1、第五章第五章 企业营运能力分析企业营运能力分析第一节第一节 企业营运能力分析的目的企业营运能力分析的目的 与内容与内容第二节第二节 营运能力分析指标营运能力分析指标第一节第一节 企业营运能力分析的目的与内容企业营运能力分析的目的与内容 企业营运能力主要是指企业利用现有资产企业营运能力主要是指企业利用现有资产创造价值的能力。实质是提高资产运用创造价值的能力。实质是提高资产运用效效率（周转速度）。率（周转速度）。营运能力分析的目的：营运能力分析的目的：评价企业资产的流动性评价企业资产的流动性 评价企业资产的利用效益评价企业资产的利用效益 (产出额资产占用额产出额资产占用额)挖掘企业资产的利用潜力挖
2、掘企业资产的利用潜力 营运能力分析的内容：营运能力分析的内容：流动资产营运能力分析流动资产营运能力分析 流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、营业周期、现金周转期率、营业周期、现金周转期 固定资产营运能力分析固定资产营运能力分析 固定资产周转率固定资产周转率 总资产营运能力分析总资产营运能力分析 总资产产值率、总资产周转率总资产产值率、总资产周转率 第二节第二节 营运能力分析指标营运能力分析指标一、资产周转速度指标一般计算一、资产周转速度指标一般计算（次数）（次数）周转率周转率=产品收益产品收益/资产平均余额资产平均余额（天数）（天数）周转期周转期
3、=计算期天数计算期天数/周转率周转率资产周转次数表示一定时期内完成几资产周转次数表示一定时期内完成几 个从资产投入到资产收回的循环；资个从资产投入到资产收回的循环；资 产周转天数表示完成一个从资产投入产周转天数表示完成一个从资产投入 到资产收回的循环需要多长时间。两到资产收回的循环需要多长时间。两 者呈反方向变动。者呈反方向变动。资产周转次数越（），周转天数越（），资产周转次数越（），周转天数越（），周转速度越快周转速度越快,营运效率高。营运效率高。公式中数据说明：公式中数据说明：计算期天数：全年按计算期天数：全年按360360天，季度按天，季度按 90 90天，月度按天，月度按3030天天
4、资产平均余额：理论上说应为每日资资产平均余额：理论上说应为每日资 产余额的平均数，为计算方便，采用产余额的平均数，为计算方便，采用 （期初资产余额（期初资产余额+期末资产余额）期末资产余额）/2/2 产品收益：一般采用产品收益：一般采用“营业收入营业收入”指标指标二、流动资产周转速度分析二、流动资产周转速度分析 营业收入营业收入 流动资产平均余额流动资产平均余额 计算期天数计算期天数 流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率=流动资产周转期流动资产周转期=三、各项流动资产周转速度分析三、各项流动资产周转速度分析（一）应收帐款（一）应收帐款 赊销收入净额赊销收入净额 应收帐款应收
5、帐款平均余额平均余额 计算期天数计算期天数 应收帐款周转率应收帐款周转率式中：式中：应收帐款应收帐款是指因商品购销关系，产生的债权是指因商品购销关系，产生的债权 资产，包括应收帐款（未扣除坏帐准备）和资产，包括应收帐款（未扣除坏帐准备）和 应收票据。应收票据。赊销赊销收入收入净额净额一般以营业收入替代。一般以营业收入替代。应收帐款周转率反映年度内应收帐款转化为现金的应收帐款周转率反映年度内应收帐款转化为现金的次数，体现了应收帐款的变现速度和收账效率。周次数，体现了应收帐款的变现速度和收账效率。周转率越高，表明收款迅速减少坏账损失减少转率越高，表明收款迅速减少坏账损失减少收帐费用资产流动性高。收
6、帐费用资产流动性高。（此指标作为流动比率、速动比率的补充）（此指标作为流动比率、速动比率的补充）应收帐款周转率应收帐款周转率=应收帐款周转期应收帐款周转期=（二）存货（二）存货 营业成本营业成本 存货平均余额存货平均余额 计算期天数计算期天数 存货周转率存货周转率存货周转速度偏低原因：存货周转速度偏低原因：经营不善，产品滞销经营不善，产品滞销预测存货升值，等待时机获取重利预测存货升值，等待时机获取重利 销售政策发生变化销售政策发生变化存货周转速度过高也不一定代表企业经营出色。存货周转速度过高也不一定代表企业经营出色。存货周转率还可进一步分为：材料周转率、存货周转率还可进一步分为：材料周转率、在
7、产品周转率和产成品周转率。在产品周转率和产成品周转率。存货周转率存货周转率=存货周转期存货周转期=（三）营业周期和现金周转期（三）营业周期和现金周转期 营业周期：取得存货到销售并收回现金营业周期：取得存货到销售并收回现金 现金周转期：取得存货支付现金到销售并现金周转期：取得存货支付现金到销售并收回现金收回现金营业周期存货周转天数应收帐款周转营业周期存货周转天数应收帐款周转 天数天数现金周转期存货周转天数现金周转期存货周转天数 应收帐款周转天数应收帐款周转天数 应付帐款递延期应付帐款递延期四、固定资产周转速度分析四、固定资产周转速度分析 营业收入营业收入 平均固定资产净值平均固定资产净值 计算期
8、天数计算期天数 固定资产周转率固定资产周转率固定资产净值固定资产原价累计折旧固定资产净值固定资产原价累计折旧固定资产周转率固定资产周转率=固定资产周转期固定资产周转期=五、总资产营运能力分析五、总资产营运能力分析（一）总资产产值率：（一）总资产产值率：总产值总产值 平均总资产平均总资产总产值：总产值：企业在一定时期内生产的按价值企业在一定时期内生产的按价值计算的全部产品产量。既包括完工产品也计算的全部产品产量。既包括完工产品也包括在产品。包括在产品。指标数值越高，说明资产的投入产出指标数值越高，说明资产的投入产出率越高，运营状况越好。率越高，运营状况越好。应结合总资产收入率（周转率）一起分析应
9、结合总资产收入率（周转率）一起分析总资产产值率总资产产值率=100%（二）总资产周转率（收入率）（二）总资产周转率（收入率）营业收入营业收入 平均总资产平均总资产一个指标两个侧面：一个指标两个侧面：总资产产值率反映了企业总资产产值率反映了企业生产过程生产过程中资产的利用效果，而总资产收入中资产的利用效果，而总资产收入率反映了企业整个率反映了企业整个经营过程经营过程中资产中资产的利用效果。的利用效果。总产收入率从资产的周转角度看，总产收入率从资产的周转角度看，亦称总资产周转率亦称总资产周转率总资产周转率总资产周转率=（100%）练习题练习题：单选单选1、不影响应收帐款周转率指标利用价值的因素是（
10、）A 销售折让与折扣的波动 B 季节性经营的销售而波动 C 大量使用分期付款结算方式 D 大量使用现金结算销售2、计算应收帐款周转率时，“平均 应收帐款”是指（）A 未扣除坏帐准备的应收帐款平均余额 B 扣除坏帐准备的应收帐款净额的平均数 C 应收帐款总账帐户余额的平均金额 D 应收帐款帐户余额与坏帐准备帐户余额之间的差额3、某企业2006年和2007年的流动资产平均占用额分别为1200万元和1600万元，流动资产周转率分别为5次和6次，则2007年比2006年的销售收入增加了（）A 1800万元 B 3600万元 C 3200万元 D 800万元4、影响总资产收入率的因素除总资产产值率外，还
11、有（）A 总资产报酬率 B 总资产收入率 C 总资产周转率 D 产品销售率5、反映资产占用与收入之间关系的指标是（）A 流动资产产值率 B 流动资产周转率 C 固定资产产值率 D 总资产产值率多选多选1、下列各项中可以缩短营业周期的有（）A 存货周转率（次数上升）B 应收帐款余额减少 C 提供给顾客的现金折扣增加，对他们更具吸引力 D 供应商提供的现金折扣降低了，所以延期付款2、下列经济业务中，影响存货周转率的是（）A 收回应收帐款 B 销售产成品 C 期末购买存货 D 偿还应付帐款 E 产品完工验收入库3、应收帐款周转速度快表明（）A 收款迅速，节约营运资金 B 不易发生坏帐损失 C 减少收帐费 D 资产流动性高4、存货周转率偏低的原因可能是（）A 应收帐款增加 B 降价销售 C 产品滞销 D 销售政策发生变化计算题计算题 某企业2007年年初存货为15万元，年初资产总额为140万元。2007年有关财务指标：流动比率2.1，速动比率0.6，存货周转率6次，资产负债率35，长期负债42万元，资产总额160万元。该年销售收入为120万元，利息费用1万元，税前利润8万元，所得税税率25。要求：根据以上资料计算2007年年末的流动负债总额、流动资产总额、存货成本、权益乘数、产权比率、总资产周转率、已获利息倍数、营业净利率。
