1、报告提纲n 什么是私募股权投资n 投资机构如何选择项目n 企业如何选择投资机构 2什么是私募股权投资p 私募股权投资的范畴 私募股权投资（Private Equite，简称：PE）是指通过非公开方式募集，投资于非上市企业的一种权益性资本。天使投资（Pre-Revenue）创业（VC）投资（Pre-Profit）私募股权（PE）投资（Pre-IPO）3什么是私募股权投资p 选择的投资领域 高成长、高潜在估值领域（例如：7大战略新兴产业）高风险、高投资收益特征（IRR=20%-30%）4IRR20%30%50%1亿规模（亿规模（5年）年）2.493.717.591亿规模（亿规模（8年）年）4.30
2、8.1625.63什么是私募股权投资p 业态特点 时间与空间的函数：V(R,T)=V0(1+R)T 主观与客观的辩证统一：人是最关键 5私募股权投资基金的募集p 有限合伙人（LP）基金出资人 出资方式可以事先约定，认购基金份额超过最小值 有限合伙人多数可决定一般合伙人 承担有限责任 6私募股权投资基金的募集p 普通合伙人（GP）专业投资管理机构 占基金出资的1%管理费1%-5%附带权益15%-25%承担无限责任 7私募股权投资基金的募集p 一般规则 规定基金的数量，不足则撤资 认缴制或实缴制 到期转换资产或退出转换资产 参与决策与委托决策8私募股权投资基金的管理模式p 通常的管理模式 基金基金
3、管理公司的方式 职业的投资管理团队运作 利益共享（除管理费用外，有利益分配机制）投资周期相对较长，一般为5-7年 9报告提纲n 什么是私募股权投资n 投资机构如何选择项目n 企业如何选择投资机构 10投资机构如何选择项目：投资机会研究p 行业投资机会研究 确定有前景的投资行业及领域 分析哪些细分行业具有潜在成长趋势 研究细分行业的商业模式及可能的市场规模 判断驱动因素（产品、市场需求、特殊渠道资源）分析投资切入的最佳阶段 判断投资获利的程度和几率 11投资机构如何选择项目：投资项目来源p 项目获取方式 主动寻找 主动上门 同业介绍 关系介绍 行业介绍 12投资机构如何选择项目：投资决策流程p
4、投资主要流程 初步了解 筛选立项 尽职调查 价值评估 投资决策 监管辅导 投资退出13投资机构如何选择项目：投资谈判过程p 遵循商业规律和基本规则 商业规律本质：双赢 商业规则根本：诚信 投资谈判的基础：合作共赢 投融资双方博弈：非零和博弈 14报告提纲n 什么是私募股权投资n 投资机构如何选择项目n 企业如何选择投资机构 15企业如何选择投资机构：钱是很重要的p 企业为什么要融资 负债经营是基本的商业运营现实 没有不缺钱的企业 中国资本市场对于企业意味着什么 注：依据国际金融公司调查资料整理16融资结构融资结构自有资金自有资金银行贷款银行贷款发行债券发行债券股权融资股权融资其它其它美美 国国30%42%7%18%3%中中 国国60%20%0.3%0.6%19.1%企业如何选择投资机构：适合是最好的p 有比钱更重要的 资本市场的运作能力 产品市场的整合能力 战略发展的判断能力 企业运营的决策能力 增值服务的提供能力 商誉对投资者影响力 17企业如何选择投资机构：立场是有差异的p 创业者：风险制造者 冒险性 尽可能保留权益 维持决策控制权p 投资者：风险承担者 谨慎性 资本回报最大 维护资本影响力 18企业如何选择投资机构：合作是看心态的p 合作无处不在 达到企业融资目标 取得咨询和顾问服务 培养和发展客户 结识朋友、整合资源 192122232425
