限一般为5-8.55-8.5年，最长不超过年，最长不超过1010年。年。具体形式：具体形式：买方信贷、卖方信贷买方信贷、卖方信贷 其它形式其它形式 国际商业银行贷款国际商业银行贷款 ：独家银行贷款和银团贷款：独家银行贷款和银团贷款 政府贷款：政府贷款：利率低、期限长、一般附有采购限制或指定用途利率低、期限长、一般附有采购限制或指定用途 国际金融机构贷款国际金融机构贷款：国际货币基金组织、世界银行及其附属：国际货币基金组织、世界银行及其附属机构机构国际金融公司和国际开发协会，以及一些区域性国国际金融公司和国际开发协会
39、，以及一些区域性国际金融机构提供的贷款。际金融机构提供的贷款。国际资本市场业务：国际资本市场业务：在国际资本市场购买或发行债券、股票在国际资本市场购买或发行债券、股票 直接投资：直接投资：在国外开办独资企业，包括设立分支机构、子公在国外开办独资企业，包括设立分支机构、子公司等；收购或合并国外企业，包括建立附属机构；在东道国司等；收购或合并国外企业，包括建立附属机构；在东道国与当地企业合资开办企业；对国外企业进行一定比例的股权与当地企业合资开办企业；对国外企业进行一定比例的股权投资；利用直接投资的利润在当地进行再投资。投资；利用直接投资的利润在当地进行再投资。国际租赁：国际租赁：金融租赁、服务性
40、租赁、使用性租赁和贷款性租金融租赁、服务性租赁、使用性租赁和贷款性租赁赁 三、主要信用形式三、主要信用形式 划分标准：当事人划分标准：当事人+经济内容经济内容+信用形态信用形态债权人债权人 债务人债务人经济内容经济内容/用途用途形态形态商业信用商业信用 工商企业工商企业 工商企业工商企业生产生产 销售销售商品商品银行信用银行信用 金融中介金融中介 企、居民企、居民(银行等银行等)政政 府府 等等 生产生产 销售销售 消费消费货币货币国家信用国家信用 银、企银、企 各各 级级居、机构居、机构 政政 府府弥补财政赤字弥补财政赤字;筹集长期资金筹集长期资金(公开操作工具公开操作工具)货币货币消费信用
41、消费信用 工商企业工商企业 消费者消费者金融机构金融机构 个人个人耐用消费品耐用消费品 住宅住宅/其他支出其他支出商品商品/货币货币三、主要信用形式三、主要信用形式 区别：形式区别：形式 +特点特点 +缺点缺点 形形 式式 特特 点点 优势优势/局限局限商业商业信用信用赊购赊销赊购赊销预付货款预付货款主体：企业主体：企业客体：商品资本客体：商品资本/买卖买卖+借贷借贷数量和规模限制数量和规模限制范围限制范围限制方向限制方向限制期限限制期限限制银行银行信用信用吸收存款吸收存款发放贷款发放贷款证券投资证券投资主体：银行等、企业、个人主体：银行等、企业、个人客体：暂时闲置的资金客体：暂时闲置的资金功
42、能：信用创造功能：信用创造/贷款贷款存款流存款流 突破突破商信商信限制限制-集少成多，集少成多，-续短为长，续短为长，-变变S为为C、I-低成本创造信用低成本创造信用 信用工具信用工具一、信用工具的基本特征一、信用工具的基本特征 (一一)期限性：是指一般信用工具有规定的偿还期期限性：是指一般信用工具有规定的偿还期限。限。(二二)流动性：是指信用工具在必要时迅速转变为流动性：是指信用工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。现金而不致遭受损失的能力。(三三)风险性：是指购买信用工具的本金和预定收风险性：是指购买信用工具的本金和预定收益遭受损失的可能性大小。益遭受损失的可能性大小。(四四)收
43、益性：是指持有信用工具能够带来一定的收益性：是指持有信用工具能够带来一定的收益。收益。六、金融衍生工具六、金融衍生工具 远期合约远期合约期货合约期货合约相同点相同点在规定的交割期在规定的交割期/日，按约定价格对约定数量的约定标的日，按约定价格对约定数量的约定标的进行交割的合约进行交割的合约标准化程度标准化程度通常不标准通常不标准标准化合约标准化合约交易组织形式交易组织形式场外交易场外交易交易所交易交易所交易交割交割/结算结算交割目的交割目的不通过交割结算不通过交割结算保证金保证金无保证金要求无保证金要求逐日盯市制度，保证金要求逐日盯市制度，保证金要求信用风险信用风险存在存在很小，清算所保证履约
44、；方便很小，清算所保证履约；方便头寸清算头寸清算远期与期货远期与期货金融衍生工具 商品期货商品期货 金融期货金融期货构构 成成农产品；生产资料；农产品；生产资料；工业品；贵金属工业品；贵金属外汇期货；外汇期货；利率期货利率期货股票指数期货股票指数期货历历 史史较长较长较短，较短，1970S规模规模/影响影响较金融期货小较金融期货小超过商品期货超过商品期货交易内容交易内容实物商品实物商品现金现金/金融证券金融证券标准合约规定标准合约规定/交割方式交割方式略有不同略有不同 相相 同同 点点功能：价格发现功能：价格发现/熨平；套期保值熨平；套期保值/转移价格风险转移价格风险交易：交易所，集中竞价交易
45、，交易：交易所，集中竞价交易，本质：沟通不同时点本质：沟通不同时点/不同规模的货币交换市场不同规模的货币交换市场商品期货与金融期货六、金融衍生工具六、金融衍生工具 期期 货货 期期 权权权利权利、义务、义务 对对 等等不对等不对等买方要求执行时买方要求执行时买方：期权费买方：期权费买进买进/卖出的权利卖出的权利卖方：执行价格卖出卖方：执行价格卖出/买进的义务买进的义务收益、风险收益、风险 对对 等等(双方均缴双方均缴 保证金保证金)不对等不对等理论理论/潜在潜在买方：风险有限买方：风险有限(期权费期权费)、收益无限、收益无限卖方：收益有限卖方：收益有限(期权费期权费)、风险无限、风险无限 组织
46、形式组织形式 交易所交易所 交易所交易所/场外交易场外交易期货与期权的区别期货与期权的区别六、金融衍生工具六、金融衍生工具 互换互换 定义：一种经双方协定在一定时间后彼此交换支付定义：一种经双方协定在一定时间后彼此交换支付的金融交易。的金融交易。主要类型主要类型 货币互换：交易双方交换不同币种、相同期限、等值资货币互换：交易双方交换不同币种、相同期限、等值资金的债务或资产，以避免汇率风险。金的债务或资产，以避免汇率风险。利率互换：交易双方在资产、债务币种相同的情况下，利率互换：交易双方在资产、债务币种相同的情况下，互相交换不同形式的利率，以避免或降低利率风险。互相交换不同形式的利率，以避免或降
47、低利率风险。信用在国民经济中的作用信用在国民经济中的作用 一、现代经济是信用经济一、现代经济是信用经济债权债务关系无所不在债权债务关系无所不在现代货币本身带着信用的烙印现代货币本身带着信用的烙印扩张的经济离不开信用的支持扩张的经济离不开信用的支持信用在现代经济中的作用信用在现代经济中的作用 促进资金再分配，提高资金使用效率促进资金再分配，提高资金使用效率 加速资金周转，节约流通费用加速资金周转，节约流通费用 加速资本集中，推动经济发展加速资本集中，推动经济发展 调节经济结构，调配经济资源调节经济结构，调配经济资源信用与泡沫经济信用与泡沫经济 信用制度在某种情况下可造成虚假需求，信用制度在某种情
48、况下可造成虚假需求，虚假需求又推动了经济的虚假需求又推动了经济的 虚假繁荣，导致虚假繁荣，导致经济过度扩张经济过度扩张 。案例一案例一 个人支票存款为什么不能走个人支票存款为什么不能走入我国寻常百姓家？入我国寻常百姓家？现阶段我国居民的个人消费主要以现金支付为主，极少用现阶段我国居民的个人消费主要以现金支付为主，极少用到个人支票，许多人甚至根本不知道个人支票存款为何物。到个人支票，许多人甚至根本不知道个人支票存款为何物。为什么支票这种便捷的支付方式不能走入我国寻常百姓家为什么支票这种便捷的支付方式不能走入我国寻常百姓家呢？呢？据悉，中国工商银行曾于据悉，中国工商银行曾于19891989年在浙江
49、某地试办过个人支年在浙江某地试办过个人支票业务的试点，但效果也并不理想，如中国银行北京分行票业务的试点，但效果也并不理想，如中国银行北京分行从从19961996年底至年底至19981998年中总共只办了不到年中总共只办了不到8080份个人支票账户，份个人支票账户，又因中途有清户，其所存个人支票账户不到又因中途有清户，其所存个人支票账户不到7070个。个。与此形成鲜明对比的是我国商业银行信用卡业务的飞速发与此形成鲜明对比的是我国商业银行信用卡业务的飞速发展。从中国银行展。从中国银行19861986年发行第一张信用卡年发行第一张信用卡长城卡长城卡以来，短短十几年间，信用卡在我国城市居民中迅速普及。
50、以来，短短十几年间，信用卡在我国城市居民中迅速普及。这表明，我国居民多年来使用现金交易的习惯并不是不可这表明，我国居民多年来使用现金交易的习惯并不是不可动摇的。动摇的。事实上，事实上，制约中国个人支票存款发展的根本原因在于个人制约中国个人支票存款发展的根本原因在于个人信用制度的不健全。支票结算是一种信用结算，如果没有信用制度的不健全。支票结算是一种信用结算，如果没有良好的个人信用作支持，必定难以推广。良好的个人信用作支持，必定难以推广。我国的金融环境我国的金融环境还很不成熟，缺乏那种严密的对个人信用的监督体制，既还很不成熟，缺乏那种严密的对个人信用的监督体制，既难以对个人支票使用过程中的违约行
