1、2017 年 7 月广东省高等教育自学考试资本运营与融资试题（课程代码 10424）一、单项选择题（本大题共 20 小题，每小题 1 分，共 20 分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1企业的各类雇佣劳动力属于 ( )A管理资本 B人力资本 C金融资本 D货币资本 2将资本直接投人生产运营活动所需要的固定资本和流动资本之中，以形成从事商品生产或者提供服务的运作过程属于( ) A实业资本运营 B产权资本运营 C金融资本运营 D无形资本运营 3由政府的指令、政策，国家法律、法规等因素引起的资本经营风险称为( ) A
2、商业风险 B经营风险 C违约风险 D政治风险 4企业融资方式导致股东的报酬发生变化的风险称为 ( )A财务风险 B违约风险 C商业风险 D政治风险 5下列费用属于资金筹集费的是 ( )A股票的股息 B银行贷款 C发行股票、债券支付的发行费用 D债券利息 6股东对投人企业的资本所期望得到的报酬称为( ) A债务资本成本 B股权资本成本 C普通股资本成本 D留存收益成本 7财务杠杆系数越大表明 ( )A财务杠杆作用越大、财务风险越大 B财务杠杆作用越小、财务风险越大 C. 财务杠杆作用越大、财务风险越小 D财务杠杆作用越小、财务风险越小 8. 由债权人与股东之间的委托代理关系产生的成本属于 ( )
3、A破产成本 B债务成不 C代理成本 D股本成本 9货币的价值随时间推移而 ( )A不断升高 B不断降低 C固定不变 D随机变动 10下列属于证券投资的系统性风险的是 ( )A财务风险 B信用风险 C经营风险 D购买力风险 11国家政策、法规、社会和经济环境的变动导致市场需求发生改变所引发的风险称为( )A政策风险 B金融风险 C市场风险 D管理风险 12两家公司合并，成立一家新公司成为新的法人实体，这种并购方式称为 ( )A吸收兼并 B新设兼并 C资产收购 D股份收购 13由于容易造成垄断，所以许多国家都密切关注并严格限制的并购方式是 ( )A混合并购 B纵向并购 C强制并购 D横向并购 14
4、. 第二次并购浪潮的特征为( ) A横向并购 B混合并购 C纵向并购 D金融杠杆并购 15. 认为并购活动的发生是因为目标企业价值被低估的并购理论是( ) A市场势力理论 B交易费用理论 C价值低估理论 D效率理论 16. 通过并购与本企业完全无关的目标企业，实现多角化经营的战略属于( ) A水平式整合战略 B垂直式整合战略 C中心式多角化战略 D复合式多角化战略 17. 两个或两个以上国家生产或销售相同或相似产品的企业之间的并购属于( ) A横向跨国并购 B. 纵向跨国并购 C混合跨国并购 D直接并购 18以实力雄厚的大中型骨干企业为核心，联合相关行业组成以生产为主，同时开发多种经营活动的企
5、业集团属于( ) A产品集团型 B新行业集团型 C混合集团型 D智能集团型 19企业出于自身发展需要，经理层主动将公司内部资产卖给第三方的资产剥离属于( ) A非自愿性资产剥离 B自愿性资产剥离 C物质资产剥离 D股权资产剥离 20认为企业多元化和资产剥离是经理层为了达到设置堑壕的目的而采取的策略的理论假说是 ( )A融资理论假说 B效率理论假说 C归核化理论假说 D代理理论假说 二、多项选择题（本大题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分）在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂、少涂或未涂均无分。 21. 按资本的运营形
6、式，可以将资本运营划分为( ) A实业资本运营 B产权资本运营 C存量资本运营 D金融资本运营 E无形资本运营 22资本运营中的微观性风险主要表现为( ) A经营风险 B商业风险 C违约风险 D财务风险 E经济风险 23按所筹资金取得的方式可以将筹资方式分为（ ） A权益融资 B短期融资 C长期融资 D外部融资 E内部融资 24按利率约定方式不同，银行贷款可分为 （ ）A短期贷款 B长期贷款 C固定利率贷款 D浮动利率贷款 E信用贷款 25公司债券按发行债券的目的可以分为（ ） A利息公司债券 B普通公司债券 C改组公司债券 D延期公司债券 E不记名公司债券 26根据股票是否记载股东姓名可以将
7、股票分为 （ ）A记名股票 B有票面值股票 C无票面值股票 D无记名股票 E垃圾股 27为了正确计算投资方案的增量现金流量，必须遵循 （ ）A忽略沉没成本 B考虑机会成本 C对公司其他经营活动的影响 D对净营运资金的影响 E考虑税收与折旧的影响 28按照是否通过中介实施并购可以分为（ ） A强制并购 B善意并购 C直接并购 D意愿并购 E间接并购 29跨国并购的微观经济方面的影响有（ ） A获取财务协同效应 B获得市场势力 C取得规模经济性 D金融市场的剧烈变动 E获取速度的经济 30按组成方式可以将企业集团划分为 （ ）A生产联合型 B多元配套型 C生产科研型 D纵向联合型 E售后服务型 三
8、、名词解释题（本大题共 5 小题，每小题 3 分，共 15 分） 31资本运营 32 资本成本 33 普通股资本成本34 单利 35 企业集团 四、简答题（本大题共 5 小题，每小题 5 分，共 25 分） 36. 资本的基本特征主要包括哪些？ 36 根据上市地区分类我国上市公司的股票可以分为哪几种？ 37 资本预算的决策过程需要满足哪些原则？ 38 成功的企业并购整合管理系统应该包括哪些部分？39 目前企业集团财务管理模式存在的主要问题有哪几种？ 五、论述题（本大题共 2 小题，每小题 10 分，共 20 分） 41. 试述影响股票价格的公司内部因素？ 42. 试述企业并购后，如何对战略性的
9、资产进行整合？ 2017 年 7 月广东省高等教育自学考试资本运营与融资试题答案（课程代码 10424) 一、单项选择题（本大题共 20 小题，每小题 1 分，共 20 分） 15：BADAC 610：BACBD 1115：ABDCC 1620：DACBD 二、多项选择题（本大题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分） 21.ABDE 22.ABCD 23.DE 24.CD 25.ABCD 26.AD 27.ABCDE 28.CE 29.ABCE 30.ABCDE 三、名词解释题（本大题共 5 小题,每小题 3 分，共 15 分） 31是一种通过对资本使用价值的运用，在对资本作最有效使用
10、的基础上，为实现资本盈利的最大化而开展的活动。 32指筹集和使用长期资金的成本。 33是指企业通过发行股票融资所需要支付的代价。 34指借款的成本或放贷的收益，是计算利息的一种方法。 35是以资本为主要连接纽带，以母公司为主题，以集团章程为共同行为规范的母子公司参股公司及其他成员企业或机构共同形成的具有一定规模的企业法人联合体。 四、简答题（本大题共 5 小题，每小题 5 分，共 25 分） 36.(1）资本的增值性。追求价值增值是资本的直接目的，也是资本最根本的特征。 (2）资本的竞争性。资本的增值本性决定了资本与资本之间必然要展开竞争。 (3）资本的运动性。资本增值是在运动中实现的，运动性
11、是资本的重要特征。 (4）资本的独立性和主体性。资本的存在形式和运动形式具有独立性的特点，是经济运动的主体。 (5）资本的开放性。在市场经济条件下，企业资本可以自由输入或输出。 37.(1)A 股，是我国境内的公司发行的以人民币认购和交易的股票。 (2)B 股，是我国境内发行以外币认购和交易的股票。 (3)H 股，是注册地在内地、上市地在中国香港的外资股。 (4)N 股，是在纽约上市的外资股。 (5)5 股，是在新加坡上市的外资股。 38.(1）将组织的目标纳人资本决策制定过程中。 (2）必须通过投资方法来评估和选择资本资产。 (3）在为资本项目提供资金支持时，注意平衡预算控制和管理灵活性。
12、(4）使用项目管理方法，使项目更加成功。 (5）评估结果，并将结果纳人决策制定过程。 39.(l）战略性资产的整合。(2）组织机制整合管理。 (3）管理有效整合。(4）人力资源整合管理。 (5）财务管理的再造。（6）企业文化的整合。 40.(l）财务管理观念及财务方法落后。 (2）财务组织机构及财务人员配备不合理。 (3）财务信息分析体系不健全。 (4）委托代理问题的解决机制不完善。 (5）资金管理制度不健全。 五、论述题（本大题共 2 小题，每小题 10 分，共 20 分） 41.(l）盈利育助。盈利是企业发展的基础和经营的主要目的，因此盈利能力的变化会直接反映在股价的波动上面，是影响股票价
13、格变动的最重要因素之一。 (2）现金流量。现金流量是公司经营状况是否良好、债务偿还能力是否足够、支付股东现金股利是否充足的反映。一般来说，公司的现金流量状况越好，债务偿还能力和支付股东现金股利能力越强，公司股价越可能上升。 (3）可持续成长能力。对于投资者来说，投资具有高成长性的企业也就意味着将来有较高的预期回报，因此会使股票价格升高。公司的成长性越好，未来赢利能力就会越强、相应地，股票的内在价值就会越大，股价上升的可能性就越大。 (4）公司经营管理的变动。股份公司董事会、监事会人选的更换及经理人员的调整，可能改变公司的经营方针，进而影响公司的财务状况、赢利水平、股息政策等，这有可能会波及股票
14、价格的变动。 42企业资产有其战略地位的差异性，有的资源和能力构成企业的战略性资产，一般指独特的资源、技能和知识，有的是辅助性资产。因此，在整合管理过程中对于这些资产的整合有战略优先度的不同。整合管理过程中的首要问题是解决战略性资产的整合。 由于企业的战略性资产是以独特的资源、技能和知识为根本因素的，所以在整个整合管理过程中应识别出并购双方在资源、技能和知识之间的互补性。对于具有战略性资产特征的要素，整合过程要进行重组整合，对于不具备战略性资产特征的要素可以剥离，但剥离要以不影响战略性资产发挥作用为原则。企业中存在三种具有不同转移性的组织资本：一般管理能力、行业专属管理能力和行业专属人力资源。在组织资本中，最具有战略性资产特征的是行业专属管理能力和行业专属人力资源，因此要把这些要素作为并购后整合管理的基础，通过建立合理的组织机制，来保证这些资源要素的顺利整合，其中核心是技能和知识系统的整合。
