1、2022-11-612003 中南大学中南大学 中南大学商学院中南大学商学院 陈陈 晓晓 红红2022-11-622022-11-63前前 言言 2022-11-642022-11-65我国国有资产管理体制经历了以下阶段：我国国有资产管理体制经历了以下阶段：2022-11-662022-11-672022-11-682022-11-692022-11-6102022-11-6112022-11-6122022-11-6132022-11-6142022-11-6152022-11-6162022-11-617。2022-11-618 2022-11-619 2022-11-6202022-11
2、-621监监控控体体系系2022-11-622 2022-11-623 2022-11-6242022-11-6250 0100100200200300300400400500500600600199119911993199319951995199719971999199920012001FDIFDI2022-11-626 2022-11-627 引进来的途径2022-11-6282022-11-629区域港澳亚洲 欧洲 北美非洲拉美大洋洲企业数量21171113 1041 7164422762516.192.673.323.051.500.961.28金额199919981997199619
3、9519941993年度2022-11-630营利营利亏损亏损收支平衡收支平衡552817行业行业服务贸易服务贸易工业生工业生产加工产加工农业与农农业与农产品开发产品开发资源开发资源开发投资类型投资类型其它其它企业数企业数426742671383138313113111111165651919金额金额43.243.211.211.21.31.313.213.20.330.330.220.222022-11-6312022-11-632 为获得长期、稳定的竞争优势，跨国公为获得长期、稳定的竞争优势，跨国公司把价值链上的各个环节分布到成本最低的司把价值链上的各个环节分布到成本最低的国家，实现全球范
4、围内的国家，实现全球范围内的标准化生产标准化生产和和规模规模经济经济，获得最大的全球效率和效益。，获得最大的全球效率和效益。生产、研发、营销、财务等生产、研发、营销、财务等各种职能分布到全球范围内具有各种职能分布到全球范围内具有。(1)(1)跨国公司的全球化战略跨国公司的全球化战略2022-11-633案例：福特公司的全球化生产系统案例：福特公司的全球化生产系统2022-11-634 美国跨国公司调整改革的基本原则：美国跨国公司调整改革的基本原则：a.企业经营目标企业经营目标 b.企业战略调整企业战略调整 （2 2）跨国公司的战略调整和业务重组）跨国公司的战略调整和业务重组2022-11-63
5、5 案例：案例：GE和和DELL的战略调整的战略调整2022-11-636美国跨国公司调整改革的基本原则：美国跨国公司调整改革的基本原则：c.企业业务重组企业业务重组d.企业管理结构改革企业管理结构改革（2 2）跨国公司的战略调整和业务重组）跨国公司的战略调整和业务重组2022-11-637案例案例：AT&T和GEAT&T将电信服务与电信设备制造业务分解，组成朗讯科技和AT&T。1999年销售额中，朗讯科技为USD383亿，AT&T为USD624亿。GE管理层次从9层减少为4层，实现了“扁平化”。进行进一步改革，打掉内部层级和隔断，实现“内部无边界，群策群力”。2022-11-6382022-
6、11-6392022-11-6402022-11-6412022-11-6422022-11-643 2022-11-644逐步的选择性逐步的选择性退出退出2022-11-6452022-11-6462022-11-647v 业绩股票业绩股票v 股票增值权股票增值权v 股票期权股票期权v“期权期权+期股期股”组组合合v 虚拟股票虚拟股票v MBOv 业绩单位（现金）业绩单位（现金）v 经营者持股经营者持股v 延期支付延期支付v 员工持股员工持股2022-11-6482022-11-6492022-11-6502022-11-651 横向并购 纵向并购 混合并购2022-11-6522022-1
7、1-653公司名称代 码交易类型交易价格实施方式600066母公司国有股不详壳公司600089法人股 2.5；3.1；1.24壳公司600257国有股5.75壳公司000407国有股等2.27壳公司000527法人股3壳公司000055法人股3.28壳公司000973法人股2.96壳公司600295母公司改造1.6339壳公司2022-11-6542022-11-6552022-11-6562022-11-657中信泰富的前身泰富发展有限公司成立于中信泰富的前身泰富发展有限公司成立于19851985年。年。19861986年通过新景丰公司而获得上市地位，同年年通过新景丰公司而获得上市地位，同年
8、2 2月，泰富发月，泰富发行行2.72.7亿新股予中国国际信托投资（香港集团）有限公司，使亿新股予中国国际信托投资（香港集团）有限公司，使中信（香港集团）持有泰富中信（香港集团）持有泰富64.7%64.7%股权。自此，泰富成为中股权。自此，泰富成为中信子公司。信子公司。19911991年，泰富正式易名为中信泰富。年，泰富正式易名为中信泰富。2022-11-658在在19861986年，中信兼并了泰富即买壳上市，从而使泰富成年，中信兼并了泰富即买壳上市，从而使泰富成为中信的一个子公司，经过十年的资本运营，中信（香港集为中信的一个子公司，经过十年的资本运营，中信（香港集团）作为母公司，中信泰富作为
9、子公司，母子公司一个在台团）作为母公司，中信泰富作为子公司，母子公司一个在台前，一个在台后，配合得非常默契。中信泰富前，一个在台后，配合得非常默契。中信泰富19931993年取代嘉年取代嘉宏国际跻身恒生指数宏国际跻身恒生指数3333只成分股，市价总值至只成分股，市价总值至9696年年1212月高达月高达957.8957.8亿元，位居香港上市公司第十。十年间，中信泰富净资亿元，位居香港上市公司第十。十年间，中信泰富净资产增值产增值7575倍，它的股本扩张了倍，它的股本扩张了1414倍，股价膨胀了倍，股价膨胀了8 8倍，可以倍，可以说是母子公司做到了双赢，达到了共同繁荣。说是母子公司做到了双赢，达
10、到了共同繁荣。借壳上市借壳上市 注入发展注入发展 收购扩张收购扩张 结构重组结构重组2022-11-6592022-11-6602022-11-6612022-11-6622022-11-6632022-11-664。2022-11-665 2022-11-6662022-11-667股票融资：股票融资：19971997年和年和19991999年年B B股和股和A A股的股的IPOIPO募集资金募集资金1414亿元；亿元；20002000年增发年增发1.51.5亿亿A A股和股和1.21.2亿亿B B股。股。融资购买融资购买/租赁飞机：租赁飞机：比如，比如，20002000年海航与年海航与JP
11、JP摩根以摩根以LIBORLLIBORL利率利率0.1250.125和和0.10.1的最优惠利率，融资的最优惠利率，融资80008000万美元，购买两万美元，购买两架架B737B737飞机。通过有效的资本运营从飞机。通过有效的资本运营从19931993年的一年的一架飞机增长到架飞机增长到20002000年的年的2020架，从一条航线增加到架，从一条航线增加到几十条。几十条。2022-11-668横向兼并：横向兼并：2000-20012000-2001年，以参股收购长安航空公司和扬子年，以参股收购长安航空公司和扬子江航空快运公司、控股新华和山西航空公司的江航空快运公司、控股新华和山西航空公司的形
12、式对这四家航空公司进行了横向兼并。形式对这四家航空公司进行了横向兼并。剥离筹资：剥离筹资：采取资产负债同时剥离的方式将采取资产负债同时剥离的方式将1010架飞机转让架飞机转让给海南航空租赁公司，资债抵减后获给海南航空租赁公司，资债抵减后获1.111.11亿元。亿元。将部分非航空运输主业项目转让给海南集团公将部分非航空运输主业项目转让给海南集团公司，将美兰机场基地部分资产转让给海口机场司，将美兰机场基地部分资产转让给海口机场公司，两项筹资公司，两项筹资2.12592.1259亿元。亿元。2022-11-6692022-11-6702022-11-6712022-11-672-354668582-
13、14.458.6-25-515355575951998199920002001EVA会计利润 中国上市公司平均中国上市公司平均EVA与会计利润对比与会计利润对比图2022-11-673 成立于成立于1903年，中国啤酒行业的唯一国际品牌。年，中国啤酒行业的唯一国际品牌。1993年，在上交所发行年，在上交所发行A股，并在香港作为内地第一股，并在香港作为内地第一家公司发行家公司发行H股，两地上市，募集了股，两地上市，募集了16亿元资金。亿元资金。1993、1994年，大批外资品牌涌进中国，占据了国内年，大批外资品牌涌进中国，占据了国内 啤酒市场约啤酒市场约30%的份额；同时，地方性的小啤酒厂家遍的
14、份额；同时，地方性的小啤酒厂家遍地开花，地方保护主义抬头、低价倾销涌现，市场秩序地开花，地方保护主义抬头、低价倾销涌现，市场秩序混乱。青啤的市场份额萎缩，痛失市场老大的宝座。混乱。青啤的市场份额萎缩，痛失市场老大的宝座。黄鸿年和中策现象的影响。黄鸿年和中策现象的影响。啤酒行业固有的啤酒行业固有的“最佳销售半径最佳销售半径”决定了异地扩张成决定了异地扩张成为提高规模的必然选择。为提高规模的必然选择。2022-11-674 2022-11-6750100200300400500600700199419991999年产量分布资料来源：我国啤酒市场概况，北京燕京啤酒股份有限公司研究报告21363595
15、6554741925623682022-11-67605010015020025030035040019941995199619971998199920002001生产能力产销量国内市场份额由2%增长至11%资料来源：田炜华青啤还是那个青啤吗，IT经理世界2002年第15期2022-11-677962-3788-2551-7765-8500-7500-6500-5500-4500-3500-2500-1500-50050015001998199920002000数据来源：1999，2000和2001年报2022-11-6782.251.91.70.71.020.980.890.951.0200
16、.511.522.5199319941995199619971998199920002001资料来源：青啤还是那个青啤吗2022-11-679952010289-7843-9694-15000-10000-5000050001000015000（排第975位）（排第1011位）20002001资料来源：财经网站 http:/2022-11-680v 2022-11-6812022-11-682其实，世上最温暖的语言，“不是我爱你，而是在一起。”所以懂得才是最美的相遇！只有彼此以诚相待，彼此尊重，相互包容，相互懂得，才能走的更远。相遇是缘，相守是爱。缘是多么的妙不可言，而懂得又是多么的难能可贵。
17、否则就会错过一时，错过一世！择一人深爱，陪一人到老。一路相扶相持，一路心手相牵，一路笑对风雨。在平凡的世界，不求爱的轰轰烈烈；不求誓言多么美丽；唯愿简单的相处，真心地付出，平淡地相守，才不负最美的人生；不负善良的自己。人海茫茫，不求人人都能刻骨铭心，但求对人对己问心无愧，无怨无悔足矣。大千世界，与万千人中遇见，只是相识的开始，只有彼此真心付出，以心交心，以情换情，相知相惜，才能相伴美好的一生，一路同行。然而，生活不仅是诗和远方，更要面对现实。如果曾经的拥有，不能天长地久，那么就要学会华丽地转身，学会忘记。忘记该忘记的人，忘记该忘记的事儿，忘记苦乐年华的悲喜交集。人有悲欢离合，月有阴晴圆缺。对于
18、离开的人，不必折磨自己脆弱的生命，虚度了美好的朝夕；不必让心灵痛苦不堪，弄丢了快乐的自己。擦汗眼泪，告诉自己，日子还得继续，谁都不是谁的唯一，相信最美的风景一直在路上。人生，就是一场修行。你路过我，我忘记你；你有情，他无意。谁都希望在正确的时间遇见对的人，然而事与愿违时，你越渴望的东西，也许越是无情无义地弃你而去。所以美好的愿望，就会像肥皂泡一样破灭，只能在错误的时间遇到错的人。岁月匆匆像一阵风，有多少故事留下感动。愿曾经的相遇，无论是锦上添花，还是追悔莫及；无论是青涩年华的懵懂赏识，还是成长岁月无法躲避的经历愿曾经的过往，依然如花芬芳四溢，永远无悔岁月赐予的美好相遇。其实，人生之路的每一段相遇，都是一笔财富，尤其亲情、友情和爱情。在漫长的旅途上，他们都会丰富你的生命，使你的生命更充实，更真实；丰盈你的内心，使你的内心更慈悲，更善良。所以生活的美好，缘于一颗善良的心，愿我们都能善待自己和他人。一路走来，愿相亲相爱的人，相濡以沫，同甘共苦，百年好合。愿有情有意的人，不离不弃，相惜相守，共度人生的每一个朝夕直到老得哪也去不了，依然是彼此手心里的宝，感恩一路有你！感谢您对文章的阅读跟下载，希望本篇文章能帮助到您，建议您下载后自己先查看一遍，把用不上的部分页面删掉哦，当然包括最后一页，最后祝您生活愉快!
